L’esercizio commerciale 2020: L’essen ziale
in breve
News sulla previdenza 1/2021 Swisscanto Supra
Sfide superate appieno 2
Cifre indicative 2020 4
Riserve 5
Grado di copertura 6
Investimenti di capitale 7
Performance: Rapporto della Commissione d’investimento 8
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Cari clienti, cari assicurati,
oltre alle sfide e alle condizioni quadro in materia di previ- denza professionale, già di per sé impegnative, la pandemia di Covid-19 è stata il tema dominante nell’esercizio 2020.
Soprattutto nel primo lockdown in primavera, i mercati sono stati esposti a forti turbolenze. Notizie preoccupanti sulla pandemia nel mondo, le elezioni presidenziali negli Stati Uniti, ma anche le prospettive positive per lo sviluppo di vaccini hanno portato a un’elevata volatilità dei mercati finanziari.
Questa situazione ha messo a dura prova tutti gli operatori di mercato, compresi gli istituti di previdenza in Svizzera. In seguito i mercati si sono nuovamente calmati, non da ultimo grazie agli ingenti pacchetti di aiuti predisposti dai governi e agli interventi delle banche centrali. La borsa svizzera, ad esempio, ha chiuso l’anno tornando ai livelli dell’anno prece- dente dopo un calo delle quotazioni pari a circa il 30% in primavera.
Un profilo che si mantiene interessante
Non vi è alcun dubbio che l’anno di investimento 2020 ab- bia lasciato il segno anche nella Swisscanto Supra Fondazio- ne collettiva. Osservando i mercati finanziari, tuttavia, appa- re giustificato adottare a medio termine un atteggiamento positivo, seppur con la dovuta cautela. Grazie a un approc- cio prudente e orientato alla sicurezza, la Swisscanto Supra Fondazione collettiva continua a ottenere risultati positivi. A fine 2020 il grado di copertura era pari a un buon 111%. La remunerazione degli averi di vecchiaia per il 2021 si mantie- ne interessante nell’attuale contesto dei tassi d’interesse, con un tasso dell’1,5% e una remunerazione media annua del 2,10% negli ultimi cinque anni.
Elezione dei rappresentanti dei dipendenti Il Consiglio di fondazione delinea l’orientamento della fonda- zione collettiva, prende le decisioni più importanti e indica alla Direzione il quadro di azione. È composto da un totale di sei membri, due dei quali rappresentanti dei dipendenti.
Nel 2021 è prevista l’elezione dei due rappresentanti dei dipendenti.
La rappresentanza degli assicurati nel comitato strategico di Swisscanto Supra è un elemento fondamentale per una buona governance. Ecco perché queste elezioni sono così importanti ed è soprattutto essenziale parteciparvi.
Gli aventi diritto di voto saranno informati separatamente nell’ambito della procedura elettorale. Maggiori informazioni sulle elezioni e sulla composizione del Consiglio di fonda- zione saranno pubblicate a tempo debito sul nostro sito web www.swisscanto-fondazioni.ch.
Prospettiva
Dal 2017, il tema della previdenza per la vecchiaia è stato in cima alla lista delle preoccupazioni della popolazione sviz- zera per tre anni consecutivi. Non stupisce molto che per il 2020 la pandemia di coronavirus e le sue conseguenze ven- gano adesso al primo posto per la popolazione svizzera e che la previdenza per la vecchiaia passi quindi al secondo posto. Risulta pertanto evidente che la previdenza per la vec- chiaia in Svizzera è un tema molto importante che ci porrà ancora dinnanzi a diverse sfide. Come società svizzera, siamo chiamati a orientare l’intero sistema previdenziale in una direzione stabile nel lungo periodo. Oltre alle casse pensioni, che coprono la quota obbligatoria della previdenza
Sfide superate appieno
professionale, anche le casse pensioni sovraobbligatorie come la Swisscanto Supra Fondazione collettiva svolgono un ruolo considerevole quando si tratta di integrare la previdenza con elementi sovraobbligatori. Perciò anche noi ci consideriamo una parte importante del nostro sistema previdenziale. E come vostro partner previdenziale, il nostro compito principale e prioritario è sostenervi nel raggiungi- mento dei vostri obiettivi di previdenza. Anche in futuro, il Consiglio di fondazione continuerà a impegnarsi sistemati- camente per la Swisscanto Supra Fondazione collettiva e in particolare per gli interessi delle persone che ci hanno affidato una parte significativa della propria previdenza per la vecchiaia.
Vi ringraziamo a nome del Consiglio di fondazione e dei nostri collaboratori per la fiducia accordataci.
Hanspeter Hess Presidente del
Consiglio di fondazione
Davide Pezzetta Direttore amministrativo
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Cifre indicative 2020
Mentre il capitale regolamentare e il numero di persone assicurate attive sono aumentati, il valore degli investimenti patrimoniali e il numero di contratti sono diminuiti.
Portafoglio 2020 2019 Variazione
in assoluto Variazione in % Capitale regolamentare
(in Mio CHF) 292 287 5 1.9
Investimenti patrimoniali
(in Mio CHF) 334 347 –13 –3.6
Numero di contratti 380 383 –3 –0.8
Assicurati attivi 2 008 1 879 129 6.9
I contributi periodici dei datori di lavoro e dei dipendenti hanno registrato un lieve aumento, mentre le prestazioni d’entrata hanno subito una netta diminuzione. Ciò è dovuto Contributi versati e
prestazioni d’entrata 2020 2019 Variazione
in assoluto Variazione in % Contributi periodici dei
dipendenti e dei datori di lavoro
(in Mio CHF) 24.7 22.8 1.9 8.3
Prestazioni d’entrata (in Mio CHF) 12.8 45.3 –32.5 –71.7
Totale 37.5 68.1 –30.6 –44.9
principalmente al basso numero di entrate e a un capitale inferiore proveniente dai nuovi contratti.
Riserve
Riserve tecniche
Considerata la copertura congrua di tutti i rischi assicurativi, non è necessario costituire accantonamenti tecnicoassicurativi in seno alla fondazione.
Investimenti del patrimonio; riserva di fluttuazione e importo mirato della riserva di fluttuazione
31.12.2020
in CHF 31.12.2019
in CHF
Attivi 335 581 291 346 723 827
Riserva di fluttuazione 31 120 309 36 951 259
Importo mirato della riserva di fluttuazione 37 658 370 36 951 259
6
Grado di copertura
110 105 100
95
31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2020 113.4%
110.7%
109.7%
114.7%
106.0%
Evoluzione del grado di copertura in % Soprattutto a causa degli sviluppi in atto sui mercati dei capitali, il grado di copertura è diminuito rispetto all’anno precedente, attestandosi al 110,7% al 31.12.2020.
Grado di copertura 2020 2019
Grado di copertura al 31.12 (in %) 110.7 113.4
Investimenti di capitale
Asset Allocation al 31.12.2020
Investimenti di capitale (investimenti collettivi) totali (100%): 322 Mio CHF
Mezzi liquidi strategici 0.0%
Obbligazioni CHF 10.0%
Obbligazioni estere in valuta estera 5.0%
Obbligazioni High Yield 5.0%
Obbligazioni Emerging Markets 4.8%
Azioni svizzere 10.4%
Azioni mondo 18.7%
Azioni Emerging Markets 6.3%
Immobiliare 15.2%
Hedge Funds 1.6%
Materie prime 0.5%
Insurance Linked Securities 3.6%
Infrastruttura 5.2%
Investimenti presso il datore di lavoro 0.7%
Ipoteche 4.8%
Senior Secured Loans 3.0%
Private Debt 1.5%
Private Equity 0.1%
Hedge Funds Relative Value 2.7%
Altre obbligazioni alternative 0.9%
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Performance: Rapporto della commissione d’investimento
Il 2020 è stato caratterizzato dall’emergenza coronavirus.
In tutto il mondo sono già stati accertati oltre 100 milioni di casi e registrati purtroppo oltre 2,3 milioni di morti. Misure rigorose come i lockdown, le chiusure delle frontiere e il coprifuoco hanno causato il crollo dell’economia globale e portato alla recessione più grave dal dopoguerra. Il PIL glo- bale si è ridotto di circa il 3,7%. A causa delle possibili con- seguenze economiche negative, sia i governi che le banche centrali hanno reagito con estrema rapidità. Le drastiche misure di politica fiscale e monetaria hanno evitato il peggio e determinato una netta ripresa dei mercati.
Mercati finanziari
Alla fine di marzo, i mercati finanziari sono stati duramente colpiti dalla prima ondata della pandemia, che ha causato un crollo drammatico delle quotazioni. Da allora, soprattutto le categorie di rischio come le azioni hanno recuperato a un ritmo senza precedenti, chiudendo l’anno (in CHF) rispettiva- mente con il 4,7% (Azioni svizzere), il 6,5% (Azioni mondo) e l’8,0% (Azioni Emerging Markets). Ma anche gli investimenti in titoli a reddito fisso tradizionali come le obbligazioni CHF, il cui rendimento complessivo era ancora in negativo in pri- mavera, hanno beneficiato della ripresa generale del merca- to e hanno concluso l’esercizio in positivo (obbligazioni CHF 3,9%; obbligazioni in valuta estera hedged 3,0%). Fanno eccezione le obbligazioni Emerging Markets Local Currency, che hanno perso il 7,5% lo scorso anno. Lo stesso vale per alcuni investimenti del settore «investimenti alternativi» come le materie prime (–25,5%), ad eccezione dell’oro che, come da tradizione, ha beneficiato della modalità di crisi. Gli inve- stimenti immobiliari e infrastrutturali hanno avuto nuovamente un effetto stabilizzante, registrando una tendenza positiva nonostante gli influssi negativi dovuti alla pandemia.
Portafoglio
In termini di performance, il patrimonio d’investimento della Swisscanto Supra Fondazione collettiva non ha beneficiato nella stessa misura della ripresa del mercato nel suo insieme.
Ciò è dovuto al risk overlay, concepito per ridurre la ponde- razione azionaria nelle fasi negative del mercato. Sebbene l’andamento negativo delle quotazioni di febbraio e marzo abbia portato alla fine a una riduzione dell’esposizione alle azioni, quest’ultima è subentrata piuttosto tardi a causa dell’elevata velocità di crollo dei mercati. In questo contesto, tuttavia, non è stata particolarmente utile soprattutto la rapi- da ripresa del mercato all’inizio del secondo trimestre, della quale non è stato possibile beneficiare nella stessa misura,
tanto più che il risk overlay ha consentito un riconsolidamento della posizione solo con ritardo. Il risk overlay selezionato sortisce un effetto positivo soprattutto nelle fasi negative per- sistenti del mercato, mentre i crolli brevi e intensi combinati a una rapida fase di ripresa, come nel caso della scorsa prima- vera, non possono essere sfruttati in modo ottimale.
A causa dei risultati insufficienti, il Consiglio di fondazione ha sospeso le misure di risk overlay nel terzo trimestre, che sono state sostituite dall’introduzione di margini di fluttuazio- ne standard nel contesto di mercato normale e di margini di fluttuazione estesi per le azioni in caso di scarso grado di copertura o di aumento del rischio di mercato. L’obiettivo è quello di procedere nel modo più sistematico possibile per quanto riguarda il rebalancing, che viene effettuato periodi- camente. In caso di turbolenze del mercato, l’esposizione alle azioni non viene ridotta in modo proattivo come nel caso del risk overlay. Il rischio viene invece temporaneamente ridotto soprattutto sospendendo le misure di rebalancing. In caso di bruschi cali delle quotazioni, si verifica un ritorno alle disposi- zioni strategiche neutrali, data l’alta probabilità di una suc- cessiva ripresa delle quotazioni. Lo stesso vale nel caso in cui il mercato dovesse calmarsi. Tale adeguamento concettuale è volto a evitare che in futuro simili alterazioni del mercato portino a un persistente ritardo nella performance.
Per quanto riguarda gli investimenti immobiliari e in parte gli investimenti nelle infrastrutture, si registrano da un lato gli effetti del coronavirus, che hanno avuto un impatto negativo sulle valutazioni degli immobili all’estero e, dall’altro, una ripresa del mercato che non si riflette ancora pienamente in modo capillare sulle quotazioni. Si prevedono così, tra l’altro, effetti di valutazione positivi nei due fondi multi-manager di CS e UBS.
Per quanto riguarda la strategia di investimento, si è continuato a promuovere l’orientamento alla nuova asset allocation strategica 2021 stabilito nel 2019. Ciò si è concluso con l’attuazione alla fine del 2020. Si verificano cambiamenti in particolare nel settore degli investimenti alternativi. Mentre le quote degli investimenti in titoli a reddito fisso (32,0%), delle azioni (33,0%) e degli immobili (14,0%) sono rimaste invaria- te, aumenta (dal 4,0% al 6,0%) in particolare la quota in infrastrutture, che da ottobre 2020 non sono più annoverate tra gli investimenti alternativi, e l’orientamento all’interno degli investimenti alternativi (15,0%) è progressivamente adeguato. Nel settore degli investimenti alternativi, ci si
orienta alle obbligazioni alternative (9,0%) con Senior Secured Loans, Hedge Fund Relative Value e strategie di Private Debt, tutti dotati di copertura valutaria e con una diversificazione ottimale del portafoglio dei titoli a reddito fisso grazie a caratteristiche e a premi di rischio diversi. La seconda componente del settore degli investimenti alternativi è rappresentata dal segmento alternativi (vari) (6,0%) con CTA/Global Macro (2,0%) e Insurance Linked Securities (4,0%). Nel corso dell’anno, la quota in valuta estera è stata poi complessivamente ridotta al 19,5% mediante una coper- tura strategica di metà delle Azioni estere.
Prospettiva
La grande speranza per il 2021 risiede in un ampio piano vaccinale della popolazione contro il coronavirus e nella conseguente auspicata normalizzazione della vita sociale e dell’economia. Nonostante la ripresa prevista, non si prevede che le banche centrali daranno un giro di vite ai tassi d’inte- resse nel prossimo futuro, il che è di aiuto ai mercati finanzia- ri. Anche la politica fiscale continuerà a essere di sostegno, per esempio con un ulteriore significativo pacchetto di incen- tivi negli Stati Uniti. Nonostante questi barlumi di speranza, la situazione rimane tesa, soprattutto perché continuano a sussistere rischi sotto forma di disoccupazione elevata, nuove varianti del virus e aumento delle perdite su crediti. Inoltre, i mercati non possono assolutamente essere definiti convenienti.
Nel complesso, tuttavia, guardiamo positivamente al futuro e partiamo dal presupposto che prevarranno gli aspetti positivi.
Trovate la versione dettgliata del rapporto di gestione 2020 su www.swisscanto-fondazioni.ch Downloads Resoconti annuali
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