VI. NOTA INFORMATIVA
4. INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI DA
4.1 Informazioni riguardanti i Certificates
4.1.2 Termini e condizioni dei Certificati
I termini e le condizioni di cui al presente paragrafo 4.1.2 riportano integralmente il regolamento dei Certificati. Il regolamento è messo a disposizione degli investitori sul sito internet dell'Emittente www.bancaimi.prodottiequotazioni.com e presso la sede sociale dell'Emittente in Largo Mattioli, 3, 20121, Milano.
I termini e le condizioni, come di volta in volta integrate dalle relative Condizioni Definitive emesse in relazione a ciascuna Serie, disciplinano le seguenti tipologie di certificati:
Standard Certificates (Standard Long Certificates e Standard Short Certificates)
Bonus Certificates
Express Certificates
Twin Win Certificates/One Win Certificates
con capitale condizionatamente protetto (di seguito congiuntamente, sia al plurale che singolare - se non diversamente indicato - i "Certificates" o i "Certificati").
I Certificati sono emessi da Banca IMI nell’ambito del Programma "Certificati a Capitale Condizionatamente Protetto" redatto in conformità alle previsioni del Regolamento n.
809/2004/CE, come successivamente integrato e modificato.
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4.1.2.1 Definizioni
Ai fini dei presenti Termini e Condizioni, i termini utilizzati nel presente paragrafo e non altrimenti definiti hanno il significato loro attribuito nel Glossario del presente Prospetto di Base.
4.1.2.2 Legislazione in base alla quale i Certificati sono stati creati, forma giuridica e trasferimento dei Certificati
I Certificati sono strumenti finanziari di diritto italiano, emessi nella forma di titoli dematerializzati al portatore. Il trasferimento dei Certificati avverrà in conformità con le procedure del Sistema di Compensazione tramite le cui registrazioni i Certificati saranno trasferiti.
I diritti derivanti dai Certificates costituiscono obbligazioni dirette, non subordinate e non garantite dell'Emittente.
I Certificati sono accentrati presso la Monte Titoli S.p.A. e il regime di circolazione è pertanto quello proprio della gestione accentrata di strumenti finanziari disciplinato dal Decreto Legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 e dal Decreto Legislativo 24 giugno 1998, n. 213, e successive modifiche e integrazioni e dalle relative disposizioni attuative.
Secondo tale regime, il trasferimento dei Certificati avviene mediante corrispondente registrazione sui conti accesi, presso Monte Titoli S.p.A., dagli intermediari aderenti al sistema di gestione accentrata. Ne consegue che il soggetto che di volta in volta risulta essere titolare del conto, detenuto presso un intermediario direttamente o indirettamente aderente a Monte Titoli S.p.A., sul quale i Certificati risultano essere accreditati, ne sarà considerato il Portatore e,
4.1.2.3 Informazioni riguardanti gli strumenti finanziari e relative alle modalità secondo le quali si generano i proventi degli stessi, la data di pagamento o di consegna, il metodo di calcolo
I Certificati possono prevedere il pagamento di determinati importi condizionati e/o incondizionati da corrispondere al Portatore nel corso della durata della relativa Serie e/o alla scadenza.
L'esercizio dei Certificati potrà avvenire alla scadenza o anticipatamente in modo automatico, a seguito del verificarsi di un Evento di Esercizio Anticipato (in caso di caratteristica Autocallable).
IMPORTO DI LIQUIDAZIONE
In seguito all’esercizio dei Certificati, il Portatore ha il diritto di ricevere a scadenza l'Importo di Liquidazione, che dipenderà dalla formula utilizzata per il calcolo dello stesso, a seconda della tipologia di Certificates. Nel caso in cui l’Attività Sottostante non sia denominata nella Valuta di Emissione, i Certificates sono di tipo Quanto. Pertanto, l’Attività Sottostante sarà sempre espressa convenzionalmente nella Valuta di Emissione, assumendo che una unità della Valuta di Riferimento dell’Attività Sottostante corrisponda a una unità della Valuta di Emissione. In questo modo viene neutralizzato il rischio di cambio derivante da fluttuazioni nel tasso di cambio tra la Valuta di Riferimento dell'Attività Sottostante e la Valuta di Emissione.
I Certificati proteggono a scadenza il capitale inizialmente investito a condizione che non si sia verificato l’Evento Barriera: in tal caso infatti l’Importo di Liquidazione non potrà essere inferiore al Prezzo di Emissione. Qualora invece l’Evento Barriera si sia verificato, l’Investitore potrebbe essere esposto ad una perdita parziale o totale del capitale investito: in tal caso, infatti, l’Importo di Liquidazione sarà legato all’andamento dell’Attività Sottostante, come indicato nelle Condizioni Definitive e, pertanto, qualora alla scadenza l'andamento dell'Attività Sottostante sia sfavorevole, l'Importo di Liquidazione sarà inferiore al Prezzo di Emissione.
Si segnala che la Strategia Long può essere prevista per tutte le tipologie di Certificates, mentre esclusivamente gli Standard Certificates possono prevedere la Strategia Short.
In particolare, in caso di Certificates con Strategia Long, l'Evento Barriera si verificherà qualora il Valore di Riferimento dell'Attività Sottostante sia pari ovvero inferiore al Livello Barriera in un Periodo di Osservazione dell'Evento Barriera come indicato nelle Condizioni Definitive.
In caso di Certificates con Strategia Short, l'Evento Barriera si verificherà qualora il Valore di Riferimento dell'Attività Sottostante sia pari ovvero superiore al Livello Barriera in un Periodo di Osservazione dell'Evento Barriera come indicato nelle Condizioni Definitive.
Il Periodo di Osservazione dell'Evento Barriera potrà essere costituito da un singolo Giorno di Negoziazione ovvero da più Giorni di Negoziazione (aumentando, in quest'ultima ipotesi, la probabilità che l'Evento Barriera si verifichi) secondo quanto indicato nelle Condizioni Definitive.
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Standard (Long / Short) Certificates
Gli Standard (Long/Short) Certificates, ove specificato nelle relative Condizioni Definitive, possono prevedere la caratteristica Autocallable e, pertanto, possono scadere anticipatamente, in modo automatico, a seguito del verificarsi di un Evento di Esercizio Anticipato. In aggiunta alla caratteristica Autocallable, gli Standard (Long/Short) Certificates possono prevedere uno o più Importi Digital, e/o uno o più Importi Plus, e/o uno o più Importi Participation, e/o uno o più Importi Internal Return, come successivamente descritti e secondo quanto specificato nelle relative Condizioni Definitive.
(A) In caso di Standard (Long/Short) Certificates, qualora non si sia verificato l'Evento Barriera, l'Importo di Liquidazione sarà calcolato secondo la seguente formula:
Importo di Liquidazione = (Percentuale Iniziale x Valore di Riferimento Iniziale x Multiplo) x Lotto Minimo di Esercizio
In relazione a tale tipologia, l'investitore riceverà in questo scenario un Importo di Liquidazione pari ad una percentuale come specificato nelle relative Condizioni Definitive (che non potrà essere comunque inferiore a 100%) del Prezzo di Emissione, indipendentemente dall'andamento dell'Attività Sottostante.
(B.1) In caso di Standard Long Certificates, qualora si sia verificato l'Evento Barriera, l'Importo di Liquidazione sarà calcolato secondo una delle seguenti formule, come specificato nelle relative Condizioni Definitive:
(i) Importo di Liquidazione = (Valore di Riferimento Finale x Multiplo) x Lotto Minimo di Esercizio
In questo caso, l'investitore riceverà un Importo di Liquidazione legato al valore dell'Attività Sottostante a scadenza.
(ii) Alternativamente, qualora le Condizioni Definitive prevedano il Cap Barriera:
Importo di Liquidazione = Min [Cap Barriera; (Valore di Riferimento Finale x Multiplo)]
x Lotto Minimo di Esercizio
In questo caso, l'investitore riceverà un Importo di Liquidazione legato al valore dell'Attività Sottostante a scadenza. Tuttavia l'Importo di Liquidazione non potrà in ogni caso essere superiore al Cap Barriera.
(iii) Alternativamente, qualora le Condizioni Definitive prevedano il Fattore Air Bag:
Importo di Liquidazione = [(Valore di Riferimento Finale x Fattore Air Bag x Multiplo)]
x Lotto Minimo di Esercizio
In questo scenario, l'investitore riceverà alla scadenza un Importo di Liquidazione legato al valore dell'Attività Sottostante a scadenza, Il Fattore Air Bag (che sarà sempre superiore a 100%), attenua l'andamento sfavorevole dell'Attività Sottostante.
(iv) Alternativamente, qualora le Condizioni Definitive prevedano l'Importo Sigma:
Importo di Liquidazione = [(Valore di Riferimento Finale x Multiplo) + Importo Sigma] x Lotto Minimo di Esercizio
In questo scenario, l'investitore riceverà alla scadenza un Importo di Liquidazione legato al valore dell'Attività Sottostante a scadenza, maggiorato dell'Importo Sigma.
(B.2) In caso di Standard Short Certificates, qualora si sia verificato l'Evento Barriera, le Condizioni Definitive prevedono per il calcolo dell'Importo di Liquidazione la seguente formula:
Importo di Liquidazione = [Valore di Riferimento Iniziale + (Valore di Riferimento Iniziale - Valore di Riferimento Finale)] x Multiplo x Lotto Minimo di Esercizio
In questo caso, l'investitore riceverà un Importo di Liquidazione legato alla performance invertita di segno (calcolata come differenza tra il Valore di Riferimento Iniziale ed il Valore di Riferimento Finale) dell'Attività Sottostante. Si consideri che, trattandosi di un Certificato di tipo short, la performance positiva dell'Attività Sottostante potrebbe determinare in questo scenario un Importo di Liquidazione inferiore al Prezzo di Emissione.
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Bonus Certificates
I Bonus Certificates, ove specificato nelle relative Condizioni Definitive, possono prevedere la caratteristica Autocallable e, pertanto, possono scadere anticipatamente, in modo automatico, a seguito del verificarsi di un Evento di Esercizio Anticipato. In aggiunta alla caratteristica Autocallable, i Bonus Certificates possono prevedere uno o più Importi Digital, e/o uno o più Importi Plus, e/o uno o più Importi Participation, e/o uno o più Importi Internal Return, come successivamente descritti e secondo quanto specificato nelle relative Condizioni Definitive.
(A) Qualora non si sia verificato l'Evento Barriera, l'Importo di Liquidazione sarà calcolato secondo una delle seguenti formule, come specificato nelle relative Condizioni Definitive:
Importo di Liquidazione = Max (Livello Bonus; Valore di Riferimento Finale) x Multiplo x Lotto Minimo di Esercizio
In questo scenario l'investitore riceverà un importo pari al maggiore tra (i) il Livello Bonus e (ii) il Valore di Riferimento Finale, moltiplicati per il Multiplo. L’Importo di Liquidazione non sarà pertanto mai inferiore, in questo scenario, al prodotto tra il Livello Bonus e il Multiplo (e, di conseguenza, non sarà mai inferiore al Prezzo di Emissione).
Alternativamente, qualora le Condizioni Definitive prevedano un Livello Cap:
Importo di Liquidazione = Min {Livello Cap; Max [(Livello Bonus; Valore di Riferimento Finale)]}
x Multiplo x Lotto Minimo di Esercizio
In questo scenario l'investitore riceverà un Importo di Liquidazione pari al maggiore tra (i) il Livello Bonus e (ii) il Valore di Riferimento Finale, moltiplicati per il Multiplo. Tuttavia, l'Importo di
Liquidazione non potrà essere superiore al Livello Cap, moltiplicato per il Multiplo. L’Importo di Liquidazione non sarà comunque mai inferiore, in questo scenario, al prodotto tra il Livello Bonus e il Multiplo (e, di conseguenza, non sarà mai inferiore al Prezzo di Emissione).
(B) Qualora si sia verificato l’Evento Barriera, l'Importo di Liquidazione sarà calcolato secondo una delle seguenti formule, come specificato nelle relative Condizioni Definitive:
(i) Importo di Liquidazione = (Valore di Riferimento Finale x Multiplo) x Lotto Minimo di Esercizio
In questo caso, l'investitore riceverà un Importo di Liquidazione legato al valore dell'Attività Sottostante a scadenza.
(ii) Alternativamente, qualora le Condizioni Definitive prevedano il Cap Barriera:
Importo di Liquidazione = Min [Cap Barriera; (Valore di Riferimento Finale x Multiplo)] x Lotto Minimo di Esercizio
In questo caso, l'investitore riceverà un Importo di Liquidazione legato al valore dell'Attività Sottostante a scadenza. Tuttavia l'Importo di Liquidazione non potrà in ogni caso essere superiore al Cap Barriera.
(iii) Alternativamente, qualora le Condizioni Definitive prevedano il Fattore Air Bag:
Importo di Liquidazione = [(Valore di Riferimento Finale x Fattore Air Bag x Multiplo)] x Lotto Minimo di Esercizio
In questo scenario, l'investitore riceverà alla scadenza un Importo di Liquidazione legato al valore dell'Attività Sottostante a scadenza. Il Fattore Air Bag (che sarà sempre superiore a 100%), attenua l'andamento sfavorevole dell'Attività Sottostante.
(iv) Alternativamente, qualora le Condizioni Definitive prevedano l'Importo Sigma:
Importo di Liquidazione = [(Valore di Riferimento Finale x Multiplo) + Importo Sigma] x Lotto Minimo di Esercizio
In questo scenario, l'investitore riceverà alla scadenza un Importo di Liquidazione legato al valore dell'Attività Sottostante a scadenza, maggiorato dell'Importo Sigma.
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Express Certificates
Gli Express Certificates prevedono sempre la caratteristica Autocallable e, pertanto, possono scadere anticipatamente, in modo automatico, a seguito del verificarsi di un Evento di Esercizio Anticipato. In aggiunta alla caratteristica Autocallable, gli Express Certificates possono prevedere uno o più Importi Digital, e/o uno o più Importi Plus, e/o uno o più Importi Participation, e/o uno o più Importi Internal Return, come successivamente descritti e secondo quanto specificato nelle relative Condizioni Definitive.
Qualora non si verifichi un Evento di Esercizio Anticipato nel corso della durata degli Express Certificates, sarà corrisposto l'Importo di Liquidazione a scadenza.
(A) Qualora il Valore di Riferimento Finale sia pari o superiore al Livello di Determinazione, l'Importo di Liquidazione sarà calcolato prescindendo dalla circostanza che si sia verificato o meno l’Evento Barriera, secondo la seguente formula:
Importo di Liquidazione = [(Valore di Riferimento Iniziale x Multiplo) + XEuro] x Lotto Minimo di Esercizio
In questo caso, l'investitore riceverà un Importo di Liquidazione pari al Prezzo di Emissione più un premio XEuro predeterminato dall'Emittente e indicato nelle relative Condizioni Definitive.
(B) Qualora il Valore di Riferimento Finale sia inferiore al Livello di Determinazione, l'Importo di Liquidazione sarà calcolato secondo una delle seguenti formule, come specificato nelle relative Condizioni Definitive:
1) in caso di Evento Barriera non verificato:
Importo di Liquidazione = [(Valore di Riferimento Iniziale x Multiplo) + YEuro] x Lotto Minimo di Esercizio
In questo caso, l'investitore riceverà un Importo di Liquidazione pari al Prezzo di Emissione più un eventuale premio YEuro predeterminato dall'Emittente nelle relative Condizioni Definitive.
2) In caso di Evento Barriera verificato:
(i) Importo di Liquidazione = (Valore di Riferimento Finale x Multiplo) x Lotto Minimo di Esercizio In questo caso, l'investitore riceverà un Importo di Liquidazione legato al valore dell'Attività Sottostante a scadenza.
(ii) Alternativamente, qualora le Condizioni Definitive prevedano il Cap Barriera:
Importo di Liquidazione = Min [Cap Barriera; (Valore di Riferimento Finale x Multiplo)] x Lotto Minimo di Esercizio
In questo caso, l'investitore riceverà un Importo di Liquidazione legato al valore dell'Attività Sottostante a scadenza. Tuttavia l'Importo di Liquidazione non potrà in ogni caso essere superiore al Cap Barriera.
(iii) Alternativamente, qualora le Condizioni Definitive prevedano il Fattore Air Bag:
Importo di Liquidazione = [(Valore di Riferimento Finale x Fattore Air Bag x Multiplo)] x Lotto Minimo di Esercizio
In questo scenario, l'investitore riceverà alla scadenza un Importo di Liquidazione legato al valore dell'Attività Sottostante a scadenza. Il Fattore Air Bag (che sarà sempre superiore a 100%), attenua l'andamento sfavorevole dell'Attività Sottostante.
(iv) Alternativamente, qualora le Condizioni Definitive prevedano l'Importo Sigma:
Importo di Liquidazione = [(Valore di Riferimento Finale x Multiplo) + Importo Sigma] x Lotto Minimo di Esercizio
In questo scenario, l'investitore riceverà alla scadenza un Importo di Liquidazione legato al valore dell'Attività Sottostante a scadenza, maggiorato dell'Importo Sigma.
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Twin Win Certificates / One Win Certificates
I Twin Win Certificates / One Win Certificates, ove specificato nelle relative Condizioni Definitive, possono prevedere la caratteristica Autocallable e, pertanto, possono scadere anticipatamente, in modo automatico, a seguito del verificarsi di un Evento di Esercizio Anticipato. In aggiunta alla caratteristica Autocallable, i Twin Win Certificates / One Win Certificates possono prevedere uno o più Importi Digital, e/o uno o più Importi Plus, e/o uno o più Importi Participation, e/o uno o più Importi Internal Return, come successivamente descritti e secondo quanto specificato nelle relative Condizioni Definitive.
(A) Qualora il Valore di Riferimento Finale sia pari o superiore al Valore di Riferimento Iniziale, l'Importo di Liquidazione sarà calcolato secondo le seguenti formule:
Importo di Liquidazione = [Valore di Riferimento Iniziale + Fattore di Partecipazione Up x (Valore di Riferimento Finale – Valore di Riferimento Iniziale)] x Multiplo x Lotto Minimo di Esercizio
In questo caso, l'investitore riceverà un Importo di Liquidazione pari al Prezzo di Emissione più un importo legato alla performance (calcolata come differenza tra il Valore di Riferimento Finale ed il Valore di Riferimento Iniziale) dell'Attività Sottostante in funzione del Fattore di Partecipazione Up (che sarà pari, superiore o inferiore a 100%
come indicato nelle Condizioni Definitive). L’Importo di Liquidazione non sarà comunque mai inferiore, in questo scenario, al Prezzo di Emissione.
Alternativamente, qualora le Condizioni Definitive prevedano un Livello Cap:
Importo di Liquidazione = Min {Livello Cap; [Valore di Riferimento Iniziale + Fattore di Partecipazione Up x (Valore di Riferimento Finale – Valore di Riferimento Iniziale)]} x Multiplo x Lotto Minimo di Esercizio
In questo caso, l'investitore riceverà un Importo di Liquidazione pari al Prezzo di Emissione più un importo legato alla performance (calcolata come differenza tra il Valore di Riferimento Finale ed il Valore di Riferimento Iniziale) dell'Attività Sottostante in funzione del Fattore di Partecipazione Up (che sarà pari, superiore o inferiore a 100%
come indicato nelle Condizioni Definitive). Tuttavia, l'Importo di Liquidazione non potrà in ogni caso essere superiore al Livello Cap moltiplicato per il Multiplo. L’Importo di Liquidazione non sarà comunque mai inferiore, in questo scenario, al Prezzo di Emissione.
(B) Qualora il Valore di Riferimento Finale sia inferiore al Valore di Riferimento Iniziale, l'Importo di Liquidazione sarà calcolato secondo una delle seguenti formule:
1) In caso di Evento Barriera non verificato:
(i) In caso di Twin Win Certificates:
Importo di Liquidazione = {Valore di Riferimento Iniziale + [Fattore di Partecipazione Down x (Valore di Riferimento Iniziale - Valore di Riferimento Finale)]} x Multiplo x
Lotto Minimo di Esercizio
In questo caso, l'investitore riceverà un Importo di Liquidazione pari al Prezzo di Emissione più un importo legato alla performance invertita di segno (calcolata come differenza tra il Valore di Riferimento Iniziale ed il Valore di Riferimento Finale) dell'Attività Sottostante, in funzione del Fattore di Partecipazione Down (che sarà pari, superiore o inferiore a 100% come indicato nelle Condizioni Definitive).
L’Importo di Liquidazione non sarà comunque mai inferiore, in questo scenario, al Prezzo di Emissione.
(ii) In caso di One Win Certificates:
Importo di Liquidazione = (Valore di Riferimento Iniziale x Multiplo) x Lotto Minimo di Esercizio
In questo caso, l'investitore riceverà un Importo di Liquidazione pari al Prezzo di Emissione.
2) In caso di Evento Barriera verificato:
(i) Importo di Liquidazione = (Valore di Riferimento Finale x Multiplo) x Lotto Minimo di Esercizio
In questo caso, l'investitore riceverà un Importo di Liquidazione legato al valore dell'Attività Sottostante a scadenza.
(ii) Alternativamente, qualora le Condizioni Definitive prevedano il Cap Barriera:
Importo di Liquidazione = Min [Cap Barriera; (Valore di Riferimento Finale x Multiplo)] x Lotto Minimo di Esercizio
In questo caso, l'investitore riceverà un Importo di Liquidazione legato al valore dell'Attività Sottostante a scadenza. Tuttavia l'Importo di Liquidazione non potrà in ogni caso essere superiore al Cap Barriera.
(iii) Alternativamente, qualora le Condizioni Definitive prevedano il Fattore Air Bag:
Importo di Liquidazione = [(Valore di Riferimento Finale x Fattore Air Bag x Multiplo)]
x Lotto Minimo di Esercizio
In questo scenario, l'investitore riceverà alla scadenza un Importo di Liquidazione legato al valore dell'Attività Sottostante a scadenza. Il Fattore Air Bag (che sarà sempre superiore a 100%), attenua l'andamento sfavorevole dell'Attività Sottostante.
(iv) Alternativamente, qualora le Condizioni Definitive prevedano l'Importo Sigma:
Importo di Liquidazione = [(Valore di Riferimento Finale x Multiplo) + Importo Sigma]
x Lotto Minimo di Esercizio
In questo scenario, l'investitore riceverà alla scadenza un Importo di Liquidazione legato al valore dell'Attività Sottostante a scadenza, maggiorato dell'Importo Sigma.
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In aggiunta all'Importo di Liquidazione, durante la vita dei Certificati, potranno essere corrisposti uno o più degli importi di seguito descritti, secondo quanto previsto nelle relative Condizioni Definitive:
IMPORTO DIGITAL
Qualora previsto nelle Condizioni Definitive, i Certificati possono prevedere il pagamento di uno o più Importi Digital nel corso della durata dei Certificati a seguito del verificarsi di un Evento Digital.
L'Evento Digital si verificherà qualora l'Agente di Calcolo rilevi che il Valore di Riferimento:
(i) sia inferiore, pari o superiore al relativo Livello Digital nel relativo Periodo di Valutazione Digital; o
(ii) sia stato almeno una volta inferiore, pari o superiore al relativo Livello Digital durante il relativo Periodo di Valutazione Digital; o
(iii) non sia mai stato inferiore, pari o superiore al relativo Livello Digital durante il relativo Periodo di Valutazione Digital;
come specificato di volta in volta nelle relative Condizioni Definitive.
In relazione a ciascun Evento Digital, nelle Condizioni Definitive sarà indicato il relativo Periodo di Valutazione Digital, il relativo Importo Digital e il relativo Livello Digital.
Qualora nelle Condizioni Definitive sia indicata come applicabile la Modalità Livello Multiplo, in relazione ad uno stesso Periodo di Valutazione Digital, l'Emittente indicherà più Livelli Digital: il Livello Digital 1, il Livello Digital 2 ed eventualmente il Livello Digital 3 (in tal caso, il Livello
relazione a tutti i Periodi di Valutazione Digital). Si segnala che, qualora sia prevista la Modalità Livello Multiplo, la stessa sarà prevista in relazione a tutti i Periodi di Valutazione Digital.
Inoltre, nelle relative Condizioni Definitive, potranno essere indicate, anche congiuntamente, ulteriori caratteristiche relative all'Importo Digital. In particolare:
Effetto Consolidamento
Qualora le Condizioni Definitive prevedano più Periodi di Valutazione Digital, potrà essere previsto anche l'Effetto Consolidamento.
L'Effetto Consolidamento indica l'effetto positivo che si ottiene qualora l'Agente di Calcolo rilevi che il Valore di Riferimento:
(i) sia inferiore, pari o superiore al relativo Livello Consolidamento nel relativo Periodo di Valutazione Consolidamento; o
(ii) sia stato almeno una volta inferiore, pari o superiore al relativo Livello Consolidamento durante il relativo Periodo di Valutazione Consolidamento; o
(iii) non sia mai stato inferiore, pari o superiore al relativo Livello Consolidamento durante il relativo Periodo di Valutazione Consolidamento;
come specificato di volta in volta nelle relative Condizioni Definitive
In tal caso, al verificarsi dell'Effetto Consolidamento, l'Evento Digital si considererà verificato automaticamente, senza necessità di ulteriori rilevazioni, per tutti i Periodi di Valutazione Digital successivi a tale Periodo di Valutazione Consolidamento.
Effetto Memoria
Qualora le Condizioni Definitive prevedano più Periodi di Valutazione Digital, potrà essere previsto anche l'Effetto Memoria.
L'Effetto Memoria indica l'effetto positivo che si ottiene qualora l'Agente di Calcolo rilevi che il Valore di Riferimento:
(i) sia inferiore, pari o superiore al relativo Livello Memoria nel relativo Periodo di Valutazione Memoria; o
(ii) sia stato almeno una volta inferiore, pari o superiore al relativo Livello Memoria durante il relativo Periodo di Valutazione Memoria; o
(iii) non sia mai stato inferiore, pari o superiore al relativo Livello Memoria durante il relativo Periodo di Valutazione Memoria;
come specificato di volta in volta nelle relative Condizioni Definitive.
come specificato di volta in volta nelle relative Condizioni Definitive.