CASSA DI RISPARMIO DI BOLZANO S.p.A.
SÜDTIROLER SPARKASSE AG Società iscritta all’Albo delle Banche
Capogruppo del Gruppo Bancario Cassa di Risparmio di Bolzano iscritto all’Albo dei Gruppi Bancari
Sede sociale in Via Cassa di Risparmio 12, I-39100 Bolzano Capitale sociale Euro 198.000.000,00 interamente versato
Codice fiscale, partita I.V.A. e numero iscrizione al Registro delle Imprese di Bolzano: numero 00152980215
Codice ABI 06045-9
Aderente al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi
CONDIZIONI DEFINITIVE
relative all’emissione di Euro 50.000.000,00 di OBBLIGAZIONI CASSA DI RISPARMIO DI BOLZANO SPA
A TASSO VARIABILE CON FLOOR Scadenza 2 maggio 2022
ISIN IT0004814155
di Cassa di Risparmio di Bolzano S.p.A.
ai sensi del Programma di Emissione
di cui al Prospetto di Base depositato presso la CONSOB in data 22 giugno 2011 a seguito dell’approvazione comunicata con nota n. 11052257 del 9 giugno 2011
Condizioni Definitive trasmesse a CONSOB in data 24 aprile 2012.
Le presenti Condizioni Definitive sono state redatte in conformità al regolamento adottato dalla CONSOB con delibera n. 11971/1999 e successive modifiche, nonché alla Direttiva 2003/71/CE (la “Direttiva Prospetto”) ed al regolamento 2004/809/CE (il “Regolamento CE”).
Il presente documento costituisce le Condizioni Definitive relative all’emissione di “Obbligazioni Cassa di Risparmio di Bolzano S.p.A. a Tasso Variabile con Floor” di seguito descritti. Esso deve essere letto congiuntamente al Prospetto di Base, depositato presso la CONSOB in data 22 giugno 2011, a seguito dell’approvazione comunicata con nota n. 11052257 del 9 giugno 2011.
I termini di seguito utilizzati e non direttamente definiti hanno lo stesso significato attribuito loro nel Prospetto di Base.
Il Prospetto di Base, il Documento di Registrazione e le Condizioni Definitive sono a disposizione del pubblico presso la sede della Banca, nonché consultabili nel sito internet della Banca www.caribz.it e www.sparkasse.it.
L’adempimento di pubblicazione delle Condizioni Definitive non comporta alcun giudizio della CONSOB sull’opportunità dell’investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi.
FATTORI DI RISCHIO ED ESEMPLIFICAZIONI
Le “Obbligazioni Cassa di Risparmio di Bolzano S.p.A. a Tasso Variabile con Floor” sono strumenti finanziari che presentano profili di rischio/rendimento la cui valutazione richiede particolare competenza.
Si invitano gli investitori a valutare attentamente se i titoli costituiscono un investimento idoneo alla loro specifica situazione patrimoniale, economica e finanziaria, ai loro obiettivi di investimento ed all’esperienza nel campo degli investimenti finanziari degli investitori stessi.
In particolare, al fine di effettuare un corretto apprezzamento dell’investimento nelle “Obbligazioni Cassa di Risparmio di Bolzano S.p.A. a Tasso Variabile con Floor”, gli investitori sono invitati a valutare attentamente i specifici Fattori di Rischio congiuntamente a tutte le informazioni contenute e richiamate nel paragrafo 3 del Documento di Registrazione sull’Emittente, nella Nota di Sintesi, nonché nel presente documento.
I titoli offerti, in quanto strutturati, richiedono una particolare competenza ai fini della valutazione del loro valore e del rendimento e sono caratterizzati da un’intrinseca complessità che rende difficile la loro valutazione, in termini di rischio, sia al momento del loro acquisto che successivamente.
Conseguentemente, è opportuno che gli investitori valutino attentamente, anche, se del caso, con l'ausilio di consulenti, se i titoli strutturati offerti costituiscono un investimento idoneo alla loro specifica situazione ovvero adeguato al loro profilo di rischio, ai loro obiettivi di investimento, alla loro esperienza in materia di strumenti finanziari, alla loro situazione finanziaria economica e patrimoniale, e procedano alla sottoscrizione di tali titoli solo qualora abbiamo compreso la loro natura ed il grado di rischio atteso.
Descrizione sintetica delle caratteristiche delle obbligazioni
Le “Obbligazioni Cassa di Risparmio di Bolzano S.p.A. a Tasso Variabile con Floor” sono titoli strutturati poiché costituiti da una componente obbligazionaria e da una componente cosiddetta derivativa relativa all’andamento del tasso Euribor (Parametro di Indicizzazione), che viene implicitamente acquistata dall’investitore all’atto della sottoscrizione. Le obbligazioni costituiscono obbligazioni dirette, non garantite e non subordinate dell’Emittente e sono parimenti ordinate (pari passu) tra loro con altre obbligazioni non assistite da garanzie reali dell’Emittente. Le obbligazioni sono denominate in Euro.
In considerazione della natura della componente derivativa nelle obbligazioni, ogni investimento nelle obbligazioni ipotizza un’aspettativa dell’investitore di apprezzamento del Parametro di Indicizzazione e, di conseguenza, un’aspettativa di apprezzamento della cedola variabile.
Le obbligazioni sono offerte alla pari, ovvero al 100% del valore nominale e danno diritto al rimborso alla scadenza allo stesso prezzo, ovvero del 100% del valore nominale. Inoltre danno diritto al pagamento di una prima cedola fissa pari a 4,00% e di cedole variabili legate all’andamento del tasso Euribor con durata 6 mesi aumentato di 1,50% p.a..
Nel presente documento sarà previsto un limite percentuale minimo (floor) pari a 4,00% p.a. al tasso applicabile per la determinazione delle cedole variabili, per cui il tasso di interesse non potrà essere inferiore al valore floor.
Finalità dell’investimento
Le aspettative dell’investore che investe in “Obbligazioni Cassa di Risparmio di Bolzano S.p.A. a Tasso Variabile con Floor” è quella di rialzo del tasso di riferimento, pur cercando una protezione nal caso in cui si verificasse un ribasso del tasso di riferimento stesso.
Esemplificazioni e scomposizione delle “Obbligazioni Cassa di Risparmio di Bolzano S.p.A. a Tasso Variabile con Floor”
Nel presente documento è indicato il rendimento effettivo su base annua al lordo ed al netto dell’effetto fiscale (secondo il regime di capitalizzazione composta), il quale verrà confrontato con il rendimento effettivo su base annua al lordo ed al netto dell’effetto fiscale di un titolo di stato di durata residua similare.
FATTORI DI RISCHIO
Unitamente all’esemplificazione dei rendimenti verrà indicato il dettaglio relativo alla scomposizione dell’investimento finanziario. Per una migliore comprensione delle caratteristiche dello strumento le informazioni di cui sopra sono fornite a titolo esemplificativo nel presente documento.
Per una migliore comprensione delle obbligazioni si rinvia al paragrafo “Esemplificazioni dei rendimenti” del presente documento ove – tra l’altro – sono forniti:
• grafici e tabelle per esplicitare gli scenari di rendimento (positivo, negativo ed intermedio);
• la descrizione del c.d. unbundling delle varie componenti costitutive lo strumento finanziario, che costituiscono i prodotti (obbligazionarie, derivative, costi e commissioni di collocamento impliciti di strutturazione e di arranger);
• la descrizione dell’andamento storico del parametro di indicizzazione.
Rischio Emittente
Mediante la sottoscrizione delle obbligazioni, l’investitore diviene finanziatore dell’Emittente e pertanto, assume il rischio che l’Emittente non sia in grado di far fronte alle proprie obbligazioni in relazione al pagamento di quanto dovuto in virtù dei titoli.
Per i rischi relativi all’attività dell’Emittente si rimanda al Documento di Registrazione sull’Emittente, che può essere consultato presso la sede legale, nonché sul sito web dell’Emittente (www.caribz.it e www.sparkasse.it).
Rischio di deterioramento del merito di credito dell’Emittente
Le obbligazioni potranno deprezzarsi in caso di peggioramento della situazione finanziaria dell’Emittente, ovvero in caso di deterioramento del merito creditizio dello stesso anche espresso da (o dall’aspettativa di) un peggioramento del giudizio di rating relativo all’Emittente o dell’outlook.1 Non si può quindi escludere che i corsi dei titoli sul mercato secondario possono essere influenzati, tra l’altro, da un diverso apprezzamento del rischio emittente.
Rischio di liquidità dei titoli
L'Emittente non intende presentare richiesta di ammissione alle negoziazioni delle obbligazioni emesse ai sensi del Programma in alcun mercato regolamentato, italiano o estero, né su sistemi di negoziazione diversi dai mercati regolamentati od altri mercati equivalenti. Pertanto l’investitore potrebbe avere delle difficoltà nel vendere le obbligazioni prima della scadenza naturale della stessa. Tuttavia l’Emittente, su iniziativa dell’investitore nell’ambito del servizio di negoziazione in conto proprio sulla base della propria strategia di esecuzione degli ordini, si impegna ad effettuare il riacquisto delle stesse senza limite quantitativo in ogni momento durante la vita del titolo.
Con riferimento alle modalità di determinazione del prezzo si rinvia al Prospetto di Base, Nota Informativa sugli Strumenti Finanziari, paragrafo 5.3.
Rischio di tasso di mercato
L’investimento nelle obbligazioni comporta i rischi propri di un investimento obbligazionario a tasso fisso ed a tasso variabile, ovvero, le variazioni che interverranno sulla curva dei tassi di mercato, potrebbero ripercuotersi sul prezzo di mercato delle obbligazioni. In particolare, le cedole variabili dipendono dall’andamento del Parametro di Indicizzazione a cui sono collegate e, pertanto, fluttuazioni dei tassi di interesse potrebbero determinare momentanei disallineamenti tra il valore della cedola variabile finale ed i tassi di mercato, con conseguenti ripercussioni sul prezzo del titolo. Le obbligazioni prevedono il pagamento di una prima cedola fissa, come indicato di seguito, inoltre le successive cedole variabili prevedono un floor che rappresenta il tasso minimo. Il valore di mercato delle obbligazioni potrebbe diminuire durante la vita delle obbligazioni stesse a causa dell’andamento dei tassi di mercato. Qualora i tassi di mercato salissero, il prezzo delle obbligazioni con cedola a tasso fisso o con un floor potrebbe scendere, in quanto il minor prezzo andrebbe a ripagare gli eventuali acquirenti del minor tasso di interesse previsto per tale obbligazione.
1 L’outlook (o prospettiva) è un parametro che indica la tendenza attesa nel prossimo futuro circa il rating dell’Emittente.
La sensibilità del prezzo di un titolo con cedole a tasso fisso o con un floor alla variazione dei tassi di interesse dipende dalla vita residua del titolo rispetto al momento in cui i tassi di interesse aumentano. Il prezzo di un titolo a tasso fisso con scadenza a medio-lungo termine è più sensibile al cambiamento dei tassi se il titolo non è conservato fino alla scadenza. Ne deriva quindi che, qualora l’investitore desiderasse procedere alla vendita delle obbligazioni prima della scadenza naturale, il valore delle stesse potrebbe risultare inferiore al Valore Nominale e, conseguentemente, potrebbe ottenere un corrispettivo inferiore all’ammontare investito.
Rischio relativo alla vendita prima della scadenza
Qualora l’investitore decidesse di vendere i titoli prima della scadenza, il valore di mercato potrebbe risultare inferiore, anche in maniera significativa, al prezzo di sottoscrizione dei titoli, in quanto influenzato da diversi elementi quali, (i) l’eventuale variazione del rating del Emittente, (ii) la presenza di oneri impliciti nel prezzo di emissione, (iii) le caratteristiche del mercato su cui vengono trattati e (iv) la variazione dei tassi di interesse di mercato. Il ricavo di tale vendita potrebbe quindi essere inferiore, anche significativamente, all’importo inizialmente investito, ovvero, il rendimento effettivo dell’investimento potrebbe risultare anche significativamente inferiore a quello attribuito al titolo al momento dell’acquisto, ipotizzando di mantenere l’investimento fino alla scadenza.
Rischi relativi alle caratteristiche delle obbligazioni
Il rendimento ed il valore dei titoli, scomponibili dal punto di vista finanziario in una componente obbligazionaria a tasso fisso ed in una componente derivativa implicita, relativa all’andamento del tasso Euribor avente durata pari a quella individuata nel presente documento, è influenzato e correlato all’andamento ed al valore di tale attività sottostante.
Rischio opzione
Le obbligazioni incorporano una opzione europea di tipo floor sul Parametro di Indicizzazione. Il valore delle cedole variabili dipende dal valore della relativa opzione alla data in cui la cedola viene fissata. Prima di ciascuna data di rilevazione del valore del sottostante, una diminuzione del valore delle opzioni può comportare una riduzione del prezzo delle obbligazioni. In relazione a ciò, è necessario considerare che il valore dell'opzione, e quindi il prezzo di negoziazione delle obbligazioni, è influenzato da fattori anche diversi rispetto alla variazione di valore del sottostante pertanto potrebbe verificarsi il caso che ad un aumento di valore del Parametro di Indicizzazione non corrisponda un proporzionale aumento di valore delle obbligazioni.
Rischio di fattori imprevedibili
I rendimenti delle obbligazioni possono essere influenzati da fattori imprevedibili ed eccezionali, fuori dal controllo dell'Emittente, tra cui – a titolo meramente esemplificativo, ma non esaustivo - eventi macroeconomici, socio-politici, finanziari, terroristici, sia a livello nazionale che internazionale. Tali eventi, con particolare riferimento alle obbligazioni il cui valore è fortemente influenzato dalle condizioni di mercato in aree maggiormente soggette ai rischi suddetti, possono avere impatti significativi sul valore delle obbligazioni e sui rendimenti da esse generati.
Rischio connesso all’andamento del sottostante
Il rendimento ed il valore di mercato dei titoli offerti sono dipendenti dalla variazione e dall'andamento del sottostante, il quale è determinato da numerosi fattori, talora imprevedibili e al di fuori del controllo dell'Emittente. In caso di andamento negativo del sottostante rilevante, l'investitore otterrebbe quindi un rendimento inferiore a quello ottenibile da un titolo obbligazionario non strutturato, sebbene tale rischio sia comunque ridotto dalla presenza di una cedola annuale minima garantita e dal rimborso integrale del capitale a scadenza.
Rischio di eventi turbativi e/o eventi straordinari riguardanti il sottostante
Al verificarsi di eventi di turbativa e/o eventi straordinari potrà essere necessaria l’effettuazione di rettifiche particolari alle modalità di determinazione degli interessi, che saranno eseguite dall’Agente di Calcolo in buona fede e secondo le prassi del mercato.
FATTORI DI RISCHIO
Assenza di informazioni successive all’emissione da parte dell’Emittente
L’Emittente non fornirà, successivamente all’emissione, alcuna informazione relativamente all’andamento del sottostante dei titoli offerti, ovvero, al valore della componente derivativa implicita nei titoli.
Rischi connessi al sottostante
Rischio connesso al fatto che le caratteristiche del sottostante cui é parametrata l’ obbligazione potrebbe non rispettare i requisiti richiesti dai mercati regolamentati
Il sottostante cui è indicizzata l’ obbligazione potrebbe non rispettare i requisiti di elevata liquidità, disponibilità di informazioni continue e aggiornate sui prezzi, notorietà e trasparenza dei metodi di calcolo e diffusione. In tal caso l’investitore potrebbe avere difficoltà a liquidare il proprio investimento prima della sua naturale scadenza o potrebbe ottenere un valore inferiore rispetto a quello originariamente investito.
Rischio paese
In caso di eventi di natura economica o finanziaria che incidano in maniera negativa – misurabile attraverso indicatori di mercato quali i Derivati di Credito (cosiddetti “CDS”) – sull’economia dei paesi cui il sottostante delle obbligazioni è legato, il prezzo in sede di mercato secondario e/o i rendimenti sarebbero negativamente influenzati da tali fattori. Si invita, quindi, il sottoscrittore a tenere in debita considerazione la maggiore rischiosità di un investimento in obbligazioni legate a paesi che hanno livelli di rating e cds espressivi di una minore solidità economico finanziaria al fine di un più compiuto apprezzamento della relazione rischio- rendimento.
Il rendimento delle obbligazioni potrebbe essere inferiore rispetto al rendimento di una obbligazione non strutturata emessa dall’Emittente e di pari durata
Gli ammontari che l'Emittente potrebbe corrispondere ad un investitore durante la vita delle obbligazioni potrebbero risultare inferiori rispetto al rendimento su altri investimenti. Il rendimento delle obbligazioni potrebbe essere inferiore rispetto al rendimento ottenuto qualora un investitore avesse acquistato un'obbligazione non strutturata dell'Emittente avente pari durata. Infatti, a parità di durata, tali investimenti, considerate le diverse possibili caratteristiche degli stessi, potrebbero reagire diversamente ai diversi fattori di mercato influenzanti il loro andamento ed il loro rendimento effettivo.
Rischio connesso all’apprezzamento della relazione rischio/rendimento
Nel Prospetto di Base, Nota Informativa sugli Strumenti Finanziari, paragrafo 4.3 sono indicati i criteri di determinazione del prezzo e del rendimento degli strumenti finanziari. Eventuali diversi apprezzamenti della relazione rischio/rendimento da parte del mercato possono determinare riduzioni, anche significative, del prezzo delle obbligazioni.
L’investitore deve considerare che il rendimento offerto dalle obbligazioni dovrebbe essere sempre correlato al rischio connesso all’investimento nelle stesse: a titoli con maggior rischio dovrebbe sempre corrispondere un maggior rendimento.
Rischio correlato all’assenza di rating delle obbligazioni
L’Emittente non ha richiesto alcun giudizio di rating per le obbligazioni. Ciò costituisce un fattore di rischio in quanto non vi è disponibilità immediata di un indicatore sintetico rappresentativo della rischiosità degli strumenti finanziari.
Rischio di chiusura anticipata e/o di modifica dell’ammontare dell’offerta
Nel corso del periodo di offerta delle obbligazioni l’Emittente potrà avvalersi della facoltà di modificare l’ammontare totale del prestito nonché di procedere in qualsiasi momento alla chiusura anticipata dell’offerta, sospendendo immediatamente l’accettazione di ulteriori richieste. In tali casi l’Emittente ne darà comunicazione secondo le modalità indicate nel Prospetto di Base, Nota Informativa sugli Strumenti Finanziari, paragrafo 4.1.3. Una riduzione dell’ammontare nominale complessivo del prestito può avere un impatto negativo sulla liquidità dei titoli.
Conflitti di interesse
Rischio relativo alla coincidenza dell’Emittente con l’Agente di Calcolo
Poiché l’Emittente opererà anche quale responsabile per il calcolo, cioè soggetto incaricato della determinazione degli interessi e delle attività connesse, tale coincidenza di ruoli, ovvero, Emittente ed Agente di Calcolo, potrebbe determinare una situazione di conflitto di interessi nei confronti degli investitori.
Rischio relativo alla coincidenza dell’Emittente con il Collocatore
Cassa di Risparmio di Bolzano S.p.A. in qualità di Emittente delle obbligazioni che saranno emesse nell’ambito del presente programma si trova in conflitto di interessi in quanto trattasi di operazione avente ad oggetto strumenti finanziari di propria emissione.
Rischio relativo alla coincidenza dell’Emittente con l’Acquirente
Cassa di Risparmio di Bolzano S.p.A. potrebbe trovarsi in una situazione di conflitto di interessi quando la stessa assuma la veste di controparte diretta nel riacquisto delle obbligazioni.
Rischio che le controparti di copertura possono appartenere al medesimo Gruppo dell’Emittente L'Emittente si copre dal rischio di interesse associato alle obbligazioni stipulando contratti di copertura con terze parti. Nel caso in cui siano stipulati contratti di copertura con società appartenenti al Gruppo Cassa di Risparmio di Bolzano, a cui appartiene l’Emittente, tale situazione potrebbe generare un di conflitto di interessi.
Rischio connesso all’assenza di garanzie
I titoli offerti non rientrano tra gli strumenti di raccolta assistiti dal Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi.
Rischio derivante da modifiche al regime fiscale applicabile
Tutti gli oneri fiscali, presenti e futuri, che si applichino ai pagamenti effettuati ai sensi delle obbligazioni, sono ad esclusivo carico dell’investitore. Non vi è certezza che il regime fiscale applicabile alla data del presente documento rimanga invariato durante la vita delle obbligazioni e, quindi in caso di modifiche, i valori netti indicati possono discostarsi anche sensibilmente da quelli che saranno effettivamente applicabili alle obbligazioni nelle varie date di pagamento.
Anagrafica del titolo
1. Emittente Cassa di Risparmio di Bolzano S.p.A.
2. Tipologia del titolo Obbligazione a Tasso Variabile con Floor
3. Codice ISIN IT0004814155
4. Numero della serie 298
5. Valuta Euro (€)
6. Ammontare nominale complessivo Euro (€) 50.000.000,00
L’Emittente si riserva il diritto di aumentare l’ammontare complessivo.
7. Prezzo di Emissione 100,00% dell’Ammontare Nominale complessivo
8. Taglio dei titoli2 Euro (€) 1.000,00
9. Data di Emissione
Data di Godimento degli interessi
02/05/2012 02/05/2012
10. Date di Regolamento 31/05/2012 29/06/2012 31/07/2012 31/08/2012 28/09/2012 31/10/2012 30/11/2012 31/12/2012 31/01/2013 28/02/2013
Le sottoscrizioni saranno regolate alla prima Data di Regolamento utile. Il prezzo di sottoscrizione da corrispondere per la sottoscrizione delle obbligazioni sarà pari al Prezzo di Emissione maggiorato del rateo di interessi maturati giornalmente tra la Data di Godimento e la relativa Data di Regolamento.
11. Data di Scadenza 02/05/2022
12. Periodicità di pagamento degli Interessi Semestrale
13. Meccanismo di Rimborso / Pagamento Rimborso alla pari in un'unica soluzione alla scadenza (bullet)
14. Status dei titoli Titoli non subordinati
15. Metodo di Collocamento Tramite la rete di sportelli della Banca
Disposizioni relative agli interessi pagabili ed al rimborso finale
16. (i) Tasso di Interesse Fisso: Il tasso di interesse applicato alla cedola fissa è pari a 4,00%
annuo lordo, e pari a 3,20% annuo netto.
La cedola fissa è calcolata come segue:
Valore nominale * (T% / 2) (ii) Data di scadenza Cedola Fissa 02/11/2012
(iii) Data di pagamento Cedola Fissa 02/11/2012
17. (i) Tasso di Interesse Variabile Il tasso di interesse è legato all’andamento dell’Euribor 6 mesi, aumentato di 1,50% p.a..
Formula per il calcolo della cedola con floor:
2Essendo i titoli dematerializzati, per “Taglio dei titoli” deve intendersi l’importo minimo richiesto per ciascun trasferimento dei titoli
PS% è l’Euribor 6 mesi aumentato di 1,50%
FLOOR% è il limite minimo che può raggiungere PS%
Il parametro di indicizzazione (PS%) è calcolato nel modo di seguito descritto:
PS% = ((Euribor 6 mesi + 1,50%) / Numero cedole annue)
(ii) Tasso minimo (Floor) 4,00% p.a.
(iii) Data di scadenza Cedole Variabili 02/05/2013 02/11/2013 02/05/2014 02/11/2014 02/05/2015 02/11/2015 02/05/2016 02/11/2016 02/05/2017 02/11/2017 02/05/2018 02/11/2018 02/05/2019 02/11/2019 02/05/2020 02/11/2020 02/05/2021 02/11/2021 02/05/2022
(iv) Data di pagamento Cedole Variabili 02/05/2013 04/11/2013 02/05/2014 03/11/2014 04/05/2015 02/11/2015 02/05/2016 02/11/2016 02/05/2017 02/11/2017 02/05/2018 02/11/2018 02/05/2019 02/11/2019 04/05/2020 02/11/2020 02/05/2021 02/11/2021 02/05/2022
(v) Convenzione Giorni Lavorativi: Convenzione Giorno Lavorativo Seguente 18. (i) Parametro di Indicizzazione Euribor 6 mesi
(ii) Date di rilevazione del Parametro di Indicizzazione
Secondo giorno di apertura del sistema TARGET prima dell’inizio di ciascun Periodo di Interessi
(iii) Pagina telematica di riferimento Pagina EBF del circuito telematico Bloomberg 19. Componente derivativa implicita Opzione Floor del tipo Europea
20. Ammonatare del Rimborso Finale Alla pari (100,00% del Valore Nominale).
21. (i) Responsabile per il calcolo del Tasso di Interesse e dell’Ammontare
dell’Interesse:
Agente di Calcolo
22. Convenzione di calcolo Actual/Actual ICMA
Disposizioni generali applicabili ai titoli
23. Forma dei titoli I titoli sono al portatore ed emessi in forma dematerializzata 24. Organizzazioni rappresentative dei
portatori dei titoli
Non è prevista la costituzione di una o più organizzazioni, né il mero coinvolgimento di organizzazioni già esistenti, per rappresentare gli interessi dei portatori dei titoli.
Collocamento e Offerta
25. (i) Responsabile del Collocamento L’Emittente
(ii) Collocatori La rete di sportelli della Banca
Non è previsto un collocamento fuori sede per il tramite di Promotori Finanziari
(iii) Agente di Calcolo L’Emittente
(iv) Destinatari dell’Offerta Clientela della banca
26. Restrizioni alla vendita La presente offerta è destinata in fase di collocamento esclusivamente a clientela che conferisce nuova raccolta ed a fondi rivenienti da conversione di polizze Eurovita tariffe:
Eurora IT0104, Eurora IT0105 ed Eurora IT0106.
27. Periodo di Validità dell’Offerta 02/05/2012 – 28/02/2013
L’Emittente si riserva la facoltà di disporre la chiusura anticipata del, ovvero di prorogare, il Periodo di Validità.
28. Prezzo di Offerta 100,00%
29. Lotto Minimo Euro (€) 1.000,00
30. Termine per il pagamento del Prezzo di Offerta
02/05/2012
31. Modalità di pagamento del Prezzo dell’Offerta
Tramite addebito conto corrente trattenuto presso Cassa di Rispamio di Bolzano S.p.A.
32. Commissioni per i Collocatori Non applicabile Informazioni operative
33. Sistema di gestione accentrata Alla data dell’emissione i titoli saranno accentrati presso Monte Titoli S.p.A. in regime di dematerializzazione ai sensi e per gli effetti del Regolamento congiunto CONSOB – Banca d’Italia relativo alla disciplina dei servizi di gestione accentrata, di liquidazione, dei sistemi di garanzia e delle relative società di gestione, adottato il 22 febbraio 2008 34. Intermediario che intrattiene conti di
deposito presso Monte Titoli S.p.A.
Cassa di Risparmio di Bolzano S.p.A.
Altre informazioni
35. Rating Alla data di trasmissione delle presenti Condizioni Definitive, la società di rating Moody’s Investor Service ha assegnato a Cassa di Risparmio di Bolzano S.p.A. i seguenti rating:
Data ultimo report: 16/02/2012 Lungo termine: Baa2
Breve termine: P-1
BFSR (Bank Financial Strength Rating è un indicatore della solidità finanziaria): C –
Outlook: RuR Down
In data 5 ottobre 2011, in conseguenza del downgrading del rating dell’Italia, il quale ha comportato una variazione negativa relativa al rating dell’Emittente, la società di rating Moody’s Investor Service ha variato il rating a lungo termine dello stesso da A2 a Baa2, mantenendo invece invariato il rating a breve termine, nonché l’outlook. In data 16 febbraio 2012 l’outlook è stato variato da stable a Rating under Review (RuR) Down.
Baa2: Rating medio-basso. Qualità medio-bassa.
P-1: Emittente con capacità superiore di pagamento delle obbligazioni nel breve periodo.
Regime fiscale
Gli interessi ed gli altri frutti dei titoli sono soggetti – nelle ipotesi e nei modi e termini previsti dal D. Lgs. 1 Aprile 1996, n. 239, come successivamente modificato ed integrato - all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi nella misura del 12,50%. I redditi di capitale sono determinati in base all’art. 45 comma 1 del D.P.R.
minusvalenze sono determinate secondo i criteri stabiliti dall'art. 68 del T.U.I.R. come successivamente modificato ed integrato e secondo le disposizioni di cui all'art. 5 e dei regimi opzionali di cui all'art. 6 (risparmio amministrato) e all'art. 7 (risparmio gestito) del D. Lgs. 21 novembre 1997, n. 461.
Si informa che in base al Decreto Legislativo 138/2011, convertito nella legge 148/2011, a far data dal 01/01/2012, l’aliquota dell’imposta sostitutiva sui redditi di capitale, così come quella sulle plusvalenze di natura finanziaria, è passata dal 12,50% al 20,00%.
Metodo di valutazione delle obbligazioni e scomposizione del prezzo di emissione
Valore della componente derivativa
La componente derivativa implicita è rappresentata da un’opzione europea di tipo floor ed il suo valore, alla data del 13/04/2012, calcolato secondo il metodo Montecarlo Simulation è pari al 9,25%, tenendo conto del tasso IRS di pari durata.
Valore della componente obbligazionaria
La componente obbligazionaria è rappresentata da un titolo obbligazionario che alla scadenza rimborsa il 100%, tenendo conto sia del tasso IRS di pari durata, sia del premio per il merito di credito dell’Emittente.
Sulla base del valore della componente derivativa implicita, della componente obbligazionaria, degli oneri impliciti e delle commissioni di collocamento che l'Emittente corrisponderà ai collocatori, il Prezzo di Emissione dell’obbligazione può così essere scomposto:
Valore della componente obbligazionaria 90,75%
Valore della componente derivativa implicita 9,25%
Oneri impliciti 0,00%
Commissioni di collocamento 0,00%
Prezzo d'Emissione 100,00%
Esemplificazione dei rendimenti Scenario negativo
Ipotizzando che l’Euribor 6 mesi abbia un andamento moderatamente decrescente per tutta la durata del prestito obbligazionario, il rendimento effettivo annuo lordo a scadenza sarebbe pari a 4,04% e il rendimento effettivo annuo netto sarebbe pari a 3,22
Scenario intermedio
Ipotizzando che l’Euribor 6 mesi rimanga costante per tutta la durata del prestito obbligazionario, il rendimento effettivo annuo lordo a scadenza sarebbe pari a 4,04% e il rendimento effettivo annuo netto sarebbe pari a 3,22%.
Scenario positivo
Ipotizzando che l’Euribor 6 mesi abbia un andamento moderatamente crescente per tutta la durata del prestito obbligazionario, il rendimento effettivo annuo lordo a scadenza sarebbe pari a 4,41% e il rendimento effettivo annuo netto sarebbe pari a 3,54%.
