Pictet Multi Asset Global Opportunities (MAGO) ISIN R EUR: LU ISIN R dm: LU

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Pictet – Multi Asset Global Opportunities (MAGO)

ISIN R EUR: LU0941349275

ISIN R dm: LU1116037828

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Pictet Asset Management

Management

Andrea Delitala

Head of Euro Multi Asset Asset Allocation & Fixed Income 31 anni di esperienza nell’industria 12 anni in Pictet AM

Marco Piersimoni Senior Investment Manager

Asset Allocation & Equity 20 anni di esperienza nell’industria

10 anni in Pictet AM Portfolio Managers

Fabio Castaldi

Senior Investment Manager Fixed Income & Volatility

25 anni di esperienza nell’industria 2 anni in Pictet AM

Fabrizio Santin Investment Manager FX & Equity 14 anni di esperienza nell’industria

11 anni in Pictet AM Portfolio Analysis

Stefano Colucci Portfolio Analyst

Portfolio Construction & Risk Control 13 anni di esperienza nell’industria New Joiner (Sostituzione)

Maria Luisa Magli Portfolio Analyst Quantitative analysis & Equity 6 anni di esperienza nell’industria

5 anni in Pictet AM

EURO MULTI ASSET INVESTMENT TEAM

2

Fonte: Pictet Asset Management, Settembre 2018

*PSU: gruppo di investimento interno a Pictet Asset Management

99

61

31

4

35 Investment Professionals

Olivier Ginguené Presidente PSU*

Strategia di investimento

Multi Asset Tokyo

Multi Asset Svizzera Multi Asset Londra

1

3

4

5

10 Multi Asset Investment Professionals

Azioni

Obbligazioni

Analisi Economica

Gestione del rischio

Strategie alternative

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MAGO IN SINTESI: IL PRIMO FONDO IGT !

1. I talianità

2. G estione del rischio

3. T rasparenza

1 8

Pictet Asset Management Solo per Investitori Professionali

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1. UN MERCATO DI DIFFICILE

LETTURA

(5)

UN CONTESTO FINANZIARIO COMPLESSO

LE CONDIZIONI DI MERCATO SONO SEMPRE PIÙ SFIDANTI

Tassi di interesse

globali ai minimi storici Le sfide dei mercati

finanziari odierni Alta volatilità Aumento della

correlazione tra le attività finanziarie

3

(6)

- 1 %

0 % 1 % 2%

3%

4%

5%

6%

7%

8 % 9 % 1 0 % 1 1 % 12%

GEN- 99 GEN- 01 GEN- 03 GEN- 05 GE N- 07 GE N- 09 GEN- 11 GEN- 13 GEN- 15 GEN- 17

EUR CASH EUR BONDS MSCI WORLD

CONDIZIONI DI MERCATO IMPEGNATIVE RICHIEDONO NUOVE VALUTAZIONI

La compressione dei rendimenti ha creato un dilemma per gli investitori, forzandoli a scegliere tra una riduzione dei rendimenti o un aumento del loro “budget” di rischio

I rendimenti sono bassi e concentrati

6 Rendimenti attesi di un portafoglio equipesato: ultimo 2.58% vs. media 4.05%

Fonte: Pictet Asset Management, Datastream, dati al 28.09.2018

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World Equities European Equities

US Equities

Japanese Equities Swiss Equities

EURIBOR 3M

EUR Corporate Bonds

EUR High Yield

World Government Bonds USD Emerging Debt

German 10Y Government Bonds Swiss 10Y Government Bonds

EuroMTS 3-5Y

Euro Govies

$ HY

Local Currency EM Debt

US 10Y Government Bonds PTF 30/70 BMK

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

0,0% 2,5% 5,0% 7,5% 10,0% 12,5% 15,0%

Re nd im en to

Deviazione Standard

…MANCANZA DI RENDIMENTI CON BASSO RISCHIO!

Rischio (Deviazione Standard) & Rendimenti (BY & EY rispettivamente per Obbligazioni e Azioni)

Fonte: Pictet Asset Management, dati al 28.09.2018

7 Rapporto Desiderato

(Rendimento > 3%, Rischio < 5%)

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COME AFFRONTIAMO QUESTI MERCATI ?

Crediamo in un approccio multiasset, top-down e consapevole del rischio, che integri ritorni sistematici e qualitativi, e che possa fornire

performance robuste in un contesto di mercati sempre più incerti

MERCATI CARATTERIZZATI DA:

› Investitori con diversi obiettivi e orizzonti temporali

› Asincronia tra cicli economici e finanziari

› Rapida alternanza di fattori di rischio difficili da prevedere

8 PORTANO A:

› Frequenti crisi macro che provocano volatilità sui mercati con brusche inversioni e payoff asimmetrici

› Un aumento della correlazione tra asset class che a sua volta comporta notevoli sfide per il tradizionale approccio bottom-up

CREANO OPPORTUNITÀ PER:

› Un approccio di gestione multiasset top-down più adattabile e dinamico

› Una forte enfasi sul management del

rischio di drawdown

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2. LA NOSTRA

SOLUZIONE

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Un fondo multi-asset...

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... con un obiettivo di

volatilità ex-ante del

5% annuo.

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LA SOLUZIONE DI PICTET PENSATA PER I CLIENTI

1 Un processo chiaro e rigoroso, supportato da massima trasparenza

2 Un investimento stabile per il portafoglio dei clienti

8

3 Una strategia volta a massimizzare il rendimento

aggiustato per il rischio e a proteggere dalle repentine

correzioni di mercato

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PICTET- MULTI ASSET GLOBAL OPPORTUNITIES – ISIN LU0941349275

13 Fondo flessibile

Controllo del rischio

Trasparenza

Caratteristiche principali di MAGO

Una risposta concreta all’esigenza crescente di dare delega per ottenere una maggiore flessibilità.

LIMITI

Azioni 0 - 50

Obbligazioni 50 - 100

Liquidità 0-50

VOLATILITÀ OBIETTIVO EX ANTE: 5%

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LA NOSTRA FILOSOFIA: LA ROBUSTEZZA DI PORTAFOGLIO

Robustezza di portafoglio

1 0

Gestione dei premi di rischio attraverso gli strumenti appropriati nel modo più sicuro possibile

Asset Allocation

Costruzione del portafoglio

Asset Selection

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LA CATENA CHE CREA IL VAL ORE E L’IMPORTANZA DELL A GESTI ONE TAT TI CA MAGO ha a disposizione tutto l’universo investibile di Pictet e può sfruttare appieno il lavoro degli analisti obbligazionari e azionari, integrando la costruzione del portafoglio con una veloce gestione tattica degli asset.

 Strategie solo per istituzionali

 Esclusiva Pictet

 Rotazione

Total

return Tematici _AL ^LO ^CA

ZI O N E D I P O R TA FO G LI O

 Posizioni lunghe

 Short FX

 Univ. Pictet

 Futures

 Govies

 ETF

Gestione

tattica FX ^4%

3%

6%

0%

7%

5%

2%

1%

VO LA TI LI TÀ

100%

80%

60%

40%

20%

0%

SET-13 SET-14 SET-15 SET-16 EQUITIES BONDS CASH

ALTERNATIVE COMMODITIES VOLATILITY

Il target di volatilità ex ante viene utilizzato per monitorare la rischiosità in divenire del mercato e quindi operare velocemente e in chiave tattica sull’asset allocation.

1 1

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DURATION

16 Evoluzione della duration del portafoglio complessivo e della sola componente obbligazionaria

* Calcolata ipotizzando che la duration efffettiva complessiva del portafoglio (linea verde) sia stata ribasata sul 70% del portafoglio

0 1 2 3 4 5 6

SET-13 MAR-14 SET-14 MAR-15 SET-15 MAR-16 SET-16 MAR-17 SET-17 MAR-18 SET-18

MAGO DURATION BONDS DURATION FIXED INCOME DURATION* BMK FI MD

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2%

3%

4%

5%

6%

7%

ott-13 apr-14 ott-14 apr-15 ott-15 apr-16 ott-16 apr-17 ott-17 apr-18 VOLATILITÀ DEL FONDO

4.22%

EVOLUZIONE STORICA DELLA VOLATILITÀ EX- ANTE

17 Livello di volatilità: esito di una decisione attiva

Budget di Volatilità C la s s i di A t t iv o C o nt ribut o a lla V o la t ilit à ( bps )

Cash -99

Obbligazioni 114

Azioni 392

St. Alternative 8

Materie Prime 7

TOTALE 422

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ALLOCAZIONE ASSET & VOLATILITÀ EX - ANTE

18 Evoluzione asset allocation e volatilità ex-ante

2,0%

2,5%

3,0%

3,5%

4,0%

4,5%

5,0%

5,5%

6,0%

6,5%

7,0%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

SET-13 MAR-14 SET-14 MAR-15 SET-15 MAR-16 SET-16 MAR-17 SET-17 MAR-18 SET-18

VOLATILITÀ

ALLOCAZIONE DEL PORTAFOGLIO

EQUITIES BONDS CASH ALTERNATIVE COMMODITIES VOLATILITÀ

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3. UN SOLIDO

TRACK RECORD

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95 100 105 110 115 120 125 130

AGO-13 FEB-14 AGO-14 FEB-15 AGO-15 FEB-16 AGO-16 FEB-17 AGO-17 FEB-18 AGO-18

PICTET MULTI ASSET GLOBAL OPPORTUNITIES (PERFORMANCE LORDA)

MAGO: NAVIGANDO IN ACQUE PERICOLOSE

20 Performance lorda di MAGO durante le più significative turbolenze di mercato

EM Bonds

-10%

Timori crescita

da IMF

Bluff di Draghi

post lancio

QE

Crisi greca

Cina 1.0

Cina 2.0

Brexit

Trump

Elezioni francesi

Spike del VIX

Crisi dei BTP

ECB QE

Performance annualizzata 4.87% p.a.

Volatilità del fondo 3.80% p.a.

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L’ANGOLO DI MAGO SUL SITO www.am.pictet/it

1 4

Pictet Asset Management Solo per Investitori Professional i

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Le performance del passato non sono indicative e non

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