Il passaggio generazionale

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I RISCHI INVISIBILI PER LE AZIENDE

Il passaggio generazionale

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Vi parlerò dei sei rischi più importanti da sapere per

difendere le aziende, sia da fattori esogeni che da fattori endogeni quali :

• Famiglia

• Debitori

• Creditori

• Key Man

• Riservatezza

• Politica

10/06/20 © Copyright by Giuliano Casale (2020). All rights of translation, reproduction and adaptation are reserved world-wide

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Il tempo a disposizione vi consentirà di avere un quadro generale sugli argomenti, non un trattato…

Il cammino futuro può prevedere altri incontri di

approfondimento su temi da voi richiesti.

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Il mio lavoro consiste nell’aiutare le Aziende e le famiglie al fianco dei professionisti nelle scelte finanziarie e patrimoniali.

Il mio obiettivo personale invece, è quello di

gestire le risorse finanziarie ed è l’unico da dove traggo i miei profitti

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I bisogni degli imprenditori

Avvio

Declino

Sviluppo

Maturità

• Finanziamenti

• Supporti alla crescita

• Business Angel

• Venture Capital

• Tutela dai rischi

• Divisione tra patrimonio e impresa

• Gestione della tesoreria

• Emissione Mini Bond

• Ottimizzazione Governance

• M&A

• Consulenza Immobiliare

• Gestione Fonti e Impieghi

• Trust

• Successione

• Dismissione

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Rischio Debitori:

• Non conoscenza della solidità del debitore

• Ritardo negli incassi

• Incaglio

• Crediti vs lo Stato

Rischio Creditori :

• Blocco delle forniture

• PPT sui conti aziendali

• Pignoramenti mobiliari e immobiliari

• Istanza fallimentare

Rischio Key Man (Tecnico o amministrativo):

• Discontinuità della crescita aziendale

• Sospensione per responsabilità professionali

• Allontanamento temporaneo o definitivo

Rischio Riservatezza :

• Aggressioni informatiche

• Fuoriuscita dipendenti

• Rivelazione strategie aziendali

Rischio Politica:

• Modifiche in tema di salvaguardia ambiente

• Aumento burocrazia

• Modifica imposte di donazione e successione

Rischio Famiglia:

• Fidejussioni personali

• Aggressione patrimonio societario per divorzio, divisione ereditaria

• Salto generazionale

• Assenza di un successore o incapacità dei successori

I rischi degli imprenditori

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39% ha figli dell’unione attuale 10% ha figli dell’unione precedente

10% con figli solo di lui o di lei

Nuovi scenari nella famiglia italiana

1/3 della popolazione è single

2/3 della popolazione sono coppie

41% è senza figli

1. Rischio frammentazione patrimoniale

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Gli italiani che NON fanno programmazione successoria

sono il 92% della popolazione !!

rischi derivanti dal quadro normativo

1. Rischio frammentazione patrimoniale 2. Rischio discontinuità gestione aziendale 3. Rischio inefficienza fiscale

4. Rischio da Statuto societario

Rischio frammentazione patrimoniale

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Il 24% delle aziende supera il primo passaggio!

il 14% delle aziende supera il secondo passaggio!

il 5% delle aziende supera il terzo passaggio

Il passaggio generazionale

Esigenze ricorrenti e soluzioni tipo

Un solo erede idoneo e accordo familiare

• Patto di famiglia, Fiduciaria o Testamento divisorio

• Polizza vita con effetto bilancia

• TCM con esenzione fiscale e protezione

Più eredi con un solo erede idoneo e nessun accordo familiare

• Testamento divisorio, Fiduciaria o donazione nuda proprietà quote societarie

• Polizza vita con effetto bilancia

• TCM con effetto bilancia (compensazione eredi)

Il dominus non può̀ oppure non vuole nominare l’erede

• Nomina manager esterno e controllo proprietà agli eredi con testamento, Fiduciaria

• Polizza vita con eﬀeBo eﬃcienza

• TCM con eﬀeBo protezione

1. Rischio frammentazione patrimoniale

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Nel caso di comunione ereditaria sui beni del defunto, se non vi è un accordo sulle modalità di liquidazione/ divisione, quali sono le problematiche ?

Quando la quota di legittima viene pregiudicata ( lesa ) la legge riconosce ai

legittimari il diritto alla reintegrazione della quota a loro riservata (art. 553 e ss c.c).

§ L’azione si rivolge contro i destinatari delle disposizioni lesive della quota

percentuale di legittima (quindi, nel caso in cui sia stata utilizzata una polizza, non contro l’assicurazione).

§ I legittimari possono naturalmente accettare la volontà del testatore e non procedere per il reintegro

Rischio frammentazione patrimoniale

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in vita:

§ patto di famiglia + polizze con beneficio accettato per liquidare gli altri eredi non assegnatari (o con quota minoritaria)

§ donazione + polizze con beneficio accettato

§ Il family buy out

§ Il Trust

alla successione:

§ assegnazione per testamento + polizza vita intera per eredi non assegnatari da liquidare E’ noto che in Italia solo una Azienda su tre supera il primo passaggio

generazionale:

Conseguenza della comunione indivisa che viene applicata anche alle quote societarie nella successione legittima

Quali soluzioni ?

2. Rischio discontinuità gestione aziendale

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Rischio discontinuità gestione aziendale: soluzioni

CaraGerisHche del paGo:

• deve essere sHpulato per a;o pubblico;

• devono partecipare i legi=mari;

• Gli assegnatari dell’azienda o delle partecipazioni societarie devono liquidare gli altri partecipanH con il pagamento di una somma corrispondente al valore delle quote, è possibile la liquidazione in natura (polizza di assicurazione con beneﬁcio acceGato);

• esente da collazione e riduzione.

• possono essere aﬃdaH ad una ﬁduciaria per garanHre con@nuità ges@onale e riservatezza

• cristallizzazione del patrimonio neGo ad una data certa

I PATTI DI FAMIGLIA

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I beni destinati ai non assegnatari dell’azienda, sono imputati alle quote di legittima loro spettanti

I non assegnatari dell’azienda possono rinunciare parzialmente o totalmente anche in caso di lesione della legittima.

Conseguenze dell’assegnazione del patto: esclusione di riduzione e collazione E’ consentito il pagamento dilazionato!

Nel caso di Patto orizzontale spesso si verifica un leverage buy out per liquidare i legittimari non assegnatari (fratello A che liquida le quote ai legittimari del fratello B)

Nel caso di patto verticale, dove chi cede le quote provvede anche a liquidare gli altri

legittimari non assegnatari, potrebbero sorgere problematiche di assegnazione agli eredi in quanto l’art. 768 quater 2° comma prevede che la liquidazione è a carico del/degli assegnatari.

Il patto può essere impugnato nel caso in cui il consenso dei legittimari sia viziato da errore, violenza e dolo

Il patto avviene in esenzione fiscale se la partecipazione di maggioranza (controllo della società) è detenuta per almeno 5 anni. È invece fiscalmente onerosa la liquidazione dei

legittimari non assegnatari, per i valori eccedenti le franchigie (Dl 262/2006), salvo il passaggio tramite patto verticale.

Patto di famiglia : approfondimenti

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Quali diﬀerenze tra la predisposizione di un testamento e la pianiﬁcazione di donazione tra vivi?

ü Profilo sostanziale

§ Nessuna differenza nel rispetto delle quote di legittima

§ Donare beni registrati genera vincoli sulla trasferibilità del bene

ü Profilo fiscale

§ Alla donazione si applica il regime in vigore al momento dell’atto pubblico

§ Alla successione si applica il regime in vigore al momento del decesso

LE DONAZIONI

Rischio discontinuità gestione aziendale: soluzioni

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La riunione ﬁJzia in caso di legiJmari Art 556 cc - Riunione ﬁJzia

Per determinare l'ammontare della quota di cui il defunto poteva disporre, si forma una massa di tu+ i beni che appartenevano al defunto al tempo della morte, detraendone i debi7 .

Si riuniscono quindi ﬁYziamente i beni di cui sia stato disposto a Ztolo di donazione, secondo il loro valore determinato in base alle regole deBate negli arZcoli da 747 a 750 c.c., e sull'asse così formato si calcola la quota di cui il defunto poteva disporre.

Relictum – DebiZ + Donatum

Il calcolo della Massa ﬁJzia in caso di legiJmari

In presenza di legiYmari, nella massa ﬁYzia conﬂuiscono anche:

• LegaZ art 649 c.c.

• CrediZ esigibili

• Donazioni

• Donazioni indireBe

• Liberalità indireBe

Es. premi assicuraZvi sulla vita a favore di terzi, vendite simulate, remissione di debito, etc. etc.

La massa ﬁYzia rappresenta la base su cui calcolare quote di legiYma e quota disponibile

Donazioni : cri?cità

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La collazione

Art 737 cc – Collazione

I ﬁgli [legi+mi e naturali] e i loro discendenZ [legi+mi e naturali] ed il coniuge che concorrono alla successione devono conferire ai coeredi tuOo ciò che hanno ricevuto dal defunto per donazione direOamente o

indireOamente, salvo che il defunto non li abbia da ciò dispensaR.

La dispensa da collazione non produce eﬀeOo se non nei limiR della quota disponibile.

• Le donazioni faBe ai discendenZ ed al coniuge si conﬁgurano come anRcipi in conto successione e sono soggeOe a collazione

• La collazione potrà essere faBa trasferendo il bene (comunione ereditaria) ovvero imputando alla massa aJva il valore del cespite in conto anRcipo

• L’obbligo della collazione non riguarda le donazioni faOe ai legiJmari ascendenR o altri soggeJ terzi.

• Il dominus può dispensare dalla collazione (es nell’aBo di donazione o testamento) nei limiZ della quota disponibile

• Il beneﬁciario dispensato non deve resRtuire né il bene in natura né il valore in denaro

Donazioni : criticità

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La riduzione e l’imputazione ex se

Art 564 cc - Riduzione e reintegro quota di legiYma

Il legiYmario che non ha acceBato l'eredità col beneﬁcio d’inventario non può chiedere la riduzione delle donazioni e dei legaZ, salvo che le donazioni e i legaZ siano staZ faY a persone chiamate come coeredi, ancorché abbiano rinunziato all'eredità .

Questa disposizione non si applica all'erede che ha acceBato col beneﬁcio d'inventario e che ne è decaduto .

In ogni caso il legiJmario, che domanda la riduzione di donazioni o di disposizioni testamentarie, deve imputare alla sua porzione legiJma le donazioni e i legaR a lui faJ salvo che ne sia stato espressamente dispensato.

Il legiYmario che succede per rappresentazione deve anche imputare le donazioni e i legaZ faY, senza espressa dispensa, al suo ascendente.

La dispensa non ha eﬀeBo a danno dei donatari anteriori.

Ogni cosa, che, secondo le regole contenute nel capo II del Ztolo IV di questo libro, è esente da collazione è pure esente da imputazione.

La riduzione e la resRtuzione Art. 555 cc

Le donazioni, il cui valore eccede la quota della quale il defunto poteva disporre, sono soggeBe a riduzione ﬁno alla quota medesima .

Le donazioni non si riducono se non dopo esaurito il valore dei beni di cui è stato disposto per testamento.

Donazioni : criticità

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I soci interessa@ trasferiscono alla new company, mediante cessione o conferimento, le quote di partecipazione al capitale dell’impresa di famiglia.

La new company, aGraverso il ricorso agli intermediari ﬁnanziari, si procura le risorse necessarie al ﬁne di acquisire l’impresa di famiglia (target company) e liquidare i soci uscen@.

Successivamente si procede alla fusione tra la new company e la target company (ovvero si mantengono giuridicamente disHnte le due enHtà̀).

Il family buy out risponde eﬃcacemente all’esigenza di realizzare la ristruGurazione dell’asseGo proprietario nelle aziende familiari che si trovano ad aﬀrontare il delicato momento del ricambio del verHce di governo, assicurando la stabilità e l’unitarietà del controllo di questa.

Svantaggi: genera una considerevole esposizione debitoria.

Rischio discontinuità gestione aziendale: soluzioni

IL FAMILY BUY OUT

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IL TRUST

Il trust prevede che un soggetto, denominato disponente, trasferisca beni di sua proprietà ad un affidatario, denominato trustee, affinché quest’ultimo li amministri e li gestisca, in maniera autonoma e dinamica, nell’interesse di uno o più beneficiari o per il raggiungimento di uno scopo.

È, inoltre, possibile prevedere all’interno dell’aBo isZtuZvo di trust la nomina di un soggeBo, il cosiddeBo guardiano, al quale viene aﬃdato il ruolo di supervisore dell’operato del trustee.

I principali vantaggi del trust sono :

– la segregazione patrimoniale – l’unitarietà e la continuità di gestione di un patrimonio

– l’ultrattività – la garanzia di riservatezza

Rischio discon>nuità ges>one aziendale: soluzioni

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Diﬀerenze tra diversi strumen> di protezione

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Grado di parentela Franchigia esente Aliquote sull’eccedenza

Coniuge e parenti in linea retta 1 milione di euro

4%

Fratelli e sorelle 100 mila euro

6%

Altri parenti fino al 4° grado e affini fino

al 3° grado Nessuna franchigia

6%

Altri soggetti Nessuna franchigia

8%

Nel caso di erede portatore di handicap grave la franchigia è di 1.500.000 euro

Nel caso di trasferimento di immobili vi è anche l'imposta ipotecaria e catastale rispettivamente del 2 e dell'1 per cento, da applicarsi in misura fissa (168 Euro ciascuna) se il beneficiario o donatario possiede i requisiti "prima casa“.

L’imposta di successione in Italia

3. Rischio ineﬃcienza ﬁscale

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Paese Linea diretta Non riferibili

Austria

na na

Belgio

30% 80%

Finlandia

13% 32%

Francia

45% 60%

Germania

30% 50%

Italia

4% - 6% - 8% 8%

Spagna

34% 81,6%

Svezia

na na

Regno Unito

40% 40%

L’imposta di successione in Europa

3. Rischio ineﬃcienza ﬁscale

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SUCCESSIONI SENZA TESTAMENTO

Rischio frammentazione patrimoniale e ineﬃcienza ﬁscale

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SUCCESSIONI CON TESTAMENTO

Rischio frammentazione patrimoniale e ineﬃcienza ﬁscale

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3. Rischio da Statuto societario

• Rischio socio indesiderato: posso inserire nello statuto un clausola che escluda l’entrata in società di eredi legittimi mediante liquidazione delle quote, oppure vietare la libera circolazione delle quote (caso delle società di capitale).

• Rischio erede minorenne: posso prevedere un accantonamento o una polizza TCM per gli eredi in quanto il giudice tutelare deve liquidare le quote del minore e vincolarle fino alla maggiore età dell’erede.

• Rischio continuazione della ditta individuale: meglio trasformarla in Snc in quanto nel caso di eredità di ditta individuale, si forma una società di fatto tra gli eredi, che dovranno trasformare in società registrata o liquidare le quote entro sei mesi dal decesso del titolare. In caso contrario potrà essere ceduta, affidata ad un erede (con liquidazione degli altri eredi) o affittata. Attenzione alla data della costituzione della ditta rispetto a quella del matrimonio, alla comunione/divisione dei beni con il coniuge e alla collaborazione o meno in azienda.

• Rischio continuazione della società di persone: stipulare una TMC per la liquidazione degli eredi ex

art. 2284 c.c. ed eventualmente prevedere l’entrata di un socio/erede (clausola di continuazione) nel

caso di società di due persone o per statuto.

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"Siamo tuJ consapevoli che in Italia c'è un grande risparmio privato, e sicuramente questa è una delle ragioni di forza della nostra economia. Ci sono tanR progeJ, vedremo a tempo debito"

Crisi economica

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Rischio Crisi economica (Patrimoniale)

Ridurre:

• Il peso degli immobili

• Il peso delle partecipazioni (holding)

• La liquidità sui conti

• I beni registrati di valore

E’ indispensabile mettere in sicurezza i patrimoni delle famiglie e delle imprese, dagli impatti che questa crisi può determinare sulla capacità reddituale e patrimoniale delle persone.