TECNICA BANCARIA TECNICA BANCARIA I PRODOTTI DEL I PRODOTTI DEL RISPARMIO GESTITO RISPARMIO GESTITO

TECNICA BANCARIA TECNICA BANCARIA

I PRODOTTI DEL I PRODOTTI DEL

RISPARMIO GESTITO

RISPARMIO GESTITO

S I C A V S I C A V

Il nome Sicav è l’acronimo di Società di Investimento a Capitale Variabile.

Una Sicav infatti è una società avente come oggetto esclusivo l’investimento del patrimonio, raccolto mediante l’offerta

al pubblico di proprie azioni.

Differenze rispetto ai Fondi Differenze rispetto ai Fondi

In pratica una Sicav differisce da un fondo comune in quanto il patrimonio del fondo è autonomo da quello della Società di

Gestione, mentre i partecipanti ad una Sicav sono soci a tutti gli effetti della società.

Le Sicav presenti sul mercato sono promosse prevalentemente da società estere, mentre molto poche sono le Sicav di diritto italiano, sebbene il nostro ordinamento abbia previsto questa tipologia di investimenti fin dal 1982 con il Decreto Legislativo n. 84.

Quasi tutte le società hanno sede in Lussemburgo per motivi di

convenienza fiscale, mentre negli ultimi anni si sono registrati

molti casi di operatori italiani che hanno costituito Sicav in

Irlanda, paese che presenta analoghi vantaggi fiscali ed un

apparato amministrativo più snello.

LE AZIONI LE AZIONI

La partecipazione alla Sicav è sancita dal possesso di azioni della Sicav stessa che, al pari delle quote dei fondi

comuni, rappresentano il capitale della società.

Le azioni possono essere emesse, a scelta del partecipante, nominative o al portatore.

1.

Le nominative attribuiscono un diritto di voto

nell’assemblea dei soci per ogni azione posseduta;

2.

Quelle al portatore attribuiscono un solo diritto di voto

nell’assemblea dei soci indipendentemente dal numero di

azioni possedute.

Obblighi Contabili Della Obblighi Contabili Della

SICAV SICAV

Al pari delle Società di Gestione la Sicav è tenuta a

redigere il bilancio d’esercizio oltre ad una relazione

semestrale sull’attività di gestione entro 30 giorni dalla

fine del semestre e un prospetto recante l’indicazione del

valore unitario delle azioni e del valore complessivo della

Sicav con periodicità pari all’emissione o al rimborso delle

azioni.

Regime Fiscale Delle Sicav Regime Fiscale Delle Sicav

Al pari di quanto avviene con i fondi comuni, secondo l’art. 10/ter della legge n. 77 del 23/3/1983 (che non è stato abrogato

dall’emanazione del D.Lgs. N. 58), la disciplina fiscale sui

proventi della Sicav differisce a seconda che il partecipante sia

persona fisica o giuridica.

Regime Fiscale Delle Sicav Regime Fiscale Delle Sicav

PERSONA FISICA PERSONA FISICA

I proventi della Sicav non rientrano fra i redditi soggetti alle imposte sui redditi e la ritenuta operata del 12,5% è a titolo di imposta.

Nel caso di Sicav estere, extra U.E., i proventi concorrono a

formare reddito imponibile e sono soggetti a ritenuta alla

fonte a titolo di acconto.

Regime Fiscale Delle Sicav Regime Fiscale Delle Sicav

PERSONA GIURIDICA

Nel caso il partecipante sia persona giuridica invece i proventi della Sicav concorrono a formare il reddito d’impresa e come tale sono tassati.

I prezzi delle azioni sono al lordo della ritenuta, che viene applicata solo al momento del disinvestimento,

contrariamente a quanto avviene con i fondi comuni, che applicano la ritenuta giornalmente.

Anche alle Sicav si applica l’equalizzatore dal 1 gennaio

2001.

Vantaggi Del Regime Fiscale Vantaggi Del Regime Fiscale

Delle Sicav Rispetto Ai Fondi Delle Sicav Rispetto Ai Fondi

I fondi operano una trattenuta giornalmente del 12,50% e possono detrarre annualmente le plusvalenze dalle minusvalenze subite nei quattro anni precedenti.

Quindi nel caso di mercati negativi per più anni di seguito (evento molto raro, ma almeno in teoria non impossibile) vi è il rischio che il fondo perda il diritto a compensare la minusvalenza.

Le Sicav invece non devono pagare imposte fino al momento in cui

si disinveste, quindi l’investimento non è decurtato dell’imposta

del 12,50% sui guadagni (maggior capitale investito) e non si

incorre nel rischio di non poter recuperare la tassazione subita

l’anno precedente se l’anno successivo si disinveste in una fase

negativa di mercato.

Vantaggi Del Regime Fiscale Vantaggi Del Regime Fiscale

Delle Sicav Rispetto Ai Fondi Delle Sicav Rispetto Ai Fondi

Altro aspetto positivo delle Sicav è che se si possiede una gestione patrimoniale in Sicav la compensazione è immediata nel

momento in cui si disinveste se alcuni prodotti sono in perdita ed altri in

guadagno.

DOVE INVESTONO LE SICAV DOVE INVESTONO LE SICAV

DIFFERENZE RISPETTO AI FONDI

DOVE INVESTONO LE SICAV DOVE INVESTONO LE SICAV

Le Sicav investono negli stessi mercati in cui operano

i fondi comuni di investimento, ma rispetto a questi

ultimi hanno la facoltà di scegliere le aziende in cui

investire anche tra quelle non quotate in Borsa e con

situazioni di ristrutturazione in corso. Naturalmente

ciò implica un costante e attento monitoraggio degli

advisor della Sicav e la piena disponibilità da parte

della società partecipata a fornire tutti i dati della