• Non ci sono risultati.

Pisa e il Mediterraneo nell'ultimo trentennio del X secolo: dal dato archeologico alla fonte scritta

N/A
N/A
Info
Scarica
Protected

Academic year: 2021

Condividi "Pisa e il Mediterraneo nell'ultimo trentennio del X secolo: dal dato archeologico alla fonte scritta"

Copied!
13
0
0

Caricamento.... (Visualizza il testo completo ora)

Scarica adesso ( 13 pagine )

Testo completo

(1)

Pisa e il Mediterraneo nell’ultimo trentennio del X secolo: dal dato archeologico alla fonte scritta

[A stampa in Pensare/Classificare. Studi e ricerche sulla ceramica medievale per Graziella Berti, a cura di Sauro Gelichi e Monica Baldassarri, Firenze, All’Insegna del Giglio, 2010, pp. 171-182 © dell’autrice - Distribuito in formato digitale da “Reti Medievali”, www.retimedievali.it].

(2)

oo %"-%"50"3$)&0-0(*$0"--"'0/5&4$3*55" 1ģĖĞĖĤĤĒ (MJTUVEJQMVSJFOOBMJEJ(SB[JFMMB#FSUJTVJiCBDJOJwEFMMF DIJFTFQJTBOFEBQQSJNB #ĖģĥĚ 5ĠğĘĚĠģĘĚ HMJ TDBWJBSDIFPMPHJDJEJ1JB[[B%BOUF #ĖģĥĚFEJ 1JB[[BEFJ$BWBMJFSJTVDDFTTJWBNFOUF #ĖģĥĚ IBO OPDPOTFOUJUPEJBDRVJTJSF PSNBJEBUFNQP BMDVOJEBUJ DFSUJTJBJOPSEJOFBMMBTUPSJBEFMMFQSPEV[JPOJDFSBNJDIF EJFUËNFEJFWBMFTJB JOEJSFUUBNFOUF BMMBQFSJPEJ[[B[JPOF EFMMBQSJNBFTQBOTJPOFNFEJUFSSBOFBEJ1JTB

'VSPOP QSPQSJP UBMJ OVPWF BDRVJTJ[JPOJ B TVTDJUBSF VOBTFSJFEJJODPOUSJUSB(SB[JFMMB DIJTDSJWFFMBNJDP DPNVOF.BSDP5BOHIFSPOJ FBMMBmOFQSPNVPWFSFMB QBSUFDJQB[JPOFEJUVUUJFUSFBEVODPOWFHOPB1BSJHJJ DVJBUUJ QFSBMUSP OPOTPOPNBJVTDJUJ-BSFMB[JPOFÒ TUBUBJOWFDFJOTFSJUBJOVOWPMVNFEJTBHHJDIF BODPSB JOTJFNF BCCJBNPQVCCMJDBUPOFM 5ĒğĘęĖģĠğĚ  3ĖğīĚ3ĚīīĠ #ĖģĥĚFJOFTTB5BOHIFSPOJSJBTTV NFJMQFSDPSTPEFMMFSJDFSDIFFEFMMFSJnFTTJPOJDIF BUSF WPDJ QFSRVBMDIFBOOP BCCJBNPDPOEPUUPjTVMMBTUPSJB EJ1JTBOFMMBMUPFOFMQJFOP.FEJPFWP JOVODPTUBOUF DPOGSPOUPEFMMFOPTUSFDPOWJO[JPOJFTVMMBCBTFEFMMF OPTUSFEJWFSTFFTQFSJFO[FFDPNQFUFO[F JOQBSUJDPMBSF BUUSBWFSTPMBDPOUFNQPSBOFBVUJMJ[[B[JPOFEJGPOUJTDSJUUF FGPOUJBSDIFPMPHJDIFx JCJEQ

-F SJTVMUBO[F TJHOJmDBUJWF DIF BWFWBOP TVTDJUBUP MB OPTUSBTPSQSFTBFJOEPUUPBSJMFHHFSFMFGPOUJTDSJUUFEJ TQPOJCJMJFBDFSDBSOFEJOVPWF USBRVFMMFBSBCF FSBOP TPQSBUUVUUPEVF

o JOOBO[JUVUUP MBSSJWP B 1JTB  B QBSUJSF EBMMVMUJNP USFOUFOOJPEFMTFDPMP9 EJJOHFOUJRVBOUJUBUJWJEJDF SBNJDIFJTMBNJDIFQSPWFOJFOUJEBMMB4JDJMJBFEBMMBSFB NBHISFCJOB EBMM&HJUUPFEBMMB5VOJTJB EB.BJPSDBF EBBM"OEBMVT WBMVUB[JPOJRVBOUJUBUJWFJO#ĖģĥĚ &Ēĕ&Ēĕ oVOBQQSF[[BCJMFDBNCJBNFOUPFWPMVUJWPOFMMFQSPEV [JPOJMPDBMJQJTBOF BTTBJQSFDPDFSJTQFUUPBEBMUSJDFOUSJ JUBMJDJDPOMVUJMJ[[PEJBSHJMMFQJáEFQVSBUF QSPWFOJFOUJ EBMUSBUUPUFSNJOBMFEFMM"SOP JNBOVGBUUJSFHJTUSBSPOP VONJHMJPSBNFOUPRVBMJUBUJWPOPUFWPMFFEBODIFVOB NBHHJPSF BSUJDPMB[JPOF NPSGPMPHJDB .ĖğĔęĖĝĝĚ  3ĖğīĚ3ĚīīĠ $ĒġĖĝĝĚ *OVPWJEBUJ DPNF.BSDP5BOHIFSPOJBWFWBJNNFEJB UBNFOUFDPNQSFTP OPOTPMPJOEVDFWBOPBEBOUJDJQBSF MBEBUBEFMMFTQBOTJPOFNBSJUUJNBEJ1JTB NBBODIFB SJQFOTBSFJMRVBESPEFMMBSFBMUËTUPSJDBEFM.FEJUFSSBOFP PDDJEFOUBMFOFM9TFDPMPµRVFTUBMBTmEBTUPSJPHSBmDB BDVJJPEBBMMPSBIPDFSDBUPEJSJTQPOEFSFBMMBSHBOEP MPSJ[[POUFEFMMBSJDFSDBFUFOFOEPQSFTFOUJ PMUSFBMMF GPOUJTDSJUUFMBUJOF JEBUJTFNQSFQJáBCCPOEBOUJDIFTPOP BSSJWBUJOFHMJVMUJNJEFDFOOJEBMMBSDIFPMPHJBFEBHMJTUVEJ DIFIBOOPVUJMJ[[BUPGPOUJJTMBNJDIFFCJ[BOUJOF *ORVFTUBTFEFNJSJQSPNFUUPQFSUBOUPEJTUFOEFSFVOB TPNNBSJBSBTTFHOBEFJEBUJBDRVJTJUJFEFOVODJBSFBMDVOJ UFNJEJSJDFSDBQPTTJCJMJJOPSEJOFBMMBTJUVB[JPOFQPMJUJDB EJ1JTBOFMMBTFDPOEBNFUËEFM9TFDPMPFBMMBDPNQMFT TBSFUFEJSBQQPSUJ QPMJUJDJ FDPOPNJDJFDVMUVSBMJDIF GVSPOPJOUFTTVUJJORVFHMJTUFTTJBOOJTVMMFSJWFFTVMMF BDRVFEFM.FEJUFSSBOFPPDDJEFOUBMF

3JQBSUP EB RVFMMB UFTUJNPOJBO[B j'VFSVOU 1JTBOJ JO $BMBCSJBx SJGFSJCJMFBMMBOOPP SJQPSUBUBEBM .BSBHPOFOFJTVPJ"OOBMJ DGS$ĒĞġĠġĚĒğĠ 3ĖğīĚ 3ĚīīĠ QQ FMBDVJDSFEJCJMJUËÒTFNQSF TUBUBMJNJUBUBEBMMBMBDPOJDJUËEFMMBĊFSNB[JPOFFEBMMB NBODBO[BEJVMUFSJPSJEBUJDIFMBDPOUFTUVBMJ[[BTTFSP 5BOHIFSPOJJOSFBMUË TVMMBCBTFEFMMBSDIFPMPHJBBWFWB DPNJODJBUPBUFOFSMBJODPOTJEFSB[JPOF 5ĒğĘęĖģĠğĚ  3ĖğīĚ3ĚīīĠ #ĖģĥĚ QQ NBTFNCSB BWFSQFOTBUPBEVOJOJ[JBUJWBBVUPOPNBEFMMBDJUUËUJS SFOJDB QFSSJOUV[[BSFVORVBMDIFUFOUBUJWPEFMMFNJSP EJ4JDJMJBEJFTUFOEFSFBMMB$BMBCSJBCJ[BOUJOB NBUSJ CVUBSJBEFMMB4JDJMJB MBQSPQSJBEPNJOB[JPOF VOJQPUFTJ TJNJMFBODIFJO#ģĦĔĖ Q'PSTF UVUUBWJB ÒSBHJPOFWPMFJQPUJ[[BSFBODIFBMUSJTDFOBSJ-FGPOUJ BUUVBMNFOUFEJTQPOJCJMJ QJáOVNFSPTFDIFOFMQBTTBUP  TJBOPFTTFTDSJUUFPBSDIFPMPHJDIF IBOOPDPOTFOUJUPEJ EFMJOFBSFVORVBESPNFEJUFSSBOFPBMRVBOUPQJáDPN QMFTTPEJRVBOUPTJSJUFOFTTFTPMPmOPBQPDIJBOOJGB DGS1ĚĔĒģĕ QQ9*799** F(ĖĝĚĔęĚ  FEJPOPONJTFOUPEJFTDMVEFSF BMNPNFOUP DIFMB WJDFOEBQJTBOBQPTTBFTTFSFNFTTBJOSFMB[JPOFBRVFMMB QPMJUJDBEFJEVFJNQFSJ CJ[BOUJOPFHFSNBOJDPDIF DBSBUUFSJ[[ÛHSBOQBSUFEFMMBTFDPOEBNFUËEFMTFDPMP9 -ĒĞĞĒµVOBTUPSJBEFMJOFBUBEBQPDIJSFHJTUJ EPUBUJEJBNQJJQPUFSJNBDIFWJEF BWBSJPUJUPMP VOJO UFSFTTBUBFDPQJPTBTDIJFSBEJDPNQSJNBSJMPDBMJWFTDPWJ FNBSDIFTJJOQSJNPQJBOP NBBODIFRVFMMFÏMJUFToDIF TPOPTUBUFEFmOJUFEJTFDPOEPMJWFMMPoDBSBUUFSJ[[BUFEB

 4VM QSPCMFNB TUPSJPHSBmDP EFM DPTJEEFUUP ATPSQBTTP FĊFUUVBUP

EBMM0DDJEFOUFTVMM*TMBNFEFMMBSJOBTDJUBQSPEVUUJWBFDPNNFSDJBMF EFMM&VSPQBJOUPSOPBM.JMMF NJQJBDFSJDPSEBSFBMDVOFQBHJOFEJ 1JDBSE DIFDPOEJWJEP FBDVJEFWPNPMUJTQVOUJEFMMFNJFSJDFSDIF 1ĚĔĒģĕ  6O HSB[JF TJODFSP WB JOPMUSF BMMBNJDP 4JNPOF $PMMBWJOJ DIFIBMFUUPRVFTUPNJPDPOUSJCVUPFEÒTUBUPHFOFSPTP OFMHJVEJ[JPFOFJTVHHFSJNFOUJ

(3)

oo

WBTUJQBUSJNPOJEJĊVTJJOBNCJUJSFHJPOBMJFEFUFOUSJDJ EJ JNQPSUBOUJ DBSJDIF QVCCMJDIF *O BNCJUP UPTDBOP TPOPTPQSBUUVUUPHMJ"MEPCSBOEFTDIJ J(VJEJFJ(IF SBSEFTDIJ BE FWJEFO[JBSTJ QSFDPDFNFOUF $ĠĝĝĒħĚğĚ  NBBMUSFGBNJHMJFTJBĊBDDJBSPOPBMMBSJCBMUBTVM mOJSFEFMTFDPMPFEFSBOPRVFMMFDIFOFMDPSTPEFMTF DPMPTVDDFTTJWPEJWFOUBSPOPQSPUBHPOJTUFEFMMBQPMJUJDB BOUJTBSBDFOBFNFEJUFSSBOFBQJTBOB DPNFBEFTFNQJP J7JTDPOUJ 1ģĒĥĖĤĚ4JUSBUUBWBEJGBNJHMJFDIF WFEJBNPHJPDBSFTVEVFTDBDDIJFSJ BMNFOPBMMJOJ[JP DPOUFNQPSBOFBNFOUFOFMUFSSJUPSJP EPWFEFUFOFWBOP RVFJCFOJGPOEJBSJDIFHBSBOUJWBOPMPSPSJDDIF[[BFJO DJUUË EPWFMPQQPSUVOJUËEFHMJTDBNCJFEFMMBEJTQPOJCJ MJUËEJQSPEV[JPOJBSUJHJBOBMJJODSFTDJUBiBNQMJmDBWBOPw JMPSPNF[[JFDPOPNJDJTQFOEJCJMJ FEPWFMBEPQQJB QSFTFO[BEFMQPUFSFSFMJHJPTPSBQQSFTFOUBUPEBMWFTDPWP FEJRVFMMPQPMJUJDP JONBOPBMGVO[JPOBSJPEVDBMF SFBMF PJNQFSJBMFDIFGPTTF DPTUJUVJWBJMQPMPTVDVJPSJFOUBSF FEBEBUUBSFMFQSPQSJFTUSBUFHJFEB[JPOF 1FSMB.BSDBEJ5VTDJBJOHFOFSBMFFQFS1JTBJOQBSUJDP MBSFOPOWJÒEVCCJPDIFMBMPUUBBOUJTBSBDFOBDPOEPUUB QFSNBSFEBJDPOUJEVDIJEJ-VDDBHJËJOFUËDBSPMJOHJB  DPOUJOVBUBTVDDFTTJWBNFOUFEB"EBMCFSUP**FTVBNPHMJF #FSUB 3ĖğīĚ3ĚīīĠSBQQSFTFOUÛVOBTJHOJmDB UJWBPQQPSUVOJUËEJDSFTDJUB VMUFSJPSNFOUFQPUFO[JBUB EBMMBTVDDFTTJWB BNCJ[JPTBQPMJUJDBEFMSFE*UBMJB6HP EJ1SPWFO[B JMRVBMFQFSHBSBOUJSFMBOBWJHB[JPOFOFM .FEJUFSSBOFPPDDJEFOUBMFOPOFTJUÛBTUBCJMJSFUSFHVF DPJTBSBDFOJEJ'SBTTJOFUP TVMMBDPTUBQSPWFO[BMF OÏDPO JMDBMJĊPEJ$PSEPWBA"CEBM3BINÉO*** 3ĖğīĚ3ĚīīĠ &ĒĕB'ĚĖģģĠ -PCJFUUJWPEJRVFTUPNJPDPOUSJCVUPÒEVORVFRVFMMP EJGPDBMJ[[BSFMBUUFO[JPOFTVHMJVMUJNJEFDFOOJEFM9 TFDPMP BMMPSDIÏMBEJOBTUJBTBTTPOFHPWFSOÛM*UBMJBFJM NBSDIFTF6HPEJ5PTDBOBEJWFOOFVOPEFJQSJODJQBMJ BSUFmDJEFMMBMPSPB[JPOFQPMJUJDB$POMPTHVBSEPBQ QVOUBUPBM.FEJUFSSBOFPPDDJEFOUBMF DFSDIFSÛEJDBQJSF RVBMJGBUUPSJEJDSFTDJUB JOUFSOJFEFTUFSOJ QPTTBOPBWFSF GBWPSJUPJMQPUFO[JBNFOUPEFMMFDBQBDJUËNBSJUUJNFEJ 1JTBFTFMBWJDFOEBEFMMBDJUUËUJSSFOJDBTJBTUBUBEBWWFSP iFFDF[JPOBMFwP BMDPOUSBSJP JOMJOFBDPORVFMMFEJBMUSF DJUUËDPTUJFSFNFEJUFSSBOFF 

'ĦĖģĦğĥ1ĚĤĒğĚĚğ$ĒĝĒēģĚĒ

ü 0ħħĖģĠĝĒġĠĝĚĥĚĔĒĚĥĒĝĚĒğĒĕĚ0ĥĥĠğĖ* ĖĝĒ.ĒģĔĒĕĚ5ĦĤĔĚĒ 4BQQJBNPPHHJDIFBMNFOPEBHMJBOOJRVBSBOUBEFM9 TFDPMPTJBJMDBMJĊBUPPNFJBEFTJBWBSJQPUFOUBUJDSJTUJB OJ USBDVJDBUBMBOJ TBSEJFBNBMmUBOJ DPNJODJBSPOPB CFOFmDJBSFEJTDBNCJFDPNNFSDJSFHPMBSJ NBJMOPUP DPWPEJ'SBTTJOFUPDPOUJOVÛBDPTUJUVJSFBODPSBQFSVO USFOUFOOJPVOPTUBDPMPSFBMFTJBBMQBTTBHHJPEFJDPO WPHMJOBWBMJDSJTUJBOJTJBBJNFSDBOUJFBJQFMMFHSJOJDIF DFSDBWBOPEJWBMJDBSFMF"MQJ.BSJUUJNF 4ţğĒĔ  QQ*ĕ3ĖğīĚ3ĚīīĠ Q&Ēĕ  QQ   $PNF6HPEJ"SMFT BODIF0UUPOF*UFOUÛMBWJBEJQMP NBUJDBOFM RVBOEPFSBBODPSBTPMPSFEJ(FSNBOJB  FHMJJOWJÛB$PSEPWBJMNPOBDP(JPWBOOJ BCBUFEFM NPOBTUFSP EJ (PS[F -B WJDFOEB GV QBSUJDPMBSNFOUF TQJBDFWPMFQFSMBNCBTDJBUPSFFOPOPUUFOOFJSJTVMUBUJ TQFSBUJ 7JUB*PIBOOJT(PS[JFOTJT QBS NBTPMP VOBNCBTDJBUBEJSJTQPTUBBċEBUBBMWFTDPWPNP[BSBCP 3JDJNPOEP DIFB'SBODPGPSUF BmOFPJOJ[J  FCCFNPEPEJODPOUSBSFMPTUPSJDP-JVUQSBOEP -ĚĦĥ ġģĒğĕĠĕĚ$ģĖĞĠğĒ "OUBQPEPTJT  Q5SB JEVFEFWFTTFSFJOUFSDPSTPVOQSPmDVPTDBNCJPEJO GPSNB[JPOJ-JVUQSBOEPFSBHJËTUBUPB$PTUBOUJOPQPMJ OFM BWFWBDPOPTDJVUPVOPEFHMJJUJOFSBSJQPTTJCJMJ JNCBSDBOEPTJB7FOF[JBFWJBHHJBUPDPOVODFSUP4B MPNPO FVOVDPFEFNJTTBSJPCJ[BOUJOP EJSJUPSOPEB VOBNJTTJPOFJOBM"OEBMVTFJO(FSNBOJB %ģĠĔĠĦģĥ  QQ-JODPOUSPUSB3FDFNPOEPF -JVUQSBOEP OFMMBTVBDBTVBMJUË SBQQSFTFOUÛWFSPTJNJM NFOUFVOPDDBTJPOFEJDPOGSPOUPUSBUSFNPOEJEJWFSTJ  RVFMMJEFMMFUSFQPUFO[FQSJODJQBMJBMMPSBPQFSBOUJTVM .FEJUFSSBOFP PDDJEFOUBMF JM DBMJĊBUP PNFJBEF  DPJ TVPJTUSFUUJMFHBNJDPM.BHISFC DGS5ĒęĖģ QQ  MJNQFSPCJ[BOUJOPFJMSFHOPoQPJJNQFSP HFSNBOJDP 5PSOFSÛTVDDFTTJWBNFOUFTVMMBSUJDPMBUBQPUFO[BNVTVM NBOBE0DDJEFOUF.JQJBDFEBQQSJNBBOBMJ[[BSFBMDVOJ BTQFUUJEJRVFMMBQPMJUJDBBUUVBUBEB0UUPOF* DIF DPNÒ TUBUPMBQJEBSJBNFOUFTDSJUUP TJQVÛSJBTTVNFSFJOUSF QBSPMF*UBMJB3PNB*NQFSP %ęĠğĕĥ Q*M TVPQSPHFUUPEJSJDPTUJUV[JPOFJNQFSJBMFDPTUJUVÖVONP UJWPEJGPSUFUVSCBNFOUPTJBEBQBSUFQBQBMFTJBEBQBSUF CJ[BOUJOBTWBOJSPOPEBQQSJNBJTPHOJEJSFTUJUV[JPOF EFM1BUSJNPOJVN4BODUJ1FUSJQFSJMQPOUFmDF(JPWBOOJ 9** DIFQVSFMPBWFWBDIJBNBUPJO*UBMJBUFNFOEPVO BUUBDDPEJ#FSFOHBSJP**BMMFTVFUFSSF TJBEBQBSUFEJ /JDFGPSP'PDBTVDDFTTJWBNFOUF BMMPSDIÏ0UUPOF GPSTF HJËQSJNBEFMMBTVBJODPSPOB[JPOFJNQFSJBMF BWWFOVUB OFM JOTUBVSÛSBQQPSUJBNJDIFWPMJDPJQSJODJQJEJ $BQVB #FOFWFOUPF4BMFSOP&SBJOGBUUJJMQSJNPQBTTP QFSDPOUSPMMBSFEBWJDJOPRVFJUFSSJUPSJEFMM*UBMJBNFSJ EJPOBMFDIFFHMJSFQVUBWBBQQBSUFOFOUJBQJFOPUJUPMPBM SFHOPJUBMJDPFRVJOEJJMMFHJUUJNBNFOUFDBEVUJTPUUPJM EPNJOJPCJ[BOUJOP -ĚĦĥġģĒğĕĠĕĚ$ģĖĞĠğĒ  3FMBUJP$POTUBOUJOPQPMJUBOB  Q &HMJUFOUÛEBQQSJNBEJSJFOUSBSFJOQPTTFTTPEJRVFMMF UFSSFBUUSBWFSTPMBQSPQPTUBEJNBUSJNPOJPUSBMBQSJO DJQFTTB5FPGBOP DIFBWSFCCFRVJOEJEPWVUPQPSUBSMFJO EPUF JCJE  QFTVPmHMJP0UUPOF** DIFFHMJ BTTPDJÛBMSFHOPHJËOFMEJDFNCSFEFM $POUJOVBUPS $ISPOJDJ 3FHJOPOJT  B  & B RVFTUP TDPQP JOWJÛ JOVUJMNFOUFB$PTUBOUJOPQPMJVOBQSJNBBNCBTDJBUBUSB MBQSJMFFJMHJVHOP BċEBUBBMWFOF[JBOP%PNFOJDP FVOBTFDPOEB USBJMNBS[PFJMHJVHOP BċEBUBB -JVUQSBOEP/FMNBS[PTUFTTPUVUUBWJB 0UUPOF* GPSTF

(4)

oo QFSFTFSDJUBSFVOBGPSUFQSFTTJPOFTVMTVPQPUFOUFJOUFS MPDVUPSF BWFWBUFOUBUPEJNQBESPOJSTJEJ#BSJMJNQSFTB GVUBOUPSBQJEBRVBOUPGBMMJNFOUBSF TJBQFSDIÏOPOFSB TUBUBCFOQSFQBSBUB TJBQFSDIÏMBNBODBO[BEJVOBnPUUB BWFWBJNQFEJUPBMMJNQFSBUPSFHFSNBOJDPEJCMPDDBSFMB DJUUËEBMNBSF DGS.Ġģ * Q-BOBMJTJJN QJFUPTBEFMMB[JPOFNJMJUBSFWFOOFGBUUBJNNFEJBUBNFOUF EPQPEBMMPTUFTTP/JDFGPSP'PDBB-JVUQSBOEP j*TPMEBUJEFMUVPQBESPOFOPOTBOOPBOEBSFBDBWBMMP  TPOPJOFTQFSUJEJDPNCBUUJNFOUJBQJFEJMBHSBOEF[[B EFHMJTDVEJ JMQFTPEFMMFDPSB[[F MBMVOHIF[[BEFMMFTQB EF JMQFTPEFHMJFMNJOPOMJMBTDJBDPNCBUUFSFJOOFTTVOB EJSF[JPOF(MJÒEJNQFEJNFOUPBODIFMBHBTUSJNBSHÓB y JMMPSPEJPÒJMWFOUSFJMMPSPDPSBHHJPÒMBDSBQVMB  MB MPSP GPSUF[[B Ò MVCSJBDIF[[B  JM EJHJVOP JOWFDF MJ JOmBDDIJTDFFMBTPCSJFUËÒDBVTBEJQBVSB/FNNFOP JONBSFJMUVPTJHOPSFIBnPUUFJOBCCPOEBO[B*PTPMP QPTTFHHPJMOFSCPEFMMFGPS[FEJNBSFFMPBTTBMJSÛDPO MFnPUUF EJTUSVHHFSÛDPOMBHVFSSBMFTVFDJUUËTVMNBSF FSJEVSSÛJODFOFSFRVFMMFDIFTPOPWJDJOFBJmVNJ& EJNNJVOQPDPNFQPUSËSFTJTUFSNJBODIFQFSUFSSB  EBUPMPTDBSTPOVNFSPEFMMFUSVQQF /POFSBBTTFOUF JMmHMJP OPOMPFSBMBNPHMJF4BTTPOJ 4WFWJ #BWBSFTJ  *UBMJDJ  UVUUJ RVBOUJ FSBOP QSFTFOUJ DPO MVJ  OPO IBO TBQVUP  BO[J QPUVUP  QSFOEFSF VOB TPMB QJDDPMB DJUUË #BSJDIFMPSPSFTJTUFWB$PNFQPUSBOOPEVORVFSF TJTUFSFBNF RVBOEPHJVOHFSÛBDDPNQBHOBUPEBUBOUF TPMEBUFTDIF x -ĚĦĥġģĒğĕĠĕĚ$ģĖĞĠğĒ 3FMBUJP $POTUBOUJOPQPMJUBOB  QQ -BUFTUJNPOJBO[BÒJNQPSUBOUFFGPSOJTDFWBSJTQVOUJ EJSJnFTTJPOF*OOBO[JUVUUP ÒWFSJUJFSB PSBQQSFTFOUB VOBQSPWBWFSCBMFEJGPS[B DPNFQVÛTFNCSBSFBEVOB QSJNBMFUUVSB 1SPWJBNPBDPOUFTUVBMJ[[BSMB

-B NBSJOB NJMJUBSF CJ[BOUJOB BWFWB FGGFUUJWBNFOUF SBHHJVOUP OFM9TFDPMP JMTVPQVOUPEJNBTTJNBQP UFO[BMBQSFQBSB[JPOFFQPJMFTFDV[JPOFEFMMPĊFOTJWB MBODJBUBQFSSJDPORVJTUBSFMFJTPMFEJ$SFUB $JQSPFMB 4JDJMJBBWFWBOPEFUFSNJOBUPOPOTPMUBOUPVOQPUFO[JB NFOUPNBTTJDDJPEJOBWJFEFRVJQBHHJNBBODIFVOB EJWFSTBWJTJPOFQPMJUJDBOFMMFBSJTUPDSB[JFCJ[BOUJOFJO GPSUFBTDFTBOFJEFDFOOJDFOUSBMJEFM9TFDPMP $ĒģĚĝĖ  $ĠĤĖğĥĚğĠ Q1ĒĥĝĒĘĖĒğ QQ "QQBSWFBMMPSBFWJEFOUFMJNQPSUBO[BEFMMBnPUUB QFSJQSPHFUUJEJFTQBOTJPOFEFMMJNQFSP TJBBE0DDJ EFOUFDIFBE0SJFOUF FOFÒQSPWBFċDBDFMBTDFTBBM USPOPEJVOJNQFSBUPSFDPNF3PNBOP-FDBQFOP DIF BWFWBHVBEBHOBUPSVPMPTPDJBMFFQSFTUJHJPJORVBMJUËEJ TUSBUÐHPTNBSJUUJNP JCJEQQFEFMMPTUFTTP /JDFGPSP**'PDB DIFBWFWBTUSBQQBUP$SFUBBHMJ"SBCJ OFHMJBOOJ JCJEQQ

* QSJNJ SBJET NVTVMNBOJ DPOUSP MJNQFSP BWFWBOP QSPWPDBUPMJNNFEJBUBJTUJUV[JPOFEJVODPSQPTQFDJBMF DPNFRVFMMPEFJ$BSBWJTJBOJ NBÒTPMPDPOJMUFNQP DIF#JTBO[JPQSPWWJEFBSJGPOEBSFMBTVBGPS[BOBWBMF  BWWJDJOBOEPMBTVBTUSVUUVSBBRVFMMBUFSSFTUSF/POÒ DBTVBMFDIF/JDFGPSP'PDBNJOBDDJEJBTTBMJSF0UUPOF* DPOjMFTVFnPUUFxEBMMBTFDPOEBNFUËEFMTFDPMP7*** mOPBMM9*MBQPUFO[BOBWBMFEJ#JTBO[JPTJHJPWÛEJEVF UJQJEJBSNBUFNBSJUUJNFRVFMMBDFOUSBMF EJTUBO[BB $PTUBOUJOPQPMJFRVFMMBUFNBUJDB $ĒģĚĝĖ $ĠĤĖğĥĚğĠ  Q TFDPOEPVOBMPHJDBBNNJOJTUSBUJWBDIF UFOEFWBBEBMMFHHFSJSFHMJPCCMJHIJEFMMBEJGFTBDFOUSBMF FBEFMFHBSMJBMMFBSJTUPDSB[JFQSPWJODJBMJ6OBQPMJUJDB UFPSJDBNFOUFBEFHVBUBBMMBWBTUJUËEFMMJNQFSPDPTUBOUJ OPQPMJUBOPNBDFSUBNFOUFHSBWBUBEBMSJTDIJPEJGVHIF JOBWBOUJEBQBSUFEFMMFQFSJGFSJF DPNFJOFĊFUUJBWWFOOF QFSBMDVOFDJUUËEFM.FSJEJPOFJUBMJDPFQFSMB4BSEFHOB .BWJTPOPBMUSFEVFSFBMUËFWPDBUFOFMEJTDPSTPEJ/JDF GPSPB-JVUQSBOEP JORVBMDIFNPEPFOUSBNCFSJGFSJCJMJ BMMFiGPS[FwTVDVJ0UUPOF*QPUFWBJORVFMNPNFOUP DPOUBSFVOBSJHVBSEBMFDJUUËnVWJBMJFJQPSUJEJDVJFTTF QPUFWBOPFTTFSFEPUBUFMBMUSBJiQPQPMJwJOHSBEPEJGPS OJSFTPMEBUJFEVċDJBMJQFSJMTVPFTFSDJUP-JNQFSBUPSF CJ[BOUJOPNPTUSBEJDPOPTDFSFQJVUUPTUPCFOFMBSFBMUË QPMJUJDBEFMTVPFRVJWBMFOUFHFSNBOJDPEJDVJ QFSBMUSP  OPOSJDPOPTDFJOBMDVONPEPMBMFHJUUJNJUËEFMUJUPMP JNQFSJBMFEJDVJTJGSFHJB -ĚĦĥġģĒğĕĠĕĚ$ģĖĞĠğĒ  3FMBUJP$POTUBOUJOPQPMJUBOB  Q Q  Q 0UUPOFFSBDFSUBNFOUFVOTPWSBOPjCBSCBSPFQPWFSPx BHMJPDDIJEFMMJNQFSBUPSFCJ[BOUJOP JCJE  Q  NBUVUUBMBTVBQPMJUJDBEJNPTUSBJOUFMMJHFO[BFDBQBDJUË EJPUUJNJ[[BSFMFSJTPSTFEJTQPOJCJMJ/POQPDIJGVSPOP JQSPWWFEJNFOUJEBMVJBEPUUBUJQFSDPOTPMJEBSFPQSP NVPWFSFMFTJTUFO[BEJQPSUJNBSJUUJNJFnVWJBMJ JUBMJBOJ FHFSNBOJDJ DGSBEFT%JQMPNBUB0UUPOJT* OO         FOPOTFNCSB EJQPDPDPOUPDIFJCFOFmDJBSJEJUBMJDPODFTTJPOJ TQFTTP TPMPSJOOPWBUF JORVBOUPSJTBMFOUJBEFQPDIFBOUFSJPSJ  GPTTFSPJUJUPMBSJEFMMFEJPDFTJ-FOFDFTTJUËFDPOPNJDIF  BHHSBWBUFEBJQSPHFUUJNJMJUBSJJNQPTFSPBE0UUPOF*  FBODIFBJTVPJTVDDFTTPSJ VOBQPMJUJDBEJSJOGPS[PEFJ EJWJFUJEJBMJFOB[JPOFEFJCFOJFDDMFTJBTUJDJFVODPOUSPMMP SFHJPBDDVSBUPTVBCCB[JFFEFQJTDPQBUJ $ĒĞĞĒģĠĤĒğĠ  QQ -BWPMPOUËEJSJQPSUBSFOFMMBNCJUPEFMSFHOPJUBMJDP RVFMMBUFSSBTVDVJBWFWBOPFTFSDJUBUPJMMPSPQPUFSFJ -POHPCBSEJFJ'SBODIJ FDIFMVJEFTJHOBWBDPOJMOPNF EJ,BMBCSJB %JQMPNBUB0UUPOJT* OO EFWF BWFSMP JOEPUUP B SJUFOFSF DIF VOB OVPWB TQFEJ[JPOF BWFWB CJTPHOP EFMMBQQPSUP EJ UVUUF MF GPS[F UFSSFTUSJ EJDVJBMMPSBQPUFWBEJTQPSSF NBBODIFEJGPS[FOBWBMJ DIFQBUUVHMJBTTFSPMBDPTUBFDPOUSBTUBTTFSPFWFOUVBMJ BSSJWJOFNJDJ

4BQQJBNP DIF RVJOEJDJ BOOJ QSJNB  OFMMB GBNPTB CBUUBHMJB EJ -FDIGFME DPOUSP HMJ 6OHIFSJ  FHMJ BWFWB TDIJFSBUP VO FTFSDJUP DPNQPTJUP  GPSNBUP EB PUUP MFHJPOJMFQSJNFUSFDPTUJUVJUFEB#BWBSJ MBRVBSUBEB 'SBODIJ MBRVJOUB DIFFSBBODIFMBQJáHSBOEFFEFSB EFUUBiSFBMFwEBHJPWBOJTBTTPOJHVJEBUJEBMSFJOQFSTPOB  MBTFTUBFMBTFUUJNBEB4WFWJFMPUUBWBEBVONJHMJBJP EJ #PFNJ DIF TVMMB DBSUB EPWFWBOP SBQQSFTFOUBSF JM

(5)

oo OFSCPEFMMFTFSDJUP FTTFOEPUVUUJTPMEBUJTDFMUJQFSMB MPSPFTQFSJFO[B 8JEVLJOEP ***  QQ" MPSP JOGBUUJ GVSPOPBċEBUJCBHBHMJFTBMNFSJF.BHMJ BWWFOJNFOUJEJNPTUSBSPOPVOBMUSBSFBMUËHMJ6OHIFSJ BUUBDDBSPOPJOVTVBMNFOUFQSPQSJPMBSFUSPHVBSEJBPUUP OJBOBFQSFOEFOEPMBEJTPSQSFTBSJVTDJSPOPBTCBOEBSMB FOFVUSBMJ[[BSMBMBMFHJPOFGSBODB RVFMMBDPTUJUVJUBEB TPMEBUJHJPWBOJFQPDPBEEFTUSBUJ DVNOPWPNJMJUFFUGFSF CFMMBOEJJHOBSP SJVTDÖJOWFDFBTDPNQBHJOBSFFEJTVOJSF MFGPS[FNBHJBSFFGVMBSUFmDFQSJODJQBMFEFMTVDDFTTPEJ 0UUPOF&HMJ EFMSFTUP QSJNBEFMMPTDPOUSPmOBMFBWFWB TQSPOBUPJTVPJTPMEBUJBMDPNCBUUJNFOUPDPOQBSPMF DIFDJBQQBJPOPPHHJVUJMJBEJORVBESBSFMBDPOTJTUFO[B EFMTVPFTFSDJUPBMMFTPHMJFEJVOHSBOEFTVDDFTTP JCJE  ***  Q

jyFU OVOD JO UFSSB NFB FU SFHOP NFP UFSHB WFSUBN  4VQFSBNVS TDJP NVMUJUVEJOF TFEOPOWJSUVUF TFEOPO BSNJT.BYJNBFOJNFYQBSUFOVEPTJMMPTBSNJTPNOJCVT QFOJUVT DPHOPWJNVT FU  RVPE NBYJNJ FTU OPCJT TPMBUJJ  BVYJMJP%FJ*MMJTFTUTPMBQSPNVSPBVEBDJB OPCJTTQFTFU QSPUFDUJPEJWJOBx

-FTVFGPS[F EVORVF QPDPOVNFSPTFSJTQFUUPBRVFMMF EFMOFNJDP QPUFWBOPUVUUBWJBDPOUBSFTVCVPOBSNB NFOUP  DPSBHHJP F BJVUP EJWJOP & JO FĊFUUJ HJË TVP QBESF  &OSJDP M6DDFMMBUPSF  BWFWB EPUBUP MFTFSDJUP EJ VO DPSQP EJ DBWBMMFSJB iQFTBOUFw DBSBUUFSJ[[BUP EB VOFRVJQBHHJBNFOUPDIFQPUFO[JBWBMFEPUJPĊFOTJWF F EJGFOTJWF EFM DBWBMJFSF  NB OF MJNJUBWB DFSUBNFOUF EFTUSF[[BFWFMPDJUË 0SB TFUPSOJBNPBMMBUFTUJNPOJBO[BEJ-JVUQSBOEP QVS EPWFOEPUFOFSFDPOUPDIF/JDFGPSP'PDB OFMMJSSVFO[B EFMMJOWFUUJWB JNQVUBBMMFTFSDJUPOFNJDPRVBMJDBVTFEJ EFCPMF[[B PSBVOBDBSBUUFSJTUJDB DPNFMJOHPSEJHJB F TVCJUPEPQPJMTVPDPOUSBSJP DPNFJMEJHJVOP QPTTJBNP UVUUBWJBPTTFSWBSFDIFUSFTPOPMFSBHJPOJiTUSVUUVSBMJw DIFFHMJSJUJFOFOPOTPMPGPOEBNFOUBMJJOPSEJOFBMMB TDPOmUUBTVCÖUBEB0UUPOF NBBODIFJOHSBEPEJDPN QSPNFUUFSFPHOJGVUVSPUFOUBUJWPEJSJWBMTB oMBNPEFTUJBOVNFSJDBEFMMFTFSDJUPNFTTPJODBNQP  DIFQVSFTJFSBBWWBMTP DPNFB-FDIGFME EFMMBQBSUFDJ QB[JPOFEJDPOUJOHFOUJTBTTPOJ TWFWJFCBWBSJ PMUSFDIÏ OBUVSBMNFOUFJUBMJDJ oMBQFTBOUF[[BEFMMFRVJQBHHJBNFOUP DIFTFNCSBBWFSF QFOBMJ[[BUPoBTVPEJSFoTPQSBUUVUUPMBGBOUFSJB MBQPDBBCJMJUËFEFTUSF[[BEFMMBDBWBMMFSJB EVORVF DBSBUUFSJDPTUJUVUJWJEFMMFTFSDJUPPUUPOJBOPHJË FNFSTJQSFDFEFOUFNFOUF TFQQVSFJOVOBTJUVB[JPOFBG GSPOUBUBDPOCFOBMUSBTFSJFUËFEFUFSNJOB[JPOFSJTQFUUP BMMBQSJNBTQFEJ[JPOFQVHMJFTF

(MJ BWWFOJNFOUJ TVDDFTTJWJ EJNPTUSBOP DIF 0UUPOF DFSDÛEJFWJUBSFJOPHOJNPEPVOTFDPOEPJOTVDDFTTPF QSFQBSÛJOGBUUJMBTQFEJ[JPOFDPOHSBOEFDVSBOFMMPU UPCSFEFMFHMJFSBB3BWFOOB %JQMPNBUB0UUPOJT*  OEPWFEFMFHÛBMMBSFHHFO[BTVBNPHMJF"EFMBJEF QFSUVUUPJMQFSJPEPEFMMBTVBBTTFO[BJMOPWFNCSFFSB HJËB'FSNP jEVNJO"QVMJBNFYQFEJUJPOFNBHFSFNVT  VUJQTBNTVCMBUBNB(SFDJTOPTUSP*UBMJDPSFHOPSFEJOUF HSBSFMBCPSBSFNVTx JCJE O QPJBE"UFSOPFB 1FTDBSBBMMBNFUËEFMNFTF JCJE OO/FMMB QSJNBWFSBTVDDFTTJWBFSBJO,BMBCSJB B$BTTBOP JCJE  OFTVDDFTTJWBNFOUFBE"TDPMJF#PWJOPUSBMBQSJ MFFJMNBHHJPEFM BMMPSDIÏDPOGFSNÛBJDBOPOJDJ CPMPHOFTJWBSJEJSJUUJmTDBMJQFSSJOHSB[JBSMJEFMMBJVUPEB MPSPBQQPSUBUPHMJOFMMJNQSFTB JCJE O /POWJÒUSBDDJB OFJEJQMPNJPUUPOJBOJ EJVOBQBSUFDJ QB[JPOFQJTBOBBMMBTQFEJ[JPOFNBBRVFTUPQVOUPEFMMB NJBSJDPTUSV[JPOFMBSJUFOHPNPMUPWFSPTJNJMF*OOBO [JUVUUPQFSMFUFTUJNPOJBO[FEFJDSPOJTUJJM$ISPOJDPO 1JTBOVN DIFSFDJUBj'VFSVOU1JTBOJJO$BMBCSJBxBMMBO OPFHMJ"OOBMFT1JTBOJEFM.BSBHPOFDIFSJQFUPOP MBTUFTTBBĊFSNB[JPOFQFSMBOOP $ĒĞġĠġĚĒğĠ  3ĖğīĚ3ĚīīĠ QQ BNFTFNCSBOPOQPT TBOPGBSSJGFSJNFOUPDIFBMMJNQSFTBPUUPOJBOB1FSBMUSP  MJOEJDB[JPOFHFPHSBmDBBEPQFSBUBEBJDSPOJTUJÒMBTUFTTB VTBUBOFJEPDVNFOUJJNQFSJBMJ/POTPMPMBNPEFTUB EJTDSFQBO[BDSPOPMPHJDBUSBMFEVFUFTUJNPOJBO[FTJQVÛ CFOJTTJNPHJVTUJmDBSFTJBBMMBMVDFEFMMPTUJMFQJTBOPEJ EBUBSFJEPDVNFOUJBC*ODBSOBUJPOF TJBDPOMBEVSBUB FĊFUUJWBEFMMJNQSFTB DIFJOJ[JÛOFMOPWFNCSFEFM FUFSNJOÛOFMMBQSJNBWFSBTVDDFTTJWB NBTPMUBOUPOFMMB TVBQSJNBGBTF1BOEPMGPEJ$BQVBSJNBTFJOGBUUJBEBT TFEJBSF#PWJOPFmOÖQFSDBEFSFJOVOJNCPTDBUBDIFHMJ DPTUÛMBQSJHJPOJBB$PTUBOUJOPQPMJ-FTFSDJUPPUUPOJBOP  GPSUFEJWBSJDPOUJOHFOUJ UFEFTDIJFEJUBMJDJ SJQPSUÛVOB WJUUPSJBEFUFSNJOBOUFTPMPBMMBmOFEFM BE"TDPMJ 4BUSJBOPFMBCBUUBHMJB DIFGVWJTTVUBB$PTUBOUJOPQPMJ DPNFVOBWFSBEJTGBUUB EJWFOOFJMQSFUFTUPQFSMVDDJ TJPOFEJ/JDFGPSP'PDBEBQBSUFEJ(JPWBOOJ;JNJTDF 4PMUBOUPOFMGVSBHHJVOUPVOBDDPSEPUSBJEVF JNQFSJ FEFTTPGVTBODJUPEBMNBUSJNPOJPUSB5FPGBOP  QSPCBCJMNFOUFOJQPUFEFMOVPWPJNQFSBUPSF;JNJTDF  FJMmHMJPEJ0UUPOF* JMGVUVSP0UUPOF** .Ġģ  QQ*ODPODMVTJPOF MJOUFSWFOUPQJTBOP TFDJ GVoDPNFJPSJUFOHPoQPUSFCCFBODIFFTTFSTJWFSJmDBUP JOEVFNPNFOUJEJWFSTJEFMMBTQFEJ[JPOF.BÒBODIF WFSPDIFTQFTTPJDSPOJTUJEFMMFQPDBSJTVMUBOPJNQSFDJTJF UBMWPMUBEJTDPSEBOUJOFMMFMPSPEBUB[JPOJ WBODIF"ĞĒģĚ  Q O 7FEJBNPBMMPSBBRVFTUPQVOUP RVBMFSBMBTJUVB[JPOF QPMJUJDBEFMMB5PTDBOBJORVFHMJBOOJFRVBMFJOQBSUJ DPMBSFRVFMMBEFMMBDJUUËEJ1JTB4F TPQSBUUVUUP JMDMJNB QPMJUJDPFSBUBMFEBDPOTFOUJSFMBQBSUFDJQB[JPOFEFMMB DJUUËUPTDBOBBMMJNQSFTBJNQFSJBMF "MMBEJTDFTBJO*UBMJBEJ0UUPOF OFM FBMMBTVBTVDDFT TJWBFMF[JPOFBEJNQFSBUPSF OFMMBOOPTFHVFOUF MFGPS UVOFEFMMB.BSDBOPOFSBOPQBSUJDPMBSNFOUFCSJMMBOUJJM EFUFOUPSFEFMQPUFSF JMNBSDIFTF6CFSUP TJFSBTDIJFSBUP EBMMBQBSUFEJ#FSFOHBSJP**FEFSBGVHHJUPSBQJEBNFOUF BMMBWBO[BUBEJ0UUPOF *M$ISPOJDPOEJ#FOFEFUUP Q  O-B.BSDBEJ5VTDJBSJNBTFQFSUBOUPQSJWB EJUJUPMBSFQSPCBCJMNFOUFmOPoBMNFOPoBHMJBOOJ

(6)

oo  HVJEBUBEJSFUUBNFOUFEBMMJNQFSBUPSFTUFTTP  EBJTVPJNFTTJFEBMDPOUFQBMBUJOPFNBSDIFTF0CFSUP * DGS'ĒĝĔĖ Q/ĠēĚĝĚ Q 1JTBFSBBMMPSBBNNJOJTUSBUBEBVODPOUF MBDVJJTUJUV [JPOFTJEFWFBMSF6HP JOUFO[JPOBUPBDSFBSFVODFUP EJSJHFOUF DPMMFHBUP EJSFUUBNFOUF BM QPUFSF SFHJP F B JOEFCPMJSFMFDDFTTJWBGPS[BQPMJUJDBFEFDPOPNJDBEFJ NBSDIFTJUPTDBOJ DIFDPO"EBMCFSUP**F#FSUBBWFWBOP SBHHJVOUPMJWFMMJQSJODJQFTDIJ 3ĖğīĚ3ĚīīĠ0S CFOF RVFTUBWBDBO[BEFMQPUFSFNBSDIJPOBMF QSPQSJP OFHMJBOOJJODVJ0UUPOF*FSBJOUFOUPBSFDVQFSBSFMF UFSSFNFSJEJPOBMJBM3FHOVN*UBMJDVN NJTFNCSBQPTTB BWWBMPSBSF MB UFTUJNPOJBO[B EFM .BSBHPOF QFS WBSJF SBHJPOJ*MDPOUF3PEPMGP mHMJPEJ(IJ[PMGP BMMPSBJO DBSJDBB1JTB FSBJOTFEJBUPOFMMBDJUUËBMNFOPEBM $BSUFEFMM"SDIJWJP"SDJWFTDPWJMFEJ1JTB O BOOP JODVJSJDFWFUUFBMJWFMMPEBMWFTDPWP;FOPCJPVOUFS[P EFJ CFOJ EFMMB QJFWF EJ 4 4UFGBOP EJ 1PSUP 1JTBOP  QFSUJOFOUFBMMBDIJFTBEJ4.BSJBEJ1JTB FVOUFS[P EJRVBOUPEPWVUPEBHMJVPNJOJEJWJMMBHHJTQBSTJJO RVFM UFSSJUPSJP  FWJEFOUFNFOUF QJVUUPTUP VSCBOJ[[BUP $ĚĔĔĠğĖ   QQ  'FEFMF BM EFUFOUPSF EFM3FHOVN EBDVJEJQFOEFWBMBTVBBVUPSJUËDPNJUBMF DGS3ĠğīĒğĚ Q 3PEPMGP DIFFSBBODIF CFOSBEJDBUPUFSSJUPSJBMNFOUF QFSMBEJTUSJCV[JPOFEFMMF UFSSBFDPNJUPSVNJOBNCJUPQJTBOPDGS3ĠĤĤĖĥĥĚ  QQ SBQQSFTFOUÛMBDJUUËEJ1JTB JOTJFNFBM WFTDPWP(SJNBMEP 7ĚĠĝĒğĥĖ  BMQMBDJUP UFOVUPB-VDDBEB0CFSUP NBSDIFTFFDPOUFEJQBMB[[P  JMBHPTUP *QMBDJUJ ** O&RVFMMBTFEVUB HJVEJ[JBSJB NJ QBSF AGPUPHSBm B QJFOP MB TJUVB[JPOF QPMJUJDBEJ1JTBBRVFMMBEBUBMFEVFQSJODJQBMJBVUPSJUË QSFTFOUJ TVM UFSSJUPSJP  JO BTTFO[B EJ VO NBSDIFTF JO DBSJDB FSBOPJMWFTDPWPFJMDPOUF JRVBMJFTFSDJUBWBOP VOQPUFSFDIFDPNVORVFSJOWJBWB JORVFMGSBOHFOUF UFNQPSBMF JOVMUJNBSBUJP BMMJNQFSBUPSF EBMNPNFOUP DIFBODIFJMQPOUFmDF JORVFHMJBOOJ FTTFOEPJOVOB TJUVB[JPOFEJHSBOEFEJTPSEJOFNPSBMFFEJTUJUV[JPOBMF  FSB TUSFUUBNFOUF DPOUSPMMBUP EB 0UUPOF * DGS .Ġģ  * QQ*OFTUSFNBTJOUFTJ 0UUPOFQP UFWBEJTQPSSFEFMMBDJUUËEJ1JTBTFO[BUFNFSFSFTJTUFO[F OÏB[JPOJEJDPOUSBTUP/FQQVSFEBQBSUFEFMWFTDPWP  JMRVBMF QFSBMUSP TFNCSBBWFSFJOUSBUUFOVUJSBQQPSUJEJ OPSNBMJUËDPOMJNQFSBUPSFHFSNBOJDPQPJDIÏSJTVMUB FTTFSFTUBUPQSFTFOUF JOTJFNFBNPMUJBMUSJWFTDPWJJUB MJBOJ BMMFTJOPEJQJáJNQPSUBOUJB3PNB OFM QFS MBEFQPTJ[JPOFEFMQPOUFmDF(JPWBOOJ9**FMFMF[JPOF EJ-FPOF7*** -ĚĦĥġģĒğĕĠĕĚ$ģĖĞĠğĒ (FTUB EFMMJNQFSBUPSF 0UUPOF *  QQ  B 3BUJTCPOB  TVDDFTTJWBNFOUF %JQMPNBUB0UUPOJT* O .BOPOWJTPOPSBHJPOJQFSSJUFOFSFDIFEPWFTTFFTTFSHMJ PTUJMF JOVORVBMDIFNPEP OFQQVSFRVFMMBDIFQPTTJB NPEFmOJSFMBUFS[BGPS[BBMMPSBJODBNQP MB$BOPOJDB EJ4.BSJB MBRVBMFBWFWBBDRVJTUBUPMBTVBBVUPOPNJB QBUSJNPOJBMFOFJQSJNJEFDFOOJEFM9TFDPMP $ĖĔĔĒ ģĖĝĝĚ-ĖĞĦĥ 4ĠĕĚ QQ OOFEFSB EJWFOVUBQSPHSFTTJWBNFOUF JOBDDPSEPPJODPNQFUJ[JP OFDPMWFTDPWP DGSJCJEFDPOUSB 3ĠğīĒğĚ QQ   VOQPUFOUFDPOUFOJUPSFQBUSJNPOJBMF EFMMFQJáJNQPSUBOUJGBNJHMJFQJTBOPMVDDIFTJFEJRVFMMF WJTDPOUJMJJOQBSUJDPMBSF 1ĦĘĝĚĒ QQ -BQPMJUJDBDIF0UUPOFNJTFJOBUUPOFJDPOGSPOUJEFJ WFTDPWJUPTDBOJ DPNFEFMSFTUPOFJDPOGSPOUJEJRVFMMJ EFMM*UBMJBTFUUFOUSJPOBMF DIFJONPMUJDBTJSBQQSFTFO UBWBOP VOB GPS[B QPMJUJDB EJ GBUUP  GV QSBHNBUJDB F EJWFSTJmDBUB1FSRVBOUPSJHVBSEBJMUFSSJUPSJPQJTBOP MVDDIFTF EPCCJBNPSFHJTUSBSFBMMBOOPMBDPOGFSNB BJDBOPOJDJEFMMBDIJFTBEJ4.BSUJOPEJ-VDDBEFMMF DPODFTTJPOJHJËBEFTTJBDDPSEBUFEBQBSUFEFMSF6HP F EJ TVP mHMJP -PUBSJP  DPO VOB QBSUJDPMBSF DMBVTPMB QFSJMEFUFOUPSFEFMMB.BSDB BDVJTQFUUBWB EBBMMPSB  DPNFEPWFSFJTUJUV[JPOBMF EJTPSWFHMJBSFTVMMBDPSSFUUB BNNJOJTUSB[JPOFEJRVFMMBQPS[JPOFEJQBUSJNPOJPEB QBSUFEFJDBOPOJDJTUFTTJ %JQMPNBUB0UUPOJT* O DGS3ĠğīĒğĚ QQ/FMEJDFNCSF  EVSBOUF VOB TPTUB OFM DBTUFMMP NBSDIJPOBMF EJ7BEB  0UUPOF*SJMBTDJÛBMWFTDPWPEJ7PMUFSSBVOQSJWJMFHJP WFSBNFOUFBNQJP EJDVJGBDFWBQBSUFBODIFjMFTFO[JPOF EBMMBHJVSJTEJ[JPOFPSEJOBSJBQFSJSFTJEFOUJTVJCFOJEFMMB $IJFTBWPMUFSSBOBx %JQMPNBUB0UUPOJT* ODGS $ĖĔĔĒģĖĝĝĚ-ĖĞĦĥ Q6OBMUSPJNQPSUBOUF QSJWJMFHJPWFOOFSJDPOPTDJVUPBMWFTDPWPEJ-VDDB 6CFS UP EFmOJUPEJMFDUVTFUmEFMJT TFDPOEPJMRVBMFMBQJFOB HJVSJTEJ[JPOF TV VPNJOJ F CFOJ FDDMFTJBTUJDJ TQFUUBWB FTDMVTJWBNFOUFBMQSFEFUUPQSFTVMF %JQMPNBUB0UUPOJT * O/FTTVOEPDVNFOUPTJNJMFGVFNBOBUPBMMPSB QFSMBEJPDFTJQJTBOB *ODPODMVTJPOF EFMUVUUPQSPWWJTPSJB SJUFOHPDIFMB TJUVB[JPOFQPMJUJDBEJ1JTBFEFMMB.BSDBQPTTBBWFSF DPOTFOUJUPBEVONPEFTUPDPOUJOHFOUFNJMJUBSFQJTBOP  UFSSFTUSFPNBSJUUJNP EJQBSUFDJQBSFBMMBTQFEJ[JPOFEJ 0UUPOF*JO$BMBCSJB NBDIFMBOBWJHB[JPOFQSBUJDBUB EBJ 1JTBOJ GPTTF o BODPSB B RVFMMB EBUB o EJ QPSUBUB NPEFTUB BċEBUBBEJNCBSDB[JPOJBEBUUFTPQSBUUVUUPBM DBCPUBHHJPFEFTUJOBUBBSJGPSOJSFEFMOFDFTTBSJPFBODIF EFMTVQFSnVPMFÏMJUFTMPDBMJNBSDIFTJJOQSJNPMVPHP  WFTDPWJ DPOUJFMPSPmEFMFTJOTFDPOEP

-FVOJDIFDJUUË DIFQSBUJDBWBOPMBOBWJHB[JPOFBMVOHB EJTUBO[B  TFNCSBOP BODPSB FTTFSF TPMUBOUP7FOF[JB F "NBMm DGS-ĚĦĥġģĒğĕĠĕĚ$ģĖĞĠğĒ 3FMBUJP $PTUBOUJOPQPMJUBOB QQ   1ĚĤĒĥģĒĝĦĝĥĚĞĠĢĦĒģĥĠĕĖĝ9ĤĖĔĠĝĠ ĖĚġģĚĞĚĒğğĚĕĖĝĝ9*jĚĤĖĘğĚĕĖĝĝĒ ġģĖġĒģĒīĚĠğĖĕĚĦğĔĠĤŦĘģĒğĕĖėĦĥĦģĠx %BHMJBOOJTFUUBOUBEFM9TFDPMP DGS1ĦĘĝĚĒ Q $ĖĔĔĒģĖĝĝĚ-ĖĞĦĥ QmOPBM MB 5VTDJBFCCFOVPWBNFOUFJMUJUPMBSFEFMMB.BSDBOFMMB QFSTPOBEJ6HP mHMJPEJ6CFSUPFOJQPUFEJ6HPEJ 1SPWFO[B6OBmHVSBEBMMBQSFTUJHJPTBQFSTPOBMJUËDIF

(7)

oo FCCFNPEPEJHJPDBSFVOSVPMPEJQSJNJTTJNPQJBOP OFMMBQPMJUJDBEFMUFNQP FTTFOEPTUBUPBDDBOUPQFSUVUUB MBTVBWJUBBHMJJNQFSBUPSJEFMMBEJOBTUJBPUUPOJBOBF BMMFMPSPBVUPSFWPMJSFHHFOUJ "EFMBJEFF5FPGBOP/PO OFSJQFSDPSSFSÛRVJMJOUFSBWJDFOEB EBMNPNFOUPDIF BMUSJ  QSJNB EJ NF  MP IBOOP HJË GBUUP FHSFHJBNFOUF 'ĒĝĔĖ1ĦĘĝĚĒ$ĒĝĒĞĒĚ1ĦĘĝĚĒ %"ĔĦğĥĠ QQJOQBSUJDPMBSFNJ TPOPTFNCSBUFMPEFWPMJFDPOEJWJTJCJMJOFMMBMPSPHSBO QBSUF MFSJDFSDIFEFMHJPWBOFBNJDP"OESFB1VHMJBFEJ /JDPMBOHFMPE"DVOUP DIF JOVOBTPSUBEJTUBĊFUUB  IBOOPSJDPTUSVJUPDPOJOUFMMJHFO[BFEPDVNFOUB[JPOF EVFQFSJPEJEJWFSTJEFMMBUUJWJUËEJ6HP BUUSJCVFOEPQFSÛ FOUSBNCJBMMBNPSUFEJ5FPGBOP NPHMJFEJ0UUPOF**F NBESFEJ0UUPOF*** BWWFOVUBOFM MJOJ[JPEJVO DBNCJBNFOUPJNQPSUBOUFOFMMBQPMJUJDBEJ6HPFEFMMB .BSDBEJ5VTDJB %PDVNFOUPQFSEPDVNFOUP "OESFB1VHMJBEJNPTUSB DIF6HP TJOEBMMJOJ[JP CBTÛMBTUSVUUVSBBNNJOJTUSBUJWB EFMMB.BSDBTVMQPUFO[JBNFOUPQBUSJNPOJBMFEFMMFDBOP OJDIF FTFNQMBSFJMDBTPEJ-VDDB DJUUËEFMMB.BSDBQFS FDDFMMFO[BFTVMSBĊPS[BNFOUPEFJWJDFDPNJUFTOFJDFOUSJ VSCBOJNF[[J FOUSBNCJ QFSDPTUJUVJSFVOPSHBOJTNP EJHPWFSOPEFMMB.BSDB FċDBDFFCFODPOUSPMMBCJMF TV DVJMJNQFSBUPSFQPUFTTFDPOUBSFQFSPUUFOFSFJMDPOUSPMMP EJRVFMMFSFHJPOJNFSJEJPOBMJDIFFHMJWPMFWBSJQPSUBSF TPUUPMBHJVSJTEJ[JPOFEFM3FHOVN DGS1ĦĘĝĚĒF %"ĔĦğĥĠ QQ *MRVBESPDPTÖEFMJOFBUPNJBQQBSFBCCBTUBO[BDPOWJO DFOUF BODIFTFEBMMBNPSUFEJ0UUPOF* OFM BRVFMMB EJ0UUPOF** OFM WJTPOPQPDIFUFTUJNPOJBO[F EJSFUUFTVDVJDPOUBSFTBQQJBNPQFSÛ EBVOEPDVNFOUP EFM DIF6HPGVEBWWFSPVOGFEFMJTTJNPEFMHJPWBOF JNQFSBUPSFFEJTVBNPHMJF5FPGBOP %JQMPNBUB0UUPOJT *** O $JÛDIFNJTFNCSBTJHOJmDBUJWP BJmOJEFMMBSJDFSDBTVJ iTFHOJEFMMBQSFQBSB[JPOFw MFTQSFTTJPOFÒJO7ĚĠĝĒğĥĖ  Q TPOPMFMFUUFSFDIF6HPTDBNCJÛJORVFHMJ BOOJDPOBMDVOJQFSTPOBHHJEJBMUBTQJSJUVBMJUËSFMJHJPTB DPNF MFSFNJUB 3PNVBMEP  DIF TV TVB SJDIJFTUB HMJ NBOEÛNPOBDJQFSJMDFOPCJPEJ4.JDIFMF"SDBOHFMP EJ.BSUVSJ EBMVJSJDDBNFOUFEPUBUP 'ĒĝĔĖ 3F HFTUJ OOFTPQSBUUVUUPDPO(FSCFSUPEJ"VSJMMBD  JMGVUVSP4JMWFTUSP** DIFHMJTDSJTTFQSJNBEBMMBCCB[JB EJ4$PMPNCBOPEJ#PCCJPFQPJEB3FJNT JCJE OO  4POPDIJBSJJOEJ[JEFMMBTVBDPOEJWJTJPOFEFMMB OFDFTTJUËEJVOBSJGPSNBEFMMBDIJFTB JOQJFOBTJOUPOJB  QFSBMUSP DPOMJNQFSBUSJDFNBESF"EFMBJEFEJ#PSHPHOB  BMVOHPMVPHPUFOFOUFJNQFSJBMFQFSM*UBMJB TQJSJUVBM NFOUFNPMUPMFHBUBBMGBNPTPBCBUF.BZPMPEJ$MVOZ MBTVBDBUUVSBoNFOUSFFSBJOWJBHHJPBUUSBWFSTPMF"MQJ oEBQBSUFEFJNVTVMNBOJEJ'SBTTJOFUPFJMTVDDFTTJWP SJMBTDJPEJFUSPQBHBNFOUPEJVOGPSUFSJTDBUUP GVSPOP DFSUBNFOUFEFUFSNJOBOUJQFSBSNBSFMBNBOPEFJEVF GFVEBUBSJ DPOmOBOUJ  "SEVJOP JM (MBCSP EJ5PSJOP F (VHMJFMNPEJ"SMFTFTHPNJOBSFEFmOJUJWBNFOUFRVFM DPWPEJQJSBUJOFM 4ĖģĘĚ QQ-JN QSFTB DIFOPOGVQBSUJDPMBSNFOUFEJċDJMFEBMQVOUP EJWJTUBNJMJUBSF EFWFTTFSFBQQBSTBUVUUBWJBDPNFVO FTFNQJPEBFNVMBSFWJTUPDIF(VHMJFMNPEJ"SMFTOPO TPMPTFNCSÛVOEJGFOTPSFEFJDSJTUJBOJNBBDRVJTÖJMUJUPMP EJNBSDIFTFFSJVTDÖBEVOJmDBSFTPUUPMBTVBBVUPSJUË MJOTJFNFEFMMB1SPWFO[B +ĒğĤĖğ /Ėė 1ĚĔĒģĕ Q 0SBMBNPUJWB[JPOFSFMJHJPTB QJáPNFOPTJODFSB GV DFSUBNFOUFBMMBCBTFEFMMBQPMJUJDBEFMMB.BSDBEJ5VTDJB mOEBMTVPQSJNPGPSNBSTJJOFUËDBSPMJOHJB DGS3ĖğīĚ 3ĚīīĠ 1SJNBEFM JO5ĒğĘęĖģĠğĚ 3ĖğīĚ3ĚīīĠ  #ĖģĥĚ QQFVOBTVBSJBĊFSNB[JPOF JO UFSNJOJTJBJEFBMJTJBDPODSFUJoQFSBMUSPEJċDJMNFOUFEJ THJVOHJCJMJoNJTFNCSBVOBNPUJWB[JPOFWBMJEBBJmOJEJ VOBQSPHSFTTJWBSJPSHBOJ[[B[JPOFFTUBCJMJ[[B[JPOFEFMMF GPS[FQPMJUJDIFJODBNQP TJBBMJWFMMPEJ3FHOVNDIFEJ .BSDB$FSDPEJFTFNQMJmDBSFMBNJBJEFBDPOBMDVOJ GBUUJDPODSFUJDIFNJTFNCSBTPTUBO[JJOPJMNJPUFOUBUJWP EJSJDPTUSVJSFRVFMUSFOUFOOJP F JOTJFNF FWJEFO[JJOPMB WBSJBCJMJUËEFMMFEJOBNJDIFFMJNQFOTBCJMFDPNQMFTTJUË EFMMFSFMB[JPOJBMMPSBJOUSBUUFOVUF o/FMMBHPTUPWJGVVOSJDFWJNFOUPTPMFOOF OFM M"MDÈ[BSEJ.FEJOB;BISB B$PSEPWB DPOGPSNB[JPOJ NJMJUBSJ EFOUSP F GVPSJ EFM QBMB[[P  EVSBOUF JM RVBMF WFOOFSPSJDFWVUJMBNCBTDJBUPSFEFMTJHOPSFEJ#BSDFM MPOB HBSBOUFEFMMPCCFEJFO[BFEFMMBSFUUJUVEJOFEFMMB DPOEPUUBEFMQSPQSJPTPWSBOP#PSSFMMFTVDDFTTJWBNFOUF MJOWJBUPEJ0UUPOF** jSFEFJ'SBODIJx DIFQSFTFOUÛJM TVPNFTTBHHJP SJOOPWBOEPJMQBUUPFSJDPOGFSNBOEPJM DPNQSPNFTTPFTJTUFOUF%BVMUJNP GVSJDFWVUPMBN CBTDJBUPSFEFMTJHOPSFEJ$BTUJMMB "OBMFT1BMBUJOPT QQ 3ĖğīĚ3ĚīīĠ Q o/FMTFNCSBDIFVODPOUJOHFOUFNBSJUUJNPQJTBOP  TDFTP JO $BMBCSJB BM TFSWJ[JP EFMMJNQFSBUPSF 0UUPOF ** BCCJBQPJTFHVJUPJ#J[BOUJOJJO4JDJMJB B.FTTJOB  UFOUBOEP EJ TPCJMMBSF MB QPQPMB[JPOF MPDBMF BE VOB SJCFMMJPOF3FTQJOUPWJHPSPTBNFOUF SJTBMÖMBQFOJTPMB  JOTFHVJUPEBJNVTVMNBOJDIF QFSSBQQSFTBHMJB BTTBMJSP OPTVDDFTTJWBNFOUF(SBWJOBJO1VHMJB TQBSTFSPNPMUP TBOHVF F GFDFSP VO HSBO CPUUJOP F NPMUJ QSJHJPOJFSJ QSJNBEJUPSOBSFJO4JDJMJB "ĞĒģĚ QQ MFUFTUJNPOJBO[FTPOPEJ*COBM"UIJSF*CO)BXRBM o/FHMJBOOJ0UUPOF**EFMVTPEBMMJOPQFSPTJUË EFJDPHOBUJCJ[BOUJOJEFDJTFEJTDFOEFSFJO$BMBCSJBFEJ BĊSPOUBSFMFGPS[F NBSJUUJNFFUFSSFTUSJEFMMFNJSPEJ 4JDJMJB%PQPBMDVOJJOJ[JBMJTVDDFTTJEJVOBHVFSSBDIF MFGPOUJBSBCFEFmOJTDPOPiTBDSBw DGSQFSMFGPOUJBSBCF "ĞĒģĚ QQ*ĕ * QQ ** QQ 0UUPOFTVCÖVOBTQBWFOUPTBTDPOmUUB B$BQP$PMPOOFFEPQPBWFSQSFTPBQSFTUJUPEVFOBWJ CJ[BOUJOFSJVTDÖBSJQBSBSFB$BQVBF4BMFSOP DGSUSBMF OVNFSPTFGPOUJMBUJOF3PNVBMEJ4BMFSOJUBOJ$ISPOJDPO  Q"OOBMFT#FOFWFOUBOJ Q-VQJ1SPUPTQBUBSJJ "OOBMFT QɨJFUNBSJ$ISPOJDPO QQ .PMUJGVSPOPJQFSTPOBHHJJNQPSUBOUJDIFQBSUFDJQBSPOP BRVFTUBCBUUBHMJB NPMUJGVSPOPJDBEVUJOFTTVOPEJ

(8)

oo MPSPTFNCSBFTTFSFTUBUPUPTDBOP&TFVOBQJDDPMBnPUUB QJTBOBEJBQQPHHJPQBSUFDJQÛBMMJNQSFTBFTTBEFWFTTFSF TUBUBEFMUVUUPUSBTDVSBCJMFEBMNPNFOUPDIFOFTTVOB GPOUFOFGBNFO[JPOFFDIFMJNQFSBUPSFEPWFUUFQB HBSTJMBQQPHHJPEJEVFTBMBOESFDIFCPSEFHHJBWBOPMB $BMBCSJBQFSSJTDVPUFSFMFUBTTFFSBOPQFSBMUSPOBWJEJ NJSBCJMFMVOHIF[[BFWFMPDJUËoUFTUJNPOJBɨJFUNBSP oBEPQQJBmMBEJSFNJFDPODFOUPDJORVBOUBVPNJOJ DJBTDVOB $PNFTJQVÛEFEVSSFEBMSBDDPOUPTJOUFUJDPEJRVFTUJ BWWFOJNFOUJ  MB EJOBTUJB TBTTPOF F 0UUPOF ** OFMMP TQFDJmDP UFOUÛEJNFUUFSFJOBUUPVOBQPMJUJDBEJGPSUF DPOTPMJEBNFOUPUFSSJUPSJBMFEFM3FHOVN CBTBUBTVVO JEFBMF QPMJUJDPSFMJHJPTP DIF BWFWB DPNF SJGFSJNFOUP MFTQFSJFO[BDBSPMJOHJB NBDPOMBnFTTJCJMJUËFJMQSBH NBUJTNPBTVPUFNQPNFTTJJOBUUPEB6HPEJ1SPWFO[B OFHMJ BOOJ RVBSBOUB EFM 9 TFDPMP DGS3ĖğīĚ 3ĚīīĠ 

"ODIF OFHMJ BOOJ QFSUJOFOUJ BM SFHOP EJ 0UUPOF **  MB .BSDB F 1JTB  JO QBSUJDPMBSF  TFNCSBOP EVORVF QJFOBNFOUFDPJOWPMUFOFJQJBOJBNCJ[JPTJEFMMBDPSUF JNQFSJBMF  TJB B MJWFMMP EJ QSPHFUUB[JPOF TJB B MJWFMMP EJBUUVB[JPOF DPOMBNFTTBBEJTQPTJ[JPOFEFJNF[[J VUJMJ[[BCJMJ4FNCSBUVUUBWJBBMUSFUUBOUPDIJBSPDIFMF QPTTJCJMJUËNJMJUBSJEFMNBSDIFTF6HP TJBUFSSFTUSJTJBNB SJUUJNF GPTTFSPNPEFTUFFEÒWFSPTJNJMFDIFMJNQFSBUPSF BCCJBBUUSJCVJUPBMMBNBODBO[BEJVOBnPUUBHSBOQBSUF EFMMBSFTQPOTBCJMJUËEFMMBTDPOmUUBNFEJUBOEPJOGBUUJ MBSJWJODJUB DIFGVJNQFEJUBEBMMBTVBNPSUF BWWFOVUB MBOOPTFHVFOUF 0UUPOF** QFSTPQQFSJSFBMMBDBSFO[BEJ OBWJ QFOTÛBEEJSJUUVSBEJVUJMJ[[BSFVOQPOUFEJCBSDIF USB.FTTJOBF3FHHJPQFSSBHHJVOHFSFMB4JDJMJBDPOJM TVPFTFSDJUP "ĞĒģĚ Q .BWFEJBNPEVORVFDPTBBWWFOOFOFHMJBOOJTVDDFTTJWJ BMMBTVBNPSUF QFSJRVBMJEJTQPOJBNPEJVOCVPOOV NFSPEJEPDVNFOUJDIFJMMVNJOBOPNFHMJPMBUUJWJUËEFM NBSDIFTF6HP TJBJOQSPQSJP TJBJOSFMB[JPOFBMMBDPSUF JNQFSJBMF HFTUJUBOFHMJBOOJEFMMBNJOPSJUËEJ0UUPOF ***EBTVBNBESF5FPGBOPFEPQPJM BOOPEFMMB NPSUFEJ5FPGBOPTUFTTB QSJNBEB"EFMBJEFFJOmOF  EBM EBMTPMP0UUPOF DIFBWFWBPSNBJSBHHJVOUP MBNBHHJPSFFUË .JÒQBSUJDPMBSNFOUFVUJMFQBSUJSFEBBMDVOFDPODMVTJPOJ DVJTPOPHJVOUJHMJTUPSJDJDIFIBOOPFTBNJOBUPMFDBSUF QSJNBEJNF DGS/ĠēĚĝĚ QQ*ĕ  QQ  %"ĔĦğĥĠ   QQ  1ĦĘĝĚĒ  QQ97*99-FSJBTTVNPJOCSFWF o-BSFHHFO[BEJ5FPGBOPOPOTFHOÛVODBNCJBNFOUP OFMMBGPSUVOBQPMJUJDBEJ6HPBDPSUFBO[J FHMJOFM PUUFOOFBODIFJMQSFTUJHJPTPJODBSJDPEJEVDBEJ4QPMFUP FEJ$BNFSJOPDIFNBOUFOOFmOPBM o-BNPSUFEJ5FPGBOPOFMFJMSBHHJVOHJNFOUPEFMMB NBHHJPSFFUËEBQBSUFEJ0UUPOF***OFM NVUBSPOP JOWFDF QSPGPOEBNFOUF JM DMJNB QPMJUJDP  DIF BQQBSF DPNVORVF DBSBUUFSJ[[BUP EB VOB QJFOB DPOWFSHFO[B

EJOUFOUJGSBJMUJUPMBSFEFMMB.BSDBFJMEFUFOUPSFEFM 3FHOVN6HPTFNCSBDPODFOUSBSTJNBHHJPSNFOUFTVM HPWFSOPEFMMB5VTDJB QFSMBRVBMF0UUPOFSJMBTDJÛJO DJORVFBOOJ EBMBM BOOPEFMMBTVBNPSUF CFO EJQMPNJDIFJORVBMDIFNPEPMBSJHVBSEBOP o-JOTJFNFEFMMFUFTUJNPOJBO[FTFNCSBTPUUJOUFOEFSF VOPQFSB[JPOFDPODPSEBUBUSBMJNQFSBUPSFFJMNBSDIF TF BUUBBDPODSFUJ[[BSFVOBNQJBSB[JPOBMJ[[B[JPOFEFJ EPNJOJFEFMMFQSPQSJFUËQFSTPOBMJEJ6HP DIFWFOOFSP iBUUSBUUJwBMMJOUFSOPEFMQBUSJNPOJPEFMMB.BSDBTUFTTBF RVJOEJEFM3FHOVN UBOUPDIFJNPOBTUFSJEBMVJGPOEBUJ SJTVMUBOPiBCCB[JFNBSDIJPOBMJFGPSTFJNQFSJBMJwEPQP MBTVBNPSUF .JTFNCSBOPDPOTJEFSB[JPOJDIFMBMFUUVSBEFJEPDV NFOUJDPOTFOUBEJQSPQPSSF FJOQBSUJDPMBSFEBOOPVO TFOTPBMMBHFOFSPTJUËEBWWFSPFDDF[JPOBMFEFMMFEPOB[JPOJ EJ6HP DGSBEFT'ĒĝĔĖ 3FHFTUP OO         FBRVFJQSPWWFEJNFOUJJNQF SJBMJFNBOBUJTVCJUPEPQPMBNPSUFEFMNBSDIFTF UFTJ BSFDVQFSBSFBMmTDPJNQFSJBMFHMJNQPSUBOUJQBUSJNPOJ EFJNPOBTUFSJEBMVJGPOEBUJ DGS %JQMPNBUB0UUPOJT *** OO  'VEVORVFPQFSBUB OFMHJSPEJQPDIJBOOJ VOPQFSB[JP OFEJDPOUFOJNFOUPEFMMBSBQBDJUËEFMMFGBNJHMJFBMMPSB FNJOFOUJBEBOOPEJCFOJSFHJFEJSJTUSVUUVSB[JPOFF EJDPOTPMJEBNFOUPEFMMB.BSDB RVBMFPSHBOJTNPEFM 3FHOVN.BOPOGVBEFUSJNFOUPEFMMFGPS[FWJWFEFM UFSSJUPSJP DIFJODBNQBHOBPJODJUUËTUBWBOPBMMPSB FNFSHFOEPMBQQPHHJPBMMFDBOPOJDIF FBRVFMMBEJ 1JTBJOQBSUJDPMBSF DIF0UUPOF***DPODFTTF TVSJDIJF TUBEFMQSPQSJPmEFMJT6HP EJNPTUSBMBUUFO[JPOFDIF FOUSBNCJBWFWBOPOFJDPOGSPOUJEFMMFÏMJUFTDJUUBEJOF %JQMPNBUB0UUPOJT*** O FMBQPMJUJDBFRVBF HJVTUBDIFFTTJJOUFOEFWBOPNFUUFSFJOBUUP/FBCCJBNP EFMSFTUPVOBDPOGFSNBJNQPSUBOUFOFMGBNPTPEJQMPNB FNBOBUPEB&OSJDP*7OFMBGBWPSFEFJ1JTBOJ JO DVJMFDPODFTTJPOJmTDBMJBJEFUFOUPSJEFJDBTUFMMJFBHMJ BCJUBOUJEFJWJMMBHHJ FNBOBUFRVBTJDFOUPBOOJQSJNB EBMNBSDIFTF6HP BQQBJPOPDPOTVFUVEJOFTUBOUPCVPOF FE FċDBDJ EB FTTFSF TPMUBOUP DPOGFSNBUF 3ĠĤĤĖĥĥĚ  Q*ODPODMVTJPOF MBDJUUËEJ1JTBFJMTVP UFSSJUPSJPFCCFSPDFSUBNFOUFEBMMPQFSBUPEJ6HPVOB TQJOUB GPSUF B DSFTDFSF TPDJBMNFOUF  DVMUVSBMNFOUF  FEFDPOPNJDBNFOUF-BSFBMJ[[B[JPOFEJVODMJNBEJ DPODPSEJBUSBMFWBSJFDPNQPOFOUJTQJSJUVBMJFQPMJUJ DIFEFMUFSSJUPSJPFMBTVEEJWJTJPOFEFJDPNQJUJFEFHMJ BWFSJ TFDPOEPHJVTUJ[JB NJBQQBJPOPBOUJDJQB[JPOFEJ RVFMDMJNBEJHSBOEFDPMMBCPSB[JPOFUSBDJWFT WFTDPWP FGPS[FQPMJUJDIFDIFGVBMMBCBTFEFMMFHSBOEJJNQSFTF NBSJUUJNFEFMM9*F9**TFDPMPFEJDVJJ1JTBOJFSBOP CFODPOTBQFWPMJ DPNFTJMFHHFJOVOFQJHSBGFBQQPTUB TVMEVPNPEJ1JTB WCJCMJO $ĒĞġĠġĚĒğĠ 3ĖğīĚ 3ĚīīĠ Q .BMPQFSBUPEJ6HP DPTÖJNQPSUBOUFQFS0UUPOF** F0UUPOF*** HJPWÛBMMB5PTDBOBBODIFQFSBMUSJBTQFU

(9)

oo

UJFHMJWJBHHJÛNPMUPJORVFHMJBOOJ QSPCBCJMNFOUF BDDPNQBHOBUP EB VOB QJDDPMB DPSUF EJ mEFMFT BM TVP TFSWJ[JP oOFMMBQSJNBWFSBEFMFSBB2VFEMJNCVSH JO4BTTP OJB QFSGFTUFHHJBSFMB1BTRVBJOTJFNFBMGVUVSP0UUPOF ***FBTVBNBESF5FPGBOP "OOBMFT2VFEMJNCVSHFOTFT  Q oUSBMBQSJMFFJMNBHHJPEFMSFBMJ[[ÛVOBTQFEJ[JPOF NJMJUBSFB$BQVB DPNFNFTTPJNQFSJBMF QFSWFOEJDBSF MVDDJTJPOF EFM QSJODJQF -BOEPMGP F NPTUSÛ EJ FTTFSF DBQBDFEJHFTUJEJHSBOEFEVSF[[B -FPOJT$ISPOJDB Q  oOFMGFCCSBJPEFMFSBB3PNBQFSTFEBSFMBQP QPMB[JPOFDIFTJFSBSJCFMMBUBBE0UUPOF***FMPUFOFWB TUSFUUPJOVOBTTFEJP 'ĒĝĔĖ 3FHFTUP O oQJáWPMUFFJOUFNQJEJWFSTJFCCFNPEPEJTPHHJPSOBSF JOWBSJFDJUUËJUBMJBOFBMTFHVJUPPQFSJODBSJDPEFMMJN QFSBUPSFB1BWJB B5SFOUP B3BWFOOB B#PMPHOB DGS %JQMPNBUB0UUPOJT*** OO     *OTPTUBO[B HSB[JFBMMJNQPSUBO[BEBMVJSBHHJVOUBB MJWFMMP JUBMJBOP FE FVSPQFP F BMMB EFMJDBUF[[B EFM TVP VċDJP MB.BSDBEJ5VTDJBFCCFBMMPSBMPQQPSUVOJUË QSF[JPTJTTJNB EJ TUBCJMJSF SFMB[JPOJ TJHOJmDBUJWF DPO WBTUFBSFFJUBMJDIF FDFSUBNFOUFJONPEPTQFDJBMFDPOJ QSJODJQBUJMPOHPCBSEJEJ$BQVB #FOFWFOUPF4BMFSOP  DPOMB$BMBCSJBFMB1VHMJB FBODIFDPOMB4JDJMJB EJDVJ TJFSBDFSDBUPJOVUJMNFOUFEJDPOUFOFSFMBHHSFTTJWJUË &EFSBOPDFSUBNFOUFDPOUBUUJQSF[JPTJJOPSEJOFBRVFJ iTFHOJ EFMMB QSFQBSB[JPOFw DIF BOEJBNP DFSDBOEPy -*UBMJBNFSJEJPOBMFFSBJOGBUUJBMMPSBVODPBDFSWPEJ QPQPMJFEJTBQFSJEJWFSTJ /BQPMJ #FOFWFOUPF.POUF $BTTJOPCSJMMBWBOPQFSMBSJDDIF[[BNBUFSJBMFFDVMUVSBMF NVUVBUBJOHSBOQBSUFEBMNPOEPCJ[BOUJOP NBBODIF DJUUËNJOPSJDPNF(BFUB $BQVBF4BMFSOPTFNCSBOP OPOFTTFSFSJNBTUJFTUSBOFJBUBOUBWJUBMJUËFDPOPNJDBFE JOUFMMFUUVBMF (ģĒğĚĖģ*ĕ$ĚĔĔĠ 1FSOPOQBSMBSFEFHMJ"NBMmUBOJ HJËB$PSEPWBOFHMJ BOOJRVBSBOUBEFMTFDPMP 3ĖğīĚ3ĚīīĠ JO&HJUUP BMNFOPEBMEFDFOOJPTVDDFTTJWPFTPMJEBNFOUFJOUFHSB UJB'VTUBUOFM RVBOEPGVSPOPBDDVTBUJEJBWFSF JODFOEJBUPBMDVOFOBWJGBUJNJEFQSPOUFBEBUUBDDBSFJ #J[BOUJOJ (ĠĚĥĖĚğ QQ -B.BSDBF1JTBGVSPOPEFDJTBNFOUFBWWBOUBHHJBUJEB RVFJDPOUBUUJ DPNFUFTUJNPOJBOPJOFRVJWPDBCJMNFOUF BODIFMFGPOUJOPOTDSJUUFRVFMM&YVMUFUEJ99*TFDPMP PHHJ DPOTFSWBUP OFM .VTFP EFMM0QFSB EFM %VPNP EJ1JTB EJDVJNJTPOPHJËPDDVQBUBRVBMDIFBOOPGB 3ĖğīĚ3ĚīīĠMBMBTUSBNBSNPSFBSJOWFOVUBTVM GSPOUFEFMMB$PSUFEFHMJ4QFEBMJOHIJQJTBOJFDIFUSPWB DPOGSPOUJ TPMP DPO FTFNQMBSJ WJTJCJMJ OFMMBCCB[JB EJ .POUFDBTTJOP 1JTBFJM.FEJUFSSBOFP TDIFEBO Q PRVFJiCBDJOJwEJNBOJGBUUVSBTJDJMJBOBFUVOJTJOB DIFEFDPSBWBOPMBDIJFTBEJ4BO;FOPFEJ4BO1JFSPB (SBEP JCJE TDIFEFOO   QQ FMFBOGPSFFJQJDDPMJDPOUFOJUPSJEJQSPEV[JPOFTJDV MPNBHISFCJOBSJOWFOVUJOFHMJTDBWJEJ1JB[[B%BOUF .ĖğĔęĖĝĝĚ 3ĖğīĚ3ĚīīĠ $ĒġĖĝĝĚ -BNBSJOFSJBQJTBOB BODIFTFQSPCBCJMNFOUFSJNBTFB MJWFMMPNPEFTUPQFSUVUUPJMTFDPMP JORVBOUPBMTFSWJ[JP EJFDPOPNJFjEJQJDDPMBTDBMBx 8ĚĔĜęĒĞ QQ   FSB DFSUBNFOUF JO HSBEP EJ SBHHJVOHFSF J QPSUJMB[JBMJFDBNQBOJDPOVOUSBHJUUPDPTUJFSP DPTÖ DPNF BWFWB DPOUJOVBUP B PQFSBSF DPMMFHBNFOUJ DPO UVUUFMFJTPMFBEFTTBBOUJTUBOUJDPOM&MCB EBDVJUSBFWB JNFUBMMJQFSMBQSPEV[JPOFEJBSNJiGBNPTFwBODIFJO BNCJUPJTMBNJDP 3ĖğīĚ3ĚīīĠ QQF CJCMEJSJGFSJNFOUPDPOMB4BSEFHOB EBDVJQSPWFOJWB RVFMMBMBOBNBSJOBEJDVJTJBQQSPWWJHJPOBWBHJË#FSUB  CJTOPOOBEFMNBSDIFTF6HP &Ēĕ QQ DPOMB$PSTJDB BMTFSWJ[JPEFMDFUPEPNJOBOUF DPNFHJË JOFQPDBMPOHPCBSEB &ĒĕFCÒDFSUBNFOUF TJHOJmDBUJWPDIFUSBJCFOJEPOBUJEB6HPBMMBCCB[JBEJ 4BO4BMWBUPSFEJ4FTUPOFMWJTJBOPBODIFBMDVOF DPSUJDIFFHMJQPTTFEFWBJORVFMMJTPMB %JQMPNBUB0UUPOJT *** O-BMPSPFTJTUFO[BHJVTUJmDBQJFOBNFOUFVOB OBWJHB[JPOFBMTFSWJ[JPEFMMFÏMJUFTSFHJPOBMJFEFTTBBWFWB DFSUBNFOUFDPNFQSJODJQBMJQPSUJEJBQQPHHJP7BEBF1PS UP1JTBOP"RVFTUPQSPQPTJUPWPSSFJFWJEFO[JBSFVOBMUSP QBJPEJiTFHOJwDIFNJTFNCSBOPOTJBOPEBUSBTDVSBSF MJODBTUFMMBNFOUPQSFDPDFEJ7BEB JODPNJUBUV1JTFOTF  UFTUJNPOJBUPHJËOFM EJPSJHJOFNBSDIJPOBMF FRVFMMP EJ-JWPSOP B1JBOPEJ1PSUP jBUUSJCVJCJMFBMNBSDIFTF 6HP DVJÒBTDSJWJCJMFBODIFMBSPDDBEFMMB7FSSVDB EB MVJEPOBUBBMNPOBTUFSPEJ4FTUPx4JUSBUUB DPNFÒHJË TUBUPPTTFSWBUP EJDBTUFMMJTPSUJMVOHPMBGBTDJBDPTUJFSB DPOUSPMMBUBEBMDPNJUBUVEJ1JTB JOVOBSFBEFOTBNFOUF PDDVQBUBEBCFOJmTDBMJFDPOMBQSFTFO[B BQQVOUP EJEVF QPSUJJNQPSUBOUJDPNF7BEBF1PSUP1JTBOP $ĖĔĔĒģĖĝĝĚ -ĖĞĦĥ QQ EBDVJÒUSBUUBMBDJUB[JPOF 1FSDPNQMFUBSFJMRVBESP WPSSFJBNQMJBSFMBWJTJPOFF SJQPSUBSFMBUUFO[JPOFTVMQSPHFUUPQPMJUJDPEJ0UUPOF*** OFMEJDFNCSF B3PNB OFMQMBDJUPDPOWPDBUPQFS SJTPMWFSFBMDVOFRVFTUJPOJSJHVBSEBOUJMBCCB[JBEJ'BSGB %JQMPNBUB0UUPOJT*** OFHMJTDIJFSBBDDBOUPB TÏHMJVċDJBMJDIFDPTUJUVJWBOPJSBOHIJEFMOVPWPPS EJOBNFOUPEBMVJEBUPBMMJNQFSP FUSPWJBNPMBOPWJUË SBQQSFTFOUBUBEBVOQSFGFDUVTOBWBMJT JORVFMGSBOHFOUF JNQFSTPOBUPEB(SFHPSJPEJ5VTDPMP BDDBOUPBVOJN QFSJBMJTNBHJTUFSNJMJUVN4JUSBUUBWBRVBTJDFSUBNFOUF EJGVO[JPOBSJQPOUJmDJDIFOFMOVPWPQSPHFUUPQPMJUJDP EJ0UUPOF JODVJQBQBFEJNQFSBUPSFFSBOPDIJBNBUJB QSFOEFSFJOTJFNFEFDJTJPOJEJDBSBUUFSFEJTDJQMJOBSFFE BNNJOJTUSBUJWPPQFSBWBOPBODIFJOWFTUFJNQFSJBMF DPTÖ .Ġģ * QQ3JUFOHPUVUUBWJBDIFOPO TJQPTTBFTDMVEFSFVOBUUFO[JPOFNBHHJPSFEBQBSUFEJ 0UUPOF***OFJDPOGSPOUJEFMMBNBSJOFSJBJUBMJBOBEPQP MFOVNFSPTFEJTBWWFOUVSFOFMM*UBMJBNFSJEJPOBMFTVCJUF EBTVPQBESFFTVPOPOOPFDPOTJEFSBUFMBUUFO[JPOF QBSUJDPMBSFSJTFSWBUBB7FOF[JBOFMEBMMBSFHHFOUF "EFMBJEFFMBTQFEJ[JPOFEBMNBUBDIFOFTFHVÖ JCJE  QQ 

(10)

oo *ĝ.ĖĕĚĥĖģģĒğĖĠĠĔĔĚĕĖğĥĒĝĖ ĥģĒĝĒĤĖĔĠğĕĒĞĖĥŚĕĖĝ9 ĖĝĒġģĚĞĒĞĖĥŚĕĖĝĝ9*ĤĖĔĠĝĠ -BWJDFOEBNBSJUUJNBEJ1JTB DPOJMTVPiBQQBSFOUFw EFDPMMPOFMM9*TFDPMP OPOGVJOSFBMUËVODBTPVOJDP "MUSJDFOUSJDPTUJFSJEFM.FEJUFSSBOFPPDDJEFOUBMFFC CFSPTUPSJFTQFDVMBSJ FMFSBHJPOJ NPMUFQMJDJ TPOPEB SJDFSDBSFBODIFOFJQSPGPOEJDBNCJBNFOUJWFSJmDBUJTJ OFMMVMUJNPUSFOUFOOJPEFMTFDPMPDIFWJEFMBGSBOUVNB [JPOFEJBMDVOFTUSVUUVSFQPMJUJDIFJNQPSUBOUJ DPNF RVFMMF DBMJĊBMJ F MB DPOTFHVFOUF BMUFSB[JPOF EJ NPMUJ NPEFMMJ SFMB[JPOBMJ (MJ FĊFUUJ GVSPOP FDMBUBOUJ OFM HMJFTFSDJUJNVTVMNBOJEJBM.BOTVSEFWBTUBSPOP #BSDFMMPOBFQPDIJBOOJEPQP OFM HMJFTFSDJUJDSJ TUJBOPDBUBMBOJFOUSBSPOPB$PSEPWB DIJBNBUJJOBJVUP EBMMBTUFTTBQPQPMB[JPOFNVTVMNBOBJOSJWPMUBDPOUSP JQSPQSJDBQJJOTPMJWFOUJDJORVFBOOJTJFSBWFSJmDBUP VOSPWFTDJBNFOUPEJGPS[FJODBNQP DIFQFSÛUSPWBWB MFTVFSBHJPOJOFMMBTUPSJBEFMDBMJĊBUPPNFJBEFBQBSUJSF EBMMBNPSUFEFMMVMUJNPHSBOEFTPWSBOP A"CEBM3BINÉO ***SBHJPOJTUSVUUVSBMJ EPWVUFBMCBTTPQSPmMPQPMJUJDP EFJ TVDDFTTPSJ  BMMB mOF FTBVUPSBUJ EFM UVUUP EBMMBN NJOJTUSBUPSFBM.BOTVS NBBODIFHSBWJNPUJWB[JPOJ TPDJBMJ EPWVUFBMMBQSFTFO[BTFNQSFQJáNBTTJDDJBEJ CFSCFSJ OFJ SBOHIJ EFMMFTFSDJUP F EFMMB QPQPMB[JPOF BOEBMVTBBQBSUJSFQSPQSJPEBMMBNFUËEFMTFDPMP9 VO RVBESPBNQJPFEPDVNFOUBUPJO4ţğĒĔ'VUBMF MBQSPHSFTTJWBDSJTJEJEFOUJUËEFMMBTPDJFUËDPSEPWBOB  DIFFTTBmOÖQFSNJOBSFQSPGPOEBNFOUFTJBJMQPUFSF EJBM.BOTVSTUFTTP DIFNPSÖOFMMFTUBUFEFMTJB RVFMMPEFJTVPJTVDDFTTPSJOFMOPWFNCSFWFOOF DBDDJBUPMVMUJNPDBMJĊP NBBWFWBOPHJËQSFTPWJUBUVUUB VOBTFSJFEJQJDDPMJSFHOJJOEJQFOEFOUJPUBJGBT JODVJ SJUSPWJBNPJOQPTJ[JPOFEPNJOBOUFQSPQSJPRVFJDBQJ CFSCFSJPTDIJBWPOJ DIFTJFSBOPGBUUJMBSHPOFMMFTFSDJUP FOFMMBBNNJOJTUSB[JPOFDBMJĊBMFEFHMJVMUJNJBOOJ&TTJ SFHHFWBOPJOGBUUJ"MNFSJB %FOJB 5PSUPTB 7BMFO[BF BODIFMF#BMFBSJ #ģĦĔĖ*MQJáDFMFCSFGSBMPSP  BMNFOP QFS OPJ  GV DFSUBNFOUF RVFMMBM.VHƣIJE EJ %FOJB DIFDPOUJOVÛMBTVBHJIŔEQFSNBSFFDFSDÛEJ DPORVJTUBSFBODIFMB4BSEFHOBOFHMJBOOJ  TDPOUSBOEPTJ DPO MF GPS[F OBWBMJ QJTBOF F HFOPWFTJ $ĒĞġĠġĚĒğĠ 3ĖğīĚ3ĚīīĠ QQ#ģĦĔĖ ;ĖĕĕĒ;ĖĕĕĒ 1ĚğğĒ

.B JM NPOEP NVTVMNBOP PDDJEFOUBMF GV BMRVBOUP NPEJmDBUPOFMMVMUJNPUSFOUFOOJPEFMTFDPMP9EBMMF WJDFOEFSJHVBSEBOUJM"GSJDBTFUUFOUSJPOBMF/FHMJBOOJ  JM DBMJĊP GBUJNJEB DIF SFHOBWB TVMM*GSÔRJZB TJNQBESPOÖEFMM&HJUUP QBSFBEEJSJUUVSBDPOMBJVUPEJ OBWJBNBMmUBOF +ĒğĤĖğ /Ėė 1ĚĔĒģĕ Q FMBTDJÛMBSFHJPOFOFMMFNBOJEFMMBEJOBTUJB[JSJEFJM DBNCJBNFOUPSVQQFHMJFRVJMJCSJFDPOPNJDJQSFDFEFOUJ TVUVUUBMBSFBOPSEBGSJDBOB EPWFBSSJWBWBOPMFDBSPWBOF DIFUSBTQPSUBWBOPPSPFTDIJBWJEBMMJOUFSOP DPOQFSDPSTJ TJBMPOHJUVEJOBMJTJBUSBTWFSTBMJ"DDBQBSSBSTJJMDPOUSPMMP EJRVFMMFBSFFTJHOJmDBWBSJGPSOJSTJEFMMFNFSDJBMMPSBQJá QSF[JPTFFQFSRVFTUPNPUJWPOFHMJBOOJQSFDFEFOUJTJ FSBOPDPOGSPOUBUFTVRVFMMBSFBTJBMFGPS[FPNFJBEJTJB RVFMMFGBUJNJEJDPOJMUSBTGFSJNFOUPJO&HJUUP JDBMJċ EFM $BJSP DFSDBSPOP EJ NFUUFSF JO BUUP VOB TPSUB EJ QSPUFUUPSBUPTVHMJ;JSJEJ NBRVBOEPRVFTUJSJHFUUBSPOP MBMPSPQSPUF[JPOFFTVCJSPOPMBWFOEFUUBGBUJNJEB DPO DSFUJ[[BUBTJOFMMBEFWBTUBOUFJOWBTJPOFIJMBMJBOB JOJ[JÛJM EFDMJOPEFMM*GSÔRJZBP.BHISFCPSJFOUBMFOFMTVPSVPMP EJDFOUSPEJTNJTUBNFOUPEFMDPNNFSDJPNFEJUFSSBOFP *'BUJNJEJ EBBMMPSB CFOFmDJBSPOPEFHMJTCPDDIJQJá PSJFOUBMJEFMMFWJFDBSPWBOJFSF RVFMMFDIFTFHVJWBOPJM DPSTPEFM/JMPFBUUSBWFSTBWBOPMB/VCJBF"YPVN F DPOUSPMMBOEP J MVPHIJ TBOUJ EFMM"SBCJB  -B .FDDB F .FEJOB EJWFOOFSP EJGBUUP JQSJODJQBMJEPNJOBUPSJ EFMMFWJFDPNNFSDJBMJ UFSSFTUSJFNBSJUUJNF EFM.FEJP 0SJFOUF JCJEQ(MJ0NFJBEJ JOWFDF FQPJ"M .BOTVS DFSDBSPOPEJNBOUFOFSFQPTJ[JPOJEJQSJWJMFHJP OFMMBSFBNBHSFCJOBPDDJEFOUBMFFJTVDDFTTJQBS[JBMJPUUF OVUJQFSNJTFSPMPSPEJHFTUJSFFOPSNJRVBOUJUËEJPSPF EJTDIJBWJ BODIFTFQFTBSPOPNPMUJTTJNPTJBJOUFSNJOJ FDPOPNJDJDIFNJMJUBSJ DGS4ţğĒĔ QQ *ODPODMVTJPOF FOUSBSFJODPOUBUUPDPORVFMNPOEP FSBDFSUBNFOUFVOPQQPSUVOJUËOPUFWPMFJOUFSNJOJEJ DSFTDJUBFDPOPNJDBPMUSFDIÏDVMUVSBMF.BRVBMJJUBMJBOJ FSBOPEBWWFSPJOHSBEPEJDPNNFSDJBSFDPOBM"OEBMVT TVMMPTDPSDJPEFMTFDPMP9 $FSUBNFOUFHMJ"NBMmUBOJFJ4BSEJDIFoDPNFUFTUJ NPOJBUPoBWFWBOPTUBCJMJUPJQSJNJSBQQPSUJDPNNFS DJBMJDPO$PSEPWBHJËOFM 3ĖğīĚ3ĚīīĠ QQ  & EBMMB 4BSEFHOB QSPCBCJMNFOUF BSSJWBWB MBHSBORVBOUJUËEJMBOBQFOOBDIFBM.BOTVSEPOÛBJ QSJODJQJDSJTUJBOJFNVTVMNBOJDIFMBWFWBOPBJVUBUP OFMMBDPORVJTUBEJ4+BDPQPEJ$PNQPTUFMMB 4ţğĒĔ   QQ  DÒ EFM SFTUP DIJ JQPUJ[[B  DPO CVPOFSBHJPOJ DIFMJTPMB BQBSUJSFEBMM7***TFDPMPTJB TUBUBTFEFEJRVBMDIFDPOUJOHFOUFJTMBNJDPQFSNBOFOUF  QSPCBCJMNFOUFBSSPDDBUPOFMMBSFBEJ$BHMJBSJFEJ4 (JPWBOOJEJ"TTFNJOJ EBUBMJNQPSUBO[BEFMMJTPMBBJmOJ EFMMBOBWJHB[JPOFOFM.FEJUFSSBOFPPDDJEFOUBMF FEFHMJ BQQSPWWJHJPOBNFOUJQPTTJCJMJJOHSBOP MFHOPFBSHFOUP DGS;ĖĕĕĒ#ģĦĔĖ1PUFWBUSBUUBSTJEJVOP EJRVFJOVNFSPTJSJCÉU NPOBTUFSJGPSUF[[FDIFPHHJ MBSDIFPMPHJB TUB QSPHSFTTJWBNFOUF NFUUFOEP JO MVDF TVWBSJUSBUUJEJDPTUFNFEJUFSSBOFF TJBPDDJEFOUBMJDIF PSJFOUBMJ 1ĚĔĒģĕ #ĠģģĦĥ

.B 1JTB QPUFWB HJË BMMPSB GSFRVFOUBSF QPSUJ JTMBNJDJ BOEBMVTJ DPNFMFDFSBNJDIFJOEVSSFCCFSPBSJUFOFSF  -F SFDFOUJ BOBMJTJ BSDIFPNFUSJDIF DPOEPUUF TV PUUP iCBDJOJwJTMBNJDJJOTFSJUJTVMMFQBSFUJEFMMFDIJFTFEJ4 1JFSPB(SBEPFEJ4;FOPEJ1JTBFEBUBCJMJBMMVMUJNP RVBSUPEFM9QSJNPRVBSUPEFMM9*TFDPMP EJNPTUSBOP DIFFTTJQSPWFOJWBOPEBBMNFOPUSFDFOUSJQSPEVUUJWJ EJWFSTJBMDVOJDFSUBNFOUFEB1BMNBEJ.BJPSDB FBMUSJ EB GBCCSJDIF EFMMBM"OEBMVT BODPSB EB JEFOUJmDBSF #ĖģĥĚ $ĒġĖĝĝĚ $ĒēĖĝĝĒ6OBSJTVMUBO[BDIF

(11)

oo JOEVDFBSJUFOFSFDPNFQSPCBCJMFVOVOJDPNFSDBUPEJ BQQSPWWJHJPOBNFOUP JODVJDPOnVJTTFSPNBOVGBUUJEB QJáDFOUSJQSPEVUUJWJ'JOPBEPHHJ EBUBMBDBSBUUFSJTUJDB EFMMBDFSBNJDB UVUUBJTMBNJDB FDPOTJEFSBUBMBHFPHSBmB EFJDFOUSJQSPEVUUJWJEJSJGFSJNFOUP UVUUJMPDBMJ[[BCJMJ OFMMBSFBTVEPSJFOUBMFEFMMBQFOJTPMBJCFSJDB JQPSUJEB JOEJWJEVBSFTJTPOPDFSDBUJTFNQSFJORVFMMBNCJUP& SJUFOHPDIFTJBNFUPEPMPHJDBNFOUFDPSSFUUPQFSJMQF SJPEPTVDDFTTJWPBMMJNQSFTBEJ.VTFUUPJO4BSEFHOBFBJ DPOUBUUJEJSFUUJBMMPSBTUBCJMJUJDPO%FOJBFMF#BMFBSJEB QBSUFEJ(FOPWBFEJ1JTB.BQSJNBEJRVFMMBEBUB -F GPOUJBSBCFDJEBOOPJOGPSNB[JPOJEJDPOUBUUJUSBTPWSBOJ DSJTUJBOJFTPWSBOJEJBM"OEBMVTRVBTJTFNQSFBUUSBWFSTP JMUSBNJUFEFJDPOUJEJ#BSDFMMPOBBWWFOOFDPTÖOFHMJ BOOJ RVBOEP6HPEJ1SPWFO[BB#BSDFMMPOBJO DPOUSÛMFNJTTBSJPEFMDBMJĊPA"CEBM3BINÉO***FTUBCJMÖ DPOMVJVOBUSFHVB 3ĖğīĚ3ĚīīĠBWWFOOFDPTÖ OFM BMMPSDIÏOFMM"MDÈ[BSEJ.FEJOB;BISB B$PS EPWB WFOOFSJDFWVUPQSJNBMBNCBTDJBUPSFEFMTJHOPSF EJ#BSDFMMPOBFTVDDFTTJWBNFOUFMJOWJBUPEJ0UUPOF** "OBMFT1BMBUJOPT QQ"ODIFMBNCBTDJBUBEJ (JPWBOOJ(PS[F OFHMJBOOJDJORVBOUBEFMTFDPMP GFDF TPTUFQSFWFOUJWFFTVDDFTTJWFB#BSDFMMPOBFTFDPOEPMB UFTUJNPOJBO[BVOQPDPOGVTBE*CO,IBMEVOBODIFJM NBSDIFTF6HPEJ5PTDBOBJOWJÛVOBNCBTDJBUBB$PS EPWBBDDPNQBHOBUBEBVOSBQQSFTFOUBOUFEFMiQSJODJQF EJ#BSDFMMPOBF5BSSBHPOBwMBEBUBÒDPOUSPWFSTBFUVUUB MJOGPSNB[JPOFBQQBSFQPDPTJDVSB DGS4ţğĒĔ  DPNVORVFBODIFTTBDPOGFSNBMBGVO[JPOFEJHBSBOUJ EFJDPOUJDBUBMBOJOFJDPOGSPOUJEJBMUSJTPWSBOJDSJTUJBOJ BHMJPDDIJEFJDBMJċBOEBMVTJ -JQPUFTJBMMPSB BĊBTDJOBOUF NBUVUUBEBWFSJmDBSF ÒDIF #BSDFMMPOBBCCJBSBQQSFTFOUBUP TVMmOJSFEFMTFDPMP JM QPSUPEJSJGFSJNFOUPEFMMFQPUFO[FDSJTUJBOPPDDJEFOUBMJ DPNFEJRVFMMFNVTVMNBOPBOEBMVTF.BÒOFDFTTBSJPSJ QBSUJSFEBRVFMMFQSPNFUUFOUJBOBMJTJUFTUBNFOUBSJFPQFSBUF EB#POOBTTJFHJËOFHMJBOOJTFUUBOUB HSB[JFBMMFRVBMJMF ÏMJUFTDBUBMBOFFSBOPSJTVMUBUFJOQPTTFTTPEJNPMUJNBOV GBUUJJTMBNJDJHJVOUJEBMMBWJDJOBBSFBBOEBMVTB #ĠğğĒĤĤĚĖ FBUUFOEFSFDIFMBSDIFPMPHJBEJNPTUSJMBQSFWFEJCJMF PTNPTJ DVMUVSBMFFNBUFSJBMF USBBSFFHFPHSBmDBNFOUF QSFEJTQPTUFDPNFRVFMMFEJGSPOUJFSB $ĒĥĚĒ3ĖğīĚ3ĚīīĠ #ĚēĝĚĠĘģĒėĚĒ 'POUJ "OOBMFT#FOFWFOUBOJ JO.() 4DSJQUPSFT *** FE()1FSU[  )BOOPWFS SJTUBOBTU4UPDDBSEB /FX:PSL  QQ "OBMFT1BMBUJOPTEFM$BMJGBEF$PSEPCBBM)BLBN** QPSA*TB *CO"INBEBM3B[J )+$ USBE QPS&(BSDJB(PNF[ .BESJE "OOBMFT2VFEMJNCVSHFOTFT JO.() 4DSJQUPSFT *** FE() 1FSU[ )BOOPWFS SJTUBOBTU4UPDDBSEB /FX:PSL  QQ $BSUFEFMM"SDIJWJP"SDJWFTDPWJMFEJ1JTB'POEP"SDJWFTDPWJMF  *  FEBDVSBEJ"(IJHOPMJ #JCMJPUFDBEFM j#PMMFUUJOP4UPSJDP1JTBOPx 'POUJ   1JTB $POUJOVBUPS$ISPOJDJ3FHJOPOJT JO1BUSPMPHJB-BUJOB FE+1 .JHOF $999** #SFQPMT5VSOIPVU QQ %JQMPNBUB0UUPOJT* JO.() %JQMPNBUVN3FHVNFU*NQF SBUPSVN(FSNBOJBF U* FE54JDLFM )BOOPWFS  SJTUBOBTU#FSMJO

%JQMPNBUB 0UUPOJT *** JO .()  %JQMPNBUVN 3FHVN FU *NQFSBUPSVN(FSNBOJBF U** FE54JDLFM )BOOPWFS  SJTUBOBTU#FSMJO *M$ISPOJDPOEJ#FOFEFUUP NPOBDPEJ4"OESFBEFM4PSBUUF  FEBDVSBEJ(;VDDIFUUJ 'POUJQFSMB4UPSJBE*UBMJB   3PNB *QMBDJUJEFM3FHOP*UBMJDP FE&.BOBSFTJ 'POUJQFSMB4UPSJB E*UBMJB  ** 3PNB -FPOJT$ISPOJDB.POBTUFSJJ$BTJOFOTJT JO.() 4DSJQUPSFT  7** FE()1FSU[ #FSMJO SJTUBOBTU4UPDDBSEB  /FX:PSL QQ -ĚĦĥġģĒğĕĠĕĚ$ģĖĞĠğĒ *UBMJBF#JTBO[JPBMMFTPHMJF EFMMBOOPNJMMF BDVSBEJ.0MEPOJF1"SJBUUB /PWBSB -VQJ1SPUPTQBUBSJJ"OOBMFT JO.() 4DSJQUPSFT 7 FE( 1FSU[ )BOOPWFS SJTUBOBTU4UPDDBSEB /FX:PSL  QQ 3PNVBMEJ4BMFSOJUBOJ$ISPOJDPO JO3FSVN*UBMJDBSVN4DSJQ UPSFT OF 7** $JUUËEJ$BTUFMMP

ɨJFUNBSJ &QJTDPQJ .FSTFCVSHFOTJT $ISPOJDPO  JO .()  4DSJQUPSFT *** FE()1FSU[ )BOOPWFS SJTUBOBTU 4UPDDBSEB /FX:PSL QQ

7JUB *PIBOOJT BCCBUJT (PS[JFOTJTBVDUPSF*PIBOOFBCCBUF4 "SOVMm JO.() 4DSJQUPSFT *7 FE()1FSU[ )BO OPWFSBF  SJTUBOBTU4UPDDBSEB /FX:PSL   QQ 8JEVLJOEJ.POBDIJ$PSCFJFODJT3FSVN(FTUBSVN4BYPOJDB SVNMJCSJUSFT JO.() 4DSJQUPSFT3FSVN(FSNBOJDBSVN JOVTVNTDIPMBSVNTFQBSBUJNFEJUJ FE1)JSTDI )& -PINBOO  )BOOPWFS 4UVEJ "ĞĒģĚo."ĞĒģĚ 4UPSJBEFJ.VTVMNBOJEJ4JDJMJB  ** 'JSFO[F "ĞĒģĚo."ĞĒģĚ #JCMJPUFDBBSBCPTJDVMB * 5PSJOP #ĖģĥĚo(#ĖģĥĚ $FSBNJDIFJTMBNJDIF *4BNFUË 9BNFUË9*** JO1JTB1JB[[B%BOUFVOPTQBDDBUPEFMMB TUPSJBQJTBOB-BDBNQBHOBEJTDBWP BDVSBEJ4 #SVOJ 1POUFEFSB QQ #ĖģĥĚo(#ĖģĥĚ 1JTB$FSBNJDIFFDPNNFSDJ BNFUË 9NFUË9*7T JO*$POHSFTTP/B[JPOBMFEJ"SDIFPMPHJB .FEJFWBMF 1JTB  NBHHJP   B DVSB EJ 4 (FMJDIJ  'JSFO[F QQ #ĖģĥĚo(#ĖģĥĚ 1JTBBOEUIF*TMBNJDXPSME*NQPSUPGDF SBNJDXBSFTBOEUSBOTGFSPGUFDIOJDBMLOPXIPX JO1BQFSTGSPN UIF&""DzJSE"OOVBM.FFUJOHBU3BWFOOB 7PMVNF ** $MBTTJDBMBOE.FEJFWBM #SJUJTI"SDIBFPMPHJDBM3FQPSUPG 0YGPSE #"3*OUFSOBUJPOBM4FSJFT  QQ #ĖģĥĚo(#ĖģĥĚ $FSBNJDIFDPOSJWFTUJNFOUJWFUSJmDBUJ JTMBNJDIF CJ[BOUJOF HSBĆUFMJHVSJ QJTBOF JO3JDFSDIFEJ BSDIFPMPHJBNFEJFWBMFB1JTB * 1JB[[BEFJ$BWBMJFSJ-B DBNQBHOBEJTDBWP BDVSBEJ4#SVOJ &"CFMB ( #FSUJ 'JSFO[F QQ

#ĖģĥĚ  o ( #ĖģĥĚ  1JTB 6OP EFJ QSJNJ DFOUSJ EFM .FEJUFSSBOFP OPO JTMBNJ[[BUP DIF BDRVJTÖ MB UFDOJDB QFS QSPEVSSFiNBJPMJDIFwOFJQSJNJEFDFOOJEFMTFDPMP9*** JO 1JTBDSPDFWJBEJVPNJOJ MJOHVFFDVMUVSF-FUËNFEJFWBMF  "UUJEFM$POWFHOP 1JTB PUUPCSF BDVSBEJ -#BUUBHMJB3JDDJ 1$FMMB 1JTB QQ

(12)

oo #ĖģĥĚ $ĒġĖĝĝĚ $ĒēĖĝĝĒo(#ĖģĥĚ $$ĒġĖĝĝĚ  3$ĒēĖĝĝĒ -FJNQPSUB[JPOJEBMMB1FOJTPMB*CFSJDB BM "OEBMVTFEBMMF*TPMF#BMFBSJUSBJCBDJOJEJ1JTB TFDPMJ9 9** "DUBTEFM7***$POHSFTP*OUFSOBDJPOBMEF$FSÈNJDB .FEJFWBM $JVEBE3FBM * QQ #ĖģĥĚ  3ĖğīĚ 3ĚīīĠ 5ĒğĘęĖģĠğĚ o (#ĖģĥĚ  $ 3ĖğīĚ3ĚīīĠ .5ĒğĘęĖģĠğĚ *MNBSF MBUFSSB JMGFSSP SJDFSDIFTV1JTBNFEJFWBMF TFDPMJ7**9*** 1JTB #ĖģĥĚ 5ĠğĘĚĠģĘĚo(#ĖģĥĚ -5ĠğĘĚĠģĘĚ *CBDJOJ DFSBNJDJNFEJFWBMJEFMMFDIJFTFEJ1JTB j2VBEFSOJEJ$VM UVSB.BUFSJBMFx  3PNB #ĠğğĒĤĤĚĖo1#ĠğğĒĤĤĚĖ -B$BUBMPHOFEVNJMJFV EV9FËMBmOEV9*FTÒDMF$SPJTTBODFFUNVUBUJPOTEVOF TPDJÏUÏ 5PVMPVTF #ģĦĔĖo5#ģĦĔĖ DzFQPMJUJDTPGWJPMFODFBOEUSBEF %FOJBBOE1JTBJOUIFFMFWFOUIDFOUVSZ j+PVSOBMPG.FEJ FWBM)JTUPSZx  QQ #ģĦĔĖo5#ģĦĔĖ -BQMBDFEFMBMÏHJUJNJUÏEBOTMB DPOTUSVDUJPOEVOQPVWPJSUBJGBM JO-F.BHISFC BM"OEBMVT FUMB.ÏEJUFSSBOÏFPDDJEFOUBMF 7***F9***FTJÒDMF FE1I 4ÏOBD 5PVMPVTF QQ $ĒĝĒĞĒĚ  o " $ĒĝĒĞĒĚ  *M NBSDIFTF 6HP EJ5VTDJB  'JSFO[F $ĒĞĞĒģĠĤĒğĠo1$ĒĞĞĒģĠĤĒğĠ /PCJMJFSFM*UBMJB QPMJUJDBEFMMBMUP.FEJPFWP 3PNB $ĒĞġĠġĚĒğĠ  3ĖğīĚ 3ĚīīĠ  o . $ĒĞġĠġĚĒğĠ  $ 3ĖğīĚ 3ĚīīĠ  1JTB F JM .FEJUFSSBOFP "OUPMPHJB EJ GPOUJTDSJUUFEBMTFDPMP7**BMMBNFUËEFM9** TDFMUFEB. $BNQPQJBOP $3FO[J3J[[P DPO1SFTFOUB[JPOFEJ. 5BOHIFSPOJ 1JTB PSB JOFEJ[JPOFSJWJTUBFDPSSFUUBBODIF TVj3FUJ.FEJFWBMJxBMMJOEJSJ[[PIUUQXXXTUPSJBVOJWF JU@3.EJEBUUJDBGPOUJQJTBQSFTFOUB[JPOFIUNM $ĒģĚĝĖ $ĠĤĖğĥĚğĠo"$ĒģĚĝĖ 4$ĠĤĖğĥĚğĠ 4UPSJB EFMMBNBSJOFSJBCJ[BOUJOB #PMPHOB $ĖĔĔĒģĖĝĝĚ -ĖĞĦĥ  o .- $ĖĔĔĒģĖĝĝĚ -ĖĞĦĥ  * SBQQPSUJUSBWFTDPWPFDJUUËB7PMUFSSBmOPBMMBNFUËEFMM9* TFDPMP JO7FTDPWPFDJUUËOFMM"MUP.FEJPFWPRVBESJHFOFSBMJ FSFBMUËUPTDBOF $POWFHOP*OUFSOB[JPOBMFEJ4UVEJ 1JTUPJB  NBHHJP 1JTUPJB QQ $ĖĔĔĒģĖĝĝĚ-ĖĞĦĥo.-$ĖĔĔĒģĖĝĝĚ-ĖĞĦĥ *MDB TUFMMPEJ.POUFWPMUSBJPOFMRVBESPEFMQSJNPJODBTUFMMBNFOUP EFMUFSSJUPSJPWPMUFSSBOP j7*2VBEFSOPEFM-BCPSBUPSJP VOJWFSTJUBSJPWPMUFSSBOP x BDVSBEJ$$B DJBHMJ 1JTB QQ $ĖĔĔĒģĖĝĝĚ-ĖĞĦĥo.-$ĖĔĔĒģĖĝĝĚ-ĖĞĦĥ -JO DBTUFMMBNFOUPEFMUFSSJUPSJPQJTBOP TFDPMJ99*7 JO$BTUFMMJ FGPSUJmDB[JPOJEFMMB3FQVCCMJDB1JTBOB BDVSBEJ.- $FDDBSFMMJ-FNVU .%SJOHPMJ 1JTB QQ $ĖĔĔĒģĖĝĝĚ-ĖĞĦĥ 4ĠĕĚo.-$ĖĔĔĒģĖĝĝĚ-ĖĞĦĥ  44ĠĕĚ *WFTDPWJEJ1JTBEBMMFUËDBSPMJOHJBBMMJOJ[JPEFM9*** TFDPMP j3JWJTUBEJ4UPSJBEFMMB$IJFTBJO*UBMJBx -7*** QQ  PSBBODIFJOGPSNBUPEJHJUBMFTVj3FUJ.FEJFWBMJx $ĚĔĔĠo(($ĚĔĔĠ -B-POHPCBSEJBNFSJEJPOBMFF MFSFMB[JPOJDPNNFSDJBMJOFMMBSFBNFEJUFSSBOFBJMDBTPEJ 4BMFSOP j3FUJ.FEJFWBMJx SJWJTUBPOMJOF 9 BMMJOEJSJ[[P IUUQXXXSFUJNFEJFWBMJJU $ĚĔĔĠğĖo($ĚĔĔĠğĖ 'BNJHMJFEJUJUPMPDPNJUBMFOFM UFSSJUPSJPEJ-JWPSOPF1PSUP1JTBOP j#PMMFUUJOP4UPSJDP 1JTBOPx  QQ $ĠĝĝĒħĚğĚo4.$ĠĝĝĒħĚğĚ 4QB[JQPMJUJDJFJSSBHHJB NFOUPTPDJBMFEFMMFÏMJUFTMBJDIFJOUFSNFEJF *UBMJBDFOUSBMF  TFDPMJ7***9 JO-FTÏMJUFTFUMFVSTFTQBDFTNPCJMJUÏ SBZPO OFNFOU EPNJOBUJPO EV7*FBV9*FTJÒDMF FE1I%FQSFVY  '#PVHBSE 3-F+BO $PMMFDUJPOj)BVU.PZFO¬HFx   5VSOIPVU #SFQPMT QQ %"ĔĦğĥĠo/%"ĔĦğĥĠ /PTUSVN*UBMJDVN3FHOVN "TQFUUJEFMMBQPMJUJDBJUBMJBOBEJ0UUPOF*** .JMBOP %ęĠğĕĥo+%ęĠğĕĥ -"MUP.FEJPFWP 'SBODPGPSUF  4UPSJB6OJWFSTBMF'FMUSJOFMMJ .JMBOP %ģĠĔĠĦģĥ  o %ģĠĔĠĦģĥ  "M"OEBMVT  M0DDJEFOU DISÏUJFOFU#Z[BODF-JFOTFUSÏTFBVYEFQFSTPOOFTBVUPVS EFTÏWÐRVFT3FDFNVOEPFU-JVUQSBOEEF$SÏNPOFRVFMRVFT IZQPUIÒTFT JO-F.BHISFC BM"OEBMVTFUMB.ÏEJUFSSBOÏF PDDJEFOUBMF 7***F9***FTJÒDMF FE1I4ÏOBD 5PVMPVTF  QQ 'ĒĝĔĖo"'ĒĝĔĖ *MNBSDIFTF6HPEJ5VTDJB 'JSFO[F 'ĚĖģģĠ o. 'ĚĖģģĠ A"CEBM3BINBO*** DzFmSTU

$PSEPCBO$BMJQI 0YGPSE (ĖĝĚĔęĚo4(ĖĝĚĔęĚ *OGSBTUSVUUVSFNBSJUUJNFOFMM"MUP .FEJPFWPVOBQSPTQFUUJWBBSDIFPMPHJDB JO-BDRVBOFJTFDPMJ BMUPNFEJFWBMJ "UUJEFMMB-74FUUJNBOBEJ4UVEJPEJ4QPMFUP 4QPMFUP BQSJMF 4QPMFUP * QQ (ĠĚĥĖĚğo4%(ĠĚĥĖĚğ -FDPNNFSDF.ÏEJUFSSBOÏFO BWBOUMFT$SPJTBEFT2VFMRVFTGBJUTFUQSPCMÒNFT j%JPHÒOFx   QQ PSB USBEJOGSBODFTF BODIFJO-FTSFMBUJPOT EFTQBZTE*TMBNBWFDMFNPOEFMBUJO BSUJDMFTSÏVOJTQFS' .JDIFBV 1BSJT QQ (ģĒğĚĖģo5ę(ģĒğĚĖģ -IBHJPHSBQIJFOBQPMJUBJOFEV IBVU.PZFO¬HFDPOUFYUF DPSQVTFUFOKFVY j#VMMFUJOEV $3*4."x **  QQ PSBBODIFJOGPSNBUP EJHJUBMFTVj3FUJ.FEJFWBMJx (ģĒğĚĖģo5ę(ģĒğĚĖģ -FTÏDIBOHFTDVMUVSFMTEBOT M*UBMJFNÏSJEJPOBMFEVIBVU.PZFO¬HF/BQMFT #ÏOÏWFOUFU MF.POU$BTTJOBVY7***F9**FTJÒDMFT JO-FTÏDIBOHFTDVMUV SFMTBV.PZFO¬HF "DUFTEV999**F$POHSÒTEFMB4PDJÏUÏ EFT)JTUPSJFOT.ÏEJÏWJTUFTEFM&OTFJHOFNFOU4VQÏSJFVS 1VCMJD 6OJWFSTJUÏEV-JUUPSBM $ÙUFE0QBMF NBJ  1BSJT QQ PSBBODIFJOGPSNBUPEJHJUBMF TVj3FUJ.FEJFWBMJx +ĒğĤĖğ /Ėė 1ĚĔĒģĕo1ę+ĒğĤĖğ "/Ėė $ę1Ě ĔĒģĕ -B.ÏEJUFSSBOÏFFOUSFQBZTE*TMBNFUNPOEFMBUJO NJMJFV9FNJMJFV9***FTJÒDMF 1BSJT -ĒĞĞĒo1-ĒĞĞĒ *MQSPCMFNBEFJEVFJNQFSJFEFMM*UB MJBNFSJEJPOBMFOFMHJVEJ[JPEFMMFGPOUJMFUUFSBSJFEFJTFDPMJ *9F9 JO"UUJEFMPDPOHSFTTPJOUFSOB[JPOBMFEJTUVEJ TVMM"MUP.FEJPFWP #FOFWFOUP.POUFWFSHJOF4BMFSOP "NBMm PUUPCSF 4QPMFUP QQ .ĖğĔęĖĝĝĚ 3ĖğīĚ3ĚīīĠ $ĒġĖĝĝĚo4.ĖğĔęĖĝĝĚ  $3ĖğīĚ3ĚīīĠ $$ĒġĖĝĝĚ $FSBNJDBQSJWBEJSJWFTUJ NFOUPB1JTBOFM.FEJPFWP1SPEV[JPOFF$PNNFSDJ JO* $POHSFTTP/B[JPOBMFEJ"SDIFPMPHJB.FEJFWBMF 1JTB NBHHJP BDVSBEJ4(FMJDIJ QQ .Ġģo$(.Ġģ -FUËGFVEBMF *** .JMBOP /ĠēĚĝĚ o. /ĠēĚĝĚ -FGBNJHMJFNBSDIJPOBMJOFMMB 5VTDJB JO*DFUJEJSJHFOUJJO5PTDBOBOFMMFUËQSFDPNVOBMF  "UUJEFM*$POWFHOPEFM$PNJUBUPEJ4UVEJTVMMBTUPSJB EFJDFUJEJSJHFOUJJO5PTDBOB 'JSFO[F EJDFNCSF  1JTB QQ PSBBODIFJO*ĕ (MJ0CFSUFOHIJFBMUSJ TBHHJ 4QPMFUP QQ /ĠēĚĝĚo./ĠēĚĝĚ -FWPMV[JPOFEFMMFEPNJOB[JPOJ NBSDIJPOBMJJOSFMB[JPOFBMMBEJTTPMV[JPOFEFMMFDJSDPTDSJ [JPOJNBSDIJPOBMJFDPNJUBMJFBMMPTWJMVQQPEFMMBQPMJUJDB UFSSJUPSJBMFEFJDPNVOJDJUUBEJOJOFMM*UBMJBDFOUSPTFUUFO USJPOBMF TFDPMJ9*F9** JO-B$SJTUJBOJUËEFJTFDPMJ9*F 9**JO0DDJEFOUFDPTDJFO[BFTUSVUUVSFEJVOBTPDJFUË "UUJ EFMMPUUBWBTFUUJNBOBJOUFSOB[JPOBMFEJTUVEJP .FOEPMB   HJVHOP MVHMJP   .JMBOP  QQ   PSB BODIFJO*ĕ (MJ0CFSUFOHIJFBMUSJTBHHJ 4QPMFUP  QQ 1ĒĥĝĒĘĖĒğo²1ĒĥĝĒĘĖĒğ 6O.FEJPFWPHSFDP#J TBO[JPUSB*9F97TFDPMP 1SFGB[JPOFEJ-$BOGPSB 1BSJT  #BSJ 1ĚĔĒģĕo$ę1ĚĔĒģĕ 1SÏGBDFËMBOPVWFMMFÏEJUJPO JO) 1ĚģĖğğĖ .BIPNFUFU$IBSMFNBHOF 1BSJT QQ79-7

Riferimenti

Scarica adesso ( PDF - 13 pagine - 184.91 KB )

Documenti correlati

Sganzetta, L. Tricarico, L. (2018). Luoghi – spazi e strumenti per l'accesso al cibo. In Dendena, B. (a cura di). Cibo di cittadinanza Dalla Carta di Milano al cibo del futuro.

RVPUBUB JO VO NFSDBUP SFHPMBNFOUBUP P JO VOB QJBUUBGPSNB NVMUJMBUFSBMF EJ OFHP[JB[JPOF  DIF TJ JNQPOHB.

Riebalų sudėties piene ir iš jo X įmonėje pagamintuose jogurtuose analizė

Analizuojant sezono įtaką riebalų rūgštims, graikiško jogurto gamybos metu statistiškai patikimi skirtumai tarp technologinio proceso etapų nenustatyti, tačiau sezoniniai

SINUSINIO PRIEŠIRDŽIO MAZGO IR JO INERVACIJOS LYGINAMOJI ANATOMIJA

c) Sinusinio prieširdžio mazgo kraštuose formuoja „rankoves“, kurios nusidriekia tolyn į prieširdžio miokardą. Visų tirtų gyvūnų sinusinio prieširdžio mazgo sritis

ŠEIMOS GYDYTOJO DARBE PATIRIAMAS STRESAS IR JO VALDYMAS

Darbo tikslas – įvertinti šeimos gydytojų darbe patiriamą stresą, veiksnius, streso pasireiškimo.. dažnį,

ŠUNŲ ŽARNŲ NEPRAEINAMUMAS IR JO CHIRURGINIS GYDYMAS

Svetimkūnių sukelti pakitimai: skrandžio išsipl÷timas (2 atvejai iš 14), plonųjų žarnų išsipl÷timas (3 atvejai iš 14 atvejų), žarnyno susivijimas (1 atvejis iš

X GYDYMO ĮSTAIGOJE DIRBANČIŲ GYDYTOJŲ PATIRIAMO STRESO DARBO APLINKOJE VERTINIMAS IR JO SĄSAJOS SU SVEIKATA

Lyginant gydytojų fizinę sveikatą su kognityvinio streso intensyvumu pastebėjome, kad statistiškai reikšmingai dažniau aukštą kognityvinį stresą patiria tie gydytojai, kurie

1 Jo˜aoAra´ujo ,PeterJ.Cameron ,CarloCasolo ,andFrancescoMatucci INTEGRALSOFGROUPS

We conjecture that an integrable group of order n has an integral of order at most n 3 ; this is best possible, as shown by the cyclic group of order 2, whose smallest integrals are

L’antigene Jo-1 (istidil-tRNAsintetasi) rassegna

L'associazione tra anticorpi anti- Jo-1 e malattia polmonare fu descritta per la prima volta in pazienti giapponesi dove fu rilevata nel 100% dei casi di PM con positività per