• Non ci sono risultati.

How to Attain Minimax Risk with Applications to Distribution-Free Nonparametric Estimation and Testing

N/A
N/A
Protected

Academic year: 2021

Condividi "How to Attain Minimax Risk with Applications to Distribution-Free Nonparametric Estimation and Testing"

Copied!
32
0
0

Testo completo

(1)EUI Working Papers ECO 2007/04. How to Attain Minimax Risk with Applications to Distribution-Free Nonparametric Estimation and Testing. Karl H. Schlag.

(2)

(3) EUROPEAN UNIVERSITY INSTITUTE. DEPARTMENT OF ECONOMICS. How to Attain Minimax Risk with Applications to Distribution-Free Nonparametric Estimation and Testing KARL H. SCHLAG. EUI Working Paper ECO 2007/04.

(4) This text may be downloaded for personal research purposes only. Any additional reproduction for other purposes, whether in hard copy or electronically, requires the consent of the author(s), editor(s). If cited or quoted, reference should be made to the full name of the author(s), editor(s), the title, the working paper or other series, the year, and the publisher. The author(s)/editor(s) should inform the Economics Department of the EUI if the paper is to be published elsewhere, and should also assume responsibility for any consequent obligation(s). ISSN 1725-6704. © 2007 Karl H. Schlag Printed in Italy European University Institute Badia Fiesolana I – 50014 San Domenico di Fiesole (FI) Italy http://www.eui.eu/ http://cadmus.eui.eu/.

(5) <D A< AA.6; !6;6:.E %6@8 D6A5 ==960.A6<;@ A< 6@A?6/BA6<;?22 "<;=.?.:2A?60 @A6:.A6<; .;1 '2@A6;4. .?9  &059.4 !.?05   H?@A C2?@6<; !.F  . '52. .BA5<? D<B91 9682 A< A5.;8 2.; <@A2? !.?88B .;;2 <?AB;.A< $2@.?6; %605.?1. &=.1F .;1 .C61 '52@:.? 3<? 0<::2;A@ .;1 .C62? %6C.@ .;1 !.?0299< &.?A.?2996 3<? 529=6;4 .@ ?2@2.?05 .@@6@A.;A@ 0<;<:60@ 2=.?A:2;A B?<=2.; (;6C2?@6AF ;@A6ABA2 )6. 1299. $6.GGB<9.

(6)  

(7)

(8) 9<?2;02 A.9F '29

(9)     2:.69 @059.42B62B.

(10)

(11) )*(* *2 @5<D 5<D A< . 12?6C2 2E.0A 16@A?6/BA6<;3?22 ;<;=.?.:2A?60 ?2@B9A@ 3<? :6;6:.E ?6@8 D52; B;12?9F6;4 ?.;1<: C.?6./92@ 5.C2 8;<D; H;6A2 /<B;1@ .;1 :2.;@ .?2 A52 <;9F =.?.:2A2?@ <3 6;A2?2@A '?.;@3<?: A52 1.A. D6A5 . ?.;1<:6G21 :2.; =?2@2?C6;4 A?.;@3<?:.A6<; 6;A< /6;.?F 1.A. .;1 A52; .==9F A52 @<9BA6<; A< :6;6:.E ?6@8 3<? A52 0.@2 D52?2 ?.;1<: C.?6./92@ .?2 /6;.?F C.9B21 '56@ @5<D@ A5.A :6;6:.E ?6@8 6@ .AA.6;21 /F . 96;2.? @A?.A24F .;1 A5.A A52 @2A <3 /6;.?F C.9B21 16@A?6/BA6<;@ 0<;A.6;@ . 92.@A 3.C<?./92 =?6<? *2 .==9F A52@2 ?2@B9A@ A< @A.A6@A60@ 99 B;/6.@21 @F::2A?60 ;<;?.;1<:6G21 2@A6:.A2@ 3<? . 3B;0A6<; <3 A52 :2.; <3 . @6;492 @.:=92 .?2 =?2@2;A21 *2 H;1 . :<@A =<D2?3B9 B;/6.@21 A2@A 3<? A52 :2.; <3 . @6;492 @.:=92 *2 =?2@2;A A645A 9<D2? /<B;1@ <; @6G2 AF=2  2??<? .;1 :6;6:.9 .00B?.0F 6; A2?:@ <3 2E=20A21 92;4A5 <3 0<;H12;02 6;A2?C.9@ 3<? . @6;492 :2.; .;1 3<? A52 16P2?2;02 /2AD22; AD< :2.;@ *2 @5<D 5<D A< A?.;@3<?: A52 ?.;1<:6G21 A2@A@ A5.A .AA.6; A52 9<D2? /<B;1@ 6;A< ;<;?.;1<:6G21 A2@A@ A5.A 5.C2 .A :<@A AD602 A52 AF=2  .;1  2??<?@ %29.A6C2 =.?.:2A2? 2O062;0F 0.; /2 :2.@B?21 6; H;6A2 @.:=92@ 6; .; 2E.:=92 <; .;A6@293 12.96;4 6;1602@ ?29.A6C2 =.?.:2A2? 2O062;0F 6@   .@ 0<:=.?21 A< A52 A645A 9<D2? /<B;1 #B? :2A5<1 0.; /2 B@21 A< 42;2?.A2 16@A?6/BA6<;3?22 ;<;=.?.:2A?60 2@A6:.A2@ .;1 A2@A@ D52; C.?6.;02 6@ A52 <;9F =.?.:2A2? <3 6;A2?2@A ; =.?A60B9.? D2 =?2@2;A . B;63<?:9F 0<;@6@A2;A 2@A6:.A<? <3 @A.;1.?1 12C6.A6<; A<42A52? D6A5 .; B==2? /<B;1 <; 2E=20A21 >B.1?.A60 9<@@ *2 B@2 <B? 2@A6:.A2 A< :2.@B?2 6;0<:2 6;2>B.96AF 2FD<?1@ 2E.0A 16@A?6/BA6<;3?22 ;<;=.?.:2A?60 6;32?2;02 H;6A2 @.:=92 A52<?F  09.@@6H0.A6<;   

(12)     .

(13). . %*(&+*!&%. ; A56@ =.=2? D2 0<;@612? 16@A?6/BA6<;3?22 ;<;=.?.:2A?60 6;32?2;02 D52; <;9F . /<B;121 @2A 0<;A.6;6;4 A52 @B==<?A <3 A52 B;12?9F6;4 16@A?6/BA6<;@ 6@ 8;<D; .;1 :2.;@ .?2 A52 <;9F =.?.:2A2?@ <3 6;A2?2@A *2 <;9F 0<;@612? 1- ?2@B9A@ 6; A2?:@ <3 2E=9606A 3<?:B9.2 3<? H;6A2 @.:=92@ ?6A2?6. 3<? A52 @2920A6<; <3 .; 2@A6:.A<? 6@ :6;6:.E ?6@8 /.@21 <; . 42;2?.9 9<@@ 3B;0A6<; . @=206.9 0.@2 /26;4 >B.1?.A60 9<@@ F=<A52@6@ A2@A@ .?2 2C.9B.A21 .00<?16;4 A< @6G2 .;1 =<D2? 3.:6962@ <3 0<;H12;02 6;A2?C.9@ .00<?16;4 A< A526? .00B?.0F .;1 2E=20A21 92;4A5 '52 0<::<; 12;<:6;.A<? 3<? A52@2 16P2?2;A .==960.A6<;@ 6@ A5.A D2 5.C2 3<B;1 . :2A5<1 A< @<9C2 :6;6:.E ?6@8 #B? ?2@B9A@ 3<? .;.9FG6;4 :2.;@ 2;./92 B@ A< 2@A./96@5 B==2? /<B;1@ <; ?6@8 D52; C.?6.;02@ .?2 A52 <;9F =.?.:2A2?@ <3 6;A2?2@A !2A5<1<9<460.99F A56@ =.=2? 1?.D@ <; A5?22 16P2?2;A /B6916;4 /9<08@ . ?.;1<: 6G.A6<; :2A5<1 A< /2 ./92 A< 96:6A .AA2;A6<; A< /6;.?F C.9B21 ?.;1<: C.?.6/92@ . ?<B;16;4 A?608 A< A?.;@3<?: ?.;1<:6G21 A2@A@ 6;A< ;<;?.;1<:6G21 A2@A@ .;1 . 0<:/6 ;.A6<; :2A5<1 A5.A .99<D@ A< A?.;@3<?: @A.A2:2;A@ 6; A2?:@ <3 C.?6.;02@ 6;A< <;2@ 6; A2?:@ <3 :2.;@ "<C29 D.F@ <3 :.86;4 16@A?6/BA6<;3?22 ;<;=.?.:2A?60 6;32?2;02 1B2 A< <B? ?2@B9A@ .?2 699B@A?.A21 6; AD< 1.A. 2E.:=92@ *2 0<:=.?2 =?<A20A6<; <3 :6;<?6AF @5.?25<912?@ .0?<@@ 16P2?2;A 924.9 @F@A2:@ B@6;4 A52 .;A6@29312.96;4 6;1602@ 4.A52?21 /F 7.;8<C 2A .9   .;1 6;C2@A64.A2 6;0<:2 6;2>B.96AF 6; A52 (& /2AD22;  .;1 B@6;4 $& 1.A. ; A52 H?@A 0.@2 A52 1.A. 6@ 0<;A.6;21 6; .  /F 12H;6A6<; <3 A52 6;1602@ 6; A52 @20<;1 0.@2 D2 ?2@A?60A .AA2;A6<; A< 6;0<:2 A5.A 6@ ;<A A<= 0<121 D5605 42;2?.A2@ .; B==2? /<B;1 A<< E<42;<B@ /<B;1@ <; 1.A. .?2 <3A2; 46C2; <? 6;@A.;02 =.6; 6@ <3A2; :2.@B?21 <; . /<B;121 @0.92 4?.12@ 6; @05<<9 /29<;4 A< . /<B;121 @0.92 1.A. 4.A52?21 6; =?.0A60.99F .;F 9./<?.A<?F <? H291 2E=2?6:2;A ?29.A6;4 A< 4.:2 A52<?F <? 20<;<:60@ /29<;4 A< . 8;<D; /<B;121 @0.92 @@B:2 H?@A A5.A :2.;@ .?2 A52 <;9F =.?.:2A2?@ <3 6;A2?2@A '52 C.9B2 <3 A56@ =.=2? 6@ /2@A 699B@A?.A21 /F H?@A 96@A6;4 2E6@A6;4 2E.0A 16@A?6/BA6<;3?22 ;<;=.?.:2A?60 ?2@B9A@ @A6:.A<?@ A5.A :6;6:6G2 :.E6:B: 2E=20A21 >B.1?.A60 9<@@ .?2 .C.69./92 /<A5 /6.@21 .;1 B;/6.@21 3<? A52 :2.; .;1 3<? A52 16P2?2;02 /2AD22; A52 :2.;@ <3 AD< 6;12=2;12;A ?.;1<: C.?6./92@ <142@ .;1 25:.;;   <;H12;02 6;A2? C.9@ 3<? A52 :2.; <3 . @6;492 @.:=92 5.C2 /22; 0<;@A?B0A21 @22 %<:.;< .;1 *<93   .;1 6<B3 .;1 B3<B?   .;1 =.=2?@ 06A21 A52?26; $2?:BA.A6<; A2@A@.

(14) .?2 .C.69./92 A< 0<;@A?B0A B;/6.@21 A2@A@ 3<? 0<:=.?6;4 :2.;@ '52@2 A2@A@ .;1 0<; H12;02 6;A2?C.9@ .?2 2E.0A 6; A2?:@ <3 @20B?6;4 A52 @=206H21 @6G2 <? 0<C2?.42 5<D2C2? 16@A?6/BA6<;3?22 =?<=2?A62@ 6; A2?:@ <3 =<D2? <? .00B?.0F .?2 ;<A .C.69./92 3<? H ;6A2 @.:=92 @6G2@ '52 2E02=A6<; 6@ A52 0<;H12;02 6;A2?C.9 3<? . :2.; 0<;@A?B0A21 /F 60829 2A .9   B@6;4 /<B;1@ <3 <2P16;4  

(15)  3<? D5605 =<D2? 6@ 2.@69F :2.@B?21 '52 1.;42? <3 A.86;4 .@F:=A<A60 ?2@B9A@ .@ . =?<EF 3<? H;6A2 @.:=92 =2? 3<?:.;02 6@ 12:<;@A?.A21 /F 25:.;; .;1 <5    @22 .9@< B3<B?

(16)  <? .;F 46C2; ;B:/2? <3 </@2?C.A6<;@ A52 .0AB.9 @6G2 <3 A52 A A2@A 12?6C21 3<? . ;<:6;.9 92C29  6@ 2>B.9 A< &6:B9.A6<;@ <;9F =?<C612 96:6A21 6;@645A@ .@ A52 2;C6?<;:2;A 6@ A<< ?605 /26;4 '(')+&-+# .@ 12H;21 /F ?.@2?  6; =.?A60B9.? :.E6:.9 ?6@8 0.;;<A /2 0<:=BA21 ;<? 0.; 6A /2 .==?<E6:.A21 /F ;B:2?60.9 @6:B9.A6<;@ '52?2 .?2 & =<@@6/92 16@A?6/BA6<;@ <3 . @6;492 ?.;1<: C.?6./92 3<? 4?61 @6G2

(17) & *2 56459645A @<:2 ;<C29 ?2@B9A@ 6; A56@ =.=2? *2 @5<D A5.A .;F @A?.A24F 0.; /2 ?2=9.021 /F . 96;2.? @A?.A24F A5.A 5.@ D2.89F 9<D2? :.E6:.9 ?6@8 D52?2 A52 C.9B2 <3 :.E6:.9 ?6@8 6@ .AA.6;21 3<? @<:2 /6;.?F C.9B21 16@A?6/BA6<; '56@ :.82@ A52 C.9B2 <3 :.E6:.9 ?6@8 0<:=BA./92 !<?2<C2? :6;6:.E ?6@8 0.; <3A2; /2 @<9C21 .;.9FA60.99F /F ?2@A?60A6;4 .AA2;A6<; A< /6;.?F C.9B21 16@A?6/BA6<;@ *2 =?<C2 2E6@A2;02 <3 :6;6:.E ?6@8 @A?.A2462@ B;12? C2?F 42;2?.9 0<;16A6<;@ *2 =?2@2;A .99 B;/6.@21 @F::2A?60 ;<;?.;1<:6G21 2@A6:.A<?@ <3 3B;0A6<;@ <3 A52 :2.; <3 . @6;492 @.:=92 .;1 @5<D 5<D A< 12?6C2 A52 C.9B2 <3 :6;6:.E ?6@8 '56@ =.=2? 0<;A.6;@ A52 H?@A :<@A =<D2?3B9 B;/6.@21 <;2 .;1 AD<@6121 A2@A@ 3<? . @6;492 @.:=92 *2 =?2@2;A A52 H?@A 9<D2? /<B;1@ <; =<D2? 3<? . 46C2; @6G2 .;1 A52 H?@A 9<D2? /<B;1@ <; :.E6:.9 2E=20A21 92;4A5 <3 B;/6.@21 0<;H12;02 6;A2?C.9@ .;1 @5<D 5<D A52@2 /<B;1@ 0.; /2 .AA.6;21 '52?2/F D2 =?<C612 . :2A5<1 A< 2C.9B.A2 .00B?.0F <3 0<;H12;02 6;A2?C.9@ <; .; ./@<9BA2 @0.92 </A.6;21 /F 0<:=.?6;4 A526? 2E=20A21 92;4A5 A< A52 :6;6:.9 2E=20A21 92;4A5 *2 =?2@2;A . 3.:69F <3 0<;H12;02 /<B;1@ A5.A :.E6:6G2@ 0<C2?.42 3<? . 46C2; :.E6:.9 92;4A5 6;.99F D2 =?2@2;A ;<;?.;1<:6G21 A2@A@ 3<? . @6;492 :2.; .;1 3<? A52 0<:=.?6@<; <3 AD< :2.;@ /<A5 3<? 6;12=2;12;A @.:=92@ .;1 3<? :.A0521 =.6?@ A5.A 0<:=.?21 A< A52 :6;6:.9 9<D2? /<B;1@ .AA.6;21 /F A52 ?.;1<:6G21 A2@A@ :2;A6<;21 ./<C2 5.C2 .A :<@A AD602 A52 AF=2  .;1 AF=2  2??<? "<;?.;1<:6G21 0<;H12;02 6;A2?C.9@ .;1 /<B;1@ .?2 2.@69F 12?6C21 3?<: A52@2 A2@A@ 99 A52@2 ?2@B9A@ 6;6A6.A2 /F @5<D6;4 5<D ?.;1<:6G.A6<; 0.; /2 B@21 A< 2EA2;1 ?2@B9A@ 8;<D; 3<? /6;.?F C.9B21 1.A. A< /<B;121 1.A. '52 ?.;1<:6G.A6<; 0.; A52; /2 296:6;.A21 D52; 0<;@612?6;4 2@A6:.A6<; B;12? 0<;C2E 9<@@ D6A5<BA 6;0?2.@6;4 :.E6:.9 ?6@8 <? 5F=<A52@6@ A2@A6;4 ;<;?.;1<:6G21 A2@A@ 0.; /2 12?6C21 3<99<D6;4 .; 612. <3 B=A. .;1 .;12    '52 ?.;1<:6G21 A2@A@ A52:@29C2@ ?2:.6; B@23B9 /2;05:.?8@.

(18)

(19) A< 2@A./96@5 /<B;1@ <? A52 H?@A A6:2 D2 .?2 ./92 A< @=2063F :6;6:.9 @.:=92 @6G2@ A< 4B.?.;A22 :.E6:.9 =<D2? <? A< 4B.?.;A22 A52 :6;6:.9 .00B?.0F <3 0<;H12;02 6;A2?C.9@ '52@2 /<B;1@ 0.; A52; /2 B@21 A< :2.@B?2 ?29.A6C2 2O062;0F <3 .9A2?;.A6C2 2E.0A /BA ;<;?.;1<:6G21 :2A5<1@ %.;1<:6G.A6<; <00B?@ .@ 6; &059.4 

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

(21) <3 @A.;1.?1 12C6.A6<; ?2>B6?2@ 6; @:.99 @.:=92@ 92@@ A5.;   <3 A52 </@2?C.A6<;@ A5.; A52 2:=6?60.9 @A.;1.?1 12C6.A6<; *2 @5<D 5<D <;2 0.; 12@64; 16@A?6/BA6<;3?22 ;<;=.?.:2A?60 A2@A@ <3 C.?6.;02@ '52?2 6@ . @6:=92 A?608 A< 12?6C2 ?2@B9A@ 6; A2?:@ <3 C.?6.;02 3?<: ?2@B9A@ 6; A2?:@ <3 :2.;@ <99<D6;4 *.9@5    <;2 0.; 42;2?.A2 .; 661 @.:=92 D6A5 5.93 .@ :.;F 1.A. =<6;A@ A5.A 0.; /2 6;A2?=?2A21 .@ ?2@B9A6;4 3?<: . ?.;1<: C.?6./92 D6A5 :2.; 2>B.9 A< A52 B;12?9F6;4 C.?6.;02 <3 A52 <?646;.9 1.A. %2@B9A@ 6; A2?:@ <3 C.?6.;02 0.; /2 12?6C21 3?<: ?2@B9A@ 6; A2?:@ <3 :2.;@ '52 0.C2.A 6@ A5.A :6;6:.E ?6@8 =?<=2?A62@ .?2 ;<A 8;<D; A< 0.??F <C2? '52 =.=2? 6@ <?4.;6G21 .@ 3<99<D@ ; &20A6<; D2 =?2@2;A A52 :.6; :<129 A5.A 0<;02?;@ 6;32?2;02 /.@21 <; . 46C2; @.:=92 D52; :2.;@ .?2 A52 <;9F =.?.:2A2?@ <3 6;A2?2@A ; &B/@20A6<;  D2 6;A?<1B02 ;<A.A6<; .;1 =?2@2;A A52 :.6; A52<?2: <; A52 ?.;1<:6G.A6<; :2A5<1 ; &B/@20A6<;  D2 @5<D 5<D A56@ 0.; /2 B@21 A< =?<C2 2E6@A2;02 <3 :6;6:.E ?6@8 ==960.A6<;@ A< 2@A6:.A6<; .;1 5F=<A52@6@ A2@A6;4 .?2 =?2@2;A21 @2=.?.A29F 6; &B/@20A6<;@ 

(22) .;1   &20A6<;

(23) 0<;@612?@ 6;32?2;02 6; A2?:@ <3 C.?6.;02 .;1 @5<D@ 5<D A< ?21B02 A52 =?</92: A< 6;C2@A64.A6<; <3 :2.;@ &B/@20A6<;@

(24)  .;1

(25)  12.9 D6A5 2@A6:.A6<; .;1 A2@A6;4 &20A6<; 0<;A.6;@ A52 0<;09B@6<;. . &%(% &( %. <;@612? . 1206@6<; :.82? 5.@ A< :.82 @<:2 05<602 /.@21 <; .; 6;12=2;12;A @.:=92 <3 1.A. 42;2?.A21 /F @<:2 ?.;1<: C20A<? A5.A 5.@ . 8;<D; @B==<?A /BA .; B;8;<D; 16@A?6/BA6<; '52 </720A6C2 <3 A52 1206@6<; :.82? 6@ . 3B;0A6<; <3 A52 B;8;<D; B; 12?9F6;4 :2.;@ *2 H?@A 12@0?6/2 A52 ?.;1<: C20A<? 6C2;    .;1 . 0<9920A6<; <3 0<:=.0A @2A@ 

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

(27)  63 <;2 ?2=9.02@  D6A5 - -  3<? #    6@ 0.9921 #'+2 /%. 63   .  3<? .99 # D5605 :2.;@ 3<? A52 <?646;.9 :<129 A5.A 2.05 0<:=<;2;A 0.; <;9F .AA.6; <;2 <3 AD< 16@A6;0A C.9B2@ 2;A?.9 A< <B? .;.9F@6@ D699 /2 A52 B@2 <3 . ?.;1<:6G.A6<; :2A5<1 D5605 6@ . :2.; =?2@2?C6;4 ?.;1<: A?.;@3<?:.A6<; A5.A A?.;@3<?:@ <BA0<:2@ 6; .  6;A< . /6;.?F C.9B21 C20A<? <3 A52 @.:2 16:2;@6<; &=206H0.99F +  .   .  6@ 0.9921 . &' )+,+/#'! #'+2 -+', (+&-#(' 63 ! + /    / 3<? #   2A  /2 A52 @2A <3 :2.; =?2@2?C6;4 /6;.?F A?.;@3<?:.A6<;@ '52 :<@A 6:=<?A.;A  ?2=?2@2;A.A6C2 6@ A52 #')''- -+', (+&-#(' A5.A @.A6@H2@.  ! + /  0  . ! +  0 3<? .99 0  .  '52 (++%- -+', (+&-#(' 2:2?42@ D52; 1?.D6;4 . C.9B2 0 3?<: .; 6;12=2;12;A B;63<?:9F 16@A?6/BA21 ?.;1<: C.?6./92 <; .  .;1 A52; 3<? 2.05 #   A?.;@3<?:6;4 / 6;A< 63 .;1 <;9F 63 / 0 *2 .@@B:2 A5.A    .  @.A6@H2@ A52 3<99<D6;4 AD< =?<=2?A62@ 6  6@ 0<;C2E .;1 66 A52?2 2E6@A@ . :2.; =?2@2?C6;4 /6;.?F A?.;@3<?:.A6<; + @B05 A5.A   6@ 0<;A.6;21 6; A52 09<@B?2 <3  D52;2C2?    ; A52 3<99<D6;4 D2 <;9F 2A   /2 A52 @2A <3 .99 /6;.?F C.9B21   16@A?6/BA6<;@ 0<;A.6;21 6;  @<     .   "<A2 A5.A          6;09B12 A?.;@3<?:.A6<;@ 6;  63 A52F @.A6@3F 66. 3<? 2.05 +    *2 AF=60.99F 699B@A?.A2 <B? ?2@B9A@ 3<?    .  6; D5605 0.@2 66 6@ ;<A . 0<; @A?.6;A .@ 6A 5<91@ 3<? .99 :2.; =?2@2?C6;4 /6;.?F A?.;@3<?:.A6<;@ .;1     .  ; A56@ =.?A60B9.? 0.@2 <B? .==?<.05 6@ '(')+&-+#  6@ 6;H;6A29F 16:2;@6<;.9 .;1 16@A?6/BA6<;3?22 <;9F A52 @B==<?A <3 A52 ?.;1<: C20A<? 6@ @=206H21 3  6@ A52 @2A <3 .99 16@A?6/BA6<;@ 6; D5605 A52 B;12?9F6;4 .0A6<;@ F6291 6;12=2;12;A =.F<P@ @<    .   A52; 66 6@ @.A6@H21 /F A52 6;12=2;12;A A?.;@3<?:.A6<; .;1     .   #;2  0.; .9@< .11 @A?B0AB?2 <;  24 /F  @=2063F6;4 -  - . .  .;1 @2AA6;4      .     - "  ) D52?2  12;<A2@ A52 0<;C2E 5B99 <3 A52 @2A  *2 ;<D @=2063F 5<D A52 1.A. @2A 6@ 42;2?.A21 6C2;    92A   /2 . ?.;1<: @.:=92 <3  6;12=2;12;A </@2?C.A6<;@ <3   . ?2.96G.A6<; <3   2A /   /   /   12;<A2 . AF=60.9 ?2.96G.A6<; 2A  /2 A52 16@A?6/BA6<; <3   6;1B021 /F  '52 1206@6<; :.82? </@2?C2@ /%  ?2.96G21 3?<: %  A5.A 6@ ?29.A21 A< /  .;1   .@ 3<99<D@ <?   92A /%  /  3<? &   <? 

(28) D2 .99<D A5.A A52 1206@6<; :.82? 1<2@ ;<A </@2?C2 .99 0<:=<;2;A@ <3 /  6; ?<B;1 & <? 2.05 &   A52?2 6@ @<:2 46C2; @2A '    D52?2 ' @=206H2@ A52 0<:=<;2;A@ <3 /  A5.A A52 1206@6<; :.82?.

(29)  </@2?C2@ &< A52 1206@6<; :.82? </@2?C2@. . /.

(30) . <3 A52 &A5 ?2.96G.A6<; <3 . 46C2; /F A52 &A5 0<:=<;2;A <3 /  #;2 @=2.8@ <3 &-" )#+, <? )#+ - 63 A52 2;A6?2 C20A<? /  6@ </@2?C21 6; 2.05 ?<B;1 & @< 63 '    .;1 52;02 /%  /  3<? &    #')''- ,&)%, .?2 </@2?C21 63 '   3<? .99 & D52?2  12;<A2@ A52 0.?16;.96AF <3 A52 H;6A2 @2A  2A %  /2 A52 ?.;1<: @2>B2;02

(31) <3 </@2?C.A6<;@ @< %   %  D6A5 %     .;1 @6:69.?9F 92A /%  /2  12H;21 .@ . ?2.96G.A6<; <3 %  2A  /2 A52 @2A <3 =<@@6/92 </@2?C.A6<;@ 6;.99F 46C2; A52 </@2?C21 1.A. /%  A52 1206@6<; :.82? 5.@ A< :.82 @<:2 05<602 0 D52?2 0 /29<;4@ A< @<:2 @2A  '5B@ A52 @A?.A24F <3 A52 1206@6<; :.82? 6@ . :.==6;4  .  . 6@ 0.9921 '('+'(&#3 <? -+&#'#,-# 63. 0.9921 +'(&#3 63. 6@ ;<A 12A2?:6;6@A60. 3<99<D6;4 AD< 0<;16A6<;@ 6.   .;1. 6@. 6@ 0.9921 ,2&&-+# 63 6A @.A6@H2@ A52. 1<2@ ;<A 12=2;1 <; 5<D .0A6<;@ .?2 9./2921 @< 63. 6@ 6;C.?6.;A A< =2?:BA.A6<;@ <3 A52 6;1602@ <3 A52 .0A6<;@ 66. 1<2@ ;<A 12=2;1 <;. 5<D A52  6;12=2;12;A </@2?C.A6<;@ .?2 6;12E21 @< 63 '  ' A52; A52 6;1602@ & .;1 % .?2 6;A2?05.;421 6;.99F. 6@ 0.9921 %#'+ 63. 6@ 6;C.?6.;A 63 . 6@ 96;2.? 6; /%. 3<? 2.05 & .;1 2.05 # '52 A?608 <3 A56@ =.=2? D699 /2 A< H?@A A?.;@3<?: 2.05 </@2?C.A6<; /% B@6;4 . :2.; =?2@2?C6;4 A?.;@3<?:.A6<; .;1 A52; A< .==9F A52 0.@2 <3

(32) 12@64;21 3<?

(33)

(34) . ?B92 + %  3<? @<:2 /6;.?F C.9B21 =.F<P@ 6@ 0.9921 #'(&#% 63 %  .

(35) A?.;@3<?:.A6<; +     6@ 0.9921 . #'(&#% -+', (+&-#(' <3 63  %  

(36)

(37)  % +  3<? @<:2 +   . . !%!$, !)". <99<D6;4 *.91    A52 1206@6<; :.82? :2.@B?2@ A52 <BA0<:2 <3 :.86;4 @<:2 05<602 0 46C2; 16@A?6/BA6<;  6; A2?:@ <3 . ?2.9 C.9B21 %(,, .'-#('  0   *2 .@@B:2 A5.A 9<@@  <;9F 12=2;1@ <; A52 05<602 0 .;1 A52 :2.; C20A<?  <3 A52 B;12?9F6;4 ?.;1<: C.?6./92   @< A52?2 2E6@A@     .   @B05 A5.A  0     0  E=20A21 9<@@ <3 05<<@6;4 @A?.A24F. D52; 3.06;4

(38) 16@A?6/B

(39)  A6<;  6@ 0.9921 +#,$ .;1 6@ 12;<A21 /F  @<      

(40)  %.  '52 1206@6<; :.82? 6@ .@@B:21 A< 05<<@2 . @A?.A24F A5.A --#', &#'#&1 +#,$ 6; A52 @2;@2 A5.A .  !  "#     . '56@ 6@ A52 02;A?.9 ?2@B9A <3 A52 =.=2?.

(41) .

(42)    .          #    .  -"'                  #' )+-#.%+   "#

(43)     "#

(44)      (&'&)!*!&%  # . #  ##  ### . . . .     -"'   !  "#

(45)          !  "#

(46)       -"'   !  "#

(47)          !  "#

(48)      -"' "#

(49)        "#

(50)         !  "#.

(51) . *2 /?62IF ?2=5?.@2 A52 =?<=<@6A6<; ./<C2 6; D<?1@ 6. %6@8 3?<: B@6;4 .; @A?.A 24F D52; 3.06;4 . /6;.?F C.9B21 16@A?6/BA6<; D6A5 :2.; C20A<?  6@ 2>B.9 A< A52 ?6@8 3?<: B@6;4 A52 /6;<:6.99F A?.;@3<?:21 @A?.A24F D52; 3.06;4 . 16@A?6/BA6<; D6A5 :2.; C20A<?  6/ '52 /6;<:6.99F A?.;@3<?:21 @A?.A24F .AA.6;@ D2.89F 9<D2? :.E6:.9 .;1 D2.89F 56452? :6;6:.9 ?6@8 A5.; A52 <?646;.9 @A?.A24F .:<;4 .99 16@A?6/BA6<;@ A5.A 5.C2 A52 @.:2 :2.; 60 3 . @A?.A24F .AA.6;@ :6;6:.E ?6@8 A52; @< 1<2@ 6A@ /6 ;<:6.9 A?.;@3<?:.A6<; 66 '< 12?6C2 :6;6:.E ?6@8 6A 6@ @BO062;A A< @<9C2 A52 @6:=92? =?</92: <3 H;16;4 . @A?.A24F A5.A .AA.6;@ :6;6:.E ?6@8 D52; 3.06;4 /6;.?F C.9B21 16@A?6/BA6<;@ .;1 A52; A.86;4 6A@ /6;<:6.9 A?.;@3<?:.A6<; B@6;4 .;F <3 A52 :2.; =?2@2?C6;4 /6;.?F C.9B21 A?.;@3<?:.A6<;@ 6;   666 !6;6:.E ?6@8 6@ .9D.F@ .AA.6;21 /F @<:2 /6;.?F C.9B21 16@A?6/BA6<; ; <A52? D<?1@ 6A 6@ 5.?12@A A< 4B.?.;A22 A52 9<D2@A ?6@8 D52; 3.06;4 /6;.?F C.9B21 16@A?6/BA6<;@ '52?2 6@ .9D.F@ . /6;.?F C.9B21 16@A?6/BA6<; A5.A 6@ . %,- /(+% #,-+#.-#(' 99 @A.A2:2;A@ 3<99<D 2.@69F 3?<: 6. @22 =?<<3 /29<D (&& <;@612? A52 &A5 292:2;A <3 A52 @.:=92 /  (;12?. . / 6@ A?.;@3<?:21. 6;A< <BA0<:2 D6A5 =?</./696AF / .;1 A?.;@3<?:21 6;A< <A52?D6@2 @ / 6A@293 D.@ 6;12=2;12;A9F 1?.D; 3?<:  D2 </A.6; A5.A A52 2E.;A2 =?</./696AF A5.A A52 &A5  292:2;A <3 A52 @.:=92 6@ A?.;@3<?:21 6;A< 6@ 2>B.9 A<  / /     '5B@ A52. ?6@8 B;12?. . D52; 3.06;4  6@ 2>B.9 A< A52 ?6@8 B;12?. D52; 3.06;4 . /6;.?F C.9B21. 16@A?6/BA6<; D6A5 A52 @.:2 :2.; D5605 =?<C2@ 6. '52 ?2@A <3 =.?A 6 .@ D299 .@ =.?A 66 6@ . 16?20A 0<;@2>B2;02 <3 6. $.?A 666 .9@< 3<99<D@ 6::216.A29F &6;02 .AA.6;@ :6;6:.E ?6@8 "#      "# .

(52) .

(53) . . . .  . (@6;4 6. D2 </A.6; "# .

(54) . . . .   "#.

(55)   . . . . <:/6;6;4 A52@2 AD< 6;2>B.96A62@ =?<C2@ 666. .   "#     

(56) . .

(57)  @. . 6@ 96;2.? D52; B@6;4 A52 6;12=2;12;A A?.;@3<?:.A6<; D2 </A.6; 3?<: $?<=<. @6A6<; 6/ B@6;4 @A.;1.?1 .?4B:2;A@ 3<? @F::2A?F 3<99<D6;4 >B.@60<;C2E6AF <3 A52 :.E6:B: <=2?.A<? ;F @A?.A24F 0.; /2 ?2=9.021 /F . @F::2A?60 96;2.? @A?.A24F A5.A .AA.6;@ D2.89F 9<D2? :.E6:.9 ?6@8 D52?2 :.E6:.9 ?6@8 6@ .AA.6;21 3<? @<:2 /6;.?F C.9 B21 16@A?6/BA6<; !<?2<C2? D52; A52 05<602 @2A  6@ 0<;C2E A52; 3<99<D6;4 <142@ .;1 25:.;;    '52<?2:

(58)   <;2 0.; 0<;H;2 .AA2;A6<; A< ;<;?.;1<:6G21 @A?.A2 462@.

(59)  &(&##(-  ,,.& -"-  ('-#', -" #')''- -+', (+&-#(' # (+ '2 ,-+-!2 "#.

(60) .      "#. -"+ 1#,-,  ,2&&-+# %#'+ ,-+-!2

(61) .     0"+ "#.

(62) .       "#. . ,." -"-.

(63)  .     . ## ,,.& #-#('%%2 -"-  #, 

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

(65) . . .  

(66) "#.

(67) .  . (&& <;@612?  @B05 A5.A      .   %20.996;4 A52 @A.A2:2;A .;1  =?<<3 <3 B=A. .;1 .;12    '52<?2: 

(68)  D2 </A.6; !         .       

(69) 

(70)     '52 ?2@A 6@ @A?.645A3<?D.?1 .@ A52 =?2C6<B@ 6:=962@ ! . .  

(71) 

(72)    .;1 52;02        !    0  0    ! . .    .           . "  .

(73) 

(74)     .           

(75)     .

(76). . ,!)*%. $?<=<@6A6<; 0.; .9@< /2 B@21 A< 2;@B?2 2E6@A2;02 <3 . :6;6:.E ?6@8 @A?.A24F B;12? C2?F D2.8 0<;16A6<;@ '52 =?<<3 /B691@ <; A52 @A.;1.?1 0<;;20A6<; /2AD22; :6;6:.E ?6@8 .;1 .; 2>B696/?6B: <3 . @=206H0 G2?<@B: 4.:2 '56@ .99<D@ B@ A< 6;A2?=?2A .;F :6;6:.E ?6@8 @A?.A24F .@ . =.?A60B9.? .F2@ @<9BA6<; .;1 A< 0<;;20A :6;6:.E ?6@8 A< J?.A6<;.9K <? .F2@ 1206@6<; :.86;4 (;12? J?.A6<;.9K <? .F2@ 1206@6<; :.86;4 A52 A?B2 16@A?6/BA6<;  6@ .@@B:21 A< /2 1?.D; 3?<: . 8;<D; =?</./696AF 16@A?6/BA6<; <? =?6<?  @<    C<; "2B:.;; .;1 !<?42;@A2?;   '52 @A?.A24F A5.A :6;6:6G2@ 2E=20A21 ?6@8     

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

(78)       <99<D6;4 $?<=<@6A6<; 60 A52 /6;<:6.9 A?.;@3<?:.A6<;. . <;02?;6;4 66 ;<A2 A5.A. <3 . . . .AA.6;@ :6;6:.E ?6@8 .  6@ .9@< . @.1192 =<6;A <3 A52 4.:2 D52?2 ;.AB?2. 6@ .99<D21 A< 05<<@2 .;F =?6<?    ==9F6;4 A52 :6;6:.E A52<?2: 3<? G2?<@B:   4.:2@ D2 H;1 A5.A     $       D5605 :2.;@ A5.A  6@ . 92.@A 3.C<?./92 =?6<? <:/6;6;4 <?<99.?F .;1 $?<=<@6A6<;

(79) D2 </A.6;.

(80). &(&##(-  ,,.& -"-  #, 

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

(82)  

(83)  . 6@ A52 B;6>B2 @F::2A?60 ;<;?.;1<:6G21 B;/6.@21 2@A6:.A<? <3  3<? # 

(84) @22 25:.;; 

(85)  F <?<99.?F. . .AA.6;@ :6;6:.E ?6@8 3<? .;F 0<;C2E 9<@@ 3B;0A6<;. #;2 0.; 2.@69F 2EA2;1 A56@ ?2@B9A A< . :6;6:.E ?6@8 2@A6:.A2 <3 .;F =<9F;<:6.9 <3 A52 :2.;  <3 124?22 .A :<@A   A 6@ .9@< 8;<D; A5.A <;9F 3<? @B05 3B;0A6<;@ <3 A52 :2.; .; B;/6.@21 2@A6:.A<? 2E6@A@  25:.;; 

(86)  @A6:.A2@ .?2 <;9F <3 96AA92 C.9B2 =2? @2 D6A5<BA 8;<D6;4 ./<BA :.E6:.9 ?6@8 <9 9<D6;4 $?<=<@6A6<;  :.E6:.9 ?6@8 6@ .AA.6;21 .:<;4 A52 /6;.?F C.9B21 16@A?6/BA6<; <? A52 :2.; D2 C2?63F ;B:2?60.99F /F @2.?056;4 .:<;4 A52 2?;<B996 16@A?6/BA6<;@ A5.A A52 :.E6:.9 2E=20A21 16@A.;02 /2AD22; A52 2@A6:.A<? .;1 A52 A?B2 :2.; 62 A52 C.9B2 <3 :6;6:.E ?6@8 D52;  0    0  ( 6@ /29<D 63 .;1 <;9F 63   .;1 /29<D.  63 .;1 <;9F 63   #3 0<B?@2 63 9<@@ 6@ ;<A 0<;C2E A52; D2 1< ;<A 2E=20A A52?2 A< /2 . :6;6:.E ?6@8 B;/6.@21 2@A6:.A<? A5.A 6@ ;<;?.;1<:6G21 <? 6;@A.;02 ;< ;<;?.;1<:6G21 :6;6:.E ?6@8 B;/6.@21 2@A6:.A<? 2E6@A@ B;12? 9<@@   0   63 *  '56@ 3<99<D@ 3?<: . =?<<3 <3 <142@ .;1. 25:.;;    '52<?2:

(87)   =?2@2;A21 3<?. 42;2?.9 2@A6:.A<?@ /BA D5605 6@ .9@< C.961 3<? B;/6.@21 2@A6:.A<?@ "<A2 A5.A <B? A?.;@3<?:.A6<; :2A5<1 0.; .9@< /2 .==9621 A< @2>B2;A6.9 2@A6:.A6<; D52?2 A52 ;B:/2? <3 </@2?C.A6<;@ 6@ 2;1<42;<B@ <? 2E.:=92 D52;    /F.

(88). 6;12=2;12;A9F A?.;@3<?:6;4 2.05 </@2?C.A6<; .;1 <A52?D6@2 =2?3<?:6;4 6;C2?@2 /6;< :6.9 @.:=96;4 <; A52 A?.;@3<?:21 1.A. <;2 0.; </A.6; . 96;2.? @F::2A?60 B;/6.@21 2@A6:.A<? <3

(89)  @22 25:.;; 

(90)  E.:=92

(91)   . !) )*!$*!&%. "<;=.?.:2A?60 :6;6:.E ?6@8 2@A6:.A<?@ B;12? >B.1?.A60 9<@@ 5.C2 /22; </A.6;21 /F <142@ .;1 25:.;;    '52<?2:@  .;1   3<? A52 :2.; <3 . @6;492 @.:=92 .;1 3<? A52 16P2?2;02 /2AD22; AD< :2.;@ <3 AD< 6;12=2;12;A @.:=92@ D6A5 A52 @.:2 @6G2 =?<C6121 <BA0<:2@ .?2 0<;A.6;21 6; .  ; A526? =?<<3 H?@A A52 /6;<:6.9 0.@2 6@ @<9C21 .;1 A52; =?<=2?A62@ <3 >B.1?.A60 9<@@ .?2 B@21 <99<D6;4 <?<99.?F 66 <;2 0.; @<9C2 3<? :6;6:.E ?6@8 D52; 9<@@ 6@ 0<;C2E /F 0<;H;6;4 .AA2;A6<; A< /6;.?F C.9B21 16@A?6/BA6<;@ .;1 A52; D<?86;4 D6A5 A52 2E=20A21 2@A6:.A2 B;12? 6A@ /6;<:6.9 A?.;@3<?:.A6<; *5692 :6;6:.E ?6@8 0.; /2 @<9C21 3<? A52 /6;.?F C.9B21 0.@2 /F @2.?056;4 3<? . @.1192 =<6;A 09<@21 3<?: @<9BA6<;@ 0.; /2 16O0B9A A< </A.6; <?<99.?F 66 0.; .9@< /2 B@21 A< ?21B02 A52 C.9B2 <3 :.E6:.9 ?6@8 2C2; 63 :6;6:.E ?6@8 6@ ;<A 8;<D; <? 2E.:=92 0<;@612?  

(92) D6A5 =.6?21 1.A. .;1 92A !   $    ;@A2.1 <3 05<<@6;4    .@ 2@A6:.A2 A52 9.?42? <3 A52 AD< .C2?.42 =.F<P@ 62   . $  /  /. :.E6:.9 ?6@8 6@ 9<D2? 63 <;2 6;@A2.1 H?@A A?.;@3<?:@ A52 1.A. /6;<:6.99F .;1 A52; .==962@ A56@ 2@A6:.A<?. . -'&* )!) )*!%. *2 .==9F <B? ?2@B9A@ A< 5F=<A52@6@ A2@A6;4 '5?<B45<BA D2 .@@B:2 26A52? A5.A    .  <?    .  <;@612? D6A56; A52 @=.02 <3 16@A?6/BA6<;@  A52 </720A6C2 <3 A2@A6;4 A52 '.%% "2)(-",#,      .4.6;@A A52 %-+'-#/ "2)(-",#,      D52?2  

(93) .  .?2 46C2; D6A5     .;1      &2920A6;4 5F=<A52@6@  D699 /2 612;A6H21 D6A5 " 52;02   .  *2 ?20.99 @<:2 @A.;1.?1 0<;02=A@ .;1 ;<A.A6<; &A?.A2462@ .?2 ?232??21 A< .@ -,-, '52 )(0+ .'-#('  <3 A52 -,'52 A2@A. 6@ A52; 46C2; /F      !

(94)    . 5.@ 92C29  63      3<?    D52?2. 6@ .'#, 63 .116A6<;.99F.      D52;2C2?      "#

(95)      6@ 0.9921 6A@ @6G2 <? AF=2  2??<? .;1   "#

(96)       6A@ AF=2  2??<? '52 A2@A 6@ *.#-#% D6A5 92C29  3<? @<:2. 46C2; 

(97) .  63 A52?2 .?2 AD< 92C29 

(98)

(99) A2@A@. .;1 .4.6;@A A52 .9A2?;.A6C2@         /  /       .;1     ?2@=20A6C29F @B05 A5.A / 6@ .'# (+&%2 &(,- )(0+ .% (!$ 63 3<? .;F 92C29  A2@A % .;1 .;F  @B05 A5.A.

(100)

(101)      6A 3<99<D@ A5.A         ;A?<1B06;4 . ;2D 0<;02=A D2 0.99 . A2@A. )+&-+ &(,- )(0+ .%  0#-". %/%  63 3<? .;F .9A2?;.A6C2 92C29  A2@A % .;1 3<? .;F    6A 3<99<D@ A5.A 

(102) 

(103)      

(104) 

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

(106)      !

(107)         <;02?;6;4 =.?A 6 92A /2 . 92C29  A2@A 3<? /6;.?F C.9B21 16@A?6/BA6<;@ .;1 0<;@612?  @B05 A5.A      @<        '52; < 6:=962@ A5.A       D5605 6:=962@ A5.A  6@ . 92C29  A2@A   3<? .99    "<D 92A /2 B;/6.@21 3<? .99     .;1 92A      @<      '52; < @5<D@ A5.A       @< 6A 3<99<D@ A5.A. . 6@ B;/6.@21 3<? .99    '52. @A.A2:2;A 3<? 2>B6A.6921 A2@A@ 3<99<D@ @6:69.?9F <? =?<<3 <3 =.?A 66 92A. /2 . B;6 2A % /2 .. 3<?:9F :<@A =<D2?3B9 A2@A 3<? /6;.?F C.9B21 16@A?6/BA6<;@ .;1 92A  %        92C29  A2@A 3<? .99    '52;             

(108) 

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

(110)   = 

(111)  A< A52 @2A <3 .9A2?;.A6C2@ A5.A.

(112).

(113) .99 5.C2 A52 @.:2 :2.; <916;4   .;1  HE21 D2 0.99     

(114)     % A52 +%-#/ )+&-+ 6#'2 <3 ?29.A6C2 A< % *2 0.99  )+&-+ 6#'63 A52?2 6@ ;< .9A2?;.A6C2 A2@A         . . A5.A 5.@ @6G2 .A :<@A 2>B.9 A< A5.A <3. . @B05 A5.A.  '52 A2@A 6@ 0.9921 )+&-+ 6#'- .'#, 63 A52. ./<C2 0<;16A6<; 6@ <;9F 0520821 3<? A2@A@. A5.A .?2 B;/6.@21 '56@ 92.1@ A< A52. 3<99<D6;4 </@2?C.A6<; &(&##(-  '2  -,- #, )+&-+ 6#'- "#, #, %,( -+. ( (' %#&#-, --'-#(' -( .'#, (+ *.#-#% -,-, &6:69.? @A.A2:2;A@ 0.; /2 :.12 D52; 

(115) /F 6;0?2.@6;4 A52 @.:=92 @6G2@ <3 2.05 C.?6./92 =?<=<?A6<;.99F <;@612? ;<D 0<;H12;02 @2A@ D52?2 D2 @=206H0.99F .99<D 3<? ?.;1<:6G21 0<;H12;02       @2A@ <;@612? . 3.:69F <3 5F=<A52@2@ A5.A .?2 6;12E21 /F     /%. /%  .

(116)

(117) 6@ . &#%2 ( ('4' ,-, - %/%  63 !

(118)    % .   3<? .99    @B05 A5.A       6@ .9@< 0.9921 A52 (/+! '52

(119)

(120) @2A <3 .99 @B05 3.:6962@ D699   /2 12;<A21 /F    6@ .'#, 63 !

(121)    %   3<? .99      @B05 A5.A       6@ 0.9921 *.#-#% 63 A52?2 2E6@A 3<? @<:2

(122)

(123) 46C2;   .  3.:6962@  .;1  @B05 A5.A !

(124)    % .  

(125)

(126) 3<? .99    @B05 A5.A.

(127)

(128)          .;1 !

(129)    % .  

(130)

(131) 3<? .99    @B05 A5.A.

(132).

(133).

(134)      % % %         D52?2         *6A5 A56@ 12H;6A6<;. <3 2>B6A.6921;2@@ D2 </A.6; 2>B6C.92;02 6; A52 B@B.9 @2;@2 /2AD22; . 0<9920A6<; <3 2>B6A.6921 5F=<A52@2@ A2@A@ .;1 . 3.:69F <3 2>B6A.6921 0<;H12;02 @2A@  3.:69F <3.

(135)

(136) 0<;H12;02 6;A2?C.9@  .A 92C29  6@ .'# (+&%2 &(,- .+- 63 !

(137)    %  6@ :6;6:6G21 .:<;4 .99 3.:6962@ .A 92C29  3<? 2.05       3.:69F <3 (!$ A2@A@ 0.; /2 B@21 A< 0<;@A?B0A . B;63<?:9F :<@A .00B?.A2 3.:69F /F 0<9920A6;4 A52 =.?.:2A2?@ A5.A 0.; ;<A /2 ?2720A21 46C2; A52 </@2?C21 1.A. @ . ;2D

(138)

(139) 12H;6A6<; D2   @.F A5.A  6@ )+&-+ &(,- .+- 63 $

(140)  !

(141)    % 6@ :6;6:6G21 .:<;4 .99 3.:6962@ .A 0<;H12;02 92C29  3<? 2.05       <?   0<;@612? :<?2 @=206H0.99F . 3.:69F  <3 0<;H12;02 6;A2?C.9@ 3<?          A52 :2.; @<  /   $ /  , /  3<? @<:2 $ ,  .   /          $ /  6@ A52; 0.9921 A52 %'!-" <? 0#-" <? .+2 <3 A52 0<;H12;02 , / 6;A2?C.9 B;12?  46C2; /             

(142)     !   /  , /   $ /  ! .

(143).

(144)  6@ A52 1)- %'!-" <3 A52 3.:69F <3 0<;H12;02 6;A2?C.9@  46C2;  A 6@ D299 8;<D; A5.A . B;63<?:9F :<@A .00B?.A2 3.:69F <3 0<;H12;02 6;A2?C.9@ 3<? A52 :2.; :6;6:6G2@ A52 2E=20A21 92;4A5 <3 A52 0<;H12;02 6;A2?C.9 3<? 2.05    $?.AA   .:<;4 .99 3.:6962@ <3 0<;H12;02 6;A2?C.9@ D6A5 A52 @=206H21 0<C2?.42.   <;@612? ;<D . 3.:69F <3 9<D2? /<B;1@ $ 3<? A52 :2.; @< $  $ /  .;1        $ /. 6@ . 3.:69F <3 0<;H12;02 6;A2?C.9@ 3<? A52 :2.; 2A   

(145) $    $ .  !  !  .      !    /   $    $ / 

(146).   '52;   

(147) $    $ 6@ . :2.@B?2:2;A 3<? 124?22 <3 B;12?2@A6:.A6;4   B;63<?:9F :<@A .00B?.A2 3.:69F <3 9<D2? /<B;1@ :6;6:6G2@ A56@ C.9B2 <3 B;12?2@A6:. A6<; $?.AA   .:<;4 .99 3.:6962@ <3 9<D2? 0<;H12;02 /<B;1@ D6A5 A52 @=206H21 0<C2?.42 &6:69.?9F <;2 0.; @A.A2 12H;6A6<;@ .;1 ?2@B9A@ 3<? B==2? /<B;1@ ; A52 3<99<D6;4 D2 @5<D 5<D A< A?.;@3<?: 3.:6962@ <3 0<;H12;02 @2A@ 3<? /6;.?F C.9B21 16@A?6/BA6<;@ 6;A< <;2@ 3<? 16@A?6/BA6<;@ 6;  .   '52; D2 @5<D 3<?   A5.A . 3.:69F <3 B;63<?:9F :<@A .00B?.A2 0<;H12;02 6;A2?C.9@ 0.; /2 A?.;@3<?:21 6;A< . 3.:69F A5.A :.E6:6G2@ A52 :6;6:B: .00B?.0F 3<? 0<C2?6;4 A52 :2.; .:<;4 .99 3.:6962@ <3 0<;H12;02 6;A2?C.9@ .A 92C29  &6:69.?9F . 3.:69F A5.A :.E6:6G2@ A52 0<C2?.42 .:<;4 .99 2?;<B996 16@A?6/BA6<;@ .;1 .:<;4 .99 3.:6962@ D6A5 @<:2 46C2; :.E6:.9 92;4A5 $ 0.; /2 A?.;@3<?:21 6;A< . 3.:69F A5.A 5.@ A56@ =?<=2?AF 3<? .99 16@A?6/BA6<;@ 6;  .    (&'&)!*!&%. (',#+ +         -"'   +      #, .'#, (+   -"'   + #, .'#, (+    #, .'# (+&%2 &(,- .+- (+   -"'   + #, )+&-+ &(,- .+- (+  &6:69.? ?2@B9A@ 0.; /2 @A.A21 3<? B==2? /<B;1@ 3<? A52 :2.; .;1 63 <;2 96:6A@ .AA2;A6<; A< @=206H0 3.:6962@ @B05 .@ A5<@2 A5.A .?2 B;/6.@21 <? 2>B6A.6921 ;.9<4<B@ @A.A2:2;A@ 0.; /2 :.12 ?29.A6;4 A< 0<;H12;02 6;A2?C.9@ .;1 /<B;1@ 3<? A52 16P2?2;02 /2AD22; AD< :2.;@ $?<=<@6A6<;  0.; /2 .==9621 D52;2C2? A52?2 .?2 (!$ A2@A@ 3<? /6;.?F C.9B21 1.A. D6A56; @<:2 09.@@ <3 A2@A@ *2 ?2:6;1 A52 ?2.12? <3 @<:2 @2AA6;4@ D52?2 A52@2 2E6@A  (!$ A2@A 2E6@A@ 3<? A52 <;2@6121 A2@A <3 A52 :2.; <3 . @6;492 @.:=92  (!$ B;/6.@21 A2@A 2E6@A@ 3<? A52 <;2@6121 A2@A 3<? 0<:=.?6;4 AD< 6;12=2;12;A @.:=92@ .@ D299 .@ 3<? 0<:=.?6;4 AD< 12=2;12;A @.:=92@ <3 2>B.9 @6G2 ;.9<4<B@ (!$ AD<@6121 A2@A@ 2E6@A 63 <;2 0<;H;2@ .AA2;A6<; .116A6<;.99F A< 2>B6A.6921 A2@A@.

(148)  &<:2A6:2@ 6A 6@ 2.@62? A< .==9F $?<=<@6A6<; 16?20A9F @@B:2 3<? 6;@A.;02 A5.A <;2 6@ 6;A2?2@A21 6; H;16;4 . 3.:69F <3 0<;H12;02 6;A2?C.9@ <3 A52 :2.; A5.A :.E6:6G2@ 0<C2?.42 3<? . 46C2; 92C29 .;1 . 46C2; :.E6:.9 92;4A5 '52; $?<=<@6A6<; @5<D@ A5.A <;2 0.; 96:6A .AA2;A6<; A< 2?;<B996 16@A?6/BA6<;@ <:/6;6;4 A56@ D6A5 A52 ;B:2?60.9 .;.9F@6@ <3 BA@2;8< .;1 !.9<@52C@866 

(149)  './92  D2 0<;09B12 3<?    A5.A A52?2 6@ . 3.:69F <3 0<;H12;02 6;A2?C.9@ .A 92C29  D6A5 :.E6:.9 92;4A5  /BA ;<A D6A5 :.E6:.9 92;4A5 2>B.9 A<   . &%%&$!. )*). *52; 6;A2?2@A21 6; :.86;4 @=206H0 ?20<::2;1.A6<;@ A52; <;2 6@ <3A2; <;9F 6;A2? 2@A21 6; ;<;?.;1<:6G21 A2@A@ .;1 0<;H12;02 6;A2?C.9@ <99<D6;4 $?<=<@6A6<; <;2 0.; @2920A A52 :<?2 96829F ?20<::2;1.A6<; <3 A52 ?.;1<:6G21 A2@A A< </A.6; . ;<; ?.;1<:6G21 A2@A 3<?:.99F 12H;21 .@. . 6; &20A6<;   '52 =?<<3 <3 $?<=<@6A6<; . ?2C2.9@ A52 3<99<D6;4 @A.A2:2;A &(&##(- . #,  +'(&#3 "2)(-",#, -,- (+ -,-#'! -" '.%%    !#',-. -" %-+'-#/    0#-" ,#3  ' -2)  ++(+  -"'. . ", ,#3 (.' (/. 2

(150)  ' -2)  ++(+ (.' (/ 2

(151)  &B05 . ;<;?.;1<:6G21 A2@A 0.; A52; /2 B@21 A< 0<;@A?B0A . ;<;?.;1<:6G21 0<;H12;02 /<B;1 <? 0<;H12;02 6;A2?C.9 "<A602 A5.A A52 ;<;?.;1<:6G21 A2@A D699 ;<A /2 B;/6.@21 .;1 6A 6@ ;<A 8;<D; D52A52? 2>B6A.6921;2@@ 6@ =?2@2?C21  .

(152) % ,$'#. <;@612? A52 J.;A6@29312.96;4K 6;1602@ 6; 7.;8<C 2A .9   './92  4.A52?21 3<? 

(153) 0<B;A?62@ A< :2.@B?2 :6;<?6AF @5.?25<912? =?<A20A6<; .4.6;@A @29312.96;4 62 6;C2@A<? 2E=?<=?6.A6<; <3 . 0<;A?<996;4 @5.?25<912? ; A52 H?@A AD< ?<D@ <3 './92. D2 =?2@2;A A52 .C2?.42 .;A6@29312.96;4 6;1602@ .0?<@@ 16P2?2;A ?246<;@ 05.?.0A2?6G21 /F A52 <?646; <3 A526? 9.D @F@A2: A<42A52? A52 ;B:/2? <3 </@2?C.A6<;@ ;1602@ /29<;4 A< .  /F 0<;@A?B0A6<; './92  ;A6&2932.96;4 ;1602@ .0?<@@ %246<;@ 6C69 .D <::<; .D ?2;05 #?646; 2?:.; #?646; &0.;16;.C6.; #?646; #C2?.99 .

(154) .

(155). . . . !2.;. . . . . .

(156)  7.;8<C 2A .9.   B@2 A52 A A2@A A< 0<:=.?2 A52@2 6;1602@. *2 05<<@2. 16@A?6/BA6<;3?22 ;<;=.?.:2A?60 :2A5<1@ @@B:2 6;12=2;12;02 <3 6;1602@ .0?<@@ 0<B;A?62@ .;1 .@@B:2 A5.A A52 6;1602@ 4.A52?21 3<? 0<::<; 9.D .?2 661 1?.D@ 3?<: . ?.;1<: C.?6./92  .;1 @6:69.?9F A5.A A52 6;1602@ D6A56; A52 0<B;A?62@ 4<C2?;21 /F 06C69 9.D ?2=?2@2;A 661 1?.D@ 3?<: . ?.;1<: C.?6./92  *2 D6@5 A< A2@A      .4.6;@A     B;12? A52@2 .@@B:=A6<;@ .A 92C29  <;@612? A52 ?.;1<:6G21 $!$ B;/6.@21 A2@A 12?6C21 /F .==9F6;4 A52 2E.0A ?.; 1<:6G21 6@52?'<052? A2@A 6@52? 

(157)  '<052?   .3A2? /6;<:6.99F A?.;@3<?:6;4 A52 @.:=92 *2 H;1 A5.A A52 ;B99 5F=<A52@6@ 6@ ?2720A21 D6A5 =?</./696AF  <? A52 .@@<06.A21 12A2?:6;6@A60 A2@A D2 ;221 A< 2C.9B.A2 A52 ./<C2 A2@A .A 92C29

(158)  .;1 H;1 A5.A A52 ;B99 5F=<A52@6@ 6@ ?2720A21 D6A5 =?</./696AF  D5605 6@ @A?60A9F 4?2.A2? A5.;  .;1 52;02 D2 </A.6; . @64;6H0.;A 16P2?2;02 .A  /2AD22; 06C69 9.D .;1 0<::<; 9.D *52; 0<;@612?6;4 <;9F A5<@2 .:<;4 06C69 9.D D6A5 ?2;05 <?646; D2 H;1 A5.A A52 ;B99 6@ ?2720A21 D6A5 =?</./696AF 

(159) .A

(160)  .;1 52;02 .9@< . @64;6H0.;A 16P2?2;02 .A  /2AD22; A5<@2 D6A5 ?2;05 <?646; .;1 0<::<; 9.D '52 16P2?2;02 /2AD22; A5<@2 D6A5 2?:.; <?646; .;1 0<::<; 9.D 6@ ;<A 2C2; @64;6H0.;A .A 92C29.  #;2 0<B91 .9A2?;.A6C29F 0<;@A?B0A . 12A2?:6;6@A60 A2@A B@6;4 <2P16;4  

(161)  <?<99.?F 2>  '56@ A2@A <;9F H;1@ A52 16P2?2;02 /2AD22; 0<::<; 9.D .;1 06C69 9.D A< /2 :.?46;.99F @64;6H0.;A .A  '52 C.9B2 <3 <B? 12A2?:6;6@A60 A2@A .@ 0<:=.?21 A< <A52? 12A2?:6;6@A60 ;<;=.?. :2A?60 A2@A@ 6@ A5.A D2 0.; 2C.9B.A2 A52 >B.96AF <3 6;32?2;02 6; A2?:@ <3 6A@ AF=2  2??<? &B05 .; 2C.9B.A6<; 6@ 6:=<?A.;A .@ @A?60A9F @=2.86;4 <;2 5.@ A< H?@A 05<<@2 A52 A2@A /23<?2 4.A52?6;4 1.A. *2 @2.?05 3<? A52 :6;6:.9 16P2?2;02  /2AD22;  .;1  ;202@@.?F A< 2;@B?2 AF=2  2??<? <3

(162)  D52; 0<:=.?6;4 06C69 9.D .;1 0<::<; 9.D <? <B? ?.;1<:6G21 A2@A D2 H;1 

(163) 3<? <B? 12A2?:6;6@A60 A2@A   .;1 3<? A52 A2@A /.@21 <; A52 <2P16;4 /<B;1@ <;2 2.@69F 12?6C2@   9A2?;.A6C29F <;2 0.; 0<:=.?2 A52@2 A2@A@ .00<?16;4 A< A526? ?29.A6C2 =.?.:2A2? 2O062;0F *2 1< A56@ /F 6;0?2.@6;4 A52 ;B:/2? <3 </@2?C.A6<;@ =?<=<?A6<;.99F B;A69 :.A056;4 A52 AF=2  2??<? <3

(164)  .0562C21 /F A52 ?.;1<:6G21 $!$ B;/6.@21 A2@A 3<? A52 .9A2?;.A6C2 5F=<A52@6@     .  D6A5 

(165)  46C2;  

(166) .;1     <? <B? 12A2?:6;6@A60 A2@A D2 ;221    .;1    D5692 A52 A2@A /.@21 <; A52 <2P16;4 /<B;1@ ?2>B6?2@    .;1   

(167)  A52 0<??2@=<;16;4 C.9B2@ <3 ?29.A6C2 =.?.:2A2? 2O062;0F .?2  .;1  ?2@=20A6C29F <? A52 12@64; <3 3BAB?2 6;C2@A64.A6<;@ <;2 :.F D<;12? 5<D :.;F </@2?C.A6<;@ .?2 ;202@@.?F A< 2;@B?2 AF=2  2??<? <3  46C2; @6G2.  D6A5 .; B;/6.@21 A2@A <3      .4.6;@A     .

(168)  C.9B.A6;4 .4.6; A52 =<D2? <3 A52.

(169)  6@52?'<052? A2@A D2 H;1 A5.A    1<2@ ;<A @BO02 D5692 <B? ?.;1<:6G21 $!$ B;/6.@21 A2@A 5.@ A56@ =?<=2?AF D52;      "2EA 6;C2@A64.A2 9<D2? 0<;H12;02 /<B;1@ 3<? A52 :2.; <3 A52 0<::<; 9.D 6;12E 6?@A D2 3<99<D 60829 2A .9   @22 .9@< 60829   D5< B@2 .; .9A2?;.A6C2 /<B;1 <3 <2P16;4  

(170)  2>   A< 12?6C2 .  12A2?:6;6@A60 9<D2? 0<;H12;02 /<B;1 <? A52 0<::<; 9.D 6;12E A52 C.9B2 6@ 2>B.9 A<   .@ A52 @<9BA6<; A<  .  

(171) . .

(172) 

(173) .   .  "2EA D2 12?6C2 <B? 12A2?:6;6@A60 9<D2? /<B;1 <? . 46C2;  A52 1.A. 6@ H?@A ?.; 1<:9F /6;<:6.99F A?.;@3<?:21 .;1 A52; A52 B;63<?:9F :<@A =<D2?3B9 A2@A 6;12E21 /F  <3       .4.6;@A  -    3<? 2?;<B996 16@A?6/BA6<;@ 6@ 2C.9B.A21 @22 %<5A.46  E.:=92  =  *2 @2.?05 3<? A52 C.9B2 <3  @B05 A5.A A52 ;B99 6@ ?2720A21 D6A5 =?</./696AF  '56@ 6@ A52; A52 9<D2? 0<;H12;02 /<B;1 6; A56@ 0.@2    6;.99F D2 0<;@612? A52 =.?.:2A2? :<@A .00B?.A2 ?.;1<:6G21 9<D2? /<B;1 12?6C21 3?<: A52 ./<C2 3.:69F <3 B;63<?:9F :<@A =<D2?3B9 A2@A@ '56@ ?.;1<:6G21 9<D2? 0<;H12;02 /<B;1 6@ B;/6.@21 .@ A52 B;12?9F6;4 A2@A 3<? /6;.?F C.9 B2@ 6@ B;/6.@21 *2 =9<A A52 12;@6AF <3 A52 ?.;1<:6G21 9<D2? /<B;1 6; 64B?2  A@ 2E=20A21 C.9B2 6@ 2>B.9 A<  A 962@ ./<C2 A52 <2P16;4 9<D2? /<B;1   D6A5 =?</./696AF 

(174)  ./<C2 <B? 12A2?:6;6@A60 9<D2? /<B;1  D6A5 =?</./696AF  .;1 ./<C2 A52 .C2?.42 6;12E  D6A5 =?</./696AF. .

(175) . 6 5. Density. 4 3 2 1 0 0. 0.2. 0.4. 0.6. 0.8. 1. Anti-Self-Dealing Index. 64B?2  2;@6AF =9<A <3 ?.;1<:6G21 9<D2? 0<;H12;02 /<B;1 #;2 0<B91 @6:69.?9F 0<;@612? 0<;H12;02 6;A2?C.9@ 3<? A52 6;12E <3 0<::<; 9.D (@6;4 9FA5 .;1 BA056;@<;    './92  D2 C2?63F A5.A A52 :.E6:.9 2E=20A21 92;4A5 <3 .;F 3.:69F <3 B;/6.@21 0<;H12;02 6;A2?C.9@ 6@ .A 92.@A  46C2; A5.A D2 5.C2

(176) 6;12=2;12;A </@2?C.A6<;@ <3 .; B;8;<D; :2.; 9A2?;.A6C29F <;2 0<B91 0<;@612? 2>B6A.6921 AD<@6121 A2@A@ 6;.99F D2 6;C2@A64.A2 D52A52? A52?2 6@ @BO062;A 2C612;02 A< /2 ./92 A< 2@A./96@5 A5.A A52 ?2;05 .;1 2?:.; 6;1602@ .?2 @6:69.? *2 1< A56@ /F 12?6C6;4 A52 AF=2  2??<? <3 A52 A2@A A5.A A52 .C2?.42 6;1602@ .:<;4 ?2;05 .;1 2?:.; <?646; .?2 A52 @.:2 .4.6;@A A52 .9A2?;.A6C2 A5.A A52 2?:.; 6;12E 6@ 1?.D; 3?<: . 56452? :2.; '52 H;16;4 6@ A5.A . AF=2  2??<? <3

(177)  6@ <;9F 2;@B?21 63 A52 A?B2 16P2?2;02 6@ .A 92.@A  '5B@ D2 0<;09B12 A5.A A52?2 .?2 ;<A @BO062;A9F :.;F </@2?C.A6<;@ A< 6;32? .;F :2.;6;43B9 @A.A2:2;A ./<BA .; B;12?9F6;4 =?<02@@ 3?<: A52 @6:69.?6AF /2AD22; A52 2:=6?60.9 :2.;@ <3 A52 ?2;05 .;1 2?:.; 6;1602@. . &%(% &( (!%. #;2 :.F @6:69.?9F /2 6;A2?2@A21 6; C.?6.;02@ <? 3B;0A6<;@ <3 A52 C.?6.;02@ <3 B;12?9F6;4 ?.;1<: C.?6./92@ '52 @2AA6;4 6@ .@ 6; &20A6<; 2E02=A A5.A ;<D D2 .?2 6;A2?2@A21 6;.

(178) 9<@@ 3B;0A6<;@ A5.A <;9F 12=2;1 <; A52 C.?6.;02 C20A<?  *2 @5<D 5<D A< 42;2?.A2 2@A6:.A2@ .;1 A2@A@ 3<? D5605 .; B==2? /<B;1 <; ?6@8 0.; /2 12?6C21 '52 6;@645A 3<? 5<D A< B@2 @<:2 <3 <B? =?2C6<B@ ?2@B9A@ 6@ . L0<:/6;.A6<; :2A5<1M 3<B;121 6; *.9@5    05  =.  '< 822= ;<A.A6<; @6:=92 0<;@612?   .;1  2C2; (&'&)!*!&%    +  + ## (,+/-#(', (  +'(& /+#%  -"- ", +'! .  ' #  #,  )+&.--#(' (    -"'        + ## +'(&     .  /+#%, 0#-" +'! .

(179)

(180)  0#-"        0"+            (+ #  

(181)

(182) . . )*!$*!&%. (@6;4 $?<=<@6A6<;  <;2 0.; 12@64; 2@A6:.A2@ <3 3B;0A6<;@ <3 A52 C.?6.;02 .;1 :2.@B?2 A526? :.E6:.9 ?6@8 <? 0<:=92A2;2@@ D2 H?@A /?62IF @5<D 5<D A< :2.@B?2 :.E6:.9 ?6@8 B;12?9F6;4 B;/6.@21 2@A6:.A6<; <3 C.?6.;02  @F::2A?60 ;<;?.;1<:6G21 B;   /6.@21 2@A6:.A2 <3 A52 :2.; B;12?9F6;4   D699 /2 . @F::2A?60 ;<;?.;1<:6G21   2@A6:.A2 <3 A52 C.?6.;02 B;12?9F6;4   6C2; B;6>B2;2@@ A56@ 2@A6:.A2 :B@A /2 2>B.9 A< A52 09.@@60 @F::2A?60 B;/6.@21 2@A6:.A2  <3 A52 C.?6.;02 :.A52:.A60.99F D2 H;1  . .      .                  

(183)      '52 C.9B2 <3 A52 A?.;@3<?:.A6<; 6; $?<=<@6A6<;  6@ A5.A D2 0.; 12?6C2 .; B==2? /<B;1 <; ?6@8 52?2 D2 1< A56@ .;.9FA60.99F 3<? 2E=20A21 >B.1?.A60 9<@@ *2 8;<D A5.A A52 :.E6:.9 >B.1?.A60 9<@@ D52; A.86;4 A52 2:=6?60.9 .C2?.42 .@ 2@A6:.A<? <3 A52 :2.; <3 ?.;1<: C.?6./92   .  /.@21 <;  6;12=2;12;A </@2?C.A6<;@ 6@ 2>B.9 A<

(184)   '5B@ .; B==2? /<B;1 <; A52 2E=20A21 >B.1?.A60 9<@@ <3 A52 2@A6:.A2  <3   6@ 2>B.9 A< 

(185)

(186)  

(187)  

(188)

(189)  

(190)   <;@612? ;<D 2@A6:.A6<; <3 @A.;1.?1 12C6.A6<;   3<? D5605 6A 6@ 8;<D; A5.A A52?2 6@ ;< B;/6.@21 2@A6:.A2 'F=60.99F <;2 2@A6:.A2@   B@6;4 26A52? A52 2:=6?60.9 @A.;1.?1 12C6.A6<; <? A52 @>B.?2 ?<<A <3 A52 B;/6.@21 2@A6:.A2 <3 A52 C.?6.;02  ; A52 3<99<D6;4 D2 0<;@A?B0A . B;63<?:9F 0<;@6@A2;A 2@A6:.A<? A5.A =2?3<?:@ /2AA2? 6; @:.99 @.:=92@ ;B:2?60.9 @6:B9.A6<;@ 0.??621 <BA 3<?  .  '?.;@3<?: A52 1.A. .@ 6; $?<=<@6A6<;  '52; A?.;@3<?: A52 .

(191)

(192)  1.A. 6;A< .

(193)

(194)  1.A. B@6;4 . ?.;1<:  :2.; =?2@2?C6;4 A?.;@3<?:.A6<; "2EA 05<<@2 .; 2@A6:.A2 ! <3  A5.A 6@ /.@21 <;.

(195) . 

(196)

(197) 6;12=2;12;A </@2?C.A6<;@ <3 . ?.;1<: C.?6./92   .

(198)

(199) . 2A & 12;<A2 A52. ;B:/2? <3 A6:2@

(200)

(201) <00B?@ *2 05<<@2 .@ 2@A6:.A2 A52 ?<<A <3 . =.?A60B9.? 0<;C2E 0<:/6;.A6<; <3 A52 @.:=92 .C2?.42 &

(202)  .;1 A52 :216.;

(203)  ;.:29F /F @2AA6;4  . &.  ! & .        3<? & . 

(204)

(205)  !.E6:.9 ?6@8 6@ 2.@69F 12?6C21 .@ D2 8;<D A5.A 6A 6@ .AA.6;21 .:<;4 A52 2?;<B996 16@A?6/BA6<;@ <? 6;@A.;02 :.E6:.9 ?6@8 6@ .==?<E6:.A29F

(206)    3<?  

(207) !<?2 @=206H0.99F D2 H;1 A5.A  . 6@ ;202@@.?F A< </A.6; :.E6:.9 ?6@8 /29<D .   <? 0<:=.?6@<; 9<D2? /<B;1@ <3 A52 AD< .9A2?;.A6C2 2@A6:.A<?@ :2;A6<;21 ./<C2 .?2 2@A./96@521 /F @2.?056;4 ;B:2?60.99F .:<;4 A52 2?;<B996 16@A?6/BA6<;@ *2 H;1   A< /2 ;202@@.?F 3<? 26A52? <3 A52: A< .0562C2 ?6@8 /29<D .  D6A5 ;< B==2? /<B;1 <;  .C.69./92 !<?2 42;2?.99F 3<?  . A52@2 AD< <A52? 2@A6:.A2@ D<B91 ?2>B6?2 .A 92.@A   :<?2 </@2?C.A6<;@ A< 42;2?.A2 A52 @.:2 :.E6:.9 ?6@8 .@ <B? 2@A6:.A2 *2 B@2 A52 ./<C2 2@A6:.A2 <3 @A.;1.?1 12C6.A6<; A< :2.@B?2 6;0<:2 6;2>B.96AF 6; A52 (& /2AD22;  .;1

(208).

(209) B@6;4 A52 $.;29 &AB1F <3 ;0<:2 F;.:60@ $& .A A52 3.:69F 92C29 *5692 .9A2?;.A6C2 :2.@B?2@ <3 16@=2?@6<; @B05 .@ A52 6;6 0<2O062;A .;1 A52 0<2O062;A <3 C.?6.A6<; 2E6@A D2 1< ;<A 8;<D <3 B==2? /<B;1@ <; A526? ?6@8 *2 2E=9.6; A52 H;16;4@ @B::.?6G21 6; './92  AA2;A6<; 6@ ?2@A?60A21 A< ?.02 6;160.A21 .@ D56A2 .42 <3 52.1 /2AD22;

(210) .;1  D<?8 5<B?@ =2? F2.? ?.;46;4 

(211) A<   .;1 .C2?.42 5<B?9F 2.?;6;4@ 4?2.A2? A5.; 5.93 A52 :6;6:B: D.42 D6A5 .99 <3 A52@2 0?6A2?6. @.A6@H21 3<? .A 92.@A AD< 0<;@20BA6C2 F2.?@ .?;6;4@ .?2 .A 5<B@25<91 92C29 :2.@B?21 6; 

(212) 1<99.?@ '<= 0<121 2.?;6;4@ .?2 ;<A 6;09B121 D5605 :2.;@ A5.A D2 2@A6:.A2 @A.;1.?1 12C6.A6<; 0<;16A6<;.9 <; 2.?;6;4@ /29<;46;4 A< .  <;9F <;2 </@2?C.A6<; 6; A52 1.A. @2A D.@ A<= 0<121 .@ 6A D.@ ./<C2   .;1   6;160.A2 A52 2:=6?60.9 @A.;1.?1 12C6.A6<; .;1 <B? 2@A6:.A2 './92  @A6:.A6;4 ;0<:2 ;2>B.96AF ". . . . 

(213). . . . . . . . .

(214) . . . . 

(215).  . . . :2.;.

(216) 

(217)

(218) 

(219)   

(220) 

(221) 

(222)

(223) 

(224)  

(225)  . &.

(226)   

(227)

(228)   

(229) 

(230) .

(231) 

(232) 

(233) 

(234)   

(235).   .

(236)   

(237)

(238)   

(239)  

(240) 

(241)    

(242) )"*#. .  . .    

(243)    .

(244) . . -'&* )!) )*!%. #;2 0.; .9@< B@2 $?<=<@6A6<;  A< 12@64; 5F=<A52@6@ A2@A@ .;1 0<;H12;02 6;A2?C.9@ $?<0221 .@ 3<99<D@ A< 2;@B?2 @F::2A?F <? 2.05 C.?6./92 05<<@2 . =2?:BA.A6<; 2>B.99F 96829F .:<;4 .99 =2?:BA.A6<;@ .;1 A?.;@3<?: .99 </@2?C.A6<;@ 6; <3 A56@ C.?6 ./92 .@ 6; $?<=<@6A6<;  <B/92 .99 </@2?C.A6<;@ A< </A.6; 1.A. D6A5 ?.;42 .  ;12=2;12;A9F /6;<:6.99F A?.;@3<?: 2.05 </@2?C.A6<; A< </A.6; /6;.?F C.9B21 1.A. '52; 2C.9B.A2 . B;63<?:9F :<@A =<D2?3B9 A2@A 3<? A52 :2.;@ ; B==2? /<B;1 <; A52 @6G2 .;1 AF=2  2??<? <3 A52 ?2@B9A6;4 ?.;1<:6G21 A2@A 6@ 2.@69F 12?6C21 6A52? <;2 0.; A52; .==9F A56@ ?.;1<:6G21 A2@A <? <;2 0.; =?<0221 /F A?.;@3<?:6;4 6A 6;A< . ;<;?.;1<:6G21 A2@A .@ @5<D; 6; <?<99.?F  "<A602 A5.A D2 1< ;<A 2E=20A A52 ?.;1<:6G21 A2@A A< /2 =.?.:2A2? :<@A =<D2?3B9. &%#+)!&%. ; A56@ =.=2? D2 2E=.;1 <; . @=206H0 ?.;1<:6G.A6<; :2A5<1 3?<: &059.4 

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

(246)

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

(248)  N.

(249) , - .5.1B? % % .;1 &.C.42     L'52 "<;2E6@A2;02 <3 2?A.6; &A.A6@A60.9 $?<021B?2@ 6; "<;=.?.:2A?60 $?</92:@M ''%, ( -"&-#% --#,-#, . N.  ,

(250) - 2055<32? %  .;1 B98.?;6 % )    L9<@21 1.=A6C2 &2>B2;A6.9 $?< 021B?2@ 3<? &2920A6;4 A52 2@A <3 #

(251) 2?;<B996 $<=B9.A6<;@M ; +(#'! ( -" "#+ .+. 2&)(,#.& (' --#,-#% #,#(' "(+2 ' %- ()#, 21@ & & B=A. .;1  2?12? "2D +<?8 0.12:60 $?2@@ ==  N  , - 60829 $    L;32?2;02 .;1 B16A6;4 A52 &A?6;42? <B;1M '-+'-#('% --#,-#% /#0   N  ,- 60829 $ <13?2F  "2A2?  .;1 9.FA<;    L<2P16;4 <B;1@ 3<? !<;2A.?F (;6A &.:=96;4 6; B16A6;4M '-+'-#('% --#,-#% ',-#-.-. ('-+#.- )+ +#, -#'! ,- 9FA5  % .;1 BA056;@<;  *    L'./92 <3 "2F:.;&5<?A2@A (;/6.@21 <;H12;02 ;A2?C.9@ 3<? A52 6;<:6.9 $.?.:2A2?M #(&-+#$ 

(252)  N

(253)   ,- B00<;6 #   L<;A?6/BA6 .99K;.96@6 &2>B2;G6.92 ;29 <;A?<99< 16 0 02AA.G6<;2 =2? ).?6./696M 6; A.96.; --# %%5 ,, -%#' )+ #% ('-+(%%( %% .%#-7   N  ,- 7.;8<C &. . $<?A. %. <=2G12&69.;2@  .;1 &592632?    L'52. .D .;1 0<;<:60@ <3 &2932.96;4M "% *<?86;4 $.=2?. 

(254)  ,- 6<B3 !  .;1 B3<B? !   LE.0A "<;=.?.:2A?60 ;32?2;02 3<? A52 !2.; <3 . <B;121 %.;1<: ).?6./92M 6; &+#' --#,-#% ,,(#-#(' +(#'!, ( -" .,#',, '

(255) ('(&# --#,-#, -#(' , - B3<B? !

(256)  12;A6H0.A6<; *2.8 ;@A?B:2;A@ .;1 &A.A6@A60.9 ;32?2;02 6; 0<;<:2A?60@M '#' (.+'% (

Riferimenti

Documenti correlati

The effect of the systemic hindering of skeletal development in individuals affected by tuberculosis has been little explored (Sparacello et al., 2016; Mansukoski and

The relatively high presence of families with more than 10 members in the wealthy district 5 (see fig. I.4.4.1) shows that large household size is not correlated to low income

The final step in computing the amplitudes for producing physical baryons is to project the fundamental amplitudes A~ onto the physical hadron SU(6) wave

The second method is based on the idea that in the contact points the difference be- tween the wheel surface and the rail surface evaluated along a fixed direction assumes

John Coltrane is generally regarded as a master of jazz saxophone and jazz music in general and, along with very few other composers and performers (such as Miles Davis), as the

Considerata, inoltre, la collocazione di tali sedi presso i luoghi della ricerca scientifica che ha informato la progettazione dei servizi, ciascuno di questi centri ha

In the present paper we deal with an optimal control problem re- lated to a model in population dynamics; more precisely, the goal is to modify the behavior of a given density

When assessed for adult autism spectrum symptoms, despite not fulfilling a DSM-5 diagnosis of Autism Spectrum Disorder (ASD), he reported a score of 93/240 at the Ritvo Autism