• Non ci sono risultati.

I PUNTI DI FORZA DELLA POLITICA PUBBLICA ISRAELIANA 117

4.2   LA POLITICA PUBBLICA ISRAELIANA A SOSTEGNO DELLE STARTUP 106

4.2.4   I PUNTI DI FORZA DELLA POLITICA PUBBLICA ISRAELIANA 117

ecosistema  innovativo.  

 

Tabella  16.  Capitale  raccolto  (milioni  di  dollari)  e  startup  nate  grazie  ai  VC  dal  1991  al  2001.  Fonte:  Avnimelech   &  Teubal  (2002)  

   

   

4.2.4  I  PUNTI  DI  FORZA  DELLA  POLITICA  PUBBLICA  ISRAELIANA      

 

Dopo   aver   approfondito   i   programmi   pubblici   si   elencano   i   punti   di   forza   del   modello   pubblico   israeliano.   In   questo   modo   è   possibile   avere   un   quadro   generale  sulla  strategia  intrapresa  dallo  Stato  a  partire  dagli  anni  1970  ad  oggi.      

1. L’adozione  di  programmi  orizzontali,  rivolti  ad  imprese  di  tutti  i  settori  e  di   qualsiasi   età   e   grandezza   (non   solo   startup),   favorisce   la   diffusione   della   cultura  dell’innovazione  in  modo  equilibrato  in  tutto  il  paese.    

 

2. La   collaborazione   tra   imprese   e   istituzioni   accademiche   (programma   Magnet)  promuove  il  trasferimento  delle  competenze  tecnologiche  al  tessuto   imprenditoriale.  

 

3. La   partnership   con   imprese   ed   operatori   di   private   equity   stranieri   incoraggia  gli  investimenti  esteri  nel  paese,  il  trasferimento  di  competenze   manageriali   alle   startup   israeliane   e   l’esportazione   di   prodotti   tecnologicamente  avanzati.  

 

4. Il  finanziamento  parziale  concesso  dallo  Stato  per  realizzare  progetti  di  R&S   responsabilizza  il  richiedente,  lo  stimola  a  prendere  coscienza  del  livello  di  

rischio   associato   all’idea   imprenditoriale   e   ad   utilizzare   la   sovvenzione   in   modo  consapevole.  

 

5. Il  rimborso  del  prestito  solo  in  caso  di  successo  del  progetto  imprenditoriale   e  l’entità  del  finanziamento  proporzionale  al  livello  di  innovatività  dell’idea   (concessioni   dirette)   incoraggiano   l’imprenditore   ad   assumersi   dei   rischi   che  non  correrebbe  se  non  vi  fosse  l’aiuto  statale.  

 

6. La   concessione   dei   finanziamenti   ad   operatori   di   private   equity   e   non   direttamente  ad  imprese  favorisce  la  creazione  di  industrie  private  di  VC  e   incubatori.  Lo  Stato  funge  da  intermediario  e  non  da  diretto  investitore.      

7. La   call-­‐option   (possibilità   di   ricomprare   la   quota   statale   prevista   nel   programma   Yozma)   consente   al   governo   di   rientrare   degli   investimenti   iniziali   e   al   contempo   ridurre   velocemente   la   dipendenza   dei   VC   dai   fondi   pubblici.    

 

8. La  coordinazione  di  tutti  i  programmi  da  parte  di  un  unico  ente  governativo   –  l’OCS  del  ministero  del  commercio  e  dell’industria  –  facilita  la  coerenza  e  la   continuità  delle  azioni  intraprese  nel  lungo  periodo;  ogni  intervento  pone  le   basi  e  crea  le  condizioni  per  il  successivo  (figura  16).  

   

Figura  16.  I  principali  programmi  implementati  dal  governo  israeliano  legati  da  relazioni  di  causa-­‐effetto                                        

R&D  project  

fund  

• Conoscenze   scienti}iche  e   tecnologiche;  mancano   le  competenze   manageriali.  

PTIP  

• Nascono  nuove  startup;  vi  è  necessità   di  fondi  per   svilupparle.  

Yozma  

• Effetti  positivi   sull'ecosistema   innovativo  diretti   ed  indiretti.  

 CONCLUSIONE.  COSA  SI  PUÒ  IMPARARE  DAL  MODELLO  ISRAELIANO?    

 

Questa   tesi   ha   come   oggetto   la   comparazione   tra   due   modelli   di   politica   pubblica   a   sostegno   delle   startup   e   dell’innovazione,   quello   italiano   e   quello   israeliano.   Si   tratta   di   due   approcci   differenti,   influenzati   dalle   condizioni   che   caratterizzano  i  contesti  storici  ed  economici  dei  due  paesi.  Israele  è  un  paese  di   recente  costituzione,  che  si  è  affermato  come  ecosistema  innovativo  di  successo   in  seguito  ad  una  precisa  scelta  politica:  creare  uno  stato  fondato  sulla  scienza  e   sulla   tecnologia.   L’assenza   di   risorse   naturali,   l’apertura   ai   mercati   internazionali,   l’instabilità   politica   e   la   popolazione   istruita   sono   alcuni   dei   fattori  endogeni  che  hanno  facilitato  questo  processo.  

 In  Italia,  invece,  le  startup  e  l’innovazione  tecnologica  sono  fenomeni  piuttosto   nuovi   ed   ancora   inesplorati.   Il   riconoscimento   giuridico   recente   della   startup,   avvenuto  nell’anno  2012,  ne  è  la  testimonianza.  Come  si  può  notare  nella  tabella   17  a  conclusione  di  questa  tesi,  da  quell’anno  –  che  il  Ministero  dello  sviluppo   economico  considera  l’inizio  di  un  nuovo  approccio  alla  politica  industriale  –  il   sistema  pubblico  italiano  è  diventato  più  simile  al  modello  israeliano.  

In  Israele  lo  Stato  ha  attuato  delle  misure  a  sostegno  dell’investimento  privato   in  R&S  sin  dagli  anni  1970.  Si  ricordano  a  tale  proposito  i  contributi  diretti  (R&D   project   funds),   che   tutt’ora   costituiscono   la   forma   di   finanziamento   più   importante   per   le   imprese   che   vogliono   realizzare   progetti   innovativi.   Lo   sviluppo  di  competenze  scientifiche  e  tecnologiche  avanzate  sviluppate  grazie  a   questa  politica  ha  posto  le  basi  per  l’avvio  di  molte  iniziative  imprenditoriali.  I   programmi   PTIP   e   Yozma   hanno   soddisfatto   successivamente   la   domanda   di   competenze  manageriali  e  di  finanziamenti  necessari  per  costituire  le  imprese.   Lo   Stato   si   è   sapientemente   posto   come   catalizzatore   ed   intermediario,   favorendo  la  nascita  di  industrie  private  di  VC  e  incubatori.    

Non   possiamo   comunque   affermare   –   ne   manca   l’evidenza   scientifica   –   che   il   modello   politico   israeliano   a   sostegno   dell’innovazione   e   delle   startup   sia   esemplare  e  che,  replicato  in  qualsiasi  contesto,  possa  dare  gli  stessi  risultati  di   successo.    

Ciò  che  invece  si  può  apprendere  da  questo  modello  è  la  logica  che  lo  governa:   l’investimento   in   R&S   ed   il   progresso   nelle   competenze   scientifiche   e   tecnologiche   costituiscono   condizioni   necessarie   alla   creazione   di   ogni   ecosistema  innovativo.    

Sarebbe   miope   ed   improduttivo   concedere   fondi   pubblici   alle   imprese,   senza   che  queste  abbiano  in  progetto  il  lancio  di  prodotti  o  servizi  innovativi.  

In   altre   parole,   la   mera   erogazione   di   sovvenzioni   risulta   vana   se   non   è   anticipata  da  una  politica  che  promuove  gli  investimenti  in  R&S  nelle  imprese,   nelle   università,   in   ogni   ambito   della   società   civile.   L’esperienza   israeliana   dimostra   che   una   politica   lungimirante   non   si   limita   a   concedere   fondi   per   avviare   delle   iniziative   imprenditoriali,   bensì   investe   nello   sviluppo   di   competenze   scientifiche   e   tecnologiche.   Esse   costituiscono   la   premessa   alla   nascita   non   solo   di   un’industria   di   startup   ma   anche   di   investitori   di   private   equity.  

In   Israele   le   azioni   governative   rivolte   alle   startup   si   sono   rivelate   efficaci   perché  è  stata  attuata  una  strategia  di  lungo  termine.    

Dapprima   l’investimento   pluriennale   in   R&S   ha   generato   la   domanda   di   finanziamenti,  a  cui  il  governo  non  ha  risposto  in  maniera  diretta,  bensì  in  modo   indiretto.   Ha   sviluppato   un’autonoma   industria   privata   di   incubatori   e   VC,   ricorrendo  alla  partnership  con  operatori  specializzati  stranieri.  

In  questo  contesto  lo  Stato  si  è  da  sempre  posto  come  intermediario,  cercando   di  uscire  dal  mercato  non  appena  si  fosse  creata  un’industria  privata.  

 

Alla   luce   delle   considerazioni   fatte,   si   può   affermare   che   una   politica   di   finanziamenti  alle  imprese  risulta  vana  se  non  vi  è  una  spontanea  domanda  di   fondi   da   parte   delle   imprese.   La   domanda   viene   creata   grazie   a   misure   incentivanti  gli  investimenti  in  R&S,  che  producono  a  loro  volta  idee  innovative.    

La   tabella   17   riassume   quanto   detto   finora,   schematizzando   le   caratteristiche   principali   degli   ecosistemi   innovativi   e   degli   approcci   di   politica   pubblica   adottati  nei  due  paesi  analizzati.  

   

Tabella  17.  Caratteristiche  degli  ecosistemi  innovativi  e  delle  politiche  pubbliche  adottate  in  Italia  e  in  Israele  

PAESI  ANALIZZATI   ITALIA   ISRAELE  

N.  di  startup  nel  2016   Circa  5900   Circa  5000  

N.  di  abitanti  nel  2016   Circa  60  milioni   Circa  8  milioni  

Settori  di  specializzazione   dell’economia  

Manifattura  low-­‐

tech  

Servizi  high-­‐tech  

Settori  di  specializzazione   delle  startup   Consulenza   informatica  e   produzione   software   Servizi   professionali,   tecnici,  scientifici,   ICT  

Dove  si  realizza  innovazione   (dimensione  aziendale)  

PMI,  poche  imprese   di  grandi  

dimensioni  

Startup  e   multinazionali   straniere  

Tipologia  di  innovazione   Incrementale,  di  

processo  

Radicale,   tecnologica  e  di   prodotto  

Schemi  legislativi  rivolti  alle   aree  depresse  

Dagli  anni  1950  ad   oggi  (Mezzogiorno)  

Dagli  anni  1950  agli   ani  1970  (aree   periferiche  dello   stato)  

Normativa  specifica  dedicata   alle  startup  

Sì,  dall’anno  2012   No    

Settori  a  cui  si  rivolge  la   politica  a  sostegno   dell’innovazione  

Tutti  i  settori,   politica  orizzontale  

Tutti  i  settori,   politica  orizzontale  

Tipologia  di  interventi   pubblici  che  incentivano   l’innovazione  (diretti:   concessione  di  fondi,  

indiretti:  agevolazioni  fiscali)  

Diretti  ed  indiretti   (indiretti  dall’anno   2012)  

Metodo  di  concessione  dei   finanziamenti   Automatico  e   selettivo  (selettivo   dall’anno  2012)   Automatico  e   selettivo  

Tipologia  di  finanziamenti     Generici  

(ampliamento   aziendale,  acquisto   macchinari)  

Mirati  (R&S,  avvio   di  nuove  imprese)  

Destinatari  dei  finanziamenti   Startup  e  PMI  

(dall’anno  2015,   Investment   Compact)  

Operatori  di  private   equity  (VC  e  

incubatori),  startup,   università,  istituti   finanziari  ed   imprese  straniere  

Spin-­‐off  universitari   Dall’anno  2013  

(Contamination   Lab)  

Dall’anno  1993   (Magnet  Program)  

Organi  di  coordinamento   degli  interventi    

Amministrazioni   pubbliche  locali  

OCS  dell’industria  e   del  commercio  

Metodo  di  concessione  dei   fondi  pubblici  

%  del  budget  totale   necessario  a  

realizzare  il   progetto  (fino   all’80%)  

%  del  budget  totale   necessario  a  

realizzare  il  

progetto,  crescente   in  base  al  livello  di  

innovatività    

Rimborso  del  finanziamento   in  caso  di  insuccesso  del   progetto     Sì   No                                                            

BIBLIOGRAFIA  E  SITOGRAFIA    

 

   

Accetturo  A.,  Bassanetti  A.,  Bugamelli  M.,  Faiella  I.,  Finaldi  Russo  P.,  Franco  D.,   Giacomelli   S.   &   Omiccioli   M.   (2013)   Il   sistema   industriale   italiano   tra   globalizzazione   e   crisi.   Occasional   Papers   della   Banca   d’Italia,   193,   http://www.consorziocamerale.eu/writable/documenti/DOC_2013072210342 3.pdf,  1-­‐68  

 

Alam  P.  &  Walton  K.S.  (1995)  Information  Asymmetry  and  Valuation  Effects  of   Debt  Financing.  Financial  Review,  289-­‐311  

 

Andersen  D.  (2012)  intervista  a  George  Zachary  all’evento  Startup  Grind  di  San  

Francisco,  https://www.youtube.com/watch?v=WtVFxPma4BM)  

 

Anton   J.J.   &   Yao   D.A.   (1998)   The   sale   of   intellectual   property:   Strategic   disclosure,   property   rights,   and   incomplete   contracts.  The   Wharton   School,   University  on  Pennsylvania,  working  paper    

 

Arringhetti   A.   &   Ninni   A.   (2014)   La   trasformazione   ‘silenziosa’.   Cambiamento   strutturale   e   strategie   d’impresa   nell’industria   italiana,   Dipartimento   di   Economia  Università  di  Parma,  Collana  di  Economia  Industriale  e  Applicata,  57-­‐ 427  

Artherton   A.   (2006)   Should   government   be   stimulating   start-­‐ups?   An   assessment   of   the   scope   for   public   intervention   in   new   venture   formation.  

Environment  and  Planning  C  Government  and  Policy,  volume  24,  21-­‐36  

Aulet  B.  (2008)  How  to  build  a  successful  innovation  ecosystem:  educate,  network,   and  celebrate.  Xconomy.com  

Avery   R.B.,   Bostic   R.W.   &   Samolyk   K.A.   (1998)   The   role   of   personal   wealth   in   small  business  finance.  Journal  of  Banking  and  Finance,  22,  1019-­‐1061  

 

Avidor   J.   (2014)   Building   an   innovation   economy:   public   policy   lessons   from   Israel,  Northwestern  Law  and  Economics  Research  Paper  No.  11-­‐18  

 

Avishai   B.   (1991)   Israel's   Future:   Brainpower,   High   Tech   and   Peace,   Harvard  

Business  Review  

 

Avnimelech   G.   &   Teubal   M.   (2002)   Venture   Capital   Policy   in   Israel:   a  

comparative   analysis   &   lessons   from   other   countries,  

https://www.researchgate.net/profile/Gil_Avnimelech/publication/25393403 5_VENTURE_CAPITAL_POLICY_IN_ISRAEL_A_COMPARATIVE_ANALYSIS__LESSO NS_FOR_OTHER_COUNTRIES/links/02e7e536b6e33785a0000000.pdf,  1-­‐54   Avnimelech  G.  &  Teubal  M.  (2004)  Venture  capital  start-­‐up  co-­‐evolution  and  the   emergence   &   development   of   Israel's   new   high   tech   cluster.   Economics   of  

Innovation  and  new  technologies,  Vol.  13  No.  1,  33-­‐60  

 

Avnimelech   G.,   Bar-­‐El   R.   &   Schwartz   D.   (2007)   Entrepreneurial   High-­‐tech   Cluster   Development:   Israel's   Experience   with   Venture   Capital   and   Technological   Incubators,   School   of   Management,   Ben   Gurion   University   of   the  

Negev  ,  Beer-­‐Sheva,  Israel  Published  online,  1181-­‐1198  

Avnimelech   G.,   Teubal   M.   &   Kenney   M.   (2004)   Building   Venture   Capital   Industries:  understanding  the  U.S.  and  Israeli  Experiences.  Berkeley  Roundtable  

on  the  International  Economy  UC  Berkeley,  working  paper    

Balloni   V.   (2015)   Note   preliminari   sul   contenuto   organizzativo-­‐manageriale   delle   tecnologie   ICT   e   dell’automazione.   Economia   Marche   Journal   of   Applied  

Economics,  vol.  XXXIV,  No.  2  

Bergemann   D.   &   Hege   U.   (1998)   Venture   Capital   Financing,   Moral   Hazard   and   Learning.  Journal  of  Banking  and  Finance,  703-­‐735  

Berger   A.N.   &   Udell   G.F.   (1998)   The   economics   of   small   business   finance:   the   role  of  private  equity  and  debt  markets  in  the  financial  growth  cycle.  Journal  of  

Banking  &  Finance  vol.  22,  613-­‐673  

 

Bhattacharya   S.   &   Chiesa   G.   (1995)   Proprietary   information,   financial   intermediation   and   research   incentives.   Journal   of   Financial   intermediation,   4,   328-­‐357  

 

Black   B.S.   &   Gilson   R.   (1998)   Venture   capital   and   the   structure   of   capital   markets:   banks   versus   stock   markets.   Journal  of  Financial  Economics,   47,   613-­‐ 673  

 

Blanchard  O.J.  &  Leigh  D.  (2013)  Growth  Forecast  Errors  and  Fiscal  Multipliers.  

American  Economic  Review,  vol.  103  n.  3,  117-­‐2000  

 

Borgonovi   E.,   Brusoni   M.   &   Vecchi   V.   (2012)   I   servizi   delle   amministrazioni   pubbliche  a  sostegno  dello  sviluppo  di  piccole  e  medie  imprese.  Un  modello  di   management  per  l’implementazione  delle  politiche,  Università  Bocconi  DAIPAM,   1-­‐24  

Bouman   M.,   Bilderbeek   R.,   Flanagan   K.,   Huntink   W.,   Kastrinos   N.   &   Miles   I.   (1995)   Knowledge-­‐intensive   business   services:   users,   carriers   and   sources   of   innovation.  European  Innovation  Monitoring  System  (EIMS)  Reports,  1-­‐81  

 

Brown  R.  &  Mason  C.  (2013)  Creating  good  public  policy  to  support  high-­‐growth   firms.  Small  Business  Economics  Springer  Science,  211-­‐225  

Camusi  M,  Ciocci  M.  &  Mastrolembo  Ventura  M.  (2013)  Le  imprese  italiane  oltre   i   luoghi   comuni.   Tra   valorizzazione   mancata   e   spontaneismo   di   successo.  

Fondazione  R.ETE.  Imprese  Italia,  5-­‐59  

Carayannis  E.G.  &  Campbell  D.F.  (2009)  Mode  3  and  Quadruple  Helix:  toward  a   21st   century   fractal   innovation   ecosystem,   International  Journal  of  Technology  

Carayannis  E.G.  &  Campbell  D.F.  (2012)  The  Quintuple  Helix  innovation  model:   global  warming  as  a  challenge  and  driver  for  innovation.  Journal  of  Innovation  

and  Entrepreneurship  

Caroli   M.   (2012)   Gestione   delle   imprese   internazionali,   McGraw-­‐Hill,   seconda   edizione  

Cassar   G.   (2002)   The   financing   of   business   start-­‐ups.   Journal   of   Business  

Venturing,  1-­‐178    

Cefis  E.  &  Evangelista  R.  (2007)  La  valutazione  delle  politiche  per  l’innovazione:   un  confronto  tra  Italia  e  Paesi  Bassi.  L’industria,  a  XXVII  N.2    

Central   Bureau   of   Statistics   (2015).   Innovation   in   the   business   sector   2010-­‐ 2012,  Publication  no.  1606,  www.cbs.gov.it  visitato  in  aprile  2016  

Chioda   E.   (2015)   Loris,   dalla   valle   Stura   alla   Silicon   Valley.   ‘Da   solo   ho   conquistato   i   più   grandi   investitori   del   mondo.   Il   Sole   24   Ore,   http://www.ilsole24ore.com/art/tecnologie/2015-­‐07-­‐21/dalla-­‐valle-­‐stura-­‐ silicon-­‐valley-­‐startup-­‐startup-­‐cosi-­‐ho-­‐conquistato-­‐piu-­‐grandi-­‐investitori-­‐ mondo-­‐184021.shtml?uuid=AC776BV  visitato  in  data  14  dicembre  2015    

Clough   R.   (2014)   General   Electrics   wants   to   act   like   a   startup.   Its   FastWorks   project   aims   to   rol   out   products   faster   and   cheaper.   Bloomberg,   http://www.bloomberg.com/news/articles/2014-­‐08-­‐07/ge-­‐taps-­‐lean-­‐startup-­‐ ideas-­‐for-­‐faster-­‐cheaper-­‐product-­‐rollout  visitato  in  data  9  ottobre  2015  

 

Colombo   G.M.   &   Grilli   L.   (2006)   Supporting   high-­‐tech   start-­‐ups:   Lessons   from   Italian  Technology  Policy.  Entreprise  Management  Journal,  189-­‐209  

Commissione  Europea  (2010)  Comunicazione  della  Commissione:  Europa  2020,   Una   strategia   per   la   crescita   intelligente,   sostenibile   e   inclusiva.   http://eur-­‐ lex.europa.eu/legal-­‐content/it/ALL/?uri=CELEX%3A52010DC2020   visitato   in   data  5  agosto  2015  

 

Investire   nella   costruzione   di   un   ecosistema   italiano   come   opportunità   per   rilanciare   l’innovazione,   l’occupazione,   l’economia.   Dipartimento   di   Impresa   e  

Management,  LUISS  Guido  Carli,  1-­‐185  

Da  Rin  Marco,  Nicodano  G.  &  Sembenelli  A.  (2006)  Public  Policy  and  the  creation   of  active  venture  capital  markets.  Journal  of  Public  Economics,  1699-­‐1723  

Dell’Acqua   A.   &   Previtero   A.   (2006)   I   venture   capitalist   italiani:   chi   sono,   cosa   fanno,  cosa  vogliono.  Economia  e  Management  n.2/2006,  1-­‐25  

Dettori   G.   (2010)   Le   ragioni   del   successo   di   Yozma   dalla   voce   del   fondatore,  

Yigar   Erlich”,   Il   Sole   24   Ore   Nova,  

http://gianlucadettori.nova100.ilsole24ore.com/2010/06/01/le-­‐ragioni-­‐del-­‐ successo-­‐di-­‐yozma-­‐dalla-­‐voce-­‐del-­‐fondatore-­‐yigal-­‐erlich/   visitato   in   data   3   maggio  2016  

Di  Giorgio  G.  &  Di  Odoardo  M.  (2008)  Venture  Capital  e  Private  equity  in  Italia.  

Working  Paper  Ministero  dell’Economia  e  delle  Finanze,  n.  3  marzo,  1-­‐31  

Diamond   D.   (1991).   Monitoring   and   Reputation:   The   Choice   Between   Bank   Loans  and  Directly  Placed  Debt.  Journal  of  Political  Economy,  99  ,  688-­‐  721   Digital   4   Executive   redazione   (2015).   Enel,   dalle   startup   nuova   lista   per   innovare  https://www.digital4.biz/executive/business-­‐case/enel-­‐dalle-­‐startup-­‐ nuova-­‐linfa-­‐per-­‐innovare_43672155602.htm  visitato  in  data  2  settembre  2015    

Domenichelli   O.   (2007)   Un’analisi   dei   più   recenti   sviluppi   della   teoria   del   pecking  order.  Rivista  piccola  impresa,  7,  37-­‐56  

 

Dushnitsky   G.   &   Lenox   J.M.   (2005)   When   do   incumbents   learn   from   entrepreneurial   ventures?   Corporate   venture   capital   and   investing   firm   innovation  rates.  Research  Policy,  34,  615-­‐639    

Dushnitsky   G.   &   Lenox   J.M.   (2006)   When   does   corporate   venture   capital   investment  create  firm  value?  Journal  of  Business  Venturing,  21,  753-­‐772  

European   Commission.   (1995)   Green   Paper   on   Innovation.   http://europa.eu/documents/comm/green_papers/pdf/com95_688_en.pdf   visitato  in  data  23  maggio  2015  

 

Fazzari   S.,   Hubbard   G.   &   Petersen   B.C.   (1988).   Financing   Constraints   and   Corporate  Investment.  Brookings  Papers  on  Economic  Activity,  1,  141-­‐  205  

 

Florio   A.   (2003)   Il   finanziamento   delle   imprese   innovative,   quale   ruolo   per   il   sistema   bancario?   Tesi   di   dottorato   di   ricerca   Politecnico   di   Milano   Dip.   di  

Ingegneria  Gestionale,  1-­‐25  

Flug.K   &   Strawczynski   M.   (2007)   Persistent   growth   episodes   and   macroeconomic  policy  performance  in  Israel.  Discussion  Paper  of  Bank  of  Israel  

n.08    

Foresti   G.   (2012)   Specializzazione   produttiva   e   struttura   dimensionale   delle   imprese:   come   spiegare   la   limitata   attività   di   ricerca   dell’industria   italiana.  

Centro  Studi  Confindustria,  working  paper  n.  32    

 

Frau  A.  (2015)  Report.  Perché  la  manifattura  del  futuro  può  essere  solo  digitale,   StartupItalia!,   http://blog.startupitalia.eu/72166-­‐20150130-­‐report-­‐perche-­‐la-­‐ manifattura-­‐del-­‐futuro-­‐puo-­‐essere-­‐solo-­‐digitale   visitato   in   data   10   febbraio   2016  

 

Frenkel   A.,   Shefer   D.   &   Miller   M.   (2008)   Public   versus   Private   Technological   Incubator   Programmes:   Privatizing   the   Technological   Incubators   in   Israel.  

European  Planning  Studies,  No.  2.16  

Gastaldon  M.  (2010)  Il  ruolo  dei  Knowledge  Intensive  Business  Services  nelle   reti   di   imprese.   Il   caso   dei   servizi   informatici   in   Veneto.   Tesi   di   dottorato   in  

Ingegneria  Gestionale  ed  Estimo,  Università  degli  Studi  di  Padova,  249  pagine    

Ginsberg  A.,  Hassan  I.  &  Tucci  C.  (2003)  Unpacking  the  endorsement  effects  of   corporate   venture   capital  investing:   do   equity   markets   value   information   or  

discipline?  Mimeo,  Stern  School  of  Business  

Golino  C,  Il  mercato  finanziario  per  le  piccole  e  medie  imprese  tra  difficoltà  della   crisi   economica   e   nuove   prospettive,   Ricercatore   in   Istituzioni   di   Diritto   Pubblico  -­‐  Università  Telematica  Internazionale  UNINETTUNO  

Gompers   P.A.   &   Lerner   J.   (1997)   What   Drives   Venture   Capital   Fundraising?  

SSRN,  1-­‐48  

Graham  P.  (2005)  How  to  start  a  startup;  Want  to  start  a  startup?  Get  funded  by   Y  Combinator,  http://paulgraham.com/start.html  visitato  in  data  6  aprile  2016    

Grilli   L.   &   Martinu   S.   (2014)   Government,   venture   capital   and   the   growth   of   European  high-­‐tech  entrepreneurial  firms.  Research  Policy  No.  43,  1523-­‐1543    

Gualandri   E.   &   Schwizer   P.   (2008)   Bridging   the   Equity   gap:   il   caso   delle   PMI   innovative.  Studi  e  note  di  economia  n.1,  101-­‐138  

Guidi   F.,   Ministero   dello   Sviluppo   Economico   (2014).   Relazione   al   Parlamento   sullo   stato   di   attuazione   della   normativa   a   sostegno   dell’ecosistema   delle   startup  innovative  

Gulizia   S.   (2012)   Che   cos’è   una   startup?   Un’impresa…   L’Huffington   Post,   http://www.huffingtonpost.it/silvio-­‐gulizia/che-­‐cose-­‐una-­‐startup-­‐

unim_b_1939827.html  visitato  in  data  9  febbraio  2015    

Haan  L.  &  Hinloopen  J.  (2002)  Ordering  the  Preference  Hierarchies  for  Internal   Finance,   Bank   Loans,   Bond   and   Share   Issues.   Tinbergen   Institute   Discussion  

Paper  N.  72.  

Hellmann   T.   &   Puri   L.L.   (2004)   Building   relationships   early:   banks   in   venture   capital.  National  Bureau  of  Economic  Research,  working  paper  n.  10535,  1-­‐36   Hellmann   T.   &   Puri   M.   (2002)   Venture   Capital   and   the   Professionalization   of   Start-­‐Up   Firms:   Empirical   Evidence.   The  Journal  of  Finance,   vol.   57,   no.1,   169-­‐ 197  

Imast   S.c.a.r.l.   (2014)   Futuro   materiale-­‐Dieci   anni   di   IMAST   e   oltre.   http://www.imast.biz/index.php?option=com_content&view=article&id=547% 3Afuturo-­‐materiale-­‐dieci-­‐anni-­‐di-­‐imast-­‐e-­‐

oltre&catid=88%3A2014&Itemid=41&lang=it  visitato  in  data  9  novembre  2015    

Kahane  B.  (2012)  TIkkum  Olam:  how  a  Jewish  ethos  drives  innovation.  Journal  

of  Management  Development,  No  31.9    

 

Lach   S.   (2002)   Do   R&D   subsidies   stimulate   or   displace   R&D?   evidence   from   Israel.  The  journal  of  industrial  economics  No.  4,  368-­‐390  

 

Liberati   G.   (2014)   Analisi   degli   elementi   di   valutazione   degli   investitori   sulle   startup,  tesi  Università  LUISS  Guido  Carli,  1-­‐163  

Lotti   F.   (2005)   Cross   Country   Differences   in   Patent   Propensity:   a   Firm   Level   Investigation,  in  Giornale  degli  Economisti  e  Annali  di  Economia.  New  Issues  in  

Economic  Policy  Vol.  63,  469-­‐502  

Marino   F.   (2015)   La   mappa   delle   Startup   in   Italia-­‐2015.   Digitalic   http://www.digitalic.it/wp/mercato-­‐2/geografia/la-­‐mappa-­‐delle-­‐startup-­‐in-­‐ italia-­‐2015/93094  visitato  in  data  27  gennaio  2016  

 

Marino   F.   (2015)   Startup   e   aziende,   l’importanza   di   chiamarsi   CIO.  

EconomyUp.it.   http://www.economyup.it/innovazione/2609_startup-­‐e-­‐

aziende-­‐l-­‐importanza-­‐di-­‐chiamarsi-­‐cio.htm  visitato  in  data  3  marzo  2016    

Martin  R.L.  (2010)  The  execution  Trap.  Harvard  Business  Review,  88    

Maula  M.  &  Murray  G.  (2001)  Corporate  venture  capital  and  the  creation  of  US   public   companies.   Presented   at   the  20th   Annual   Conference   of   The   Strategic   Management  Society,  San  Francisco  (CA,  USA)  

Mele   R.,   Parente   R.   &   Petrone   M.   (2008)   La   governance   pubblica   dei   distretti   tecnologici.  Sinergie  n.77,  1-­‐20  

Michelacci   C.   &   Suarez   J.   (2004)   Business   Creation   and   the   Stock   Market.   The  

Review  of  Economic  Studies  Oxford  Journal,  71,  459-­‐481  

 

Ministero   dello   Sviluppo   Economico   (2012)   Rapporto   della   Task   Force   sulle   startup   istituita   dal   Ministero   dello   Sviluppo   Economico   Restart   Italia!.   http://www.sviluppoeconomico.gov.it/images/stories/documenti/rapporto-­‐ startup-­‐2012.pdf  visitato  in  data  6  maggio  2015  

 

Ministero   dello   Sviluppo   Economico   Segreteria   Tecnica   del   Ministro  Direzione   Generale  per  la  Politica  Industriale,  la  Competitività  e  le  PMI  (2016)  Scheda  di   sintesi  della  policy  a  sostegno  delle  startup  innovative,  1-­‐13  

 

Moore  J.F.  (1993)  Predators  and  Prey:  A  New  Ecology  of  Competition,  Harvard  

Business  Review,  73-­‐86  

Moore   J.F.   (2006)   Business   ecosystems   and   the   view   from   the   firm,   Antitrust  

Bulletin  

Mosca   G.   (2015)   Come   cambiano   i   professionisti   delle   startup?.   Il   Sole   24   Ore   http://www.ilsole24ore.com/art/tecnologie/2015-­‐03-­‐16/come-­‐cambiano-­‐ professionisti-­‐startup-­‐-­‐162322.shtml?uuid=ABxarn6C   visitato   in   data   28   novembre  2015  

 

Mosckovich   Y.   &   Achouch   Y.   (2013)   Cultural   Change   in   the   Kibbutz   Factory   "Bereshit"   :   An   Israeli   Case   Study.   Journal   of   Organisational   Transformation   &  

Social  Change  

 

Mourdoukoutas   P.   &   Papadimitriou   S.   (2002)   Bridging   the   start   up   equity   financing  gap:  three  policy  models.  European  Business  Review  Volume  14  No.  2,   104-­‐110  

 

Osnabbruge   V.   (2000)   A   comparison   of   business   angel   and   venture   capitalist   investment   procedures:   An   agency   theory-­‐based   analysis.   Venture   Capital:   An  

Pace   G.   (2002)   The   Role   of   Development   Agencies   for   the   Entrepreneurial   Promotion:  Israeli  Case  Studies.  Quaderni  ISSM,  n.  7,  Napoli  

 

Pace  G.  (2003)  Incubators  as  catalysts  of  academic  spin-­‐offs:  evidence  from  the   Israeli  case-­‐study.  Quaderni  ISSM,  n.  10,  Napoli  

Pace   G.   (2010)   Politiche   di   localizzazione   industriale   in   Italia   ed   Israele:   un’analisi   comparativa.   Sviluppo,   innovazione   e   conoscenza   :   strumenti   per  

un'economia  mediterranea  In  Economia  :  Ricerche,  61-­‐102  

 

Petrella  G.  (2001)  Sistemi  finanziari  e  finanziamento  delle  imprese  innovative: