Dopo un inizio di settimana e di mese piuttosto fiacco, quest’oggi sul mercato arrivano molti nuovi titoli corporate.
Nonostante i titoli siano di ottima qualità creditizia, rileviamo che gli spread e i premi di rendimento sono decisamente più bassi rispetto ai momenti più delicati della crisi sanitaria. Constatiamo anche che in fase d’asta la compressione dei premi è considerevole e quindi nonostante sia ancora molto conveniente acquistare dal primario, per il momento la fase da “screaming buy” sembra meno marcata. Dall’altro lato constatiamo pure come circa l’80% delle nuove emissioni tratti sul secondario a spread inferiori a dimostrazione che i premi di rendimento vengono assorbiti nelle settimane susseguenti all’emissione. Nelle seguente tabelle mostriamo le informazioni chiave delle nuove emissioni di oggi.
Years 5Y 5Y 3Y/8Y
ticker DANBNK HESLAN KERFP
Issuer DANSKE BANK A/S LANDBK HESSEN-THUERINGEN KERING
Coupon Fisso/Annuale Fisso/Annuale Fisso/Annuale
Maturity 26/05/2025 12/05/2025 13/05/2023 - 13/05/2028
Fitch A+ *- / - AA- / NEG BBB / STABLE
Moody's A3 / STABLE Aa3 / STABLE -/ -
S&P A / STABLE A / NEG A- / STABLE
Curr EUR EUR EUR
Spread Emissione MS+125 MS+100 MS+115 / MS+160
Limite consigliato MS+85 MS+70 MS+90/MS+140
SIZE €Benchmark €Benchmark €Benchmark
Taglio/Incremento Min 100000 / 1000 100000 / 100000 100000 / 100000
CALL - - -
Gerarchia Sr Preferred Sr Preferred Sr Unsecured
ISIN - - -
ECB Y Y Y
Assorbimento 0.5 0.2 0.5
Sector Banks Banks Apparel
Paese di rischio DK DE FR
Nuove Emissioni 05/05/20
Racchiudiamo in un'unica nota le nuove emissioni più appetibili della giornata
Danske è una solida realtà finanziaria del Nord Europa che è evidentemente uno dei luoghi meno colpiti dal virus. L’acquisto puo essere svolto nella volontà di migliorare la porzione finanziaria del proprio portafoglio obbligazionario o la distribuzione geografica.
Helaba
Landesbank Hessen-Thüringen è una Banca di investimenti tedesca posseduta
pubblicamente al 100%. Potenzialmente il titolo ha lo stesso rischio di credito dei Landes a cui appartiene pertanto il
rendimento essendo positivo ha un premio notevole. Molto consigliato.
Kering
Kering è il famoso gigante della moda antagonista di LVMH, riteniamo l’emittente molto solido e consigliamo l’acquisto visto il premio di rendimento ben visibile sul grafico.
0.00 20.00 40.00 60.00 80.00 100.00 120.00
nov-24 dic-24 feb-25 apr-25 mag-25
HESLAN
40.00 60.00 80.00 100.00 120.00 140.00 160.00
180.00 KERFP
0.00 20.00 40.00 60.00 80.00 100.00 120.00 140.00
giu-20 ott-21 mar-23 lug-24 dic-25
DANBNK
Years 9Y 5.25Y 4Y/12Y
Ticker LIFP OPBANK RDSALN
Issuer KLEPIERRE OP CORPORATE BANK PLC SHELL INTERNATIONAL FIN
Coupon Fisso/Annuale Fisso/Annuale Fisso/Annuale
Maturity 12/05/2029 12/08/2025 11/05/2024 - 11/11/2032
Fitch -/ - -/ - AA-u / -
Moody's -/ - Aa3 / STABLE Aa2 / NEG
S&P A- / NEG AA- / STABLE AA- / -
Curr EUR EUR EUR
Spread Emissione MS+270 MS+105 MS+120 / MS+170
Limite consigliato MS+250 MS+75 MS+100/MS+150
SIZE €Benchmark €Benchmark €Benchmark
Taglio/Incremento Min 100000 / 100000 100000 / 1000 100000 / 1000
CALL No - No
Gerarchia Sr Unsecured Sr Unsecured Sr Unsecured
ISIN - - -
ECB Y Y Y
Assorbimento 50% 20% 20%
Sector REITS Banks Oil&Gas
Paese di rischio FR FI NL
Klepierre
Klepierre è evidentemente il titolo piu rischioso di oggi, nonostante il merito di credito piuttosto alto il business di appartenenza è sostanzialmente rischioso al momento in quanto potrebbero venire a mancare gli incassi degli affitti dei centri commerciali rimasti chiusi nell’emergenza sanitaria e che avranno difficoltà anche nelle riaperture. Il titolo offre un rendimento e un premio non ignorabile tuttavia si presta ad una valutazione sicuramente più dettagliata di uno sguardo veloce, per chi sostiene che il settore non subirà una grave battuta d’arresto questo titolo offre sicuramente un rendimento alto.
0.00 50.00 100.00 150.00 200.00 250.00 300.00
giu-20 mar-23 dic-25 set-28 giu-31 feb-34 LIFP
OPBANK
OPBANK è un AA- stabile e considerando il rendimento dei titoli di stato con simile rating il rendimento è piuttosto considerevole. Il premio sulla curva è alto e consigliamo di certo
l’acquisto come per danske ed helaba per migliorare la porzione finanziaria del proprio portafoglio.
SHELL
Shell è una delle compagnie petrolifere piu antiche e conosciute al mondo il merito creditizio, è la prova di come una azienda del genere possa tranquillamente perdurare a movimenti del petrolio estemporanei. I nuovi titoli offrono un premio di rendimento considerevole pertanto consigliamo l’acquisto 0.00
20.00 40.00 60.00 80.00 100.00 120.00
giu-20 ott-21 mar-23 lug-24 dic-25 OPBANK
0.00 20.00 40.00 60.00 80.00 100.00 120.00 140.00 160.00 180.00
dic-14 giu-20 dic-25 giu-31 nov-36 mag-42 RDSALN
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