5HOD]LRQHDQQR
9DULD]LRQH 5LVHUYD GD
SDUWHFLSD]LRQL
'LVDYDQ]R
,OGHWWDJOLRGHOODULVHUYDGLULYDOXWD]LRQHqULSRUWDWRQHOOHVHJXHQWLWDEHOOHVXGGLYLVHLQEDVHDOO¶RULJLQHIUDOH
&DPHUHDFFRUSDWH
)RUOu&HVHQD
$QQR 'HVFUL]LRQH ,PSRUWR 7RWDOH
0RGLILFDFULWHULGLYDOXWD]LRQHVRFLHWjSDUWHFLSDWHDVHJXLWRHQWUDWDLQYLJRUH'35
&HQWUR5LFHUFKH0DULQHVFSD
&HQWXULDULWVUO
&HUFDOVFRQVDUO
&HVHQD)LHUDVSD
&RQVRU]LR3HVFD
(FRFHUYHGVUO
(VFRFUHVUO
,QIRFDPHUHVFRQVSD
/DOWUDURPDJQDVUO
3URILQJHVW
5HWHFDPHUHVFRQVDUO
5RPDJQD$FTXHVSD
6DSLUVSD
6DSURVSD
6DOGR)LHUDGL)RUOuDO
8WLOL]]R5LVHUYDSHUVYDOXWD]LRQH)LHUDGL)RUOu6S$
727$/(3$5=,$/(
5LPLQL
,QIRFDPHUH6RF&RQVRUWLOHGL,QIRUPDWLFDGHOOH&DPHUHGL&RPPHUFLR,WDOLDQHS$
5LPLQL&RQJUHVVL6UO
8QL5LPLQL6S$
/$OWUD5RPDJQD6UO
±5LYDOXWD]LRQH5LPLQLFRQJUHVVL6UO
5LYDOXWD]LRQH5LPLQLFRQJUHVVL6UO
727$/(3$5=,$/(
727$/(*(1(5$/(
' ( % , 7 ,
/R VFKHPD GL ELODQFLR GHJOL (QWL FDPHUDOL VXGGLYLGH L GHELWL IUD GHELWL GL ILQDQ]LDPHQWR H GHELWL GL
QRYHPEUHQ GLVSRQHFKHODYDOXWD]LRQHGHEEDDYYHQLUHLQEDVHDOYDORUHGLHVWLQ]LRQHYDORUH
FKHQHOODIDWWLVSHFLHFRUULVSRQGHDOYDORUHQRPLQDOH
,GHELWLGLIXQ]LRQDPHQWRVRUWLLQUHOD]LRQHDOO¶DFTXLVWRGLEHQLHVHUYL]LVRQRLVFULWWLLQELODQFLRDVHJXLWRGHOOD
FRQVHJQDGHOEHQHHGHOODXOWLPD]LRQHGHOODSUHVWD]LRQHGHLVHUYL]L
7UDLSLVLJQLILFDWLYLVLVHJQDODTXHOORUHODWLYRD³GHELWLSHUSURJHWWLHLQL]LDWLYHSURPR]LRQDOL´SHUO¶LPSRUWRGL
HXUR
3HUTXDQWRDWWLHQHDWDOHFDWHJRULDGLGHELWLRFFRUUHGLVWLQJXHUHWUD
LQWHUYHQWLGLUHWWL
LQWHUYHQWLLQGLUHWWL
LQWHUYHQWLSHULOWUDPLWHGHOO¶D]LHQGDVSHFLDOH&,6(
*OLRQHULGHELWLSHUO¶DFTXLVWRGLEHQLHVHUYL]LSHULQWHUYHQWLGLUHWWLOHJDWLDLQL]LDWLYHFDPHUDOLVRQRFRQWDELOL]]DWL
QHOPRPHQWRGHOODFRQFOXVLRQHGHOO¶HYHQWRFXLVLULIHULVFRQR
6LHYLGHQ]LDFKHDOQRQHVLVWRQRLQL]LDWLYHLQFRUVRSHUFXLVLDQRVWDWLDQWLFLSDWLRQHULRJJHWWRGL
ULVFRQWRDWWLYR
6L HYLGHQ]LD DOWUHVu FKH DO QRQ HVLVWRQR DOWUL EDQGL LQ FRUVR XOWHULRUL ULVSHWWR D TXHOOL UHODWLYL DL
SURJHWWL 3,' H DOWHUQDQ]D VFXRODODYRUR SHUWDQWR QRQ q VWDWR QHFHVVDULR SURFHGHUH DG DOFXQD VFULWWXUD GL
PHPRULDQHLFRQWLG¶RUGLQH
,GHELWLGLILQDQ]LDPHQWRSHUSUHVWLWLHILQDQ]LDPHQWLULFHYXWLVRQRLVFULWWLLQELODQFLRQHOPRPHQWRLQFXLVRUJH
XQ¶REEOLJD]LRQH GHOOD &DPHUD GL &RPPHUFLR QHL FRQIURQWL GL WHU]L H LQ SDUWLFRODUH TXDQGR VL YHULILFD
O¶HURJD]LRQH GHL IRQGL VXO ELODQFLR GHOOD &DPHUD GL &RPPHUFLR GHOOD 5RPDJQD QRQ FL VRQR GHELWL GL WDOH
WLSRORJLD
75$77$0(172',),1(5$332572 FRQWDELOL]]D]LRQHDOQHWWRGHOO¶LPSRVWDVRVWLWXWLYDSDJDWD 7UDOHSDVVLYLWjGHOORVWDWRSDWULPRQLDOHWURYDFROORFD]LRQHODSRVWDGLGHELWRYHUVRLGLSHQGHQWLSHU7UDWWDPHQWR
GL)LQH6HUYL]LR 7)6
$GHFRUUHUHGDOOHDVVXQ]LRQLHIIHWWXDWHGDOO¶HVHUFL]LRODQRUPDWLYDHTXLSDUDLGLSHQGHQWLSXEEOLFLDTXHOOL
GHOVHWWRUHSULYDWRGLVSRQHQGRO¶DVVLPLOD]LRQHGHOFRQWHJJLRGHOORUR7UDWWDPHQWRGL)LQH6HUYL]LRDTXHOORGHO
7UDWWDPHQWRGL)LQHUDSSRUWR/DGLIIHUHQ]DWUDLGXHPHWRGLGLFDOFRORULJXDUGDODSRVVLELOLWjSHUJOLDVVXQWLLQ
GDWD SUHFHGHQWH GL GHWHUPLQDUH LO WUDWWDPHQWR VSHWWDQWH PROWLSOLFDQGR O¶XOWLPD UHWULEX]LRQH SHUFHSLWD SHU LO
QXPHURGLDQQLGLDQ]LDQLWjPHQWUHLQXRYLDVVXQWLDFFDQWRQDQRDQQXDOPHQWHODTXRWDPDWXUDWDXQLWDPHQWH
DOODULYDOXWD]LRQHDQQXDOHGHOIRQGRPDWXUDWRDOGLFHPEUHGHOO¶DQQRSUHFHGHQWH3HUTXHVWRGDOq
VWDWR LQVHULWR FRPH SRVWD LQ GLPLQX]LRQH GHO SUHGHWWR FRQWR LO FUHGLWR UHODWLYR DO SDJDPHQWR GHOO¶LPSRVWD
VRVWLWXWLYDVXO7)5
7DOH SRVWD VXGGLYLVD ROWUH FKH QHL GXH FRQWL )RQGR 7)6 SHU HXUR H )RQGR 7)5 SHU HXUR
LQGXHXOWHULRULFRQWL ³)RQGR7)5GDOLTXLGDUHDGDOWULHQWL´SHUPRELOLWjLQXVFLWDGLSHUVRQDOH HXUR
H³)RQGR3HUVHR6LULR´ HXUR SUHVHQWDXQVDOGRFRPSOHVVLYRGLHXURq
VWUHWWDPHQWHFRUUHODWDDOODVRPPDFRQWDELOL]]DWDWUDLFUHGLWLQHOFRQWR³3UHVWLWLHDQWLFLSD]LRQLDOSHUVRQDOH´
FKH SUHVHQWD XQ VDOGR SDUL D HXUR FRVWLWXLWR GDO FUHGLWR VRUWR QHL FRQIURQWL GHL GLSHQGHQWL LQ
6LVXGGLYLGRQRLQGLYHUVLFRQWLFKHUDSSUHVHQWDQRULVSHWWLYDPHQWH
5LVFKLUHODWLYLDOOHVYDOXWD]LRQLRSHUDWHLQUHOD]LRQHDOOHVRFLHWjSDUWHFLSDWH
$FFDQWRQDPHQWLHULVFKLUHODWLYLDRQHULFKHQRQKDQQRDQFRUDDYXWRODORURPDQLIHVWD]LRQHQXPHUDULD
$FFDQWRQDPHQWLSHUFRPSHWHQ]HDOSHUVRQDOHHDLGLSHQGHQWLGLWHU]HDPPLQLVWUD]LRQLSHURQHULVSHWWDQWL
PDWXUDWLPDQRQDQFRUDOLTXLGDWL
'LVHJXLWRLOGHWWDJOLRGHOOHSRVWHFRQO¶LQGLFD]LRQHGHOOD&DPHUDGL&RPPHUFLRGLRULJLQH
$/75,)21', LQFXLVRQRDFFDQWRQDWHSRVWHUHODWLYHDULVFKLGHULYDQWLGDOODSDUWHFLSD]LRQHLQHQWLHVRFLHWj
$QQR 2UJDQLVPRSDUWHFLSDWR ,PSRUWR )&
,PSRUWR 51 727$/(
5RPDJQD
6$3526S$
)RQGD]LRQH&HQWUR5LFHUFKH0DULQH
6($)6S$DQWLFLSD]LRQH
7HWD&HQWUR6HUYL]LGDOOD7HUUDDOOD7DYROD6UO
3URILQJHVW
5HWHFDPHUH6&RQVDUO
(6&2&5(6UO
,6$(566&RQVDUO
,)2$
,6$(566&RQVDUO
7HFQRVHUYLFHFDPHUH6FSD
&HQWUR$JUR$OLPHQWDUH5LPLQHVH6S$
8QLRQWUDVSRUWL6&RQVDUO
)LHUDGL)RUOu6S$
,)2$
727$/(
SDU]LDOPHQWHXWLOL]]DWR
)21'263(6()8785(',3(1'(17, LQTXHVWRFRQWRVRQRDOORFDWHOHULVRUVHGHVWLQDWHDOODSURGXWWLYLWj
PDWXUDWHQHOO¶DQQRPDQRQDQFRUDOLTXLGDELOLSHUFKpVRJJHWWHDOODYHULILFDGHOUDJJLXQJLPHQWRGHJOLRELHWWLYLGL
SHUIRUPDQFHSUHILVVDWLHDOO¶DSSOLFD]LRQHGHOYLJHQWHVLVWHPDGLYDOXWD]LRQH HXUR DTXHVWRIRQGR
VLDJJLXQJHLO)21'236(6()8785( )& GRYHVRQRDFFDQWRQDWHOHVRPPHGRYXWHDLWHFQLFLGHO0LQLVWHUR
GHOOH,QIUDVWUXWWXUHH7UDVSRUWLFKHLQFRQYHQ]LRQHFRQTXHVWRHQWHIXQJRQRGDVWD]LRQHDSSDOWDQWH HXUR
FRPSOHVVLYDPHQWHO¶LPSRUWRDOqSDULDHXUR
)21'25,6&+,(21(5, qTXHVWRLO³VHUEDWRLR´SLHWHURJHQHRLQFXLQRQVRORFRQIOXLVFRQRWXWWLJOLRQHULGL
FRPSHWHQ]D GHOO¶DQQR PD QRQ DQFRUD GHILQLWL QHOO¶DQ H QHO TXDQWXP PD DQFKH TXHOOH SRVWH OHJDWH D
FRQWHVWD]LRQLFRQWURYHUVLHULVFKL GL HVERUVR GL GHQDUR FKH SRWUHEEHUR LQ IXWXUR GLVSLHJDUH L SURSUL HIIHWWL
QHJDWLYLVXOELODQFLRFDPHUDOH'LVHJXLWRXQGHWWDJOLRSXQWXDOHGHOOHSRVWHVXGGLYLVHLQEDVHDOO¶RULJLQHDQFKH
GDOSXQWRGLYLVWDFRQWDELOHIUDOH&DPHUHDFFRUSDWHHOD&DPHUDGL&RPPHUFLRGHOOD5RPDJQDSHUPDJJLRUH
FKLDUH]]D
)RUOu&HVHQD FRQWR±)RQGRULVFKLHRQHUL)&
$QQR 'HVFUL]LRQH ,PSRUWR
$FFDQWRQDPHQWRSUXGHQ]LDOHSHUOHWWHUDGLSDWURQDJHDIDYRUHGL6$352
8OWHULRUHDFFSHUSUDWLFD5,DQFRUDLQFRUVR $YY'RQDWLYL
$FFSHU,PSRVWDGLUHJLVWURVXVHQWHQ]DLQFRQWHVWD]LRQH
5LSULVWLQRDFFHUURQVWRUQDWRSHUULFRUVLSHQGHQWLLQ&RPP7ULEXWDULD
*HWWRQLULXQLRQL&RQVLJOLRDQQR
$FFDQWRQDPHQWRVWLPDWRSHUYLVLWHILVFDOLQRQIDWWXUDWH $86/5RPDJQD
,QIR&DPHUHSHUVHUYL]LR/HJDOGRF DUFKLYLD]LRQHVRVWLWXWLYD DQQR
$FFDQWRQDPHQWRFRVWLFRQFLOLDWRUHSHUIDWWXUDQRQSHUYHQXWD 6WXGLR3LIIHUL
*HWWRQLULXQLRQL&RQVLJOLRDQQR VWLPD
,QIR&DPHUHSHUVHUYL]LR/HJDOGRF DUFKLYLD]LRQHVRVWLWXWLYD DQQR
$FFVRVWLWXWLYRSROL]]DWXWHODOHJDOH
$FFSHUHYHQWXDOLULFRUVLGLFRPSHWHQ]D
&RQJXDJOLRFRSLHIRWRFRSLDWULFL
$FFSUXGHQ]LDOHSHUHYHQWXDOLXOWHULRULVRPPHGDYHUVDUHDOOR6WDWR
FRQVXPLLQWHUPHGL DVHJXLWRPRQLWRUDJJLR0()
&RUULHUH&HVHQDWH±LQVHU]LRQHSXEEOLFLWDULDQRQIDWWXUDWD
,QWHUYHQWRILQDQ]LDULRSHUODVLFXUH]]DQHOOHDWWLYLWjLPSUHQGLWRULDOL
*HWWRQL&RPLWDWR/LVWLQR2SHUH(GLOLQRQDQFRUDIDWWXUDWL
*HWWRQLULXQLRQL&RQVLJOLRDQQR VWLPD QRQDQFRUDIDWWXUDWL
'LIIHUHQ]LDOHFRPSHQVLHJHWWRQLRUJDQLQRQOLTXLGDWLSHUPRQLWRUDJJLR0()
*HWWRQLHUHGL3UHVLGHQWH&RPPLVVLRQL3UH]]L
$FFDQWRQDPHQWRVWLPDWRSHUYLVLWHILVFDOLQRQIDWWXUDWH $86/5DYHQQD
$FFVRVWLWXWLYRSROL]]DWXWHODOHJDOH
$FFSUXGHQ]LDOHSHUULFRUVR6($)
8OWHULRUHDFFSHUVSHVHOHJDOL$YY'RQDWLYL YHUWHQ]DVXSROL]]D5&3DWU
,VWLWXWR7DJOLDFDUQH)DWWXUHGDULFHYHUHSHUFRUVLGLIRUPD]LRQH XIIPHWULFR
(YHQWXDOLRQHULSHUSUDWLFDFDWDVWDOHLQVDQDWRULDFR&RPXQHGL&HVHQD
$FFFRVWLDEERQDPHQWLSHUIDWWXUHQRQSHUYHQXWH
,QIRFHUW)DWWXUDGDULFHYHUHSHUOHJDOPDLO
$FFSUXGHQ]LDOHSHUHYHQWXDOLXOWHULRULVRPPHGDYHUVDUHDOOR6WDWR
FRQVXPLLQWHUPHGL DVHJXLWRPRQLWRUDJJLR0()
&RPSHQVR3UHVLGHQWHSHULRGR QRWD8QLRQFDPHUH
&RPSHQVR*LXQWDSHULRGR QRWD8QLRQFDPHUH
'LIIHUHQ]LDOHFRPSHQVLHJHWWRQLRUJDQLQRQOLTXLGDWLSHUPRQLWRUDJJLR0()
3URIHVVLRQLVWLYDUL±FRVWLSHUSURFHGLPHQWLGLPHGLD]LRQHQRQDQFRUDIDWWXUDWL
3URJHWWRGLYLGHRVRUYHJOLDQ]DGLQDPLFD
$FFSUXGHQ]LDOHSHUHYHQWXDOLXOWHULRULVRPPHGDYHUVDUHDOOR6WDWR
FRQVXPLLQWHUPHGL DVHJXLWRPRQLWRUDJJLR0()
$FFVRVWLWXWLYRSROL]]DWXWHODOHJDOH
,QIRFHUW)DWWXUDGDULFHYHUHSHUOHJDOPDLO
6SHVHGLQRWLILFD &RPXQLGLYHUVL
&RQJXDJOLRFRSLHIRWRFRSLDWULFL
)DVWZHESHUFRQVXPLIRQLDHGDWLPHVHGLGLFHPEUH
*HWWRQL&RPPLVVLRQH3UH]]L
,QVHU]LRQHSXEEOLFLWDULDQRQDQFRUDIDWWXUDWD
5LPLQL FRQWR±)RQGRULVFKLHRQHUL51
$FFSUXGHQ]LDOHUHODWLYRDO ³5LOLHYRQ´YHULILFDLVSHWWLYD0LQLVWHURGHOO¶(FRQRPLDH
GHOOH)LQDQ]HGHO
$FFSUXGHQ]LDOHUHODWLYRDO ³5LOLHYRQ´YHULILFDLVSHWWLYD0LQLVWHURGHOO¶(FRQRPLDH
GHOOH)LQDQ]HGHO
3UHVXQWHVSHVHOHJDOLUHODWLYLDSURFHGLPHQWLLQDWWR
)DWWXUDGHOODVRFLHWj6RULW6S$QLQFRQWHVWD]LRQH
$OWUHVSHVHQRQFHUWHQHOO¶DPPRQWDUH
727$/(
5RPDJQD FRQWR±)RQGR5LVFKLH2QHUL
$QQR 'HVFUL]LRQH ,PSRUWR
6SHVHWHOHIRQLDPRELOH IDWWXUHGDULFHYHUH7LP
$FFDQWRQDPHQWRSHUSDWURFLQLROHJDOHFDXVD $YY$QWRQLQL
8OWHULRUHDFFDQWRQDPHQWRULFRUVR6($)
)DWWXUDGDULFHYHUHSHUSUDWLFDSHUPHVVRDFRVWUXLUH5LPLQL *HRP%DOOLVWD
)DWWXUDGDULFHYHUHSHUDWWLYLWjGLPHGLD]LRQH GLYHUVLSURIHVVLRQLVWL
$FFSUXGHQ]LDOHSHUHYHQWXDOLXOWHULRULVRPPHGDYHUVDUHDOOR6WDWR
FRQVXPLLQWHUPHGL DVHJXLWRPRQLWRUDJJLR0()
$FFSHUHYHQWXDOLULPERUVLVSHVHJHWWRQLDPPLQLVWUDWRULDQQR
$FFSHUVSHVHFRQFHVVLRQDULHGHOODULVFRVVLRQH VWLPD
3URJHWWR³&UHVFHUHLPSUHQGLWRUL´±HYHQWXDOHUHVWLWX]LRQHVRPPHULFHYXWHLQ
HVXEHUR
)DWWXUHGDULFHYHUHSHUVSHVHWHOHIRQLFKH
)DWWXUHGDULFHYHUHSHUQROHJJLRIRWRFRSLDWULFL
)DWWXUHGDULFHYHUHSHUVHUYL]LRGLIDFFKLQDJJLR
)LXPDQD5HQDWRJHWWRQL&RPPLVVLRQH0HGLDWRUL
)DWWXUHGDULFHYHUHSHUPDQXWHQ]LRQH836
)DWWXUHGDULFHYHUHSHUFRQVXPLDFTXD
)DWWXUHGDULFHYHUHSHUPDQXWHQ]LRQHLPSLDQWRLGUDXOLFR
)DWWXUHGDULFHYHUHSHUVHUYL]LRWHFQLFRSDUFKHJJLRSDODULFFLRQH
,QIRFDPHUHIDWWXUHGDULFHYHUHSHUVHUYL]LRLQPDWHULDGLUHJLVWURSULYDF\
)DWWXUHGDULFHYHUHSHUVHUYL]LWHOHYLVLYL
)DWWXUHGDULFHYHUH3URJHWWRWXWRULQJ $YY7DPDVVLD
)DWWXUHGDULFHYHUHSHUDIILGDPHQWRLQDPWHULDGLSULYDF\ 'RWW$U]DUHOOR
&RQJXDJOLRSROL]]HDVVLFXUDWLYH
$FFSHUHYHQWXDOLULPERUVLVSHVHJHWWRQLDPPLQLVWUDWRULDQQR
$FFSUXGHQ]LDOHSHUHYHQWXDOLXOWHULRULVRPPHGDYHUVDUHDOOR6WDWR
FRQVXPLLQWHUPHGL DVHJXLWRPRQLWRUDJJLR0()
'LYHUVLSURIHVVLRQLVWLIDWWXUHGDULFHYHUHSHUDWWLYLWjGLPHGLD]LRQH
727$/(
$LIRQGLVRSUDGHWWDJOLDWLVLDJJLXQJRQR
)RQGRSHULQWHUYHQWRLQFRQWURJDUDQ]LD )RUOu&HVHQD
)RQGRSHUFRPSOHWDPHQWRFDPSXVXQLYHUVLWDUL )RUOuH&HVHQD
5 $ 7 ( , H 5 , 6 & 2 1 7 , 3 $ 6 6 , 9 ,
6RQRSUHVHQWLUDWHLSDVVLYL HXUR UHODWLYLDTXRWHGLFRVWLULOHYDWLILQDQ]LDULDPHQWHQHO SHU
VHUYL]LSRVWDOLGHOPHVHGLGLFHPEUHHULVFRQWLSDVVLYLSHUHXURFRPSOHVVLYLHXUR GHWHUPLQDWLLQEDVH
DOSULQFLSLRGHOOHIIHWWLYDFRPSHWHQ]DWHPSRUDOHGHOIDWWRFRQWDELOHULOHYDWRUHODWLYLDJOLLQWURLWLGHULYDQWLGDOOD
FRQFHVVLRQHLQXVRXIILFLGHOASLDQR ,)2$ HGHOASLDQRGHOODVHGHFDPHUDOHGL)RUOu )DOOLPHQWR6DSUR
6S$ SHUFRPSOHVVLYLHXUR
& 2 1 7 , ' ¶ 2 5 ' , 1 (
,FRQWLG¶RUGLQHDLVHQVLGHOSXQWRGRFXPHQWRQGHOOD&LUFRODUHQ& GHO0LVHULOHYDQRJOL
DFFDGLPHQWLJHVWLRQDOLFKHSXUQRQJHQHUDQGRDWWLYLWjRSDVVLYLWjDOODGDWDGLFKLXVXUDGHOELODQFLRG¶HVHUFL]LR
SRVVRQRSURGXUUHHIIHWWLVXOODVLWXD]LRQHHFRQRPLFDHSDWULPRQLDOHGHJOLHVHUFL]LIXWXUL
$OVXOFRQWRFUHGLWRULFLPSHJQLULVXOWDFRPSOHVVLYDPHQWHO¶LPSRUWRGLHXURFKHVL
ULIHULVFH
¼DFRQWUDWWLLQHVVHUHGLGXUDWDSOXULHQQDOH
¼ DOOHUDWH TXRWHFDSLWDOLTXRWHLQWHUHVVL UHODWLYHDOPXWXRFKLURJUDIDULRFRQWUDWWR
GD5LPLQL&RQJUHVVL6UO SDUWHFLSDWDDODOO¶HSRFDGHOODVWLSXOD]LRQHGHOPXWXRRUDDO FRQ8QLFUHGLW&RUSRUDWH%DQNLQJLQGDWD 5LI'HOLEHUD]LRQHGL*LXQWD&DPHUDOHGL5LPLQLQ
GHO FRPH GD SLDQR GL DPPRUWDPHQWR H FRPXQLFD]LRQH GHOOD VRFLHWj SURWRFROODWD DJOL DWWL
GHOO¶(QWHLQGDWDDOQPRGLILFDWRVXOODEDVHGLTXDQWRGLVSRVWRFRQ³$WWRPRGLILFDWLYRQRQ
QRYDWLYRGLFRQWUDWWRGLPXWXRFKLURJUDIDULR´GHO 5HSHUWRULRQ
7UD L FRQWL G¶RUGLQH GHYRQR ILJXUDUH L EHQL GL WHU]L FKH VL WURYDQR QHOOD GLVSRQLELOLWj GHOOD &DPHUD D WLWROR
JUDWXLWR6LWUDWWDGHLGLVWULEXWRULGLDOLPHQWLHEHYDQGH QSHUOLPSRUWRFRPSOHVVLYRGLHXUR HGHL
TXDGUL FRQFHVVL LQ XVR JUDWXLWR GDOOD ORFDOH 3LQDFRWHFD SHU XQ YDORUH FRPSOHVVLYR SDUL D HXUR
WUDWWDVLGLXQDFROOH]LRQHGLTXDGULGL0DFHRFROORFDWLDOTXDUWRSLDQRHDOWUHRSHUHGLDUWLVWLYDULFROORFDWHQHO
SLDQRGLULJHQ]LDOH
1RQULVXOWDQRYLFHYHUVDGDLVFULYHUHWUDLFRQWLG¶RUGLQHOHJDUDQ]LHSUHVWDWHSHUGHELWLSURSULQpOHJDUDQ]LH
ULODVFLDWHGDWHU]LLQIDYRUHGHOOD&DPHUDGL&RPPHUFLRFKHDOORVWDWRDWWXDOHVRQRFRVWLWXLWHHVFOXVLYDPHQWH
GDOODVHJXHQWHSROL]]DILGHLXVVRULD
QDWXUDGHOGHELWR LPSRUWR 6RJJHWWRJDUDQWH )RUPDGLJDUDQ]LDSUHVWDWD VFDGHQ]D
& 2 1 7 2 ( & 2 1 2 0 , & 2
3HUTXDQWRULJXDUGDODJHVWLRQHHFRQRPLFDFRPSOHVVLYDGDOFRQIURQWRFRQO¶HVHUFL]LRSUHFHGHQWHHPHUJHXQD
XOWHULRUH ULVSHWWR DJOL HQWL DFFRUSDWL GLPLQX]LRQH VLD GHOOH VSHVH GL SHUVRQDOH FKH GL IXQ]LRQDPHQWR LQ
SDUWLFRODUHSHUFLzFKHFRQFHUQHJOLRQHULSHUSUHVWD]LRQLGLVHUYL]L PHQWUHULVXOWDQRVHQVLELOPHQWHDXPHQWDWL
JOL LQWHUYHQWL HFRQRPLFL VXL TXDOL SHUz KD QRWHYROPHQWH LQFLVR LO ULVFRQWR ULOHYDWR QHOO¶HVHUFL]LR
UHODWLYDPHQWH DOOH TXRWH GHL SURJHWWL ILQDQ]LDWL GDOO¶LQFUHPHQWR GHO GLULWWR DQQXDOH FKH HUDQR VWDWH ULQYLDWH
DOO¶HVHUFL]LR HXUR
6HPSUH QHOO¶DPELWR GHOOD JHVWLRQH FRUUHQWH VL VHJQDOD O¶LQFUHPHQWR QRWHYROH GHOOD YRFH DPPRUWDPHQWL H
DFFDQWRQDPHQWL GRYXWD DO IDWWR FKH TXHVWL XOWLPL VRQR VWDWL DOOLQHDWL LQ WHUPLQL GL SHUFHQWXDOL ULVSHWWR DOOH
SUHFHGHQWLJHVWLRQLGHJOLHQWLDFFRUSDWL FRPHVSLHJDWRLQPDQLHUDHVDXVWLYDQHOODSDUWHGLTXHVWRGRFXPHQWR
FRQFHUQHQWH L FUHGLWL H L UHODWLYL IRQGL VYDOXWD]LRQH 1RQRVWDQWH TXHVWR JUD]LH DL ULVSDUPL FRQVHJXLWL QHOOH
VSHVHGLSHUVRQDOHHIXQ]LRQDPHQWRODJHVWLRQHFRUUHQWHFKLXGHFRQXQULVXOWDWRQHJDWLYRFRQWHQXWRSDULD
HXUR
$QFKHODJHVWLRQHILQDQ]LDULDQRQRVWDQWHO¶LPSRUWRLUULVRULRGHJOLLQWHUHVVLGHULYDQWLGDOFFGLWHVRUHULDFKLXGH
FRQXQVDOGRSRVLWLYRSHUHXUR FRVWLWXLWRGDSUHYDOHQWHPHQWHGDLQWHUHVVLVXSUHVWLWLDOSHUVRQDOH
HXUR LQWHUHVVLGLPRUD HGLYLGHQGL HXUR
3HU TXDQWR FRQFHUQH OD JHVWLRQH VWUDRUGLQDULD DQFK¶HVVD SRVLWLYD SHU HXUR FRPSUHQGH
VRSUDYYHQLHQ]HVLDDWWLYH HXUR FKHSDVVLYH HXUR GHULYDQWLGDOODSULQFLSDOPHQWHGDOOD
JHVWLRQHGHOGLULWWRDQQXDOHGHJOLDQQLSUHFHGHQWLHGDDFFDQWRQDPHQWLVXDOWULFUHGLWLSUHJUHVVLHIIHWWXDWLSHU
WHQHUFRQWRGHOO¶DQGDPHQWRGHJOLLQFDVVL
1RQVLVRQRUHJLVWUDWHQHOO¶HVHUFL]LRUHWWLILFKHGLYDORUHGHOODWWLYR
/DJHVWLRQHGHOO·HVHUFL]LRFKLXGHTXLQGLFRQXQULVXOWDWRSRVLWLYRSHUHXUR
$OILQHGLIRUQLUHXOWHULRULLQIRUPD]LRQLVXOO¶DQGDPHQWRFRPSOHVVLYRGHOO¶HVHUFL]LRVLULQYLDDOODUHOD]LRQH
VXOODJHVWLRQHHDLSURVSHWWLDGHVVDDOOHJDWL
Anno NETTO % ACC.TO
D S I TOT D S I TOT ATTUALE
1.937.279,99 583.282,73 2934,84 2.523.497,56 2018 1.743.551,99 524.954,46 2.641,36 2.271.147,80 252.349,76 90,00%
1.739.786,96 541.560,20 5254,45 2.286.601,61 2017 1.623.580,37 491.845,39 116,00 2.115.541,76 171.059,85 92,52%
1.809.710,49 582.403,41 8.821,04 2.400.934,94 2016 1.645.383,94 512.091,74 3.067,95 2.160.543,63 240.391,31 89,99%
1.840.503,34 883.308,66 15.369,15 2.739.181,15 2015 1.777.453,22 581.770,75 9.044,13 2.368.268,10 370.913,05 86,46%
2.656.488,44 1.292.771,91 35.433,65 3.984.694,00 2014 2.606.513,38 1.284.874,89 32.852,75 3.924.241,02 60.452,98 98,48%
2.357.421,90 1.078.895,61 70.022,13 3.506.339,64 2013 2.346.124,25 1.040.931,92 70.300,18 3.457.356,35 48.983,29 98,60%
2.208.149,88 784.945,13 115.813,15 3.108.908,16 2012 2.188.968,84 769.762,35 115.578,35 3.074.309,54 34.598,62 98,89%
2.010.474,92 939.595,21 131.657,09 3.081.727,22 2011 2.003.999,33 914.380,81 130.764,02 3.049.144,16 32.583,06 98,94%
1.770.458,04 843.650,26 113.582,23 2.727.690,53 2010 1.761.750,34 821.905,69 112.418,26 2.696.074,28 31.616,25 98,84%
1.728.841,10 713.254,15 88.976,58 2.531.071,83 2009 1.720.234,42 704.981,58 87.955,20 2.513.171,20 17.900,63 99,29%
1.378.037,12 579.458,82 84.412,21 2.041.908,15 2008 1.374.303,59 576.420,68 84.126,96 2.034.851,24 7.056,91 99,65%
1.446.430,04 817.203,12 120.661,23 2.384.294,39 2007 1.443.796,93 815.083,00 120.068,40 2.378.948,33 5.346,06 99,78%
1.303.552,03 676.993,99 115.162,78 2.095.708,80 2006 1.303.552,03 676.993,99 115.162,78 2.095.708,80 0,00 100,00%
1.082.596,88 406.636,50 99.608,17 1.588.841,55 2005 1.082.596,88 406.636,50 99.608,17 1.588.841,55 0,00 100,00%
1.010.193,96 252.600,05 77.592,40 1.340.386,41 2004 1.010.193,96 252.600,05 77.592,40 1.340.386,41 0,00 100,00%
552.088,13 185.208,51 53.129,29 790.425,93 2003 552.088,13 185.208,51 53.129,29 790.425,93 0,00 100,00%
683.773,39 65.110,33 86.741,87 835.625,59 2002 683.773,39 65.110,33 86.741,87 835.625,59 0,00 100,00%
559.814,64 64.971,69 83.586,92 708.373,25 2001 559.814,64 64.971,69 83.586,92 708.373,25 0,00 100,00%
28.075.601,25 11.291.850,28 1.308.759,18 40.676.210,71 27.427.679,63 10.690.524,33 1.284.754,99 39.402.958,95 1.273.251,76
Credito D.A. FONDO Svalutazione Crediti
Allegato A) alla deliberazione di Consiglio
IL SEG
Documento
Anno 2018
ORGANI ISTITUZIONALI E
SEGRETERIA GENERALE (A) SERVIZI DI SUPPORTO (B) ANAGRAFE E SERVIZI DI REGOLAZIONE DEL MERCATO (C)
STUDIO, FORMAZIONE, INFORMAZIONE E PROMOZIONE
ECONOMICA (D)
TOTALE (A+B+C+D)
Revisione di
Budget Consuntivo Revisione di
Budget Consuntivo Revisione di
Budget Consuntivo Revisione di
Budget Consuntivo Revisione di
Budget Consuntivo
GESTIONE CORRENTE A) Proventi Correnti
1 Diritto Annuale - 8.227.500 8.367.656 358.006 263.861 1.648.894 1.762.164 10.234.400 10.393.682
2 Diritti di Segreteria - - 3.425.350 3.537.377 159.900 134.978 3.585.250 3.672.355
3 Contributi trasferimenti e altre entrate 8.127 9.159 24.155 28.104 397.048 436.375 162.688 82.202 592.018 555.841
4 Proventi da gestione di beni e servizi 6.666 8.855 16.628 22.661 162.310 171.797 16.353 18.067 201.956 221.379
5 Variazione delle rimanenze 911 -349 1.002 -628 -1.634 -8.956 -279 4.693 - -5.240
Totale proventi correnti A 15.704 17.664 8.269.285 8.417.793 4.341.080 4.400.455 1.987.556 2.002.104 14.613.624 14.838.017
B) Oneri Correnti
6 Personale -823.986 -785.222 -1.264.206 -1.215.120 -3.231.517 -3.047.051 -776.262 -733.936 -6.095.971 -5.781.329
7 Funzionamento -494.498 -423.430 -654.681 -646.174 -1.663.168 -1.510.374 -400.880 -363.399 -3.213.226 -2.943.377
8 Interventi economici -316.019 -278.410 - -472.400 -444.885 -2.528.096 -2.493.767 -3.316.515 -3.217.062
9 Ammortamenti e accantonamenti -67.179 -223.151 -1.909.676 -2.113.886 -295.934 -337.543 -276.811 -291.075 -2.549.600 -2.965.655
Totale Oneri Correnti B -1.701.682 -1.710.213 -3.828.563 -3.975.180 -5.663.019 -5.339.853 -3.982.048 -3.882.177 -15.175.312 -14.907.423
Risultato della gestione corrente A-B -1.685.979 -1.692.549 4.440.721 4.442.613 -1.321.938 -939.398 -1.994.492 -1.880.073 -561.688 -69.406
C) GESTIONE FINANZIARIA
10 Proventi finanziari 20.034 18.713 32.778 34.424 665 38.416 41 34 53.518 91.587
11 Oneri finanziari -115 -29 -199 -52 -551 -135 -135 -34 -1.000 -249
Risultato della gestione finanziaria 19.920 18.685 32.579 34.373 114 38.280 -95 0 52.518 91.338
12 Proventi straordinari 11.266 15.192 419.984 578.537 116.977 81.698 121.048 123.425 669.275 798.853
13 Oneri straordinari -7.013 -14.204 -288.128 -134.296 -64.548 -175.222 -8.261 -10.727 -367.950 -334.449
Risultato della gestione straordinaria 4.254 988 131.856 444.241 52.429 -93.523 112.786 112.698 301.325 464.404
14 Rivalutazioni attivo patrimoniale
15 Svalutazioni attivo patrimoniale -
-Differenza rettifiche attività finanziaria -
-DisavanzoAvanzo economico esercizio A-B -C -D -1.661.806 -1.672.876 4.605.157 4.921.227 -1.269.395 -994.640 -1.881.801 -1.767.375 -207.844 486.335
E Immobilizzazioni Immateriali 20.000 4.748 20.000 4.748
F Immobilizzazioni Materiali 10.500 819.500 218.204 830.000 218.204
G Immobilizzazioni Finanziarie
TOTALE IMMOBILIZZAZIONI 10.500 839.500 222.952 850.000 222.952
Allegato A) alla deliberazione di Consiglio n. 3 del 21/5/2019
IL SEGRETARIO GENERALE Dott. Antonio Nannini Documento firmato digitalmente
35263(77,
'0
Parziali Totali Parziali Totali
d) compensi ad organi di amministrazione e controllo 8) per godimento beni di terzi
9) per il personale a) salari e stipendi
a) quota contributi in conto capitale imputate all'esercizio b) altri ricavi e proventi
Totale valore della produzione (A) B) COSTI DELLA PRODUZIONE
6) per materie prime sussidiarie, di consumo e di merci 7) per servizi
e) proventi fiscali e parafiscali
f) ricavi per cessione di prodotti e prestazioni di servizi
2) variazione delle rimanenze dei prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti 3) variazioni dei lavori in corso su ordinazione
4) incremento immobili per lavori interni
b) di immobilizzazioni finanziarie che non costituiscono partecipazioni c) da titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni
Totale delle rettifiche di valore (18-19) E) PROVENTI ED ONERI STRAORDINARI
20) proventi con separata indicazione delle plusvalenze da alienazioni i cui ricavi non sono iscrivibili al n.5)
21) oneri, con separata indicazione delle minusvalenze da alienazioni i cui effetti contabili non sono iscrivibili al n. 14) e delle imposte relative ad esercizi precedenti
18) rivalutazioni a) di partecipazioni
b) di immobilizzazioni finanziarie che non costituiscono partecipazioni c) da titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni 19) svalutazioni
a) di partecipazioni a) interessi passivi
b) oneri per la copertura perdite di imprese controllate e collegate c) altri interessi ed oneri finanziari
17 bis) utili e perdite su cambi
Totale proventi ed oneri finanziari (15+16-17+17 bis) D) RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITA' FINANZIARIE
16) altri proventi finanziari
a) da crediti iscritti nelle immobilizzazioni, con separata indicazione di quelli da imprese controllate e collegate e di quelli da controllanti
b) da titoli iscritti nelle immobilizzazioni che non costituiscono partecipazioni c) da titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni
d) proventi diversi dai precedenti, con separata indicazione di quelli da imprese controllate e collegate e di quelli da controllanti
17) interessi e altri oneri finanziari 14) oneri diversi di gestione
a) oneri per provvedimenti di contenimento della spesa pubblica b) altri oneri diversi di gestione
DIFFERENZA TRA VALORI E COSTI DELLA PRODUZIONE (A-B) C) PROVENTI ED ONERI FINANZIARI
15) proventi da partecipazioni, con separata indicazione di quelli da imprese controllate e collega b) ammortamento delle immobilizzazioni materiali
c) altre svalutazioni delle immobilizzazioni
d) svalutazione dei crediti compresi nell'attivo circolante e delle disposizioni liquide 11) variazioni delle rimanenze e materie prime, sussidiarie, di consumo e merci 12) accantonamento per rischi
13) altri accantonamenti e) altri costi
10) ammortamenti e svalutazioni
a) ammortamento delle immobilizzazioni immateriali
Liv. DESCRIZIONE CODICE ECONOMICO
Contributi e trasferimenti correnti da Stato per attività delegate Altri contributi e trasferimenti correnti da Stato
Contributi e trasferimenti correnti da enti di ricerca statali
Altri contributi e trasferimenti correnti da altre amministrazioni pubbliche centrali Contributi e trasferimenti correnti da Regione e Prov. Autonoma per attività delegate Altri contributi e trasferimenti correnti da Regione e Prov. Autonoma
Contributi e trasferimenti correnti da province
Contributi e trasferimenti correnti da città metropolitane Contributi e trasferimenti correnti da comuni
Contributi e trasferimenti correnti da unioni di comuni Contributi e trasferimenti correnti da comunità montane Contributi e trasferimenti correnti da aziende sanitarie Contributi e trasferimenti correnti da aziende ospedaliere
Contributi e trasferimenti correnti da IRCCS pubblici - Fondazioni IRCCS Contributi e trasferimenti correnti dagli Istituti Zooprofilattici sperimentali Contributi e trasferimenti correnti da Policlinici universitari
Contributi e trasferimenti correnti da Enti di previdenza Contributi e trasferimenti correnti da Enti di ricerca locali Contributi e trasferimenti correnti da Camere di commercio
Contributi e trasferimenti correnti da Unioni regionali delle Camere di Commercio Contributi e trasferimenti correnti da Centri esteri delle Camere di Commercio
Pag. 1 /
ENTRATE DERIVANTI DALLA PRESTAZIONE DI SERVIZI E DALLA CESSIONE DI BENI
CONTRIBUTI E TRASFERIMENTI CORRENTI
Contributi e trasferimenti correnti da Amministrazioni pubbliche
4