Pictet-SmartCity
Investire nel futuro
delle città
Pictet-SmartCity: investire nel futuro delle città
UN PIONIERE NELL’AZIONARIO TEMATICO
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Eredità
› Un pioniere nell’azionario tematico sin dagli anni ’90 Ampiezza di copertura
› Diversi team tematici focalizzati sulla determinazione degli universi investibili di società con crescita
secolare
› I team costruiscono singoli portafogli tematici
basandosi sulle migliori opportunità all’interno di 15 differenti strategie d’investimento
2004
1998
2006
1995 2007
1997 2000
2009 Biotech
Water Health Security
Clean Energy Nutrition Global Environmental Opportunities Premium Brands
Digital Timber
Global Megatrend Selection 2008
2014
2015 Robotics
2016
Global Thematic Opportunities
* Aggiornato al 31.05.2020. Nota: Premium Brands si è riposizionato nel 2005, Health nel 2015, Digicom nel 2007, Environmental Opportunities nel 2014, Nutrition nel 2017, High Dividend Selection nel 2018.
2018 SmartCity
$45 mld* AUM 14 strategie
Oltre 40
professionisti d’investimento
Utilities / Infrastructure
2005
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Il tema 1.
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Pictet-SmartCity: investire nel futuro delle città
DAI MEGATREND AI TEMI
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Fonte: Copenhagen Institute for Futures Studies, Pictet Asset Management
Sostenibilità
Le città offrono numerose
opportunità per usare le risorse in modo più efficiente, di fatto dedicandosi a una delle maggiori sfide globali odierne: la scarsità delle risorse.
Sviluppo Tecnologico
La tecnologia digitale ricopre un ruolo fondamentale nella minimizzazione del consumo di energia, nell’aumento dell’efficienza dei processi e nel miglioramento della qualità della vita.
Crescita Economica
Le città sono potenti forze
economiche che ricoprono un ruolo essenziale per lo sviluppo economico e la creazione di ricchezza.
Sviluppo Demografico
La combinazione di crescita demografica, urbanizzazione,
invecchiamento e modelli di famiglia in evoluzione, pone sfide
fondamentali al futuro delle città.
Società dell’Informazione
La specializzazione e la condivisione della conoscenza consentono alle città di intraprendere azioni efficaci.
SmartCity
Smaterializzazione
Il mondo sta diventando meno
tangibile, le esperienze sono valutate maggiormente rispetto ai beni e la proprietà è sempre più sostituita dall’accesso.
Polarizzazione
Il divario fra aree rurali e urbane, oltre che all’interno delle città stesse, sta
aumentando. La diseguaglianza nel reddito
sta aumentando a livello globale.
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IL MONDO SI MUOVE VERSO LE CITTÀ
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› Oggi, più della metà della popolazione mondiale vive nelle città.
› Si prevede che la loro quota raggiunga il 70% in prossimità del 2050.
› Il 90% dell’aumento della popolazione urbana globale deriverà dalle economie emergenti, tra cui Cina e India che saranno i maggiori contributori.
Fonte: Nazioni Unite
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CRESCITA ECONOMICA – ALIMENTATA DALLE CITTÀ
› Le città sono le superpotenze economiche, contribuendo a circa l’80% del PIL mondiale.
› Si sta verificando un circolo virtuoso di produttività, investimenti e crescita economica maggiori.
6
Mercati del lavoro più densi
e fondazione specializzata delle aziende
Apprendimento, innovazione e
nuove competenze
Produttività e stipendi più alti
Ricchezza e base d’imposta aumentate Nuove / migliori
infrastrutture e servizi Nuovi arrivi di
persone e aziende
Fonte: Glaeser, E., Triumph of the City; Moretti, E., The New Geography of Jobs; The Economist; Interview with Dr. Paul Romer
0 200 400 600 800 1.000 1.200 1.400 1.600 1.800
Top 10 città del Mondo per PIL*
* Misurato in PPP al 2015 in $; Fonte: Citigroup
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ADOZIONE DI STILI DI VITA URBANI
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Sharing Economy Nuove Forme di Mobilità
Cibi Pronti Attività per il Tempo Libero
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CAMBIAMENTO TECNOLOGICO
› La proliferazione delle tecnologie digitali in un ampio spettro di ambiti ha portato a un
cambiamento profondo nel modo in cui sono gestite le città
› Esempi di cambiamenti causati da innovazioni tecnologiche sono i seguenti:
› Connettività ad alta velocità / Wi-Fi gratis
› Modalità miste di spostamento
› Edifici intelligenti
› Misurazione smart / efficienza energetica
› Shopping e consegna online
› Telemedicina
› ...
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Mobilità Smart Connettività 5G
Edifici Intelligenti Misurazione Smart
Shopping Online Telemedicina
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SOSTENIBILITÀ – I LIMITI DELL’URBANIZZAZIONE
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› Le città sono responsabili per il 70% delle emissioni globali di gas serra. Si prevede che i volumi dei rifiuti generati dalle città triplichino entro la fine di questo secolo.
› La qualità dell’aria in molte città è scarsa – in particolare nei mercati emergenti – con effetti devastanti per la salute dell’uomo.
› D’altra parte, le città hanno l’opportunità di usare le risorse in modo molto più efficiente grazie a effetti di densità e di scala
Fonte: Organizzazione Mondiale della Sanità, 2016. La qualità dell’aria è misurata secondo la concentrazione annuale media di particolato sospeso con dimensioni inferiori a 2,5 micrometri per m
3.
La qualità dell’aria nelle maggiori città del Mondo Uso dell’energia e densità demografica
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ESPOSIZIONE AI 17 OBIETTIVI DI SVILUPPO SOSTENIBILE (SDG)
I 17 obiettivi sono stati definiti dall’ONU nel 2015 e tengono conto
delle 3 dimensioni di sviluppo sostenibile, ossia Economica, Sociale
e di Governance.
La nostra valutazione si basa su un attenta analisi dei servizi e/o prodotti offerti dalle aziende in portafoglio, che
ci permette di individuare come effettivamente contribuiscono al
raggiungimento dei 17 SDG.
Source: Pictet Asset Management
The chart demonstrates the relative importance of the SDGs for the strategy as of September 2019 based on our own SDG methodology.
We assess the impact of the companies' products and services to help achieving the SDGs. The chart has been scaled to the highest SDG exposure of this strategy. SDG exposure data below 13.9% (MSCI World average) are not shown.
Highest SDG exposure of Pictet-SmartCity is: SDG 11 29%
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COS’È UNA SMART CITY?
› Una smart city migliora la qualità della vita dei suoi cittadini e rende sostenibile lo sviluppo prospettico dell’urbanizzazione.
› Inoltre, usa le tecnologie di informazione e comunicazione per gestire in modo
efficiente le risorse disponibili
› Esempi di miglioramenti della qualità della vita includono:
› Alloggi adeguati e abbordabili
› Infrastrutture allo stato dell’arte
› Soluzioni di mobilità sostenibile
› Opportunità di educazione e di lavoro
› Sistemi sanitari efficaci
› Attività ricreative
› Integrazione e partecipazione sociale
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Investment case 2.
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Universo investibile
> $3,800 mld
Pictet-SmartCity
Società che forniscono infrastrutture e servizi essenziali per il
funzionamento giornaliero di città moderne e sostenibili.
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«GESTIRE LA CITTÀ»
Società che sono coinvolte nel design, nella
pianificazione e nella costruzione nelle città del domani, con un focus su efficienza e sostenibilità.
«COSTRUIRE LA CITTÀ»
«VIVERE NELLA CITTÀ»
Società che offrono servizi e soluzioni per il vivere urbano del 21° secolo, in segmenti come l’immobiliare, l’alimentazione e le attività per il tempo libero.
AREE D’INVESTIMENTO – OVERVIEW
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› Sviluppo Urbano
› Efficienza Costruttiva
› Metriche Edilizie
› Finanziamento e Assicurazione Urbani
COSTRUIRE LA CITTÀ GESTIRE LA CITTÀ
› Soluzioni di Mobilità
› Distribuzione Energetica
› Connettività e Dati
› Acqua e Smaltimento Rifiuti
› Soluzioni Logistiche
› Soluzioni Sanitarie
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VIVERE NELLA CITTÀ
› Soluzioni abitative
› Cibi Pronti
› Attività Ricreative
› Pagamenti e Servizi Bancari
AREE D’INVESTIMENTO – SOTTO- SEGMENTI
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ESEMPIO DI AZIONE – “COSTRUIRE LA CITTÀ”
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› Cosa fanno:
› Produttore globale di ascensori e scale mobili
› Rilevanza per il tema:
› La scarsità degli spazi nelle aree urbane porta a edifici più alti e che usano più ascensori
› Una maggiore densità di persone negli edifici richiede un flusso di persone più intelligente e più affidabile
› Meriti d’investimento:
› Opera in un settore oligopolistico (le prime 5 società controllano circa il 75% del mercato globale)
› Grande quota di ricavi ricorrenti da servizi
› Considerevole esposizione alla Cina, che rappresenta il Paese con la più ampia base installata di ascensori al Mondo
› Margini più elevati dei concorrenti
› Bilancio solido con flussi finanziari positivi
› Management amichevole con l’azionariato COSTRUIRE LA
CITTÀ › Sviluppo Urbano
› Efficienza Costruttiva
› Metriche Edilizie
› Finanziamento e
Assicurazione Urbani
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ESEMPIO DI AZIONE – “GESTIRE LA CITTÀ”
› Cosa fanno:
› Proprietario europeo di centri distributivi all’ultimo chilometro
› Rilevanza per il tema:
› Infrastrutture essenziali per rifornire le città di risorse
› Prossimità alle aree urbane consente la consegna di cibo
› Meriti d’investimento:
› Beneficia del trend strutturale verso l’e-commerce e il bisogno retail per la consegna veloce
› Forte posizionamento competitivo nella distribuzione all’ultimo chilometro, con un significativo vantaggio dimensionale sui concorrenti più prossimi
› Dinamica domanda-offerta favorevole grazie al prezzo dei terreni in aumento, scarsità di spazi e un processo di pianificazione a lungo termine
› Potenziale significativo di crescita a lungo-termine per la linea di sviluppo degli interni
› Impatto finanziario positivo dato da costi di finanziamento più bassi
› Soluzioni di Mobilità
› Distribuzione Energetica
› Connettività e Dati
› Acqua e Smaltimento Rifiuti
› Soluzioni Logistiche
› Soluzioni Sanitarie GESTIRE LA
CITTÀ
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ESEMPIO DI AZIONE – “VIVERE NELLA CITTÀ”
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› Cosa fanno:
› Il più grande proprietario di immobili europeo
› Rilevanza per il tema:
› Fornisce alloggi abbordabili in città ad alto influsso in Germania, Austria e Svezia
› Investe nella modernizzazione dello stock di abitazioni datate
› Meriti d’investimento:
› Alta esposizione a location ricercate con dinamiche migratorie favorevoli
› Benefici dalla domanda per appartamenti più piccoli, abbordabili e centrali
› Considerevole opportunità di crescita inorganica in un mercato molto frammentato
› Crescita degli affitti stabile e bassa ciclicità della domanda
› Efficiente piattaforma operativa
› Soluzioni abitative
› Cibi Pronti
› Attività Ricreative
› Pagamenti e Servizi Bancari
VIVERE NELLA
CITTÀ
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ESEMPIO DI AZIONE – “VIVERE NELLA CITTÀ”
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› Cosa fanno:
› Operatore della più grande rete di pagamento al mondo
› Rilevanza per il tema:
› I pagamenti con carte di credito sono più veloci, più sicuri e più convenienti
› Forte correlazione tra il grado di urbanizzazione e l’uso di sistemi di pagamento non-cash
› Meriti d’investimento:
› La conversione continua dal contante alle carte di pagamento porta a più alti volumi di transazione
› Rete mondiale difficile da replicare
› Leader del mercato in un duopolio
› Modello di business a basso fabbisogno di capitale
› Brand forte e ben riconosciuto
› Management focalizzato sugli azionisti
› Soluzioni abitative
› Cibi Pronti
› Attività Ricreative
› Pagamenti e Servizi Bancari
VIVERE NELLA
CITTÀ
Pictet-SmartCity: investire nel futuro delle città
Caratteristiche dell’universo investibile e del portafoglio 3.
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Pictet-SmartCity: investire nel futuro delle città
SCOMPOSIZIONE DELL’UNIVERSO INVESTIBILE
Scomposizione dell’universo investibile per settori GICS Scomposizione per settori GICS dell’universo vs Indici MSCI
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Source: Pictet Asset Management, as of 31.05.2020
28%
14% 26%
14%
8%
3%2%1%4%
INFORMATION TECHNOLOGY REAL ESTATE CONSUMER DISCRETIONARY INDUSTRIALS
FINANCIALS UTILITIES
MATERIALS HEALTH CARE
CASH
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%
CASH ENERGY CONSUMER STAPLES COMMUNICATION SERVICES HEALTH CARE MATERIALS UTILITIES FINANCIALS INDUSTRIALS CONSUMER DISCRETIONARY REAL ESTATE INFORMATION TECHNOLOGY
PICTET SMARTCITY MSCI AC
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Scomposizione geografica per vendite*
SCOMPOSIZIONE DEL PORTAFOGLIO MODELLO
Segmenti Sotto-segmenti
Capitalizzazione di mercato
PORTAFOGLIO CORRENTE
Numero di posizioni 52 posizioni Peso attivo 94.52%
Bassa sovrapposizione con l’indice MSCI World**
5.04% Purezza ponderata del portafoglio 75.2%
21 Source: Pictet Asset Management, as of 31.05.2020
* Source : Bloomberg, as of 31 October, 2019
** Overlap = sum of all overlapping portfolios holdings with index, adding up the min of the two weights 54%
28%
1%
5%
7% 5%
NORTH AMERICA EUROPE JAPAN PACIFIC
EMERGING MARKETS CASH
52%
22%
22%
4%
RUNNING THE CITY BUILDING THE CITY LIVING IN THE CITY CASH
8%
8%
6%
10%
4%
29% 8%
11%
12%
4% INTELLIGENT BUILDINGS
FINANCIAL SOLUTIONS URBAN DEVELOPMENT HOUSING SOLUTIONS INTELLIGENT WORKPLACE URBAN LIFESTYLES DIGITAL INFRASTRUCTURE MOBILITY SOLUTIONS
TRADITIONAL INFRASTRUCTURE CASH
79%
11%
6% 4%
€10BN+
€5BN TO €10BN
<€5BN
CASH
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Company GICS Sector Segment (Sub-Segment) Portfolio
Weight Market cap
($ bn) Country of Domicile
Vonovia Real Estate Living in the City
(Housing Solutions) 5.13% 31.4 Germany
Visa Information Technology Running the City
(Digital Infrastructure) 4.15% 379.4 USA
Crown Castle Intl Cor Real Estate Running the City
(Digital Infrastructure) 3.77% 71.7 USA
Paypal Information Technology Running the City
(Digital Infrastructure) 3.61% 182.0 USA
Autodesk Information Technology Building the City
(Urban Development) 3.46% 46.1 USA
Atmos Energy Corp Utilities Running the City
(Traditional Infrastructure) 3.38% 12.5 USA
Cisco Systems Information Technology Running the City
(Digital Infrastructure) 3.28% 201.9 USA
Prologis Inc Real Estate Running the City
(Mobility Solutions) 3.26% 67.5 USA
Fidelity National
Information Services Information Technology Running the City
(Digital Infrastructure) 3.14% 85.7 USA
Mastercard Information Technology Running the City
(Digital Infrastructure) 3.09% 302.0 USA
Total 36.27%
Source: Pictet Asset Management, as of 31.05.2020
PRIMI 10 TITOLI
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PICTET SMARTCITY: PERFORMANCE
+12,64%
Fonte: Pictet Asset Management, dati al 30.06.2020 60
70 80 90 100 110 120 130 140
AGO-18 FEB-19 AGO-19 FEB-20
PICTET-SMARTCITY-R EUR
Pictet-SmartCity: investire nel futuro delle città
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