CASSA DI RISPARMIO DI BOLZANO S.p.A.
SÜDTIROLER SPARKASSE AG Società iscritta all’Albo delle Banche
Capogruppo del Gruppo Bancario Cassa di Risparmio di Bolzano iscritto all’Albo dei Gruppi Bancari
Sede sociale in Via Cassa di Risparmio 12, I – 39100 Bolzano Capitale sociale Euro 277.200.000,00 interamente versato
Codice fiscale, partita I.V.A. e numero iscrizione al Registro delle Imprese di Bolzano: numero 00152980215
Codice ABI 06045-9
Aderente al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi Aderente al Fondo Nazionale di Garanzia
CONDIZIONI DEFINITIVE
relative all’emissione di Euro 50.000.000,00 di
OBBLIGAZIONI CASSA DI RISPARMIO DI BOLZANO SPA A TASSO VARIABILE CON FLOOR Scadenza 30 settembre 2016
ISIN IT0004853898
di Cassa di Risparmio di Bolzano S.p.A.
ai sensi del Programma di Emissione
di cui al Prospetto di Base depositato presso la CONSOB in data 26 giugno 2012 a seguito dell’approvazione comunicata con nota n. 12052542 del 21 giugno 2012.
Condizioni Definitive trasmesse a CONSOB in data 28 settembre 2012.
Le presenti Condizioni Definitive sono state redatte in conformità al regolamento adottato dalla CONSOB con delibera n. 11971/1999 e successive modifiche, nonché alla Direttiva 2003/71/CE (la “Direttiva Prospetto”) ed al regolamento 2004/809/CE (il “Regolamento CE”).
Il presente documento costituisce le Condizioni Definitive relative all’emissione di “Obbligazioni Cassa di Risparmio di Bolzano S.p.A. a Tasso Variabile con Floor” di seguito descritti. Esso deve essere letto congiuntamente al Prospetto di Base ed al Documento di Registrazione, depositati presso la Consob in data 26 giugno 2012, a seguito dell’approvazione con nota n. 12052542 del 21 giugno 2012, ed al Supplemento al Prospetto di Base depositato presso la CONSOB in data 8 agosto 2012 a seguito dell’approvazione comunicata con nota n. 12065463 del 2 agosto 2012.
I termini di seguito utilizzati e non direttamente definiti hanno lo stesso significato attribuito loro nel Prospetto di Base.
Il Prospetto di Base, il Supplemento al Prospetto di Base, il Documento di Registrazione e le Condizioni Definitive sono a disposizione del pubblico presso la sede della Banca, nonché consultabili nel sito internet della Banca www.caribz.it e www.sparkasse.it.
L’adempimento di pubblicazione delle Condizioni Definitive non comporta alcun giudizio della CONSOB sull’opportunità dell’investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi.
FATTORI DI RISCHIO ED ESEMPLIFICAZIONI
Le “Obbligazioni Cassa di Risparmio di Bolzano S.p.A. a Tasso Variabile con Floor” sono strumenti finanziari che presentano profili di rischio/rendimento la cui valutazione richiede particolare competenza.
I titoli offerti, in quanto strutturati, richiedono una particolare competenza ai fini della valutazione del loro valore e del rendimento e sono caratterizzati da un’intrinseca complessità che rende difficile la loro valutazione, in termini di rischio, sia al momento del loro acquisto che successivamente.
Conseguentemente, è opportuno che gli investitori valutino attentamente, anche, se del caso, con l'ausilio di consulenti, se i titoli strutturati offerti costituiscono un investimento idoneo alla loro specifica situazione ovvero adeguato al loro profilo di rischio, ai loro obiettivi di investimento, alla loro esperienza in materia di strumenti finanziari, alla loro situazione finanziaria economica e patrimoniale, e procedano alla sottoscrizione di tali titoli solo qualora abbiamo compreso la loro natura ed il grado di rischio atteso.
In particolare, al fine di effettuare un corretto apprezzamento dell’investimento nelle “Obbligazioni Cassa di Risparmio di Bolzano S.p.A. a Tasso Variabile con Floor”, gli investitori sono invitati a valutare attentamente i specifici Fattori di Rischio congiuntamente a tutte le informazioni contenute e richiamate nel paragrafo 3 del Documento di Registrazione sull’Emittente, nella Nota di Sintesi, nonché nel presente documento.
Descrizione sintetica delle caratteristiche delle obbligazioni
Le aspettative dell’investitore che investe in “Obbligazioni Cassa di Risparmio di Bolzano S.p.A. a Tasso Variabile con Floor” è quella di rialzo del tasso di riferimento, pur cercando una protezione nal caso in cui si verificasse un ribasso del tasso di riferimento stesso.
Le “Obbligazioni Cassa di Risparmio di Bolzano S.p.A. Tasso Variabile con Floor” sono titoli strutturati, poiché costituiti da una componente obbligazionaria e da una componente cosiddetta derivativa, rappresentata da un’opzione Floor che viene implicitamente acquistata dall’investitore all’atto della sottoscrizione.
Le obbligazioni sono offerte alla pari e danno diritto a scadenza al rimborso del 100% del valore nominale investito. Inoltre danno diritto al pagamento di una prima cedola fissa pari a 2,75% p.a. e di cedole variabili periodiche legate all’andamento dell’ Euribor 6 mesi aumentato di uno spread pari a 1,50% p.a..
E’ previsto un limite percentuale minimo (Floor) pari a 2,75% p.a. al tasso applicabile per la determinazione delle cedole variabili, per cui la cedola non potrà essere inferiore al valore Floor.
Le obbligazioni si caratterizzano dunque per la loro componente cosiddetta derivativa, rappresentata da una opzione di tipo Floor sul sottostante, in funzione della cedola variabile.
Le obbligazioni costituiscono obbligazioni dirette, non garantite e non subordinate dell’Emittente e sono parimenti ordinate (pari passu) tra loro con altre obbligazioni non assistite da garanzie reali dell’Emittente. Le obbligazioni sono denominate in Euro.
Esemplificazioni e scomposizioni delle “Obbligazioni Cassa di Risparmio di Bolzano S.p.A. a Tasso Variabile con Floor”
Nel presente documento è indicato il rendimento effettivo su base annua al lordo ed al netto dell’effetto fiscale (20,00%), pari a 2,77% ovvero 2,21% secondo il regime di capitalizzazione composta, posto a confronto con il rendimento effettivo su base annua al lordo ed al netto dell’effetto fiscale (12,50%), pari a 2,23% ovvero 2,18% di un titolo di stato (CCT IT0004518715) di durata residua similare.
Unitamente all’esemplificazione dei rendimenti verrà indicato il dettaglio relativo alla scomposizione del prezzo di emissione, finalizzato ad evidenziare il valore della componente obbligazionaria, nonché gli eventuali oneri connessi con l’investimento nelle obbligazioni.
Per una migliore comprensione delle caratteristiche dello strumento le informazioni di cui sopra sono fornite a titolo esemplificativo nel presente documento.
FATTORI DI RISCHIO
Per una migliore comprensione delle obbligazioni si fa rinvio alle parti del Prospetto ove – tra l’altro – sono forniti:
• grafici e tabelle per esplicitare gli scenari di rendimento (ipotesi meno favorevole);
• la descrizione del c.d. unbundling delle varie componenti costitutive lo strumento finanziario, che costituiscono i prodotti (obbligazionarie, derivative, costi e commissioni di collocamento impliciti di strutturazione e di arranger);
• la descrizione dell’andamento storico del parametro di indicizzazione.
Rischio Emittente
Mediante la sottoscrizione delle obbligazioni, l’investitore diviene finanziatore dell’Emittente e pertanto, assume il rischio che l’Emittente non sia in grado di far fronte alle proprie obbligazioni in relazione al pagamento di quanto dovuto in virtù dei titoli.
Per i rischi relativi all’attività dell’Emittente si rimanda al Documento di Registrazione sull’Emittente, che può essere consultato presso la sede legale, nonché sul sito web dell’Emittente (www.caribz.it e www.sparkasse.it).
Rischio relativo alla vendita prima della scadenza
Qualora l’investitore decidesse di vendere i titoli prima della scadenza, il valore di mercato potrebbe risultare inferiore, anche in maniera significativa, al prezzo di sottoscrizione dei titoli, in quanto influenzato da diversi elementi quali, (i) l’eventuale variazione del rating del Emittente, (ii) la presenza di oneri impliciti nel prezzo di emissione, (iii) le caratteristiche del mercato su cui vengono trattati e (iv) la variazione dei tassi di interesse di mercato. Il ricavo di tale vendita potrebbe quindi essere inferiore, anche significativamente, all’importo inizialmente investito, ovvero, il rendimento effettivo dell’investimento potrebbe risultare anche significativamente inferiore a quello attribuito al titolo al momento dell’acquisto, ipotizzando di mantenere l’investimento fino alla scadenza.
Rischio di tasso di mercato
L’investimento nelle obbligazioni comporta i rischi propri di un investimento obbligazionario a tasso fisso ed a tasso variabile, ovvero, le variazioni che interverranno sulla curva dei tassi di mercato, potrebbero ripercuotersi sul prezzo di mercato delle obbligazioni. In particolare, le cedole variabili dipendono dall’andamento dell’Euribor 6 mesi e, pertanto, fluttuazioni dei tassi di interesse potrebbero determinare momentanei disallineamenti tra il valore delle cedole variabili ed i tassi di mercato, con conseguenti ripercussioni sul prezzo del titolo.
Le obbligazioni prevedono il pagamento di una prima cedola fissa, come indicato di seguito, inoltre le successive cedole variabili prevedono un Floor che rappresenta l’importo minimo. Il valore di mercato delle obbligazioni potrebbe diminuire durante la vita delle obbligazioni stesse a causa dell’andamento dei tassi di mercato. Qualora i tassi di mercato salissero, il prezzo delle obbligazioni con cedola a tasso fisso o con un Floor potrebbe scendere, in quanto il minor prezzo andrebbe a ripagare gli eventuali acquirenti del minor tasso di interesse previsto per tale obbligazione. La sensibilità del prezzo di un titolo con cedole a tasso fisso o con un Floor alla variazione dei tassi di interesse dipende dalla vita residua del titolo rispetto al momento in cui i tassi di interesse aumentano. Il prezzo di un titolo a tasso fisso con scadenza a medio-lungo termine è più sensibile al cambiamento dei tassi se il titolo non è conservato fino alla scadenza. Ne deriva quindi che, qualora l’investitore desiderasse procedere alla vendita delle obbligazioni prima della scadenza naturale, il valore delle stesse potrebbe risultare inferiore al Valore Nominale e, conseguentemente, potrebbe ottenere un corrispettivo inferiore all’ammontare investito.
Rischio di liquidità dei titoli
L'Emittente non intende presentare richiesta di ammissione alle negoziazioni delle obbligazioni emesse ai sensi del Programma in alcun mercato regolamentato, italiano o estero, né su sistemi di negoziazione diversi dai mercati regolamentati od altri mercati equivalenti. Pertanto l’investitore potrebbe avere delle difficoltà nel vendere le obbligazioni prima della scadenza naturale della stessa. Tuttavia l’Emittente, su iniziativa dell’investitore nell’ambito del servizio di negoziazione in conto proprio sulla base della propria strategia di esecuzione degli ordini, si impegna ad effettuare il riacquisto delle stesse senza limite quantitativo in ogni momento durante la vita del titolo. Con riferimento alle modalità di determinazione del prezzo si rinvia al Prospetto di Base, Nota Informativa sugli Strumenti Finanziari, paragrafo 5.3.
Rischio di deterioramento del merito di credito dell’Emittente
Le obbligazioni potranno deprezzarsi in caso di peggioramento della situazione finanziaria dell’Emittente, ovvero in caso di deterioramento del merito creditizio dello stesso. Quest’ultimo potrà anche essere espresso da (o dall’aspettativa di) un peggioramento del giudizio di rating relativo all’Emittente o dell’outlook.1 Non si può quindi escludere che i corsi dei titoli sul mercato secondario possono essere influenzati, tra l’altro, da un diverso apprezzamento del rischio emittente.
Rischi relativi alle caratteristiche delle obbligazioni
Il rendimento ed il valore dei titoli, scomponibili dal punto di vista finanziario in una componente obbligazionaria a tasso fisso ed in una componente derivativa implicita, costituita da un’opzione floor sul tasso Euribor 6 mesi, sono correlati all’andamento ed al valore di tale attivitá sottostante.
Rischio opzione
Le obbligazioni incorporano un’opzione Floor sul tasso Euribor 6 mesi. Il valore delle cedole variabili dipende dal valore della relativa opzione alla data in cui la cedola viene fissata. Prima della data di rilevazione del valore del sottostante, una diminuzione del valore delle opzioni può comportare una riduzione del prezzo delle obbligazioni. In relazione a ciò, è necessario considerare che il valore dell'opzione, e quindi il prezzo di negoziazione delle obbligazioni, è influenzato da fattori anche diversi rispetto alla variazione di valore del sottostante pertanto potrebbe verificarsi il caso che ad un aumento di valore del Parametro di Indicizzazione non corrisponda un proporzionale aumento di valore delle obbligazioni.
Rischio di fattori imprevedibili
I rendimenti delle obbligazioni possono essere influenzati da fattori imprevedibili ed eccezionali, fuori dal controllo dell'Emittente, tra cui - a titolo meramente esemplificativo, ma non esaustivo - eventi macroeconomici, socio-politici, finanziari, terroristici, sia a livello nazionale che internazionale. Tali eventi, con particolare riferimento alle obbligazioni il cui valore è fortemente influenzato dalle condizioni di mercato in aree maggiormente soggette ai rischi suddetti, possono avere impatti significativi sul valore delle obbligazioni e sui rendimenti da esse generati.
Rischio connesso all’andamento del sottostante
Il rendimento ed il valore di mercato dei titoli offerti sono dipendenti dalla variazione e dall'andamento del sottostante, il quale è determinato da numerosi fattori, talora imprevedibili e al di fuori del controllo dell'Emittente. In caso di andamento negativo del sottostante rilevante, l'investitore otterrebbe quindi un rendimento inferiore a quello ottenibile da un titolo obbligazionario non strutturato, sebbene tale rischio sia comunque ridotto dalla presenza di una cedola annuale minima garantita e dal rimborso integrale del capitale a scadenza.
Rischio di eventi turbativi e/o eventi straordinari riguardanti il sottostante
Al verificarsi di eventi di turbativa e/o eventi straordinari potrà essere necessaria l’effettuazione di rettifiche particolari alle modalità di determinazione degli interessi, che saranno eseguite dall’Agente di Calcolo in buona fede e secondo le prassi del mercato.
Assenza di informazioni successive all’emissione da parte dell’Emittente
L’Emittente non fornirà, successivamente all’emissione, alcuna informazione relativamente all’andamento del sottostante dei titoli offerti, ovvero, al valore della componente derivativa implicita nei titoli.
Rischi connessi al sottostante Rischio paese
In caso di eventi di natura economica o finanziaria che incidano in maniera negativa – misurabile attraverso indicatori di mercato quali i Derivati di Credito (cosiddetti “CDS”) – sull’economia dei paesi cui il sottostante delle obbligazioni è legato, il prezzo in sede di mercato secondario e/o i rendimenti sarebbero negativamente influenzati da tali fattori. Si invita, quindi, il sottoscrittore a tenere in debita considerazione la maggiore rischiosità di un investimento in obbligazioni legate a paesi che hanno livelli di rating e cds espressivi di una minore solidità economico finanziaria al fine di un più compiuto apprezzamento della relazione rischio- rendimento.
1 L’outlook (o prospettiva) è un parametro che indica la tendenza attesa nel prossimo futuro circa il rating dell’Emittente.
FATTORI DI RISCHIO
Il rendimento delle obbligazioni potrebbe essere inferiore rispetto al rendimento di una obbligazione non strutturata emessa dall’Emittente e di pari durata
Gli ammontari che l'Emittente potrebbe corrispondere ad un investitore durante la vita delle obbligazioni potrebbero risultare inferiori rispetto al rendimento su altri investimenti. Il rendimento delle obbligazioni potrebbe essere inferiore rispetto al rendimento ottenuto qualora un investitore avesse acquistato un'obbligazione non strutturata dell'Emittente avente pari durata. Infatti, a parità di durata, tali investimenti, considerate le diverse possibili caratteristiche degli stessi, potrebbero reagire diversamente ai diversi fattori di mercato influenzanti il loro andamento ed il loro rendimento effettivo.
Rischio connesso all’apprezzamento della relazione rischio/rendimento
Nel Prospetto di Base, Nota Informativa sugli Strumenti Finanziari, paragrafo 4.3 sono indicati i criteri di determinazione del prezzo e del rendimento degli strumenti finanziari. Eventuali diversi apprezzamenti della relazione rischio/rendimento da parte del mercato possono determinare riduzioni, anche significative, del prezzo delle obbligazioni.
L’investitore deve considerare che il rendimento offerto dalle obbligazioni dovrebbe essere sempre correlato al rischio connesso all’investimento nelle stesse: a titoli con maggior rischio dovrebbe sempre corrispondere un maggior rendimento.
Conflitti di interesse
Rischio relativo alla coincidenza dell’Emittente con l’Agente di Calcolo
Poiché l’Emittente opererà anche quale responsabile per il calcolo, cioè soggetto incaricato della determinazione degli interessi e delle attività connesse, tale coincidenza di ruoli, ovvero, Emittente ed Agente di Calcolo, potrebbe determinare una situazione di conflitto di interessi nei confronti degli investitori.
Rischio relativo alla coincidenza dell’Emittente con il Collocatore
Cassa di Risparmio di Bolzano S.p.A. in qualità di Emittente delle obbligazioni che saranno emesse nell’ambito del presente programma si trova in conflitto di interessi in quanto trattasi di operazione avente ad oggetto strumenti finanziari di propria emissione.
Rischio relativo alla coincidenza dell’Emittente con l’Acquirente
Cassa di Risparmio di Bolzano S.p.A. potrebbe trovarsi in una situazione di conflitto di interessi quando la stessa assuma la veste di controparte diretta nel riacquisto delle obbligazioni.
Rischio che le controparti di copertura possono appartenere al medesimo Gruppo dell’Emittente L'Emittente si copre dal rischio di interesse associato alle obbligazioni stipulando contratti di copertura con terze parti. Nel caso in cui siano stipulati contratti di copertura con società appartenenti al Gruppo Cassa di Risparmio di Bolzano, a cui appartiene l’Emittente, tale situazione potrebbe generare un di conflitto di interessi.
Rischio relativo al collocatore
Nel caso in cui il collocamento avvenga attraverso altri soggetti incaricati, l’attività del collocatore, in quanto soggetto che agisce istituzionalmente su incarico dell’Emittente e percepisce commissioni in relazione al servizio di collocamento svolto, potrebbe determinare una situazione di conflitto di interessi nei confronti degli investitori.
Rischio relativo alla coincidenza delle società del gruppo dell’Emittente con i soggetti collocatori Qualora l’Emittente si avvalga di soggetti collocatori appartenenti al medesimo gruppo dell’Emittente, la comune appartenenza dell’Emittente e dei soggetti collocatori al medesimo gruppo potrebbe determinare una situazione di conflitto di interessi nei confronti degli investitori in ragione degli interessi del gruppo.
Rischio correlato all’assenza di rating delle obbligazioni
L’Emittente non ha richiesto alcun giudizio di rating per le obbligazioni. Ciò costituisce un fattore di rischio in quanto non vi è disponibilità immediata di un indicatore sintetico rappresentativo della rischiosità degli strumenti finanziari.
Rischio connesso all’assenza di garanzie
I titoli offerti non rientrano tra gli strumenti di raccolta assistiti dal Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi.
Rischio derivante da modifiche al regime fiscale applicabile
Tutti gli oneri fiscali, presenti e futuri, che si applichino ai pagamenti effettuati ai sensi delle obbligazioni, sono ad esclusivo carico dell’investitore. Non vi è certezza che il regime fiscale applicabile alla data del presente Prospetto rimanga invariato durante la vita delle obbligazioni e, quindi in caso di modifiche, i valori netti indicati potrebbero discostarsi anche sensibilmente da quelli che saranno effettivamente applicabili alle obbligazioni nelle varie date di pagamento.
Anagrafica del titolo
1. Emittente Cassa di Risparmio di Bolzano S.p.A.
2. Tipologia del titolo Obbligazione a Tasso Variabile con Floor
3. Codice ISIN IT0004853898
4. Numero della serie 313
5. Valuta Euro (€)
6. Ammontare nominale complessivo Euro (€) 50.000.000,00
L’Emittente si riserva il diritto di aumentare l’ammontare complessivo.
7. Prezzo di Emissione Alla pari (100% del Valore Nominale).
8. Taglio dei titoli2 Euro (€) 1.000,00
9. Data di Emissione
Data di Godimento degli interessi
01/10/2012 01/10/2012
10. Date di Regolamento 31/10/2012 30/11/2012 31/12/2012
Le sottoscrizioni saranno regolate alla prima Data di Regolamento utile. Il prezzo di sottoscrizione da corrispondere per la sottoscrizione delle obbligazioni sarà pari al Prezzo di Emissione maggiorato del rateo di interessi maturati giornalmente tra la Data di Godimento e la relativa Data di Regolamento.
11. Data di Scadenza 30/09/2016
12. Periodicità di pagamento degli Interessi Semestrale
13. Meccanismo di Rimborso / Pagamento Rimborso alla pari in un'unica soluzione alla scadenza (bullet)
14. Status dei titoli Titoli non subordinati
15. Metodo di Collocamento Tramite la rete di sportelli della Banca
Disposizioni relative agli interessi pagabili ed al rimborso finale
16. (i) Tasso di Interesse Fisso: Il tasso di interesse applicato alla cedola fissa è pari a 2,75%
annuo lordo, e pari a 2,20% annuo netto.
La cedola fissa è calcolata come segue:
Valore nominale * (T% / 2) (ii) Data di scadenza Cedola Fissa 01/04/2013
(iii) Data di pagamento Cedola Fissa 02/04/2013
17. (i) Tasso di Interesse Variabile Il tasso di interesse è legato all’andamento dell’Euribor 6 mesi, aumentato dell’1,50% p.a..
2Essendo i titoli dematerializzati, per “Taglio dei titoli” deve intendersi l’importo minimo richiesto per ciascun trasferimento dei titoli
spread
FLOOR% è il limite minimo che può raggiungere PS%
Il parametro di indicizzazione (PS%) è calcolato nel modo di seguito descritto:
PS% = ((Euribor 6 mesi + spread) / Numero cedole annue)
(ii) Tasso minimo (Floor)
2,75% p.a.
(iii) Data di scadenza Cedole Variabili 01/10/2013 01/04/2014 01/10/2014 01/04/2015 01/10/2015 01/04/2016 30/09/2016
(iv) Data di pagamento Cedole Variabili 01/10/2013 01/04/2014 01/10/2014 01/04/2015 01/10/2015 01/04/2016 30/09/2016
(v) Convenzione Giorni Lavorativi: Convenzione Giorno Lavorativo Seguente
18. (i) Parametro di Indicizzazione Euribor 6 mesi (ii) Data/e di rilevazione del [Parametro di
Indicizzazione/Paniere di Riferimento]
Le rilevazioni saranno effettuate il secondo giorno lavorativo del sistema Target prima dell’inizio di ciascun periodo di interessi.
(iii) Pagina telematica di riferimento Pagina EBF del circuito telematico Bloomberg.
19. Componente derivativa implicita Opzione Floor del tipo Europea 20. Ammonatare del Rimborso Finale Alla pari (100% del Valore Nominale).
21. (i) Responsabile per il calcolo del Tasso di Interesse e dell’Ammontare
dell’Interesse:
Agente di Calcolo
22. Convenzione di calcolo Actual/Actual ICMA
Disposizioni generali applicabili ai titoli
23. Forma dei titoli I titoli sono al portatore ed emessi in forma dematerializzata 24. Organizzazioni rappresentative dei
portatori dei titoli
Non è prevista la costituzione di una o più organizzazioni, né il mero coinvolgimento di organizzazioni già esistenti, per rappresentare gli interessi dei portatori dei titoli.
Collocamento e Offerta
25. (i) Responsabile del Collocamento L’Emittente
(ii) Collocatori La rete di sportelli della Banca
(iii) Agente di Calcolo L’Emittente
(iv) Destinatari dell’Offerta Clientela della banca in Italia 26. Restrizioni alla vendita Non applicabile
27. Periodo di Validità dell’Offerta 01/10/2012 – 31/12/2012
L’Emittente si riserva la facoltà di disporre la chiusura anticipata del, ovvero di prorogare, il Periodo di Validità durante il Periodo di Offerta.
28. Prezzo di Offerta 100,00%
29. Lotto Minimo Euro (€) 1.000,00
30. Termine per il pagamento del Prezzo di Offerta
01/10/2012
31. Modalità di pagamento del Prezzo dell’Offerta
Tramite addebito conto corrente trattenuto presso Cassa di Risparmio di Bolzano S.p.A.
32. Commissioni per i Collocatori Non applicabile
Informazioni operative
33. Sistema di gestione accentrata Alla data dell’emissione i titoli saranno accentrati presso Monte Titoli S.p.A. in regime di dematerializzazione ai sensi e per gli effetti del Regolamento congiunto CONSOB – Banca d’Italia relativo alla disciplina dei servizi di gestione accentrata, di liquidazione, dei sistemi di garanzia e delle relative società di gestione, adottato il 22 febbraio 2008 34. Intermediario che intrattiene conti di
deposito presso Monte Titoli S.p.A.
Cassa di Risparmio di Bolzano S.p.A.
Altre informazioni 35. Rating
(i) Data ultimo report:
(ii) Lungo termine:
(iii) Breve termine:
(iv) BFSR (Bank Financial Strength Rating è un indicatore della solidità finanziaria):
(v) Outlook:
Alla data di trasmissione delle presenti Condizioni Definitive, la società di rating Moody’s Investor Service ha assegnato a Cassa di Risparmio di Bolzano S.p.A. i seguenti rating:
14/05/2012 Ba1 Non Prime D + Negative
Regime fiscale
Gli interessi e gli altri frutti delle obbligazioni (emesse dai cosiddetti "grandi emittenti") sono soggetti - nelle ipotesi e nei modi e termini previsti dal Decreto Legislativo 1 Aprile 1996, n. 239, come successivamente modificato ed integrato - all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi attualmente nella misura del 20% (titoli di stato italiani ed equiparati 12,50%). I redditi di capitale sono disciplinati agli artt. 44 e 45 del D.P.R. 22 dicembre 1986, n. 917 (T.U.I.R.). Le plusvalenze, che non costituiscono redditi di capitale, diverse da quelle conseguite nell'esercizio di imprese commerciali, realizzate mediante cessione a titolo oneroso ovvero rimborso delle obbligazioni (art. 67 del T.U.I.R. come successivamente modificato ed integrato) sono soggette ad imposta sostitutiva delle imposte sui redditi con l’aliquota del 20% (su titoli di stato italiani ed equiparati 12,50%). Le plusvalenze e minusvalenze sono determinate secondo i criteri stabiliti dall'art. 68 del T.U.I.R. come successivamente modificato ed integrato e secondo le disposizioni di cui all'art. 5 e dei regimi opzionali di cui all'art. 6 (risparmio amministrato) e all'art. 7 (risparmio gestito) del Decreto Legislativo 21 novembre 1997, n. 461.
Valore della componente obbligazionaria 96,48%
Valore della componente derivativa 3,52%
Valore teorico del titolo 100,00%
Oneri impliciti 0,00%
Commissioni di collocamento 0,00%
Prezzo di emissione 100,00%
Il valore teorico del titolo, rappresentato dal rimborso del capitale a scadenza e dal pagamento delle cedole, è stato ottentuto mediante attualizzazione dei flussi di cassa futuri sulla base della struttura dei tassi IRS e degli spread rappresentativi del merito di credito dell’emittente (spread di credito). Lo spread di credito è stato valorizzato sulla base dei dati di mercati, ricavati dai principali information provider. Si rappresenta che il tasso IRS corrisponde alla durata finanziaria del titolo ed è pari a 0,43% e lo spread di credito, definito sulla base di un titolo comparabile quotato, è pari a 5,50%.
Il valore della componente derivativa è rappresentato dall’acquisto di un’opzione Floor da parte dell’investitore ed è collegato alla presenza del tasso minimo. Il valore di tale opzione è stato calcolato con il metodo metodo della volatilità stocastica, utilizzando il tasso IRS pari a 0,43% e tenendo conto della volatilità pari a 55,00%.
Esemplificazione dei rendimenti Ipotesi meno favorevole
Ipotizzando che il tasso Euribor 6 mesi abbia un andamento moderatamente decrescente per tutta la durata del prestito obbligazionario, il rendimento effettivo annuo lordo a scadenza sarebbe pari a 2,77% e il rendimento effettivo annuo netto sarebbe pari a 2,18%
Evoluzione storica del Parametro di Indicizzazione
Si avverte l'investitore che l’andamento storico del tasso Euribor 6 mesi, non è necessariamente indicativo del futuro andamento dello stesso. La performance storica che segue deve essere pertanto intesa come meramente esemplificativa e non costituisce una garanzia di ottenimento dello stesso livello di rendimento.
Euribor 6 m esi
0,00 1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00
01/01/02 01/07/02
01/01/03 01/07/03
01/01/04 01/07/04
01/01/05 01/07/05
01/01/06 01/07/06
01/01/07 01/07/07
01/01/08 01/07/08
01/01/09 01/07/09
01/01/10 01/07/10
01/01/11 01/07/11
01/01/12 01/07/12
