Weekly Forex
Ufficio Market Strategy
Valute: la settimana a colpo d’occhio
• Protagonista della settimana è stato senza dubbio il rublo con il cambio EurRub salito stamattina fin sopra 130. L’escalation del conflitto che ha tra l’altro visto l’UE intervenire nel fine settimana con nuove e più incisive sanzioni, ha portato la banca centrale russa ad intervenire alzando i tassi di riferimento al 20% (dal 9,5%), introducendo la vendita obbligatoria per gli esportatori dell’80% dei ricavi in valuta forte e vietando ai broker di eseguire gli ordini di vendita dei titoli da parte di stranieri. Non sono inoltre mancate la scorsa settimana altre misure a sostegno della valuta russa con interventi diretti della banca centrale sul mercato valutario, aumento della liquidità al mercato domestico ed un ampliamento del collaterale accettato. La situazione è ancora molto fluida e non sono esclusi ulteriori interventi della banca centrale a supporto della valuta.
• Il contesto di risk-off con cui si è aperta la seduta odierna sta premiando le valute rifugio come yen e franco svizzero oltre il dollaro USA. Il cambio EurUsd si è portato in prossimità dell’importante supporto statico a 1,1170 che al momento sembra arginarne la discesa.
• Tra le altre valute, stamattina sono tornate anche le vendite sulle commodity currency dopo che la scorsa settimana la corona norvegese, il dollaro australiano e canadese si sono aggiudicate le prime posizioni.
• In rafforzamento anche il dollaro neozelandese dopo che la Banca centrale ha alzato il tasso di riferimento per la terza volta consecutiva di 25 pb (portandolo all’1%), segnalando che nei prossimi 12 mesi è atteso salire al 2,5%.
• Apprezzamento pressoché generalizzato dello yuan cinese, sostenuto anche da un aumento degli afflussi esteri, mentre in Europa soffrono le valute dell’Est con il cambio EurPln che si è spinto fin sopra il 4,7, massimo dallo scorso novembre.
L’EurRub vola fin sopra 130
€/ZAR -5.8%
€/CNY -1.6%
€/$ -0.9%
€/¥ -0.5%
€/AUD -0.4%
€/£ -0.1%
€/NZD 0.4%
€/CHF 0.6%
€/SEK 3.2%
€/TRY 4.8%
€/RUB 10.4%
-8% -7% -6% -5% -4% -3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10%11%
Variazione Euro contro valute da inizio anno
Fonte: Bloomberg, elaborazione MPSCS Market Strategy
€/AUD -1.2%
€/NZD -1.1%
€/CNY -1.0%
€/$ -0.5%
€/SEK -0.3%
€/ZAR -0.3%
€/BRL -0.2%
€/CHF 0.0%
€/¥ 0.0%
€/£ 0.8%
€/TRY 1.1%
€/RUB 7.6%
-3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8%
Variazione Euro contro valute ultima settimana
Fonte: Bloomberg, elaborazione MPSCS Market Strategy
Euro/Dollaro
Daily Weekly
❑ Settimana all’insegna dell’alta volatilità per il cambio EuroDollaro, in scia all’evoluzione della situazione in Ucraina che ha portato a forti acquisti sul dollaro in ottica di bene rifugio. Il cambio è sceso temporaneamente su nuovi minimi dell’anno in area 1,11 e questa mattina sta provando ad assestarsi intorno a 1,12. Fondamentale sarà a tendere, non solo l’evoluzione del conflitto in Ucraina, ma anche la reazione che avrà la BCE all’attuale situazione che vede maggiori rischi al rialzo sull’inflazione ed al ribasso sulla crescita. Il capo-economista BCE, Lane, ha dichiarato che l’impatto sulla crescita 2022 è dell’ordine dello 0,3%/0,4%, mentre per il membro portoghese, Centeno, non è da escludere il rischio di stagflazione.
❑ Da un punto di vista tecnico, la tenuta del supporto a 1,1117 conferma l’importanza di questo livello come «baluardo» per evitare un’ulteriore discesa del cambio. Al rialzo, invece, la forte resistenza dinamica settimanale a 1,1479 è il principale livello da monitorare, considerato che finora intorno a quel valore si sono fermati i tentativi di rimbalzo del cambio. Solo una fuoriuscita da i due livelli citati dovrebbe dare una direzionalità precisa al cambio.
RESISTENZE: 1,1479 – 1,1608 – 1,1755
SUPPORTI: 1,1117 – 1,10 – 1,07
Euro/Sterlina
Daily Weekly
❑ Settimana laterale per il cambio EurGbp che, dopo essersi avvicinato nuovamente ad area 0,83, è tornato ad indebolirsi dopo che il Governatore BoE, Bailey, ha lanciato un messaggio ai mercati di non correre troppo in avanti sul rialzo dei tassi che sarà “moderato”. Al momento, il mercato monetario ha quasi totalmente annullato la possibilità di un rialzo di 50pb nella riunione di marzo.
❑ Da un punto di vista tecnico, resta necessaria la rottura, alla chiusura della settimana, della forte area di supporto intorno a 0,83 per poter vedere un’ulteriore discesa del cambio.
❑ Al rialzo, si è invece formata una nuova resistenza a 0,8446 che rappresenta al momento il primo livello da tenere sotto osservazione. Successivamente troviamo la resistenza dinamica a 0,8513 e quella statica giornaliero a 0,8550.Solo una rottura di questa fascia di resistenza aprirebbe lo spazio per un’estensione del movimento fino RESISTENZE: 0,8446 – 0,8513/0,8550 - 0,8721
SUPPORTI: 0,83 – 0,823 –0,80
Euro/Rublo
Daily Weekly
❑ Inizio di settimana all’insegna di un forte deprezzamento del rublo, con il cambio EurRub che si è spinto questa notte fino ad un massimo a 130,9 per poi scendere dopo le misure implementate dalla Banca centrale russa. I livelli di riferimento del cambio di oggi, tuttavia, sono da prendere con la dovuta cautela considerato che oggi i mercati in Russia sono stati chiusi ed in base a quanto scrive Bloomberg gli scambi sul cambio sono molto bassi.
❑ Sulla base di quanto detto, l’analisi tecnica risulta molto difficile alla luce della poca trasparenza sulle quotazioni del cambio. Il massimo toccato questa notte a 130,89 risulta al momento il livello da tenere in considerazione al rialzo, mentre il primo supporto può essere identificato con la precedente resistenza posta a 110,74 (corrispondente più o meno ai minimi odierni).
RESISTENZE: 130,9
SUPPORTI: 110,74 – 101
Classifica Bloomberg migliori previsori mondiali al 31 dicembre 2021:
MPS Capital Services 3° posto valute G10, 4° Eurodollaro e Franco svizzero, 3° Sterlina e Dollaro Canadese
Disclaimer
Il presente documento (il“Weekly” o semplicemente il “Documento”) è redatto e distribuito da MPS Capital Services Banca per le Imprese S.p.A. (“MPS Capital Services”) in forma elettronica ai propri Clienti. MPS Capital Services è società appartenente al Gruppo Montepaschi e intermediario autorizzato ai sensi di legge. Il Documento è indirizzato esclusivamente al destinatario e non può essere riprodotto in nessuna sua parte né può essere introdotto o inserito in archivi o siti internet o trasmesso, distribuito o comunicato a soggetti terzi diversidall’originario destinatario in qualsivoglia forma o modo. Il Documento é destinato esclusivamente alla consultazione da parte della clientela di MPS Capital Services e viene diffuso per mera finalità informativa ed illustrativa; esso non intende in alcun modo sostituire le autonome e personali valutazioni che i singoli destinatari del Documento sono tenuti a svolgere prima della conclusione di qualsiasi operazione per conto proprio o in qualità di mandatari. Pertanto il destinatario dovrà considerare la rilevanza delle informazioni contenute nel Documento ai fini delle proprie decisioni, alla luce dei propri obiettivi di investimento, della propria esperienza, delle proprie risorse finanziarie e operative e di qualsiasi altra circostanza. Le informazioni ed i dati contenuti nel presente Documento si basano su fonti ritenute affidabili ed elaborate in buona fede alla data di redazione dello stesso, tuttavia MPS Capital Services non rilascia alcuna dichiarazione o garanzia, espressa o implicita, relativamenteall’accuratezza, completezza e correttezza delle stesse. Qualsiasi riferimento diretto ed indiretto ad emittenti o titoli non è, né deve essere inteso, quale offerta di vendita o acquisto di strumenti finanziari di qualsiasi tipo. Le informazioni ed i dati contenuti nel presente Documento non costituiscono una ricerca in materia di investimenti o una raccomandazione, una sollecitazione néun’offerta, invito ad offrire o messaggio promozionale finalizzata/o alla sottoscrizione alla vendita,all’acquisto, allo scambio, alla detenzione o all’esercizio di diritti relativi a prodotti e/o strumenti finanziari e/o a qualsiasi investimento in emittenti in esso eventualmente menzionati. Esse non configurano consulenza, e non possono essere in alcun modo considerate come una raccomandazione personalizzata ovvero come prestazione di un servizio di consulenza in materia di investimenti da parte di MPS Capital Services , in quanto il Documento e le informazioni in esso contenute non sono stati redatti tenendo conto delle caratteristiche, della situazione finanziaria e degli obiettivi specifici dei soggetti cui gli stessi sono trasmessi . MPS Capital Services e/o altre Società appartenenti al Gruppo Montepaschi, i relativi amministratori, rappresentanti, funzionari, quadri o dipendenti, non possono essere ritenuti responsabili per eventuali perdite determinate dall’utilizzo del presente Documento. Si avverte inoltre che MPS Capital Services e/o altre Società appartenenti al Gruppo Montepaschi, gli amministratori e/o rappresentanti e/o le rispettive persone ad essi strettamente legate, possono avere rapporti di natura bancaria e finanziaria con eventuali emittenti qui citati ovvero avere interessi specifici con riferimento a società, strumenti finanziari o operazioni collegate al presente Documento. A titolo meramente esemplificativo MPS Capital Services e/o altre Società appartenenti al Gruppo Montepaschi possono svolgere attivitàd’investimento e d’intermediazione, avere rapporti partecipativi diretti ed indiretti con emittenti qui menzionati e prestare ad essi servizi di consulenza; inoltre, con particolare riferimento agli strumenti finanziari eventualmente citati, esse possono altresì svolgere attività di “prestito-titoli”, sostenerne la liquidità con attività di “market making” su mercati regolamentati, sistemi multilaterali di negoziazione o sistemi di scambi organizzati. MPS Capital Services e/o altre Società appartenenti al Gruppo Montepaschi potrebbero strutturare titoli ed operazioni con rendimenti collegati a parametri e strumenti finanziari qui menzionati. Si specifica che l’elenco dei potenziali conflitti d’interesse indicati può non esaurire il complesso dei conflitti stessi; per ulteriori approfondimenti sulla politica di gestione dei conflitti d’interesse adottata dalla medesima MPS Capital Services si rinvia alla specifica informativa messa a disposizione della clientela ai sensi della disciplina vigente. Per quanto non riprodotto nelle presenti Avvertenze, si fa espresso rinvio a quanto riportato nel sito internet www.mpscapitalservices.it ed alle condizioni del servizio eventualmente prestato conl’invio del Documento. Procedendo alla lettura di questo documento, si accettano automaticamente le limitazioni e le avvertenze precedentemente riportate.
