CAPITOLO 3 Analisi Economiche e Finanziarie

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CAPITOLO 3

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Introduzione

Per inquadrare al meglio le aziende intervistate, si è provveduto ad incrociare alcuni dati per individuare correlazioni e trend, sono stati presi in considerazione dunque i principali aspetti economico finanziari: capitale sociale, indebitamento, fatturato ed età dell’azienda.

Queste analisi sono state poi ripetute suddividendo le imprese in base al periodi di vita, al loro essere spin off, al settore di appartenenza ed all’occuparsi di prodotto o servizio.

Infine si è provveduto ad effettuare una classificazione delle società mediante un approccio ad “Analisi di Pareto”.

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L’analisi

Incrociando età dell’azienda e capitale sociale [Figura 1] non sono emerse particolari correlazioni; tuttavia è interessante osservare come ci sia una forte concentrazione di imprese nella fascia con capitale sociale inferiore a 50000 euro ed età compresa tra 20 e 30 mesi. Nelle altre aree del grafico è presente una notevole dispersione. È interessante osservare che è possibile trovare sia aziende di fondazione recente (meno di 30 mesi di vita) con elevato capitale sociale, ed società fondate da più di 5 anni con capitale sociale limitato (inferiore a 50000 euro).

Capitale sociale ed età dell'azienda

0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 0 20 40 60 80 100 120 Età (mesi) C a p it a le s o c ia le ( e u ro )

Figura 1 - L’età dell’azienda ed il capitale sociale

Lo stesso tipo di analisi è stata eseguita incrociando indebitamento ed età dell’azienda [Figura 2], solamente due aziende hanno fatto ricorso alle banche prima dei 6 anni di età, entrambe comunque per cifre limitate (inferiori ai 200000 euro). Dopo il sesto anno di vita tuttavia c’è una notevole tendenza ad indebitarsi per riuscire a crescere.

Indebitamento ed età dell'azienda

0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000 0 20 40 60 80 100 120 Età (mesi) In d e b it a m e n to ( e u ro )

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59 Particolarmente interessante è stata l’analisi del fatturato [Figura 3]: nei primi tre anni di attività le aziende mostrano difficoltà a crescere, probabilmente a causa di problematiche strutturali o la scarsa conoscenza al pubblico. Spesso inoltre le imprese intervistate hanno spiegato di aver dedicato inizialmente molto tempo alla ricerca. Dopo i primi 3 anni, tuttavia, emerge un trend di crescita: le aziende che riescono a sopravvivere hanno ottime prospettive per il futuro. Analizzando i dati è emersa una correlazione forte (0,75); le Figure 4 e 5 mostrano la retta che caratterizzante la regressione lineare dei punti. Tale linea è caratterizzata da pendenza pari a 5403,28.

Figura 3 - L’età dell’azienda ed il fatturato

Fattu

rato

ed e

tà d

ell'a

zien

da

0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000 0 20 40 60 80 100 120 Età ( mes i) F a t t u r a t o ( e u r o )

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Figura 4 - L’età dell’azienda ed il fatturato (regressione lineare)

Figura 5 - L’età dell’azienda ed il fatturato (regressione lineare) F a tt u ra to e d e tà d e ll' a z ie n d a 0 1 0 0 0 0 0 2 0 0 0 0 0 3 0 0 0 0 0 4 0 0 0 0 0 5 0 0 0 0 0 6 0 0 0 0 0 7 0 0 0 0 0 8 0 0 0 0 0 9 0 0 0 0 0 0 2 0 4 0 6 0 8 0 1 0 0 1 2 0 E tà d e ll'a zi e n d a ( m e s i) Fatturato (euro) F a tt u ra to e d e tà d e ll' a z ie n d a 0 1 0 0 0 0 0 2 0 0 0 0 0 3 0 0 0 0 0 4 0 0 0 0 0 5 0 0 0 0 0 6 0 0 0 0 0 7 0 0 0 0 0 8 0 0 0 0 0 9 0 0 0 0 0 0 2 0 4 0 6 0 8 0 1 0 0 1 2 0 E tà d e ll'a z ie n d a ( m e s i) Fatturato (euro)

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61 Classificando le aziende in base al fatturato (maggiore di 200000 euro, compreso tra 200000 e 50000 euro e inferiore di 50000 euro) è emerso che [Figura 6] le imprese ad alto capitale sociale sono generalmente le stesse che hanno un elevato fatturato, mentre non vale il discorso inverso, poiché esistono imprese ad elevato fatturato che tuttavia hanno capitale sociale limitato.

Figura 6 - Età dell’azienda e capitale sociale (con classificazione per fatturato)

Interessante è stato anche valutare la relazione tra fatturato e capitale sociale [Figura 7 e 8], è infatti stato possibile classificare le aziende in base a tre aree. Nella prima sono inserite le aziende che fatturano meno di 150000 euro e che hanno capitale sociale inferiore ai 150000

Cap

itale

so

cia

le e

d e

tà d

ell'a

zien

da

0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000 0 20 40 60 80 100 120 Età de ll'az ien da ( me si) C a p i t a l e s o c i a l e ( e u r o ) Fatt ura to m agg iore di 2 000 00 e uro Fattu rato co mpr eso tra 20 000 0 e 50 000 eu ro Fattu rato infe riore a 5 000 0 e uro

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euro e che perciò hanno un rapporto tra capitale e fatturato quasi paritetico. Nella seconda area sono comprese le aziende che hanno un capitale sociale superiore al fatturato (hanno necessitato di grossi investimenti) e nella terza le società che hanno visto una crescita del fatturato molto superiore a quella del capitale sociale. Le imprese del terzo gruppo fatturano molto più di quelle del primo e del secondo.

Figura 7 - Capitale sociale e fatturato dell’azienda

Figura 8 - Età dell’azienda, capitale sociale e fatturato F at tu ra to e c ap ita le s o cia le 0 1 0 0 0 0 0 2 0 0 0 0 0 3 0 0 0 0 0 4 0 0 0 0 0 5 0 0 0 0 0 6 0 0 0 0 0 7 0 0 0 0 0 8 0 0 0 0 0 9 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 2 0 0 0 0 0 3 0 0 0 0 0 4 0 0 0 0 0 5 0 0 0 0 0 6 0 0 0 0 0 7 0 0 0 0 0 8 0 0 0 0 0 9 0 0 0 0 0 C a p ita le s o c ia le (e u ro ) Fatturato (euro) C ap ita le s o cia le e tà d ell 'a zie n d a e fa ttu ra to 0 20 00 00 40 00 00 60 00 00 80 00 00 0 20 40 60 80 10 0 12 0 E tà d ell 'a zie n d a ( m es i)

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63 La figura 9 evidenzia in dettaglio come il capitale sociale non cresca durante i primi due anni di vita dell’azienda e soltanto dopo i primi trenta mesi vi siano dei casi significativi di aumento di capitale. La figura 10 mostra nel dettaglio il rapporto tra età e indebitamento: soltanto un’azienda ha fatto ricorso in modo strutturale alle banche.

Figura 9 - L’età dell’azienda ed il capitale

sociale _{Figura 10 - L’età dell’azienda ed}

l’indebitamento C a p it a le s o c ia le e d e tà d e ll' a z ie n d a 0 5 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 1 5 0 0 0 0 2 0 0 0 0 0 2 5 0 0 0 0 3 0 0 0 0 0 0 5 1 0 1 5 2 0 2 5 3 0 3 5 4 0 4 5 5 0 E tà d e ll' a z ie n d a ( m e s i)

Capitale sociale (euro)

In d e b ita m e n to e d e tà d e ll'a zie n d a 0 2 0 0 0 0 4 0 0 0 0 6 0 0 0 0 8 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 1 2 0 0 0 0 1 4 0 0 0 0 1 6 0 0 0 0 0 5 1 0 1 5 2 0 2 5 3 0 3 5 4 0 4 5 5 0 E tà d e ll'a zie n d a (m e s i) Indebitamento (euro)

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Le figure 11, 12 e 13 si concentrano sul rapporto che il fatturato ha al variare dell’età e del capitale sociale dell’azienda. Considerando le sole aziende operanti da meno di 5 anni, si osserva che, facendo riferimento alla classificazione fatta precedentemente, soltanto un’azienda cade in fascia 2, mentre la quasi totalità si trova nella prima fascia.

Fatturato ed età dell'azienda

0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 350000 400000 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50

Età dell'azienda (mesi)

F a tt u ra to ( e u ro )

Fatturato e capitale sociale

0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 350000 400000 0 50000 100000 150000 200000 250000 300000

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Capitale sociale età dell'azienda e fatturato

0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 0 10 20 30 40 50 60

C a p it a le s o c ia le ( e u ro )

Figura 13 - Età dell’azienda, capitale sociale e fatturato

Le figure 14 e 15 illustrano la relazione tra età dell’azienda e capitale sociale e indebitamento, in aziende esistenti da più di 5 anni. L’andamento del fatturato, in figura 16, mostra come vi sia un significativo aumento dopo i primi 6 anni.

0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000 40 50 60 70 80 90 100

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Figura 15 - L’età dell’azienda ed

l’indebitamento Figura 16 - L’età dell’azienda ed il fatturato

In d e b ita m e n to e d e tà d e ll' a z ie n d a 0 1 0 0 0 0 0 2 0 0 0 0 0 3 0 0 0 0 0 4 0 0 0 0 0 5 0 0 0 0 0 6 0 0 0 0 0 7 0 0 0 0 0 8 0 0 0 0 0 9 0 0 0 0 0 4 0 5 0 6 0 7 0 8 0 9 0 1 0 0 1 1 0 1 2 0 E tà d e ll'a z ie n d a (m e s i) Indebitamento (euro) F a tt u ra to e d e tà d e ll' a z ie n d a 0 2 0 0 0 0 0 4 0 0 0 0 0 6 0 0 0 0 0 8 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 1 2 0 0 0 0 0 1 4 0 0 0 0 0 1 6 0 0 0 0 0 1 8 0 0 0 0 0 2 0 0 0 0 0 0 2 2 0 0 0 0 0 4 0 5 0 6 0 7 0 8 0 9 0 1 0 0 E ta d e ll' a z ie n d a ( m e s i) Fatturato (euro)

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Analizzando il fatturato in relazione al capitale sociale [Figura 17 e 18], emerge una netta predominanza del fatturato.

0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000

0 200000 400000 600000 800000 1000000 40 50 60 70 80 90 100 110

Molto interessante appare la relazione tra indebitamento e capitale sociale, se infatti nei casi precedenti, dato l’indebitamento spesso nullo, tale rapporto era superfluo, in questo caso appare evidente che molte aziende abbiano scelto di puntare massicciamente sui prestiti. In

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Figura 19 si può osservare come vi siano 3 imprese con un rapporto indebitamento/capitale sociale nettamente superiore a 2 e altre con tale frazione pari ad 1.

Capitale sociale ed indebitamento

0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000

In d e b it a m e n to ( e u ro )

Figura 19 - Capitale sociale ed indebitamento dell’azienda

Le spin off costituiscono il 57% del campione ed hanno una distribuzione uniforme in relazione alla dimensione tempo, per cui costituiscono un valido argomento di esame. La realtà che emerge, considerando il capitale sociale [Figura 20], è assai variegata, vi sono infatti aziende giovani con elevata capitalizzazione ed imprese anziane con basso capitale sociale. L’indebitamento [Figura 21] invece resta per lo più nullo o molto basso.

0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 0 20 40 60 80 100 120

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69

0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120

Figura 21 - L’età dell’azienda ed l’indebitamento

Analizzare il rapporto tra età dell’azienda e fatturato [Figura 22] ha portato una sorpresa inaspettata, il 55% delle aziende ha infatti un fatturato superiore a 100000 euro, tale dato è decisamente migliore a quello relativo all’intero set di società (46%). Solitamente infatti spin off accademici sono sinonimo di maggiori difficoltà di crescita. Il fatturato tende generalmente a crescere notevolmente dopo i primi 3 anni di attività.

0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000 1000000 0 20 40 60 80 100 120

Eta dell'azienda (mesi)

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La crescita in termini di fatturato è nettamente superiore [Figura 23 e 24] a quella del capitale sociale.

0 200000 400000 600000 800000 1000000 0 20 40 60 80 100 120

Fatturato e capitale sociale

0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000 1000000 0 200000 400000 600000 800000 1000000

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71 Le aziende sono state classificate e raggruppate in base al tipo di settore in cui operano, le classi principali sono state 3: biomedicale, I.C.T., elettronica (e meccatronica).

Il capitale sociale delle aziende biomedicali appare assai variegato [Figura 25] e non risultano evidenti correlazioni con il fattore età. L’indebitamento [Figura 26] rimane basso (molte aziende di questo genere non ricorrono alle banche) e soltanto dopo i primi 5 anni si osserva il ricorso a finanziamenti bancari.

0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 0 20 40 60 80 100 120

0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120

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Il fatturato dell’azienda tende a rimanere contenuto [Figura 27] nei primi anni di vita delle società, per poi crescere notevolmente negli anni successi. Ciò è spiegabile con la necessità di testare i prodotti ed ottenere autorizzazioni e certificazioni che richiedono anni di sperimentazioni. La Figura 28 illustra la retta che sintetizza la relazione tra fatturato ed età dell’azienda. Tale linea, con pendenza 17315, è stata calcolata mediante regressione lineare dei punti. La correlazione tra i dati in ascissa ed ordinata è pari 0,71.

0 200000 400000 600000 800000 1000000 1200000 1400000 1600000 1800000 2000000 0 20 40 60 80 100 120

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73 Le aziende del settore I.C.T. intervistate, sono state le più numerose e ciò rende i dati sicuramente più validi. L’analisi del rapporto tra capitale sociale e periodo di vita [Figura 29] porta ad evidenziare un indice di correlazione non particolarmente elevato (0,45), analogamente al caso [Figura 30] dell’indebitamento con l’età dell’azienda (0,49). Le società di questo settore emergono come le meno indebitate dell’intero campione.

0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000 0 20 40 60 80 100 120

0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 350000 400000 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120

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Il fatturato cresce sensibilmente con il trascorrere del tempo [Figura 31], questo trend si evince dall’elevato indice di correlazione (0,67) ed è sintetizzato dalla regressione lineare che ha portato alla retta [Figura 32 e 33] con pendenza 5263.

0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000 1000000 0 20 40 60 80 100 120

(20)

75

0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000 1000000 0 20 40 60 80 100 120

L’analisi dei dati relativi al rapporto tra capitale sociale e fatturato ha portato a risultati notevolmente interessanti. Il fatturato cresce infatti [Figura 34 e 35] assai più velocemente rispetto al capitale sociale. Ciò è concepibile anche in relazione alla natura stessa del settore, caratterizzato da attività strettamente di tipo labor intensive e dalla mancata necessità di investimenti in macchinari ed impianti produttivi. Capitale sociale e fatturato sono inoltre legati da un forte grado di correlazione pari 0,71. La retta ricavata dalla regressione lineare dei dati [Figura 36] ha pendenza pari a 4,8.

0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000

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Capitale sociale età dell'azienda e fatturato 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000 0 20 40 60 80 100 120

0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000

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77 L’ultima classe di aziende che è stata analizzata è quella relativa al settore dell’elettronica e della meccatronica. Le figure 37 e 38 mostrano l’evoluzione del capitale sociale e del fatturato in relazione al periodo di vita. Se nel primo caso non esistono significativi rapporti, nel secondo esiste una correlazione. La retta (con pendenza 1949), illustrata in Figura 39, mostra l’esito della regressione lineare dei punti precedentemente individuati.

0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 0 10 20 30 40 50 60 70 80

0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000 1000000 0 10 20 30 40 50 60 70 80

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Fatturato ed età dell'azienda 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000 1000000 0 10 20 30 40 50 60 70 80

Il rapporto tra capitale sociale e fatturato [Figura 40 e41] in questo tipo di aziende è risultato sempre favorevole al secondo elemento.

0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000 160000 180000 200000 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000 160000 180000 200000

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79 Capitale sociale età dell'azienda e fatturato

0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000 0 10 20 30 40 50 60 70 80

Le aziende sono state classificate e raggruppate quindi alla tipologia di ciò che sviluppano: se cioè realizzano un prodotto, erogano un servizio o effettuano entrambe le cose.

Il capitale sociale delle aziende che realizzano prodotti [Figura 42] appare stabilmente sotto i 100000 euro, solo nel 30% dei casi supera infatti tale soglia. Non è possibile capire se l’elevato grado di correlazione (0,84) sia dovuto all’esiguità del campione o ad una reale dinamica evolutiva della capitalizzazione. La Figura 43 illustra comunque la retta, con pendenza 7680, prodotta dalla regressione lineare dei vari punti.

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Capitale sociale ed età dell'azienda 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000 0 20 40 60 80 100 120

0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000 0 20 40 60 80 100 120

Figura 43 - L’età dell’azienda ed il capitale sociale (regressione lineare)

Il fatturato di questo set di aziende appare sostanzialmente basso (inferiore a 100000 euro), solo 30% dei casi [Figura 44] si individuano aziende che si avvicinano o superano la soglia dei 200000 euro. La correlazione tra fatturato ed età non appare particolarmente forte (0,64), tuttavia è necessario considerare che tra le società intervistate ve ne sono alcune che hanno ancora prodotti in fase di sviluppo e ciò limita notevolmente il fatturato. La retta [Figura 45], frutto della regressione lineare di suddetti dati, ha pendenza 12347.

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81

0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000 1000000 0 20 40 60 80 100 120

Confrontando il rapporto tra capitale sociale e fatturato [Figura 46 e 47] è emersa una realtà alquanto variegata, sono infatti presenti sia aziende con fatturato nettamente superiore al capitale sociale che realtà diametralmente opposte.

(27)

Fatturato e capitale sociale 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000

0 200000 400000 600000 800000 0 20 40 60 80 100 120

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83 Le aziende che si occupano solamente di servizi sono un numero particolarmente ridotto dell’intero campione, tuttavia le informazioni raccolte, specialmente quelle riguardanti il fatturato sono molto interessanti.

La Figura 48 mostra il rapporto che intercorre tra capitale sociale ed età delle varie società, la capitalizzazione è sostanzialmente bassa, anche perchè generalmente non sono necessari particolari investimenti in macchinari e tecnologie particolari.

0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 0 20 40 60 80 100 120

Il fatturato [Figura 49] evolve costantemente nel tempo; i dati raccolti evidenziano un trend estremamente netto, sottolineato da un grado di correlazione estremamente elevato (0,93). La regressione lineare dei punti ha dato origine alla retta [Figura 49] con pendenza 7201.

0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000 1000000 0 20 40 60 80 100 120

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Fatturato ed età dell'azienda 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000 1000000 0 20 40 60 80 100 120

Il rapporto tra capitale sociale e fatturato, a differenza del caso precedente, rimane stabile e caratterizzato [Figura 51 e 52] da un rapporto 1 a 1.

0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000

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85

0 200000 400000 600000 800000 0 20 40 60 80 100 120

Le aziende che si occupano sia di realizzare un prodotto che di fornire un servizio di supporto, sono la maggioranza; il sottocampione analizzato, risulta quindi più ampio dei precedenti e le informazioni più accurate.

Il capitale sociale delle imprese non subisce sostanziali variazioni, la maggior parte delle interviste ha mostrato casi in cui non si supera una capitalizzazione di 100000 euro [Figura 53].

0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 0 20 40 60 80 100 120

L’analisi del fatturato [Figura 54] ha invece mostrato una forte correlazione (0,70) con il fattore tempo: le aziende più anziane hanno ricavi maggiori, riescono quindi a crescere

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costantemente. La retta con pendenza 5475, illustrata in Figura 55, illustra la regressione lineare applicata ai dati.

0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000 1000000 0 20 40 60 80 100 120

Il rapporto tra capitale sociale e fatturato in questo tipo di aziende è nettamente favorevole [Figura 56 e 57] al secondo elemento di analisi.

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87

0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000

0 200000 400000 600000 800000 0 20 40 60 80 100 120

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Le Figure 58 e 59 mostrano il confronto, relativo al fatturato, delle aziende suddivise secondo i precedenti criteri.

0 200000 400000 600000 800000 1000000 1200000 1400000 0 20 40 60 80 100 120

Aziende biomedicali Aziende I.C.T. Aziende di elettronica e meccatronica

0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 0 20 40 60 80 100 120

Aziende di prodotti Aziende di servizi Aziende di prodotti e servizi

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89 L’ultimo tipo di analisi effettuata in questo capitolo ha portato ha elaborare le aziende in base al loro fatturato, è stata così creata una graduatoria progressiva in cui i vari fatturati sono stati inseriti dal minore al maggiore. Si è dunque calcolato quale percentuale del fatturato totale ogni azienda apportasse e si è calcolato il fatturato cumulato per ogni posizione del ranking [Figura 60]. Sono state individuate quindi tre classi: A, B, C. In classe A sono state inserite le aziende ad elevato fatturato, quelle cioè che nel ranking occupano le posizioni di vertice (e costituiscono il 20% del campione), in fascia B sono state poste le aziende con fatturato inferiore e tali da formare da formare un ulteriore 30% del campione. Nell’ultima fascia, la C, vi sono che fatturano le quantità inferiori, ovviamente costituiscono il restante 50% delle società intervistate.

Si è provveduto dunque a creare un grafico [Figura 60] inserendo in ascissa la percentuale di fatturato realizzata dalla singola azienda in relazione al totale, ed in ordinata la posizione nel ranking; nessuna delle aziende di fascia C riesce a fatturare più dell’1,2% rispetto al totale, nessuna azienda di fascia B raggiunge il 5%. Le aziende di fascia A (il 20%) fatturano complessivamente il 66% del totale, fatturano cioè quasi il doppio rispetto al restante 80% del campione.

Distribuzione del fatturato

0 5 10 15 20 25 30 35 40 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0

Fatturato (% sul totale)

R a n k in g

Fascia A Fascia B Fascia C

Figura 60 - Distribuzione del fatturato

Le Figure 61 e 62 sono grafici in cui in ascissa è stato posto il ranking precedentemente elaborato ed in ordinata il fatturato cumulato espresso in percentuale sul totale. Le società di

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fascia C non riescono, complessivamente, a raggiungere neanche il 10% del totale; Quelle di classe B raggiungono appena il 24,8%.