L ' E C O N O M I S T A
GAZZETTA SETTIMANALE
SCIENZA ECONOMICA, FINANZA, COMMERCIO, BANCHI, FERROVIE, INTERESSI PRIVATI
Direttore : M. ,T. de Johannis
Anno XLV1 • Voi. L Firenze-Roma, 9 Febbraio 19191 11. 2336
1919
Il favore dei nostri lettori ci ha consentito di supe-rare la critica situazione fatta alla stampa periodica non quotidiana, dalla guerra, durante quattro anni, nei quali, senza interruzione e senza venir meno ai nostri impegni, abbiamo potuto continuare efficacemente il nostro com-pito. Il periodo di crisi non è ancora cessato nei riguardi delle imprese come le nostre; tuttavia sentiamo di poter proseguire più alacremente e di poter anzi promettere no-tevoli miglioramenti non appena la diminuzione dei costi ci consentirà margini oggi inibiti.
BIBLIOTECA D E L L ' " E C O N O M I S T A „
STODI ECONOMICI FINANZIARI E STATISTICIPUBBLICATI A CURA D E L L ' E C O N O M I S T A 1 ) FELICE VINCI
L'ELASTICITÀ' DEI CONSUMI
con le sue applicazioni ai consumi attuali e prebellici
= L . 2 = 2 ) GAETANO ZINGALI
Di alcune esperienze metoDologiclie
tratte dalla prassi delia statistica degli Zemsiwo russi
_
_ - •
In v e n d i t a presso i .principali librai-editori e presso l ' A m m i n i s t r a z i o n e d e l l ' E c o n o m i s t a — 56 Via Gregoriana,
Roma.
LANFRANCO MAROI
I FATTORI DEMOGRAFICI DEL CONFLITTO EUROPEO
con p r e f a z i o n e di CORRADO GINI Volume di 600 pagine — L 18 S o c i e t à Editrice " Athenaeum „ — R o m a S O M M A R I O : P A R T E E C O N O M I C A . A proposito di libertà di t r a f f i c o . Possibilità di c r i s i ? — E R N E S T O SANTORO. Politica f i n a n z i a r i a e monopoli. Monopoli. Libertà di commercio. NOTE E C O N O M I C H E E F I N A N Z I A R I E .
ri c o n s u mo delle b e v a n d e alcooliche. — Ricchezza e finanza
riella Bulgaria. — Tonnellaggio m a r i t t i m o . — Calcolo sulla m a r i n a mercantile. — I prezzi del gas in Italia.
FINANZE DI S T A T O .
Spese di g u e r r a al 30 n o v e m b r e 1918 — Redditi delle dogane, j " ^ c o l a z i o n e fiduciaria in Austria-Ungheria. — Debito pubblico
° Inghilterra, in Germania e in America
NOTIZIE - C O M U N I C A T I - I N F O R M A Z I O N I .
sii ^o n s u m o del carbone. — Consumo comparativo di carbon
fos-p e J?e r categorie. — Perdite delle m a r i n e alleate e neutrali. —
crune commerciali della Germania.
P A R T E E C O N O M I C A
fi proposito di libertà di traffico.
Dalla stipulazione dell'armistizio ad oggi un c o r o di voci u n a n i m e r e c l a m a v i v a m e n t e che venga senza indugio r i p r i s t i n a t a ogni più ampia l i b e r t à di com-mercio, sia all'interno che all'estero.
E r a r e volte un tale d e s i d e r i o ha avuto consenso ed affermazione in t u t t i i partiti, in t u t t i i g r u p p i di p r o d u z i o n e , in t u t t i i c e n t r i agricoli ed industriali, in t u t t e le categorie di c o n s u m a t o r i . N o n sono stati i soli economisti, n o n i cosidetti teorici, q u e s t a volta, e n e p p u r e i t a n t o d e p r e c a t i liberisti, m a il paese l u t t o c h e si è mosso e si agita t u t t o r a p e r l i b e r a r s i dalle i n n u m e r i e non s e m p r e necessarie pastoie che gli e r a n o state g r a d a t a m e n t e imposte d u r a n t e i quat-t r o lunghi anni di g u e r r a , e s o p p o r quat-t a quat-t e con magna-n i m a rassegmagna-naziomagna-ne, comagna-n m i r a b i l e paziemagna-nza.
Se non che nel m o m e n t o nel quale il G o v e r n o sem-brava fosse a d d i v e n u t o nell'idea di n o n r i m a n e r e ul-t e r i o r m e n ul-t e s o r d o agli insisul-tenul-ti appelli, e cioè circa 4 mesi d o p o la cessazione della guerra, è a p p a r s o nella
Gazzetta Ufficiale, un nuovo d e c r e t o che viene a
to-gliere molte delle illusioni che la nazione poteva es-s e r es-s i fatte, di v e d e r e cioè p e r es-s e m p r e r i n u n c i a t o dal G o v e r n o il privilegio di i n t e r v e n i r e e p e n e t r a r e in-s i in-s t e n t e m e n t e e talvolta v i o l e n t e m e n t e nelle p r i v a t e c o n t r a t t a z i o n i o nelle più intime manifestazioni del c o m m e r c i o e dei traffici.
Infatti p e r il d e c r e t o cui facciamo c e n n o « il Co-m i t a t o i n t e r Co-m i n i s t e r i a l e p e r le Co-m a t e r i e p r i Co-m e , pro-dotti e mezzi di p r o d u z i o n e , ha f a c o l t à : di d e l i b e r a r e l'abrogazione o modificazione delle disposizioni esi-stenti che stabiliscono controlli, r e q u i s i z i o n i o limi-tazioni alla libertà nelle c o n t r a t t a z i o n i o negli spo-s t a m e n t i in q u a n t o tali c o n t r o l l i o limitazioni non siano p i ù n e c e s s a r i o d e b b a n o e s s e r e modificati p e r i cessati o diminuiti bisogni delle a m m i n i s t r a z i o n i militari ; di fissare e v a r i a r e i prezzi m a s s i m i di ven-dita, a b r o g a r e o modificare quelli esistenti; r e g o l a r e l'accettazione di c o m m e s s e a n c h e t r a ditte private, d e t e r m i n a n d o n e il c o r r i s p e t t i v o ; n o n c h é di prescri-v e r e la p r e f e r e n z a e la p r e c e d e n z a di d e t e r m i n a t e p r o d u z i o n i e f o r n i t u r e , in q u a n t o ciò sia r i t e n u t o ne-c e s s a r i o e o p p o r t u n o p e r fane-cilitare la t r a s f o r m a z i o n e i n d u s t r i a l e nel p e r i o d o di t r a n s a z i o n e dallo stato di g u e r r a a quello di pace.
In base alle deliberazioni emesse dal Comitato i singoli Ministri i n t e r e s s a t i a d o t t e r a n n o i n e c e s s a r i p r o v v e d i m e n t i con d e c r e t o reale secondo le rispet-tive c o m p e t e n z e .
T u t t i coloro che a b b i a n o v e n d u t o o c e d u t o mate-riali e p r o d o t t i a p r e z z i maggiori di quelli stabiliti e c o l o r o che siano i n t e r v e n u t i come i n t e r m e d i a r i nelle contrattazioni, s a r a n n o puniti con u n ' a m m e n d a non i n f e r i o r e al doppio del valore dei materiali con-t r a con-t con-t a con-t i e in caso di recidiva con l ' a r r e s con-t o fino a sei mesi o l t r e l ' a m m e n d a .
or-dinanze in p r e c e d e n z a p r e s c r i t t e dal C o m i t a t o p e r
de-t e r m i n a de-t e p r o d u z i o n i . . P e r v a l o r e dei m a t e r i a l i e p r o d o t t i s ' i n t e n d e quello
p o r t a t o dai listini e in mancanza di esso, q u e l l o de-t e r m i n a de-t o coi prezzi p r o b a de-t o r i o r d i n a r i ».
Chi legge a t t e n t a m e n t e tale d e c r e t o n o n p u ò a m e n o di r a v v i s a r e c h e il C o m i t a t o i n t e r m i n i s t e n a e in v i r t ù dello stesso, m a l g r a d o l ' a p p a r e n t e facolta datagli dalla p r i m a p a r t e delle disposizioni in esame e cioè di d e l i b e r a r e l'abrogazione delle disposizioni e s i s t e n t i che stabiliscono controlli, r e q u i s i z i o n i o li-mitazioni alla liberlà nelle c o n t r a t t a z i o n i o negli spo-s t a m e n t i in q u a n t o tali c o n t r o l l i o limitazioni non siano più n e c e s s a r i , viene f r u s t r a t o dal f a t t o che sì c o n t e m p l a d a p p r i m a a n c h e la facoltà di modificazione delle disposizioni esistenti, e più avanti, quasi a pen-t i m e n pen-t o del possibile r i pen-t o r n o alla pen-t a n pen-t o d e s i d e r a pen-t a l i b e r t à , si c o n f e r m a il p o t e r e nel G o v e r n o di regolare
l'accettazione di commesse anche fra ditte private, de-terminandone il corrispettivo, e più a n c o r a , di prescri-vere la preferenza o la precedenza di determinale pro-duzioni e forniture.
Come o g n u n o v e d e , si p o t r e b b e r i t e n e r e il r e g i m e o meglio le facoltà lasciate al C o m i t a t o i n t e r m i n i s t e -riale, q u a s i p e g g i o r a t e da quello c h e e r a n o d u r a n t e la g u e r r a , in r a p p o r t o alla l o r o n e c e s s i t a relativa. Il d e c r e t o i n v e r o si p r e o c c u p a di m o d i f i c a r e il tito o pel quale la sua i n s o p p o r t a b i l e i n g e r e n z a si r e n d e a n c h e adesso, a s u o c r e d e r e , inevitabile. In esso in-fatti si all'erma c h e il C o m i t a t o i n t e r v e r r à in quanto
ciò sia ritenuto necessario ed opportuno per facilitare la trasformazione industriale nel periodo di transazione dallo stato di guerra a quello di pace.
In sostanza, i p r o d u t t o r i , i c o m m e r c i a n t i , gl in-t e r m e d i a r i , i c o n s u m a in-t o r i , il P a e s e in-tuin-tin-to, g r i d a n o ad una voce : p e r p o t e r o p e r a r e le n e c e s s a r i e t r a s f o r -m a z i o n i e p a s s a r e dal r e g i -m e di g u e r r a a quello di pace, è n e c e s s a r i o , è i n d i s p e n s a b i l e c h e il G o v e r n o ci liberi s u b i t o dalla bardatura di guerra, e q u e s t i r i s p o n d e d o p o q u a t t r o m e s i : sì, ecco, io vi tolgo la
bardatura di guerra, m a vi m e t t o quella p e r la tra-sformazione, p e r c h è io solo p o s s o r e g o l a r e 1
accetta-zione delie c o m m e s s e a n c h e f r a ditte p r i v a t e , io solo p o s s o p r e s c r i v e r e la p r e f e r e n z a e la p r e c e d e n z a di d e t e r m i n a t e p r o d u z i o n i e f o r n i t u r e .
E a l l o r a si capisce che il G o v e r n o n o n ha c a p i t o che il p a e s e p r o d u t t o r e e r a s t u f o di s e n t i r s i gove r n a t o da chi nulla n e capisce e c h e il r e g i m e attuale a r r e s t a e fa r i m a n e r e p e r p l e s s e le l i b e r e iniziative e. e le n u o v e i n t r a p r e s e , più a n c o r a del r e g i m e p r e c e , dente, il quale, a l m e n o , i m p o n e v a la p r o d u z i o n e bel-lica e ciò era n o t o e b e n d e t e r m i n a t o , m e n t r e il n u o v o n o n si sa c h e cosa voglia, c o s ' a l t r o possa pre-t e n d e r e , quali s o r p r e s e b u r o c r a pre-t i c h e , o c e r v e l l o pre-t i c h e sia p e r o f f r i r e .
E noi p o s s i a m o d e p l o r a r e u n a volta di p a i che si a t t e n t i cosi i n c o n s a p e v o l m e n t e e cosi l e g g e r m e n t e a quella l i b e r t à p e r la quale t a n t e vite e t a n t o s a n g u e è s t a t o s p a r s o e c h e è a n c o r a cosi l o n t a n a dall e s s e r e c o n q u i s t a t a ! n e l q u a l e le p e r c e n t u a l i p r e c e d u t e d a l s e g n o — r a p p r e s e n t a n o , i n l u o g o di i n v e s t i m e n t i , d i s m v e -s t i m e n t i n e t t i . INDUSTRIE PS
2
cs3 v
v A ss
1914 1915 1916 1917 1918 1» Istituti di credito e Banche. 100 72,13 57,18 116,14 166,82 296,66 2» Asssicurazioni. 100 -2240,18 3029,64 2740,01 14177,02 24248,69 3» Ind. estrattive. 100 - 331,08 427,83 4216,28 >8289,81 10 068,86 4° Ind. siderurgiche 100 42,56 40,85 2139,35 1878,10 2926,49 5» Ind. chimiche ed e-lettromeccaniche 100 231,88 138,28 520,83 1521,62 765,14 6» Ind elettriche. 100 153,02 138,28 159,94 505,30 369,98 7» Ind. automobilisti-che ed affini. 100 - 170,06 45,46 603,67 5100,88 577,93 8» Ind. irasp terrestrie mariittimi. 100 51,88 603,50 - 7,57 2401,15 1002,67 9» Ind, agricole. 100 - 178,90 18,88 286,07 2423,70 3568,29 10" Ind. alimentari. 100 32,97 - 22,91 102,15 125,29 361,52 11» Ind immobiliari e edilizie. 100 5,33 9,08 - 9,61 45,40 137,11 12» Ind. di costruzioni e materiali. 101 - 5,7r 61,lf 71,68 211,2r 400,83 13» Acquedotti, acque minerali e bagni. 10( - 36,0 7,7 50,9( 44,1 1,03 14" Aziende commerc 10 174,9 43,5 234,8 665,2 ) 160,96 | 15" Società diverse dal
le precedenti. 10 0 - 44,7 5 703,9 7 233,5 924,1 0 560,16
Possibilità di crisi?
(i)P a s s a n d o a d u n p i ù p a r t i c o l a r e g g i a t o e s a m e del m o v i m e n t o d e i c a p i t a l i n e i s i n g o l i g r u p p i d i i n d u s t r i e e c o n s i d e r a n d o a n z i t u t t o c i a s c u n g r u p p o i n d i p e n d e n t e m e n t e d a g l i a l t r i , n o t i a m o c h e s o l o q u a l c u n o p r e s e n t a n e g l i u l t i m i o t t o a n n i u n a t e n -d e n z a c o s t a n t e a l l ' a u m e n t o , m e n t r e la c u r v a -d e g l i i n v e s t i m e n t i i n t u t t i gli a l t r i p r e s e n t a o n d e g g i a -m e n t i s e n s i b i l i e t a l o r a e n o r -m i . Se p r e n d i a -m o c o m e b a s e l a m e d i a d e g l i i n v e s t i m e n t i a v v e n u t i n e i s ì n g o l i g r u p p i di i n d u s t r i e n e i t r e a n n i p r e -c e d e n t i " la g u e r r a (1911-1913) e d i a m o a q u e s t a m e d i a il v a l o r e d i 100, il v a l o r e d e g l i i n v e s t i m e n t i d u r a n t e gli a n n i s u c c e s s i v i , n e g l i stessi g r u p p i d i i n d u s t r i e , f u q u a l e r i s u l t a d a l s e g u e n t e s p e c c h i o ,
( 1 ) Vedi Economista del 2 febbraio 1919, N. 2335, pag. 49.
E ' d ' u o p o a v v e r t i r e c h e le p e r c e n t u a l i r i p o r -t a -t e p e l 1918 si r i f e r i s c o n o s o l o al p r i m o s e m e s -t r e ,
e n o n s o n o p e r c i ò e s a t t a m e n t e c o m p a r a b i l i c o n q u e l l e d e g l i a n n i a n t e r i o r i .
M a n c a n o n e l p r e c e d e n t e s p e c c h i o le p e r c e n -t u a l i r e l a -t i v e a l l e indus-trie meccaniche, a l l e
indu-strie tessili, alle induindu-strie e manifatture diverse, al
g r u p p o d e g l i alberghi, ristoranti e teatri.
Ma le S o c i e t à p e r a z i o n i d e l g r u p p o industrie meccaniche a v e v a n o a v u t o n e l t r i e n n i o 1911-13 u n c o n t i n u o d e f l u s s o , a n z i c h é u n a f f l u s s o di c a p i t a l i ; e b i s o g n a g i u n g e r e al 1914 p e r t r o v a r e c h e i n esse i n u o v i i n v e s t i m e n t i s u p e r a n o ì J i s i n v e s t i -m e n t i , p e r q u a n t o di s o l e L. 3.170.800. O r a , d a n d o a q u e s t a c i f r a il v a l o r e di 100, n e g l i a n n i s u c c e s s i v i l ' a u m e n t o d i c a p i t a l e a z i o n a r i o n e l l e i n d u -s t r i e m e c c a n i c h e f u u g u a l e a : 477,11 n e l 1915, 1007 64 n e l 1916, 2918,57 n e l 1917, 4133,63 n e l p r i m o s e m e s t r e d e l 1918. Q u e l l o d e l l e i n d u s t r i e m e c c a -n i c h e p u ò c o -n s i d e r a r s i q u a s i l ' u -n i c o g r u p p o , i-n c u i l a t e n d e n z a a d u n o s v i l u p p o c o n t i n u o e p r o -c e d e n t e -c o n r i t m o e s t r e m a m e n t e a -c -c e l e r a t o , sia s t a t a c o s t a n t e d a l 1914 i n p o i . L e industrie tessili, le q u a l i n e l 1911 p r e s e n t a -r o n o u n a u m e n t o n e t t o p o c o n o t e v o l e di c a p i t a l e a z i o n a r i o , s u b i r o n o n e l q u a d r i e n n i o 1912-15 u n d i s i n v e s t i m e n t o n e t t o c o m p l e s s i v o L. 39.37o.UUU. N e l 1916 il l o r o c a p i t a l e c r e b b e i n v e c e di lire 21.533.800; n e l 1917 di L. 33,224.400; e finalmente di L 26.180.500 n e l 1° s e m e s t r e d e l 1918.
A n c h e il g r u p p o industrie e manifatture
di-verse p r e s e n t a , c o m e m e d i a d e l t r i e n n i o 1911-13, u n a d i m i n u z i o n e a n z i c h é u n a u m e n t o d ì c a p i t a l e a z i o n a r i o , d i m i n u z i o n e c h e c o n t i n u a p o i forte-m e n t e a c c e n t u a t a n e l 1914, e p i ù l i e v e n e l 1915-Nel 1916 si h a i n v e c e u n a p r e v a l e n z a degli a u m e n t i s u l l e d i m i n u z i o n i (L. 1.881.500); e d essa d i v e n t a m o l t o p i ù s e n s i b i l e n e l l ' a n n o s u c c e s s i v o (L 9 334 540) e si e l e v a f o r t e m e n t e n e l p r i m o se-m e s t r e d e l 1918, i n se-m o d o d a r a g g i u n g e r e l a c i f r a d i L. 21.185.000. . , , ;
-9 febbraio 1-91-9 — N. 2336 63
tivamente diminuzioni ed aumenti; ma trattasi
sempre di cifre non molto elevate. Se si tien conto
anche del disinvestimento netto di L. 431.000
ve-rificatosi nel primo semestre 1918, si ha in
com-plesso che durante l'intero periodo qui
conside-rato il gruppo in parola ha subito una sottrazione,
per quanto lieve, anziché un aumento di
ca-pitali.
E' facile rilevare dal precedente specchio come
le percentuali degli aumenti di capitale in
cia-scun gruppo di industrie si innalzino rapidamente,
I e spesso enormemente nell'anno 1916, e più ancora
nel 1917 e nel primo semestre 1918. Anzi in questi
due ultimi anni nessun gruppo, eccettuato, come
abbiamo visto, quello degli alberghi, ristoranti e
teatri, presenta diminuzioni di capitali. Ciò
costi-tuisce una prova manifesta dell'intensificazione di
quasi tutte le forme di attività economica durante
la guerra sotto la spinta degli alti prezzi e degli
ingenti profitti.
Ma ai fini della presente ricerca non interessa
tanto conoscere il movimento, in senso
progres-sivo o regresprogres-sivo, del capitale azionario nei singoli
gruppi di industrie, quando la misura in cui la
somma complessiva dei nuovi investimenti si sia
in ciascun anno distribuita nei gruppi stessi. In
altri termini, a noi interessa precisare la
situa-zione nella quale i gruppi industriali si sono
ve-nuti a trovare, gli uni rispetto agli altri, in
rap-porto agli aumenti ed alle diminuzioni di capitale
nelle Società per azioni, ed i mutamenti, e talora
i capovolgimenti, prodottisi in tale situazione da
un anno all'altro, e specialmente nei tre anni
pre-cedenti la guerra e poi dopo lo scoppio di questa.
Per ottenere ciò in una maniera piana e semplice,
sebbene alquanto elementare, abbiamo attribuito
il valore di 100 alla media degli investimenti lordi
I complessivi verificatisi nel triennio 1911-13. ed
agli stessi investimenti verificatisi in ciascun anno
| dal 1914 al 1918 (primo semestre); ed abbiamo
quindi calcolato il percento da attribuirsi a
cia-scun gruppo di industrie. Le cifre che ne son
risultate vengono esposte nel seguente specchio,
nel quale sono indicati col segno (— 0) i
disin-vestimenti netti subiti nei singoli anni da alcuni
gruppi di industrie.
Dallo specchio II ricaviamo anzitutto una prova
di quello stato di depressione che gravò
sull'eco-nomia italiana nel triennio 1911-13. Vediamo
in-fatti la massima parte dei gruppi industriali
ad-densarsi verso le più basse quote di aumenti di
capitale o presentare addirittura dei
disinvesti-menti, e due soltanto elevarsi verso quote medie
(;industrie immobiliari ed edilizie, e industrie dei
trasporti) ed anche due soltanto raggiungere quote
altissime: 1° le industrie elettriche, il cui continuo
e notevole incremento, che raggiunse il massimo
nel 1914, e si conservò poi sempre molto elevato,
è dovuto al progresso ininterrotto
dell'utilizza-zione delle nostre forze idrauliche ; 2° gli istituti
di credito e le banche, le quali in misura anche
maggiore delle industrie elettriche, videro in quel
tempo affluire contro di loro il capitate azionario.
Nell'anno 1914 troviamo che le curve degli
in-vestimenti in quasi tutti i gruppi industriali
ten-dono a scendere verso un livello medio del
trien-nio precedente. Le industrie bancarie ed elettriche
si mantengono ancora altissime, tanto da
assor-bire insieme quasi il 66,50 per cento di tutti i
nuovi capitali investiti nelle Società per azioni.
Le loro curve però si invertono, perchè la curva
delle industrie elettriche passa molto al disopra
di quella degli istituti di credito e banche.
Anche si elevano, e in modo sensibile, le curve
i delle industrie chimiche ed elettromeccaniche e del
gruppo acquedotti, acque minerali e bagni; e in
beve misura le curve delle industrie meccaniche
|
edel gruppo alberghi, ristoranti e teatri. Ma per
INNDUSTRIE Medi a 1911-191 3 1914 1915 1910 1917 1918 1° Istituti di credito e Banche. 30,82 •26,23 0 13,84 8,64 13,50 2° Assicurazioni. 0,14 0 7,04 1,64 2,74 6,65 3» I n d estrattive 0,45 0 2,82 7,28 4,61 6,64 4° Ind siderurgiche. 3,68 1,83 2,20 30,23 8,63 15,70 5° Ind. chimiche ed e-lettromeccaniche - 0 2,20 13.12 7,27 6,83 11,40 6° Ind. elettriche. 4,25 11,62 8,67 8,55 8,12 4,79 7° Ind. automobilisti-che ed affini. 22,21 40,21 14,95 13,82 14,22 12,17 8° Ind trasp. terrestri
e marittimi. 0,88 0 6,56 2,06 5,63 0,75 9" Ind agricole. 9,42 5,77 2,62 0 28,73 13,97 10° Ind. tessili. - 0 0 0 4,90 2,46 2,29 11° In 1. e manifatture diverse. - .0 0 0 0,42 0,59 1,84 12° Ind. agricole. 0,48 0 0 0,54 1,36 2,52 13° Ind. alimentari. 4,97 1,91 0,65 1,96 0,68 2,63 14° Imprese immobi-liari ed edilizie. 10,98 0,69 9,94 0 0,53 2,22 15o Ind. di costruzioni
e materiali. 1,05 0 0 0 0,28 0,62 16» Acquedotti, acque minerali e bagni. 3,98 0 0,45 0,78 1,06 0,006 17° Alberghi, ristoran-ti e teatri. - 0 1,25 0 0,66 0 0 18° Aziende commerc. 3,99 8,32 8,32 4,03 . 4,03 0,95 19° Soc. diverse dalle
precedenti. 2,74 0 0 3,28 3,28 2,25 Totale 100 100 100 100 100 100
contrario si ha' un forte ribasso della quota delle
industrie immobiliari ed edilizie, ed una discesa
notevole anche della quota dei trasporti terrestri
e marittimi.
Nel 1915, secondo anno della guerra ^iropea
e primo di quella italiana, le curve degli
investi-stimenti nei singoli gruppi di industrie,
abbando-nata la tendenza a procedere con un certo
paral-lelismo, come nell'anno precedente, si intrecciano
e intersecano fra loro : ciò che potrebbe essere un
segno dei nuovi indirizzi che si andavano
deli-neando nella produzione sotto la spinta dei
biso-gni determinati dalla guerra. Si elevano le curve
delle industrie di costruzioni automobilistiche, delle
industrie automobilistiche, delle assicurazioni, delle
industrie immobiliari ed edilizie, e specialmente
delle industrie meccaniche, sebbene la più alta
quota fosse raggiunta dal gruppo che comprende
le Società non specificamente classificate (gruppo 19°).
Una forte discesa subirono le industrie elettriche;
ma la loro curva, che ha avuto poi oscillazioni
poco importanti negli anni successivi, rimase pur
sempre elevata. Una discesa molto più marcata
ed impressionante è quella descritta dalla curva
delle industrie bancarie, le quali subirono nel
1915 un disinvestimento netto di circa lire 30
milioni, dovuto principalmente alla grande
sva-lutazione del capitale del Banco di Roma, resa
necessaria per assestare la situazione dell'Istituto.
La quota più alta nel 1916 è attinta dalle
in-dustrie siderurgiche; cui seguono le inin-dustrie
ban-carie in rapida ripresa dopo la brusca caduta
dell'anno precedente, la quale del resto aveva
co-stituito un'episodio quasi isolato e non gravante
sull'intero gruppo.
Pressoché stazionario rimase il livello delle
4 L'ECONOMISTA 9 febbraio 1919 - N. 2336
di quello raggiunto nel 1915 fu invece il livello
delle industrie meccaniche. Un notevole rialzo
pre-sentò la curva degli investimenti nelle industrie
estrattive, la quale nel triennio 1911-13 era poco
più su dello zero e nel 1914 era discesa anche al
disotto di questo. Gli impieghi di nuovi capitali
nelle industrie estrattive proseguono poi in misura
non trascurabile anche negli anni successivi, sotto
il bisogno pressante di sfruttare tutta la ricchezza,
per quanto scarsa, del nostro sottosuolo.
Nel 1917 è l'industria dei trasporti quella che
raggiunge la massima quota di nuovi investimenti.
In quell'anno il bisogno dei mezzi di trasporto,
specie marittimi, dai quali dipese la possibilità
di mantenere intatta la resistenza militare ed
ali-mentare dell'Intesa, si impose fra tutti con la
maggiore urgenza, e richiese i più grandi sforzi
per essere adeguatamente soddisfatto, pena la
scon-fitta. Il 1917 fu l'anno terribile per la spietata
guerra tedesca dei sommergibili, la quale costituì
forse il pericolo più grave che l'Intesa abbia
do-vuto affrontare e superare. Questa lotta di vita
e di morte, condotta dall'una parte e dall'altra
con disperata energia, spiega a nostro parere
l'enorme cifra di 384.500.000 lire investite in un
solo anno da noi nelle industrie in parola,
me-glio forse che ogni previsione e preoccupazione
dei futuri bisogni del traffico nazionale nel dopo
guerra.
Nel 1° semestre del 1918 sono le industrie
si-derurgiche a riprendere il posto più alto nella
scala'degli aumenti di capitale azionario. Ma la
fisionomia di questo anno, sotto l'aspetto che qui
esaminiamo, potrà essere totalmente delineata solo
quando saranno conosciuti i dati relativi alle
nuove costituzioni ed agli aumenti di capitale
delle Società per azioni avvenuti al secondo
se-mestre. Non ci sembra però di andare errati
pre-vedendo che tali dati confermeranno l'assoluta
prevalenza delle industrie siderurgiche, meccaniche
e dei trasporti, e sommati con quelli del primo
semestre faranno raggiungere alla cifra degli
in-vestimenti in queste industrie medesime un'altezza
di gran lunga superiore a quella stessa del 1917,
che pure fu enorme.
Per»quanto riguarda più particolarmente le
industrie siderurgiche e meccaniche, l'esame dello
specchio II ci fornisce una prova del
capovolgi-mento avvenuto nella situazione di esse in
conse-guenza della guerra. Mentre infatti prima della
guerra le industrie siderurgiche e meccaniche
presentavano le più basse quote di nuovi
investi-menti, o addirittura delle diminuzioni di capitali,
sono poi negli ultimi quattro anni andate
assu-mendo con grande rapidità uno sviluppo immenso,
che ci sembra sproporzionato alla potenzialità
produttiva del Paese, tenuto conto che le materie
prime, da cui dette industrie traggono il loro
es-senziale alimento, si trovano in misura molto
scarsa in Italia, e devono per la massima parte
essere importate dall'estero.
Nel triennio 1911-1913 le industrie meccaniche
avevano subito un disinvestimento annuo medio
di L. 8.134.725; e le industrie siderurgiche avevano
ricevuti nuovi investimenti netti per sole lire
18.600.000 circa, durante l'intero triennio.
Nell'anno 1914 gli aumenti di capitale in
en-trambe le industrie furono molto lievi, tanto da
non raggiungere complessivamente i 6 milioni. Ma
nel 1915 esse assorbivano insieme già il 15,32 per
cento dei nuovi investimenti. Nel 1916 le industrie
siderurgiche raggiungono la più alta quota di
au-mento, assorbendo nuovi capitali per L. 132.700.000,
cifra quasi uguale all'ammontare netto
comples-sivo dei nuovi investimenti in tutte le Società per
azioni nel 1913, e superiore di 23.000.000 allo stesso
ammontare nel 1914.
Nello stesso anno 1916 alle industrie
mecca-niche affluisce nuovo capitale azionario per un
ammontare netto di L. 31.950.000.
Nel 1917 i due gruppi di industrie in parola
assorbono altri 209.000.000 di capitali, e altri
312.600.000 nel primo semestre del 1918. Nel
se-condo semestre di detto anno i nuovi investimenti
nel campo della siderurgia e della meccanica sono
stati addirittura spettacolosi. Nei soli mesi di
lu-glio, agosto e settembre, per i quali abbiamo
po-tuto procurarci dati sicuri, essi hanno raggiunto
quasi 600.000.000.
¥ ¥
Da quanto sopra abbiamo accennato ci sembra
potersi dedurre: 1° che la guerra lungi dal ridurre
l'espansione economica del Paese, le ha dato un
ritmo straordinariamente celere ed uno sviluppo,
almeno apparente, non mai prima raggiunto; 2°
che tale sviluppo è stato massimo in quelle
in-dustrie che, per la scarsissima disponibilità da noi
delle materie prime di cui si alimentano,
sembra-vano, e ancora sembrano, le meno indicate e le
meno adatte in rapporto all'interesse della
collet-tività nazionale, a richiamare il massimo afflusso
di nuovi capitali.
Questo duplice effetto è una diretta e
imme-diata conseguenza della direzione e della intensità
assunta dalla domanda dei beni durante la guerra,
la quale ha ingoiato tanta parte della ricchezza
nazionale.
11 prospettare il fenomeno bellico nei riguardi
economici come una semplice sostituzione,
indif-ferente nei suoi risultati, di alcune produzioni ad
altre produzioni prevalenti durante la pace, ci
sembra molto lontano dal cogliere la sostanza
delle cose. Il fatto che la trasformazione avvenuta
nell'assetto produttivo del Paese è stata mossa
principalmente dalla necessità, ed lia avuto per
effetto, di accrescere ed accelerare al massimo la
disponibilità di determinati beni, dal cui consumo
dipendeva la resistenza e la potenza dell' Esercito
al fronte.
Tutta quanta quell'organizzazione, più o meno
perfetta, compresa sotto il nome di mobilitazione
industriale, non ha avuto altro compito, durante
la guerra, che quello suaccennato.
I mezzi che hanno resa possibile tale
trasfor-mazione sono stati: 1° i prestiti pubblici
all'in-terno; 2° l'emissione di carta moneta ; 3° i prestiti
all'estero.
Con l'emissione di prestiti all'interno, sotto
qualsiasi forma, lo Stato lia assorbito, meglio si
potrebbe dire quasi, ha succhiato il risparmio a
mano a mano che si veniva formando. Le somme
raccolte erano poi per la massima parte erogate
per i bisogni immediati dell'Esercito e dell'Armata
in guerra: armamento, vettovagliamento,
equipag-giamento. Le industrie fornitrici di tale triplice
categoria di materiali e di merci ricevevano quindi
un impulso ed uno sviluppo grandissimi. In special
modo le industrie relative all'armamento,
sopra-tutto quelle dei gruppi siderurgico, metallurgico
e meccanico, nelle quali il capitale fisso ha una
forte prevalenza, assorbivano ed immobilizzavano
ingenti masse di capitale, e non solo sotto la
for-ma di nuove costruzioni di Società e di aumenti
di capitale delle Società già esistenti, ma anche
con largo ricorso al credito e col reimpiego di
parte cospicua dei grandi utili realizzati.
9 febbraio 1919 — N. 2336 L'ECONOMISTA 65
L'inlluenza spiegata in tal senso dallo Stalo
crebbe poi straordinariamente per il continuo
ri-corso alla emissione di carta moneta. E' stata
questa come una enorme inondazione in cui tutti
i valori si sono sciolti, e per la quale una parte
ingente della ricchezza nazionale, resa liquida, è
ritornata dallo stato di fondo di produzione à
quella di reddito e si è confusa nel flusso, che
ha alimentata l'energia e la resistenza della
Na-zione in guerra.
La carta moneta emessa a getto continuo, solo
in parte è ritornata, in grazia dei prestiti, nelle
casse dello Stato; e per questa parte la sua
emis-sione è servita ad anticipare allo Stato, nel
mo-mento in cui più urgeva il bisogno, quella
po-tenza di acquisto che solo più tardi, appunto
at-traverso le varie forme di prestiti pubblici, la
Nazione gli ha ceduto.
Ma un'altra parte, purtroppo tuttora crescente,
rimase nella circolazione; ed essa servì allo Stato
per ampliare quasi senza più limiti la possibilità,
che già i prestiti gli offrivano in larga misura,
di prelevare sul complesso della ricchezza
nazio-nale quanto di lavoro, di macchine e di materie
prime occorreva per spingere al massimo la
pro-duzione delle industrie di guerra.
Pertanto l'effetto di questa duplice emissione,
di prestiti e di carta moneta, sotto l'aspetto qui
considerato è stato quasi identico: quello cioè
di mobilizzare per le esigenze della guerra, e
quindi per le industrie che tali esigenze erano
chiamate a soddisfare, i vecchi e nuovi risparmi
in cerca di investimento e buona parte del
capi-tale circolante (materie prime, scorte, ecc.) nonché
del lavoro rimasto disponibile, dopo che tanta
parte della popolazione operaia maschile era stata
assorbita dalla mobilitazione. Finanche dei
capi-tali stabilmente impiegati, per lunghi periodi di
decenni o di intere generazioni, in determinati
impieghi, sono stati da questi distolti e son
pas'-sati ad alimentare le industrie di guerra.
Così, per citare un esempio dei più
considere-voli, il. patrimonio forestale della Nazione è stato
fortemente intaccato. Ora, a non parlare dei
bo-schi di proprietà demaniale, per i bobo-schi di
pro-prietà privata recisi dallo Stato o dai suoi
forni-tori, si sono pagate ai proprietari somme ingenti.
Sicuramente una parte di tali somme, allettata
dagli elevati profìtti, è corsa ad investirsi nelle
industrie belliche; un'altra, direttamente od anche
indirettamente, attraverso gli Istituti di credito, è
stata dai proprietari venditori impiegata
nell'ac-quisto di titoli dei prestiti o di buoni del Tesoro,
e per questa via, ritornata nelle casse dello Stato,
è stata nuovamente spesa in grave parte per i
bisogni dell'armamento, vettovagliamento ed
equi-paggiamento dell'Esercito, ossìa si è redistribuita
fra i gruppi di industrie, che soddisfacevano a
tali bisogni, concorrendo ad accrescerne
ulterior-mente lo sviluppo.
Lo stesso si è verificato nel caso di fabbricati
o di terreni ceduti volontariamente dai
proprie-tari o ad essi requisiti per far sorgere cantieri,
stabilimenti, caserme, magazzini, ecc.; lo stesso,
nel caso di acquisti e requisizioni di bestiame pel
consumo dell'Esercito, dai quali il patrimonio
zootecnico nazionale ha subito colossali falcidie.
L'influenza dei prestiti come dell'inflazione
monetaria non è poi limitata al risparmio, ai
con-sumi ed all'assetto della produzione nel tempo
presente; ma in quanto gli uni e l'altra
costitui-scono un colossale debito acceso dalla
genera-zione presente, graveranno lungamente
sull'avve-nire della nostra economia; e grandi sforzi e
sa-crifizi si impongono e si imporranno per pagare
anche solo gli interessi dei prestiti pubblici e per
sanare a poco a poco la nostra circolazione.
Ma l'emissione di carta moneta ha avuto, a
differenza dell'emissione di prestiti, quest'altro
gravissimo effetto, che lo Stato, gonfiando la
cir-colazione per eseguire i suoi pagamenti, non ha
sostituita la sua domanda a quella dei privati,
lasciando cosi pressoché immutato il livello dei
prezzi; ma la sua domanda era sovrapposta alla
domanda dei privati. I prezzi sono così cresciuti
a dismisura; e ciò, riducendo la capacità di
ri-sparmio della Nazione, renderà molto meno
age-vole e sollecita la formazione di nuovi capitali,
da cui dipende in gran parte anche la
ricompo-sizione dell'equilibrio fra le varie branche della
produzione nazionale.
Infine, anche i prestiti fatti in larghissima
mi-sura dagli Alleati all'Italia hanno avuto per
ef-fetto di concentrare la massima potenza
produt-tiva presso quelle industrie, la cui attività era in
più diretta ed immediata relazione con i bisogni
bellici. Infatti le materie prime, i prodotti
semi-lavorati, le macchine, che mediante la
conces-sione di detti prestiti lo Stato italiano ha
impor-tato dall'estero, sono stati poi da esso messi per
la maggior parte, ed anche a prezzi ed a
condi-zioni di favore, a disposizione appunto delle
in-dustrie suaccennate.
+ *
Quanto sopra si è esposto comprova l'ampiezza
degli ir. estimenti, e quindi della immobilizzazione
dei capitali, nelle industrie siderurgiche,
mecca-niche, delle costruzioni navali esimili, e chiarisce
il processo, col quale si è rapidamente prodotta
tale immobilizzazione.
E' anche facile dedurre le ragioni per cui un
disinvestimento di capitali dalle medesime
indu-strie o un afflusso di nuovi capitali verso altre
industrie meno sviluppate e favorite durante la
guerra, in modo da ristabilire l'equilibrio nella
produzione nazionale, non potrà avvenire a breve
scadenza.
Cerchiamo ora di venire rapidamente a quelle
conclusioni cui ci riferivamo al principio di
que-ste note.
La immobilizzazione di una massa ingente del
capitale nazionale e la distruzione di una parte
cospicua di esso, trasformala in reddito e
consu-mata per i bisogni della guerra, ha prodotta una
fortissima rarefazione del capitale disponibile.
Ciò porterà ineluttabilmente ad un aumento
sen-sibile del prezzo di questo, ovverosia del saggio
dell'interesse reale; e indizi sicuri se ne hanno
già nella tendenza al ribasso che, pur con
fre-quenti riprese, si nota in quasi tutti i valori
pub-blici. Sarà possibile arrestare questa pressoché
generale svalutazione, che già in qualche giorno
si è presentata preoccupante per quei gruppi di
industrie, dei quali si è più spesso qui fatto
pa-rola, ed anche per altri gruppi, come quello
ban-cario, che con i primi si è forse troppo
intima-mente legato? Il pericolo di una crisi è, noi
temiamo, in questa possibilità di un rapido
decli-nare e precipitare dei valori, e nel panico
inevi-tabile che ne conseguirebbe. L'avrebbe
determi-nata lo squilibrio fortissimo verificatosi durante
la guerra fra produzione di beni strumentali, e in
generale d'ordine più elevato, e produzione di
beni di diretto consumo, aggravato, al cessare
delle ostilità, dalla repentina restrizione della
do-manda dei primi, mentre pressoché intatta è
ri-masta quella dei secondi : d'onde l'emergere di
una sovraproduzione di beni strumentali, che è
stata così spesso causa di crisi.
66 6 L'ECONOMISTA 9 febbraio 1919 - N. 2336
Ma se tale ammortamento si è compiuto pei j
singoli investitori, i quali con gli enormi profitti
realizzati sono riusciti in breve a ricostituire in
tutto o in parte i loro capitali; esso non s'è
com-piuto ancora per l'economia nazionale presa nel
suo complesso. Per la Nazione non si potrà
par-lare (li ammortamento lino a quando, essa, col
suo lavoro e col suo risparmio, non avrà
riscat-tato l'enorme debito costituito dalla immensa e
svalutata circolazione cartacea, e non avrà ridotto,
o almeno alleviato con conversioni, l'altro suo
debito altrettanto enorme dei prestiti pubblici.
Dopo lo sperpero della guerra, ci è necessario
passare da un regime di produzione nel quale ì
costi, per alti che fossero, erano pur sempre
in-feriori ai bisogni urgenti della difesa nazionale e
della resistenza interna, ad un regime tutto
di-verso, anzi opposto, in cui la produzione dovrà
procedere per frazioni minime di utilità
margi-nale e sfruttare le più piccole congiunture. Potrà
avvenire senza gravi scosse tale passaggio?
Per quasi tutte le industrie il periodo della
guerra, con i suoi alti prezzi e con i suoi elevati
profitti, è stato un periodo di alta congiuntura, in
tutto simile ai periodi che h a n n o preceduto le
grandi crisi economiche. La guerra è stata t'olite
di un rapido e straordinario accrescimento di
profitti nelle industrie trasformatrici delle materie
prime, e poi in quelle produttrici di queste
ma-terie. L'aumento dei profitti e dei prezzi si e
quindi esteso a tutte le altre produzioni, a volte
anche per ragioni particolari a queste ultime. Ma
giunti alla loro massima ascensione, sarà
possi-bile che i prezzi non- abbiano a precipitare?
Si obbietterà che la stessa distruzione di
ric-chezze provocata dalla guerra ha reso impossibile
l'accumulo di capitali e di merci, dal quale una
crisi potrebbe derivare; che per tale distinzione
l'offerta di beni resterà per gran tempo interiore
alla domanda, ciò che, mentre farà tendere al
massimo lo sforzo produttivo della Nazione, non
consentirà il precipitare dei prezzi e dei
pro-fìtti.
Ma per produrre occorrono capitali, e questi
difettano. La ricchezza presente, falcidiata dalla
guerra, realizzerà un premio enorme sulla
ric-chezza ancora da produrre; e quindi disponibile
solo nel futuro; e quartto più sarà lontana nel
tempo la disponibilità della ricchezza futura, tanto
meno essa varrà in confronto alla ricchezza
pre-sente, e tanto minore perciò sarà la convenienza
ad applicare capitale e lavoro alla produzione
di essa. '
Convenienza maggiore vi sarà invece ad
appli-care questi nelle industrie a ciclo produttivo
breve massime nell'agricoltura. E ciò sara ben
rispondente ai bisogni dell'ora. Ma per ciò stesso
subiranno una grave svalutazione i capitali
inve-stiti nei colossali impianti delle industrie
side-rurgiche, meccaniche, navali, le cui produzioni
riusciranno pel Paese tanto meno convenienti sotto
l'aspetto economico, in quanto il loro costo sara
sempre elevatissimo, dato che le materie prime
sono in scarsa quantità o mancano affatto in
Italia, e devono per la massima parte importarsi
dall'estero. Ora, sia per il vasto accaparramento,
che di tali materie hanno compiuto e compiono
Nazioni tanto più poderose di noi
economica-mente, sia per l'altezza dei noli, che forse non
potranno così presto tornare al basso livello di
prima della guerra, sia ancora per l'asprezza dei
cambi, che potrà riacutizzarsi, esse ci costano e
ci costeranno carissimo.
Altro non trascurabile fattore di crisi esiste
infine, questo: che il ritorno della pace potrà
mettere addosso a molti industriali, commercianti,
banchieri, la febbre delle speculazioni avventate;
giacché abituati a realizzare ingenti guadagni
du-rante la guerra, difficilmente vorranno rassegnarsi
a lievi profitti. Ed è appunto un simile stato di
animo che se diffuso, provoca facilmente lo
scop-rilo delle crisi economiche.
' 11 pericolo di una prossima grave crisi in Italia
non ci sembra quindi che possa relegarsi fra le
ipotesi meno propabili del nostro dopo-guerra,
tanto più se si considera che alla forte deficienza
di capitali disponibili si accompagneranno gli
effetti della limitazione e insieme di un possibile
mutamento dei consumi in dipendenza della
sen-sibile riduzione e dello spostamento dei redditi
fra le varie classi sociali.
Provideant consules!
E R N E S T O S A N T O R O .Politica finanziaria e monopoli.
Ea questione dei monopoli di Stato, di cui parec-chi giornali annunziarono la soppressione, se non to-tale, almeno parziale, continua ad appassionare, gli ambienti politici e industriali. Di ciò si è reso cer-tamente ragione il governo che sta studiando atten-tamente la delicata questione, non solo dal punto di vista finanziario ma anche politico, essendo s t a t o il decreto-legge già presentato ai due rami del Parla-mento
ti Ministro delle finanze on. Meda sulle cui spalle pesa la responsabilità e insieme la paternità del de-creto citato, ha fatto alcune dichiarazioni che preci-sano più chiaramente il punto di vista del governo in ordine ai monopoli e in generale a tutta la sua poli-tica finanziaria nel momento attuale.
« I l o parlato abbastanza chiaro — ha detto l'onore-vole Meda — alla Camera ed al Senato, e non ho nulla da modificare nelle mie dichiarazioni, ti go-verno ha annunciato un p r o g r a m m a t r i b u t a r i o ben preciso; esso vuole a costo di qualunque sacrificio . a s s i c u r a r e al bilancio quel minimo di proventi che è "indispensabile perchè l'Italia « v i v a » ; non
indietreg-gerà quindi nè dinanzi alle imposte dirette, nè di-nanzi a quelle i n d i r e t t e ; delle quali ultime, si voglia o no, la f o r m a più m o d e r n a e più redditizia è quella del monopolio: se le f o r m i d a b i l m e n t e organizzate opposizioni c o n t r o il decreto del 18 n o v e m b r e scorso, dovessero avere successo nel senso di far abbando-nare all'Italia la politica dei monopoli, il danno non sarebbe di questo o quel ministro, di questo o quel Gabinetto, nel qual caso i m p o r t e r e b b e meno di niente, ma dello Stato ; in q u a n t o lo Stato, venendo meno a l l ' E r a r i o quelle entrate che solo coi monopoli si possono conseguire, non p o t r e b b e far fronte ai suoi impegni se non per altre vie assai pericolose. Tutto ciò non significa già che il Governo proceda empiri-camente e senza preoccuparsi dei nessi che la poli-tica fiscale legano alla economia nazionale; e difatti tutto si sta p r e p a r a n d o e c o o r d i n a n d o in modo che la introduzione graduale dei monopoli avvenga col minore p e r t u r b a m e n t o possibile d'ogni legittimo in-teresse, anche privalo, e nel m o m e n t o in cui le con-dizioni dei singoli r a m i di industria e di c o m m e r c i o lo c o n s e n t a n o : ma il principio e la base r i m a n g o n o e r i m a r r a n n o fermi, e o c c o r r e che il Paese capisca che la questione non è nel sapere se i monopoli sono in teoria una buona o una cattiva cosa ; bensi nel sa-pere se si intende di p r o c u r a r e alia finanza nazio-nale, per l'oggi e per il domani, t u t t e quelle r i s o r s e che la s o c c o r r a n o a fronteggiare le eccezionali ne cessità della situazione p r e s e n t e e f u t u r a » .
mono-L'ECONOMISTA 67 9 febbraio 1919 — N. 2336
poli si possano conseguire. Ciò ha bisogno di una
di-mostrazione che attendiamo, ma non vediamo giun-gere.
Monopolii W
Fra i monopoli di cui ci siamo occupati quello del carbone ha finora assorbito maggiormente pubblico e stampa. Ma non meno interessante è conoscere q u a n t o si pensa e si scrive anche in merito ad altri oggetti presi di mira dal nostro Governo.
A riguardo delle lampadine elettriche ecco come brevemente ragiona « La Critica Finanziaria » :
« L ' a n n u n c i o della sua proposta ha gettato una doccia fredda sugli entusiasmi di coloro, cui sorri-deva l'idea di dare il massimo sviluppo industriale a un articolo per il quale l'Italia dipendeva in gran parte dall'estero. Anche nel ceto commerciale il pro-getto ha p o r t a t o una grande agitazione in quanti da anni si trovavano in costanti r a p p o r t i c o l i ' e s t e r o e ciò non tanto per il monopolio in sè, q u a n t o per la incertezza in cui ha lasciato tutti un annuncio che non indicava nessuna n o r m a nè di tempo, né di ap plicazione. Chi ha potuto, si è affrettato ad annullare gli ordini o a tenerli in sospeso, in attesa del ciclone governativo e dei suoi effetti.
E' d'altro lato evidente che all' i n f u o r i del danno che può d e r i v a r e per l'avvento del monopolio, com-mercianti che da molti anni trattavano le lampade, che hanno dedicato migliaia di lire alla reclame e alle spese d ' i m p i a n t o , che hanno ora quantità con-siderevoli di materiali e stampati resi inutilizzabili e vedono ad un tratto il valore della loro Ditta r i d o t t o a zero, con la prospettiva di dover impiegare altre somme ingenti alla creazione di nuove aziende, non possono c e r t a m e n t e r i t e n e r s i soddisfatti.
Si dirà, forse, che il Governo è disposto a conce-( dere la vendita d e l l ' a r t i c o l o a coloro che lo tratta-! rono finora. Magra consolazione, perchè il monopolio
costituirà la rovina del c o m m e r c i o delle lampade, dato che ognuno dovrebbe dedicarsi esclusivamente alla vendita locale, come si pratica per il sale e per i tabacchi.
E l'utile del Governo sarà almeno c o s p i c u o ? Non lo crediamo e la dimostrazione è facile.
Il consumo normale in Italia è di circa otto mi-lioni di lampade delle quali tre mimi-lioni di fabbrica-zione nazionale, gli altri cinque sono d ' i m p o r t a z i o n e .
Prima della guerra il grossista vendeva le lampa-dine d i r e t t a m e n t e ai consumatori con utile di poco più di cent. 15-20 per lampada, scegliendo i p r o d o t t i migliori. Ora t o r n a n d o ai tempi normali, il Governo dovrebbe guadagnare al massimo circa lire una per lampadina lordo, se non vorrà, come ebbe a dichia-rare, gravare eccessivamente il c o n s u m a t o r e . Il ri-sultato sarebbe quindi di avere un utile i r r i s o r i o , ove si levino tutte le spese della difficile organizza-zione di acquisti, scorte, depositi, r o t t u r e , ecc., colla sola certezza :
1. Di togliere ad un' infinità di p e r s o n e la loro abi-tuale occupazione donde sostentavano la vita, c r e a n d o così una quantità di nuovi spostati.
2. Di danneggiare una quantità di piccoli elettri-cisti che col misero utile delle lampadine potevano almeno pagare l'affitto del negozio che ora d o v r a n n o chiudere. »
3. Di non lasciar s o r g e r e in Italia u n ' i n d u s t r i a che darebbe lavoro ad una quantità di operai specie nell'elemento femminile.
4. Data la varietà dei tipi, delle marche, f o r m e , at-tacchi, voltaggi, candelaggi, ecc., a v r e m o senza dubbio un servizio di distribuzione pessimo ed i m p e r f e t t o , pur dovendo lo Stato t e n e r e una scorta ingente.
5. Di non incoraggiare i nostri tecnici a studiare tipi nuovi.
(1) Vedi Economista del 5 gennaio 1919 N. 2331, pag. 4.
T u t t o questo per un c r i t e r i o irrazionale di mono-polio, mentre la Finanza potrebbe m i r a r e ai suoi fini semplicemente facendo applicare a ciascuna lampa-dina un bollo adeguato, cosi come fece per i p r o f u m i ed i medicinali, ottenendo il suo reddito netto e fa-cilmente accertabile, senza rigetti e con una minima spesa d'organizzazione.
Libertà di commercio.
Il Paese ha sperato che, con la crisi ministeriale ed i mutamenti di ministri che ne f u r o n o la conse-guenza, la nostra politica economica avesse a subire un radicale cambiamento. Ma se dobbiamo, in attesa di fatti notevoli che non sono ancora venuti, giudi-care dalle parole, le quali — invece — sono fluite con una certa abbondanza, temiamo assai che tali speranze i n c o n t r e r a n n o profonde delusioni scrive l'ottima rivista L'Industria e noi approviamo piena-mente le sue argomentazioni.
Basta, per giustificare le nostre apprensioni, la nota intervista Crespi, pubblicata sul Corriere della
Sera, e nella quale il m i n i s t r o dei Consumi e degli
Approvvigionamenti ha voluto, in certo qual modo, d i m o s t r a r e che la sua nomina a t u t o r e degli interessi economici d'Italia nella Conferenza di Parigi, è pie-namente giustificata.
Su quest'ultimo punto noi non abbiamo nulla da d i r e ; il Crespi, industriale non dell'ultima ora ed uomo r o t t o ai grandi affari, vale senza dubbio meglio di molti altri. Ma gli uomini contano poco, là dove tutto il sistema è p r o f o n d a m e n t e sbagliato. Gli uffici governativi, con la caratteristica p r o p r i a di tutte le burocrazie, hanno in pochissimo conto quelli che sono i voti e le manifestazioni del Paese ed invece di p r o m u o v e r e , in tempo utile, delle discussioni che v a r r e b b e r o a c h i a r i r e le loro idee e quelle degli altri ed a diffondere una più ampia conoscenza della realtà, amano elaborare i loro progetti e le loro concezioni giuridico-economiche e sociali nel più p r o f o n d o mi-stero, facendo poi scoppiare come bombe i provve-dimenti legislativi e gli atti ed i p r o g r a m m i di Go-verno che ne sono f r u t t o . Questo modo di procedere è stato, d u r a n t e la guerra, causa di infiniti danni ed il Crespi non si è m o s t r a t o , allora, u o m o capace di i m p o r r e un m u t a m e n t o di indirizzo. Lo ha accettato, come tutti gli altri, e lo tollera ancora.
I? così, sul Paese, anelante alle maggiori libertà nel campo economico, e che invoca da ogni parte un pronto r i t o r n o alle condizioni normali, le dichiara-zioni fatte dal Crespi nella sua intervista, sono scop-piate improvvise, a scuotere le più radicate speranze.
Non è qui il caso di discutere il molto discutibile p r o g r a m m a di lavoro che il Crespi ha esposto e che dobbiamo — sino a prova c o n t r a r i a — c o n s i d e r a r e come p r o g r a m m a del Governo n o s t r o : ci limiteremo a s o f f e r m a r e l'attenzione sulla questione delle im-portazioni, punto vitalissimo per noi, perchè ne di-pende il riattrezzamento ed il riassetto di molte no-stre aziende industriali e la f o r n i t u r a delle m a t e r i e prime, cioè la soddisfazione di due necessità fonda-mentali dell'economia nazionale in questo m o m e n t o ed anche nell'avvenire.
Il Paese su questo punto, si è manifestato in modo indubbio senza distinzione di partito e di classe, per un immediato r i t o r n o alla più ampia libertà possi-bile, e la non felice esperienza fatta d u r a n t e la guerra, giustifica largamente questo suo vivo desiderio. Eb-bene, il Crespi — che d u r a n t e la sua p e r m a n e n z a al m i n i s t e r o deve aver imparato a non sentire queste voci od a non t e n e r n e conto alcuno — annuncia, tran-quillamente, che c o n t i n u e r a n n o come p e r i i p a s s a t o :
controlli sugli acquisti ed acquisti di Stato.
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abbiano a rialzare I Avete capito, voi tutti che po-treste p o r t a r e una p i e t r a all'edificio economico della nuova Italia e f r e m e t e e vi r o d e t e per le buone oc-casioni che sfuggono e per i giorni ed i mesi che passano invano? Questa pesante a r m a t u r a , che vi toglie ogni agilità e vi costringe a s p e n d e r e una somma e n o r m e di forze per ogni movimento, questa pesante a r m a t u r a , che vi m e t t e r à domani in condi-zioni di inferiorità assoluta di f r o n t e ai vostri con-c o r r e n t i di altri paesi, vi sarà con-conservata, percon-chè l'etichetta si mantenga brillante e non avvenga che i prezzi delle divise estere abbiano un a u m e n t o ! Di quelle divise non ve ne saranno fornite che col con-t a g o c c e , in misura insufficiencon-te ai voscon-tri bisogni e dopo sforzi e perdite di tempo inenarrabili, ma l'Italia avrà la ineffabile consolazione di vedere che, sul li-stino delle quotazioni, la sua moneta non ha subito u l t e r i o r i deprezzamenti.
Dopo ciò non è il caso di rilevare qualche ame-nità, sfuggita nell'intervista, come quella che il cambio
ribassò perchè il Governo era, di fatto, il suo com-pratore.
L'altra argomentazione adottata — il timore che le materie p r i m e a r r i v a n d o c o n t e m p o r a n e a m e n t e ed allo stesso prezzo ai vinti ed ai vincitori, mettano quelli in condizioni di favore di f r o n t e a noi — è
puerile, nè riusciamo a t r o v a r e qualificazione più
pro-pria. Secondo l'on. Crespi, i vinti non a v r e b b e r o dun-que nessuno dei gravi problemi di riassetto indu-striale che assillano, in questo periodo, tutti i Paesi vincitori: essi, dopo q u a t t r o anni di economia di guerra, intensificata al più alto grado e nonostante rivolgimenti politici e sociali che li t u r b a n o , si tro-v e r e b b e r o già p r e p a r a t i e p r o n t i alle competizioni economiche nuove. Via, una così grande esaltazione del genio previdente ed organizzatore dei nostri ne-mici, non era stata a n c o r fatta... tuttavia, dopo quello che la sconfitta ha rivelato, crediamo che molti sa-ranno con noi nel ritenerla esagerata.
E qui è berte p a r l a r e c h i a r o : non ci i m p o r t a af-fatto del tempo in cui i nemici avranno le materie prime e del prezzo a cui le pagheranno, per quanto sia f u o r i di dubbio che il loro disfacimento econo-mico riuscirebbe a noi di grande danno anziché di vantaggio.
Senonchè, c o n s i d e r a n d o la questione s t r e t t a m e n t e dal punto di vista del nostro Paese, dobbiamo infe-r i infe-r n e che ogni sistema ainfe-rtificiale di distinfe-ribuzione in ternazionale delle m a t e r i e p r i m e ed ogni controllo sulla destinazione delle stesse, riuscirebbe dannoso all'economia nostra e ci m e t t e r e b b e in condizione di insormontabile inferiorità.
L'Italia — è appena il caso di r i c o r d a r l o — di-pende dall'estero per il r i f o r n i m e n t o di molte fra le principali materie p r i m e o c c o r r e n t i alle sue industrie Si t r o v a dunque, sotto questo aspetto, in condizioni assai poco favorite e p e r poco che i governi inter-vengano a stabilire vincoli, limitazioni, controlli, le sue i n d u s t r i e si t r o v e r a n n o a mal partito.
Qualcuno crede che si possa c o r r e g g e r e tale stato di cose, t r a e n d o profitto dai rimaneggiamenti politici che seguiranno alla g u e r r a per farci assegnare, nel-l'Asia e nell'Africa, t e r r i t o r i dotati, in una c e r t a mi-sura, di ricchezze naturali e che siano in grado di fornirci, almeno in p a r t e notevole, le m a t e r i e p r i m e che ci abbisognano. Si t r a t t e r e b b e , in sostanza, di costituirci un dominio coloniale che assicuri il con-trollo o la sovranità della bandiera italiana, su una p a r t e delle miniere di c a r b o n e e di metallo e delle zone di coltura tropicale che si t r o v a n o sparse p e r il mondo non ancora completamente incivilito.
Ma è facile vedere che questa soluzione, p r o p o s t a p e r il problema delle materie prime, oltre al non » risolverlo, necessariamente, che in parte, costituisce p e r se stessa un problema che presenta difficoltà e n o r m i ed anche insormontabili. Lasciamo stare le difficoltà politiche, che non possiamo p r e s u m e r e lievi, q u a n d o vediamo elevarsi contestazioni persino su quello che è sacrosantamente ed indiscutibilmente
n o s t r o ; ammettiamole risolte e facciamo l'ipotesi che la Conferenza della Pace si chiuda, mettendoci in possesso di t e r r i t o r i coloniali tali da consentire uno s f r u t t a m e n t o c o n f o r m e ai nostri bisogni ed ai n o s t r i desideri. Rimane s e m p r e il p r o b l e m a — probabil-mente e, t r a n n e casi eccezionalprobabil-mente fortunati, in solubile — della convenienza economica, per le no-s t r e induno-strie, di tale no-s f r u t t a m e n t o . E' queno-sto il lato che molto spesso si dimentica o che non si considera abbastanza: si tratta, non solo di avere delle materie prime, ma anche di averle al m i n o r prezzo a cui è possibile t r o v a r l e sul m e r c a t o mondiale, ad un prezzo che non sia s u p e r i o r e a quello pagato dalle i n d u s t r i e c o n c o r r e n t i di altri Paesi.
Ed a ciò non si giunge che c o m p e r a n d o sul mer-cato mondiale e mantenendolo sgombro, per q u a n t o è possibile, da privilegi di gruppi e di nazionalità. In questa materia, ogni principio di t r a t t a m e n t o dif ferenziale, non può che riuscire dannoso e l ' i n t e r e s s e del nostro Paese esigerebbe che, nei nuovi accordi internazionali, prevalesse il concetto che le m a t e r i e p r i m e , qualunque sia il luogo d'origine, sono di do-minio dell'umanità civile e che deve essere concesso ad ognuno, i n d i p e n d e n t e m e n t e dalla sua nazionalità, di poterle l i b e r a m e n t e acquistare. Questo — sia detto incidentalmente — costituirebbe anche una delle pietre fondamentali dell'edificio di pace e di fratellanza che si vuol c o s t r u i r e con l'auspicata Lega delle Nazioni; anzi, in c e r t o senso, ne è una delle condizioni es-senziali. E' vano inlatti s p e r a r e pace e civile colla-borazione f r a i popoli, se il possesso accidentale di naturali vantaggi deve costituire per il paese posses-sore, un assoluto ed inattaccabile privilegio.
Queste n o s t r e osservazioni possono i n c o n t r a r e qualche riserva da p a r t e di chi voglia c o n s i d e r a r e : 1° che si deve r i i e n e r e che, i n d i p e n d e n t e m e n t e dal t r a t t a m e n t o da farsi ai n o s t r i nemici, noi ci trove-r e m o su un piede di uguaglianza coi nosttrove-ri Alleati, cioè coi paesi che ci devono f o r n i r e le materie p r i m e ; 2° che in ogni modo si t r a t t e r e b b e di provvedimenti temporanei.
Ora, per quel che r i g u a r d a il 1° punto, posti come fuori discussione ìa lealtà dei nostri Alleati ed il loro desiderio di favorirci, non o c c o r r e un'indagine molto approfondita, per convincerci che si t r a t t e r e b b e di una uguaglianza solo apparente. Anche non t e n e n d o conto delle conseguenze che un o r d i n a m e n t o come quello accennato dall'on. Crespi, può avere sulla co stituzione dei gruppi p r o d u t t o r i di materie p r i m e e sulla costituzione dei mercati delle stesse, la diffe-renza fra l'industriale nostro e quello a m e r i c a n o ed inglese, p e r il fatto stesso della loro diversa posi-zione, è notevole. L ' a m e r i c a n o , ed assai probabil-mente anche l'inglese, p o t r à acquistare le m a t e r i e prime che gli o c c o r r o n o su un m e r c a t o al quale potrà accedere senza limitazioni di s o r t a e nel m o m e n t o per lui più conveniente ; l ' i n d u s t r i a l e italiano non vi potrà giungere che a t t r a v e r s o la burocrazia di due Stati: il n o s t r o e quello del paese venditore, con quante formalità, disagi, p e r d i t e di tempo e di denaro, non è il caso di dire, p e r c h è ognuno lo sa per l'esperienza di questi anni.
Sul secondo punto si può r i b a t t e r e che la inne-gabile condizione d ' i n f e r i o r i t à creata alle n o s t r e in-dustrie, v e r r e b b e a colpirle p r o p r i o nel p e r i o d o cri tico del riassetto e della t r a s f o r m a z i o n e e che, di conseguenza, questi provvedimenti, non s a r e b b e r o meno dannosi anche se fossero realfnente limitati ad un periodo r i d o t t o di tempo.
9 febbraio 1919 — N. 2336 L'ECONOMISTA 69 zioni di favore, si trovi poi la forza e la convenienza
di passar sopra agli interessi costituiti, per t o r n a r e al regime di uguaglianza e di libertà assoluta.
Se questo concetto di libertà e di uguaglianza non prevale in questo momento — che è singolarmente favorevole — e non riesce a trionfare ora delle ten-denze di esclusivismo nazionalista, che si vanno ma-nifestando in Francia ed anche in Inghilterra, è dif-ficile prevedere quando e come gli sarà possibile r i p r e n d e r e il sopravvento e si deve attendersi un periodo in cui avrà grande sviluppo quella forza di protezionismo che si manifesta col r i s e r v a r e ai pro-duttori indigeni condizioni di favore p e r le m a t e r i e prime.
NOTE ECONOMICHE E FINANZIARIE
Il consumo delle bevande alcooliche. — Negli annidi guerra il consumo del vino in Roma è alquanto di-minuito, un po' per la scarsezza dei raccolti e per le requisizioni, un po' per gli i n a s p r i m e n t i daziari e un po' pel rincaro dei prezzi. E' invece leggermente au-mentato il consumo della birra. La importazione re-lativa è p e r ò fortemente diminuita, m e n t r e è accre-sciuta la quantità prodotta localmente. Anche il con' sumo dei liquori è diminuito, sebbene il n u m e r o delle bottiglie i m p o r t a t e negli ultimi anni abbia m o s t r a t o tendenza all'aumento. Anno Liquori in bottiglia N. Alcool El. Birra El. Vino El. Birra e vino -El. 1913 79.395 6.802 66.396 755 022 821.418 1914 62.155 4.708 72.0S5 775.385 847.450 1915 39.744 5.658 56.018 723.002 779.020 1916 47.818 4.312 84.027 544.063 628.090 1917 50.484 2.920 68.516 563.885 632.431
Non è facile d e t e r m i n a r e il consumo medio indi-viduale, p e r c h è in questi anni la fluttuazione della popolazione ha impedito di t e n e r n e un calcolo rela-tivamente esatto. Tuttavia si può a r g o m e n t a r e così: la popolazione calcolata alla metà dell'anno 1914 era di abitanti 596,443, da cui, detratti circa 100 mila bam-bini fino a 12 anni di età e la p r e s u n t a popolazione del Suburbio ed agro r o m a n o in 40 mila abitanti de sumevasi un consumo medio individuale annuo di litri 185 complessivamente di vino e birra.
La popolazione calcolata alla metà dell'anno 1917 mediante gli stessi elementi e con la correzione del censimento s o m m a r i o compiuto nello stesso anno, risultava di 650 mila abitanti da cui d e t r a t t i 100 mila bambini fino a 12 anni, la popolazione del Suburbio e dell'agro romano, e circa 65 mila r i c h i a m a t i alle armi, desumesi un consumo medio individuale annuo di litri 142.
Una famiglia di 5 p e r s o n e avrebbe c o n s u m a t o quindi in media litri 710 in ain anno e cioè quasi due litri al giorno. Questo risultato medio, che è poco verosile, sta a d i m o s t r a r e come accanto al c o n s u m o normale per le famiglie esiste un consumo straor-dinario molto considerevole, che fa salire la media individuale.
Ricchezza e finanza della Bulgaria. — Secondo i
lavori di Popof, d i r e t t o r e generale della statistica di Sofia, la f o r t u n a privata della Bulgaria nel 1911 si elevava a 8.040 milioni di lewa o di franchi.
La ricchezza pubblica era valutata a 3.184 milioni di lewa, i quali, d e d u c e n d o i debiti all'estero dello Stato, dei Comuni, delle Provincie, della Banca nazionale, bulgara e della Banca agricola, e cioè in complesso "53 milioni, s a r e b b e r o r i d o t t i a 2.431 milioni di lewa. Al momento della sua entrata in g u e r r a la Bul-garia aveva un debito di 686 milioni di lewa (valore nominale), c o r r i s p o n d e n t e a 616 milioni, valore in
corso, e cioè 129 lewa per abitante. Esso si compo-neva così: Valore Valori nominale in corso (Milioni di lewa) P r e s t i t o del 1892 al 6 % 124.000 48.134 »
»
1902 al 5 °/0 106.000 97.630 » » 1904 al 5 °/0 99.000 94.095 » « 1907 al 4 1/2 °/0 145.000 140-387 >»
1909 al 4 3/4 °/0 84.000 81.108 » » 1909 al 4 1/2 °/0 100.000 96.650 » i n t e r n o al 6 °/0 — 14.311Debito con la Russia per la
Rumelia orientale . . . . 28.000 23.944 686.000 616.219 Nel 1915 il bilancio si era chiuso con un deficit di-60 milioni di lèwa; nel 1916 con un deficit di 100 milioni, a causa dell'aumento delle spese ed alla di-minuzione del r e d d i t o dell'imposta.
La Bulgaria che aveva fatto assegnamento su una guerra assai breve, ed aveva previsto una spesa di 730 milioni, ne aveva già spesi 580 fino alla prima-vera del 1916. Per p o t e r continuare la guerra, la Bul-garia dovette fare appello ai suoi alleati, p e r cui derivò un e n o r m e accrescimento del suo debito flut-tuante che ai primi del 1917 si elevava già a 1900 mi-lioni di lewa:
Lewa
Credito della Banca di Parigi e dei Paesi
Bassi a n t e r i o r e alla g u e r r a 90.000.000 Credito della Disconto di Berlino . . . 299.000.000
Credito delle Banche bulgare 225.000.000 Prestiti dei governi Tedesco ed
Austro-Ungarico 400.000.000 Si calcola che ai principi del 1918 la Bulgaria
avesse ricevuto dalla Germania e dall'Austria 220 mi-lioni di lewa di stoffe e di materiale sanitario, 123 milioni di materiale tecnico e 760 milioni di armi.
P e r c o p r i r e le p r o p r i e spese di g u e r r a la Bulgaria non ha potuto e m e t t e r e , date le t r i s t i condizioni finanziarie interne, alcun p r e s t i t o nazionale. Soltanto verso la fine del 1917 la Banca Nazionale fece pro-paganda p e r collocare buoni del t e s o r o portanti interesse.
E' difficile valutare, anche approssimativamente, l ' a m m o n t a r e attuale del debito pubblico b u l g a r o ; non deve essere lontano dai 4 miliardi di lire.
Tonnellaggio marittimo. — Un r a p p o r t o ufficiale
p r e s e n t a t o alla Camera dei Comuni in una delle ul-time sedute è p a r t i c o l a r m e n t e interessante, perchè reca statistiche e grafici p e r d i m o s t r a r e gli effetti della g u e r r a sul naviglio mercantile del Regno Unito e del mondo.
I dati recano la seguente perdita in tonnellate lorde :
Perdite mondiali tonnellate 1.811.584 Perdite «inglesi tonnellate 3.443.012 II r a p p o r t o c o m p r e n d e inoltre i dati, p e r il Regno Unito e pel mondo pel periodo agosto 1914-ottobre 1918, r i f e r e n t e s i a :
1. — Perdite p e r azione nemica e rischi di mare; 2. — Incremento p e r costruzioni di naviglio mer-cantile;
3. — Tonnellaggio nemico catturato e ammesso in servizio.
L'incremento del tonnellaggio mercantile del mondo ha superato le p e r d i t e e d u r a n t e i 7 mesi aprile-ot-t o b r e le nuove cosaprile-ot-truzioni hanno ecceduaprile-ot-to le perdiaprile-ot-te per più di un milione di tonnellate.
La quota di i n c r e m e n t o del tonnellaggio mercan-tile nel Regno Unito non ha superato la quota delle c o r r i s p o n d e n t i perdite in ogni t r i m e s t r e : ma se si tien conto del tonnellaggio all'estero, le perdite du-r a n t e i 5 mesi giugno-ottobdu-re sono bilanciate.
