Contenuti delle politiche di stimolo

Nel settembre 2008, il Consiglio di Stato della Repubblica Popolare Cinese, alla luce di una situazione internazionale sempre più cupa – da cui gli Stati Uniti e l’Europa uscivano completamente deteriorati –, decise di attuare delle massicce misure politiche per espandere ulteriormente la domanda interna e per promuovere la crescita economica. Il premier Wen Jiabao dichiarò: “quello che possiamo fare adesso è mantenere una stabile e rapida crescita dell’economia nazionale, assicurando che non vi compaiano più importanti fluttuazioni. Ciò rappresenterà il

nostro più grande contributo all’economia mondiale nelle circostanze attuali”118_.

Nel 2003 la rapida crescita della forza economica cinese trascinava con sé gravi questioni, come l’aumento della pressione inflazionistica e squilibri strutturali, così, nel 2006 il governo iniziò ad attuare politiche economiche restrittive al fine di risolvere questi problemi, avviando una rigorosa analisi per l’approvazione dei

116 _Ibid.

117 _{Martin Wolf, “Il no Usa alla super banca cinese? È una follia per quattro motivi”, Il Sole 24 ORE}

(articolo in linea). URL: http://www.ilsole24ore.com/art/economia/2015-03-24/il-no-usa-super-banca- cinese-e-follia-cinque-motivi-202108.shtml?uuid=ABkOUbED (consultato il 21/07/2015).

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diritti d’uso delle terre, per il controllo dell’offerta monetaria, e infine, per il

miglioramento delle soglie d’accesso nei diversi settori119_{. Per garantire un buon}

funzionamento dell’economia sarebbe stato invece necessario attuare un efficace piano di stimolo economico regolato tramite investimenti, stimoli alla domanda interna, con il coordinamento del commercio estero allo scopo di raggiungere una sana e rapida crescita economica.

Il contesto politico che nel 2008 ha plasmato la reazione della Cina affonda le proprie radici nelle conseguenze della crisi finanziaria globale, nell’esperienza avuta tramite la crisi finanziaria asiatica (1997-1998) e nella tradizione di uno sviluppo economico guidato dallo Stato. La risposta cinese alla crisi economica venne data attraverso il pacchetto di stimolo Rmb4trn (si wan yi touzi jihua 四万 亿投资计划) annunciato il 9 novembre 2008 a Pechino. Il pacchetto racchiudeva aggiustamenti di politica monetaria da 4 mila miliardi di renminbi (486 miliardi di dollari) equivalenti al 13,3% del PIL della Cina del 2008, il cui costo sarebbe

dovuto essere suddiviso tra governo centrale e locale, imprese e banche120_.

Modificando le politiche macroeconomiche, vennero attuate una politica fiscale proattiva e una politica monetaria più allentata con il taglio dei tassi d’interesse e l’aumento del prestito bancario. Inoltre, vennero implementate misure per aumentare la spesa ai consumi, per ristrutturare determinate industrie e, infine, per incrementare i redditi degli agricoltori.

Il pacchetto guardava principalmente alle infrastrutture e a strumenti per la riqualificazione industriale che avevano sofferto di una grave carenza di investimenti in passato, specialmente nelle regioni centrali e occidentali della Cina. Si trattava di un insieme di progetti di accelerazione, piuttosto che di aumento della spesa: riduzioni e tagli dei tassi di interesse, ritocchi sull’ IVA (zengzhi shui 增值

119 _{Zhang Shenglin, Jin Sanlin, Liu Yimeng e Zhangshuai “Four-Trillion (RMB) Economic Stimulus}

Plan, op. cit., pp. 3-9.

120 _{Eiichi Sekine, “Launch of Local Government Bonds in China”, Nomura Journal of Capital Markets}

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税 , imposta sul valore aggiunto), un piano di investimenti, meccanismi di finanziamento (prestiti bancari e obbligazioni provinciali) e una serie di modelli per la ristrutturazione industriale (nello specifico, gli obiettivi presi di mira dal pacchetto sono esposti qui di seguito, tabella 5).

Tabella 5: contenuti del pacchetto di stimolo RMB4trn annunciato il 9 novembre 2008

Fonte: Economist Intelligence Unit 2009.

La funzione principale che ricopriva il pacchetto era quella di rilanciare l’economia cinese attraverso l’aumento della domanda; eppure, non venivano combatteva i problemi di fondo dell’economia. Infatti, per quanto riguarda i tre settori più rilevanti – commercio, investimenti, consumi – le esportazioni avrebbero continuato a vacillare fino alla completa “guarigione” dei suoi partner commerciali, Stati Uniti ed Europa. I principali obiettivi perseguiti furono i seguenti:

 Aumento degli investimenti nella trama della sicurezza sociale nel

sistema sanitario, sussidi per le case, progetti di alloggi a prezzi accessibili a bassi affitti (grazie ai provvedimenti adottati per prevenire il problema della domanda insufficiente di immobili, che avrebbe potuto condurre al crollo dell’economia cinese).

 Progetti di ingegneria civile che prevedevano la costruzione di

aeroporti, autostrade e ferrovie con linee ad alta velocità pari a 8.000 km che avrebbero aumentato la domanda di cemento, acciaio e altri materiali da costruzione colpiti dalle conseguenze del rallentamento

56 economico.

 Accelerazione nella costruzione di infrastrutture rurali attraverso il

miglioramento di impianti di distribuzione di gas, sistemi di acqua potabile, strade di campagna e reti elettriche rurali. I progetti di costruzione della rete idrica da nord a sud avrebbero rafforzato sia i bacini a rischio sia il risparmio idrico nei distretti di irrigazione su larga scala. L’aumento degli investimenti avrebbe contribuito a ridurre il divario tra ricchi urbani e poveri rurali, attraverso l’incremento del prezzo minimo d’acquisto del grano e del livello di sovvenzioni agricole. Il governo cominciò poi a fornire

elettrodomestici a un prezzo sovvenzionato del 13%121, oltre che a

vantaggio dei consumatori delle aree rurali, anche per stimolare la crescita delle imprese industriali.

 Perfezionamento delle costruzioni a tutela dell’ambiente. Attraverso

miglioramenti nella costruzione di sistemi fognari e di impianti di smaltimento dei rifiuti, si sarebbe prevenuto il problema dell’inquinamento idrico nei settori chiave; inoltre, vennero sostenuti progetti di risparmio energetico, di riduzione delle emissioni inquinanti e di costruzione di arre protette.

 Incremento dell’auto-innovazione e della ristrutturazione

industriale, con lo sviluppo del settore dei servizi e dell’high-tech.

 Accelerazione dell’assistenza sanitaria, educativa e culturale.

 Ricostruzione delle zone colpite dal terremoto in Sichuan122 _{(a cui}

121 _{Wu Chen, “China’s Stimulus Package: A Six-Month Report Card”, Economist Intelligence Unit}

(EIU) Special Report, lug. 2009, p. 16.

122 _{Il Sichuan è la terza provincia più popolata della RPC, vasta 485 mila chilometri quadrati e con più}

di 80 milioni di abitanti. Il 12 maggio del 2008 il territorio venne colpito da un terremoto di magnitudo 7,9 con 30 mila scosse significative che interessarono più di 33 milioni di persone, uccidendone più di 80 mila. Nei mesi successivi si verificarono numerose scosse di assestamento, che provocarono ulteriori morti e danni pari a 123 miliardi di dollari nelle province del Sichuan, Gansu e Shaanxi, distruggendo 34 mila km di autostrada e danneggiando 1.263 serbatoi, 7.444 scuole, 11.028 ospedali e più di 4 milioni di case rurali e urbane. La ricostruzione è poi divenuta parte dei 586 miliardi di dollari del pacchetto di stimolo presentato a seguito della crisi finanziaria globale; tuttavia, una semplice ricostruzione in queste

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era destinato ben il 25% del pacchetto)123.

Nonostante i dati dipingessero un quadro roseo della crescita nazionale cinese – con una crescita pari al 15% delle vendite al dettaglio tra gennaio e aprile del 2009 – gli investimenti alle imprese private e statali vennero ridotti drasticamente a causa dell’eccesso di capacità nel settore manifatturiero. Sebbene la Cina stesse spingendo gli investimenti a capitale fisso, il Paese non aveva ancora affrontato problemi interni, in particolare quello della disoccupazione. Per quanto riguarda la riforma economica strutturale, un piano prevedeva di sbarazzarsi dei prodotti a labour intensive per poi sostituirli con altri a valore aggiunto dell’industria manifatturiera (l’iniziativa è conosciuta in cinese come teng long

huan niao 腾笼换鸟, svuotare la gabbia e cambiare gli uccelli)124_.

Il pacchetto di stimolo cominciò a produrre dei risultati già nel 2009: il Composite Index della Borsa di Shanghai crebbe del 45%, la produzione industriale

del 7,3%, così come le vendite al dettaglio che si spinsero oltre il 14,8%125.

Nonostante il sistema bancario di prestiti su larga scala e i progetti di finanziamento alle infrastrutture abbiano espanso la domanda interna, l’alto livello di prestiti dei governi locali e delle SOE hanno portato alla nascita di non-performing loans (buliang daikuan 不 良 贷 款 ) nei bilanci delle più importanti banche cinesi, minando gli sforzi di riforma del sistema bancario. Perciò, le prospettive di crescita economica nel lungo termine dipendono presumibilmente dall’abilità del governo nel promuovere un maggiore consumo interno per riequilibrare l’economia

nazionale126.

aree non è sufficiente, perché esse hanno anche bisogno di stimolare l’economia con la creazione di nuovi posti di lavoro (cfr. World Bank, worlbank.org, URL:

http://www.worldbank.org/en/news/feature/2008/12/15/world-bank-response-to-sichuan-wenchuan- earthquake).

123 _{Zhang Shenglin, Jin Sanlin, Liu Yimeng e Zhangshuai “Four-Trillion (RMB) Economic Stimulus}

Plan: China’s Response to the International Financial Crisis”, op. cit., pp. 8-9.

124 _{Wu Chen, “China’s Stimulus Package: A Six-Month Report Card”, op. cit., pp. 9-10.} 125 _{Wayne Morrison, “China and the Global Financial Crisis”, op. cit., p. 7.}

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