INFORMATIVA SULLA SOSTENIBILITA’
di
EURIZON FUND
Fondo comune d’investimento (FCI) di diritto lussemburghese
Marzo 2021
INDICE
1. PREMESSA ...3 2. METODOLOGIA PER LA VALUTAZIONE, MISURAZIONE E MONITORAGGIO ...3 3. DETTAGLIO FONDI ...5
1. PREMESSA
Eurizon Fund (il “FCI”) si qualifica come un fondo comune d’investimento in valori mobiliari di diritto lussemburghese (UCITS) ai sensi della parte I della legge del 17 dicembre 2010 sugli organismi di investimento collettivo, come modif icata, ed è gestito da Eurizon Capital S.A. la società di gestione (la
“Società”).
Il presente documento, coerentemente con l’art. 10 del Regolamento (UE) 2019/2088, riporta per ciascun prodotto finanziario del FCI (i) che promuove tra le altre caratteristiche, caratteristiche ambi entali o sociali e/o (ii) che ha come obiettivo investimenti sostenibili, le seguenti inf ormazioni:
- descrizione delle caratteristiche ambientali o sociali o dell’obiettivo di investimento sostenibile;
- inf ormazioni sulle metodologie utilizzate per valut are, misurare e monitorare le caratteristiche ambientali o sociali o l’impatto degli investimenti sostenibili selezionati per il prodotto finanziario, compresi le f onti dei dati, i criteri di vaglio per le attività sottostanti e i pertinenti indicatori di sostenibilità utilizzati per misurare le caratteristiche ambientali o sociali o l’impatto sostenibile complessivo del prodotto finanziario;
- inf ormazioni circa la trasparenza della promozione delle caratteristiche ambientali o sociali e la trasparenza degli investimenti sostenibili nelle inf ormazioni precontrattuali;
- inf ormazioni circa la trasparenza della promozione delle caratteristiche ambientali o sociali e degli investimenti sostenibili nelle relazioni periodiche.
In tale ambito, la Società si è dotata di una “Politica di Sostenibilità” che integra l’analisi dei rischi di sostenibilità1 nel Processo decisionale di investimento relativo ai Fondi nella presente inf ormativa, def inendo specif iche metodologie di selezione e monitoraggio degli strumenti f inanziari che tengono conto di principi di Investimento Sostenibile e Responsabile (cd. “Sustainable and Responsible Investments” - SRI) e di fattori ambientali, sociali e di governance (cd. “Environmental, Social and Governance factors” - ESG).
Tali criteri integrano le tradizionali analisi f inanziarie dei prof ili di rischio/rendimento degli emittenti che la SGR prende in considerazione nella f ormazione delle proprie scelte di investimento, al f ine di (i) evitare che condizioni di tipo ambientale, sociale e di governance possano determinare un signif icativo impatto negativo, ef f ettivo o potenziale, sul valore degli investimenti dei patrimoni gestiti e (ii) cogliere le capacità degli emittenti di trarre vantaggio dalle opportunità di crescita sostenibile.
2. METODOLOGIA PER LA VALUTAZIONE, MISURAZIONE E MONITORAGGIO
La Società, nella gestione dei f ondi, applica le seguenti strategie di integrazione dei rischi di sostenibilità:
- Esclusioni/restrizioni SRI: emittenti esclusi dall'Universo di Investimento del patrimonio gestito (cosiddetto
"SRI Binding screening"); per i Fondi Limited Tracking Error (ad eccezione dei prodotti LTE ESG) o i prodotti indicizzati, l'investimento diretto massimo consentito è pari al peso dell'emittente nel parametro di rif erimento;
gli emittenti che operano in settori ritenuti non "socialmente responsabili" sono quelle società caratterizzate da un chiaro coinvolgimento diretto nella produzione di armi non convenzionali (mine antiuomo, bombe a grappolo, armi nucleari, uranio impoverito, armi biologiche, armi chimiche, armi a f rammentazione invisibile, laser accecanti, armi incendiarie, f osforo bianco) o nel settore del carbone termico.
- Esclusioni/restrizioni ESG: emittenti esclusi dall'Universo di Investimento del patrimonio gestito (cosiddetto
"ESG Binding screening"); per i Fondi Limited Tracking Error (ad eccezione dei prodotti LTE ESG) o i prodotti indicizzati, l'investimento diretto massimo consentito è pari al peso dell'emittente nel parametro di rif erimento;
gli emittenti "critici" sono le società con la maggiore esposizione ai rischi ambientali, sociali e di corporate governance, ovvero con un livello di rating di sostenibilità ESG più basso (pari a "CCC" a ssegnato dall'inf o- provider specializzato "MSCI ESG Research") nell'universo di investimento azionario e obbligazionario.
1per "rischio di sostenibilità" si intende un evento o una condizione ambientale, sociale o di governance che, se si verifica, potrebbe causare un impatto negativo effettivo o potenziale sul valore dell'investimento.
- Integrazione di fattori ESG:integrazione di fattori ESG nell’analisi, selezione e composizione del portafoglio del fondo con l’obiettivo di costruire un portafoglio caratterizzato da uno “score ESG” (assegnato da MSCI ESG Research) superiore a quello del parametro di rif erimento e che rispetti prassi di buona governance .
- Impronta di carbonio:integrazione di modalità di misurazione delle emissioni di diossido di carbonio (CO2) generate dagli emittenti, f inalizzata alla costruzione di un portaf oglio caratterizzato da una impronta di carbonio inf eriore a quella del proprio universo di investimento .
- Investimenti ad impatto: metodi di selezione degli investimenti volti a generare un impatto sociale o ambientale insieme a un ritorno f inanziario misurabile (noto come "Impact investing");
-
Azionariato attivo: promozione di un’interazione proattiva nei confronti delle società emittenti sia mediante l’esercizio dei diritti di intervento e di voto sia mediante il confronto con le società partecipate, incoraggiando un’efficace comunicazione con il management delle società.La Società applica specif iche attività di monitoraggio delle strategie di integrazione dei rischi di sostenibilità sopra richiamate, nello specif ico:
- Esclusioni e restrizioni SRI: il monitoraggio della coerenza del portaf oglio rispetto alla lista di emittenti operanti in settori ritenuti non “socialmente responsabili” è presidiato attraverso appositi limiti di investimento che permettono sia un controllo ex -ante in f ase di predisposizione degli ordini sia ex -post in f ase di valorizzazione del portaf oglio.
- Esclusioni e restrizioni ESG: il monitoraggio della coerenza del portaf oglio rispetto alla lista di emittenti ritenuti “critici” è presidiato attraverso appositi limiti di investimento che permettono sia un controllo ex-ante in f ase di predisposizione degli ordini sia ex-post in f ase di valorizzazione del portaf oglio.
Qualora vengano individuati emittenti di titoli già presenti nei portaf ogli dei patrimoni gestiti che abbiano un rating o abbiano subito una revisione del rating di sostenibilità ESG che li f acciano rientrare tra quelli “critici”, la Società decide circa l’attivazione di un processo di escalation (cd. “engagement”), tenuto altresì conto (i) della signif icatività delle posizioni complessivamente detenute dai patrimoni gestiti o (ii) dell’esposizione all’interno del singolo patrimonio gestito. Gli emittenti “critici” per i quali non viene avviato il processo di engagement vengono dismessi dai portaf ogli gestiti secondo le tempistiche ritenute più opportune nell’interesse dei partecipanti/clienti e, comunq ue, entro tre mesi dalla decisione assunta. Qualora trascorsi 18 mesi dall’attivazione dell’engagement, non siano stati riscontrati ef f etti positivi o il miglioramento del rating di sostenibilità, la Società decide se avviare il processo di disinvestimento dai patrimoni gestiti; le dismissioni sono effettuate secondo le tempistiche ritenute più opportune nell’interesse dei partecipanti/clienti e, comunque, entro tre mesi dalla decisione Assunta.
- Integrazione di f attori ESG: per quanto concerne il monitoraggio relativo all’integrazione di fattori ESG, l’attività è presidiata attraverso appositi limiti di investimento. Il controllo di coerenza si basa sul principio di “non negazione” ed è volto a identificare eventuali posizioni che siano da ritenere signif icative per entità o per durata della deviazione. In aggiunta, la Società applica specif ici limiti di investimento in emittenti che non rispettano prassi di buona governance2.
- Impronta di carbonio: per il monitoraggio dell’impronta di carbonio, mensilmente, la Società predispone un report - basato su disclosure messe a disposizione dagli emittenti, da f ornitori di dati ESG e dalla ricerca interna della SGR - che evidenzia l’evoluzione dell’esposizione del portafoglio nel corso del periodo di riferimento. Il controllo di coerenza si basa sul principio di “non negazione” ed è volto a identif icare eventuali posizioni che siano da ritenere signif icative per entità o per durata della deviazione.
2sono considerati emittenti che non rispettano prassi di buona governance, quelli che non prevedono membri indipendenti nell’organo
- Investimenti ad impatto: al f ine di monitorare le strategie di Impact investing, su base mensile, la Società prepara un rapporto che evidenzia l'evoluzione dell'esposizione dei portaf ogli interessati durante il periodo di rif erimento.
- Azionariato attivo: la Società promuove un’interazione proattiva nei confronti delle società in cui investe, incoraggiando un’efficace comunicazione con il management delle società. A tal riguardo, al f ine di disciplinare i comportamenti che la società adotta per stimolare il conf ronto con gli emittenti in cui investe, la Società ha adottato una specifica “Politica di Impegno”, adottando specifiche misure organizzative e/o procedurali che disciplinano la partecipazione alle Assemblee degli azionisti ed il confronto (cd. “engagement”) con le società ritenute “rilevanti”.
3. DETTAGLIO FONDI
• Questa tabella sottolinea le componenti dell'approccio ESG adottato per ogni fondo classificato come articolo 8 del SFDR
Fondo Azionariato
attivo
Esclusioni SRI
Restrizioni SRI
Esclusioni ESG
Restrizioni ESG
Integrazione di fattori ESG
Impronta di carbonio
Investimenti ad impatto
Eurizon Fund - Absolute Active • • •
Eurizon Fund - Absolute High Yield • • •
Eurizon Fund - Absolute Prudent • • •
Eurizon Fund - Active Allocation • • • •
Eurizon Fund - Asian Equity Opportunities • • • •
Eurizon Fund - Azioni Strategia Flessibile • • • • •
Eurizon Fund - Bond Aggregate EUR • • •
Eurizon Fund - Bond Corporate Eur • • •
Eurizon Fund - Bond Corporate EUR Short
Term • • •
Eurizon Fund - Bond Corporate Smart ESG • • •
Eurizon Fund - Bond Emerging Markets • • •
Eurizon Fund - Bond Emerging Markets in
Local Currencies ESG • • •
Eurizon Fund - Bond Euro High Yield • • •
Eurizon Fund - Bond Flexible • • •
Eurizon Fund - Bond High Yield • • •
Eurizon Fund - Bond Inflation Linked • • •
Eurizon Fund - China Opportunity • • • •
Eurizon Fund - Conservative Allocation • • • •
Eurizon Fund - Equity China A • • • •
Eurizon Fund - Equity China Smart
Volatility • • • •
Eurizon Fund - Equity Emerging Markets
Smart Volatility • • • •
Eurizon Fund - Equity Europe ESG LTE • • • •
Eurizon Fund - Equity Innovation • • • •
Eurizon Fund - Equity Italy Smart Volatility • • • •
Eurizon Fund - Sustainable Japan Equity • • • •
Eurizon Fund - Equity People • • • •
Eurizon Fund - Equity Planet • • • • •
Eurizon Fund - Equity Small Mid Cap
Europe • • • •
Eurizon Fund - Equity USA • • • •
Eurizon Fund - Equity USA ESG LTE • • • • Eurizon Fund - Equity World Smart
Volatility • • • •
Eurizon Fund - Euro Emerging Markets
Bonds • • •
Eurizon Fund - Flexible Allocation • • • •
Eurizon Fund - Flexible Europe Strategy • • • •
Eurizon Fund - Flexible US Strategy • • • •
Eurizon Fund - Global Bond • • •
Eurizon Fund - Global Multi Credit • • •
Eurizon Fund - Italian Equity Opportunities • • • •
Eurizon Fund - SLJ Local Emerging Markets
Debt • • •
Eurizon Fund - Sustainable Global Equity • • • • •
Eurizon Fund - Sustainable Multiasset • • • •
Eurizon Fund - Top European Research • • • •
I Fondi sopra elencati promuovono caratteristiche ambientali, sociali e di governo societario (f attori ESG), ai sensi dell’articolo 8 del Regolamento (UE) 2019/2088 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 27 novembre 2019. La Società, oltre all’integrazione dei rischi di sostenibilità nelle decisioni di investimento, considera i fattori ESG nell’analisi e nella selezione degli strumenti finanziari con l’obiettivo di ottenere un punteggio ESG, calcolato a livello complessivo di p ortaf oglio, superiore al punteggio ESG del parametro di riferimento (benchmark), utilizzando i dati dell’info -provider specializzato “MSCI ESG Research”. Il punteggio ESG del Fondo è calcolato come media ponderata dei punteggi ESG degli emittenti gli strum enti f inanziari in portaf oglio.
Inoltre, i f ondi "Azioni Strategia Flessibile", "Equity Planet" e "Sustainable Global Equity" integrano valutazioni relative alla misurazione delle emissioni di anidride carbonica (CO2) generate dagli emittenti nel loro pro cesso di costruzione del portaf oglio con l'obiettivo di ottenere un'impronta ecologica più bassa rispetto ai loro universi di investimento o agli eventuali benchmark.
• Questa tabella sottolinea le componenti dell'approccio ESG adottato per ogni fondo class ificato come articolo 9 del SFDR
Fondo Azionariato
attivo
Esclusioni SRI
Restrizioni SRI
Esclusioni ESG
Restrizioni ESG
Integrazione di fattori ESG
Impronta di carbonio
Investimenti ad impatto
Eurizon Fund - Absolute Green Bonds • • •
Eurizon Fund - Green Euro Credit • • •
I f ondi sopra elencati, ai sensi dell'articolo 9 del regolamento (UE) 2019/2088 del Parlamento europeo e del Consiglio del 27 novembre 2019, hanno come obiettivo d'investimento l'investimento sostenibile, cercando di ottenere un impatto ambientale positivo oltre a un rendimento f inanziario.
Oltre a integrare i rischi di sostenibilità nelle decisioni di investimento, il processo di selezione dei titoli utilizza un programma di due diligence che si allinea ai Green Bond Principles (GBP) def initi dall'International Capital Market Association (ICMA) e al quadro in via di sviluppo dell'EU Green Bond Standard (GBS). Questo programma di due diligence si concentra sui metodi di gestione dei progetti, s ulla struttura organizzativa dell'emittente, sull'impronta ambientale, con particolare attenzione alla trasparenza e alla qualità del reporting.
In particolare, nel programma di due diligence, i progetti sottostanti ai green bond sono soggetti ad un'analis i approf ondita.
Per maggiori informazioni sui componenti dell’approccio ESG, si rimanda alla sezione : eurizoncapital.com/pages/eurizon-responsibility-and-sustainability-en.aspx.
Relativamente alle inf ormazioni circa la trasparenza della promozione delle caratteristiche ambientali o sociali e degli investimenti sostenibili nelle relazioni periodiche, tali inf ormazioni saranno disponibili, coerentemente
con il completamento del quadro normativo di rif erimento, nel rendiconto annuale del FCI del 31 Dicembre 2021.
