Italia paese “reale” nell’ordinamento economico internazionale

A causa delle imprevedibili accelerazioni e trasformazioni avvenute su larga scala nel tessuto economico-sociale, la mappa geoeconomica del mondo presenta significativi cambiamenti non solo rispetto al decennio e al lustro scorso, ma anche rispetto al passato più recente7_{. Nonostante gli} Usa si confermino ancor oggi e nelle previsioni di breve periodo in cima ai paesi economicamente più forti e importanti a livello globale, nuovi at- tori si impongono con sempre maggiore forza sulla scena internazionale: la zona Asia-Pacifico sta contribuendo in modo significativo alla ricchez- za mondiale, soprattutto grazie alla rapida crescita dell’Est (Cina, Giap-

4_{Cfr. il discorso del Presidente Obama “Remarks by the President on 21}st_{Century Financial}

Reform”, consultabile integralmente sul sito della Casa Bianca.

5_{Cfr. R.A. Posner, La crisi della democrazia capitalista, trad. it., Milano, 2010.}

6_{Così, C. Licini, Notai. Anche nel terzo millennio? Ovvero, quale notaio nello scenario economi-}

co globale, Milanofiori Assago, 2010, p. 22.

7_{L’annuale studio condotto dal Credit Suisse Research Institute sulla ricchezza della popolazio-}

ne mondiale – il Credit Suisse Global Wealth Report 2012 – riporta che dalla metà del 2011 alla metà del 2012, fattori come la recessione, il clima di sfiducia che ha colpito le economie mondiali e l’ap- prezzamento del dollaro statunitense sulle altre valute hanno contribuito a una diminuzione della ricchezza aggregata delle famiglie (pari al 5,2%) rispetto all’anno precedente. In particolare, le in- certezze economiche che hanno caratterizzato l’Eurozona hanno fatto sì che proprio in tale contesto si registrassero le maggiori perdite stimabili complessivamente in 10,9 trillioni di dollari, pari all’88,6% dell’intera flessione a livello globale (12,3 trillioni di dollari). Anche la zona Asia-Pacifico ha risentito del clima recessivo con una perdita pari a 1,3 trillioni di dollari.

pone, India) e del Sud del globo (Australia), senza contare l’apporto del- le nuove economie emergenti ad esempio nel cosiddetto “altro occiden- te” ossia in America Latina8_.

In questo mutato contesto geopolitico e geoeconomico ove – si per- doni il paradosso – sempre più le risorse scarse abbondano, si nota da più parti che il mero riferimento a indici monetari come il Pil non sono da so- li in grado di fotografare il reale livello di benessere e di crescita di un paese9_{. Risulta, allora, fondamentale un’indagine a più ampio spettro: una} analisi del welfare economico “dal sotto in su” che tenga altresì in debita considerazione il livello – e la distribuzione10_{– della ricchezza delle fami-} glie11_{. Quelli ora indicati sono fattori determinanti poiché rappresentano} un’utile cartina di tornasole per valutare le scelte di consumo e investi- mento ultime delle economie nazionali.

Gli ultimi studi annuali del Credit Suisse Research Institute riportano che nei paesi economicamente egemoni su scala mondiale, le attività fi- nanziarie (obbligazioni, azioni, depositi, ecc.) tendono a costituire la com- ponente principale della ricchezza delle famiglie. Al contrario, le attività reali (abitazioni, terreni, ecc.) ricoprirebbero un ruolo economico più ri- levante nei paesi in via di sviluppo o in quelli che allo stato attuale si tro- vano in una fase di transizione verso un’economia di mercato12_.

In un quadro macroeconomico così rappresentato, l’Italia costituisce un’eccezione13_{. Come abbiamo avuto modo di osservare in apertura del} presente lavoro, esiste nel nostro Paese una equazione, seppur imperfet- ta, tra risparmio privato e ricchezza immobiliare. Nonostante la finanzia- rizzazione dell’economia e i mercati negli ultimi dieci anni abbiano enfa- tizzato la crescente importanza della ricchezza mobiliare, il risparmiato-

8_{Cfr. G. Keating et al., Credit Suisse Global Wealth Report 2012, Zurigo, 2012, p. 38, ss.} 9_{Cfr. da ultimo M.C. Nussbaum, Creare capacità. Liberarsi dalla dittatura del Pil, Bologna, 2012.} 10_{Il problema distributivo dovrebbe riconquistare il giusto spazio nelle agende politiche inter-}

nazionali dato che l’1% della popolazione adulta possiede quasi il 40% della ricchezza delle famiglie a livello globale. Si registrano anche in Italia sperequazioni distributive con un 10% di famiglie più ricche che detiene un’ampia percentuale della ricchezza complessiva. Tuttavia, secondo l’ultimo bol- lettino statistico fornito dalla Banca d’Italia: “Secondo le stime disponibili, nel confronto internazio- nale l’Italia registra un livello di disuguaglianza della ricchezza netta tra le famiglie piuttosto conte- nuto, anche rispetto ai soli paesi più sviluppati”. Cfr. Banca d’Italia, La ricchezza delle famiglie ita-

liane 2011, cit., p. 8.

11_{Sulla nozione di debito integrato, cfr. supra, “Introduzione”.}

12_{In questo senso si orientano i dati forniti dagli studi statistici condotti dal Credit Suisse Re-}

search Institute. Così, già G. Keating et al., Credit Suisse Global Wealth Databook 2011, cit., pp. 125- 133 e, in modo analogo, il più recente Id., Credit Suisse Global Wealth Databook 2012, cit., spec. pp. 129-131.

13_{Lo stesso studio qualifica paesi quali l’Italia e la Francia come “interesting exceptions” al trend}

economico che vorrebbe gli asset finanziari quali componenti principali del portfolio delle famiglie (cfr. ibid., p. 129).

re-tipo italiano sembra, infatti, antropologicamente più orientato verso investimenti legati a beni immobili che rappresentano ancora oggi la fon- te di risparmio primario ritenuta più sicura.

L’analisi dei dati statistici rivela una sensibile diminuzione degli inve- stimenti in attività finanziarie: questi ultimi nell’arco temporale compre- so tra il 2000 e la prima parte del 2012 hanno subito una flessione nega- tiva pari a 11,7 punti percentuali (dal 47,3 al 35,6%)14_{. Al contrario, nello} stesso periodo si è registrato un tendenziale incremento delle attività rea- li, segno di una propensione culturale delle famiglie italiane all’investi- mento nel mercato immobiliare che tutt’oggi rappresenta oltre il 60% del risparmio privato15_.

La predilezione per il risparmio immobiliare unita al sistema (effi- ciente) che ne sovraintende la gestione rientrano tra i fattori che hanno contribuito, da un lato, a non esacerbare ulteriormente il portato negati- vo della crisi globale dei mercati e della più recente fase recessiva legata al nostro debito sovrano e, dall’altro, a riconfermare l’Italia tra i paesi con una elevata ricchezza a livello internazionale. Gli ultimi dati a disposizio- ne indicano che la ricchezza netta rispetto al reddito disponibile delle fa- miglie italiane (somma di attività finanziarie e reali al netto dei debiti) è comparabile con quella delle famiglie francesi o britanniche ed è supe- riore a quella delle famiglie canadesi e statunitensi, con un tasso di inde- bitamento comparativamente più basso anche se in leggero aumento a causa delle condizioni economiche non rosee in cui versa attualmente il nostro Paese e l’Eurozona16_.