ATTI PARLAMENTARI XVII LEGISLATURA CAMERA DEI DEPUTATI RELAZIONE DELLA COMMISSIONE DI VIGILANZA SUI FONDI PENSIONE. (Anno 2014)

(1)

Doc. CXIX n. 3

R E L A Z I O N E

DELLA COMMISSIONE DI VIGILANZA SUI FONDI PENSIONE

(Anno 2014)

(Articolo 19, comma 7, del decreto legislativo 5 dicembre 2005, n. 252)

Presentata dal Ministro del lavoro e delle politiche sociali (POLETTI)

Trasmessa alla Presidenza il 5 febbraio 2016

TIPOGRAFIA DEL SENATO

CAMERA DEI DEPUTATI

ATTI PARLAMENTARI

XVII LEGISLATURA

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(3)

- 3 -

Senato della Repubblica Camera dei deputati

XVII LEGISLATURA - DISEGNI DI LEGGE E RELAZIONI - DOCUMENTI - DOC. CXIX, N. 3

INDICE

PREMESSA . . . .

1 -

L'EVOLUZIONE DELLA PREVIDENZA COMPLEMENTARE ... . 1.1 - Il contesto economico e finanziario . . . . 1.2 - La struttura dell'offerta previdenziale . . . . 1.3 - Le adesioni . . . . 1.4 - I contributi raccolti e le risorse accumulate . . . . Box 1.1 I flussi di TFR tra previdenza complementare e altri uti-

lizzi . . . . 1.5 - La composizione del portafoglio . . . .

Box 1.2 DM Economia 166/2014 in materia di investimenti dei fondi pensione . . . .

1.6 -

I rendimenti . . . . Box 1.3 Rendimenti ed effetti della tassazione . . . . 1.7 - I costi . . . .

2 - L'ATTIVITÀ DELLA COVIP IN MATERIA DI PREVIDENZA COM- PLEMENTARE . . . . 2.1 - L'azione di vigilanza . . . . Box 2.1 Iniziative in materia di investimenti nell'economia reale ..

2.1.1 - L'attività ispettiva . . . . 2.1.2 - Le sanzioni . . . . 2.2 - Le segnalazioni periodiche . . . . 2.3 - Gli interventi normativi e interpretativi . . . . Box 2.2 La legge 190/2014 (Legge di Stabilità 2015) e gli interventi in materia di fiscalità della previdenza complementare . . . . Box 2.3 Altri interventi di normativa primaria d'interesse con la COVIP . . . . 2.4 - La comunicazione e l'educazione previdenziale . . . . Box 2.4 La «busta arancione» della previdenza complementare ... . 3 - I FONDI PENSIONE NEGOZIALI . . . . 3.1 - L'evoluzione del settore e l'azione di vigilanza . . . . 3.2 - La gestione degli investimenti . . . .

Pag. 9

» 12

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» 19

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» 58

» 66

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» 86

» 89

» 102

(4)

4.1 - L'evoluzione del settore e l'azione di vigilanza . . . .

»

110

4.2 -

La gestione degli investimenti . . . .

»

121 5 - I PIANI INDIVIDUALI PENSIONISTICI DI TIPO ASSICURATIVO ..

»

126 5.1 - L'evoluzione del settore e l'azione di vigilanza . . . .

»

126 5.2 - La gestione degli investimenti . . . .

»

133 6 - I FONDI PENSIONE PREESISTENTI . . . .

»

139

6.1 -

L'evoluzione del settore e l'azione di vigilanza . . . .

»

139 6.2 - La gestione degli investimenti . . . .

»

151 7 - L'ATTIVITÀ DELLA COVIP IN RELAZIONE AGLI ENTI PREVI- DENZIALI PRIVATI DI BASE . . . .

»

156 8 - LA PREVIDENZA COMPLEMENTARE IN AMBITO INTERNAZIO- NALE . . . .

»

168 8.1 - L'evoluzione generale . . . .

»

168

8.2 -

L'attività in ambito EIOPA . . . .

»

175 8.3 - Le altre attività in ambito europeo . . . .

»

181 Box 8.1 Il negoziato per la revisione della Direttiva IORP ... .

»

184 8.4 - Le iniziative in ambito OCSE . . . .

»

186

8.5 -

L'attività dello IOPS . . . .

»

189 9 - LA GESTIONE INTERNA . . . .

»

192 9.1 - L'attività amministrativa e le risorse umane . . . .

»

192 Box 9.1 Le iniziative per un'Amministrazione trasparente ... .

»

194 9.2 - Le infrastrutture e il sistema informativo . . . .

»

196 9.3 - Il bilancio della COVIP . . . .

»

197 Box 9.2 L'attività di collaborazione con le altre Autorità Indipendenti per la razionalizzazione della spesa . . . .

»

199

APPENDICE STATISTICA. . . . »

201

GLOSSARIO E NOTE METODOLOGICHE. . . . »

225

ACRONIMI IN USO NEL TESTO . . . . »

242

(5)

- 5 -

Senato della Repubblica Camera dei deputati

ELENCO DELLE TAVOLE STATISTICHE

TAVOLE NEL TESTO.

Tav. 1.1 Tav. 1.2 Tav. 1.3 Tav. 1.4 Tav. 1.5

Tav. 1.6 Tav. 1.7 Tav. 1.8 Tav. 1.9 Tav. 1.10 Tav. 1.11 Tav. 1.12 Tav. 1.13 Tav. 1.14 Tav. 1.15

Tav. 1.16

Tav. 2.1 Tav. 2.2 Tav. 2.3

Tav. 3.1 Tav. 3.2 Tav. 3.3 Tav. 3.4 Tav. 3.5' Tav. 3.6 Tav. 3.7

Tav. 3.8 Tav. 3.9 Tav. 3.10 Tav. 3.11 Tav. 3.12

Forme pensionistiche complementari. Numero.

Forme pensionistiche complementari. Distribuzione per classi dimensionali degli iscritti.

La previdenza complementare in Italia. Numero fondi e iscritti.

Forme pensionistiche complementari. Iscritti per condizione professionale.

La previdenza complementare in Italia. Tassi di adesione al lordo e al netto degli iscritti non versanti.

Tasso di adesione alla previdenza complementare per classi di età.

Tasso di adesione alla previdenza complementare per regione.

Forme pensionistiche complementari. Risorse e contributi.

Forme pensionistiche complementari. Composizione del patrimonio.

Forme pensionistiche complementari. Duration dei titoli di debito in portafoglio.

Forme pensionistiche complementari. Turnover di portafoglio.

Fondi pensione e PIP "nuovi". Rendimenti.

Fondi pensione e PIP "nuovi". Indicatore sintetico dei costi.

Fondi pensione e PIP "nuovi". Relazione fra ISC a 5 anni e patrimonio.

Adesioni collettive a fondi pensione negoziali e aperti. Confronto delle distribuzioni dei costi.

Adesioni individuali a fondi pensione aperti e PIP "nuovi". Indicatore sintetico dei costi per tipologia di linea di investimento.

Forme pensionistiche complementari. Modifiche statutarie e regolamentari.

Forme di previdenza complementare. Trattazione dei reclami.

Forme di previdenza complementare. Distribuzione dei reclami per tipologia di area di attività interessata.

Fondi pensione negoziali. Dati di sintesi.

Fondi pensione negoziali. Iscritti per condizione professionale e categoria di fondo.

Fondi pensione negoziali e FONDINPS. Adesioni tacite.

Fondi pensione negoziali. Flussi contributivi.

Fondi pensione negoziali. Iscritti e ANDP per tipologia di comparto.

Fondi pensione negoziali. Composizione degli iscritti per tipologia di comparto.

Fondi pensione negoziali. Composizione degli iscritti per tipologia di comparto e classe di età.

Fondi pensione negoziali. Componenti della raccolta netta nella fase di accumulo.

Fondi pensione negoziali. Oneri di gestione.

Fondi pensione negoziali. Incidenza delle spese sul patrimonio negli anni 2000-2014.

Fondi pensione negoziali. Incidenza delle spese sul patrimonio per singolo fondo.

Fondi pensione negoziali. Risorse in gestione per tipologia di intermediario.

(6)

Tav. 3.14 Tav. 3.15 Tav. 3.16 Tav. 3.17 Tav. 3.18 Tav. 4.1 Tav. 4.2 Tav. 4.3 Tav. 4.4 Tav. 4.5 Tav. 4.6 Tav. 4.7 Tav. 4.8 Tav. 4.9 Tav. 4.10 Tav. 4.11

Tav. 4.12 Tav. 4.13 Tav. 5.1 Tav. 5.2 Tav. 5.3 Tav. 5.4 Tav. 5.5 Tav. 5.6 Tav. 5.7 Tav. 5.8 Tav. 5.9 Tav. 6.1 Tav. 6.2 Tav. 6.3 Tav. 6.4 Tav. 6.5 Tav. 6.6 Tav. 6.7 Tav. 6.8 Tav. 6.9

I

Fondi pensione negoziali. Composizione delle risorse in gestione.

Fondi pensione negoziali. Esposizione effettiva in titoli di capitale.

Fondi pensione negoziali. Composizione del portafoglio titoli per area geografica.

Fondi pensione negoziali. Rendimenti.

Fondi pensione negoziali. Distribuzione (box plot) dei rendimenti.

Fondi pensione aperti. Dati di sintesi.

Fondi pensione aperti. Struttura del mercato.

Fondi pensione aperti. Iscritti per condizione professionale.

Fondi pensione aperti. Lavoratori dipendenti per tipologia di adesione e di versamenti.

Fondi pensione aperti. Composizione degli iscritti per tipologia di comparto.

Fondi pensione aperti. Composizione degli iscritti per tipologia di comparto e classe di età.

Fondi pensione aperti. Flussi contributivi.

Fondi pensione aperti. Componenti della raccolta netta nella fase di accumulo.

Fondi pensione aperti. Composizione degli investimenti.

Fondi pensione aperti. Composizione del portafoglio titoli per area geografica.

Fondi pensione aperti. Esposizione effettiva in titoli di capitale e confronto con il benchmark.

Fondi pensione aperti. Rendimenti.

Fondi pensione aperti. Distribuzione (box plot) dei rendimenti.

PIP "nuovi" e "vecchi". Principali dati.

PIP "nuovi". Struttura del mercato.

PIP "nuovi". Iscritti e contributi.

PIP "nuovi". Componenti della raccolta netta nella fase di accumulo.

PIP "nuovi". Composizione delle attività delle gestioni di ramo I.

PIP "nuovi". Composizione degli investimenti delle gestioni di ramo III.

PIP "nuovi". Gestioni di ramo III. Composizione del portafoglio titoli per area geografica.

PIP. Rendimenti.

PIP "nuovi". Distribuzione (box plot) dei rendimenti.

Fondi pensione preesistenti. Iscritti e pensionati.

Fondi pensione preesistenti. Numero di fondi per regime previdenziale.

Fondi pensione preesistenti. Risorse destinate alle prestazioni.

Fondi pensione preesistenti. Dati di sintesi per classi di iscritti e pensionati.

Fondi pensione preesistenti. Ripartizione degli iscritti in base alla contribuzione.

Fondi pensione preesistenti. Flussi contributivi.

Fondi pensione preesistenti. Beneficiari e prestazioni previdenziali.

Fondi pensione preesistenti. Altre voci di entrata e di uscita della gestione previdenziale.

Fondi pensione preesistenti autonomi. Composizione delle attività e altri dati patrimoniali.

(7)

- 7 -

Senato della Repubblica Camera dei deputati

Tav. 6.10 Fondi pensione preesistenti autonomi. Distribuzione delle risorse fmanziarie per modalità di gestione.

Tav. 6.11 Fondi pensione preesistenti autonomi. Composizione delle attività fmanziarie per modalità di gestione.

Tav. 7.1 Enti previdenziali privati di base. Composizione delle attività a valori di mercato.

Tav. 7.2 Enti previdenziali privati di base. Distribuzione delle risorse fmanziarie per modalità di gestione.

Tav. 8.1 Principali fattori di rischio per i fondi pensione europei.

Tav. 8.2 Fondi pensione nei paesi OCSE. Attività rispetto al PIL.

Tav. 8.3 Fondi pensione nei paesi OCSE. Composizione del portafoglio.

Tav. 8.4 Fondi pensione nei paesi OCSE. Investimenti. Esposizione verso l'estero.

Tav. 9.1 Composizione dell'organico.

Tav. 9.2 Prospetto riepilogativo delle principali voci del consuntivo finanziario.

TAVOLE IN APPENDICE

Tav. a.1 Tav. a.2 Tav. a.3 Tav. a.4 Tav. a.5 Tav. a.6

Tav. a.7

Tav. a.8

La previdenza complementare in Italia nel 2014. Dati di sintesi.

Forme pensionistiche complementari. Serie storiche.

Forme pensionistiche complementari. Serie storiche dei rendimenti.

Forme pensionistiche complementari. Flussi contributivi.

Forme pensionistiche complementari. Ripartizione degli iscritti per tipologia di comparto.

Forme pensionistiche complementari. Distribuzione degli iscritti per tipologia di forma e classi di età.

Forme pensionistiche complementari. Distribuzione degli iscritti per tipologia di forma e regione.

Forme pensionistiche complementari. Distribuzione degli iscritti per condizione professionale, classi di età e sesso.

Tav. a.9 Forme pensionistiche complementari. Distribuzione degli iscritti per condizione professionale, regione e sesso.

Tav. a.1 O Fondi pensione negoziali. Dati relativi ai singoli fondi.

Tav. a.11 Fondi pensione negoziali. Aliquote di contribuzione riferite alla retribuzione lorda.

Tav. a.12 Fondi pensione negoziali. Distribuzione degli iscritti per classi di addetti delle aziende.

Tav. a.13 Fondi pensione negoziali. Distribuzione degli iscritti per classi di età e per sesso.

Tav. a.14 Fondi pensione negoziali. Distribuzione degli iscritti per regione e per sesso.

Tav. a.15 Fondi pensione aperti. Distribuzione degli iscritti per classi di età e per sesso.

Tav. a.16 Fondi pensione aperti. Distribuzione degli iscritti per regione e per sesso.

Tav. a.17 Fondi pensione aperti. Composizione del patrimonio e OICR.

Tav. a.18 PIP "nuovi". Distribuzione degli iscritti per classi di età e per sesso.

Tav. a.19 PIP "nuovi". Distribuzione degli iscritti per regione e per sesso.

Tav. a.20 Fondi pensione preesistenti. Distribuzione degli iscritti per classi di età e per sesso.

(8)

Tav. a.22 Tav. a.23

Tav. a.24 Tav. a.25

Tav. a.26

Fondi pensione preesistenti. Principali dati per regime previdenziale del fondo/sezione.

Fondi pensione preesistenti autonomi. Composizione delle attività e altri dati patrimoniali per regime previdenziale del fondo/sezione.

Enti previdenziali privati di base. Iscritti, pensionati e totale attività a valori di mercato.

Forme gestorie ai sensi del Decreto lgs. 509/1994. Composizione delle attività a valori di mercato.

Forme gestorie ai sensi del Decreto lgs. 103/1996. Composizione delle attività a valori di mercato.