Copertura dei flussi finanziari attesi semplificata

Alla luce di quanto anticipato nel precedente capitolo140, è prevista una sorte di semplificazione per quanto concerne le relazioni di copertura che applicano l’hedge accounting e che, allo stesso tempo, soddisfino determinati requisiti. La semplificazione, come già anticipato, è relativa la determinazione dell’efficacia di copertura ovvero la possibilità di “bypassare” l’analisi quanti- tativa ma all’atto della designazione iniziale dello strumento di copertura la società dovrà spie- gare la procedura di analisi delle fonti di inefficacia della copertura e come tali analisi impatta sul rapporto di copertura. In altre parole, i principi contabili nazionali hanno previsto il regime speciale delle “coperture semplici” che circoscrive il test dell’efficacia al solo ambito qualita- tivo esentando, al contempo, la società dall’obbligo di determinare la porzione inefficace di tale copertura141_.

Tuttavia per quanto concerne la cash-flow hedge la disciplina contabile dell’OIC 32 dedica molte norme a riguardo (paragrafi 111-118) ma la più importante è quella racchiusa nel §113. In quest’ultima è descritta la particolarità, o meglio l’eccezione, in quanto dopo la designazione iniziale della relazione di copertura dei flussi finanziari lo strumento derivato dev’essere valu- tato al fair value a ciascuna chiusura di bilancio. La variazione del valore equo, dunque, dev’es- sere interamente imputata allo stato patrimoniale nella “A.VII.Riserva per operazioni di coper- tura dei flussi finanziari attesi”. Cosa significa? Questo significa che non sarà più necessario calcolare e, a sua volta, dividere la parte efficace da iscrivere in riserva da quella inefficace da rilevare nell’apposita voce di conto economico (come prevede, invece, la regola generica della cash-flow hedge). Al fine di godere di tale agevolazione, quindi, sarà sufficiente determinare la variazione del fair value maturata sul derivato di copertura ed imputarla a Riserva senza il bi- sogno di calcoli o dimostrazioni ulteriori.

È doveroso proporre un esempio pratico per comprendere al meglio tale agevolazione concessa ad una cerchia ristretta di operazioni di copertura:

Esempio di copertura di flussi di interesse di un finanziamento a tasso variabile attraverso un Interest Rate Swap utilizzando il modello semplificato142_:

140 _{A questo proposito si rimanda a quanto già detto nel paragrafo 3.4.}

141 _{Faienza A. M., Magnano San Lio L., 2016. Per gli strumenti finanziari derivati introdotte le regole contabili}

basate sul “fair value”, Corriere tributario, volume 24/2016, pag. 1903-1904.

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La società Veneta sottoscrive al 30.6.anno1 un finanziamento biennale di 150.000,00 € con rimborso dei flussi semestrale ad un tasso Euribor 6mesi. La data di scadenza è, quindi, prevista per il 30.6.anno3 e non è stato corrisposto alcun costo di transazione. Veneta, al fine di coprirsi dal rischio della variazione dei tassi d’interesse sottoscrive un IRS che prevede che la società sia obbligata a pagare un tasso fisso del 3,50% e incassare un tasso variabile pari all’Euribor a 6mesi. Il valore nominale, la data di sottoscrizione, la scadenza del contratto e il rimborso dei flussi sono i medesimi pattuiti per il finanziamento. Al momento della stipula, il fair value dell’IRS è nullo. Dal momento che i termini del finanziamento coincidono con quelli del con- tratto derivato e che il fair value del derivato è “prossimo allo zero” la società Veneta può preparare la documentazione formale necessaria al fine di designare tale copertura come una copertura semplice. A tal proposito la società eviterà di calcolare la parte inefficace ad ogni chiusura di bilancio. Di seguito è riportata la scrittura contabile al 30.6.anno1:

Banca c/c a Debiti v/banche (D.4) 150.000,00

Alla data di chiusura del bilancio 31.12.anno1 Veneta dovrà corrispondere gli interessi calcolati sul finanziamento al tasso Euribor 6mesi variabile dell’1,5% ovvero 2.250,00 € sommati ai differenziali dell’IRS pagati143 di 3.000,00 €:

Interessi passivi su finan-

ziamento (C.17) a Banca c/c 5.250,00

Alla medesima data (31.12.anno1), ipotizzando che il fair value del derivato sia incrementato a 163 € , la società dovrà rilevare:

Strumenti finanziari derivati attivi (B.III.4) a

Riserva per operazioni di coper- tura di flussi finanziari attesi

(A.VII)

163,00

Pertanto, a fine esercizio:

Stato Patrimoniale al 31.12.anno1

Attivo Passivo

Derivati attivi 163 Riserva cop.flussi 163 Disponibilità liquide 144.750 Utile a nuovo - Perdita d'esercizio -5.250 Debiti v/banche 150.000

Tot. Attivo 144.913 Tot. Passivo 144.913

143 _{I differenziali dell’IRS vengono calcolati come differenza di 3.000,00 € tra:} -flusso da incassare (calcolato sul t. variabile) del 1,5% di 150.000,00 € = 2.250,00 € -flusso da pagare (calcolato sul t. fisso) del 3,5% di 150.000,00 €= 5.250,00 €.

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Conto economico al 31.12.anno1

Costi Ricavi Interessi pas- sivi 5.250 -

Tot. Costi 5250 Tot. Ricavi 0

Alla data di chiusura del bilancio successivo (31.12.anno2) la società dovrà rilevare gli interessi corrisposti nell’anno 2, calcolati con un tasso Euribor 6mesi del 1,6% al 30.6.anno2 ovvero 2.400,00 € e quelli del 1,67% al 31.12.anno2 ovvero 2.505,00 €, sommati ai differenziali dell’IRS pagati sul derivato (5.250,00-4.905,00= 345,00 €):

Interessi passivi su

finanziamento (C.17) a Banca c/c 5.250,00

Alla medesima data, si stima che il fair value dell’IRS sia pari a 328 €, per cui si imputerà a Riserva la variazione in aumento (328,00-163,00):

Strumenti finanziari

derivati attivi (B.III.4) a

Riserva per operazioni di copertura

di flussi finanziari attesi (A.VII) 165,00

Alla data di chiusura dell’anno2 si presenterà la situazione contabile: Stato Patrimoniale al 31.12.anno2

Attivo Passivo

Derivati attivi 328 Riserva cop.flussi 328

Disponibilità liquide 139.500 Utile a nuovo -

Perdita d'esercizio -10.500 Debiti v/banche 150.000

Tot. Attivo 139.828 Tot. Passivo 139.828

Conto economico al 31.12.anno2

Costi Ricavi

Interessi passivi 10.500 -

Tot. Costi 10.500 Tot. Ricavi 0

Alla data di scadenza del finanziamento (30.6.anno3) la società effettuerà il pagamento del de- bito e, di conseguenza la chiusura dello strumento finanziario derivato:

Debiti v/banche (D.4) a Banca c/c 150.000,00

Alla medesima data la società dovrà fare altre due scritture contabili: la prima è rappresentata dalla contabilizzazione degli interessi corrisposti nell’anno 3, calcolati con un tasso Euribor

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6mesi del 1,82% al 30.6.anno3 ovvero 2.730,00 € e sottratti ai differenziali dell’IRS ricevuti dal derivato (5.250,00-2.730,00= 2.520,00 €). La seconda scrittura contabile, invece, riguarda la rilevazione della variazione del fair value nell’apposita Riserva considerando che il fair value dell’IRS è nullo, in quanto il derivato è giunto a scadenza:

Interessi passivi su finan-

ziamento (C.17) a Banca c/c 210,00

Riserva per operazioni di coper- tura di flussi finanziari attesi

(A.VII)

a

Strumenti finanziari

derivati attivi (B.III.4) 328,00

In data 30.6.anno3 la situazione patrimoniale ed economica sarà: Stato Patrimoniale al 30.6.anno3

Attivo Passivo

Derivati attivi - Riserva cop.flussi -

Disponibilità liquide -10.710 Utile a nuovo - Perdita d'esercizio -10.710

Debiti v/banche -

Tot. Attivo -10.710 Tot. Passivo -10.710

Conto economico al 30.6.anno3

Costi Ricavi Interessi pas- sivi 10.710 -

Tot. Costi 10.710 Tot. Ricavi 0

Una volta analizzato il trattamento contabile delle coperture cash-flow semplici, occorre speci- ficare che la società avrà l’obbligo di cessarne prospetticamente la rilevazione solo e soltanto quando si vengano a creare una o più di queste circostanze144_:

a)lo strumento di copertura è scaduto, viene venduto oppure è cessato, con questo si esclude però il caso di sostituzione dello strumento di copertura con un altro strumento che abbia le caratteristiche definite dal §116145;

144 _{Principi contabili OIC, dicembre 2016. Oic 32-Strumenti finanziari derivati, paragrafi 115.}

145 _{OIC 32, §116: “La sostituzione dello strumento di copertura con un altro strumento di copertura prevista} nell’originaria strategia di copertura oppure come conseguenza di una normativa o di regolamenti esistenti o dell’introduzione di leggi o regolamenti non è da considerarsi una scadenza o una cessazione”

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b)quando si tratta di una copertura di un’operazione già programmata, tuttavia quest’ultima non risulta essere più (nel senso “ha smesso di essere”) un’operazione “altamente proba- bile”. Questo rappresenta uno dei presupposti fondamentali tali per cui la copertura possa venire contabilizzata come una copertura di tipo cash-flow.

c)la copertura presa in esame non è più idonea a soddisfare i criteri di ammissibilità alla contabilizzazione del modello semplificato di copertura (visti nel precedente paragrafo 3.4).

Qualora si verifichi almeno una di queste condizioni, oltre, ovviamente, a vedersi cessata l’ope- razione di copertura la società dovrà continuare a “trattare” correttamente la Riserva di cui alla voce A.VII. Come già anticipato nel precedente paragrafo, la Riserva subirà un diverso tratta- mento a seconda della verificabilità o meno dei futuri flussi finanziari.

Riprendendo l’esercizio di cui sopra si ipotizza che all’1.1.anno3 società Veneta rimborsi anti- cipatamente il finanziamento (l’opzione di rimborso non era iscritta nel contratto originale). Il venir meno dell’elemento coperto, quindi, è condizione sufficiente per far cessare la copertura cash-flow semplice. Per questo motivo, il valore della riserva è diventato inefficace per cui dovrà essere trasferita immediatamente al conto economico alla voce D):

Svalutazione di strumenti

finanziari derivati (D.19.d) a

Riserva per operazioni di coper- tura di flussi finanziari attesi

(A.VII)

328,00