CONTRATTI DI FINANZIAMENTO DEL GRUPPO

14.1.1 Contratto di finanziamento tra Novipraga SIINQ S.p.A. e UniCredit S.p.A.

In data 18 dicembre 2017, Retail Park One S.r.l. (“Retail Park One”) e Novipraga SIINQ S.p.A. (“Novipraga”), in qualità di prenditori, e la Società, in qualità di garante, hanno sottoscritto con UniCredit S.p.A. (“UniCredit”), in qualità, tra l’altro, di banca finanziatrice, un contratto di finanziamento per un importo capitale originario complessivo pari ad Euro 45.100.000,00 (quarantacinquemilionicentomila/00) (il “Finanziamento Novipraga”).

A seguito di fusione per incorporazione di Retail Park One in Novipraga, perfezionata in data 27 dicembre 2017, Novipraga è da intendersi quale unico prenditore.

Il finanziamento è composto dalle seguenti linee di credito: (i) la linea A1 (“Linea A1”), concessa in favore di Retail Park One, per finanziare generali esigenze di cassa, (ii) la linea A2 (“Linea A2”), concessa in favore di Novipraga, per finanziare generali esigenze di cassa, (iii) la linea B1 e la linea B2 (congiuntamente, le “Linee Capex”), concesse in favore di Novipraga, per finanziare il progetto di sviluppo relativo all’immobile sito nel Comune di Serravalle Scrivia (l’“Immobile”), e (iv) la linea IVA (“Linea IVA”), concessa in favore di Novipraga, per finanziare il pagamento dell’IVA dovuta in relazione ai costi di sviluppo dell’Immobile.

La data di scadenza della Linea A1, della Linea A2 e delle Linee Capex, è il 18 dicembre 2023, mentre, quella della Linea IVA è il 18 dicembre 2020. Il contratto di finanziamento prevede un rimborso amortising in rate semestrali con riferimento alla Linea A1 e alla Linea A2 e un rimborso bullet con riferimentoalle Linee Capex e alla Linea IVA.

Il contratto di finanziamento prevede, tra l’altro, il rispetto dei seguenti covenants finanziari:

(A) con riferimento rispettivamente a Novipraga:

(i) LTV: sia inferiore o uguale al (x) 60%, per il periodo intercorrente tra la data di sottoscrizione del contratto e il 30 giugno 2019, e (y) 55%, per il periodo intercorrente tra il 30 dicembre 2019 e la data di scadenza del finanziamento;

(ii) LTC: sia inferiore o uguale al 65%, per il periodo intercorrente tra la data di sottoscrizione del contratto e la data di scadenza del finanziamento;

(iii) ICR Consuntivo: sia uguale o superiore a (x) 1,75x, per il periodo intercorrente tra la data di sottoscrizione del contratto e il 30 giugno 2019, e (y) 2,50x, per il periodo intercorrente tra il 31 dicembre 2019 e la data di scadenza del finanziamento; e

(iv) DYR Consuntivo: sia uguale o superiore al: (x) 5,50%, per il periodo intercorrente tra la data di sottoscrizione del contratto e il 30 giugno 2019, e (y) 7,75%, per il periodo intercorrente tra il 31 dicembre 2019 e la data di scadenza del finanziamento;

(B) con riferimento alla Società: LTV sia inferiore o uguale al 55% per il periodo intercorrente tra la data di sottoscrizione del contratto e la data di scadenza del finanziamento.

Il Finanziamento Novipraga prevede, tra gli eventi di rimborso anticipato obbligatorio, il cambio di controllo, il quale ricorrerebbe nell’ipotesi in cui: (i) la Società cessi di detenere, direttamente o indirettamente, una partecipazione pari al 100% del capitale sociale di Novipraga e (ii) Augusto cessi di detenere, direttamente o indirettamente, una partecipazione almeno pari al 30% del capitale sociale della Società ovvero, cessi di esercitare un’influenza dominante o notevole nell’assemblea ordinaria della Società. Il buon esito della Procedura di Vendita determinerebbe quindi un “cambio di controllo” rilevante ai sensi del Finanziamento Novipraga e, pertanto, qualora Aedes non ottenesse un apposito waiver da Unicredit, sarebbe tenuta a rimborso integrale anticipato del contratto di finanziamento stesso. Alla Data del Documento di Registrazione, data la non conoscenza del potenziale acquirente nell’ambito della Procedura di Vendita e, comunque, l’esito incerto della stessa, la Società non ha ancora avanzato la richiesta di waiver.

Il Finanziamento Novipraga contiene inoltre una clausola con la quale UniCredit avrà diritto di recedere dal medesimo qualora:

• con riferimento a Novipraga, (i) qualsiasi indebitamento finanziario della stessa non sia pagato alla scadenza, o (ii) la stessa non abbia effettuato il pagamento di qualsiasi importo dovuto ai sensi dei contratti di hedging; e

• con riferimento alla Società (i) qualsiasi indebitamento finanziario della stessa di ammontare superiore ad Euro 2.500.000 non sia pagato nei termini ovvero (ii) si sia verificato un evento che abbia comportato la risoluzione, la decadenza dal beneficio del termine o il recesso in relazione ad un contratto/atto, o (iii) sia stata inviata alla Società una diffida ad adempiere o la stessa sia stata costituita in mora in relazione a qualsiasi indebitamento finanziario di ammontare superiore ad Euro 1.000.000.

Alla Data del Documento di Registrazione tali covenants, così come gli ulteriori impegni previsti dal Finanziamento Novipraga sono stati rispettati o, comunque, è stata richiesta e deliberata la sospensione degli stessi sino al 31 dicembre 2020 (incluso) a seguito degli effetti della pandemia.

Al 30 giugno 2020 ed al 31 dicembre 2020 l’importo residuo del Finanziamento Novipraga era pari rispettivamente a Euro 39.567 migliaia ed Euro 40.335 migliaia.

14.1.2 Contratto di finanziamento tra Pragasei S.r.l. e Crédit Agricole Corporate And Investment Bank In data 29 gennaio 2016, Pragasei S.r.l. (“Pragasei”), in qualità di prenditore, ha sottoscritto con Crédit Agricole Corporate and Investment Bank (“Crédit Agricole”), in qualità, tra l’altro, di banca finanziatrice, un contratto di finanziamento per un importo capitale originario complessivo pari ad Euro 43.000.000 (quarantatremilioni/00). Il finanziamento è composto dalle seguenti linee di credito: (i) una linea senior (“Linea Senior”), per finanziare, i costi di sviluppo del progetto relativo all’immobile commerciale sito nel Comune di

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in relazione ai costi di sviluppo dell’Immobile (il “Finanziamento Pragasei”). La data di scadenza delle linee di credito cade il 7° (settimo) anniversario dalla data di sottoscrizione, (i.e. il 29 gennaio 2023).

Il contratto di finanziamento prevede, tra l’altro, il rispetto da parte di Pragasei dei seguenti covenants finanziari:

(i) al 30 giugno e al 31 dicembre di ogni anno, prima della data in cui il progetto di sviluppo relativo all’Immobile sia stato completato e aperto al pubblico, il rapporto LTV sia inferiore al 65% e il rapporto LTC sia inferiore al 53%;

(ii) prima della data di liberazione della garanzia autonoma a prima richiesta, il NAV dell’European Outlet Mall Fund sia superiore ad Euro 300.000.000; e

(iii) successivamente alla data in cui il progetto di sviluppo dell’Immobile sia stato completato e aperto al pubblico, il rapporto LTV sia inferiore al 60% e l’ICR sia pari o maggiore di 2.0x.

Il contratto di finanziamento prevede tra gli eventi di rimborso anticipato obbligatorio, il cambio di controllo, il quale ricorrerebbe, tra l’altro, nell’ipotesi in cui: (i) con riferimento al fondo denominato ‘European Outlet Mall Fund’, cambi il fund manager (i.e. Henderson Property 411 Management Company No.1 S.à.r.l.), (ii) cambi il property manager (i.e. MGR Management and Retail S.r.l.), (iii) con riferimento a Pragasei, cessi di essere controllata almeno al 49,9%, direttamente o indirettamente, tramite Serravalle Outlet Mall Investment S.à.r.l., da ‘European Outlet Mall Fund’ e per la parte restante dalla Società o altra società accettabile per la banca finanziatrice. Al riguardo si segnala che il buon esito della Procedura di Vendita non determinerebbe un

“cambio di controllo” rilevante ai sensi del contratto di finanziamento in quanto la predetta clausola non è influenzata dalle variazioni nell’azionariato dell’Emittente ma esclusivamente da quelle negli assetti di controllo di Pragasei.

Alla Data del Documento di Registrazione tutti i covenant risultano rispettati.

Al 30 giugno 2020 ed al 31 dicembre 2020 l’importo residuo del Finanziamento Pragasei era pari rispettivamente a Euro 31.575 migliaia ed Euro 30.759 migliaia.

14.1.3 Contratto di mutuo tra Aedes SIIQ S.p.A. e UBI Banca S.p.A.

In data 30 novembre 2010, la Società (già Pragatre S.r.l.), in qualità di mutuatario, ha sottoscritto con UBI Banca S.p.A., originariamente Banca Regionale Europea S.p.A., in qualità di banca finanziatrice (di seguito,

“UBI”), un contratto di mutuo fondiario garantito da ipoteca sugli immobili, per un importo capitale originario complessivo pari ad Euro 8.000.000,00 (ottomilioni/00). La data di scadenza del mutuo è il 31 agosto 2031.

Il contratto di mutuo prevede un rimborso amortising in rate trimestrali ed un tasso di interesse lordo pari al 3,75% annuo.

Il contratto di mutuo non prevede il rispetto da parte della Società di specifici covenants finanziari e non contiene alcuna previsione in tema di cross default; gli ulteriori impegni previsti dal contratto risultano rispettati alla Data del Documento di Registrazione.

Al 30 giugno 2020 ed al 31 dicembre 2020, l’importo residuo del finanziamento era pari rispettivamente a Euro 5.611 migliaia ed Euro 5.683 migliaia.

14.1.4 Contratto di apertura di credito in conto corrente stipulato tra Pragaotto (Pragaquattro alla Data del Documento di Registrazione) e Banco BPM S.p.A.

In data 27 ottobre 2008, Pragaotto, in qualità di prenditore, ha sottoscritto con Banco BPM S.p.A., originariamente Cassa di Risparmio di Alessandria S.p.A., (di seguito “Banco BPM”), un contratto di apertura di credito in conto corrente, per un importo capitale originario complessivo pari ad Euro 25.000.000 (venticinquemilioni/00), come successivamente modificato. Pragaotto è tenuta a rimborsare la linea di credito entro il 31 dicembre 2021.

Si segnala che in data 2 agosto 2018, nell’ambito della Scissione, le assemblee dei soci di Pragaotto e Pragaquattro hanno approvato la scissione parziale di Pragaotto a favore di Pragaquattro, società entrata a

far parte del Gruppo dell’Emittente con la stessa Scissione; pertanto, per effetto della Scissione, Pragaquattro è subentrata a Pragaotto nella posizione di prenditore di tale contratto di apertura di credito in conto corrente.

Il contratto non prevede il rispetto da parte della Società di specifici covenants finanziari e non contiene alcuna previsione in tema di cross default; gli ulteriori impegni previsti dal contratto risultano rispettati alla Data del Documento di Registrazione.

Al 30 giugno 2020 ed al 31 dicembre 2020 l’importo residuo in relazione a tale contratto era pari rispettivamente a Euro 3.516 migliaia ed Euro 3.571 migliaia.

14.1.5 Contratto di finanziamento tra Aedes SIIQ S.p.A. e Banco BPM

In data 5 novembre 2018, la Società, in qualità di prenditore, ha sottoscritto con Banca Popolare di Milano S.p.A. (“BPM” o la “Banca”), in qualità di banca finanziatrice, un contratto di finanziamento per un importo capitale originario complessivo pari ad Euro 11.000.000 (undicimilioni/00). Il finanziamento è composto dalle seguenti linee di credito: (i) la linea A (“Linea A”), per finanziare il pagamento di parte del prezzo di acquisto dell’immobile sito in viale Giulio Richard n. 3 (l’“Immobile”) e (ii) la linea B (“Linea B”), per finanziare il pagamento di parte di costi di ristrutturazione relativi all’Immobile stesso. La data di scadenza della Linea A e della Linea B è il 30 giugno 2026, con rimborso in rate trimestrali (il “Contratto di Finanziamento”).

Il contratto di finanziamento descritto è stato oggetto di rimborso integrale in data 29 dicembre 2020, per un importo in linea capitale di circa Euro 10,7 milioni, mediante ricorso ai proventi del Prestito Obbligazionario 2020-2022.

14.1.6 Contratto di finanziamento tra Aedes, MPS Capital Services Banca per le imprese S.p.A. e Banco BPM In data 11 settembre 2019, la Società, in qualità di prenditore, ha sottoscritto con MPS Capital Services Banca per le imprese S.p.A. (“MPS” o la “Banca Agente”) e Banco BPM S.p.A. (“BPM” e, congiuntamente con MPS, le

“Banche”), in qualità di banche finanziatrici, un contratto di finanziamento per un importo complessivo originario complessivo pari a Euro 29.000.000,00, da destinarsi al rifinanziamento di un portafoglio immobiliare composto da 15 immobili a destinazione commerciale (il “Contratto di Finanziamento”). L’importo dovrà essere integralmente rimborsato entro il sesto anno successivo alla data di stipula (i.e. l’11 settembre 2025).

Il tasso di interesse da applicare a ciascuno periodo di interessi semestrale è pari al corrispondente Euribor maggiorato di 330 basis points per anno.

Ai sensi del Contratto di Finanziamento dovranno essere destinati al rimborso anticipato obbligatorio del Contratto di Finanziamento: (i) i proventi derivanti dalla vendita degli immobili siti in Via Etnea, a Catania (gli

“Immobili”), nella misura indicata nel contratto stesso e (ii) ogni somma ricevuta a titolo di indennizzi assicurativi, di importo superiore ad Euro 50.000,00 in eccesso rispetto alla eventuale somma spesa o da spendere per ripagare i danni in relazione ai quali l’indennizzo assicurativo è stato rilasciato.

Il Contratto di Finanziamento prevede, inoltre, il rispetto a ciascuna data di calcolo (i.e. al 31 dicembre e al 30 giugno di ciascun anno a partire al 31 dicembre 2019) da parte della Società dei seguenti covenants finanziari:

(a) LTV sul Portafoglio Immobiliare non superiore al 65%;

(b) DYR sul Portafoglio immobiliare non inferiore al 9%;

(c) DSCR Prospettico sul Portafoglio Immobiliare non inferiore al 1,1%;

(d) DSCR Storico sul Portafoglio Immobiliare non inferiore al 1,1%.

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Si segnala inoltre la presenza di: (a) obblighi informativi, relativi ad esempio alla trasmissione dei bilanci e delle relazioni semestrali o trimestrali, alla comunicazione di eventuali variazioni nei principi contabili adottati, nel valore degli Immobili o nello stato di fruibilità degli stessi; e (b) obblighi generali, inclusi, tra l’altro, quelli relativi al rispetto delle leggi, all’utilizzo degli immobili nel rispetto della legislazione vigente, a non costituire o permettere la sussistenza di gravami sugli Immobili nonché impegni a mantenere per tutta la durata del Contratto di Finanziamento polizze assicurative sugli Immobili. Il Contratto di Finanziamento prevede inoltre limiti alla realizzazione di operazioni straordinarie e sul capitale (che tuttavia non interessano l’Aumento di Capitale per espressa previsione del contratto stesso) e l’obbligo di comunicare tempestivamente eventuali futuri cambi di controllo negli assetti proprietari della Società.

Il Contratto di Finanziamento prevede inoltre la decadenza dal beneficio del termine al verificarsi di una delle ipotesi previste all'articolo 1186 del codice civile nonché, ad esempio, qualora Aedes versi in stato di insolvenza o in stato di crisi ai sensi della legge fallimentare ovvero sia indetta la convocazione dell’organo sociale competente per deliberare la presentazione della domanda di ammissione ad una qualsiasi procedura concorsuale o di liquidazione volontaria. Le Banche avranno inoltre diritto di recedere dal Contratto di Finanziamento ai sensi dell’articolo 1845 del codice civile qualora, tra l’altro, (a) qualunque autorizzazione necessaria per lo svolgimento delle attività indicate nell’oggetto sociale della Società non venga ottenuta in tempo utile, ovvero cessi di essere in vigore, valida ed efficace, o vengano intraprese iniziative per la revoca, sospensione, annullamento, ritiro, modifica, variazione o diniego di alcuna delle stesse e tale circostanza possa determinare un effetto sostanzialmente pregiudizievole (i.e. un evento rilevante e sostanziale, a ragionevole giudizio delle Banche sostanzialmente pregiudizievole sulla situazione economica finanziare e patrimoniale di Aedes nonché sulla capacità della stessa di assolvere gli obblighi previsti dal Contratto di Finanziamento, l’“Effetto Sostanzialmente Pregiudizievole”); (b) si verifichi qualsiasi circostanza che comporti un Effetto Sostanzialmente Pregiudizievole; (c) qualsiasi indebitamento finanziario della Società non venga pagato alla scadenza e ciò possa comportare, secondo il ragionevole giudizio della Banca Agente, un Effetto Sostanzialmente Pregiudizievole; e (d) si sia verificato un cambio nel personale chiave di Aedes – per tale intendendosi gli esponenti di vertice del management della Società - senza il preventivo assenso delle Banche entro 60 giorni lavorativi dal ricevimento della relativa informativa; e (e) avvenga il delisting delle azioni dal MTA. Con riferimento a quanto indicato sub lett. (d) sopra, si segnala che ad esito della Procedura di Vendita potrebbero variare gli assetti di controllo della Società, con l’ingresso di un nuovo azionista di maggioranza che potrebbe interrompere i rapporti di collaborazione professionale con le attuali figure chiave di Aedes, determinando il diritto delle Banche di recedere dal Contratto di Finanziamento.

Alla Data del Documento di Registrazione l’Emittente ritiene che – alla luce dell’incertezza relativa non solo all’esito della Procedura di Vendita ma anche alla circostanza che, al perfezionamento della stessa, si verifichi una variazione nel personale di Aedes – la fattispecie di cui alla predetta lettera (d) abbia una bassa probabilità di accadimento nel breve periodo.

Il Contratto di Finanziamento prevede inoltre il diritto di recesso in capo alle Banche in caso di cambio di controllo, intendendosi per tale (a) la diminuzione della partecipazione di Augusto nel capitale sociale di Aedes scenda al di sotto del 50,1%; (b) la partecipazione congiunta dei gruppi societari che fanno riferimento alle famiglie Roveda ed Amenduni nel capitale sociale di Augusto scenda al di sotto del 50,1%. Il buon esito della Procedura di Vendita determinerebbe quindi un “cambio di controllo” rilevante ai sensi del Contratto di Finanziamento e, pertanto, qualora Aedes non comunichi tempestivamente alla Banca Agente il cambio di controllo e questa esprima il proprio gradimento, la Società sarebbe tenuta a rimborso integrale anticipato del contratto di finanziamento stesso. Alla Data del Documento di Registrazione, data la non conoscenza del potenziale acquirente nell’ambito della Procedura di Vendita e, comunque, l’esito incerto della stessa, la Società non ha ancora preso contatti con la Banca Agente con riferimento all’espressione di gradimento. Alla Data del Documento di Registrazione tutti gli impegni previsti dal contratto sono stati rispettati o, comunque, è stata richiesta ed ottenuta dalle Banche la sospensione degli stessi a seguito degli effetti della pandemia sino al 30 giugno 2021 (incluso).

Al 30 giugno 2020 ed al 31 dicembre 2020 l’importo residuo in relazione a tale contratto era pari rispettivamente a Euro 28.554 migliaia ed Euro 29.121 migliaia.

14.1.7 Contratti di mutuo tra Aedes e Banca di Cividale

In data 23 settembre 2019 e in data 29 dicembre 2020 Aedes e Banca di Cividale società cooperativa per azioni (“Banca di Cividale” o la “Banca”) hanno stipulato due contratti di mutuo, entrambi garantiti da ipoteca e destinati a liquidità, in forza dei quali Banca Cividale ha concesso a favore della Società le somme di rispettivamente Euro 12 milioni (il “Primo Mutuo Cividale”) ed Euro 8,5 milioni (il “Secondo Mutuo Cividale”).

Primo Mutuo Cividale

La Società si è obbligata a rimborsare il Primo Mutuo Cividale entro il 30 settembre 2035 mediante il pagamento di rate trimestrali di ammortamento, comprensive di capitale ed interessi, scadenti alla fine di ogni trimestre, come da piano d’ammortamento. Aedes si è inoltre obbligata a pagare, prima dell’inizio dell’ammortamento, interessi di preammortamento in numero di 1 (una) rata, avente scadenza trimestrale, mentre ad ogni scadenza ulteriore, senza soluzione di continuità, fino alla completa estinzione del capitale erogato, avrà luogo il pagamento delle rate di ammortamento.

Il tasso di interesse, sia per il periodo di preammortamento che per il periodo di ammortamento, è stato pattuito nella misura del 3,50% nominale annuo valido fino al 30 settembre 2019; il Primo Mutuo Cividale prevede che, successivamente a tale data, la Banca modificherà il tasso di interesse all'inizio di ogni mese, trimestre o semestre solare rispettivamente per i finanziamenti con rate aventi periodicità mensile, trimestrale o semestrale, in misura pari al valore della media mensile del mese precedente alla variazione dell'Euribor 3 (tre) mesi - base 365 (trecentosessantacinque) - pubblicato e rilevabile dalla stampa specializzata il giorno della variazione, arrotondato ai dieci centesimi superiori e maggiorato di 3,50 punti, con decorrenza della variazione il primo giorno di ogni mese, trimestre o semestre solare (valore alla data di stipula del Primo Mutuo Cividale – 0,400%); il Primo Mutuo Cividale prevede che qualora il tasso di interesse come sopra determinato risultasse inferiore al 3,50%, esso si intenderà sostituito dal 3,50% nominale annuo. Il tasso come sopra determinato rimarrà valido per tutto il mese, trimestre o semestre solare, rispettivamente per i finanziamenti con rate aventi periodicità mensile, trimestrale o semestrale. In caso di variazione di tasso, il piano di ammortamento verrà variato nella componente quota interessi, fermo restando che la Banca potrà dare comunicazione al debitore di detta variazione, nel rispetto delle prescrizioni di legge in materia. Ove il valore del parametro non fosse più rilevabile, si farà riferimento ad analogo tasso rilevato da Enti od Organismi allo scopo designati. Il valore del parametro non potrà essere inferiore a zero. L’indicatore Sintetico di Costo (ISC) relativo al Primo Mutuo Cividale, denominato tasso annuo effettivo globale (TAEG) e calcolato come il TAEG previsto dalla disciplina in materia di credito al consumo, è pari al 3,790%. Gli interessi di mora, dovuti da Aedes in tutti i casi previsti dal Primo Mutuo Cividale, sono pattuiti ad un tasso pari a quello via via vigente, maggiorato di due punti percentuali, ed in ogni caso il tasso di interesse applicato non potrà essere superiore al tasso soglia determinato ai sensi della L. 108/1996.

A garanzia del predetto mutuo, è stata concessa un’ipoteca sul complesso immobiliare costituito da tre torri (edifici A, B e C) sito in Roma, Via Carlo Veneziani n. 56, a favore di Banca Cividale. Aedes e Banca Cividale hanno pattuito e riconosciuto anche ai sensi dell’art. 1424 del codice civile, che, qualora il finanziamento per qualsiasi causa e/o motivo non abbia – o perda – la qualifica di finanziamento fondiario, ai sensi degli artt.

38 e segg. del TUB, lo stesso e la relativa garanzia ipotecaria debbano valere ed essere considerati come finanziamento ipotecario ordinario e come ipoteca soggetta alla disciplina del Codice Civile e della normativa di riferimento vigente.

In caso di anticipata estinzione del finanziamento richiesta dalla Società, quest’ultima corrisponde alla Banca un compenso omnicomprensivo, ai sensi dell’art. 40, primo comma, TUB: - pari al 2,00% sul capitale anticipatamente restituito entro i primi tre anni dal finanziamento, risultante dalla seguente formula:

166 2,00 (due virgola zero zero) x (per) C: (diviso) 100 (cento) definendo come segue:

2,00 (due virgola zero zero) = punti percentuali C = capitale anticipatamente restituito

La Banca si riserva la facoltà di modificare unilateralmente i prezzi e le altre condizioni del Primo Mutuo Cividale, ad eccezione delle clausole aventi per oggetto i tassi di interesse, qualora sussista un giustificato motivo, ai sensi dell’art. 118 del TUB.

Il contratto prevede inoltre che costituisce decadenza dal beneficio del termine il verificarsi di una delle ipotesi di cui all’art. 1186 del codice civile – ivi compreso il prodursi di eventi tali da incidere negativamente sulla

Il contratto prevede inoltre che costituisce decadenza dal beneficio del termine il verificarsi di una delle ipotesi di cui all’art. 1186 del codice civile – ivi compreso il prodursi di eventi tali da incidere negativamente sulla