Banca di Credito Cooperativo di Alba, Langhe e Roero società cooperativa
in qualità di Emittente
CONDIZIONI DEFINITIVE
ALLA NOTA INFORMATIVA SUL PROGRAMMA
“BANCA D’ALBA CREDITO COOPERATIVO TASSO FISSO”
“BCC ALBA TF 3,75 x 3,5 16/08/2015 660° EMISSIONE”
ISIN IT0004796147
Le presenti Condizioni Definitive sono state redatte in conformità al Regolamento adottato dalla CONSOB con Delibera n. 11971/1999 e successive modifiche, nonché alla Direttiva 2003/71/CE (la “Direttiva Prospetto”) ed al Regolamento 2004/809/CE.
Le suddette Condizioni Definitive unitamente al Documento di Registrazione, alla Nota Informativa e alla Nota di Sintesi, costituiscono il Prospetto di Base (il “Prospetto di Base”) relativo al Programma di emissione “BANCA D’ALBA CREDITO COOPERATIVO TASSO FISSO” (il
“Programma”), nell'ambito del quale l'Emittente potrà emettere, in una o più serie di emissione (ciascuna un “Prestito Obbligazionario” o un “Prestito”), titoli di debito di valore nominale unitario inferiore a 50.000 Euro (le “Obbligazioni” e ciascuna una “Obbligazione”).
L’adempimento di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive non comporta alcun giudizio della CONSOB sull’opportunità dell’investimento e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi.
Si invita l'investitore a leggere le presenti Condizioni Definitive congiuntamente alla Nota Informativa depositata presso la CONSOB in data 07/12/2011 a seguito di approvazione comunicato nota n. 11093062 del 17/11/2011 (la "Nota Informativa"), al Documento di Registrazione depositato presso la CONSOB in data 07/12/2011 a seguito di approvazione della CONSOB comunicata con nota n. 11093062 del 17/11/2011 (il "Documento di Registrazione") e alla relativa Nota di Sintesi (la "Nota di Sintesi"), al fine di ottenere informazioni complete sull'Emittente e sulle Obbligazioni.
Le presenti Condizioni Definitive sono state trasmesse a CONSOB in data 15/02/2012.
Le presenti Condizioni Definitive si riferiscono alla Nota Informativa relativa al programma di prestiti obbligazionari "Banca d’Alba Tasso Fisso” depositata presso la CONSOB in data 07/12/2011 a seguito di approvazione comunicato con nota n. 11093062 del 17/11/2011.
Le presenti Condizioni Definitive sono a disposizione del pubblico presso la sede legale della Banca di Credito Cooperativo di Alba, Langhe e Roero società cooperativa sita in Alba (Cuneo), Via Cavour n. 4 e sono altresì consultabili sul sito internet della banca all’indirizzo web www.bancadalba.bcc.it.
FATTORI DI RISCHIO
1 FATTORI DI RISCHIO
AVVERTENZE GENERALI
Le obbligazioni “Banca d’Alba Credito Cooperativo tasso fisso” comportano i rischi propri di un investimento obbligazionario a tasso fisso.
Le obbligazioni sono strumenti finanziari che presentano profili di rischio/rendimento la cui valutazione richiede particolare competenza. E’ opportuno che gli investitori valutino attentamente se le obbligazioni costituiscono un investimento idoneo alla loro specifica situazione patrimoniale, economica e finanziaria.
I termini in maiuscolo non definiti nella presente sezione hanno il significato ad essi attribuito in altre sezioni della nota informativa, ovvero del documento di registrazione
***
L’obbligazione denominata “BCC ALBA TF 3,75 x 3,5 16/08/2015 660° EMISSIONE” oggetto delle condizioni definitive e’ un titolo di debito che garantisce il rimborso del 100% del valore nominale. L’obbligazione dà diritto ad un rendimento garantito, corrisposto attraverso il pagamento di cedole fisse, secondo dei tassi di interesse, indicati di volta in volta per ogni singola emissione nelle condizioni definitive.
1.1 FATTORI DI RISCHIO RELATIVI ALL’EMITTENTE
E’ il rischio rappresentato dalla probabilità che la Banca di Credito Cooperativo di Alba Langhe e Roero società cooperativa, quale emittente, non sia in grado di adempiere ai propri obblighi di pagare le cedole e/o rimborsare il capitale in caso di liquidazione. L’investitore per approfondire e comprendere appieno i rischi dovrebbe leggere e comprendere i fattori di rischio riportati sul documento di registrazione.
Le obbligazioni “Banca d’Alba Credito Cooperativo tasso fisso” sono assistite dalla garanzia del fondo di garanzia dei portatori di titoli obbligazionari emessi da banche appartenenti al credito cooperativo secondo le modalità e i limiti previsti nello statuto del fondo medesimo, come meglio precisato nel regolamento del prestito.
Per i dettagli relativi ai fattori di rischio riconducibili all’emittente, si rinvia al capitolo 3 del documento di registrazione.
1.2 FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI TITOLI OFFERTI Descrizione sintetica delle caratteristiche dello strumento finanziario
Le obbligazioni “BCC ALBA TF 3,75 x 3,5 16/08/2015 660° EMISSIONE” sono titoli di debito che garantiscono il rimborso del 100% del capitale a scadenza. Le obbligazioni danno altresì diritto ad un rendimento corrisposto attraverso il pagamento posticipato di cedole fisse pari al 3,75%
(lordo) e al 3,00% (netto).
Esemplificazione e scomposizione dello strumento finanziario
Nel successivo paragrafo 4 è indicato il rendimento effettivo su base annua al netto dell’effetto fiscale (in regime di capitalizzazione composta). Lo stesso è confrontato con il rendimento effettivo su base annua al netto dell’effetto fiscale di un titolo free risk di pari durata (BTP 01/08/2015 IT0003844534) nel paragrafo 5.
Finalità dell’investimento
Le obbligazioni di cui al presente Prospetto di Base sono obbligazioni a fisso, vale a dire obbligazioni che consentono all’Investitore il conseguimento di rendimenti costanti nel tempo e non correlati all’andamento dei tassi di interesse.
1.2.1 Rischio emittente
E’ il rischio connesso alla solidità patrimoniale dell’Emittente.
L’investitore potrebbe andare incontro a perdite derivanti dall’incapacità dell’Emittente di adempiere alle proprie obbligazioni a causa di un deterioramento patrimoniale.
Le obbligazioni potranno deprezzarsi in caso di peggioramento della situazione finanziaria dell’Emittente, ovvero in caso di deterioramento del merito creditizio dello stesso.
Non si può quindi escludere che i corsi dei titoli sul mercato secondario possano essere influenzati, tra l’altro, da un diverso apprezzamento del rischio emittente.
1.2.2 Limiti delle garanzie
Le obbligazioni non rientrano tra gli strumenti di raccolta assistiti dal Fondo di Garanzia dei Depositanti del Credito Cooperativo. Il prestito “BCC ALBA TF 3,75 x 3,5 16/08/2015 660°
EMISSIONE” è assistito dalla garanzia del Fondo di Garanzia dei portatori di titoli obbligazionari emessi da banche appartenenti al Credito Cooperativo, avente sede in Roma, con le modalità ed i limiti previsti nello statuto del Fondo medesimo, depositato presso gli uffici dell’Emittente. In particolare, i sottoscrittori ed i portatori delle obbligazioni, nel caso di mancato rimborso del capitale alla scadenza, da parte dell’Emittente, hanno diritto di cedere al Fondo le obbligazioni da essi detenute a fronte del controvalore dei titoli medesimi.
Per esercitare il diritto di cui al comma precedente il portatore dovrà dimostrare il possesso ininterrotto del titolo per i tre mesi precedenti l’evento di default dell’Emittente. In nessun caso il pagamento da parte del Fondo potrà avvenire per un ammontare massimo complessivo delle emissioni possedute da ciascun portatore superiore a euro 103.291,38. Sono comunque esclusi dalla garanzia i titoli detenuti, anche per interposta persona dagli amministratori, dai sindaci e dall’alta direzione dell’Emittente. L’intervento del Fondo è comunque subordinato ad una richiesta del portatore del titolo se i titoli sono depositati presso l’emittente ovvero, se i titoli sono depositati presso altra banca, ad un mandato espresso a questa conferito.
1.2.3 Rischio di liquidità
Il rischio è rappresentato dalla difficoltà o impossibilità per un investitore di vendere le obbligazioni prontamente prima della scadenza ad un prezzo che consenta all'investitore di realizzare un rendimento anticipato. Gli obbligazionisti potrebbero avere difficoltà a liquidare il loro
investimento e potrebbero, di conseguenza,un prezzo inferiore a quello di sottoscrizione in considerazione del fatto che le richieste di vendita potrebbero non trovare tempestiva ed adeguata contropartita, considerando che le obbligazioni non sono negoziate su un mercato regolamentato.
Nondimeno l’investitore nell’elaborare la propria strategia finanziaria deve aver consapevolezza che l’orizzonte temporale dell’investimento, pari alla durata delle obbligazioni stesse all’atto dell’emissione, deve essere in linea con le sue future esigenze di liquidità.
L’Emittente non assume alcun impegno riguardo al riacquisto delle obbligazioni qualora l’investitore intendesse rivenderle prima della scadenza.
Le Obbligazioni non saranno oggetto di domanda per l’ammissione alla negoziazione su mercati regolamentati quotati; tuttavia l’Emittente potrà svolgere attività di acquisto o vendita dei titoli nell’ambito della prestazione del servizio di negoziazione per contro proprio, rispettando la strategia di esecuzione degli ordini comunicata alla clientela, in qualità di controparte ovvero utilizzando controparti terze.
1.2.4 Rischio di deprezzamento in presenza di oneri impliciti di sottoscrizione
Il Prezzo di Emissione dell’Obbligazione può incorporare oneri di sottoscrizione attribuibili alla non corrispondente remunerazione della rischiosità connessa alle obbligazioni emesse.
L’investitore deve tenere presente che le Obbligazioni sconteranno immediatamente sul mercato secondario tali costi impliciti contenuti nel Prezzo di Emissione delle Obbligazioni, con la conseguenza che il prezzo rifletterà l’effettivo valore del titolo.
L’investitore deve inoltre considerare che tali costi impliciti sono versati al momento della sottoscrizione e non sono rimborsabili in caso di disinvestimento prima della scadenza.
1.2.5 Rischio di variazione del prezzo
E’ il rischio di “oscillazione” del prezzo di mercato del titolo durante la vita dell’obbligazione.
Nell’ambito del programma di emissioni denominato “BANCA D’ALBA CREDITO COOPERATIVO TASSO FISSO” le oscillazioni di prezzo dipendono essenzialmente, sebbene non in via esclusiva, dall’andamento della curva dei tassi di interesse. In particolare, ad un aumento (riduzione) dei tassi di riferimento espressi dai mercati finanziari corrisponderà una riduzione (aumento) del valore di mercato dell’obbligazione . Se il risparmiatore volesse pertanto vendere le obbligazioni prima della scadenza naturale, il loro valore potrebbe risultare inferiore al prezzo di sottoscrizione.
In relazione alle negoziazioni nell’ambito della prestazione del servizio di negoziazione per contro proprio, in caso di disinvestimento anticipato, si può verificare che il prezzo subisca un impatto negativo a causa di carente presenza di controparti e/o di deterioramento del merito di credito dell’emittente.
1.2.6 Rischio di tasso
E’ il rischio rappresentato da eventuali variazioni - in aumento - dei livelli di tasso di interesse;
dette variazioni riducono, infatti, il valore di mercato del titolo.
Più specificatamente l’investitore deve avere presente che le variazioni del valore del titolo sono legate in maniera inversa alle variazioni dei tassi di interesse sul mercato per cui, ad una variazione in aumento dei tassi di interesse corrisponde una variazione in diminuzione del valore del titolo mentre ad una variazione in diminuzione dei tassi di interesse corrisponde un aumento del richiamato valore.
1.2.7 Rischio relativo ai conflitti di interesse
Qualora le obbligazioni siano negoziate nell’ambito della prestazione del servizio di negoziazione per conto proprio, si potrebbe configurare una situazione di conflitto di interessi, in quanto la controparte del cliente determina anche il prezzo di riacquisto delle obbligazioni.
I prezzi di acquisto e/o di vendita delle obbligazioni sarebbero forniti nell’ambito della prestazione del servizio di negoziazione per conto proprio, secondo le regole di funzionamento proprio dello stesso.
Resta fermo che eventuali ulteriori conflitti di interesse diversi da quelli sopra descritti che dovessero sussistere in prossimità dell’inizio del periodo di offerta delle obbligazioni, saranno indicati nelle condizioni definitive del prestito.
1.2.8 Rischio di assenza rating
E’ il rischio cui è soggetto l’investitore nel sottoscrivere un titolo di debito non preventivamente analizzato e classificato dalle agenzie di rating.
Quindi l’investitore avrà un minore livello di informazione sulla capacità dell’emittente di far fronte ai propri impegni.
1.2.9 Rischio relativo all’agente di calcolo
L’emittente per il prestito obbligazionario agisce anche in veste di agente per il calcolo per cui si potrebbe configurare una situazione di conflitto d’interessi.
1.2.10 Rischio di cambiamento del regime fiscale applicato ai rendimenti
I redditi derivanti dalle obbligazioni sono soggetti al regime fiscale vigente tempo per tempo.
L’investitore potrebbe subire un danno dall’inasprimento del regime fiscale causato da un aumento delle imposte attualmente in essere o dall’introduzione di nuove imposte
2. Condizioni dell’offerta
Emittente Banca di Credito Cooperativo di Alba, Langhe e Roero società cooperativa.
Denominazione Obbligazione
BCC ALBA TF 3,75 x 3,5 16/08/2015 660° EMISSIONE
ISIN IT0004796147
Ammontare Totale L’Ammontare Totale dell’emissione è pari a 20.000.000,00 di Euro, per un totale di n. 20.000 Obbligazioni, ciascuna del Valore Nominale di 1.000,00 Euro.
Periodo dell’Offerta Le obbligazioni saranno offerte dal 16/02/2012 al 31/03/2012, salvo chiusura anticipata del Periodo di Offerta che verrà comunicata al pubblico con apposito avviso da pubblicarsi sul sito internet dell’emittente.
Lotto Minimo Le obbligazioni non potranno essere sottoscritte per quantitativi inferiori a 1.000,00 Euro.
Prezzo di Emissione Il Prezzo di Emissione delle Obbligazioni è pari al 100%
del Valore Nominale, e cioè Euro 1.000,00.
Commissioni Non previste.
Data di Godimento 16/02/2012, data a partire dalla quale le obbligazioni incominciano a produrre interessi.
Data di Scadenza 16/08/2015, data in cui le obbligazioni cessano di essere fruttifere.
Garanzie Il prestito è assistito dalla garanzia del Fondo di Garanzia dei portatori di titoli obbligazionari emessi da banche appartenenti al Credito Cooperativo, avente sede in Roma, con le modalità ed i limiti previsti nello statuto del Fondo medesimo.
Rimborso Le Obbligazioni saranno rimborsate in un’unica soluzione alla Data di Scadenza (16/08/2015).
Tasso di Interesse Annuo per le Cedole Fisse
3,75% (lordo) pari al 3,00% (netto).
Frequenza del pagamento delle Cedole Fisse
Le cedole saranno pagate posticipatamente con frequenza semestrale.
Data di pagamento delle cedole
Le cedole saranno pagate alle seguenti scadenze:
16/08/2012, 16/02/2013, 16/08/2013, 16/02/2014, 16/08/2014, 16/02/2015 e 16/08/2015 .
Metodo di Calcolo Il metodo utilizzato per il calcolo della cedola lorda è il seguente: valore nominale*3,75/100. La convenzione utilizzata per il calcolo dei Ratei è ACT/ACT.
Convenzione e Calendario Following Business Day e TARGET.
Regime Fiscale Gli interessi, i premi ed altri frutti sulle obbligazioni, in base alla normativa attualmente in vigore (D.Lgs n. 239/96 e D.Lgs n. 461/97), sono soggetti all’imposta sostitutiva pari al 20%. Alle eventuali plusvalenze realizzate mediante cessione a titolo oneroso ed equiparate, ovvero rimborso delle obbligazioni, saranno applicabili le disposizioni del citato D.Lgs 461/97.
Divisa Euro.
Responsabile per il
collocamento Il Presidente del Consiglio di Amministrazione Felice Cerruti.
Commissioni di collocamento esplicite
Non previste.
Agente per il Calcolo La Banca di Credito Cooperativo Alba, Langhe e Roero società cooperativa.
Composizione del Paniere di Riferimento
Non rilevante.
PIANO CEDOLE
Il prestito obbligazionario “Banca d’Alba Credito Cooperativo Tasso Fisso” con le caratteristiche sopraindicate ha un tasso di rendimento annuo effettivo a scadenza pari al 3,7865% lordo ed un rendimento annuo netto effettivo del 3,0236% .
Si riporta di seguito la tabella rappresentativa che riporta lo scenario di rendimento dell’obbligazione sulla base dell’ipotesi effettuata.
Decorrenza cedola Tasso lordo
annuo Tasso netto
annuo Cedola
lorda Cedola
netta
16/02/2012 3,75% 3,00% 3,75% 3,00%
16/08/2012 3,75% 3,00% 3,75% 3,00%
16/02/2013 3,75% 3,00% 3,75% 3,00%
16/08/2013 3,75% 3,00% 3,75% 3,00%
16/02/2014 3,75% 3,00% 3,75% 3,00%
16/08/2014 3,75% 3,00% 3,75% 3,00%
16/02/2015 3,75% 3,00% 3,75% 3,00%
I rendimenti netti sono calcolati considerando l’aliquota fiscale del 20%.
Scomposizione del prezzo dell’Obbligazione
L’obbligazione denominata “BCC ALBA TF 3,75 x 3,5 16/08/2015 660° EMISSIONE”
esemplificata nella presente Nota Informativa, rimborsa il 100% del Valore Nominale pari a € 1.000,00 alla scadenza e paga posticipatamente cedole fisse per tutta la durata del prestito, con frequenza semestrale, calcolate in base ad un tasso di interesse annuo lordo pari al 3,75% del Valore Nominale.
La seguente tabella evidenzia il valore teorico dell’obbligazione e relative voci di costo connesse con l’investimento nelle obbligazioni Banca d’Alba Credito Cooperativo Tasso Fisso esemplificate nella presente Nota Informativa.
Il valore teorico dell’obbligazione è stato valutato sulla base dei tassi della curva swap di pari durata rispetto ai flussi di cassa dell’obbligazione tenendo conto del merito di credito dell’Emittente.
Alla data del 23/01/2012, il valore teorico dell’obbligazione determinato con le modalità sopra descritte risulta pari a 99,408% come evidenziato nella seguente tabella di scomposizione.
Valore teorico dell’ obbligazione 99,408%
Oneri impliciti 0,592%
Prezzo di emissione 100,00%
Si evidenzia che nell’eventuale riacquisto sul mercato secondario dell’obbligazione da parte della banca, la medesima si avvarrebbe di una differente modalità di determinazione del valore teorico dell’obbligazione come specificato al paragrafo 5.3 della presente Nota Informativa.
Pertanto, nell’ipotesi di rivendita del titolo da parte dell’investitore nel momento immediatamente successivo, il valore teorico dell’obbligazione nell’ambito della metodologia applicata dall’Emittente sul mercato secondario sarebbe pari a 100,00%. Ciò posto, il prezzo finale di riacquisto del titolo da parte della banca, ipotizzando l’applicazione della commissione massima pari a 100 punti base annui, sarebbe pari a 96,50%.
Calcolo dei rendimenti effettivi e confronto con Btp di similare scadenza
La tabella sottostante illustra, a titolo meramente esemplificativo, il possibile valore a scadenza del rendimento effettivo delle obbligazioni, al lordo ed al netto della ritenuta fiscale a confronto con il rendimento di un Btp di similare scadenza.
Il Btp preso a riferimento è il Btp 01/08/2015 IT0003844534 cedola annua 3,75%, prezzo di emissione 101,79.
Rendimento effettivo annuo lordo
Rendimento effettivo annuo netto
Obbligazioni Banca d’Alba TF 3,75% 16/08/2015 660°
emisisone (rendimento a scadenza al prezzo di 100,00%
del 23/01/2012)
3,7865% 3,0236%
BTP 01/08/2015 ISIN IT0003844534 (rendimento a scadenza al prezzo di 97,827 del 23/01/2012)
4,47% 3,98%
3 AUTORIZZAZIONE RELATIVE ALL’EMISSIONE
L’emissione dell’Obbligazione oggetto delle presenti Condizioni Definitive è stata approvata con delibera del Consiglio di Amministrazione dell'Emittente in data 23/01/2012.
Alba, lì 13/02/2012
Il Presidente
del Consiglio di Amministrazione Felice Cerruti
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