Pensionsvorsorge in widrigen Zeiten
Alex Weissensteiner
Fakultät für Wirtschaftswissenschaten Freie Universität Bozen
Neujahrstreff Handels-, Industrie-, Handwerks-, und Land- wirtschaftskammer Bozen
Jan 13, 2021
Zu Gast bei DUKA - Brixen
Alex Weissensteiner (FUB) Pensionsvorsorge in widrigen Zeiten Jan 13, 2021 1 / 16
Demographischer Wandel
Demographischer Wandel in Europa
1 Höhepunkt der Alterung wird in Europa erst in 30 Jahren sichtbar
2 Alterung ist ein globales Phänomen (Europa Vorreiter)
3 wenig Kinder (speziell im Süden, auch am Land) + steigende Lebenserwartung
4 Situation in Europa ist sehr heterogen:
Nord-Süd Gefälle (Griechenland, Süditalien)
Ost-West Gefälle (Bulgarien, Rumänien oder Polen - Migration)
5 Studien: stabile Bevölkerungszahl 2.1 Kinder/Frau – aktuell 1.5!
6 Medianalter im Zeitablauf:
1 1950: 31 Jahre
2 2005: 38 Jahre
3 2050: 48 Jahre
7 Demografischer Wandel lässt Bildung noch wichtiger werden - Wettbewerb um die klugen Köpfe! (Tschechien vs. Bulgarien)
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Demographischer Wandel
Demographischer Wandel in Europa
1 Höhepunkt der Alterung wird in Europa erst in 30 Jahren sichtbar
2 Alterung ist ein globales Phänomen (Europa Vorreiter)
3 wenig Kinder (speziell im Süden, auch am Land) + steigende Lebenserwartung
4 Situation in Europa ist sehr heterogen:
Nord-Süd Gefälle (Griechenland, Süditalien)
Ost-West Gefälle (Bulgarien, Rumänien oder Polen - Migration)
5 Studien: stabile Bevölkerungszahl 2.1 Kinder/Frau – aktuell 1.5!
6 Medianalter im Zeitablauf:
1 1950: 31 Jahre
2 2005: 38 Jahre
3 2050: 48 Jahre
7 Demografischer Wandel lässt Bildung noch wichtiger werden - Wettbewerb um die klugen Köpfe! (Tschechien vs. Bulgarien)
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Demographischer Wandel
Demographischer Wandel in Europa
1 Höhepunkt der Alterung wird in Europa erst in 30 Jahren sichtbar
2 Alterung ist ein globales Phänomen (Europa Vorreiter)
3 wenig Kinder (speziell im Süden, auch am Land) + steigende Lebenserwartung
4 Situation in Europa ist sehr heterogen:
Nord-Süd Gefälle (Griechenland, Süditalien)
Ost-West Gefälle (Bulgarien, Rumänien oder Polen - Migration)
5 Studien: stabile Bevölkerungszahl 2.1 Kinder/Frau – aktuell 1.5!
6 Medianalter im Zeitablauf:
1 1950: 31 Jahre
2 2005: 38 Jahre
3 2050: 48 Jahre
7 Demografischer Wandel lässt Bildung noch wichtiger werden - Wettbewerb um die klugen Köpfe! (Tschechien vs. Bulgarien)
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Demographischer Wandel
Demographischer Wandel in Europa
1 Höhepunkt der Alterung wird in Europa erst in 30 Jahren sichtbar
2 Alterung ist ein globales Phänomen (Europa Vorreiter)
3 wenig Kinder (speziell im Süden, auch am Land) + steigende Lebenserwartung
4 Situation in Europa ist sehr heterogen:
Nord-Süd Gefälle (Griechenland, Süditalien)
Ost-West Gefälle (Bulgarien, Rumänien oder Polen - Migration)
5 Studien: stabile Bevölkerungszahl 2.1 Kinder/Frau – aktuell 1.5!
6 Medianalter im Zeitablauf:
1 1950: 31 Jahre
2 2005: 38 Jahre
3 2050: 48 Jahre
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Demographischer Wandel
Demographischer Wandel in Europa
1 Höhepunkt der Alterung wird in Europa erst in 30 Jahren sichtbar
2 Alterung ist ein globales Phänomen (Europa Vorreiter)
3 wenig Kinder (speziell im Süden, auch am Land) + steigende Lebenserwartung
4 Situation in Europa ist sehr heterogen:
Nord-Süd Gefälle (Griechenland, Süditalien)
Ost-West Gefälle (Bulgarien, Rumänien oder Polen - Migration)
5 Studien: stabile Bevölkerungszahl 2.1 Kinder/Frau – aktuell 1.5!
6 Medianalter im Zeitablauf:
1 1950: 31 Jahre
2 2005: 38 Jahre
3 2050: 48 Jahre
7 Demografischer Wandel lässt Bildung noch wichtiger werden - Wettbewerb um die klugen Köpfe! (Tschechien vs. Bulgarien)
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Demographischer Wandel
Entwicklung in Italien
Males Ages Females
< 5 5 to 9 10 to 14 15 to 19 20 to 24 25 to 29 30 to 34 35 to 39 40 to 44 45 to 49 50 to 54 55 to 59 60 to 64 65 to 69 70 to 74 75 to 79 80 to 84 85 +
0 0.01 0.02 0.03
0.04 0 0.01 0.02 0.03 0.04
1997 vs 2017
Males Ages Females
< 5 5 to 9 10 to 14 15 to 19 20 to 24 25 to 29 30 to 34 35 to 39 40 to 44 45 to 49 50 to 54 55 to 59 60 to 64 65 to 69 70 to 74 75 to 79 80 to 84 85 +
0 0.01 0.02 0.03
0.04 0 0.01 0.02 0.03 0.04
Abbildung: Quelle Eurostat
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Demographischer Wandel
Entwicklung in Italien
Males Ages Females
< 5 5 to 9 10 to 14 15 to 19 20 to 24 25 to 29 30 to 34 35 to 39 40 to 44 45 to 49 50 to 54 55 to 59 60 to 64 65 to 69 70 to 74 75 to 79 80 to 84 85 +
0 0.01 0.02 0.03 0.04
0.05 0 0.01 0.02 0.03 0.04 0.05
2017 vs 2050
Males Ages Females
< 5 5 to 9 10 to 14 15 to 19 20 to 24 25 to 29 30 to 34 35 to 39 40 to 44 45 to 49 50 to 54 55 to 59 60 to 64 65 to 69 70 to 74 75 to 79 80 to 84 85 +
0 0.01 0.02 0.03 0.04
0.05 0 0.01 0.02 0.03 0.04 0.05
Abbildung: Quelle Eurostat
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Demographischer Wandel
Fernere Lebenserwartung: Frau 65
0 10 20 30 40
0.000.010.020.030.040.05
Sterbewahrscheinlichkeit bedingt Frau 65
Lebenserwartung
Durchschnitt 22 Jahre 1/20 Fälle 32 Jahre
Abbildung:Quelle ASTAT
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Demographischer Wandel Diversifikation
Diversifikation im Vermögensaufbau
Alte Weisheit:
“Do not put all your eggs in one basket.”
Der babylonische Talmud:
“Stets teile ein Mensch sein Geld in drei Teile: ein Drittel in Grundbesitz, ein Drittel in Waren und ein Drittel in seiner Hand.”
Wie sollte somit ein langfrister Vermögensaufbau ausschauen?
1 Zeitdiversifikation (buy-and-hold) versus timing : Bin ich besser als der Markt im richtigen Moment zu handeln?
2 Assetdiversifikation(Streuung) versus stock/sector picking : Bin ich besser die guten Wertpapiere zu erkennen?
Ob timing und/oder stock picking funktioniert hängt ab von:
Markteffizienz und eigenen Fähigkeiten.
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Demographischer Wandel Diversifikation
Diversifikation im Vermögensaufbau
Alte Weisheit:
“Do not put all your eggs in one basket.”
Der babylonische Talmud:
“Stets teile ein Mensch sein Geld in drei Teile: ein Drittel in Grundbesitz, ein Drittel in Waren und ein Drittel in seiner Hand.”
Wie sollte somit ein langfrister Vermögensaufbau ausschauen?
1 Zeitdiversifikation (buy-and-hold) versus timing : Bin ich besser als der Markt im richtigen Moment zu handeln?
2 Assetdiversifikation(Streuung) versus stock/sector picking : Bin ich besser die guten Wertpapiere zu erkennen?
Ob timing und/oder stock picking funktioniert hängt ab von:
Markteffizienz und eigenen Fähigkeiten.
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Demographischer Wandel Diversifikation
Diversifikation im Vermögensaufbau
Alte Weisheit:
“Do not put all your eggs in one basket.”
Der babylonische Talmud:
“Stets teile ein Mensch sein Geld in drei Teile: ein Drittel in Grundbesitz, ein Drittel in Waren und ein Drittel in seiner Hand.”
Wie sollte somit ein langfrister Vermögensaufbau ausschauen?
1 Zeitdiversifikation (buy-and-hold) versus timing : Bin ich besser als der Markt im richtigen Moment zu handeln?
2 Assetdiversifikation(Streuung) versus stock/sector picking : Bin ich besser die guten Wertpapiere zu erkennen?
Ob timing und/oder stock picking funktioniert hängt ab von:
Markteffizienz und eigenen Fähigkeiten.
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Demographischer Wandel Diversifikation
Diversifikation im Vermögensaufbau
Alte Weisheit:
“Do not put all your eggs in one basket.”
Der babylonische Talmud:
“Stets teile ein Mensch sein Geld in drei Teile: ein Drittel in Grundbesitz, ein Drittel in Waren und ein Drittel in seiner Hand.”
Wie sollte somit ein langfrister Vermögensaufbau ausschauen?
1 Zeitdiversifikation (buy-and-hold) versus timing : Bin ich besser als der Markt im richtigen Moment zu handeln?
2 Assetdiversifikation(Streuung) versus stock/sector picking : Bin ich besser die guten Wertpapiere zu erkennen?
Ob timing und/oder stock picking funktioniert hängt ab von:
Markteffizienz und eigenen Fähigkeiten.
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Demographischer Wandel Diversifikation
Diversifikation im Vermögensaufbau
Alte Weisheit:
“Do not put all your eggs in one basket.”
Der babylonische Talmud:
“Stets teile ein Mensch sein Geld in drei Teile: ein Drittel in Grundbesitz, ein Drittel in Waren und ein Drittel in seiner Hand.”
Wie sollte somit ein langfrister Vermögensaufbau ausschauen?
1 Zeitdiversifikation (buy-and-hold) versus timing : Bin ich besser als der Markt im richtigen Moment zu handeln?
2 Assetdiversifikation(Streuung) versus stock/sector picking : Bin ich besser die guten Wertpapiere zu erkennen?
Ob timing und/oder stock picking funktioniert hängt ab von:
Markteffizienz und eigenen Fähigkeiten.
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Demographischer Wandel Diversifikation
Diversifikation im Vermögensaufbau
Alte Weisheit:
“Do not put all your eggs in one basket.”
Der babylonische Talmud:
“Stets teile ein Mensch sein Geld in drei Teile: ein Drittel in Grundbesitz, ein Drittel in Waren und ein Drittel in seiner Hand.”
Wie sollte somit ein langfrister Vermögensaufbau ausschauen?
1 Zeitdiversifikation (buy-and-hold) versus timing : Bin ich besser als der Markt im richtigen Moment zu handeln?
2 Assetdiversifikation(Streuung) versus stock/sector picking : Bin ich besser die guten Wertpapiere zu erkennen?
Ob timing und/oder stock picking funktioniert hängt ab von:
Markteffizienz und eigenen Fähigkeiten.
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Demographischer Wandel Diversifikation
Diversifikation im Vermögensaufbau
Alte Weisheit:
“Do not put all your eggs in one basket.”
Der babylonische Talmud:
“Stets teile ein Mensch sein Geld in drei Teile: ein Drittel in Grundbesitz, ein Drittel in Waren und ein Drittel in seiner Hand.”
Wie sollte somit ein langfrister Vermögensaufbau ausschauen?
1 Zeitdiversifikation (buy-and-hold) versus timing : Bin ich besser als der Markt im richtigen Moment zu handeln?
2 Assetdiversifikation(Streuung) versus stock/sector picking : Bin ich besser die guten Wertpapiere zu erkennen?
Ob timing und/oder stock picking funktioniert hängt ab von:
Markteffizienz und eigenen Fähigkeiten.
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Zeitdiversifikation Wie gefährlich ist timing?
DAX
1964 1965 1966 1967 1968 1969 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 alle: 6.15 % p.a.
ohne top Monat: −2.78 % p.a.
DAX Durchschnittsertrag p.a.
−0.4
−0.2 0.0 0.2 0.4 0.6
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Zeitdiversifikation Wie gefährlich ist timing?
DAX - Ertrag p.a. für verschiedene Anlagehorizonte
Durchschnittsertrag (1965-2020): 6.15% p.a.
Jahre min Ertrag % p.a. max Ertrag % p.a.
15.00 0.20 15.72
20.00 1.35 14.87
30.00 4.84 9.53
40.00 4.88 8.74
Für die Vorsorge ergeben sich folgende Fragen:
1 Wie lange ist mein Lebenshorizont nach Renteneintritt?
2 Welches Vermögen (auch in Form von Pensionsansprüchen) ist nach Renteneintritt notwendig?
3 Welcher jährliche Ansparbetrag ist (zusätzlich) notwendig?
Alex Weissensteiner (FUB) Pensionsvorsorge in widrigen Zeiten Jan 13, 2021 8 / 16
Zeitdiversifikation Wie gefährlich ist timing?
DAX - Ertrag p.a. für verschiedene Anlagehorizonte
Durchschnittsertrag (1965-2020): 6.15% p.a.
Jahre min Ertrag % p.a. max Ertrag % p.a.
15.00 0.20 15.72
20.00 1.35 14.87
30.00 4.84 9.53
40.00 4.88 8.74
Für die Vorsorge ergeben sich folgende Fragen:
1 Wie lange ist mein Lebenshorizont nach Renteneintritt?
2 Welches Vermögen (auch in Form von Pensionsansprüchen) ist nach Renteneintritt notwendig?
3 Welcher jährliche Ansparbetrag ist (zusätzlich) notwendig?
Alex Weissensteiner (FUB) Pensionsvorsorge in widrigen Zeiten Jan 13, 2021 8 / 16
Zeitdiversifikation Wie gefährlich ist timing?
DAX - Ertrag p.a. für verschiedene Anlagehorizonte
Durchschnittsertrag (1965-2020): 6.15% p.a.
Jahre min Ertrag % p.a. max Ertrag % p.a.
15.00 0.20 15.72
20.00 1.35 14.87
30.00 4.84 9.53
40.00 4.88 8.74
Für die Vorsorge ergeben sich folgende Fragen:
1 Wie lange ist mein Lebenshorizont nach Renteneintritt?
2 Welches Vermögen (auch in Form von Pensionsansprüchen) ist nach Renteneintritt notwendig?
3 Welcher jährliche Ansparbetrag ist (zusätzlich) notwendig?
Alex Weissensteiner (FUB) Pensionsvorsorge in widrigen Zeiten Jan 13, 2021 8 / 16
Zeitdiversifikation Wie gefährlich ist timing?
DAX - Ertrag p.a. für verschiedene Anlagehorizonte
Durchschnittsertrag (1965-2020): 6.15% p.a.
Jahre min Ertrag % p.a. max Ertrag % p.a.
15.00 0.20 15.72
20.00 1.35 14.87
30.00 4.84 9.53
40.00 4.88 8.74
Für die Vorsorge ergeben sich folgende Fragen:
1 Wie lange ist mein Lebenshorizont nach Renteneintritt?
2 Welches Vermögen (auch in Form von Pensionsansprüchen) ist nach Renteneintritt notwendig?
3 Welcher jährliche Ansparbetrag ist (zusätzlich) notwendig?
Alex Weissensteiner (FUB) Pensionsvorsorge in widrigen Zeiten Jan 13, 2021 8 / 16
Zeitdiversifikation Was bedeutet Langlebigkeit finanziell?
1. Benötigtes Vermögen
Annahmen:
Notwendiges Jahreseinkommen von EUR 18.000 (1.500/Monat) Inflation = Nominalzins (d.h. Realzins beträgt Null)
Benötigtes Vermögen bei Renteneintritt
Durchschnitt (fernere Lebenserwartung 22 Jahre): EUR 396.000 1/20 Fall (fernere Lebenserwartung 32 Jahre): EUR 576.000 50% über 1. und 2. Säule (v.a. Staat) abgedeckt.
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Zeitdiversifikation Was bedeutet Langlebigkeit finanziell?
2. Ansparbeträge Lebenserwartung 32 Jahre (1/20)
EUR 576.000 × 0.5 = EUR 288.000 (3. Säule) Notwendige mtl. Ansparbeträge in EUR
Laufzeit Ertrag 6.15% min Ertrag max Ertrag
15 1019 1578 475
20 642 1053 238
30 295 371 159
40 149 205 76
Achtung: Reduzierung der Laufzeit erhöht den notwendigen Ansparbetrag überproportional (Zinseszinseffekt)!!
Alex Weissensteiner (FUB) Pensionsvorsorge in widrigen Zeiten Jan 13, 2021 10 / 16
Zeitdiversifikation Fazit
Fazit Zeitdiversifikation
1 Den besten Monat eines Jahres zu verlieren hat gravierende Folgen für die Performance (DAX: +6.15% p.a. versus -2.8% p.a.).
2 Ein langes Zeitfenster der Veranlagung mindert das Ertragsrisiko p.a.
(DAX: 20 Jahre [1.35%–14.87%] versus 40 Jahre [4.88%–8.74%]).
3 Langlebigkeit führt zu einem erhöhten Vermögensbedarf im Alter. Der Zinseszinseffekt verstärkt sich mit der Laufzeit.
Fazit Zeitdiversifikation
Frühzeitig mit der privaten Vorsorge beginnen!
Konstant investiert bleiben!
Alex Weissensteiner (FUB) Pensionsvorsorge in widrigen Zeiten Jan 13, 2021 11 / 16
Zeitdiversifikation Fazit
Fazit Zeitdiversifikation
1 Den besten Monat eines Jahres zu verlieren hat gravierende Folgen für die Performance (DAX: +6.15% p.a. versus -2.8% p.a.).
2 Ein langes Zeitfenster der Veranlagung mindert das Ertragsrisiko p.a.
(DAX: 20 Jahre [1.35%–14.87%] versus 40 Jahre [4.88%–8.74%]).
3 Langlebigkeit führt zu einem erhöhten Vermögensbedarf im Alter. Der Zinseszinseffekt verstärkt sich mit der Laufzeit.
Fazit Zeitdiversifikation
Frühzeitig mit der privaten Vorsorge beginnen!
Konstant investiert bleiben!
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Zeitdiversifikation Fazit
Fazit Zeitdiversifikation
1 Den besten Monat eines Jahres zu verlieren hat gravierende Folgen für die Performance (DAX: +6.15% p.a. versus -2.8% p.a.).
2 Ein langes Zeitfenster der Veranlagung mindert das Ertragsrisiko p.a.
(DAX: 20 Jahre [1.35%–14.87%] versus 40 Jahre [4.88%–8.74%]).
3 Langlebigkeit führt zu einem erhöhten Vermögensbedarf im Alter. Der Zinseszinseffekt verstärkt sich mit der Laufzeit.
Fazit Zeitdiversifikation
Frühzeitig mit der privaten Vorsorge beginnen!
Konstant investiert bleiben!
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Zeitdiversifikation Fazit
Fazit Zeitdiversifikation
1 Den besten Monat eines Jahres zu verlieren hat gravierende Folgen für die Performance (DAX: +6.15% p.a. versus -2.8% p.a.).
2 Ein langes Zeitfenster der Veranlagung mindert das Ertragsrisiko p.a.
(DAX: 20 Jahre [1.35%–14.87%] versus 40 Jahre [4.88%–8.74%]).
3 Langlebigkeit führt zu einem erhöhten Vermögensbedarf im Alter. Der Zinseszinseffekt verstärkt sich mit der Laufzeit.
Fazit Zeitdiversifikation
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Konstant investiert bleiben!
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Zeitdiversifikation Fazit
Fazit Zeitdiversifikation
1 Den besten Monat eines Jahres zu verlieren hat gravierende Folgen für die Performance (DAX: +6.15% p.a. versus -2.8% p.a.).
2 Ein langes Zeitfenster der Veranlagung mindert das Ertragsrisiko p.a.
(DAX: 20 Jahre [1.35%–14.87%] versus 40 Jahre [4.88%–8.74%]).
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Zeitdiversifikation Fazit
Fazit Zeitdiversifikation
1 Den besten Monat eines Jahres zu verlieren hat gravierende Folgen für die Performance (DAX: +6.15% p.a. versus -2.8% p.a.).
2 Ein langes Zeitfenster der Veranlagung mindert das Ertragsrisiko p.a.
(DAX: 20 Jahre [1.35%–14.87%] versus 40 Jahre [4.88%–8.74%]).
3 Langlebigkeit führt zu einem erhöhten Vermögensbedarf im Alter. Der Zinseszinseffekt verstärkt sich mit der Laufzeit.
Fazit Zeitdiversifikation
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Zeitdiversifikation Fazit
Fazit Zeitdiversifikation
1 Den besten Monat eines Jahres zu verlieren hat gravierende Folgen für die Performance (DAX: +6.15% p.a. versus -2.8% p.a.).
2 Ein langes Zeitfenster der Veranlagung mindert das Ertragsrisiko p.a.
(DAX: 20 Jahre [1.35%–14.87%] versus 40 Jahre [4.88%–8.74%]).
3 Langlebigkeit führt zu einem erhöhten Vermögensbedarf im Alter. Der Zinseszinseffekt verstärkt sich mit der Laufzeit.
Fazit Zeitdiversifikation
Frühzeitig mit der privaten Vorsorge beginnen!
Konstant investiert bleiben!
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Assetdiversifikation
Vermögensentwicklung 1926-2017
Abbildung:Fundamentals for Investors (Morningstar, 2018)
Alex Weissensteiner (FUB) Pensionsvorsorge in widrigen Zeiten Jan 13, 2021 12 / 16
Assetdiversifikation
Vermögensentwicklung 1998-2017
Abbildung:Fundamentals for Investors (Morningstar, 2018)
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Assetdiversifikation
Fazit Assetdiversifikation
1 Assetklassen mit hoher Rendite haben auch hohe Schwankungen!
1998 –2017 haben große US Aktien nur gleich viel erwirtschaftet wie Staatspapiere.
2 Weniger als 50% der Aktien schlagen T-bills (kurz- wie langfristig!!).
3 Nur 4% der besten Aktien erklären die Überrendite des Aktienmarkets gegenüber T-bills.
4 nur 5 Aktien (Exxon, Apple, Microsoft, General Electric, and IBM) sind für 10% des gesamten Wertzuwachses (über T-bills)
verantwortlich!
Fazit Assetdiversifikation
Breit streuen, um auch die wenigen Gewinneraktien zu halten!
Kaufen Sie ganze Märkte!
Alex Weissensteiner (FUB) Pensionsvorsorge in widrigen Zeiten Jan 13, 2021 14 / 16
Assetdiversifikation
Fazit Assetdiversifikation
1 Assetklassen mit hoher Rendite haben auch hohe Schwankungen!
1998 –2017 haben große US Aktien nur gleich viel erwirtschaftet wie Staatspapiere.
2 Weniger als 50% der Aktien schlagen T-bills (kurz- wie langfristig!!).
3 Nur 4% der besten Aktien erklären die Überrendite des Aktienmarkets gegenüber T-bills.
4 nur 5 Aktien (Exxon, Apple, Microsoft, General Electric, and IBM) sind für 10% des gesamten Wertzuwachses (über T-bills)
verantwortlich!
Fazit Assetdiversifikation
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Assetdiversifikation
Fazit Assetdiversifikation
1 Assetklassen mit hoher Rendite haben auch hohe Schwankungen!
1998 –2017 haben große US Aktien nur gleich viel erwirtschaftet wie Staatspapiere.
2 Weniger als 50% der Aktien schlagen T-bills (kurz- wie langfristig!!).
3 Nur 4% der besten Aktien erklären die Überrendite des Aktienmarkets gegenüber T-bills.
4 nur 5 Aktien (Exxon, Apple, Microsoft, General Electric, and IBM) sind für 10% des gesamten Wertzuwachses (über T-bills)
verantwortlich!
Fazit Assetdiversifikation
Breit streuen, um auch die wenigen Gewinneraktien zu halten!
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Fazit Assetdiversifikation
1 Assetklassen mit hoher Rendite haben auch hohe Schwankungen!
1998 –2017 haben große US Aktien nur gleich viel erwirtschaftet wie Staatspapiere.
2 Weniger als 50% der Aktien schlagen T-bills (kurz- wie langfristig!!).
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Assetdiversifikation
Fazit Assetdiversifikation
1 Assetklassen mit hoher Rendite haben auch hohe Schwankungen!
1998 –2017 haben große US Aktien nur gleich viel erwirtschaftet wie Staatspapiere.
2 Weniger als 50% der Aktien schlagen T-bills (kurz- wie langfristig!!).
3 Nur 4% der besten Aktien erklären die Überrendite des Aktienmarkets gegenüber T-bills.
4 nur 5 Aktien (Exxon, Apple, Microsoft, General Electric, and IBM) sind für 10% des gesamten Wertzuwachses (über T-bills)
verantwortlich!
Fazit Assetdiversifikation
Breit streuen, um auch die wenigen Gewinneraktien zu halten!
Kaufen Sie ganze Märkte!
Alex Weissensteiner (FUB) Pensionsvorsorge in widrigen Zeiten Jan 13, 2021 14 / 16
Assetdiversifikation
Fazit Assetdiversifikation
1 Assetklassen mit hoher Rendite haben auch hohe Schwankungen!
1998 –2017 haben große US Aktien nur gleich viel erwirtschaftet wie Staatspapiere.
2 Weniger als 50% der Aktien schlagen T-bills (kurz- wie langfristig!!).
3 Nur 4% der besten Aktien erklären die Überrendite des Aktienmarkets gegenüber T-bills.
4 nur 5 Aktien (Exxon, Apple, Microsoft, General Electric, and IBM) sind für 10% des gesamten Wertzuwachses (über T-bills)
verantwortlich!
Fazit Assetdiversifikation
Breit streuen, um auch die wenigen Gewinneraktien zu halten!
Kaufen Sie ganze Märkte!
Alex Weissensteiner (FUB) Pensionsvorsorge in widrigen Zeiten Jan 13, 2021 14 / 16
Zusammenfassung
Take-away für zu Hause
Fazit
1 Timing ist extrem schwierig!
2 Stock picking ist ebenso schwierig!
3 Viel hin und her macht den Geldbeutel leer!
4 Besser zu sein als der Markt ist eine Herkulesaufgabe!
5 Finanzwirte sind bescheidene Leute! ¨^
Alex Weissensteiner (FUB) Pensionsvorsorge in widrigen Zeiten Jan 13, 2021 15 / 16
Zusammenfassung
Take-away für zu Hause
Fazit
1 Timing ist extrem schwierig!
2 Stock picking ist ebenso schwierig!
3 Viel hin und her macht den Geldbeutel leer!
4 Besser zu sein als der Markt ist eine Herkulesaufgabe!
5 Finanzwirte sind bescheidene Leute! ¨^
Alex Weissensteiner (FUB) Pensionsvorsorge in widrigen Zeiten Jan 13, 2021 15 / 16
Zusammenfassung
Take-away für zu Hause
Fazit
1 Timing ist extrem schwierig!
2 Stock picking ist ebenso schwierig!
3 Viel hin und her macht den Geldbeutel leer!
4 Besser zu sein als der Markt ist eine Herkulesaufgabe!
5 Finanzwirte sind bescheidene Leute! ¨^
Alex Weissensteiner (FUB) Pensionsvorsorge in widrigen Zeiten Jan 13, 2021 15 / 16
Zusammenfassung
Take-away für zu Hause
Fazit
1 Timing ist extrem schwierig!
2 Stock picking ist ebenso schwierig!
3 Viel hin und her macht den Geldbeutel leer!
4 Besser zu sein als der Markt ist eine Herkulesaufgabe!
5 Finanzwirte sind bescheidene Leute! ¨^
Alex Weissensteiner (FUB) Pensionsvorsorge in widrigen Zeiten Jan 13, 2021 15 / 16
Zusammenfassung
Take-away für zu Hause
Fazit
1 Timing ist extrem schwierig!
2 Stock picking ist ebenso schwierig!
3 Viel hin und her macht den Geldbeutel leer!
4 Besser zu sein als der Markt ist eine Herkulesaufgabe!
5 Finanzwirte sind bescheidene Leute! ¨^
Alex Weissensteiner (FUB) Pensionsvorsorge in widrigen Zeiten Jan 13, 2021 15 / 16
Zusammenfassung
VIELEN DANK!!
Alex Weissensteiner (FUB) Pensionsvorsorge in widrigen Zeiten Jan 13, 2021 16 / 16
