I
I
NDICECapitolo 1
Modelli di valutazione del rischio di credito delle aziende
operanti nel settore siderurgico
1. Premessa 1
2. Il campione di aziende esaminato 3
3. Principali caratteristiche del settore siderurgico globale 6 4. La metodologia elaborata da Moody’s per l’assegnazione del rating
alle aziende operanti nel settore dell’acciaio 8
5. Analisi dei quattro “key factors” 11
5.1. Business Diversity and Size 11
5.2. Cost Efficiency and Profitability 17
5.3. Financial Policies 25
5.4. Financial Strenght 28
6. Gli ulteriori fattori considerati nella metodologia in esame 34
II
Capitolo 2
Osservatorio sull’industria siderurgica globale
1. Il contesto economico generale 45
2. Il settore siderurgico mondiale 47
2.1. La produzione mondiale di acciaio 47
2.2. I produttori siderurgici 56
2.3. Il consumo mondiale di acciaio 60 3. Il profilo dell’industria siderurgica italiana 64 3.1. La produzione e il consumo di acciaio in Italia 66
3.2. Gli scambi commerciali 70
3.3. L’occupazione e la produttività 75
Capitolo 3
Profilo dei principali produttori siderurgici italiani
1. Premessa 77
2. Il Gruppo Riva 78
3. Il Gruppo Marcegaglia 84
III
5. Thyssenkrupp Acciai Speciali Terni 93
6. AFV Acciaierie Beltrame 98
7. Tenaris Dalmine 102
8. Il Guppo Alfa Acciai 107
9. Ferriere Nord 113
10. ABS Acciaierie Bertoli Safau 118
11. Acciaieria Arvedi 123
Capitolo 4
Analisi dello
standing
creditizio di un campione di imprese
operanti nel settore siderurgico italiano
1. Premessa 129
2. Analisi dei quattro “key factors” 132
2.1. Business Diversity and Size 132
2.2. Cost Efficiency and Profitability 138
2.3. Financial Policies 144
2.4. Financial Strenght 148
3. Analisi del posizionamento competitivo 155 4. Determinazione del rating finale complessivo 162
