Capitolo 4
Il finanziamento dell’economia e la politica monetaria
Studenti:
Scarpini Michele Massani Riccardo Montingelli Antonio
Finanziamento dell’economia
• Il finanziamento dell’ economia consiste nel fornire agli operatori il denaro che è loro
necessario per acquistare beni o fattori produttivi.
• Denaro può essere:
Dato materialmente
Guadagnato come corrispettivo di uno scambio
Banca Centrale Europea
Le informazione relative all’offerta di moneta, ai tassi di interesse di riferimento per il mercato e le condizioni in cui operano le Istituzioni
finanziarie le troviamo nel bollettino mensile pubblicato dalla BCE.
Aggregati monetari
• Misurano l’offerta di moneta secondo il grado di liquidità delle attività patrimoniali
considerate
• Sono tre:
M1 il circolante
M2 comprende M1 + i depositi con durata prestabilita fino a 2 anni
M3 comprende M2 + le operazioni pronti contro termine
Obbiettivi BCE
• 1) stabilità dei prezzi, per cercare di non creare inflazione anche a seguito di influenze esterne alla BCE
• 2) perseguire un alto livello di occupazione, cioè la BCE potrebbe intervenire in questo ramo dell’economia per tutelare questo
«settore» minacciato dalla crisi
Cosa fa la BCE??
• La BCE può modificare la base monetaria con acquisti o vendite di titoli sul mercato,
concedendo anche crediti al sistema bancaria e alla P.A.
• Può anche modificare l’offerta di moneta
imponendo alle banche una variazione della riserva obbligatoria ( tenuta a garanzia dei depositi)
Il moltiplicatore monetario
• Misura la variazione dell’offerta di moneta provocata dall’aumento di un euro di base monetaria.
Compiti fondamentali eurosistema
• Politica monetaria
• Operazioni in valuta estera
• Promozione del regolare funzionamento dei sistemi di pagamento
Il bilancio aggregato Eurosistema
• Che cosa comprende la SEBC? La SEBC è il sistema europeo di banche centrali, che
comprende oltre alle banche dell’UE anche le banche di Regno Unito e Danimarca.
• Eurosistema è costituito dalla BCE e BCN dei 16 Stati membri dell’UE.
Competenze BCE
• Formulare le politiche dell’eurosistema
• Decide e coordina l’esecuzione delle operazioni di politica monetaria
• Adotta atti giuridici
• Autorizza l’emissione di banconote
• Interviene sui mercati dei cambi
• Coopera a livello europeo
• Effettua una attenta verifica dei rischi finanziari
Obiettivo dell’eurosistema è la stabilità dei prezzi
Mantenere stabili i prezzi rappresenta, quindi, il solo obiettivo realizzabile per la politica
monetaria unica nel medio periodo La stabilità dei prezzi definizione
Un aumento sui dodici mesi dell’indice
armonizzato dei prezzi al consumo IAPC per l’area dell’Euro inferiore al 2% e ha specificato che deve essere preservata su un orizzonte di medio termine
Vantaggi stabilità dei prezzi
• Rende più facile ai cittadini individuare le variazioni dei prezzi relativi
• Operazioni di riferimento a lungo termine
• Operazioni di regolazione puntuale
• Operazioni di tipo strutturale
Strategia politica monetaria BCE
• La politica svolge 2 funzioni:
• 1) disponendo di una adeguata struttura, nel processo di definizione della politica
monetaria, si assicura al consiglio BCE precise decisioni sulla strategia monetaria
• 2)costituisce un canale per spiegare al pubblico tali decisoni
Approccio BCE per condurre la politica monetaria
• La BCE adotta uno specifico approccio per definire la natura e la portata dei rischi.
• 2 pilastri importanti sono
• ANALISI ECONOMICA: tine conto del fatto che su orizzonti B e L periodo la dinamica dei
prezzi risente della domanda e offerta
• ANALISI MONETARIA: prospettiva più a lungo termine, sfruttando il legame tra moneta e prezzi su tali orizzonti.
