Dall’analisi condotta notiamo che, per quanto riguarda la sostituzione dello IAS 39 con l’IFRS 9, tutte e cinque le società non prevedono il manifestarsi di effetti rilevanti per quanto riguarda le modalità di valutazione delle partecipazioni. Questo deriva dal fatto che:
le modificazioni previste dall’IFRS 9, in tema di classificazione e valutazione delle attività finanziarie, colpiscono soltanto le partecipazioni in altre imprese, le quali costituiscono soltanto una piccola frazione rispetto a quelle in imprese controllate, collegate e joint venture;
inoltre, tali effetti possono essere ulteriormente ridotti se la società decide di avvalersi dell’opzione irrevocabile che consente comunque di misurare tali strumenti a fair value con l’imputazione degli effetti economici nella riserva di patrimonio netto.
Per quanto riguarda, invece, la valutazione delle partecipazioni in imprese controllate, collegate e joint venture notiamo che vi è una preferenza verso il criterio del costo di acquisto rettificato nel caso di perdite di valore. Infatti, nel nostro caso soltanto un azienda su 5 è ricorsa al metodo del patrimonio netto mentre nessuna società quotata ha valutato le proprie partecipazioni al fair value. Questa scelta deriva, sicuramente, dal fatto che
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ancora oggi le imprese italiana sono fortemente ancorate al tradizionale criterio di valutazione al costo.
Per quanto riguarda, la contabilizzazione degli effetti economici notiamo che nel conto economico complessivo vengono rilevate tra le componenti che influiscono sull’utile (perdita) d’esercizio quasi esclusivamente le perdite di valore riguardanti partecipazioni in imprese controllate, joint venture e collegate. Nei cinque casi analizzati non vi sono altre partecipazioni né possedute per la negoziazione, né designate al momento della rilevazione iniziale come attività finanziarie al fair value rilevato nel prospetto di conto economico complessivo. Le altre attività correnti sono, infatti, costituite prevalentemente da titoli a scadenza oppure crediti diversi. Le partecipazioni in altre imprese vengono sempre collocate all’interno della categoria residuale delle attività finanziarie disponibili per la vendita e di conseguenza le eventuali svalutazioni sono imputate in una riserva di patrimonio netto.
La valutazione al fair value si limita soltanto alla categoria delle partecipazioni in altre imprese, le quali però spesso vengono comunque iscritte al costo in quanto si tratta spesso di attività non quotate per le quali a causa della mancanza di sufficienti informazioni il loro fair value non è determinabile in modo ragionevole.
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Conclusioni
La valutazione delle partecipazioni rappresenta un’operazione molto delicata per le società capogruppo in quanto risente dell’andamento economico-patrimoniale delle varie società partecipate. Data l’importanza attribuita a tali elementi patrimoniali, con la presente tesi, si è evoluto analizzare nel dettaglio tutti gli aspetti, relativi alle partecipazioni, che devono essere presi in considerazione per la redazione del bilancio consolidato e d’esercizio. L’esame ha riguardato esclusivamente la normativa prevista dagli IFRS in quanto tale disciplina ricopre un ruolo sempre più importante soprattutto dal momento in cui il legislatore italiano, attraverso il decreto legislativo del 28 febbraio 2005, ha esteso l’obbligo di adozione dei principi contabili internazionali anche per la redazione del bilancio d’esercizio di determinate categorie di società. La finalità di questa scelta consiste nell’incrementare l’omogeneità dei bilanci delle società quotate in modo da rendere più agevole l’attività di controllo e verifica dei conti annuali da parte dei soggetti terzi.
Se per la normativa nazionale è la collocazione delle partecipazioni, tra le immobilizzazioni o tra le attività dell’attivo circolante, che determina la modalità di valutazione da applicare, per i principi contabili internazionali è, invece, la tipologia di partecipazione che definisce il criterio da utilizzare. Proprio per questo i capitoli 2 e 3 hanno riguardato l’analisi delle varie categorie di partecipazioni esaminando le disposizioni contenute nello IAS 28, IFRS 10 e 11.
Per quanto riguarda la categoria delle partecipazioni in altre imprese è stata analizzata la nuova classificazione, prevista dall’IFRS 9, basata su due criteri generali:
- il modello di business utilizzato per la gestione;
- le caratteristiche contrattuali che generano i flussi di cassa dell’attività finanziaria. Dall’analisi condotta è emerso che, in quanto investimenti in equity, le partecipazioni vengono classificate esclusivamente sulla base delle caratteristiche dei flussi finanziari contrattuali. Di conseguenza, tutte le partecipazioni, diverse da quelle in imprese controllate, joint venture e collegate, sono collocate nella categoria delle attività finanziarie valutate al fair value rilevato nell’utile (perdita) d’esercizio, a meno che l’impresa non decida, al momento della rilevazione iniziale, di usufruire della OCI option,
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in base alla quale le eventuali variazioni di fair value saranno iscritte direttamente in una riserva di patrimonio netto.
Successivamente, sono stati analizzati i vari criteri di valutazione delle partecipazioni, indicando per ciascuna categoria il metodo da applicare sia per la redazione del bilancio consolidato sia per quello della singola impresa. Da tale analisi è emerso che mentre nel bilancio consolidato e individuale è obbligatoria l’applicazione del metodo del patrimonio netto per la contabilizzazione delle partecipazioni di controllo, collegamento e joint venture, nel bilancio separato tali attività possono essere iscritte anche al costo o al fair
value, se determinabile.
L’analisi relativa alla valutazione delle partecipazioni è stata conclusa esaminando come cinque società quotate italiane contabilizzano tali strumenti nel proprio bilancio separato. Questa ricerca ha mostrato che, in Italia, le società, se possibile, utilizzano prevalentemente il criterio tradizionale del costo e per quanto riguarda la nuova classificazione prevista dall’IFRS 9 non si prevedono cambiamenti rilevanti per quanto concerne la valutazione delle partecipazioni in altre imprese.
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