121 Capitolo 4 | Le partecipazioni estere in Italia

LE PARTECIPAZIONI ESTERE IN ITALIA

121 Capitolo 4 | Le partecipazioni estere in Italia

112 _{Capitolo 4 ç Le partecipazioni italiane all’estero}

Anche se la numerosità delle partecipazioni può non riflettersi in una maggiore consi- stenza delle attività, si rileva come nove IMN (di cui ben otto europee) contino almeno

cinquanta imprese partecipate in Italia: nell’ordine, la spagnola Laboratorio Lucas Nicolas7_{(82 imprese), le francesi Engie e EdF–Electricité de France (rispettivamente}

63 e 60 imprese), la britannica WPP (57), la statunitense United Technologies (55), la

tedesca Ikav, la francese Kering e l’austriaca Lifebrain, allineate a quota 51 e seguite immediatamente da un altro gruppo francese, Veolia Environment, con cinquanta partecipate.

La Tab. 4.7 riporta la graduatoria delle prime 50 IMN per numero di dipendenti delle

imprese controllate in Italia. A tali IMN fanno capo oltre 344mila dipendenti, pari al 32,5

per cento di tutti i dipendenti delle imprese a controllo estero censite dalla banca dati. Le prime nove IMN dell’elenco superano la soglia dei diecimila dipendenti nelle control-

late italiane; altre 21 contano almeno cinquemila dipendenti, mentre sono in tutto 56 quelle che superano quota tremila. Scorrendo la graduatoria, si rileva come in essa siano rappresentati tredici paesi. L’elenco comprende ben 37 IMN europee (di cui undici

francesi, nove tedesche, sei britanniche, cinque svedesi, due svizzere, una per Austria, Paesi Bassi, Russia e Spagna) e nove statunitensi, cui si aggiungono due IMN giap-

ponesi, una di Hong Kong e una di origine argentina. Va osservato come i BRIC siano

rappresentati solo dalla russa Vimpelcom; la prima IMN cinese è ChemChina, che

grazie all’acquisizione del controllo del gruppo Pirelli è cinquantaduesima graduatoria, mentre la prima indiana e la prima brasiliana sono molto lontane.

Interessanti indicazioni derivano dall’analisi delle specializzazioni settoriali dei principali gruppi investitori. L’allargamento della copertura settoriale della banca dati REPRINT ha

implicato notevoli cambiamenti rispetto all’analoga graduatoria pubblicata nel precedente Rapporto (Mariotti et al., 2015). Nelle prime dieci posizioni si registrano ben sei nuove presenze relative a gruppi operanti nella grande distribuzione (Auchan, Carrefour, Lidl) e nella ristorazione collettiva (Charterhouse, Sodexo, Adeo). Tra i dieci principali investitori esteri figurano altre tre IMN attive nel settore terziario (le tedesche

Dussmann e Metro e la statunitense Accenture), a evidenziare la forte crescita delle partecipazioni estere nei servizi che ha caratterizzato il nuovo millennio. Unica rappre- sentante dell’industria manifatturiera nella Top10 rimane, in sesta posizione, la statunitense General Electric, che non a caso è la maggiore IMN al mondo di tale comparto.

Una segnalazione meritano le partecipazioni riferibili a banche di affari e gruppi di

private equity, tornati con forza sulla scena negli ultimi anni, dopo una parziale ritirata a

seguito della crisi economica. A fine 2015 sono quattro i gruppi di private equity a comparire tra le prime cinquanta IMN per numero di dipendenti delle controllate italiane:

le britanniche Charterhouse Partners (attiva in Italia soprattutto nella ristorazione collettiva tramite Gemeaz Elior, Elior Ristorazione e MyChef e nell’industria alimentare tramite Nuova Castelli) e BC Partners (nella grande distribuzione tramite Coin), nonché le statunitensi Rhône Group (che controlla UniEuro) e Apollo Global Management (con una presenza diversificata e punti di forza nella logistica, tramite Ceva, e nel settore del vetro, tramite Verrallia).

7. Il gruppo spagnolo, attivo nel settore delle cliniche odontoiatriche, è stato oggetto di acquisizione nel corso del 2016 da parte del private equity spagnolo JB Capital Markets.