Presentano la seguente composizione e variazione:
VALORE NETTO (in migliaia di euro)
2021 2020
Terreni 1.154 1.121
Fabbricati 61.014 60.505
Impianti e macchinari 7.374 7.644
Altri beni 18.866 19.356
Totale ammortamenti diritti d’uso 88.408 88.626
31/12/2020 Diff.
cambio da
conversione Incrementi Decrementi Ammortamenti Riclassifica/
Altro 31/12/2021 Concessioni licenze e marchi - vita utile
definita 73.694 2.375 303 - (3.872) 88 72.588
Brand Pirelli - vita utile indefinita 2.270.000 - - - - - 2.270.000
Avviamento 1.883.945 57 - (237) - - 1.883.765
Customer relationships 273.870 189 180 - (34.607) 7 239.639
Tecnologia 1.045.467 - - - (76.850) - 968.617
Software applicativo 26.181 (9) 26.548 - (12.669) (483) 39.568
Diritti di sfruttam.brevetti e opere
d’ingegno 7.689 - 3.548 - (1.043) - 10.194
Altre immobilizzazioni immateriali 1.187 (11) - (5) (352) 475 1.294
Totale 5.582.033 2.601 30.579 (242) (129.393) 87 5.485.665
VALORE NETTO (in migliaia di euro)
Le immobilizzazioni immateriali sono così composte:
→ Brand Pirelli per un importo pari a 2.270.000 migliaia di euro (vita utile indefinita). Si rileva che la valutazione della vita utile dei marchi si basa su una serie di fattori tra cui: ambiente competitivo, quota di mercato, storia del marchio, cicli di vita del prodotto sottostante, piani operativi e ambiente macroeconomico dei Paesi in cui i relativi prodotti sono venduti. In particolare, la vita utile del Brand Pirelli è stata valutata indefinita in base alla sua storia di centocinquanta anni di successi (nato nel 1872) e all’intenzione e abilità del Gruppo di continuare ad investire per supportare e mantenere il brand;
→ Brand Metzeler (vita utile 20 anni) per 46.677 migliaia di euro e incluso nella voce Concessioni, licenze e marchi a vita utile definita;
→ Customer relationships (vita utile 10 - 20 anni) che includono principalmente il valore delle relazioni commerciali sia nel canale primo equipaggiamento che nel canale ricambio;
→ Tecnologia, che include sia il valore della tecnologia di prodotto e di processo, sia il valore della In-Process R&D (in corso di formazione al momento dell’acquisizione del Gruppo nel 2015 da parte di Marco Polo Industrial Holding S.p.A.) per un importo pari, rispettivamente, a 913.617 migliaia di euro e a 55.000 migliaia di euro. La vita utile della tecnologia di prodotto e di processo è stata determinata in 20 anni, mentre la vita utile della In-Process R&D è pari a 10 anni;
→ avviamento per 1.883.765 migliaia di euro, di cui 1.877.363 migliaia di euro rilevato in sede di acquisizione del Gruppo a settembre 2015. La rimanente parte si riferisce all’avviamento determinato nell’ambito dell’acquisizione della società JMC Pneus Comercio Importação e Exportação Ltda avvenuta nel 2018.
Nel corso del 2021 sono stati inoltre effettuati investimenti relativi a software applicativo (26.548 gli incrementi complessivi) nell’ambito del Programma Digitalizzazione per trasformare i processi chiave del Gruppo entro il 2023.
Tale programma ha l’obiettivo di integrare, in tempo reale, lo scambio di informazioni fra le diverse funzioni aziendali ed i propri partner/clienti esterni attraverso piattaforme digitali, facendo ricorso a modelli di intelligenza artificiale.
IMPAIRMENT TEST DELL’AVVIAMENTO L’avviamento, pari a 1.883.765 migliaia di euro, è stato allocato al gruppo di CGU “Attività Consumer”, che rappresenta l’unico settore di attività in cui il Gruppo opera e considera il livello minimo al quale l’avviamento è monitorato ai fini del controllo di gestione interno.
L’impairment test dell’avviamento consiste nel confronto tra il valore recuperabile delle Attività Consumer cui è allocato l’avviamento e il loro valore contabile (carrying amount), comprensivo dei propri asset operativi e dell’avviamento.
La configurazione di valore utilizzata per determinare il valore recuperabile delle Attività Consumer (inclusive dell’avviamento) al 31 dicembre 2021 è il fair value determinato utilizzando la capitalizzazione di borsa della capogruppo alla data dell’impairment test (31 dicembre 2021), dove la capitalizzazione di borsa è calcolata sul numero di azioni in circolazione senza considerare alcun premio di controllo, rettificata in aumento o in diminuzione del fair value delle poste di bilancio non incluse nel valore contabile delle Attività Consumer, principalmente la Posizione Finanziaria Netta.
31/12/2019 Diff.
cambio da
conversione Incrementi Decrementi Ammortamenti Riclassifica/
Altro 31/12/2020 Concessioni licenze e marchi - vita utile
definita 59.834 (1.608) 430 (6) (5.061) 20.105 73.694
Brand Pirelli - vita utile indefinita 2.270.000 - - - - - 2.270.000
Avviamento 1.886.988 (2.765) - (278) - - 1.883.945
Customer relationships 308.585 (168) - - (34.547) - 273.870
Tecnologia 1.122.317 - - - (76.850) - 1.045.467
Software applicativo 18.971 (394) 11.172 (3) (10.219) 6.654 26.181
Diritti di sfruttam.brevetti e opere
d’ingegno 4.490 - 3.925 - (726) - 7.689
Altre immobilizzazioni immateriali 8.990 (448) - - (646) (6.709) 1.187
Totale 5.680.175 (5.383) 15.527 (287) (128.049) 20.050 5.582.033
L’impairment test al 31 dicembre 2021 non ha evidenziato alcuna perdita di valore, poiché il fair value delle Attività Consumer risulta significativamente superiore al valore di carico.
La differenza tra il valore recuperabile e il valore contabile del gruppo di CGU relative alle Attività Consumer risulta azzerata a fronte di una potenziale contrazione del 20% nelle quotazioni di borsa dell’azione ordinaria Pirelli & C. S.p.A.
IMPAIRMENT TEST DEL BRAND PIRELLI (IMMOBILIZZAZIONE A VITA UTILE INDEFINITA): Il Brand Pirelli, pari a 2.270.000 migliaia di euro, è un’attività immateriale a vita utile indefinita, pertanto non è soggetta ad ammortamento, ma, ai sensi dello IAS 36, a verifica per riduzione di valore con cadenza annuale o più frequentemente, qualora si verifichino specifici eventi o circostanze che possano far presumere una riduzione di valore.
L’impairment test al 31 dicembre 2021 è stato eseguito avvalendosi dell’ausilio di un professionista terzo indipendente.
La configurazione di valore recuperabile ai fini dell’impairment test al 31 dicembre 2021 è il Fair Value, calcolato sulla base dell’income approach (cd. Livello 3 della gerarchia dell’IFRS 13 – Fair Value measurement) e si fonda su:
→ previsioni del management che muovono, con riferimento al 2022, dalla Guidance presentata alla comunità finanziaria il 23 febbraio 2022 e, con riferimento agli anni 2023 - 2025, al Piano Industriale presentato il 31 marzo 2021. Si segnala che le previsioni di consensus degli analisti per il periodo 2022 – 2024 aggiornate dopo l’annuncio della Guidance 2022 risultano superiori alle proiezioni del management. Il tasso di crescita dei ricavi per il periodo 2022 - 2025, calcolato rispetto ai ricavi del 2021, è pari al 4,5%;
→ un criterio di valutazione per somma di parti che considera anche il contributo in termini di royalty dal Gruppo Prometeon Tyre per l’uso del marchio Pirelli relativamente al segmento Industrial;
→ royalty rate applicato ai ricavi delle unità di valutazione Consumer High Value e Consumer Standard desunti dai tassi di royalty impliciti nelle valutazioni compiute da un soggetto indipendente relativamente ai principali brand delle società quotate del settore Tyre e pari ad un tasso di royalty medio del 3,94%. Con riferimento al contributo in termini di royalty dal Gruppo Prometeon Tyre, sono state utilizzate le royalty previste dai contratti in essere;
→ tasso di sconto pari al 7,90%, che include un premio rispetto al WACC determinato in funzione della rischiosità dell’asset specifico;
→ tasso di crescita “g” nel terminal value assunto pari a zero;
→ TAB (Tax Amortization Benefit), ossia il beneficio fiscale del quale in astratto potrebbe beneficiare il partecipante al mercato che acquisisse separatamente il bene per effetto della possibilità di ammortizzarlo fiscalmente.
Ai fini dell’impairment test, il valore recuperabile del Brand Pirelli cum TAB è confrontato con il rispettivo valore contabile (cum TAB) e non sono emerse perdite di valore.
Il valore recuperabile è superiore al carrying amount del Brand (12,5%) mentre, affinché il Fair Value sia pari al carrying amount, è necessaria una variazione peggiorativa dei parametri chiave ed in particolare:
→ una diminuzione dei tassi di royalty delle unità di valutazione Consumer pari a 45 basis point e contestuale azzeramento delle royalty del contratto di licenza con Prometeon Tyre Group;
→ un aumento del tasso di sconto di 89 basis point;
→ un tasso di crescita “g” negativo pari a -141 basis point.