RE R ES SO OC CO ON NT TO O IN I NT TE ER RM ME ED DI IO O D DI I G GE ES ST TI IO ON NE E AL A L 3 31 1 M MA AR RZ ZO O 2 20 01 12 2
SABAF S.p.A.
Via dei Carpini, 1 – OSPITALETTO (BS)
Capitale sociale Euro 11.533.450 i.v.
www.sabaf.it
Sommario
Struttura del Gruppo e cariche sociali 2 Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata 3 Conto economico consolidato 4 Conto economico complessivo consolidato 5 Prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato 5 Rendiconto finanziario consolidato 6 Posizione finanziaria netta consolidata 7
Note di commento 8
Osservazioni degli Amministratori 10
Dichiarazione del Dirigente Preposto 12
Struttura del Gruppo
Capogruppo
SABAF S.p.A.
Società controllate e quota di pertinenza del gruppo
Società consolidate integralmente
Faringosi Hinges s.r.l. 100%
Sabaf do Brasil Ltda. 100%
Sabaf Immobiliare s.r.l. 100%
Sabaf Beyaz Esya Parcalari Sanayi Ve Ticaret Limited Sirteki
(Sabaf Turchia) 100%
Società valutate secondo il metodo del patrimonio netto
Sabaf Appliance Components (Kunshan) Co., Ltd. 100%
Società non consolidate
Sabaf Mexico S.A. de C.V. 100%
Sabaf US Corp. 100%
Consiglio di Amministrazione
Presidente Giuseppe Saleri Vicepresidente Cinzia Saleri
Vicepresidente Gianbattista Saleri Vicepresidente Ettore Saleri
Amministratore Delegato Alberto Bartoli
Consigliere Salvatore Bragantini (*) Consigliere Renato Camodeca (*) Consigliere Giuseppe Cavalli (*) Consigliere Leonardo Cossu (*) Consigliere Fausto Gardoni (*)
Consigliere Gregorio Gitti (*) Consigliere Nicla Picchi (*) Consigliere Riccardo Rizza (*) (*) amministratori indipendenti
Collegio Sindacale
Presidente Alessandro Busi Sindaco Effettivo Anna Domenighini Sindaco Effettivo Enrico Broli
Situazione Patrimoniale-Finanziaria Consolidata
31.03.2012 31.12.2011 31.03.2011 (in migliaia di euro)
ATTIVO
ATTIVITA' NON CORRENTI
Immobilizzazioni materiali 79.990 80.769 79.888
Investimenti immobiliari 7.568 7.626 7.800
Attività immateriali 9.011 9.082 10.339
Partecipazioni 935 810 867
Crediti non correnti 128 168 138
Imposte anticipate 4.100 3.855 2.296
Totale attività non correnti 101.732 102.310 101.328
ATTIVITA' CORRENTI
Rimanenze 26.962 26.883 28.444
Crediti commerciali 41.985 42.774 46.420
Crediti per imposte 2.038 2.512 1.774
Altri crediti correnti 1.390 595 1.054
Attività finanziarie correnti 0 0 27
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 12.242 14.208 11.194
Totale attività correnti 84.617 86.972 88.913
TOTALE ATTIVO 186.349 189.282 190.241
PATRIMONIO NETTO E PASSIVO
PATRIMONIO NETTO
Capitale sociale 11.533 11.533 11.533
Utili accumulati, Altre riserve 110.230 99.515 109.793
Utile dell'esercizio 1.700 10.775 3.785
Totale quota di pertinenza della Capogruppo 123.463 121.823 125.111
Interessi di Minoranza 0 0 0
Totale patrimonio netto 123.463 121.823 125.111
PASSIVITA' NON CORRENTI
Finanziamenti 10.631 11.939 15.148
TFR e fondi di quiescenza 2.525 2.509 2.617
Fondi per rischi e oneri 772 731 707
Imposte differite 327 366 265
Totale passività non correnti 14.255 15.545 18.737
PASSIVITA' CORRENTI
Finanziamenti 15.081 17.032 7.969
Altre passività finanziarie 33 33 0
Debiti commerciali 26.502 27.808 26.282
Debiti per imposte 671 803 5.473
Altri debiti 6.344 6.238 6.669
Totale passività correnti 48.631 51.914 46.393
TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO 186.349 189.282 190.241
Conto Economico Consolidato
(in migliaia di euro) I TRIMESTRE 2012 I TRIMESTRE 2011 12 MESI 2011
COMPONENTI ECONOMICHE
RICAVI E PROVENTI OPERATIVI
Ricavi 37.337 100,0% 40.253 100,0% 148.583 100,0%
Altri proventi 961 2,6% 1.429 3,6% 5.032 3,4%
Totale ricavi e proventi operativi 38.298 102,6% 41.682 103,6% 153.615 103,4%
COSTI OPERATIVI
Acquisti di materiali (14.813) -39,7% (17.334) -43,1% (59.103) -39,8%
Variazione delle rimanenze 82 0,2% 2.418 6,0% 910 0,6%
Servizi (8.714) -23,3% (9.223) -22,9% (34.168) -23,0%
Costi del personale (7.980) -21,4% (8.119) -20,2% (30.740) -20,7%
Altri costi operativi (658) -1,8% (397) -1,0% (1.403) -0,9%
Costi per lavori interni capitalizzati 270 0,7% 277 0,7% 981 0,7%
Totale costi operativi (31.813) -85,2% (32.378) -80,4% (123.523) -83,1%
RISULTATO OPERATIVO ANTE AMMORTAMENTI, PLUS/
MINUSVALENZE, SVALUTAZIONI/
RIPRISTINI DI ATTIVITA' NON
CORRENTI (EBITDA) 6.485 17,4% 9.304 23,1% 30.092 20,3%
Ammortamenti (3.235) -8,7% (3.046) -7,6% (12.420) -8,4%
Plusvalenze/Minusvalenze da realizzo
di attività non correnti 4 0,0% 1 0,0% 23 0,0%
Svalutazioni/Ripristini di valore di attività
non correnti 0 0,0% 0 0,0% (1.129) -0,8%
RISULTATO OPERATIVO (EBIT) 3.254 8,7% 6.259 15,5% 16.566 11,1%
Proventi finanziari 65 0,2% 25 0,1% 162 0,1%
Oneri finanziari (373) -1,0% (291) -0,7% (1.308) -0,9%
Utili e perdite su cambi (162) -0,4% (175) -0,4% 390 0,3%
Utili e perdite da partecipazioni (79) -0,2% (88) -0,2% (356) -0,2%
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 2.705 7,2% 5.730 14,2% 15.454 10,4%
Imposte sul reddito (1.005) -2,7% (1.945) -4,8% (4.679) -3,1%
Quota di pertinenza di terzi 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%
UTILE DEL PERIODO 1.700 4,6% 3.785 9,4% 10.775 7,3%
Conto Economico Complessivo Consolidato
(in migliaia di euro) I TRIMESTRE 2012 I TRIMESTRE 2011 12 MESI 2011
UTILE DEL PERIODO 1.700 3.785 10.775
Altri utili/perdite
Differenze cambio da traduzione bilanci in
valuta (60) (582) (1.619)
Copertura di flussi di cassa - 62 22
Totale altri utili/(perdite) del periodo al netto
imposte (60) (520) (1.597)
UTILE COMPLESSIVO 1.640 3.265 9.178
Prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato
(in migliaia di euro) Capitale Sociale
Riserva sovrap- prezzo
azioni Riserva Legale Azioni
proprie
Riserva di traduzio-
ne
Riserva di copertu- ra flussi
di cassa Altre riserve
Utile dell'eser-
cizio
Totale patrimo- nio netto
del Gruppo
Interessi di minoran-
za
Totale patrimo- nio netto
Saldo al 31 dicembre
2010 11.533 10.002 2.307 (328) 3.200 (29) 78.294 16.867 121.846 0 121.846
Destinazione utile d'esercizio 2010
- dividendi pagati (9.201) (9.201) (9.201)
- a riserva 7.666 (7.666) 0 0
Utile complessivo al
31 dicembre 2011 (1.619) 22 0 10.775 9.178 9.178
Saldo al 31 dicembre
2011 11.533 10.002 2.307 (328) 1.581 (7) 85.960 10.775 121.823 0 121.823
Destinazione utile d'esercizio 2011
- a nuovo 10.775 (10.775) 0 0
Utile complessivo al
31 marzo 2012 (60) 0 0 1.700 1.640 1.640
Saldo al 31 marzo
2012 11.533 10.002 2.307 (328) 1.521 (7) 96.735 1.700 123.463 0 123.463
Rendiconto Finanziario Consolidato
(in migliaia di euro) I TRIMESTRE 2012 I TRIMESTRE 2011 ESERCIZIO 2011
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti di inizio periodo 14.208 9.769 9.769
Risultato netto di periodo 1.700 3.785 10.775
Rettifiche per:
- Ammortamenti del periodo 3.235 3.046 12.420
- Minus/Plusvalenze realizzate (4) (1) (23)
- Svalutazioni/Ripristini di valore di attività non correnti 0 0 1.129
- Utili e perdite da partecipazioni 79 88 356
- Proventi e oneri finanziari 284 246 1.146
- Imposte sul reddito 1.005 1.945 4.679
Variazione TFR (8) (10) (223)
Variazione fondi rischi 41 (60) (36)
Variazione crediti commerciali 789 (2.665) 981
Variazione delle rimanenze (79) (2.362) (801)
Variazione dei debiti commerciali (1.306) 2.097 3.623
Variazione del capitale circolante netto (596) (2.930) 3.803
Variazione altri crediti e debiti, imposte differite (1.475) (922) (387)
Pagamento imposte (121) (12) (10.159)
Pagamento oneri finanziari (349) (271) (1.203)
Incasso proventi finanziari 65 25 162
Flussi finanziari generati dall'attività operativa 3.856 4.929 22.439
Investimenti netti (2.569) (4.011) (14.455)
Rimborso finanziamenti (4.269) (1.291) (5.856)
Nuovi finanziamenti 1.057 2.094 12.546
Pagamento di dividendi 0 0 (9.201)
Flussi finanziari generati dall'attività finanziaria (3.212) 803 (2.511)
Differenze cambi di traduzione (41) (296) (1.034)
Flussi finanziari netti del periodo (1.966) 1.425 4.439
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti di fine periodo 12.242 11.194 14.208
Indebitamento finanziario corrente 15.114 7.969 17.065
Indebitamento finanziario non corrente 10.631 15.148 11.939
Indebitamento finanziario netto 13.503 11.923 14.796
Posizione finanziaria netta consolidata
(in migliaia di euro) 31.03.2012 31.12.2011 31.03.2011
A. Cassa 8 8 13
B. Saldi attivi di c/c bancari non vincolati 9.073 11.868 10.857
C. Altre disponibilità liquide 3.161 2.332 324
D. Liquidità (A+B+C) 12.242 14.208 11.194
E. Debiti bancari correnti 9.055 8.546 2.065
F. Parte corrente dell'indebitamento non corrente 6.026 8.486 5.904
G. Altri debiti finanziari correnti 33 33 0
H. Indebitamento finanziario corrente (E+F+G) 15.114 17.065 7.969 I. Indebitamento finanziario corrente netto (H-D) 2.872 2.857 (3.225)
J. Debiti bancari non correnti 8.072 9.051 11.289
K. Altri debiti finanziari non correnti 2.559 2.888 3.859
L. Indebitamento finanziario non corrente (J+K) 10.631 11.939 15.148
M. Indebitamento finanziario netto (L+I) 13.503 14.796 11.923
Note di commento
Principi contabili e area di consolidamento
Il Resoconto intermedio di gestione del Gruppo Sabaf al 31 marzo 2012 è stato redatto in accordo con le previsioni dell’art. 154-ter del D.Lgs. 58/98 (Testo Unico della Finanza) introdotto dal D.Lgs. 195 del 6 novembre 2007 (cd. “Decreto Transparency”). Esso, pertanto, non contiene l’informativa richiesta ai sensi dello IAS 34.
I principi contabili ed i criteri di valutazione sono conformi a quelli adottati nella redazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2011, ai quali si fa rinvio. Gli importi sono espressi in migliaia di euro.
Si evidenzia altresì quanto segue:
¾ Il Resoconto intermedio di gestione è stato predisposto secondo il “criterio della separazione dei periodi”
in base al quale il periodo di riferimento è considerato come un esercizio autonomo. In tale ottica il conto economico trimestrale riflette le componenti economiche di pertinenza del periodo nel rispetto del principio della competenza temporale;
¾ le situazioni contabili prese a base del processo di consolidamento sono quelle predisposte dalle società controllate con riferimento al 31 marzo 2012, rettificate, ove necessario, per adeguarle ai principi contabili di Gruppo;
¾ sono state consolidate con il metodo dell’integrazione globale la capogruppo Sabaf S.p.A. e le controllate Faringosi-Hinges s.r.l., Sabaf Immobiliare s.r.l., Sabaf do Brasil Ltda e Sabaf Turchia (costituita nel corso del 2011 e consolidata per la prima volta al 30 giugno 2011);
¾ la società controllata Sabaf Appliance Components (Kunshan) Co., Ltd., che non ha ancora avviato operazioni di acquisto, produzione e vendita, è valutata con il metodo del patrimonio netto;
¾ le società controllate Sabaf Mexico S.A. de C.V. e Sabaf US Corp. non sono state consolidate in quanto irrilevanti ai fini del consolidamento;
¾ l’area di consolidamento non ha subito variazioni rispetto al 31 dicembre 2011.
Il resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2012 non è oggetto di revisione contabile da parte della società di revisione.
Ripartizione dei ricavi di vendita per area geografica (Euro x 1000)
I TRIMESTRE
2012 % I
TRIMESTRE
2011 % variazione % 12 MESI 2011 %
Italia 13.582 36,4 15.824 39,3 -14,2% 56.321 37,9 Europa
Occidentale 2.391 6,4 3.368 8,4 -29,0% 11.215 7,5 Europa Orientale 8.279 22,2 9.956 24,7 -16,8% 37.459 25,2
Asia e Oceania 3.687 9,9 3.969 9,9 -7,1% 13.328 9,0
Sud America 6.482 17,3 4.407 10,9 47,1% 19.838 13,4
Africa 2.039 5,5 1.659 4,1 22,9% 6.524 4,4 Nord America e
Messico 877 2,3 1.070 2,7 -18,0% 3.898 2,6 Totale 37.337 100,0 40.253 100,0 -7,2% 148.583 100,0
Ripartizione dei ricavi di vendita per prodotto (Euro x 1000)
I TRIMESTRE
2012 %
I TRIMESTRE
2011 % variazione % 12 MESI 2011 %
Rubinetti in ottone 5.902 15,8 8.645 21,5 -31,7% 26.537 17,9 Rubinetti in lega
leggera 6.335 17,0 5.824 14,5 8,8% 23.265 15,7 Termostati 4.083 10,9 3.483 8,6 17,2% 14.560 9,8
Bruciatori standard 10.661 28,6 10.635 26,4 0,2% 42.631 28,7
Bruciatori speciali 5.688 15,2 5.962 14,8 -4,6% 22.210 14,9
Accessori 3.054 8,2 3.247 8,1 -5,9% 10.598 7,1 Totale componenti
gas 35.723 95,7 37.796 93,9 -5,5% 139.801 94,1
Cerniere 1.614 4,3 2.457 6,1 -34,3% 8.782 5,9
Totale 37.337 100,0 40.253 100,0 -7,2% 148.583 100,0
Osservazioni degli Amministratori
Nel primo trimestre 2012 i ricavi del Gruppo Sabaf sono stati pari a 37,3 milioni di euro, inferiori del 7,2%
rispetto ai 40,3 milioni di euro del primo trimestre 2011. L’andamento del trimestre è stato pesantemente condizionato dalla debolezza del mercato italiano e degli altri mercati europei. Anche in Europa Orientale le vendite sono state in decisa flessione, dato che la produzione dei nostri clienti in quell’area è poi destinata prevalentemente ai mercati dell’Europa Occidentale. I risultati eccellenti ottenuti in Sud America (vendite a 6,5 milioni di euro, +47% rispetto al primo trimestre 2011), dove Sabaf sta rapidamente guadagnando quote di mercato, hanno compensato solo parzialmente la flessione registrata in Europa. Le vendite sugli altri mercati internazionali si sono mantenute complessivamente in linea con il primo trimestre 2011.
L’analisi per famiglia di prodotto evidenzia il progressivo incremento dei rubinetti in lega leggera e la contestuale flessione dei rubinetti in ottone. Anche in questo trimestre è proseguita la flessione nella vendita di cerniere.
L’EBITDA del periodo è stato di 6,5 milioni di euro, pari al 17,4% delle vendite, inferiore del 30,3% rispetto ai 9,3 milioni di euro (23,1% delle vendite) del primo trimestre 2011. La riduzione della redditività è imputabile principalmente ai bassi volumi di attività e alla conseguente impossibilità di assorbire adeguatamente i costi di struttura. I prezzi medi di vendita sono stati inferiori dell’1,5% rispetto al primo trimestre 2011, mentre i prezzi di acquisto delle materie prime sono stati leggermente superiori, con un impatto negativo dello 0,5% sulle vendite. Un ulteriore impatto negativo, pari all’1% delle vendite, è stato causato dall’aumento dei costi energetici. Nel trimestre il Gruppo ha stanziato 400.000 euro al fondo svalutazione crediti (adeguandolo a 2 milioni di euro), per tenere conto delle crescenti difficoltà palesate nel periodo da alcuni clienti italiani. Il reddito operativo (EBIT) è stato pari a 3,3 milioni di euro, corrispondente all’8,7% del fatturato, in flessione del 48% rispetto ai 6,6 milioni di euro dello stesso periodo del 2011 (15,5% del fatturato). L’utile netto del periodo è stato di 1,7 milioni di euro, contro i 3,8 milioni di euro del primo trimestre 2011 (- 55,1%).
Gli investimenti netti del trimestre sono stati pari a 2,6 milioni di euro (4 milioni di euro nel primo trimestre 2011). Al 31 marzo 2012 l’indebitamento finanziario netto è di 13,5 milioni di euro, contro i 14,8 milioni di euro al 31 dicembre 2011, mentre il patrimonio netto è pari a 123,5 milioni di euro (121,8 milioni di euro al 31 dicembre 2011).
Prevedibile evoluzione della gestione
La debolezza della domanda in Europa appare destinata a protrarsi anche nel secondo trimestre, mentre per la seconda metà dell’anno è attesa una lenta, progressiva ripresa, anche grazie al contributo di nuove forniture che entreranno a regime nel corso dell’esercizio. Gli elementi attualmente a disposizione inducono a prevedere per l’intero 2012 una flessione del fatturato di circa il 5% e una redditività operativa inferiore
Tali ipotesi considerano uno scenario macroeconomico non influenzato da eventi imprevedibili. Qualora la situazione economica subisca invece significative variazioni i valori consuntivi potrebbero discostarsi dai dati previsionali.
Dichiarazione del Dirigente Preposto ex art. 154-bis comma 2 del TUF
Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari Gianluca Beschi attesta, ai sensi del comma 2 articolo 154-bis del D.Lgs. 58/1998 (Testo Unico della Finanza) che l’informativa contabile contenuta nel Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2012 di Sabaf S.p.A. corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.
Ospitaletto (BS), 15 maggio 2012
Il Dirigente Preposto Gianluca Beschi
