5. Test delle anomalie di mercato
5.4 TOD’S
5.4 TOD’S
Scorporando dai dati il periodo del Covid 19 (2020-2021) l’effetto non cambia poiché il ribasso si trova il giovedì e il venerdì e non il lunedì. La grande differenza è con il rialzo più accentuato del mercoledì rispetto a giovedì e venerdì.
-0,0015 -0,001 -0,0005 0 0,0005 0,001 0,0015
Lunedì Martedì Mercoledì Giovedì Venerdì
2005-2019 Media
Lunedì Martedì Mercoledì Giovedì Venerdì 2005-2019 Media Dev. Standard t test
Lunedì 0,00052092 0,020283921 0,93898216 -0,7389506 1,55963482 0,66486372 Martedì -0,0004253 0,018871341 -0,9389822 -1,7470556 0,65625539 -0,3113442 Mercoledì 0,00127002 0,019084995 0,73895057 1,74705565 2,38451853 1,30236288 Giovedì -0,0010683 0,019321563 -1,5596348 -0,65625539 -2,3845185 -0,9874457 Venerdì -0,0001321 0,017650968 -0,6648637 0,31134417 -1,3023629 0,98744569
Lunedì Martedì Mercoledì Giovedì Venerdì 2020-2021 Media Dev. Standard t test
Lunedì -0,006244 0,029307104 -2,50619447 -0,9261714 -0,8675155 0,19943416 Martedì 0,00740863 0,028059434 2,50619447 1,67546355 1,65089686 2,92460497 Mercoledì -0,0012956 0,026908555 0,92617138 -1,67546355 0,03117653 1,21865853 Giovedì -0,0014598 0,028528297 0,86751552 -1,65089686 -0,0311765 1,14175471 Venerdì -0,0072758 0,024310636 -0,1994342 -2,92460497 -1,2186585 -1,1417547
Tabella 35
Grafico 37
Tabella 36
Il periodo del Covid 19 ha cambiato completamente l’andamento del titolo. L’effetto weekend nel breve periodo viene quindi rilevato poiché il titolo chiude in ribasso il venerdì e subisce un ribasso ulteriore il lunedì per poi subire un importante rialzo il martedì, rilevato anche dalla statistica.
Essendo TOD’S una società più piccola non risente minimamente dell’andamento dell’indice. Il 2020 ha accentuato l’effetto venerdì in maniera significativa, quando invece sul lungo periodo questo non veniva rilevato, ma anzi il lunedì si riscontrava un rialzo. Quindi per una società più piccola come TOD’S il Covid invece che appiattire l’effetto weekend l’ha acuito.
Effetto gennaio
2005-2021 GENNAIO FEBBRAIO MARZO APRILE MAGGIO GIUGNO LUGLIO AGOSTO SETTEMBRE OTTOBRE NOVEMBRE DICEMBRE
Media Dev. Standard t test
GENNAIO -0,00070402 0,021997475 -0,900916 -0,8350632 -1,1986036 0,68745138 0,40287997 -1,5834588 -1,1258655 0,51113257 0,39176178 -0,5137293 -0,7457706 FEBBRAIO 0,000668724 0,017870231 0,90091602 -0,0035333 -0,2890319 1,67875854 1,39073621 -0,736805 -0,3493927 1,54309829 1,38951799 0,34958832 0,17098463 MARZO 0,000674174 0,02193668 0,83506324 0,00353334 -0,2578881 1,54376492 1,27577206 -0,667685 -0,3221772 1,40731573 1,27248135 0,32610022 0,15932355 APRILE 0,001058405 0,016236798 1,19860361 0,28903188 0,25788811 2,02188691 1,73025557 -0,4784957 -0,1120848 1,90409862 1,73353802 0,62697622 0,46847517 MAGGIO -0,00178786 0,019883656 -0,6874514 -1,6787585 -1,5437649 -2,0218869 -0,3072763 -2,3925622 -1,8114346 -0,2163759 -0,3256693 -1,2188273 -1,5196918 GIUGNO -0,00132922 0,019203629 -0,40288 -1,3907362 -1,2757721 -1,7302556 0,30727627 -2,116964 -1,5583729 0,10251621 -0,0156541 -0,9429822 -1,227865 LUGLIO 0,001700828 0,018564027 1,58345877 0,73680498 0,66768498 0,47849572 2,39256218 2,11696397 0,28916614 2,29514749 2,1235659 1,02964375 0,91094504 AGOSTO 0,001234191 0,023649639 1,12586552 0,34939271 0,3221772 0,11208482 1,81143456 1,55837286 -0,2891661 1,68931128 1,55702086 0,63769987 0,49871618 SETTEMBRE -0,00147478 0,017938331 -0,5111326 -1,5430983 -1,4073157 -1,9040986 0,21637586 -0,1025162 -2,2951475 -1,6893113 -0,119809 -1,0668005 -1,3753004 OTTOBRE -0,0013065 0,019140697 -0,3917618 -1,389518 -1,2724813 -1,733538 0,32566929 0,01565409 -2,1235659 -1,5570209 0,11980901 -0,9367656 -1,2249501 NOVEMBRE 0,000135524 0,021419651 0,51372926 -0,3495883 -0,3261002 -0,6269762 1,21882731 0,94298221 -1,0296437 -0,6376999 1,06680048 0,93676558 -0,2012365 DICEMBRE 0,000429091 0,017305298 0,74577064 -0,1709846 -0,1593235 -0,4684752 1,51969179 1,22786496 -0,910945 -0,4987162 1,37530044 1,22495013 0,20123653
-0,01 -0,008 -0,006 -0,004 -0,002 0 0,002 0,004 0,006 0,008 0,01
Lunedì Martedì Mercoledì Giovedì Venerdì
2020-2021 Media
Grafico 38
Per il periodo 2005-2021 non si riscontra un effetto gennaio, anzi sembrerebbe esserci un effetto gennaio al contrario poiché a gennaio il titolo ha rendimenti negativi. Le differenze significative si riscontrano solo nei mesi estivi per questo titolo. Quindi si potrebbe parlare di un effetto “caldo”, poiché nei mesi più caldi il titolo ha i rendimenti più alti, ma molto probabilmente è dovuto a una tendenza del mercato di riferimento del titolo e non a una tendenza di quello italiano.
-0,002 -0,0015 -0,001 -0,0005 0 0,0005 0,001 0,0015 0,002
GENNAIO FEBBRAIO
MARZO APRILE
MAGGIO GIUGNO
LUGLIO AGOSTO
SETTEMBRE OTTOBRE
NOVEMBRE DICEMBRE
Media 2005-2021
2005-2019 GENNAIO FEBBRAIO MARZO APRILE MAGGIO GIUGNO LUGLIO AGOSTO SETTEMBRE OTTOBRE NOVEMBRE DICEMBRE
Media Dev. Standard t test
GENNAIO -0,00011813 0,022265511 -0,875698996 -0,570743193 -0,9916238 0,7689198 1,02354046 -1,3495298 -0,8024885 0,9770556 0,19874921 0,50198129 -0,1542284 FEBBRAIO 0,001247317 0,016392955 0,875699 0,351482164 -0,1329038 1,82115303 2,18757795 -0,582243 -0,0600598 2,13823596 1,2083 1,48816536 0,81496227 MARZO 0,000776106 0,017174858 0,57074319 -0,351482164 -0,4848808 1,48832668 1,83175821 -0,9144603 -0,3469835 1,78140176 0,86543319 1,16567559 0,46900074 APRILE 0,001423624 0,016128562 0,99162383 0,132903808 0,484880773 1,94905465 2,32511062 -0,4575248 0,04799192 2,27611475 1,33945055 1,61160405 0,9468287 MAGGIO -0,00139684 0,019860339 -0,7689198 -1,821153029 -1,488326681 -1,9490547 0,23516564 -2,2886534 -1,5824839 0,18315715 -0,634155 -0,2674377 -1,0230818 GIUGNO -0,00174618 0,017787436 -1,0235405 -2,18757795 -1,831758212 -2,3251106 -0,2351656 -2,6610826 -1,8584448 -0,0558132 -0,9138698 -0,5101641 -1,3299789 LUGLIO 0,002059689 0,018729629 1,34952977 0,582243009 0,914460316 0,45752485 2,28865337 2,66108261 0,42371775 2,61512935 1,71586507 1,95863216 1,34604864 AGOSTO 0,00134543 0,023952509 0,80248855 0,060059827 0,346983481 -0,0479919 1,58248387 1,85844482 -0,4237178 1,81593842 1,05836873 1,31186438 0,73002204 SETTEMBRE -0,00166809 0,017637573 -0,9770556 -2,13823596 -1,781401761 -2,2761147 -0,1831572 0,05581323 -2,6151293 -1,8159384 -0,8621274 -0,4602111 -1,2789156 OTTOBRE -0,00043891 0,018793329 -0,1987492 -1,208299996 -0,865433187 -1,3394505 0,63415502 0,91386977 -1,7158651 -1,0583687 0,86212742 0,34301435 -0,3948517 NOVEMBRE -0,0009695 0,020710829 -0,5019813 -1,488165363 -1,165675594 -1,611604 0,2674377 0,5101641 -1,9586322 -1,3118644 0,46021105 -0,3430143 -0,7186097 DICEMBRE 0,000127881 0,016940193 0,15422843 -0,814962265 -0,469000742 -0,9468287 1,02308181 1,32997891 -1,3460486 -0,730022 1,27891564 0,39485165 0,71860973
Grafico 39
Tabella 38
Per quanto riguarda il periodo il 2005-2019 l’effetto gennaio non viene riscontrato, anzi non viene riscontrata nessuna tendenza, e nemmeno la statistica rifiuta l’ipotesi nulla di una sostanziale indifferenza tra le medie dei log-rendimenti dei vari mesi, escluso aprile, rispetto a maggio e giugno.
Si potrebbe infatti parlare di un effetto aprile per questo titolo. Il covid ha influito in modo molto negativo sul mese di gennaio, in quanto scorporando i log-rendimenti 2020-2021 gennaio torna debolmente positivo e scompare l’effetto “caldo” riscontrato precedentemente.
Il 2020 statisticamente non rileva particolari differenze tra le medie dei log-rendimenti nei vari mesi. Si nota dall’istogramma come il mese di peggiore performance sia proprio gennaio, quindi per il titolo il Covid ha avuto una sorta di effetto turn of the year al contrario che porta, nell’analisi 2005-2021, a una negativizzazione, comunque poco significativa, della media dei log-rendimenti di
-0,002 -0,0015 -0,001 -0,0005 0 0,0005 0,001 0,0015 0,002 0,0025
GE NN AIO FE BB RA IO
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2005-2019 Media
2020-2021 GENNAIO FEBBRAIO MARZO APRILE MAGGIO GIUGNO LUGLIO AGOSTO SETTEMBRE OTTOBRE NOVEMBRE DICEMBRE
Media Dev. Standard t test
GENNAIO -0,0051819 0,019490144 -0,180231277 -0,5748217 -0,0479151 -0,1141111 -0,2967231 -0,0345543 -0,0549587 -0,132391 -0,1030954 -0,1203478 -0,0859751 FEBBRAIO 0,00066872 0,032472508 0,18023128 -0,00038 -0,0473697 0,28933375 0,19527169 -0,1299675 -0,0678218 0,24745807 0,23460732 0,05845708 0,02733651 MARZO 0,00067417 0,058018907 0,57482173 0,000379993 -0,0296477 0,1875244 0,13993284 -0,0803278 -0,0429766 0,16229853 0,15139059 0,03976579 0,01841487 APRILE 0,0010584 0,017291753 0,04791515 0,047369664 0,02964766 0,48588329 0,33653241 -0,0551214 0,03362341 0,47483694 0,47445606 0,19112132 0,15910916 MAGGIO -0,0017879 0,019679871 0,11411115 -0,289333752 -0,1875244 -0,4858833 -0,054305 -0,6400964 -0,5025847 -0,0484976 -0,0785789 -0,2724483 -0,3361901 GIUGNO -0,0013292 0,033810898 0,29672313 -0,195271686 -0,1399328 -0,3365324 0,054305 -0,3838798 -0,30915 0,01689012 -0,0027136 -0,1613257 -0,2015822 LUGLIO 0,00170083 0,015421664 0,03455432 0,129967466 0,08032779 0,0551214 0,64009637 0,38387982 0,08958612 0,55576684 0,56331315 0,24501693 0,21663886 AGOSTO 0,00123419 0,018778167 0,0549587 0,067821831 0,0429766 -0,0336234 0,50258475 0,30914995 -0,0895861 0,43322757 0,42974855 0,15980762 0,12587125 SETTEMBRE -0,0014748 0,022153744 0,13239105 -0,247458068 -0,1622985 -0,4748369 0,04849756 -0,0168901 -0,5557668 -0,4332276 -0,0264533 -0,2216489 -0,2794111 OTTOBRE -0,0013065 0,019988384 0,10309541 -0,234607322 -0,1513906 -0,4744561 0,07857893 0,00271361 -0,5633132 -0,4297485 0,02645331 -0,2067766 -0,2669156 NOVEMBRE 0,00013552 0,02529702 0,12034779 -0,058457079 -0,0397658 -0,1911213 0,27244826 0,16132568 -0,2450169 -0,1598076 0,22164887 0,20677656 -0,0397316 DICEMBRE 0,00042909 0,021963708 0,08597505 -0,027336509 -0,0184149 -0,1591092 0,33619015 0,20158222 -0,2166389 -0,1258712 0,27941115 0,26691564 0,03973159