LINEA OBBLIGAZIONARIA a Breve Termine LINEA OBBLIGAZIONARIA a Breve Termine LINEA OBBLIGAZIONARIA a Breve Termine
Informazioni sulla gestio Informazioni sulla gestio Informazioni sulla gestio
Informazioni sulla gestione delle risorsene delle risorsene delle risorsene delle risorse Tipologia di strumenti finanziari:
Tipologia di strumenti finanziari:
Tipologia di strumenti finanziari:
Tipologia di strumenti finanziari: gli investimenti del comparto saranno orientati almeno prevalentemente verso strumenti di natura obbligazionaria denominati in euro e con scadenza prevalentemente inferiore a 4 anni.
L’investimento in titoli non listati è ammesso solo in misura residuale.
E’ invece ammesso l’investimento in O.I.C.R. armonizzati aventi caratteristiche analoghe a quelle degli strumenti finanziari in precedenza descritti.
Nell’ambito della normativa vigente, potranno essere effettuate operazioni in contratti derivati.
Categorie di emittenti e settori industriali:
Categorie di emittenti e settori industriali:
Categorie di emittenti e settori industriali:
Categorie di emittenti e settori industriali: gli strumenti di natura obbligazionaria potranno essere emessi da governi nazionali, enti/istituzioni internazionali/sovrannazionali ed emittenti di tipo societario.
Il rating medio del portafoglio obbligazionario deve rientrare nella classe c.d. “investment grade” o essere coerente con il rating medio del benchmark di riferimento.
La diversificazione settoriale deve essere tale da riflettere i requisiti di buona diversificazione e/o un bilanciamento adeguato tra attese di rendimento e rischiosità del portafoglio nel suo complesso.
Aree geografiche di investimento:
Aree geografiche di investimento:
Aree geografiche di investimento:
Aree geografiche di investimento: gli investimenti di natura obbligazionaria sono prevalentemente circoscritti a strumenti emessi da istituzioni pubbliche e private riconducibili all’area euro o ad aree geografiche coerenti con il benchmark di riferimento. Investimenti obbligazionari al di fuori dall’area euro o non coerenti con il benchmark di riferimento sono ammessi solo in misura residuale e fermo restando il principio relativo al rating medio del portafoglio/benchmark.
Stile gestionale Stile gestionale Stile gestionale Stile gestionale C
CC
Criteri di selezione degli strumenti finanziaririteri di selezione degli strumenti finanziaririteri di selezione degli strumenti finanziaririteri di selezione degli strumenti finanziari:::: lo stile di gestione è attivo.
L’impostazione strategica di portafoglio è prevalentemente caratterizzata dal benchmark di riferimento.
Il mix all’interno della componente obbligazionaria può modificarsi nel tempo in funzione delle condizioni correnti dei mercati finanziari e delle relative attese di breve/medio periodo.
La selezione delle singole posizioni è effettuata sulla base di analisi di tipo fondamentale e/o macro-economica.
Relazione con il benchmark Relazione con il benchmark Relazione con il benchmark
Relazione con il benchmark:::: alla linea è associato un benchmark di riferimento, tuttavia, dato lo stile di gestione attivo, l’obiettivo del portafoglio non può essere considerato la replica passiva dell’indice di riferimento.
L’obiettivo del portafoglio è quello di ottenere un profilo di rischio e rendimento migliore rispetto a quello del benchmark associato.
Nella attuazione della politica di investimento non sono stati presi in considerazione aspetti sociali, etici ed ambientali.
Data di avvio dell’operatività del comparto: 14/01/2016
Patrimonio netto al 31/12/2019 (in euro): 7....287....365,67
Le Tabelle che seguono forniscono informazioni relative alla fine del 2019.
Tav. II. 1. Investimento per tipologia di strumento finanziario Tav. II. 1. Investimento per tipologia di strumento finanziario Tav. II. 1. Investimento per tipologia di strumento finanziario Tav. II. 1. Investimento per tipologia di strumento finanziario
TIPOLOGIE DI STRUMENTI FINANZIARI TIPOLOGIE DI STRUMENTI FINANZIARI TIPOLOGIE DI STRUMENTI FINANZIARI
TIPOLOGIE DI STRUMENTI FINANZIARI PERCENTUALE
1 Titoli di Stato 37,35%
Emittenti Governativi 37,35%
Emittenti Sovranazionali -
2 Titoli Corporate (tutti quotati e investment grade) 58,93%
3 Quote di OICR 0,0%
4 Liquidità ed accantonamenti 3,72%
TOTALE TOTALE TOTALE
TOTALE 100%100%100%100%
Tav.
Tav.
Tav.
Tav. II. 2. Investimento per area geograficaII. 2. Investimento per area geograficaII. 2. Investimento per area geograficaII. 2. Investimento per area geografica AR
AR AR
AREA GEOGRAFICAEA GEOGRAFICAEA GEOGRAFICAEA GEOGRAFICA PERCENTUALE 1
1 1
1 Titoli di Titoli di Titoli di Titoli di SSSStatotatotatotato 37,3537,3537,3537,35%%%%
1.1 Italia 17,49%
1.2 area Euro 19,86%
2 Titoli Corporate 2 Titoli Corporate 2 Titoli Corporate
2 Titoli Corporate 58,9358,9358,9358,93%%%%
2.1 Italia 1,38%
2.2 area Euro 54,33%
Altri paesi area Euro 0,75%
Altri paesi 2,47%
3 Quote di OICR 3 Quote di OICR 3 Quote di OICR
3 Quote di OICR 0,00%0,00% 0,00%0,00%
3.1 area Euro 0,00%
Tav.
Tav.
Tav.
Tav. II. 3. Altre informazioni rilevantiII. 3. Altre informazioni rilevantiII. 3. Altre informazioni rilevantiII. 3. Altre informazioni rilevanti
Liquidità (in % del patrimonio) 2,75%
Duration media (in anni) 1,98
Esposizione valutaria (in % del patrimonio) 0,0%
Tasso di rotazione (turnover) del portafoglio* 0,33
*Nel rispetto della metodologia di calcolo fornita da Covip, un valore dello 0,1 di questo indicatore sta a significare che 10% del portafoglio è stato sostituito con nuovi investimenti. Un valore pari a 1 indica che tutto il portafoglio è stato oggetto di investimento e disinvestimento.
Illustra Illustra Illustra
Illustrazione dei dati storici di rischio/rendimentozione dei dati storici di rischio/rendimentozione dei dati storici di rischio/rendimento zione dei dati storici di rischio/rendimento
Di seguito sono riportati i rendimenti passati del comparto in confronto con il relativo benchmark.
Nell’esaminare i dati sui rendimenti ricorda che:
i dati di rendimento non tengono conto dei costi gravanti direttamente sull’aderente;
il rendimento del comparto risente degli oneri gravanti sul patrimonio dello stesso, che invece non sono contabilizzati nell’andamento del benchmark, e degli oneri fiscali;
il benchmark è riportato al netto degli oneri fiscali vigenti.
Tav. II.4. Rendimenti annui Tav. II.4. Rendimenti annui Tav. II.4. Rendimenti annui Tav. II.4. Rendimenti annui
Tav. II.5 Rendimento medio annuo composto Tav. II.5 Rendimento medio annuo composto Tav. II.5 Rendimento medio annuo composto Tav. II.5 Rendimento medio annuo composto
Periodo PeriodoPeriodo
Periodo CompartoCompartoCompartoComparto BenchmarkBenchmarkBenchmarkBenchmark
2019 -0,09% 0,34%
3 anni (2017-2019) -0,41% 0,02%
5 anni (2015-2019) n.d. n.d.
10 anni (2010-2019) n.d. n.d.
Tav.Tav.
Tav.Tav. II.6. Volatilità storicaII.6. Volatilità storicaII.6. Volatilità storicaII.6. Volatilità storica Periodo PeriodoPeriodo
Periodo CompartoCompartoCompartoComparto BenchmarkBenchmarkBenchmarkBenchmark
2019 0,38% 0,36%
3 anni (2017-2019) 0,39% 0,37%
5 anni (2015-2019) n.d. n.d.
10 anni (2010-2019) n.d. n.d.
Attenzione: I rendimenti passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri Attenzione: I rendimenti passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri Attenzione: I rendimenti passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri Attenzione: I rendimenti passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri
Total Expenses Ratio (TER): costi e spese effettivi Total Expenses Ratio (TER): costi e spese effettivi Total Expenses Ratio (TER): costi e spese effettivi Total Expenses Ratio (TER): costi e spese effettivi
Il Total Expenses Ratio (TER) è un indicatore che esprime i costi sostenuti nell’anno considerato in percentuale del patrimonio di fine anno. Nel calcolo del TER vengono tenuti in considerazione tutti i costi effettivamente sostenuti in relazione alla gestione (finanziaria e amministrativa) del comparto, ad eccezione degli oneri di negoziazione e degli oneri fiscali. Viene inoltre data evidenza dell’incidenza media sul patrimonio del comparto degli oneri posti direttamente a carico degli aderenti.
Tav. II.7.
Tav. II.7.
Tav. II.7.
Tav. II.7. –––– TERTERTER TER
2012019201201999 2012012012018888 2012012012017777 Oneri di gestione finanziaria
Oneri di gestione finanziaria Oneri di gestione finanziaria
Oneri di gestione finanziaria 0,450,450,450,45 0,0,0,0,383838 38 0,440,440,440,44
- di cui per commissioni di gestione finanziaria 0,45 0,38 0,44
- di cui per commissioni di incentivo
- - -
Altri oneri gravan Altri oneri gravan Altri oneri gravan
Altri oneri gravanti sul patrimonioti sul patrimonioti sul patrimonio ti sul patrimonio 0,02 0,02 0,02 TOTALE PARZIALE
TOTALE PARZIALE TOTALE PARZIALE
TOTALE PARZIALE 0,40,40,40,47777 0,0,0,0,44440000 0,460,460,460,46
Oneri direttamente a carico degli aderenti Oneri direttamente a carico degli aderenti Oneri direttamente a carico degli aderenti
Oneri direttamente a carico degli aderenti - - -
TOTALE GENERALE TOTALE GENERALE TOTALE GENERALE
TOTALE GENERALE 0,40,40,40,47777 0,0,0,0,44440000 0,460,460,460,46 N.B.:
N.B.:
N.B.:
N.B.: Il TER esprime un dato medio del comparto e non è, pertanto, rappresentativo dell’incidenza Il TER esprime un dato medio del comparto e non è, pertanto, rappresentativo dell’incidenza Il TER esprime un dato medio del comparto e non è, pertanto, rappresentativo dell’incidenza dei costi sulla posizione Il TER esprime un dato medio del comparto e non è, pertanto, rappresentativo dell’incidenza dei costi sulla posizione dei costi sulla posizione dei costi sulla posizione individuale del singolo iscritto. Gli unici
individuale del singolo iscritto. Gli unici individuale del singolo iscritto. Gli unici
individuale del singolo iscritto. Gli unici “Oneri di gestione direttamente a carico dell'aderenteOneri di gestione direttamente a carico dell'aderenteOneri di gestione direttamente a carico dell'aderenteOneri di gestione direttamente a carico dell'aderente” sono oneri una tantum all'atto sono oneri una tantum all'atto sono oneri una tantum all'atto sono oneri una tantum all'atto dell'adesione (
dell'adesione ( dell'adesione (
dell'adesione (25 25 25 euro). Proprio per questo, se espressi in percentuale del patrimonio del comparto25 euro). Proprio per questo, se espressi in percentuale del patrimonio del compartoeuro). Proprio per questo, se espressi in percentuale del patrimonio del compartoeuro). Proprio per questo, se espressi in percentuale del patrimonio del comparto, non risultano significativi. , non risultano significativi. , non risultano significativi. , non risultano significativi.
Dal punto di vista dell’iscritto, tali oneri vengono riassorbiti mediamente entro il decimo anno di permanenza nel Fondo.
Dal punto di vista dell’iscritto, tali oneri vengono riassorbiti mediamente entro il decimo anno di permanenza nel Fondo.
Dal punto di vista dell’iscritto, tali oneri vengono riassorbiti mediamente entro il decimo anno di permanenza nel Fondo.
Dal punto di vista dell’iscritto, tali oneri vengono riassorbiti mediamente entro il decimo anno di permanenza nel Fondo.