Pictet-Global Megatrend Selection

(1)

Pictet-Global Megatrend

Selection

(2)

Il mondo intorno a noi

cambia velocemente

(3)

Pictet-Global Megatrend Selection Solo per Investitori Professionali Pictet Asset Management

I prossimi 50 anni vedranno più cambiamenti di quanti l’umanità

ne abbia vissuti negli ultimi 5000 anni

IL RISCHIO DI RIMANERE ANCORATI ALLE VECCHIE LOGICHE

3

(4)

1. COSA

(5)

CHE COSA SONO I MEGATREND?

5

Sono un insieme di potenti forze di cambiamento sociale, demografico, ambientale e tecnologico che

trasformeranno drasticamente il nostro mondo nei prossimi 10-15 anni .

Come riconoscerli?

Evolvono in modo indipendente dal ciclo economico ; ciascuno di essi ha la capacità di

ridisegnare il panorama finanziario.

(6)

CHE COSA SONO I MEGATREND?

Sono l’opposto dei megatrend perché si esauriscono in un breve periodo di tempo. Spesso guidate dai social media, sono tipiche in ambiti come l’abbigliamento, l’alimentazione o l’esercizio fisico.

Mode passeggere Microtrend

Trend Megatrend

Si tratta di soluzioni che impattano direttamente sui consumatori. Alcuni esempi sono i social media.

Più specifici dei megatrend, rappresentano parte di essi.

Sono cambiamenti che si concretizzano in un periodo di tempo lungo, la cui realizzazione è certa: alcuni esempi sono l’attenzione alla sostenibilità, la globalizzazione, il focus sulla salute o la digitalizzazione.

I MEGATREND SONO CERTEZZA

Bass o Alto

IM PAT T O

TEMPO

1 anno 1-5 anni 5-10 anni 15+ anni

6

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ESEMPIO DI MEGATREND: LO SVILUPPO DEMOGRAFICO

7

Ci sono voluti 697 anni affinché la popolazione raddoppiasse da 0.25 a 0.50 miliardi nel 1543

Nel 2100 ci saranno circa 11 miliardi di persone nel mondo 0

2 4 6 8 10 12

1543 1737 1803 1928 1975 1987 2024 2056 2088

M ili ardi di pe rso ne

Anno

Crescita della popolazione

(8)

ESEMPIO DI MEGATREND: L’URBANIZZAZIONE

8

40 anni fa… …oggi

Shenzhen

(9)

ESEMPIO DI MEGATREND: L’URBANIZZAZIONE

9

Singapore

(10)

2. COME

(11)

MEGATREND: È DIFFICILE COMPRENDERE DA SUBITO IL CAMBIAMENTO

11

(12)

Henry Morton (presidente Stevens Institute of Technology) riguardo la lampadina di Edison

“Chiunque sia a conoscenza

dell’argomento, la riconoscerà

come un fallimento.”

(13)

“Il volo con macchine più

pesanti dell’aria è impossibile”

Lord Kelvin (ingegnere, matematico e presidente della Royal Society of England) nel 1895

I fratelli Wright realizzeranno il primo volo nel 1903

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GUARDARE IL MONDO ATTRAVERSO LA LENTE DEI MEGATREND

14

Fonte: Worldometer, We are social - Hootsuite

0 500 1000 1500 2000 2500 3000 Messico

Russia Bangladesh Nigeria Brasile Pakistan Indonesia USA India Cina

in milioni di persone

0 500 1000 1500 2000 2500 3000

USA TikTok Weixin / WeChat Instagram FB Messenger India Cina WhatsApp YouTube Facebook

in milioni di persone

I dieci Paesi più popolosi del mondo

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Pictet-Global Megatrend Selection Solo per Investitori Professionali Pictet Asset Management 15

LAME PIÙ TAGLIENTI

CAVALLI PIÙ FORTI PRODURRE PIÙ VELOCEMENTE

OTTIMIZZARE IL SISTEMA DISTRIBUTIVO

COME I MEGATREND IMPATTANO SUI MODELLI PRODUTTIVI

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COME I MEGATREND IMPATTANO SULLE AZIENDE

16

UPS ha annunciato un innovativo servizio di logistica per consegnare campioni medici tramite droni senza pilota che possono trasportare fino a 2,3 kg per 20 chilometri.

Si possono così evitare ritardi per il traffico e abbassare i costi aumentando al contempo l’efficienza nella consegna di medicinali.

Sfruttando sensori e tecnologia wireless, Fitbit ha rivoluzionato il contapassi portandolo nell’era digitale.

Il primo tracker è stato lanciato nel 2007; oggi Fitbit tiene traccia dell’attività quotidiana, tra cui attività fisica, allenamenti, alimentazione, peso e sonno.

1999 2007 2019

«L’iBook è l’iMac per passeggiare»

Così Steve Jobs nel 1999 presenta iBook, il primo computer a navigare in rete senza essere fisicamente connesso a una presa.

Dimostrando che il Wi-Fi sarebbe stata la nuova frontiera della navigazione in rete.

Apple iBook Fitbit UPS

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3. PERCHÉ

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PER COGLIERE LE MIGLIORI OPPORTUNITÀ FINANZIARIE!

Studiare i megatrend ci permette di individuare le aziende più innovative e meglio posizionate per beneficiare dei grandi cambiamenti socio-economici in atto…

…ossia le aziende che saranno le vincitrici di domani!

PERCHÉ STUDIAMO I MEGATREND?

18

(19)

I MEGATREND PER ANTICIPARE IL FUTURO

43 delle 100 aziende con il maggior fatturato

al mondo non erano nella lista 10 anni fa Le 100 aziende con il fatturato più grande al

mondo

19

Le migliori opportunità di investimento sono quelle nascoste!

Fonte: Visual Capitalist, dati a fine 2018

(20)

Pictet-Global Megatrend Selection Solo per Investitori Professionali Pictet Asset Management 20

OCCORRE ESSERE LUNGIMIRANTI!

(21)

Come individuare i megatrend non è esercizio facile, ma gli stessi hanno

impatti ineluttabili su:

economia globale modelli di business

aziende COME?

Per cogliere le migliori opportunità finanziarie le scelte geografiche e

settoriali negli investimenti sono anacronistiche.

Ecco perché scegliamo quelle aziende che prima delle altre

cavalcano i cambiamenti.

PERCHÉ?

RIASSUMENDO

I megatrend sono un insieme di potenti forze di cambiamento sociale, demografico, ambientale e

tecnologico che trasformeranno drasticamente il nostro mondo nei

prossimi 10-15 anni.

COSA?

21

(22)

I MEGATREND

SIAMO NOI

(23)

QUANDO ABBIAMO INIZIATO A STUDIARE I MEGATREND?

Da più di 20 anni siamo pionieri nel campo degli investimenti tematici.

Abbiamo intuito il potenziale dell’approccio tematico all’investimento negli anni ‘80 e siamo stati tra i primi asset manager a lanciare un prodotto biotecnologico. Abbiamo poi avviato la strategia Water, che resta una delle poche dedicata a questa importante risorsa.

CRESCITA ECONOMICA

SVILUPPO TECNOLOGICO GLOBALIZZAZIONE

SOSTENIBILITÀ SANITÀ

Dall’incontro dei megatrend nascono tematiche forti

23

(24)

I MEGATREND MODELLANO IL MONDO

Fonte: Copenhagen Institute for Futures Studies

24

Economia della rete

Sostenibilità

Società della conoscenza Sviluppo demografico

Sanità

Dematerializzazione Polarizzazione

Democratizzazione

Accelerazione e complessità Globalizzazione

Commercializzazione

Sviluppo tecnologico Crescita economica

Personalizzazione

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COME VIENE CREATO UN FONDO TEMATICO

CHI?

COSA?

Copenhagen Institute For Futures Studies

Identifica i Megatrend

1 Team di sviluppo del prodotto e di investimento

Individua i temi di investimento

2 Team di investimento

& Advisory Board

Definisce l’universo di investimento

3 Team di investimento

Gestisce il portafoglio

4

25

GEO HUMAN

BIOTECH

HEALTH WATER DIGITAL PREMIUM

BRANDS

SECURITY CLEAN

ENERGY NUTRITION TIMBER

ROBOTICS

SMARTCITY

(26)

IL COPENHAGEN INSTITUTE FOR FUTURE STUDIES

26

Il Copenhagen Institute for Future Studies è un’organizzazione globale indipendente e no-profit che si occupa di ricerca e consulenza.

L’Istituto fornisce consulenza a livello strategico ai propri clienti e membri, tra cui alcune delle più grandi società e organizzazioni del mondo.

CONSULENTE GLOBALE

INDIPENDENTE DAL 1969

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GLI ADVISORY BOARD (COMITATI DI CONSULENZA)

COMITATI DI CONSULENZA

Professionisti di settore e accademici di punta

ESPERTI DI INVESTIMENTI

Gestori degli investimenti di Pictet Asset Management

› Sono accademici e professionisti di settore

› Aiutano a tracciare e analizzare il corso di lungo termine di un tema

› Si riuniscono due volte all’anno

› Creano i report di consulenza, documenti precisi con proiezioni sui megatrend e i sotto-megatrend che vengono condivisi con i team di gestione

27

(28)

I TEAM DI GESTIONE DEI FONDI TEMATICI DI PICTET

28

I gestori azionari globali tradizionali conoscono poco di tutto.

I gestori tematici Pictet, invece, conoscono tutto di poco.

CRESCITA SECOLARE

PORTAFOGLI SVINCOLATI DA BENCHMARK

FOCUS E PUREZZA TEMATICA

(29)

FOCUS E PUREZZA TEMATICA

29

Purezza tematica dei singoli portafogli

Fonte: Pictet Asset Management, dati al 31.08.2021

L’indice MSCI ACWI racchiude 3000 titoli azionari, l’universo di investimento delle nostre strategie

tematiche è limitato invece a circa 250 titoli (per ciascuna strategia)

Il team di investimento, coadiuvato dagli analisti, deve valutare un universo concentrato

di opportunità di investimento

Ricerchiamo aziende con un’elevata purezza tematica (una percentuale elevata del fatturato e/o del valore dell’impresa deve essere legata

al tema di investimento)

0 25 50 75 100

NUTRITION CLEAN ENERGY DIGITAL HEALTH HUMAN PREMIUM BRANDS ROBOTICS SMARTCITY SECURITY TIMBER WATER BIOTECH GMS

PURITY (%)

(30)

PORTAFOGLI SVINCOLATI DA BENCHMARK

30

Sovrapposizione e posizioni attive rispetto all’indice MSCI ACWI

Fonte: Pictet Asset Management, MSCI, Bloomberg, dati al 31.08.2021

* Sovrapposizione = somma di tutte le posizioni in portafoglio in comune con l’indice, calcolata utilizzando il peso minimo tra quello che il titolo ha nel portafoglio e quello che ha nell’indice

Investire in una strategia tematica è molto diverso da investire in una strategia che replica

l’indice MSCI All Country World (ACWI)

PORTAFOGLIO ORIENTATO ALLA CRESCITA

Le posizioni non sono pesate in base alla capitalizzazione di mercato

DIVERSIFICAZIONE Bassa sovrapposizione con

gli indici azionari globali

PORTAFOGLIO PRIVO DI VINCOLI Investiamo solo nei titoli su cui

abbiamo forti convinzioni

96 97 82

96 96 92

94 95

97 97 98 73

0 20 40 60 80 100 120

NUTRITION CLEAN ENERGY DIGITAL HEALTH HUMAN PREMIUM BRANDS ROBOTICS SMARTCITY SECURITY TIMBER WATER GMS

OVERLAP (%) ACTIVE SHARE (%)

(31)

COME INDIVIDUIAMO LE OPPORTUNITÀ DI INVESTIMENTO A PARTIRE DAI M EGATREND

31

Sostenibilità

Società della conoscenza Sviluppo demografico

Focus sulla salute

Dematerializzazione Polarizzazione

Democratizzazione

Accelerazione e complessità Globalizzazione

Commercializzazione

Sviluppo tecnologico Crescita economica

Personalizzazione

Economia della rete

PREMIUM BRANDS

Fonte: Copenhagen Institute for Futures Studies

CLEAN

ENERGY

BIOTECH

(32)

DA SEMPRE PIONIERI DEGLI INVESTIMENTI TEMATICI Strategie tematiche di Pictet: AuM (USD)*

50 professionisti dell’investimento dedicati

26 ^anni

di esperienza

* Fondi; Premium Brands riposizionato nel 2005, Digital riposizionato nel 2007, Global Environmental Opportunities riposizionato nel 2014, Health riposizionato nel 2015, Nutrition riposizionato nel 2017, SmartCity riposizionato nel 2018, Human lanciato nel 2020.

Fonte: Pictet Group, PAM, dati al 31.08.2021

Oltre 86 ^miliardi

in gestione

32

GMS 2008 15,8 bn

Water 2000 10,14 bn

Premium Brands 2.2 bn 1998

Timber 2008 1.7 bn Biotech

1995 2.4 bn

Digital 1997

5.5 bn ^Nutrition 2009 1.7 bn

SmartCity 2.2 bn 2010

Security 2006 9.7 bn

Health 2004 866mln

Clean Energy 5.7 bn 2007

GEO 2014 11bn Robotics

2015 9,9bn

Human

2020

349 mln

(33)

INNOVATORI DAL 1995 AD OGGI

GMS

2008

Biotech

1995 Water

2000

Security

2006

Clean Energy

2007 Timber

2008

Premium Brands

2005

Digital

2008

Nutrition

2009

GEO

2010

Health

2006

Robotics

2015

33

SmartCity

2018

GTO

2016

Human

2020

(34)

I TEMATICI DI PICTET SONO ESG

34

GEO NUTRITION CLEAN

ENERGY DIGITAL ROBOTICS

SECURITY WATER HEALTH

TIMBER PREMIUM

BRANDS

SMARTCITY

BIOTECH

GLOBAL MEGATREND SELECTION HUMAN

GTO

(35)

Pictet-Global Megatrend

Selection

(36)

PICTET- GLOBAL MEGATREND SELECTION IN BREVE

Ribilanciamento mensile dell’esposizione ai 12 temi

Massima diversificazione geografica e settoriale

Accede alle competenze di 12 team di gestione specializzati

Permette di creare la parte “core” del portafoglio azionario

36

(37)

12 IDEE D’INVESTIMENTO IN UN UNICO FONDO

37

Aziende all'avanguardia

nell'innovazione che aiutano a trovare nuovi meccanismi d'azione, a migliorare le terapie o favorire lo sviluppo tecnologico nelle terapie

BIOTECH

Aziende che forniscono soluzioni legate a tutti gli aspetti di una vita sana, aiutando a preservare e ripristinare la salute oppure a finanziare e aumentare l'efficienza del sistema sanitario

HEALTH

Aziende che aiutano a mantenere l'integrità, la salute, la sicurezza e la protezione di individui, aziende e governi

SECURITY

Aziende all'avanguardia nell'innovazione tecnologica nella robotica e nelle tecnologie abilitanti, come componentistica, sensori ed elaborazione dati

ROBOTICS

Aziende che utilizzano la tecnologia digitale per trasformare i modelli di business tradizionali, migliorando così le esperienze dei clienti, la produttività e l'efficienza nell’utilizzo delle risorse

DIGITAL

Aziende che offrono prodotti e servizi relativi alla progettazione, costruzione e gestione delle città per supportare uno stile di vita urbano di alta qualità, appagando i desideri di una popolazione mondiale sempre più urbana

SMARTCITY

Aziende che ci aiutano a vivere una vita più appagante fornendo servizi che supportano le persone ad acquisire conoscenze e

competenze, a divertirsi e a prendersi cura di se stessi e degli altri

HUMAN

Aziende con un marchio altamente riconoscibile e prodotti che

rispondono alle aspirazioni umane, che mostrano catene di approvvigionamento e una gestione delle operazioni responsabili

PREMIUM BRANDS

Aziende che forniscono soluzioni per migliorare l'accesso al cibo sostenibile e di qualità dalla fattoria alla tavola (from farm to fork)

NUTRITION

Aziende che offrono prodotti e servizi che contribuiscono a risolvere le sfide globali legate alla quantità e alla qualità dell'acqua

WATER

Aziende nella catena del valore del legno, dalla proprietà e gestione sostenibile delle foreste alla produzione e

distribuzione di legno e materiali derivati da fibre di legno

TIMBER

Aziende che contribuiscono e beneficiano della transizione verso un'economia a basse emissioni di carbonio, attraverso l'uso efficiente dell'energia, la produzione di energia pulita e le tecnologie abilitanti associate

CLEAN

ENERGY

(38)

In qualsiasi direzione vada il futuro, il GMS è lo

strumento giusto per cavalcare i grandi

cambiamenti prima

degli altri!

(39)

I 12 temi hanno lo stesso peso all’interno del fondo, che viene ribilanciato alla fine di ogni mese Non è un fondo

di fondi: nessuna duplicazione

dei costi

L’ idea di investimento è chiara, semplice

ed efficace

PICTET- GLOBAL MEGATREND SELECTION

39

GMS

(40)

DATI DI PORTAFOGLIO

40

Posizionamento relativo del Pictet-Global Megatrend Selection rispetto all’indice MSCI ACWI (%)

Fonte: Pictet, dati al 31.08.2021

Differenze strutturali rispetto all’indice MSCI ACWI

› Maggiore esposizione alle capitalizzazioni più basse ed esposizione molto minore alle

mega-capitalizzazioni

› Bassa esposizione a titoli dei settori finanziario ed energetico (oil & gas)

2,9% 5,1%

-3,4%

1,2%2,4% 3,2%

-0,6%

-4,2%

7,1%

-3,0%

-12,6%

2,0%

-30,3%

5,4%

8,7%

14,2%

5,6%

-6,7%

-2,5%-2,5%

4,2%

-32%

-22%

-12%

-2%

8%

18%

MATERIALS INDUSTRIALS INFORMATION TECHNOLOGY UTILITIES REAL ESTATE CONSUMER DISCRETIONARY CONSUMER STAPLES COMMUNICATION SERVICES HEALTH CARE ENERGY FINANCIALS CASH ABOVE USD 70BN 30 -70BN USD 10 -30BN USD BELOW USD 10BN EUROPE EMERGING MARKETS JAPAN PACIFIC NORTH AMERICA

(41)

0 50 100 150 200 250 300 350 400 450

OTT-08 DIC-09 FEB-11 APR-12 GIU-13 AGO-14 OTT-15 DIC-16 FEB-18 APR-19 GIU-20 AGO-21

PICTET- GLOBAL MEGATREND SELECTION DAL LANCIO (OTTOBRE 2008)

Fonte: Pictet Asset Management, dati al 30.09.2021

41

Volatilità 13,10%

+304,90%

(42)

PICTET- GLOBAL MEGATREND SELECTION : ESPOSIZIONE AGLI SDG DELL’ONU

42

Nel 2015, l’ONU ha fissato 17 Obiettivi di Sviluppo Sostenibile (Sustainable Development Goals, SDG).

Calcoliamo l’esposizione agli SDG delle aziende presenti all’interno della strategia sulla base dei prodotti e dei servizi che offrono.

La nostra metodologia di analisi combina:

1. Un approccio quantitativo volto a identificare le operazioni, i prodotti e i servizi chiave di ciascuna azienda. Mappiamo l’esposizione agli SDG attraverso l’analisi di big data e l’elaborazione del linguaggio naturale 2. L’analisi fondamentale dei 169 target

individuati dagli SDG e di come le aziende su cui investimento aiutino a raggiungere questi obiettivi

Articolo 9 SFDR (Impact) Articolo 8 SFDR (ESG Integration)

Source: Pictet Asset Management, as of June 2021

The chart demonstrates the relative importance of the SDGs for the strategy as of June 2021 based on our own SDG methodology. We assess the exposure of the companies' products and services to help achieving the SDGs.

The chart has been scaled to the highest SDG exposure of this strategy.

SDG exposure data below 14.3% (MSCI ACWI average) are not shown.

Highest SDG exposure of the Global Megatrend Selection strategy is: SDG 9 35%

(43)

+85,0%

-7,9%

il più «fortunato»

il più «sfortunato»

99,5% di clienti positivi

(2266 clienti tipo)

+81,7%

-10,0%

il più «fortunato»

il più «sfortunato»

99,1% di clienti positivi

(2510 clienti tipo)

-17,6%

+59,8%

il più «fortunato»

il più «sfortunato»

83,5% di clienti positivi

(2752 clienti tipo)

+109,9%

+7,2%

il più «fortunato»

il più «sfortunato»

100% di clienti positivi

(2024 clienti tipo)

Qualsiasi cliente che abbia sottoscritto Pictet-Global Megatrend Selection in un qualsiasi

giorno dal lancio (31/10/2008)

e sia uscito: 3 anni dopo 2 anni dopo 1 anno dopo

4 anni dopo

43

PICTET- GLOBAL MEGATREND SELECTION ALLA PROVA DEI FATTI

Fonte: Pictet Asset Management, dati al 31.12.2020

(44)

Il nostro DNA

è responsabile

(45)

I NOSTRI PRINCIPI GUIDA

«Crediamo che le considerazioni ambientali, sociali e di governance (ESG) possano aiutarci a prendere migliori decisioni di investimento di lungo termine a beneficio dei nostri clienti.

Crediamo nel capitalismo responsabile e abbiamo una visione olistica dell'economia e delle sue interazioni con la società civile e con l'ambiente.

Ci impegniamo a integrare i criteri ESG nei nostri processi di investimento e nelle pratiche proprietarie, nell’ottica di migliorare i rendimenti e/o mitigare i rischi.

Abbiamo integrato l’analisi ESG nei nostri strumenti di gestione del rischio e di rendicontazione al fine di mantenere elevati standard di trasparenza e di attendibilità".

45

Laurent Ramsey

Managing Partner, Gruppo Pictet Co-CEO, Pictet Asset Management

La responsabilità è un modo di pensare. Si riflette sul modo di condurre la ricerca, sul processo di investimento,

sul modo di rendicontare ai clienti, nonché su come ci impegniamo come azienda.

Non è solo un timbro da

apporre.

(46)

IL NOSTRO DNA È RESPONSABILE

46

Dalla fondazione, la missione del Gruppo Pictet è sempre stata quella di garantire la prosperità dei nostri clienti nel lungo termine. Nel far ciò, è impossibile non tenere conto degli interessi delle generazioni future.

2000

1999 2006

1805

2007 1990s

Fondazione del Gruppo

Pictet

Lancio di strategie che

incorporano criteri di sostenibilità

Primo mandato SRI

sui mercati emergenti Lancio del

primo fondo SRI

Tra i primi firmatari degli UNPRI Lancio di Pictet-Water,

il nostro primo fondo ambientale e primo fondo sull’acqua sul

mercato

Istituito il Prix Pictet per sensibilizzare l'opinione pubblica

sulla sostenibilità ambientale

2008

2017

2018

2019

Lancio del primo fondo obbligazionario

sostenibile che investe nei mercati

emergenti Creazione della

Fondazione di beneficenza del

Gruppo Pictet

Promotori dell'iniziativa SSF per incoraggiare i

fornitori di indici a rimuovere i produttori di armi controverse dai

loro principali indici Il Gruppo Pictet raggiunge

la neutralità delle emissioni di carbonio fino al 2020

attraverso progetti di compensazione

2014

Membro fondatore della Swiss Sustainable Finance (SSF)

2013

Membri dell’IIGCC (Institutional Investors Group on

Climate Change)

Rating A+

conferito da UNPRI

2020

Partnership con Oxford University

per la ricerca su cambiamento climatico e mercati

emergenti

(47)

IL NOSTRO APPROCCIO IN TEMA DI SOSTENIBILITÀ

47

Molti gestori patrimoniali parlano di responsabilità.

Noi ci assicuriamo che questa sia incorporata non solo nel nostro processo d’investimento, ma in tutto ciò che facciamo.

1. Integrazione dei principi ESG nei

processi di investimento e nella

gestione del rischio

Esclusione di aziende di settori come quello delle

armi controverse e dell’estrazione di

carbon fossile

2. Collaborazione con aziende e

governi

Collaborazione attiva per migliorare l’approccio

alle questioni ESG

3. Esercizio sistematico dei

diritti di voto

Proteggere e promuovere i diritti e gli interessi

dei nostri clienti in qualità di azionisti

4. Trasparenza con i clienti

Report sulle caratteristiche ESG a livello di portafoglio

5. Impegno a favore dell’investimento

responsabile

Promotori di iniziative di

settore ed educative

(48)

Da sempre orientati

al futuro.

(49)

Per maggiori informazioni

Il presente documento di marketing è pubblicato da Pictet Asset Management (Europe) S.A. Esso non è destinato a e non deve essere utilizzato da persone fisiche o giuridiche aventi cittadinanza, residenza o domicilio in una località, Stato, paese o giurisdizione in cui la sua distribuzione, pubblicazione, messa a disposizione o utilizzo sono in contrasto con norme di legge o regolamentari in vigore.

Qualsiasi decisione d’investimento deve essere fondata unicamente sulla versione più recente del prospetto informativo, del KIID (Informazioni chiave per gli investitori), del regolamento di gestione, nonché del bilancio annuale e della relazione semestrale del fondo, se pubblicata successivamente al bilancio annuale. Tali documenti sono disponibili sul sito assetmanagement.pictet oppure presso Pictet Asset Management (Europe) S.A., 15, avenue J. F. Kennedy, L-1855 Lussemburgo. Le informazioni e i dati contenuti nel presente documento non costituiscono una offerta o una sollecitazione per l’acquisto, la vendita o la sottoscrizione di titoli o altri strumenti finanziari. Tutte le informazioni, le opinioni e le stime qui contenute riflettono un giudizio espresso al

momento della pubblicazione e sono suscettibili di modifica senza preavviso. Pictet Asset Management (Europe) S.A. non ha preso alcuna misura atta a garantire che i fondi indicati nel presente documento siano adeguati per un particolare tipo di investitore. Il presente documento non deve pertanto sostituire un giudizio indipendente. Il trattamento fiscale dipende dalla situazione personale dell’investitore e può subire modifiche nel tempo.

Prima di prendere qualsiasi decisione d’investimento si raccomanda all’investitore di verificarne l’appropriatezza tenendo conto in particolare della propria conoscenza ed esperienza in materia finanziaria, dei propri obiettivi d’investimento e della propria situazione finanziaria, ricorrendo ove necessario a una consulenza professionale specifica. Il valore dei titoli o degli strumenti finanziari menzionati nel presente documento, e il reddito che ne deriva, possono tanto aumentare quanto diminuire e vi è la possibilità che l’investitore non ottenga in restituzione l’intero capitale originariamente investito. I fattori di rischio sono descritti nel prospetto informativo del fondo e non vengono richiamati per intero nel presente

documento. Le performance del passato non sono indicative e non costituiscono una garanzia dei rendimenti futuri. I dati relativi alla performance non comprendono le commissioni e gli altri oneri addebitati al momento della sottoscrizione o del rimborso delle quote o azioni. Prima della sottoscrizione, leggere il prospetto informativo. Il presente documento di marketing non intende sostituire la documentazione completa del o dei fondi descritti, né le informazioni che l’investitore deve ottenere dall’intermediario finanziario al quale si rivolge al momento di sottoscrivere le quote o azioni di tali fondi. Il presente documento è una

comunicazione di marketing emessa da Pictet Asset Management e non rientra nel campo di applicazione dei requisiti MIFID II/MIFIR specificamente collegati alla ricerca per gli investimenti.

Questo materiale non contiene informazioni sufficienti per supportare una decisione d’investimento e non deve costituire la base per valutare i meriti di un investimento in qualsiasi prodotto o servizio offerto o distribuito da Pictet Asset Management.

49

Pictet Asset Management (Europe) S.A., Italian Branch

Via della Moscova 3 20121 Milano

http://www.am.pictet/it/italy