Table 1: Correlazione SDG e ESG scores
SDG 2020 SDG 2019 ESG 2020 ESG 2019 ESG Combined
Score 2020
ESG Combined Score 2019
ESG Controversies Score 2020
ESG Controversies Score 2019
SDG 2020 1
SDG 2019 0,2449 1
ESG 2020 1
ESG 2019 0,9011 1
ESG Combined
Score 2020 0,5122 0,4062 1
ESG Combined
Score 2019 0,5409 0,6125 0,655 1
ESG Controversies
Score 2020 -0,3943 -0.374 0,5226 1
ESG Controversies
Score 2019 -0,3464 -0.3375 0,3156 0,495 0,7273 1
Table 2: Correlazione performance finanziaria e tono della comunicazione O.T.
Futuro O.T.
Neutro O.T.
Passato Tono
Negativo Tono
Neutro Tono
Positivo Tipo
Discorsivo Tipo
Numerico Leggibilità
Average Leggibilità
Basic Leggibilità Skilled
ROA 2020 -0,3051 0,3051 -0,3487 0,3487
ROE 2020 -0,323 0,323 -0,4248 0,4248
Ricavi 2020
ROA 2019 -0,4253 0,4253
ROE 2019 -0,3926 0,3926
Ricavi 2019
Table 3: Correlazione performance ESG e tono della comunicazione O.T.
Futuro O.T.
Neutro O.T.
Passato Tono
Negativo Tono
Neutro Tono
Positivo Tipo
Discorsivo Tipo
Numerico Leggibilità
Average Leggibilità
Basic Leggibilità Skilled ESG score 2020
ESG combined score 2020 ESG controversies score 2020
-0,2658 0,2658 -0,2648 0,2648
ESG score 2019 ESG combined score 2019 ESG controversies score 2019
-0,3556 0,3556 -0,3153 0,3153
41 Osservatorio Nazionale sulle Dichiarazioni di carattere non finanziario | 4° Edizione, Febbraio 2022
Table 4: Correlazione tra dimensioni qualitative della comunicazione O.T.
Futuro O.T.
Neutro O.T.
Passato Tono
Negativo Tono
Neutro Tono
Positivo Tipo
Discorsivo Tipo
Numerico Leggibilità
Average Leggibilità
Basic Leggibilità Skilled
O.T Futuro 1
O.T. Neutro -0,99 1
O.T. Passato 1
Tono Negativo 0,2824 -0,2746 1
Tono Neutro -0,5164 0,5063 -0,8026 1
Tono Positivo 0,3992 -0,3949 -0,2513 -0,3757 1
Tipo Discorsivo -0,1534 0,1653 -0,2206 0,1614 1
Tipo Numerico 0,1534 -0,1653 0,2206 -0,1614 -1 1
Leggibilità
Average 1
Leggibilità
Basic 0,1174 1
Leggibilità
Skilled -0,6483 -0,7504 1
Table 5: Correlazione tra Governance di sostenibilità, sistemi di incentivazione e piano di sostenibilità
MBO Piano Sostenibilità Comitato interno Comitato esterno Comitato interno e/o
esterno
MBO 1
Piano Sostenibilità 0,3658 1
Comitato interno 0,3032 0,2115 1
Comitato esterno 0,1168 1
Comitato interno e/o
esterno 0,321 0,2214 0,7597 0,5927 1
Table 6: Correlazione SDG e policy di sostenibilità SDG
ambiente Policy
personale Policy
comunità Policy anti-corruzione
Policy diritti umani
SDG 2019 1
SDG contenuti
2019 0,3996 1
SDG obiettivi
2019 0,6124 0,3305 1
SDG temi
materiali 2019 0,4679 0,2655 0,2394 1
SDG 2018 0,2449 0,133 1
SDG contenuti
2018 0,1304 0,364 1
SDG obiettivi
2018 0,5785 0,2804 1
SDG temi
materiali 2018 0,2578 0,2275 0,3831 0,1324 1,1256 1
Policy ambiente 0,2135 0,1307 0,2546 1
Policy personale 0,2277 0,1476 0,2534 0,1547 0,4712 1
Policy comunità 0,1664 0,2439 0,206 0,2015 0,2024 1
Policy
anticorruzione 0,2453 0,188 0,2979 0,2875 0,2794 0,127 1
Policy diritti
umani 0,1363 0,2092 0,3423 0,2554 0,3093 0,4145 1
Table 7: Correlazione SDG e piano di sostenibilità
Piano di sostenibilità SDG 2020 SDG obiettivi 2020 SDG 2019 SDG obiettivi 2019 Piano di sostenibilità 1
SDG 2020 0,3323 1
SDG obiettivi 2020 0,4252 0,6124 1
SDG 2019 0,2449 0,133 1
SDG obiettivi 2019 0,5785 1
Table 8: Correlazione policy di sostenibilità e comitati dedicati Comitato
interno Comitato esterno
Comitato interno e/o esterno
Policy
ambiente Policy
personale Policy
comunità Policy
anticorruzione Policy diritti umani
Comitato interno 1
Comitato esterno 1
Comitato interno e/o
esterno 0,7597 0,5927 1
Policy ambiente 0,1355 1
Policy personale 0,1428 0,126 0,4712 1
Policy comunità 0,1494 0,2015 0,2024 1
Policy anticorruzione 0,131 0,2875 0,2794 0,127 1
Policy diritti umani 0,1819 0,1904 0,3423 0,2554 0,3093 0,4145 1
Table 9: Correlazione variabili Diversity, performance economica e tono della comunicazione
Età media CdA Comitato Diversity Strategie diversity N° donne nel CdA % donne nel CdA % donne nella dirigenza
ROA 2020 0,2929 0,3638
ROE 2020 0,292
Ricavi 2020 ROA 2019 ROE 2019 Ricavi 2019
Table 10: Correlazione tra variabili Diversity e variabili di sostenibilità
Età media CdA Comitato Diversity Strategie diversity N° donne nel CdA % donne nel CdA % donne nella dirigenza
O.T. Futuro 0,1494
O.T. Neutro -0,1466
O.T. Passato
Tono negativo 0,1449
Tono neutro Tono positivo
Tipo discorsivo -0,2099
Tipo numerico 0,2099
Leggibilità average -0,2388
Leggibilità basic 0,1448
Leggibilità skilled -0,1398
43 Osservatorio Nazionale sulle Dichiarazioni di carattere non finanziario | 4° Edizione, Febbraio 2022
Table 11: Correlazione tra variabili Diversity e variabili di sostenibilità
Età media CdA Comitato Diversity Strategie diversity N° donne nel CdA % donne nel CdA % donne nella dirigenza
Piano di Sostenibilità 0,3626 0,1639
Policy ambiente 0,2528 -0,119
Policy personale 0,3339 0,1852
Policy comunità 0,1684 0,1552
Policy anti-corruzione 0,2648
Policy diritti umani 0,2089
Policy diritti umani 0.250 *** 0.171 ** 0.154 **
Table 12: Correlazioni tra variabili Diversity
Età media CdA Comitato Diversity Strategie diversity N° donne nel CdA % donne nel CdA % donne nella dirigenza
Età media del CdA 1
Comitato Diversity 1
Strategie Diversity 1
N° donne nel CdA 1
% donne nel CdA 1
% donne nella dirigenza 0,1772 1
Note
1 Per maggiori informazioni relative alle due opzioni di rendicontazione offerte dal GRI vedere sezione 3.1 del documento “Raccolta consolidata dei GRI sustainability reporting standards” disponibile su sito www.
globalreporting.org/standards/
2 La DNF “stand alone” è un documento pubblicato in modo distinto dalla relazione sulla gestione.
3 La Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD) è stata costituita nel 2015 dal Financial Stability Board (FSB) – l’organismo che promuove e monitora la stabilità del sistema finanziario mondiale – con il compito di elaborare una serie di raccomandazioni sulla rendicontazione dei rischi legati al cambiamento climatico. Le raccomandazioni sono state sottoscritte da circa 240 organizzazioni in tutto il mondo. Maggiori informazioni sono disponibili al seguente indirizzo: https://www.fsb-tcfd.org 4 Climate Change - Il climate change nell’informativa finanziaria redatta dalle
società quotate in Italia (Deloitte, 2021)
5 Sono state prese in considerazione le società presenti nella sezione
“companies taking action” del sito web della Science Based Targets initiative - Maggiori informazioni sono disponibili al seguente indirizzo: https://
sciencebasedtargets.org/companies taking action
6 Per maggiori informazioni relative ai criteri di selezione del campione analizzato si rimanda alla sezione “Appendice metodologica” del presente report.
7 Il D.Lgs. 254/2016 definisce “standard di rendicontazione: gli standard e le linee guida emanati da autorevoli organismi sovranazionali, internazionali o nazionali, di natura pubblica o privata, funzionali, in tutto o in parte, ad adempiere agli obblighi di informativa non finanziaria previsti dal presente decreto legislativo e dalla direttiva 2014/95/UE del Parlamento europeo e del Consiglio del 22 ottobre 2014.”
8 Il D.Lgs. 254/2016 definisce “metodologia autonoma di rendicontazione:
l’insieme composito, costituito da uno o più standard di rendicontazione, e dagli ulteriori principi, criteri ed indicatori di prestazione, autonomamente individuati ed integrativi rispetto a quelli previsti dagli standard di rendicontazione adottati, che risulti funzionale ad adempiere agli obblighi di informativa non finanziaria previsti dal presente decreto legislativo e dalla direttiva 2014/95/UE del Parlamento europeo e del Consiglio del 22 ottobre 2014.”
9 Per maggiori informazioni relative alle due opzioni di rendicontazione offerte dal GRI vedere sezione 3.1 del documento “Raccolta consolidata dei GRI sustainability reporting standards” disponibile su sito www.
globalreporting.org/standards/.
10 La DNF “stand alone” è un ddocumento pubblicato in modo distinto dalla relazione sulla gestione.
11 Hooghiemstra, R. (2000), “Corporate communication and impression management – new perspectives why companies engage in corporate social reporting”, Journal of Business Ethics, Vol. 27 Nos 1-2, pp. 55-68.
12 Clatworthy, M. and Jones, M.J. (2001), “The effect of thematic structure on the variability of annual report readability”, Accounting, Auditing &
Accountability Journal, Vol. 14 No. 3, pp. 311-326.
13 Merkl-Davies, D.M. and Brennan, N.N. (2007), “Discretionary disclosure strategies in corporate narratives: incremental information or impression management?”, Journal of Accounting Literature, Vol. 26, pp. 116-196.
14 Merkl-Davies, D.M. and Brennan, N.N. (2007), “Discretionary disclosure strategies in corporate narratives: incremental information or impression management?”, Journal of Accounting Literature, Vol. 26, pp. 116-196.
15 Asquith, P., Pathak, P.A. and Ritter, J.R. (2005), “Short interest, institutional ownership, and stock returns”, Journal of Financial Economics, Vol. 78 No. 2, pp. 243-276.
16 Twedt, B. and Rees, L. (2012), “Reading between the lines: an empirical examination of qualitative attributes of financial analysts’ reports”, Journal of Accounting and Public Policy, Vol. 31 No. 1, pp. 1-21
17 Abhayawansa, S. and Guthrie, J. (2016), “Does intellectual capital disclosure in analysts’ reports vary by firm characteristics?”, Advances in Accounting, Vol. 35, December, pp. 26-38.
19 Loughran, T. and McDonald, B. (2011), “When is a liability not a liability?
Textual analysis, dictionaries, and 10-Ks”, The Journal of Finance, Vol. 66 No.
1, pp. 35-65.
20 Abhayawansa, S. and Guthrie, J. (2012), “Intellectual capital information and stock recommendations: impression management?”, Journal of Intellectual Capital, Vol. 13 No. 3, pp. 398-415.
21 Hussainey, K., Schleicher, T. and Walker, M. (2003), “Undertaking large-scale disclosure studies when AIMR-FAF ratings are not available: the case of prices leading earnings”, Accounting and Business Research, Vol. 33 No. 4, pp. 275-294.
22 Caglio, A., Melloni, G., & Perego, P. (2020). Informational content and assurance of textual disclosures: Evidence on integrated reporting.
European Accounting Review, 29(1), 55-83.
23 Borsa Italiana, Comitato per la Corporate Governance: Codice di Autodisciplina (luglio 2018), commento all'art. 4, che prevede l’approccio
“comply or explain”.
24 Commissione Europea, Orientamenti sulla comunicazione di informazioni di carattere non finanziario (2017), par. 3.1 Comunicazioni di informazioni rilevanti.
25 Tale percentuale non include i dati relativi alle società che hanno condiviso l’analisi di materialità con i vertici aziendali senza esplicitarlo all’interno della DNF: il dato potrebbe, pertanto, risultare sottostimato.
26 Commissione Europea, Orientamenti sulla comunicazione di informazioni di carattere non finanziario (2017), par. 3.1 Comunicazioni di informazioni rilevanti.
27 Come attività di stakeholder engagement sono state considerate solo le iniziative di dialogo con gli stakeholder esplicitamente descritte all'interno delle DNF, escludendo quindi i riferimenti a generiche attività di ascolto e coinvolgimento degli stakeholder.
28 Come attività di stakeholder engagement sono state considerate solo le iniziative di dialogo con gli stakeholder esplicitamente descritte all'interno delle DNF, escludendo quindi i riferimenti a generiche attività di ascolto e coinvolgimento degli stakeholder.
29 Commissione Europea, Orientamenti sulla comunicazione di informazioni di carattere non finanziario (2017), par. 3.2 Informazioni corrette, equilibrate e comprensibili.
30 Commissione Europea, Orientamenti sulla comunicazione di informazioni di carattere non finanziario (2017), par. 3.4 Informazioni strategiche e lungimiranti.
31 UNRIC, Trasformare il nostro mondo: l’Agenda 2030 per lo Sviluppo Sostenibile (2015).
32 Calcolati come % sul totale aziende che citano gli SDGs nella DNF
33 Commissione Europea, Orientamenti sulla comunicazione di informazioni di carattere non finanziario (2017), par. 4.4 Rischi principali e loro gestione.
34 Sono state prese in considerazione le società presenti nella sezione
“companies taking action” del sito web della Science Based Targets initiative - Maggiori informazioni sono disponibili al seguente indirizzo: https://
sciencebasedtargets.org/companies taking action
35 Nell'ambito della Science Based Targets initiative, le società che dichiarano un impegno hanno 24 mesi di tempo per sottoporre il proprio target Science Based a validazione ufficiale. Inoltre si segnala che nel corso del 2019 una società del panel analizzato ha sviluppato un target approvato dalla Science Based Targets initiative.
36 Gruppo multi-stakeholder di esperti riuniti dalla Commissione per stabilire le linee guida sulla finanza sostenibile in Europa ed incaricati di fornire consulenza su quattro specifiche tematiche relative: tassonomia, miglioramento delle linee guida sulla rendicontazione delle informazioni legate al clima, Green Bond Standard europeo e Benchmark climatici dell’UE e informativa sui benchmark. Per maggiori informazioni: https://ec.europa.
eu/info/publications/sustainable-finance-technical-expert-group_it 37 Climate Change - Il climate change nell’informativa finanziaria redatta dalle
società quotate in Italia (Deloitte, 2021)
45 Osservatorio Nazionale sulle Dichiarazioni di carattere non finanziario | 4° Edizione, Febbraio 2022
Autori
Franco Amelio
Sustainability Services Leader Deloitte & Touche S.p.A.
Milano, IT
framelio@deloitte.it
Silvia Dallai
Partner | Sustainability Services Deloitte & Touche S.p.A.
Bologna, IT sdallai@deloitte.it
Maria Chiara Demartini Professore associato di Economia Aziendale Dipartimento di
Scienze Economiche e Aziendali Università degli Studi di Pavia mariachiara.demartini@unipv.it
Un ringraziamento speciale va a Stefano Corrado, Valentina Beretta, Eugenia Parodi, Armando Ammendola e Laura Mansi per il loro contributo alla redazione di questo Report e per l'impegno nella raccolta dei dati e informazioni utilizzati nella presente ricerca.
Francesca Mara
Manager | Sustainability Services Deloitte & Touche S.p.A.
Milano, IT
frmara@deloitte.it
45 Osservatorio Nazionale sulle Dichiarazioni di carattere non finanziario | 4° Edizione, Febbraio 2022
legale di Deloitte Touche Tohmatsu Limited e delle sue member firm all’indirizzo www.deloitte.com/about.
La presente pubblicazione contiene informazioni di carattere generale, Deloitte Touche Tohmatsu Limited, le sue member firm e le entità a esse correlate (il
“Network Deloitte”) non intendono fornire attraverso questa pubblicazione consulenza o servizi professionali. Prima di prendere decisioni o adottare iniziative che possano incidere sui risultati aziendali, si consiglia di rivolgersi a un consulente per un parere professionale qualificato. Nessuna delle entità