Le caratteristiche di un sistema pensionistico (definizione, fun zioni e modalità di finanziamento)

Il sistema pensionistico può essere definito come un meccanismo re- distributivo che trasferisce le risorse prodotte dalla popolazione attiva a favore di chi: i) ha cessato l’attività lavorativa per ragioni di età

anagrafica (pensioni di vecchiaia) o di età contributiva (pensioni di anzianità); ii) non è più idoneo a partecipare al processo produttivo per sopravvenuta incapacità lavorativa (pensioni di invalidità); iii) è legato da rapporti familiari con persone decedute che hanno svolto at- tività lavorativa (pensioni ai superstiti); iv) è sprovvisto di qualunque forma di reddito e non è in grado di lavorare (pensioni assistenziali). In tutti i modelli di welfare presenti nei vari ordinamenti nazionali, a prescindere dalle loro caratteristiche in termini di modalità di finan- ziamento e di calcolo della prestazione, il sistema pensionistico svol- ge quattro funzioni fondamentali: i) una funzione assicurativa (inco- me smoothing), restituendo all’individuo in età avanzata quanto ac- cumulato attraverso il versamento dei contributi durante la vita lavo- rativa; ii) una funzione previdenziale, garantendo ad ogni individuo il mantenimento di un tenore di vita simile a quello raggiunto nella fase terminale della vita lavorativa; iii) una funzione assistenziale, assicu- rando comunque a ogni cittadino un reddito minimo di sussistenza al termine del periodo lavorativo ovvero in caso di inabilità al lavoro; iv) una funzione redistributiva, operando un trasferimento di risorse dalle generazioni presenti a quelle future o tra differenti categorie di lavoratori all’interno di una stessa generazione.

Mentre le funzioni assistenziale e redistributiva sono ispirate a princi- pi di giustizia sociale e sono quindi affidate allo Stato, che le finanzia almeno in parte tramite la fiscalità generale, le funzioni previdenziale e assicurativa trovano invece fondamento nella capacità degli indi- vidui di generare un reddito da lavoro. Per questa ragione, possono essere assolte sia dallo Stato, attraverso il sistema previdenziale pub- blico, sia dal settore privato attraverso i sistemi di previdenza com- plementare3_.

Il mantenimento di un adeguato tenore di vita durante gli anni della vecchiaia richiede che gli individui trasferiscano le risorse necessarie dagli anni in cui lavorano a quelli successivi. E poiché non è sicuro che le risorse accumulate siano adeguate a soddisfare le esigenze della vec- chiaia, si impone l’adozione di un sistema di assicurazione collettivo. L’esistenza di asimmetrie informative, sotto forma di azzardo morale e

di selezione avversa, e l’incompletezza dei mercati inducono a ritenere che il mercato non sia in grado, da solo, di realizzare questo sistema di assicurazione4_{. Di qui la necessità di un intervento dello Stato.}

Le ragioni dell’intervento pubblico nel settore previdenziale sono molteplici. Innanzitutto, per prevenire il fallimento del mercato assi- curativo privato, dovuto a carenze informative; in secondo luogo, per assicurare al lavoratore, quando uscirà dal mondo del lavoro, una ren- dita periodica protetta dal rischio di inflazione, rischio che gli enti di previdenza non sono in grado di coprire integralmente; in terzo luogo, per creare un’assicurazione intergenerazionale, in modo da ripartire il rischio tra generazioni diverse; in quarto luogo, per impedire che comportamenti non previdenti da parte di gruppi rilevanti della collet- tività diano vita a un ambiente sociale degradato dalla miseria e dalla povertà; infine, la previdenza e la vecchiaia sono viste come beni di merito, ossia meritevoli di tutela da parte dello Stato per evitare con- dotte imprudenti da parte dei cittadini (c.d. paternalismo).

Le modalità di finanziamento dei sistemi pensionistici sono di due tipi: a ripartizione e a capitalizzazione. Nel regime a ripartizione (pays-as- you-go), utilizzato nei sistemi previdenziali pubblici obbligatori, il gettito contributivo riscosso è utilizzato interamente per erogare i trat- tamenti pensionistici riferiti allo stesso arco di tempo. Vi è quindi un trasferimento di ricchezza da una generazione, quella della popolazione attiva, a un’altra, quella dei lavoratori in quiescenza. In pratica, la ge- nerazione giovane provvede ai bisogni previdenziali della generazione anziana (c.d. patto intergenerazionale). L’eventuale squilibrio tra pre- stazioni erogate e contributi ricevuti dovrà essere ripianato dallo Stato mediante trasferimenti di fondi agli enti previdenziali pubblici5_. Il regime a ripartizione può essere a sua volta distinto in tre tipologie: i) “a ripartizione pura”, in cui le risorse accumulate vengono intera- mente redistribuite nel corso dell’esercizio per finanziare le presta- zioni correnti; ii) “a ripartizione assistita”, nel quale le prestazioni correnti sono finanziate in parte dalle contribuzioni dell’esercizio e

4) Draghi M., I motivi dell’assicurazione sociale, Moncalieri, 13.10.2009.

5) La condizione di equilibrio finanziario è: P_t+1 = C_t(1+ r), dove P_t+1 sono le pensioni pagate al tempo t+1; C_t sono i contributi versati al tempo t; r è il tasso di rendimento sui contributi sociali.

in parte dalla fiscalità generale; iii) “a ripartizione mista”, dove gli avanzi di risorse introitate nella fase di crescita sono accantonati e capitalizzati in un fondo patrimoniale.

L’adozione del regime a ripartizione comporta vantaggi in termini di minori costi di gestione e di assenza di rischi connessi all’inve- stimento di capitali, ma anche rischi legati all’invecchiamento della popolazione, poiché si riduce il numero dei lavoratori attivi a fronte di un numero sempre più elevato di persone che vanno in pensione, e all’aumento del tasso di disoccupazione in quanto meno lavoratori devono sostenere il peso delle pensioni.

Nel regime a capitalizzazione (fully funded), in uso nella previdenza complementare, i contributi versati da ogni lavoratore durante la vita lavorativa vengono investiti sui mercati finanziari. Di conseguenza, la pensione percepita sarà pari ai contributi versati aumentati del ren- dimento ottenuto dal loro impiego e riscossi sotto forma di rendita. La possibilità che in quest’ultimo sistema si verifichi uno squilibrio finanziario tra entrate e uscite è molto più bassa in quanto il lavora- tore otterrà una pensione in base alla contribuzione versata6_{. Anche} il regime a capitalizzazione presenta vantaggi e rischi: ai vantaggi, rappresentati dall’aumento dei rendimenti attesi, dalla riduzione dei rischi politici connessi alla gestione e al finanziamento del sistema previdenziale pubblico e dalla maggiore trasparenza dei benefici e dei costi legati al risparmio di risorse individuali, si contrappongono i rischi dovuti essenzialmente all’instabilità dei mercati finanziari e all’inflazione, che tendono ad assottigliare il valore reale dei contri- buti accumulati nel corso degli anni7_.

Per il calcolo della pensione può essere utilizzato il metodo contribu- tivo o il metodo retributivo (cfr. Appendice). Con il metodo contribu- tivo l’importo della pensione viene quantificato in base all’ammonta- re dei contributi versati (c.d. montante contributivo) nel corso della vita lavorativa, capitalizzati secondo un dato tasso d’interesse e divi- dendo la somma per il numero di anni di vita attesi al momento del pensionamento, a seconda della speranza di vita media. Con il metodo retributivo, invece, l’importo della pensione è correlato all’ammonta-

6) La condizione di equilibrio finanziario è: P_t = C_t .

re dei contributi versati dal lavoratore nell’arco dell’intera vita attiva.