scelta_differita-certaSOLUZIONI
Un’impresa, per organizzare una nuova produzione deve acquistare un nuovo tipo di impianto. Può scegliere fra due diversi tipi con le seguenti caratteristiche:
Tipo A B
durata 10 anni 15 anni
costo iniziale € 100.000 € 160.000
spese annue € 26.000 € 22.000
recupero finale € 60.000 € 70.000
Determinare la scelta più conveniente:
1. Applicando il criterio di attualizzazione al tasso annuo del 12%
2. Applicando il criterio dell’onere medio al tasso annuo del 9%
punto 1
VA(12%)=-227.587,40 VAR(12%)=-324.457,71 VB(12%)=-297.050,28 VBR(12%)=-351.320,26
punto 2
VA(9%)=-241.514,45 RA=-37.632,80 VB(9%)=-318.117,48 RB=-39.465,30
Per l’acquisto di un macchinario del costo di € 12.000 si possono scegliere due forme di pagamento:
A. Mutuo rimborsabile con ammortamento progressivo in 5 anni al tasso annuo del 12%
B. Mutuo con pagamento della sola quota annua di interessi pari ad € 1.320 e rimborso globale del capitale alla fine dei 5 anni
1) Determinare il finanziamento più conveniente utilizzando il criterio di attualizzazione al tasso annuo del 10%.
2) Determinare il finanziamento più conveniente con il criterio del tasso effettivo
RA=€ 3.328,92 VA(10%)=-619,21 VB(10%)=-454,89 iA=12%
iB=11%
Posso investire un importo di € 133.000 in tre modi diversi:
A. Ricavando € 90.000 dopo due anni e € 77.000 dopo quattro anni B. Ricavando € 40.500 all’anno posticipate per 4 anni
C. Ricavando un unico importo dopo quattro anni calcolato al tasso annuo dell’8,2%
Confrontare gli investimenti:
1. Con il criterio dell’attualizzazione al tasso annuo dell’8%
2. Con il criterio del tasso effettivo
Rappresentare graficamente la funzione del valore attuale dell’investimento A
VA(8%)=€ 757,79 VB(8%)=€ 1.141,14 VC(8%)=€ 987,93
iA=8,22%
iC=8,20%
scelta_differita-certaSOLUZIONI
VB(8,22%)=486,87 iB=8,38%
iB>iA
-€ 2.000,00 -€ 1.500,00 -€ 1.000,00 -€ 500,00
€ 0,00
€ 500,00
€ 1.000,00
€ 1.500,00
€ 2.000,00
8,00% 8,10% 8,20% 8,30% 8,40% 8,50% 8,60% 8,70% 8,80% 8,90% 9,00%
VA(i) VB(i) VC(i)
VA(i)
-€ 40.000,00 -€ 30.000,00 -€ 20.000,00 -€ 10.000,00
€ 0,00
€ 10.000,00
€ 20.000,00
€ 30.000,00
€ 40.000,00
0,00% 2,00% 4,00% 6,00% 8,00% 10,00% 12,00% 14,00% 16,00% 18,00% 20,00%
Per rimborsare un certo finanziamento è preferibile pagare 10 rate annue di € 1.200 ciascuna o 40 rate trimestrali posticipate di € 300 ciascuna?
Utilizzare il criterio di attualizzazione al tasso annuo del 9%. La scelta rimane invariata al variare del tasso:
perché?
annua: VA(9%)=7.701,19 (costo) trimestrale: VB(9%)=7.956,44 (costo)
Con le rate trimestrali ottenute dividendo la rata annua per 4 pago più interessi in quanto comincio a versare prima.
