PILNow
Il Pil del Piemonte nel 2021
30.5.2021
• Nel primo trimestre del 2021 il Pil italiano è variato in termini tendenziali del -1,4%, a causa del prolungarsi delle condizioni di lockdown. Quello europeo -1,2% (sld 11)
• Il Pil piemontese nello stesso periodo è anche esso sceso, ma dello -0,2%. (sld 8)
• Abbiamo altresì calcolato l’effetto del lockdown. Se le attività ferme fossero state attive, in Piemonte la variazione del Pil sarebbe stata positiva, pari a +2,6%. Questa è una indicazione controfattuale che valuta la vitalità di fondo
dell’economia piemontese. (sld 10)
• Il Pil annualizzato del Piemonte vale pertanto (valutato ai prezzi del 2015) vale 127 miliardi (+12 rispetto al minimo nella crisi: 115 miliardi), ma ancora inferiore sia al valore pre crisi (133), sia al valore di prima della crisi del 2009 (144 miliardi). (sld 9)
• Da questa edizione i modelli di nowcasting raddoppiano. Grazie a un secondo modello mensilizzato di previsione abbiamo stimato che la variazione tendenziale del Pil piemontese del II trimestre (in corso), acquisita nei primi due mesi (stimata al 30 maggio 2021) è positiva e pari a +2,5%. Il mese di giugno potrebbe far segnare un cambiamento.
(sld.11 e 12)
• Il prossimo nowcasting è previsto ad agosto 2021.
PIL nowcasting: i modelli di nowcasting raddoppiano
La necessità di sapere come va l’economia è diffusa. La quantità di dati raccolti e potenzialmente correlabili all’attività economica peraltro aumenta ogni giorno, mentre scende il costo della elaborazione dei dati. Come si scelgono le variabili del Nowcasting? Si prende la
relazione macroeconomica fondamentale, Pil=Consumi + Investimenti + Esportazioni – Importazioni e si scelgono variabili proxi delle quattro variabili in questione.
Il Nowcasting è un esperienza di stima del Pil attraverso le relazioni di questo con proxi economiche rapidamente disponibili: il traffico sulle strade, il consumo di energia elettrica, le esportazioni, l’uso delle reti, indicano tutte un’attività in svolgimento. E il valore
dell’attività economica è appunto il significato del Pil. Meglio ancora potremmo fare se si potesse disporre di dati (anonimi) del volume e valore delle transazioni finanziarie legate ai soggetti del territorio. In futuro ci riusciremo.
Nuove variabili poi si sono aggiunte grazie a internet. Le ricerche online di parole chiave, selezionate per capacità di segnalare un’attività con una potenziale ricaduta reale, sono anche esse correlabili al Pil e questa ricerca ha dato un esito positivo. Insomma, la traccia delle persone che cercano su Internet contiene informazioni utili per ricostruire il Pil. La fonte dei dati utilizzati è quella pubblica di Google Trends.
La «stima» del Pil attraverso queste variabili rapide assomiglia a una previsione, perché alla fine, la tecnica, è proprio quella. Ma siccome l’obiettivo è sapere come sta andando il Pil adesso e l’orizzonte di previsione è schiacciato il più possibile a zero, si parla di Nowcasting, in luogo di Forecasting.
La variazione del Pil nel primo trimestre del 2021 è del -0,2% rispetto al I trimestre del 2020. La pari variazione del Pil italiano è del -1,4%
rispetto al 2020. Prosegue un andamento del Pil piemontese meno severo di quello italiano, per il probabile effetto della specializzazione manifatturiera, meno sensibile al lockdown delle attività turistiche e commerciali.
Da questa edizione i modelli di nowcasting raddoppiano. Forniamo infatti il valore della variazione tendenziale del II trimestre (quello in corso), acquisita al 30 maggio del 2021: +2,5%.
| Torino, 30 maggio 2021 2
L’approccio alle statistiche sta cambiando. Il valore aggiunto (di cui è fatto il PiL) si leggerebbe nei bilanci: ma, prima ancora che esista un bilancio, per produrre il Pil gli uomini e le aziende hanno lasciato tracce reali e virtuali, che la digitalizzazione
dell’economia trasforma in variabili utili per il «calcolo economico istantaneo»: il Nowcasting
Che cosa forniscono ordinariamente le statistiche ufficiali sull’Italia? E sul Piemonte?
Italia: stime trimestrali, delay = 30 gg Piemonte: stime ufficiali annuali, ritardo > 12 m
Le variazioni trimestrali del Pil italiano sono emesse 30 giorni dopo la chiusura del periodo di riferimento. Le variazioni regionali sono «solo annuali»
e sono diffuse «un anno dopo». Considerato il complesso calcolo e l’elevato numero di regioni, probabilmente non si può far molto di meglio, a meno di prendere una strada diversa da quella solita. Cercare il Pil non dove lo contano, sui libri contabili, ma dove lascia tracce del suo passaggio.
Nostre elaborazioni su dati ISTAT, i dati sono espressi in variazioni percentuali tendenziali ossia sullo stesso periodo dell’anno precedente. Le variazioni considerate sono in termini reali, ossia depurate dell’inflazione 1,1
1,8 0,8
-2,0
-8,4 3,6
1,0
-4,9 -0,1
-1,1
1,2 1,3 2,9
1,1
-0,2
-10,0 -8,0 -6,0 -4,0 -2,0 0,0 2,0 4,0 6,0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 -20,0
-15,0 -10,0 -5,0 0,0 5,0
T1-2008 T3-2008 T1-2009 T3-2009 T1-2010 T3-2010 T1-2011 T3-2011 T1-2012 T3-2012 T1-2013 T3-2013 T1-2014 T3-2014 T1-2015 T3-2015 T1-2016 T3-2016 T1-2017 T3-2017 T1-2018 T3-2018 T1-2019 T3-2019 T1-2020 T3-2020 T1-2021
-1,4
Abbiamo esplorato due diverse classi di dati alla ricerca di correlazioni storiche con la produzione di Pil, ovviamente in Piemonte
Variabili tradizionali, ma .. rapide, come il traffico
pesante i consumi di energia elettrica e le esportazioni 53 Variabili nuove, estratte da Google Trends, hanno la proprietà di poter essere aggiornate in tempo reale
| Torino, 30 maggio 2021 4
Abbiamo preparato un dataset di oltre 70 variabili, tra le quali sono state selezionate, con prove di tipo statistico, quelle candidate a entrare nel modello in quanto la loro dinamica faceva presumere un andamento correlato direttamente o indirettamente.
PIE_PIL_TVT
LOGI_TVT
PIE_PIL_TVT
DELTAENERT
PIE_PIL_TVT
XPIE_TVT
PIE_PIL_TVT
OCC_ITA_TVT
ITA_PIL_TVT
Google_ALL
ITA_PIL_TVT
d_Brand
ITA_PIL_TVT
d_Economia
ITA_PIL_TVT
d_Turismo
ITA_PIL_TVT
d_Gastr
ITA_PIL_TVT
d_Shopping
ITA_PIL_TVT
d_Cultura
ITA_PIL_TVT
d_Ricerca
ITA_PIL_TVT
d_Google_ALL
-1,5 -1 -0,5 0 0,5 1 1,5 2 2,5 3
gen-04 mag-04 set-04 gen-05 mag-05 set-05 gen-06 mag-06 set-06 gen-07 mag-07 set-07 gen-08 mag-08 set-08 gen-09 mag-09 set-09 gen-10 mag-10 set-10 gen-11 mag-11 set-11 gen-12 mag-12 set-12 gen-13 mag-13 set-13 gen-14 mag-14 set-14 gen-15 mag-15 set-15 gen-16 mag-16 set-16 gen-17 mag-17 set-17 gen-18 mag-18 set-18 gen-19 mag-19 set-19 gen-20 mag-20 2020-09 2021-01 2021-05
Shopping
Serravalle Designer Outlet: (Italia) Vicolungo The Style Outlets: (Italia) Mondovicino Outlet Village: (Italia) Shopville Le Gru: (Piemonte) Settimo Cielo Retail Park: (Piemonte) Mondojuve Shopping Village: (Piemonte) Parco Dora: (Piemonte) Area12 Shopping Center: (Piemonte)
I shopping center su Google flettono nel I trim
Google Trends permette di riconoscere e confrontare le ricerche attraverso il suo motore di ricerca di parole chiave, che
corrispondono per esempio ai maggiori luoghi commerciali. L’ipotesi è che le ricerche online siano precorritrici di acquisti. Nei mesi di aprile e maggio, tuttavia, si osserva una ripresa già in atto
Le ricerche online sono espresse in Z-Score, ossia in numero di deviazioni standard dalla media (di lungo periodo) Uno z-score <0 significa che la ricerca è scesa sotto la media di lungo termine
RIPRESA DI FIDUCIA E ACQUISTI
-1 -0,5 0 0,5 1 1,5
gen-04 mag-04 set-04 gen-05 mag-05 set-05 gen-06 mag-06 set-06 gen-07 mag-07 set-07 gen-08 mag-08 set-08 gen-09 mag-09 set-09 gen-10 mag-10 set-10 gen-11 mag-11 set-11 gen-12 mag-12 set-12 gen-13 mag-13 set-13 gen-14 mag-14 set-14 gen-15 mag-15 set-15 gen-16 mag-16 set-16 gen-17 mag-17 set-17 gen-18 mag-18 set-18 gen-19 mag-19 set-19 gen-20 mag-20 2020-09 2021-01 2021-05
Brand Economia Turismo Gastr Shopping Cultura Ricerca ALL
Elaborazione delle ricerche su Google di parole chiave collegate
all’economia piemontese (precursori presunti di attività economica)
| Torino, 30maggio 2021 6
Non soltanto le ricerche dei centri commerciali sono consolidate nella variabile Shopping, ma 53 ricerche diverse concorrono a formare il data set tratto da Google Trends, la cui sintesi è qui rappresentata per «grande tema». Da osservare la crescita di interesse per i Brand» del Piemonte. «Turismo» e «Cultura» e «Shopping Center» sono i temi più penalizzati online.
Le variabili sono espresse in Z score ossia in numero di deviazioni standard di scarto dalla media di lungo periodo. Ovviamente contengono una parte dell’informazione sulla variazione della produzione, quindi sono da intendersi ad integrazione delle variabili con maggiore contenuto reale.
Spicca la caduta del settore culturale
La stima del modello e il calcolo delle previsioni
-10 -8 -6 -4 -2 0 2 4 6
2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
PIE_PIL_TVT previsione intervallo al 70 per cento
-10 -8 -6 -4 -2 0 2 4 6
-15 -10 -5 0 5
PIE_PIL_TVT
LOGI_TVT
PIE_PIL_TVT: valori effettivi e stimati, rispetto a LOGI_TVT Effettivi
Stime
Abbiamo stimato un modello econometrico, mettendo in relazione come variabile dipendente, l’andamento trimestralizzato del Pil piemontese, per cui abbiamo usato i dati fino al 2017. Come variabili indipendenti sono state considerate le variabili del dataset precedente (Google e non), non scartate da una procedura di esclusione di quelle non statisticamente significative. Il modello spiega attraverso le variabili sue dipendenti circa l’86 per cento della varianza del tasso di crescita del Pil del Piemonte.
Tutte le variabili sono espresse in variazioni percentuali tendenziali, ossia rispetto allo stesso trimestre dell’anno precedente
La zona con le barre di errore Verdi è quella di estrapolazione Verifica della qualità fit della variabile dipendente (Pil) vs. traffico pesante
Sopra: espansione
Sotto: recessione
I trimestre 2021: PIL_Now Piemonte -0,2%. Italia -1,4%
Continua il rimbalzo a «V»
| Torino, 30 maggio 2021 8
La variazione tendenziale (quindi sullo stesso trimestre dell’anno precedente) è negativa per il quinto trimestre consecutivo dall’inizio della crisi, ma continua il rimbalzo a V che sta riportando l’indicatore tendenziale verso la pari. In generale, sembra che le variazioni del Pil piemontese siano state nella pandemia lievemente migliori della media nazionale, probabilmente per la combinazione della elevata specializzazione manifatturiera e per la discreta dinamica, nonostante la pandemia, delle esportazioni, che nell’ultimo trimestre del 2020 hanno riportato una variazione tendenziale già positiva (+2%) opposta alla media nazionale (-1,8%)
Le variazioni sono espresse in percentuali sullo stesso trimestre dell’anno precedente.
-0,2
-20 -15 -10 -5 0 5 10
06/9 07/2 07/7 07/12 08/5 08/10 09/3 09/8 10/1 10/6 10/11 11/4 11/9 12/2 12/7 12/12 13/5 13/10 14/3 14/8 15/1 15/6 15/11 16/4 16/9 17/2 17/7 17/12 18/5 18/10 19/3 19/8 20/1 20/6 20/11
Italia PIEMONTE_PIL Piemonte_Nowcast
-1.4
Nei primi sei mesi dell’anno il Pil del Piemonte ha sofferto una caduta annualizzata di 18 miliardi di euro, ne ha recuperati 12 dal minimo e 2 dalla precedente emissione di questa stima
Tuttavia, il livello annualizzato del Pil sarebbe ancora (in euro del 2015) inferiore sia al minimo della crisi del 2015 (130 miliardi), sia al minimo della crisi del 2009 (129 miliardi) Complessivamente, al valore di 127 mancano ancora 14 miliardi, ossia il 12%
perché il livello dell’attività economica ritorni almeno al livello di prima della prima crisi del 2008-9
Il Pil trimestrale del Piemonte è qui espresso in miliardi di euro costanti del 2015 ed è annualizzato (scala sinistra).
I trimestre: come sarebbe andata senza lockdown
| Torino, 30 maggio 2021 10
Il modello econometrico di stima del Pil permette di analizzare dei «controfattuali». Un «controfattuale» è una rappresentazione simulata dell’esito di un sistema il cui indicatore fondamentale dipende da decine di variabili, senza cambiare le variabili mutate a seguito del lockdown. Esprime la forza del Pil piemontese, se non vi fossero state limitazioni. Senza limitazioni, la variazione percentuale del Pil nel I trimestre sarebbe stata del 2,6%.
La stima di base delle variazioni percentuali tendenziali del Pil, sulla base di tutte le variabili di controllo del modello
La simulazione controfattuale del I trimestre (in giallo), è realizzata come se le variabili di controllo su «turismo» «cultura» e «centri commerciali» non fossero cambiate
1,6 1,8 1,6 1,9
1,3 0,9
0,4 0,1 0,3 0,4 0,5
0,1
-5,6
-18,1
-5,1 -6,6
-1,4 1,9
1,0 1,4 1,4 1,8
1,1 0,9 0,5
-1,6
-0,7 -0,6 -0,7
-4,7
-13,9 -5,5
-3,2 -0,2
-20,0 -15,0 -10,0 -5,0 0,0 5,0
mar-17 giu-17 set-17 dic-17 mar-18 giu-18 set-18 dic-18 mar-19 giu-19 set-19 dic-19 mar-20 giu-20 set-20 dic-20 mar-21
Italia Piemonte Nowcast
0,5 0,1
-5,6
-18,1
-5,1
-6,6
-1,4
-0,6 -0,7
-4,7
-13,9
-5,5
-3,2
-0,2 2,6
-20,0 -15,0 -10,0 -5,0 0,0 5,0
Italia Piemonte Nowcast Nowcast I trim 21 no pandemic
Confronto europeo: Piemonte -0,2% vs Francia +1,2% e Germania -3,1%
Nel primo trimestre la congiuntura del Pil è stata ancora dominata dalla presenza del virus e dalle misure di contenimento del contagio attraverso lockdown. La situazione in Europa è stata assai variabile, con la Germania che ha affrontato una seconda ondata più grave e che ha lasciato sul terreno 3,1 punti percentuali del suo Pil. Negativa la media europea (-1,7%). Il Piemonte ha sofferto di meno (-0,2%) avvicinandosi alla condizione francese (+1,2%)
Abbiamo provato a mensilizzare il modello del Piemonte, affrontando la stima del contributo mensile alla costruzione del tasso di variazione trimestrale tendenziale
Var % del Pil (vs t-4): confronti internazionali
-4,9 -5,6 -5,8
-2,1
-4,2
-2,7
-13,6
-17,9
-18,9
-11,2
-21,5
-13,9
-5,5 -4,7 -4,3 -4,2
-8,7
-3,9
-0,2 -1,4
1,2
-3,1 -4,2
-1,7
Piemonte Italia Francia Germania Spagna Europa 2020-T1 2020-T2 2020-T3 2021-T4
-6 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2
2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
GDPMESEVAR
GDPMESEVAR: valori effettivi e stimati Effettivi
Stime
Preliminare del II trimestre 2021: è acquisita nei primi due mesi del II trimestre una variazione tendenziale del +2,5%, che però potrebbe ancora variare a giugno.
| Torino, 30 maggio 2021 12
Abbiamo realizzato un secondo modello di stima dei contributi mensili al tasso di variazione tendenziale del Pil trimestrale.
Abbiamo utilizzato un modello autoregressivo con 39 variabili, delle quali 36 di controllo, 33 delle quali estratte da Google Trends e tre stagionali. Il modello considera dunque anche la stagionalità tipica del Pil del Piemonte.
Il contributo mensile alla previsione della prossima variazione trimestrale
tendenziale del Pil è a fine maggio +2,5% (0,56% è l’errore standard max della stima)
La soluzione scelta permette un aggiornamento mensile della tendenza del Pil, al momento dell’emission della variazione del trimestre precedente. Il modello realizzato ha parametri di validità statistica degli stimatori molto buoni e considera anche gli andamenti stagionali. Il modello spiega il 90% della variazione della variabile dipendente.
Contributi % mensili al tasso di variazione tendenziale trimestrale
-6 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
GDPMESEVAR previsione intervallo al 95 per cento
