INDICE
Introduzione 1
Capitolo 1 – Il sistema finanziario italiano 4
1.1 - Il ruolo delle banche 4
1.2 - Il sistema italiano banco-centrico 6
1.3 - Relazioni Banche - imprese – famiglie 9
1.4 - Le cause della crisi 14
1.5 - Credit crunch 17
1.6 - Unione bancaria e vigilanza unica 20
Capitolo 2 – I non performing loans 26
2.1 - Nascita degli NPLs 26
2.2 - Definizione 28
2.3 - Valutazione dei non performing loans in portafoglio 35
2.4 - NPLs e coverage ratios 39
2.4.1 - Asset Quality Review BCE (AQR) 45
2.4.2 - Risultati AQR BCE 49
2.5 - Le linee guida BCE in materia di crediti deteriorati 51
2.5.1 - Addendum 55
2.5.2 - Possibili conseguenze dell’addendum sulle cartolarizzazioni 58
2.6 - Modalità di gestione dei crediti deteriorati 60
Capitolo 3 – Securitisation 65
3.1 - La Securitisation 65
3.2 - Storia ed evoluzione 66
3.3 - Il processo di cartolarizzazione dei NPLs 67
3.3.1 - Prima fase: individuazione degli assets 70
3.3.2 - Seconda fase: cessione degli assets allo Special Purpose Vehicle 73 3.3.3 - Terza fase: emissione e collocamento dei valori mobiliari rappresentativi degli
assets ceduti 74
3.4 - Principali strutture 76
3.4.2 - Synthetic e repackaging securititsation 80 3.5 - I risvolti della cartolarizzazione dei NPLs sulla gestione bancaria 82 3.6 - Ulteriori strumenti per la gestione del rischio di credito: i credit derivatives 86
Capitolo 4 – Bad Bank 89
4.1 - La Bad Bank 89
4.2 - Ricapitalizzazione o Bad Bank ? 93
4.3 - Bad Bank, precedenti in Europa 97
4.3.1 - Il Securum svedese 97
4.3.2 - La soluzione spagnola 100
4.3.3 - Approccio del Regno Unito e Irlanda 100
4.3.4 - Esempio di bad bank in Italia 102
4.4 - Nuove soluzioni proposte 103
4.4.1 - Il fondo Atlante 106
4.4.2 - La GACS: Garanzia sulla cartolarizzazione delle sofferenze 110
4.4.3 - Bad Bank Europea 114
Conclusioni 119
