Caltagirone Editore: il Consiglio di Amministrazione approva i risultati dell’esercizio 2021
IL GRUPPO CHIUDE L’ESERCIZIO CON UN UTILE DI 28,7 MILIONI DI EURO (-44,3 MILIONI DI EURO NEL 2020), RICAVI E MARGINE OPERATIVO IN CRESCITA
DIVIDENDO 0,03 EURO PER AZIONE
• Ricavi a 122,7 milioni di euro (119,9 milioni di euro nel 2020)
• Margine operativo lordo positivo per 15,5 milioni di euro (5,5 milioni euro nel 2020)
• Reddito operativo positivo per 8,3 milioni di euro (negativo per 59,6 milioni di euro nel 2020)
• Risultato della gestione finanziaria positivo per 13,1 milioni di euro (positivo per 2,9 milioni di euro nel 2020)
• Risultato netto di Gruppo positivo per 28,7 milioni di euro (negativo per 44,3 milioni di euro al 31 dicembre 2020) anche per effetto di proventi non ricorrenti pari a circa 12,5 milioni di euro
• Proposto un dividendo di 0,03 Euro per azione
Roma, 8 marzo 2022 – Il Consiglio di Amministrazione della Caltagirone Editore, presieduto dalla Dott.ssa Azzurra Caltagirone, ha esaminato e approvato il progetto di bilancio relativo all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2021.
L’esercizio ha registrato un risultato netto positivo pari a 28,7 milioni di euro in forte aumento rispetto al risultato negativo di 44,3 milioni di euro dell’esercizio precedente che risentiva anche della svalutazione di immobilizzazioni immateriali a vita indefinita per 57,4 milioni di euro.
Andamento della gestione del Gruppo
I Ricavi operativi si sono attestati a 122,7 milioni di euro (119,9 milioni di euro nel precedente esercizio) in aumento del 2,3%.
I ricavi diffusionali, ivi incluse le vendite di copie e abbonamenti digitali, hanno registrato una flessione del 4,6% rispetto al precedente esercizio segnando una crescita significativa del numero dei clienti dei prodotti digitali che ha compensato la decrescita delle copie cartacee vendute.
La raccolta pubblicitaria nel corso dell’esercizio è stata sostanzialmente in linea con l’esercizio precedente. La contribuzione del settore internet sul fatturato pubblicitario complessivo si attesta al 24,8%.
Il Margine operativo lordo è stato positivo per 15,5 milioni di euro (5,5 milioni euro al
31 dicembre 2020) per effetto anche della riduzione del 6,2% dei Costi operativi. In particolare il Costo del lavoro, comprensivo di oneri non strutturali pari a 583 mila euro (4,2 milioni di euro nel 2020), si è ridotto del 9,8% grazie alle operazioni di riorganizzazione del personale poste in essere nel corso dell’esercizio. Gli Altri costi operativi si sono ridotti del 3,5% grazie alle azioni di riduzione dei costi per servizi messe in atto dalle società controllate. Il costo delle materie prime ha segnato un decremento dello 0,4% dovuto alle minori quantità utilizzate nel processo produttivo al netto dell’aumento del prezzo della carta.
Il Risultato operativo è stato positivo per 8,3 milioni di euro (negativo per 59,6 milioni di euro al 31 dicembre 2020) e comprende ammortamenti per 6,6 milioni di euro (6,7 milioni di euro al 31 dicembre 2020), accantonamenti per rischi per 98 mila euro (118 mila euro al 31 dicembre 2020) e la svalutazione di crediti per 452 mila euro (914 mila euro al 31 dicembre 2020). L’esercizio 2020 includeva le svalutazioni di immobilizzazioni immateriali a vita indefinita per 57,4 milioni di euro conseguenti agli effetti della pandemia Covid-19 ed in accordo a quanto stabilito dai principi contabili di riferimento.
Il Risultato della gestione finanziaria è stato positivo per 13,1 milioni di euro (2,9 milioni di euro al 31 dicembre 2020) ed include principalmente dividendi su azioni quotate incassati nel periodo per 12,6 milioni di euro (3,3 milioni di euro nel 2020).
Il Risultato netto di Gruppo è stato positivo per 28,7 milioni di euro (negativo per 44,3 milioni di euro al 31 dicembre 2020) anche per effetto di proventi non ricorrenti legati all’utilizzo delle norme per il riallineamento dei valori fiscali a quelli civilistici delle attività immateriali a vita indefinita operato da alcune società controllate per un importo pari a circa 10 milioni di euro e all’iscrizione di crediti d’imposta pari a circa 2,5 milioni di euro.
La Posizione finanziaria netta è pari a 45,2 milioni di euro, in diminuzione di 40,8 milioni di euro principalmente per effetto di investimenti netti in azioni quotate e per la quota di indebitamento derivante dall’applicazione del principio contabile IFRS 16, al netto dei dividendi incassati su azioni quotate e del positivo flusso di cassa operativo.
Il Patrimonio Netto consolidato di Gruppo è pari a 402,9 milioni di euro (339,3 milioni al 31 dicembre 2020). La variazione è attribuibile principalmente al risultato positivo dell’esercizio ed all’effetto positivo nella valutazione al fair value delle partecipazioni azionarie detenute.
Al 31 dicembre 2021 l’organico complessivo comprendeva 584 dipendenti (596 al 31 dicembre 2020).
Il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di proporre all’Assemblea degli Azionisti, la distribuzione di un dividendo pari a 0,03 euro per ciascuna delle n.
106.790.262 azioni ordinarie attualmente in circolazione, tenendo conto delle azioni proprie in portafoglio, oggi pari a n. 18.209.738. Il dividendo sarà posto in
pagamento il 25 maggio (stacco cedola in Borsa il 23 maggio) e con record date alla data del 24 maggio.
L’Assemblea Ordinaria degli Azionisti si terrà in prima convocazione il 20 aprile 2022 ed occorrendo in seconda convocazione il 5 maggio 2022, per deliberare l’approvazione del bilancio al 31 dicembre 2021, e l’approvazione della Relazione sulla remunerazione.
Il Consiglio di Amministrazione ha approvato la Relazione sul governo societario ex art. 123-bis del D. Lgs. n. 58 del 1998, nonché la Relazione sulla remunerazione ex art. 123-ter del D. Lgs. n. 58 del 1998 e dell’art. 84-quater del Regolamento Emittenti, che saranno messe a disposizione, insieme alla Relazione Finanziaria Annuale 2021, nei tempi previsti dalla normativa vigente, presso la sede sociale, sul sito internet della Società www.caltagironeeditore.com nella sezione Investitori e sul meccanismo di stoccaggio autorizzato gestito da Spafid Connect Spa all’indirizzo www.emarketstorage.com.
Il Consiglio di Amministrazione ha confermato che i Consiglieri Francesco Gianni, Federica Barbaro, Massimo Confortini, Annamaria Malato e Valeria Ninfadoro, possiedono i requisiti di indipendenza in conformità alle previsioni contenute nel Decreto legislativo 24 Febbraio 1998 n. 58 “Testo unico delle disposizioni in materia di intermediazione finanziaria”.
Il Consiglio di Amministrazione della Società ha infine, confermato per il 2022 Luigi Vasta quale Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili.
Evoluzione prevedibile della gestione
Il Gruppo prosegue le iniziative di valorizzazione delle versioni multimediali e di miglioramento delle attività internet finalizzate ad incrementare i nuovi flussi di pubblicità e ad acquisire nuovi lettori. Il Gruppo continuerà inoltre ad attuare misure volte al contenimento di tutti i costi di natura discrezionale e alla riduzione strutturale dei costi diretti e operativi.
Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Luigi Vasta, dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza che l’informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili
Si allegano i prospetti contabili, in corso di esame, per quanto di loro competenza, da parte del Collegio dei Sindaci e delle Società di Revisione.
Relazioni con i Media e Investor Relations Tel. +39 06 45412365 Fax +39 06 45412300
[email protected] [email protected] www.caltagironeeditore.com
(in migliaia di Euro) 31.12.2021 31.12.2020
Attività non correnti
Attività Immateriali a vita definita 487 866
Attività Immateriali a vita indefinita 103.003 103.003
Testate 103.003 103.003
Immobili, impianti e macchinari 46.705 40.419
Partecipazioni e titoli non correnti 196.647 108.159
Altre attività non correnti 135 135
Imposte differite attive 52.844 53.389
TOTALE ATTIVITA' NON CORRENTI 399.821 305.971
Attività correnti
Rimanenze 1.695 1.592
Crediti commerciali 37.065 41.031
di cui verso correlate 167 208
Crediti per imposte correnti - 41
Altre attività correnti 3.629 1.024
di cui verso correlate 3 3
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 66.610 100.496
TOTALE ATTIVITA' CORRENTI 108.999 144.184
TOTALE ATTIVITA' 508.820 450.155
Situazione Patrimoniale - Finanziaria Consolidata
Attività
(in migliaia di Euro) 31.12.2021 31.12.2020 Patrimonio Netto
Capitale sociale 125.000 125.000
Costi di emissione capitale sociale (18.865) (18.865)
Altre Riserve 268.129 277.411
Utile (Perdita) di Periodo 28.733 (44.277)
Patrimonio Netto del Gruppo 402.997 339.269
Patrimonio Netto di azionisti Terzi - -
TOTALE PATRIMONIO NETTO 402.997 339.269
Passività
Passività non correnti
Benefici ai dipendenti 13.870 14.802
Fondi non correnti 115 155
Passività finanziarie non correnti 12.149 3.562
di cui verso correlate 10.979 1.936
Altre passività non correnti 1.368 1.859
Imposte differite passive 20.089 27.548
TOTALE PASSIVITA' NON CORRENTI 47.591 47.926
Passività correnti
Fondi correnti 9.782 11.769
Debiti commerciali 19.844 19.647
di cui verso correlate 674 248
Passività finanziarie correnti 9.215 10.916
di cui verso correlate 2.800 2.783
Debiti per imposte correnti 1.064 -
Altre passività correnti 18.327 20.628
di cui verso correlate 26 33
TOTALE PASSIVITA' CORRENTI 58.232 62.960
TOTALE PASSIVITA' 105.823 110.886
TOTALE PATRIMONIO NETTO E
PASSIVITA' 508.820 450.155
GRUPPO CALTAGIRONE EDITORE
Situazione Patrimoniale - Finanziaria Consolidata
Patrimonio Netto e Passività
(in migliaia di Euro) 31.12.2021 31.12.2020
Ricavi 115.407 116.355
di cui verso correlate 283 241
Altri ricavi operativi 7.270 3.541
di cui verso correlate 73 76
TOTALE RICAVI 122.677 119.896
Costi per materie prime (7.804) (7.833)
Costi del Personale (48.099) (53.338)
di cui per oneri non ricorrenti (583) (4.212)
Altri Costi operativi (51.315) (53.190)
di cui verso correlate (1.139) (706)
TOTALE COSTI (107.218) (114.361)
MARGINE OPERATIVO LORDO 15.459 5.535
Ammortamenti (2.993) (3.056)
Ammortamenti beni in leasing (3.570) (3.673)
Accantonamenti (98) (118)
Svalutazione attività immateriali a vita indefinita - (57.400) Svalutazione crediti ed altre attività immobilizzate (452) (914) Ammort., accantonamenti e svalutazioni (7.112) (65.161)
RISULTATO OPERATIVO 8.347 (59.626)
Proventi finanziari 13.693 3.521
di cui verso correlate 11.623 3.250
Oneri finanziari (549) (651)
di cui verso correlate (134) (62)
Risultato netto della gestione finanziaria 13.144 2.870
RISULTATO ANTE IMPOSTE 21.491 (56.756)
Imposte sul reddito del periodo 7.242 12.479 RISULTATO DELLE ATTIVITA' CONTINUATIVE 28.733 (44.277)
RISULTATO DEL PERIODO 28.733 (44.277)
Utile (perdita) Gruppo 28.733 (44.277)
Utile (perdita) Terzi - -
Utile base e diluito per azione 0,269 (0,415)
Conto Economico Consolidato
GRUPPO CALTAGIRONE EDITORE
Conto Economico Complessivo Consolidato
(in migliaia di Euro) 31.12.2021 31.12.2020
Utile/(Perdita) del periodo rilevato a Conto Economico 28.733 (44.277) Componenti che non sono riclassificate successivamente
nell'utile/(perdita) dell'esercizio
Effetto utile/perdite attuariali al netto dell'effetto fiscale 36 (205)
Utili/(perdite) dalla cessione di Investimenti in strumenti
rappresentativi di capitale al netto dell'effetto fiscale (13) - Utili/(perdite) dalla valutazione di investimenti in strumenti di capitale
al netto dell'effetto fiscale 35.065 (24.459)
Totale altre componenti del Conto Economico Complessivo 35.088 (24.664) Utile/(Perdita) Complessivo rilevato nel periodo 63.821 (68.941)
Attribuibili a:
Azionisti della controllante 63.821 (68.941)
Interessenze di pertinenza di terzi - -
(in migliaia di Euro) Capitale
Sociale Oneri di
quotazione Azioni
proprie Riserva Fair
Value Altre Riserve Risultato del
periodo P.Netto
Gruppo P.Netto terzi Totale P.Netto
Saldo al 1 gennaio 2020 125.000 (18.865) (23.641) 21.087 335.278 (30.649) 408.210 - 408.210
Risultato dell’esercizio precedente
portato a nuovo (30.649) 30.649 - -
Totale operazioni con azionisti - - - - (30.649) 30.649 - - -
Variazione netta riserva fair value (24.459) (24.459) (24.459)
Variazione netta riserva TFR (205) (205) (205)
Risultato del periodo (44.277) (44.277) (44.277)
Utile/(Perdita) Complessivo rilevato
nel periodo - - - (24.459) (205) (44.277) (68.941) - (68.941)
Saldo al 31 dicembre 2020 125.000 (18.865) (23.641) (3.372) 304.424 (44.277) 339.269 - 339.269
Saldo al 1 gennaio 2021 125.000 (18.865) (23.641) (3.372) 304.424 (44.277) 339.269 - 339.269
Risultato dell’esercizio precedente
portato a nuovo (44.277) 44.277 - -
Totale operazioni con azionisti - - - - (44.277) 44.277 - - -
Variazione netta riserva fair value 35.065 35.065 35.065
Variazione netta riserva TFR 36 36 36
Variazione altre riserve (13) (13) (13)
Risultato del periodo 28.733 28.733 28.733
Utile/(Perdita) Complessivo rilevato
nel periodo - - - 35.065 23 28.733 63.821 - 63.821
Altre variazioni (93) - 93 (93)
Saldo al 31 dicembre 2021 125.000 (18.865) (23.641) 31.693 260.077 28.733 402.997 - 402.997
Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto Consolidato
Gruppo Caltagirone Editore
Rendiconto Finanziario Consolidato
in migliaia di euro 2021 2020
DISPONIBILITA' E MEZZI EQUIVALENTI ANNO PRECEDENTE 100.496 112.368
Utile/(Perdita) del periodo 28.733 (44.277)
Ammortamenti 6.563 6.729
(Rivalutazioni) e Svalutazioni 452 58.313
Risultato netto della gestione finanziaria (13.144) (2.870)
(Plusvalenze) Minusvalenze da Alienazioni - (14)
Imposte su reddito (7.242) (12.479)
Variazione Fondi per Dipendenti (897) (989)
Variazione Fondi non correnti/correnti (2.026) 754
FLUSSO DI CASSA OPER.PRIMA VAR.CAP.CIRC. 12.439 5.167
(Incremento) Decremento Rimanenze (104) 60
(Incremento) Decremento Crediti Commerciali 3.514 905
Incremento (Decremento) Debiti Commerciali 197 (1.637)
Variazione altre attività e passività non corr./ corr (5.507) (244)
Variazioni imposte correnti e differite (44) (121)
FLUSSO DI CASSA OPERATIVO 10.495 4.130
Dividendi incassati 12.571 3.250
Interessi pagati (549) (549)
Altri proventi (oneri) incassati/pagati 1.122 271
Imposte pagate (626) (71)
A) FLUSSO DI CASSA DA ATT. OPERATIVE 23.013 7.031
Investimenti in Attivita' Immateriali (183) (600)
Investimenti in Attivita' Materiali (217) (448)
Investimenti in Partecipazioni e Titoli Non Correnti (66.333) (12.369)
Realizzo Vendita Attività Immateriali e Materiali - 63 Realizzo Vendita di Partecipazioni e Titoli non correnti 14.998 - Variazione attività finanziarie non correnti - (36)
B) FLUSSO DI CASSA DA ATT. DI INVEST. (51.735) (13.390)
Variazione passività finanziarie correnti (5.164) (5.513)
C) FLUSSO DI CASSA DA ATT. FINANZ. (5.164) (5.513)
Variazione Netta delle Disponibilita' (33.886) (11.872)
DISPONIBILITA' E MEZZI EQUIVALENTI ANNO IN CORSO 66.610 100.496
(in Euro) 31.12.2021 31.12.2020
Attività non correnti
Immobili, impianti e macchinari 416.293 633.490
Partecipazioni valutate al Costo
in imprese controllate 332.301.290 262.236.785
in altre imprese 10 10
Partecipazioni e titoli non correnti 62.410.500 47.771.000
Imposte differite attive 44.046.185 43.786.902
TOTALE ATTIVITA' NON CORRENTI 439.174.278 354.428.187 Attività correnti
Crediti commerciali 312.788 77.462
di cui verso correlate 312.788 76.218
Attività finanziarie correnti 13.729.734 33.111.181
di cui verso correlate 13.729.734 33.111.181
Crediti per imposte correnti 2.358 32.416
Altre attività correnti 2.256.066 2.488.085
di cui verso correlate 2.107.995 2.432.977
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 416.870 1.694.355
TOTALE ATTIVITA' CORRENTI 16.717.816 37.403.499
TOTALE ATTIVO 455.892.094 391.831.686
Situazione Patrimoniale - Finanziaria
Attività
(in Euro) 31.12.2021 31.12.2020 Patrimonio Netto
Capitale sociale 125.000.000 125.000.000
Costi di emissione capitale sociale (18.864.965) (18.864.965)
Altre riserve 248.498.114 254.574.952
Utile (Perdita) di Periodo 3.681.374 (20.538.992)
TOTALE PATRIMONIO NETTO 358.314.523 340.170.995 Passività
Passività non correnti
Fondi per i dipendenti 106.864 99.425
Passività finanziarie non correnti 203.078 422.515
di cui verso correlate 203.078 422.515
Imposte differite passive 191.418 15.744
TOTALE PASSIVITA' NON CORRENTI 501.360 537.684
Passività correnti
Fondi correnti - 36.071
Debiti commerciali 1.080.136 588.520
di cui verso correlate 799.207 318.117
Passività finanziarie correnti 52.737.251 7.045.688
di cui verso correlate 52.736.861 7.045.688
Debiti per imposte correnti - -
Altre passività correnti 43.258.824 43.452.728
di cui verso correlate 37.756.451 37.457.605
TOTALE PASSIVITA' CORRENTI 97.076.211 51.123.007
TOTALE PASSIVITA' 97.577.571 51.660.691
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' 455.892.094 391.831.686 CALTAGIRONE EDITORE SPA
Situazione Patrimoniale - Finanziaria
Patrimonio Netto e Passività
(in Euro) 2021 2020
Altri ricavi operativi 458.817 465.918
di cui verso correlate 458.000 458.000
TOTALE RICAVI OPERATIVI 458.817 465.918
Costi del Personale (207.775) (174.443)
Altri Costi operativi (1.621.390) (1.701.443)
di cui verso correlate (724.024) (570.222)
TOTALE COSTI OPERATIVI (1.829.165) (1.875.886) MARGINE OPERATIVO LORDO (1.370.348) (1.409.968) Ammortamento beni in locazione (217.197) (217.197) RISULTATO OPERATIVO (1.587.545) (1.627.165)
Proventi Finanziari 4.960.606 1.675.000
di cui verso correlate 4.924.500 1.675.000
Oneri Finanziari (15.934) (20.958.186)
di cui verso correlate (6.823) (7.755)
Risultato netto della gestione finanziaria 4.944.672 (19.283.186) RISULTATO ANTE IMPOSTE 3.357.127 (20.910.351) Imposte sul reddito del periodo 324.247 371.359
RISULTATO DELLE ATTIVITA' CONTINUATIVE 3.681.374 (20.538.992) RISULTATO DEL PERIODO 3.681.374 (20.538.992) Conto Economico
Conto Economico
Conto Economico Complessivo
in euro 2021 2020
Utile/(Perdita) del periodo rilevato a Conto Economico 3.681.374 (20.538.992) Componenti che non sono riclassificati successivamente
nell'utile/(perdita) dell'esercizio
Effetto utile/perdite attuariali al netto dell'effetto fiscale (1.673) (572) Utili/(perdite) dalla valutazione di investimenti in strumenti di
capitale al netto dell'effetto fiscale 14.463.826 (13.686.023)
Totale altri componenti del Conto Economico Complessivo 14.462.153 (13.686.595) Utile/(Perdita) Complessivo rilevato nel periodo 18.143.527 (34.225.587)
CALTAGIRONE EDITORE SPA
(in Euro) Capitale Sociale Oneri di
quotazione Azioni Proprie Riserva Fair
Value Altre Riserve Risultato del
periodo Totale Patrimonio Netto
Saldo al 1 gennaio 2020 125.000.000 (18.864.965) (23.640.924) 14.982.305 317.550.192 (40.629.621) 374.396.987
Risultato eserc. precedenti (40.629.621) 40.629.621 -
Totale operazioni con azionisti 125.000.000 (18.864.965) (23.640.924) 14.982.305 276.920.571 - 374.396.987
Variazione netta riserva fair value (13.686.023) (13.686.023)
Variazione netta riserva TFR (572) (572)
Risultato dell’esercizio (20.538.992) (20.538.992)
Utile/(Perdita) Complessivo rilevato
nel periodo - - - (13.686.023) (572) (20.538.992) (34.225.587)
Altre variazioni (405) (405)
Saldo al 31 dicembre 2020 125.000.000 (18.864.965) (23.640.924) 1.296.282 276.919.594 (20.538.992) 340.170.995
Saldo al 1 gennaio 2021 125.000.000 (18.864.965) (23.640.924) 1.296.282 276.919.594 (20.538.992) 340.170.995
Risultato eserc. precedenti (20.538.992) 20.538.992 -
Totale operazioni con azionisti 125.000.000 (18.864.965) (23.640.924) 1.296.282 256.380.602 - 340.170.995
Variazione netta riserva fair value 14.463.826 14.463.826
Variazione netta riserva TFR (1.673) (1.673)
Risultato dell’esercizio 3.681.374 3.681.374
Utile/(Perdita) Complessivo rilevato
nel periodo - - - 14.463.826 (1.673) 3.681.374 18.143.527
Altre variazioni 1 1
Saldo al 31 dicembre 2021 125.000.000 (18.864.965) (23.640.924) 15.760.108 256.378.929 3.681.374 358.314.523
Prospetto delle variazioni di Patrimonio Netto
Caltagirone Editore SpA Rendiconto Finanziario
in euro 2021 2020
DISPONIBILITA' E MEZZI EQUIVALENTI ANNO PRECEDENTE 1.694.355 3.134.015
Utile (Perdita) esercizio 3.681.374 (20.538.992)
Ammortamenti 217.197 217.197
(Rivalutazioni) e Svalutazioni - 20.940.815
Risultato netto della gestione finanziaria (4.944.672) (1.657.628)
di cui verso parti correlate (4.917.677) (1.667.245)
Imposte su reddito (324.247) (371.359)
Variazione Fondi per Dipendenti 5.768 5.232
FLUSSO DI CASSA OPER.PRIMA VAR.CAP.CIRC. (1.364.580) (1.404.735)
(Incremento) Decremento Crediti Commerciali (235.326) 423.756
Incremento (Decremento) Debiti Commerciali 491.615 (1.483.787)
Variazione altre attività e passività non corr./ corr 38.078 1.155.450
Variazioni imposte correnti e differite 95.031 (700.643)
FLUSSO DI CASSA OPERATIVO (975.182) (2.009.959)
Dividendi incassati 4.924.500 1.675.000
di cui verso parti correlate 4.924.500 1.675.000
Interessi incassati 35 -
Interessi pagati (9.112) (9.193)
Altri proventi (oneri) incassati/pagati (5.379) - A) FLUSSO DI CASSA DA ATT. DI ESERCIZIO 3.934.862 (344.152) Investimenti in Partecipazioni e Titoli Non Correnti (50.683.057) (273.040) Variazione Attività finanziarie correnti - (179.825) B) FLUSSO DI CASSA DA ATT. DI INVEST. (50.683.057) (452.865)
Variazione Passività finanziarie correnti 45.470.710 (642.643)
C) FLUSSO DI CASSA DA ATT. FINANZ. 45.470.710 (642.643) Variazione Netta delle Disponibilita' (1.277.485) (1.439.660) DISPONIBILITA' E MEZZI EQUIVALENTI ANNO IN CORSO 416.870 1.694.355