Weekly Forex
Valute: la settimana a colpo d’occhio
❑ La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata dalle riunioni delle Banche centrali, le cui decisioni hanno portato a forte volatilità sul mercato valutario. L’indice di volatilità CVIX, costruito da Deutsche Bank, è così schizzato su livelli che non si vedevano dallo scoppio della pandemia.
❑ In generale, è proseguita la forza del biglietto verde, con l’EurUsd che, dopo aver testato i minimi pluriennali intorno ad 1,0350, è tornato a stabilizzarsi in area 1,05. La Fed dopo il rialzo da 75pb, ha segnalato con la nuvola dei dots un tasso (mediano) di approdo a fine 2022 al 3,375% e al 3,75% nel 2023. Powell nella conferenza ha tenuto a precisare che un rialzo da 75pb non è la normalità e che a luglio potrebbe essere effettuato un rialzo della stessa entità o di 50pb in base all’evoluzione dei dati.
❑ La Banca centrale che più di tutte ha sorpreso il mercato è stata sicuramente quella svizzera (SNB) che, in modo del tutto inatteso, ha deciso di alzare i tassi di 50pb. Evidentemente, in questo momento, una valuta forte fa comodo per frenare l’inflazione importata. L’EurChf sta tornando a puntare la parità.
❑ Anche la Bank of England ha evidenziato un atteggiamento più hawkish del previsto alzando, come da attese, il tasso di 25pb, ma con 3 membri (Haskell, Mann e Saunders) favorevoli ad un aumento di 50pb.
L’Istituto ha poi segnalato che, qualora dovessero persistere le pressioni inflattive, sarà pronto ad agire in maniera più “vigorosa”. Il tutto ha portato ad un ridimensionamento della gamba rialzista sull’EurGbp che, ad inizio settimana, si era spinto sopra 0,87 per la prima volta dopo oltre un anno.
❑ Una delle poche eccezioni si conferma invece essere la BoJ che, al contrario degli altri istituti, ha deciso di confermare la politica monetaria estremamente accomodante (con tanto di controllo della curva), segnalando che un rialzo dei tassi potrebbe causare una recessione economica. Inevitabile il ritracciamento dello yen dopo l’apprezzamento evidenziato nei giorni precedenti in scia al risk-off sui mercati.
❑ Il clima di nervosismo sui mercati si è poi riflesso negativamente sulle valute emergenti ed anche sulle commodity currency visto il ribasso dei prezzi delle materie prime. La peggiore in assoluto è stata il real brasiliano nonostante il rialzo, come da attese, di 50pb dei tassi da parte della Banca centrale. L’Istituto ha
Le Banche centrali scuotono il forex
€/RUB -1.3%
€/CNY -0.4%
€/$ -0.2%
€/¥ 0.2%
€/£ 0.5%
€/NZD 0.7%
€/TRY 0.7%
€/ZAR 0.8%
€/SEK 1.2%
€/AUD 1.6%
€/BRL 3.8%
Variazione Euro contro valute ultima settimana
€/RUB -29.1%
€/BRL -16.2%
€/$ -7.7%
€/ZAR -7.3%
€/AUD -3.2%
€/CNY -2.7%
€/CHF -1.9%
€/NZD -0.4%
€/£ 2.0%
€/SEK 3.9%
€/¥ 8.3%
€/TRY 21.2%
-35% -25% -15% -5% 5% 15% 25%
Variazione Euro contro valute da inizio anno
Fonte: Bloomberg, elaborazione MPSCS Market Strategy
Euro/Dollaro
Daily Weekly
❑ Forte volatilità sul cambio EurUsd che, dopo essersi minacciosamente avvicinato ai minimi pluriennali registrati a maggio, è tornato a scambiare in area 1,05.
❑ I primi livelli da monitorare restano pressoché gli stessi della settimana precedente, ovvero la resistenza dinamica ad 1,0638 (in corrispondenza anche della trendline ribassista che ne ha contenuto le spinte rialziste da febbraio) ed il supporto statico a 1,04.
❑ Qualora quest’ultimo livello venisse forato al ribasso, solo la tenuta dei minimi ad 1,0350 potrebbe evitare un ennesima gamba ribassista il cui target si colloca intorno alla parità.
❑ La tenuta di questi livelli (1,035) e la figura di doppio minimi che si sta creando anticiperebbe un recupero del cambio nei prossimi giorni / settimane. In questo caso, la rottura della trendline ribassista in area 1,0638 aprirebbe lo spazio per tornare a testare i recenti massimi (1,0780).
RESISTENZE: 1,0638 – 1,0780 – 1,10
SUPPORTI: 1,04 – 1,0350 – 1,01-0,985
Euro/Jpy
Daily Weekly
❑ Ancora una settimana positiva per l’EurJpy, la quinta consecutiva, in scia al nulla di fatto della BoJ con le autorità che per adesso si limitano a monitorare l’andamento del forex.
❑ Sul fronte tecnico, il trend sul cambio rimane impostato al rialzo con il massimo raggiunto la scorsa settimana a quota 144,25 come resistenza da monitorare, in quanto un suo superamento porterebbe ad un’ulteriore accelerazione al rialzo verso 150. Viceversa, nel caso in cui tali massimi non fossero superati, e si avesse un’inversione il movimento potrebbe essere anche violento in considerazione anche della divergenza negativa che si sta formando sullo stocastico settimanale.
RESISTENZE: 144,25 - 150
SUPPORTI: 138,20 – 136,25 – 133,68
Euro/Franco svizzero
Daily Weekly
❑ Settimana estremamente negativa per l’EurChf, la peggiore da inizio marzo, visto il rialzo a sorpresa dei tassi da parte della SNB.
❑ Tale decisione inattesa ha dato luogo ad una violenta gamba ribassista del cambio, che ha rotto l’importante trendline rialzista in atto da inizio marzo. Il movimento si è interrotto sul supporto statico ad 1,0088,. Sotto questo, si apre lo spazio per un nuovo test della parità.
❑ Al rialzo, solo il ritorno sulla resistenza statica ad 1,0325 potrebbe far tirare il fiato alla tendenza ribassista. Per un’inversione di quest’ultima è invece necessaria almeno la rottura di 1,06, importante resistenza statica dove passano anche i massimi dell’anno registrati a febbraio.
RESISTENZE: 1,0325 – 1,05 -1,06
SUPPORTI: 1,0088 - 1
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