Guida Operativa - Determinazione 7 agosto 2018, n. G10189

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Determinazione 7 agosto 2018, n. G10189

Regolamento Regionale 24 marzo 2016, n. 6 concernente: "Criteri per la partecipazione, l'assegnazione, l'erogazione e procedure per il monitoraggio e per la rendicontazione in materia di contributi allo spettacolo dal vivo, a valere sul fondo unico regionale per lo spettacolo dal vivo di cui alla Legge Regionale 29 dicembre 2014, n. 15". Approvazione della "Guida operativa alla compilazione dell'Atto di Impegno e alla presentazione della Rendicontazione" L.R. n. 15/2014 Regolamento regionale n. 6/2016 - Disposizioni in materia di spettacolo dal vivo - annualita' 2018"

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IL DIRETTORE DELLA DIREZIONE CULTURA E POLITICHE GIOVANILI

SU PROPOSTA del Dirigente dell’Area Spettacolo dal Vivo;

VISTO lo Statuto della Regione Lazio;

VISTA la legge regionale 18 febbraio 2002 n. 6 “Disciplina del sistema organizzativo della Giunta e del Consiglio e disposizioni relative alla dirigenza ed al personale regionale” e successive modificazioni e integrazioni;

VISTO il Regolamento regionale 6 settembre 2002, n. 1 “Regolamento di organizzazione degli uffici e dei servizi della Giunta Regionale” e successive modificazioni ed integrazioni;

VISTA la deliberazione della Giunta regionale del 7/5/2018 n. 213 con la quale è stato conferito l’incarico di Direttore regionale della Direzione Cultura e Politiche Giovanili;

VISTA la legge regionale 29 dicembre 2014, n.15 concernente: “Sistema Cultura Lazio:

Disposizioni in materia di spettacolo dal vivo e di promozione culturale”;

VISTO il regolamento regionale n. 6 del 24/3/2016 "Criteri per la partecipazione, l'assegnazione, l'erogazione e procedure per il monitoraggio e per la rendicontazione in materia di contributi allo spettacolo dal vivo, a valere sul fondo unico regionale per lo spettacolo dal vivo di cui alla Legge Regionale 29 dicembre 2014, n. 15" e s.m.i.;

VISTA la D.G.R. del 17 luglio 2018 n. 382: “L.r. 29 dicembre 2014, n.15 – Approvazione del Programma Operativo Annuale degli Interventi 2018”;

CONSIDERATO che fino all’adozione di una piattaforma informatica dedicata da parte della Direzione Regionale competente in materia di cultura, l’acquisizione e la gestione delle domande presentate ai sensi del sopra citato regolamento nonché la gestione delle corrispondenti risorse è stata affidata a Lazio Innova S.p.A. attraverso il sistema GeCoWEB, così come stabilito dalla D.G.R n. 422/2016, dalla D.G.R. n. 382/2018 nonché dall’art. 20 del Regolamento Regionale 24 marzo 2016 n. 6;

VISTA la determinazione dirigenziale n. G07316 del 23.05.2017 con quale sono state fissate le modalità di presentazione delle istanze per l’annualità 2018 attraverso la piattaforma GeCoWEB;

VISTA la determinazione n. G12897 del 03/11/2016 “Legge regionale 29 dicembre 2014 n. 15 e

Deliberazione giunta regionale 22 marzo 2016 n. 112. Approvazione dello schema di convenzione

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CONSIDERATO che in data 30/7/2018 è stata acquisita nel registro ufficiale della Regione Lazio con prot. n. 469017 la nota di trasmissione di Lazio Innova SpA della “Guida operativa alla compilazione dell’Atto di Impegno e alla presentazione della Rendicontazione”. L.R.15/2014 – Regolamento Regionale 24 marzo 2016, n. 6 e s.m.i. – Annualità 2018”;

RITENUTO opportuno approvare la “Guida operativa alla compilazione dell’Atto di Impegno e alla presentazione della Rendicontazione”. L.R.15/2014 – Regolamento Regionale 24 marzo 2016, n. 6 e s.m.i. – Annualità 2018”;

DETERMINA



di approvare la

“Guida operativa alla compilazione dell’Atto di Impegno e alla presentazione della Rendicontazione”. L.R.15/2014 – Regolamento Regionale 24 marzo 2016, n. 6 e s.m.i.

– Annualità 2018” allegata alla presente determinazione;

 di pubblicare la presente determinazione sul Bollettino Ufficiale e sul sito istituzionale della Regione Lazio.

IL DIRETTORE Miriam Cipriani

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INDICE

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(9)

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ƌĞƉĞƌŝďŝůĞƐƵůƐŝƚŽǁǁǁ͘ůĂǌŝŽŝŶŶŽǀĂ͘ŝƚ͕ŶĞůůĂƐĞǌŝŽŶĞƐƉĞĐŝĨŝĐĂƚĂŵĞŶƚĞĚĞĚŝĐĂƚĂĂůůĂ>͘Z͘

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ƌŝĐŚŝĞƐƚĂĚŝǀĂƌŝĂǌŝŽŶĞ͕ĚĞƐĐƌŝǀĞŶĚŽ͕ĂƚƚƌĂǀĞƌƐŽŝůĐŽŶĨƌŽŶƚŽĐŽŶůĞǀŽĐŝĚĞůƉƌŽŐƌĂŵŵĂ

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ĚĞůů͛ƚƚŽĚ͛/ŵƉĞŐŶŽ͕ůĞǀŽĐŝŽŐŐĞƚƚŽĚŝǀĂƌŝĂǌŝŽŶĞ͘WĂƌƚŝĐŽůĂƌĞĂƚƚĞŶǌŝŽŶĞĚŽǀƌăĞƐƐĞƌĞ

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^Ăƌă ĐƵƌĂ Ěŝ >ĂǌŝŽ /ŶŶŽǀĂ ŝŶŽůƚƌĂƌĞ ůĞ ƌŝĐŚŝĞƐƚĞ Ěŝ ƌŝŵŽĚƵůĂǌŝŽŶĞͬǀĂƌŝĂǌŝŽŶĞ ĂůůĂ

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/Ŷ ůŝŶĞĂ ŐĞŶĞƌĂůĞ͕ ĨĞƌŵŽ ƌĞƐƚĂŶĚŽ ŝů ĐŽŶƚƌŝďƵƚŽ ĐŽŶĐĞƐƐŽ͕ ůĂ ǀĂƌŝĂǌŝŽŶĞ ğ ĂŵŵŝƐƐŝďŝůĞ

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ĐŽŶƚƌŝďƵƚŽĐŽŶĐĞƐƐŽ͘

YƵĂůŽƌĂ ůĂ ƌŝŵŽĚƵůĂǌŝŽŶĞ Ž ůĞ ǀĂƌŝĂǌŝŽŶŝ ĐŽŵƉŽƌƚŝŶŽ͕ Ă ŝŶƐŝŶĚĂĐĂďŝůĞ ŐŝƵĚŝǌŝŽ ĚĞůůĂ

ŝƌĞǌŝŽŶĞƌĞŐŝŽŶĂůĞĐŽŵƉĞƚĞŶƚĞ͕ŵŽĚŝĨŝĐŚĞĚĞůůĂƋƵĂůŝƚăƉƌŽŐĞƚƚƵĂůĞƌŝƐƉĞƚƚŽĂƋƵĂŶƚŽ

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ƌĞŐŽůĂŵĞŶƚŽ͘^ŝĞƐŽƌƚĂĂƌŝĐŚŝĞĚĞƌĞƐĞŵƉƌĞƉƌĞǀĞŶƚŝǀĂŵĞŶƚĞůĂǀĂƌŝĂǌŝŽŶĞĂůƉƌŽŐĞƚƚŽ

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(10)

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ĨŽƌŶŝƚĂ ĚĂ ƐŽŐŐĞƚƚŝ ǀŝŐŝůĂƚŝ ĚĂůůĂ ĂŶĐĂ Ě͛/ƚĂůŝĂ Ž ĚĂŝ ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶƚŝ KƌŐĂŶŝƐŵŝ Ěŝ

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ĚĞĚŝĐĂƚĂĂůůĂ>͘Z͘ϭϱͬϭϰʹ^ƉĞƚƚĂĐŽůŽĚĂůǀŝǀŽʹŶŶƵĂůŝƚăϮϬϭϴ͘

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ƉƌĞǀŝƐƚĞƉĞƌůĂƌŝĐŚŝĞƐƚĂĚŝĐŽŶƚƌŝďƵƚŽ͘dĂůĞƌŝĐŚŝĞƐƚĂŐĞŶĞƌĂƚĂĚĂůƐŝƐƚĞŵĂĚŽǀƌăĞƐƐĞƌĞ

ƐŽƚƚŽƐĐƌŝƚƚĂ ĚŝŐŝƚĂůŵĞŶƚĞ ĞĚ ŝŶǀŝĂƚĂ Ă ŵĞǌǌŽ ƉĞĐ Ăůů͛ŝŶĚŝƌŝǌǌŽ

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ǁǁǁ͘ůĂǌŝŽŝŶŶŽǀĂ͘ŝƚ ƐĂƌă ĚŝƐƉŽŶŝďŝůĞ ŝů ͞DĂŶƵĂůĞ hƚĞŶƚĞ͟ ĐŚĞ ŝůůƵƐƚƌĞƌă ůĂ ĐŽƌƌĞƚƚĂ

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ŝŶ ĂƚƚƵĂǌŝŽŶĞ ĚĞůů͛Ăƌƚ͘ ϭ͕ ůĞƚƚĞƌĂ ĐͿ ĚĞůůĂ >ĞŐŐĞ Ŷ͘ ϯϰϴ ĚĞů ϭϬ͘ϲ͘ϭϵϴϮ Ğ ƐƵĐĐĞƐƐŝǀĞ

ŵŽĚŝĨŝĐŚĞĞĚŝŶƚĞŐƌĂǌŝŽŶŝ͕ĞĚĂƵƚŽƌŝǌǌĂƚĞĚĂůDŝŶŝƐƚĞƌŽƉĞƌůŽ^ǀŝůƵƉƉŽĐŽŶŽŵŝĐŽĂĚ

ĞƐĞƌĐŝƚĂƌĞ ůĞ ĂƐƐŝĐƵƌĂǌŝŽŶŝ ŶĞů ƌĂŵŽ ĐĂƵǌŝŽŶŝ͘ /Ŷ ƉĂƌƚŝĐŽůĂƌĞ͕ ƐĂƌĂŶŶŽ ĂĐĐŽůƚĞ

ƵŶŝĐĂŵĞŶƚĞ͗

(11)

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ĞůĞŶĐŚŝ ƉƌĞǀŝƐƚŝ ĚĂůů͛/s^^ ĂƵƚŽƌŝǌǌĂƚĞ ĂůůǭĞƐĞƌĐŝǌŝŽ ĚĞů ƌĂŵŽ ĐĂƵǌŝŽŶĞ͕ ŽǀǀĞƌŽ Ă

ĐŽƐƚŝƚƵŝƌĞ ĐĂƵǌŝŽŶŝ ĐŽŶ ƉŽůŝǌǌĞ ĨŝĚĞŝƵƐƐŽƌŝĞ͕ Ă ŐĂƌĂŶǌŝĂ Ěŝ ŽďďůŝŐĂǌŝŽŶŝ ǀĞƌƐŽ ůŽ

^ƚĂƚŽĞĚĂůƚƌŝĞŶƚŝƉƵďďůŝĐŝ͖

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͘>ŐƐ͘Ŷ͘ϯϴϱĚĞůϭƐĞƚƚĞŵďƌĞϭϵϵϯ;dĞƐƚŽhŶŝĐŽĚĞůůĞ>ĞŐŐŝŝŶDĂƚĞƌŝĂĂŶĐĂƌŝĂĞ

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ĂƐƐŝĐƵƌĂƚƌŝĐĞͬďĂŶĐĂƐŝĂĚĞůĐŽŶƚƌĂĞŶƚĞ͘

'ůŝ ĞƐƚƌĞŵŝ ĚĞůůĂ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂǌŝŽŶĞ Ěŝ ĂƉƉƌŽǀĂǌŝŽŶĞ ĚĞů ĐŽŶƚƌŝďƵƚŽ Ğ͕ ƐŽƉƌĂƚƚƵƚƚŽ͕ Őůŝ

ŝŵƉŽƌƚŝĚĞůů͛ŝŶǀĞƐƚŝŵĞŶƚŽĂŵŵĞƐƐŽĞĚĞůĐŽŶƚƌŝďƵƚŽĐŽŶĐĞƐƐŽĚĞǀŽŶŽĞƐƐĞƌĞƌŝƉŽƌƚĂƚŝ

ĐŽƌƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞ ŶĞů ƚĞƐƚŽ ĚĞůůĂ ƉŽůŝǌǌĂ ĨŝĚĞũƵƐƐŽƌŝĂͬĨŝĚĞŝƵƐƐŝŽŶĞ͖ Őůŝ ĞƐƚƌĞŵŝ ĂŶĂŐƌĂĨŝĐŝ

ĚĞůů͛ŐĞŶƚĞ͕WƌŽĐƵƌĂƚŽƌĞŽŝƌŝŐĞŶƚĞďĂŶĐĂƌŝŽĂďŝůŝƚĂƚŽĂĨŝƌŵĂƌĞĚĞǀŽŶŽĞƐƐĞƌĞŝŶƐĞƌŝƚŝ

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ĂƚƚŽ Ěŝ ŶŽƚŽƌŝĞƚă͕ ŝŶ ĐŽŶĨŽƌŵŝƚă ĐŽŶ ůŽ ƐĐŚĞŵĂ ƉƵďďůŝĐĂƚŽ ƐƵů ƐŝƚŽ ŝŶƚĞƌŶĞƚ

^ƉĞƚƚĂĐŽůŽĚĂůǀŝǀŽʹŶŶƵĂůŝƚăϮϬϭϴ͕ǀŽůƚĂĂƐƉĞĐŝĨŝĐĂƌĞĐŚĞů͛ŝŵƉŽƌƚŽŐĂƌĂŶƚŝƚŽƌŝĞŶƚƌĂ

ŶĞŝ ůŝŵŝƚŝ ƐƚĂďŝůŝƚŝ ĚĂů ĐŽŶƚƌĂƚƚŽ Ěŝ ĂŐĞŶǌŝĂ ƉĞƌ ůĂ ƐƚŝƉƵůĂ Ěŝ ƉŽůŝǌǌĞ ĨŝĚĞŝƵƐƐŽƌŝĞ ĐŽŶ ůĂ

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ĞďďŽŶŽ ĞƐƐĞƌĞ ĂƉƉŽƐƚŝ ƚŝŵďƌŝ Ğ ĨŝƌŵĞ ĚĞů ŽŶƚƌĂĞŶƚĞ Ğ ĚĞůůĂ ŽŵƉĂŐŶŝĂ Ěŝ

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ĂŵŵĞƐƐĂĞĂůĐŽŵƉůĞƚĂŵĞŶƚŽĚĞůƉƌŽŐĞƚƚŽĂŵŵĞƐƐŽ͘

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(12)

WĞƌ ů͛ĂŶŶƵĂůŝƚă ϮϬϭϴ ğ ƉƌĞǀŝƐƚĂ ůĂ ƉŽƐƐŝďŝůŝƚă Ěŝ ĨĂƌ ĐĞƌƚŝĨŝĐĂƌĞ ƉĂƌƚĞ ĚĞůůĂ

ƌĞŶĚŝĐŽŶƚĂǌŝŽŶĞĚĂƵŶZĞǀŝƐŽƌĞĐŽŶƚĂďŝůĞŝƐĐƌŝƚƚŽĂůZĞŐŝƐƚƌŽĚĞŝZĞǀŝƐŽƌŝ ĐŽŶƚĂďŝůŝ;s͘

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>Ă ƌŝĐŚŝĞƐƚĂ Ěŝ ĞƌŽŐĂǌŝŽŶĞ Ă ƚŝƚŽůŽ Ěŝ ^ĂůĚŽ Ğ ůĂ ƌĞŶĚŝĐŽŶƚĂǌŝŽŶĞ ĚĞǀŽŶŽ ĞƐƐĞƌĞ

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ƌŝĐŚŝĞƐƚĂ Ěŝ ĞƌŽŐĂǌŝŽŶĞ ĚĞů ĐŽŶƚƌŝďƵƚŽ Ă ƚŝƚŽůŽ Ěŝ ƐĂůĚŽ͕ ĐŽƌƌĞĚĂƚĂ Ěŝ ƚƵƚƚĂ ůĂ

ĚŽĐƵŵĞŶƚĂǌŝŽŶĞ Ěŝ ƌĞŶĚŝĐŽŶƚĂǌŝŽŶĞ ƉƌĞǀŝƐƚĂ͕ Ɛŝ ƉƌŽĐĞĚĞƌă Ăůů͛ĂǀǀŝŽ ĚĞů ƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽ

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^ŽůŽƉĞƌŝƉĂŐĂŵĞŶƚŝůĂƐĐĂĚĞŶǌĂğĨŝƐƐĂƚĂĂůϯϭͬϬϳͬϮϬϭϵ͘

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ĞƐƐĞƌĞƚƌĂƐŵĞƐƐĞĞƐĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞƉĞƌǀŝĂƚĞůĞŵĂƚŝĐĂƚƌĂŵŝƚĞŝůƐŝƐƚĞŵĂŝŶĨŽƌŵĂƚŝǀŽ

ŐƵŝĚĂƚŽĚŝĐŽŵƉŝůĂǌŝŽŶĞĞĚŝŝŶŽůƚƌŽ'ĞŽt͕ĂĐĐĞƐƐŝďŝůĞĐŽŶůĞŵĞĚĞƐŝŵĞŵŽĚĂůŝƚă

ƉƌĞǀŝƐƚĞƉĞƌůĂƌŝĐŚŝĞƐƚĂĚŝĐŽŶƚƌŝďƵƚŽ͘ŝĨŝŶŝĚĞůƌŝƐƉĞƚƚŽĚĞůƚĞƌŵŝŶĞĚŝƉƌĞƐĞŶƚĂǌŝŽŶĞ

ĚĞůůĂƌĞŶĚŝĐŽŶƚĂǌŝŽŶĞĨĂĨĞĚĞůĂĚĂƚĂĚŝŝŶŽůƚƌŽƚĞůĞŵĂƚŝĐŽƚƌĂŵŝƚĞŝůƐŝƐƚĞŵĂ'ĞŽt͘

>ĂƉƌŽĐĞĚƵƌĂĚŽǀƌăĞƐƐĞƌĞĐŽŵƉůĞƚĂƚĂĐŽŶů͛ŝŶǀŝŽĚĞůůĂƌŝĐŚŝĞƐƚĂĚŝĞƌŽŐĂǌŝŽŶĞĚĞůƐĂůĚŽ

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ƚƌĂŵŝƚĞWĂůů͛ŝŶĚŝƌŝǌǌŽ͗ŝŶĐĞŶƚŝǀŝΛƉĞĐ͘ůĂǌŝŽŝŶŶŽǀĂ͘ŝƚ͕ĞŶƚƌŽůĂƐĐĂĚĞŶǌĂŝŶĚŝĐĂƚĂƉĞƌ

ů͛ŝŶǀŝŽĚĞůůĂƌĞŶĚŝĐŽŶƚĂǌŝŽŶĞ͘>ĂǌŝŽ/ŶŶŽǀĂƐŝƌŝƐĞƌǀĂůĂĨĂĐŽůƚăĚŝƌŝĐŚŝĞĚĞƌĞƋƵĂůƐŝĂƐŝ

ƵůƚĞƌŝŽƌĞŝŶĨŽƌŵĂǌŝŽŶĞĞĚŽĐƵŵĞŶƚĂǌŝŽŶĞŶĞĐĞƐƐĂƌŝĂĂůůĂƌĞŐŽůĂƌŝǌǌĂǌŝŽŶĞĚĞůůĂ

ƌĞŶĚŝĐŽŶƚĂǌŝŽŶĞ͕ŶĞŝůŝŵŝƚŝƉƌĞǀŝƐƚŝŶĞůůĞĂƉƉŽƐŝƚĞ>ŝŶĞĞ'ƵŝĚĂ͘/ůƚĞƌŵŝŶĞƉĞƌů͛ŝŶǀŝŽ

ĚĞůůĞŝŶƚĞŐƌĂǌŝŽŶŝƌŝĐŚŝĞƐƚĞğĨŝƐƐĂƚŽŝŶϭϬŐŝŽƌŶŝĚĂůƌŝĐĞǀŝŵĞŶƚŽĚĞůůĂƌŝĐŚŝĞƐƚĂĚĞůůĞ

ƐƚĞƐƐĞ͘

WĞƌůĂƉƌĞƐĞŶƚĂǌŝŽŶĞƚƌĂŵŝƚĞ'ĞŽtĞďĐŝƐŝƌŝƐĞƌǀĂĚŝĨŽƌŶŝƌĞŝŶĚŝĐĂǌŝŽŶŝƉŝƶĚĞƚƚĂŐůŝĂƚĞ

ŝŶ ƐĞŐƵŝƚŽ͕ ƚƌĂŵŝƚĞ ƉƵďďůŝĐĂǌŝŽŶĞ Ěŝ ƵŶ ĂŐŐŝŽƌŶĂŵĞŶƚŽ ƐƵů ƐŝƚŽ ŝŶƚĞƌŶĞƚ

ZĞŐŽůĂŵĞŶƚŽ^ƉĞƚƚĂĐŽůŽĚĂůǀŝǀŽͲŶŶƵĂůŝƚăϮϬϭϴ͘

>Ă ĚŽĐƵŵĞŶƚĂǌŝŽŶĞ ĚŽǀƌă ĞƐƐĞƌĞ ĨŝƌŵĂƚĂ ĚĂů ůĞŐĂůĞ ƌĂƉƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞ ĐŽŶ ĨŝƌŵĂ

ĞůĞƚƚƌŽŶŝĐĂ ĐĞƌƚŝĨŝĐĂƚĂ Ğ ĐŽƌƌĞĚĂƚĂ ĚĂůůĂ ƐĞŐƵĞŶƚĞ ĚŽĐƵŵĞŶƚĂǌŝŽŶĞ͕ ƵƚŝůŝǌǌĂŶĚŽ

ů͛ĂƉƉŽƐŝƚĂ ŵŽĚƵůŝƐƚŝĐĂ ƌĞƉĞƌŝďŝůĞ ƐƵů ƐŝƚŽ ŝŶƚĞƌŶĞƚǁǁǁ͘ůĂǌŝŽŝŶŶŽǀĂ͘ŝƚ͕ ŶĞůůĂ ƐĞǌŝŽŶĞ

(13)

ƐƉĞĐŝĨŝĐĂƚĂŵĞŶƚĞ ĚĞĚŝĐĂƚĂ ĂůůĂ >͘Z͘ ϭϱͬϭϰ ʹ ZĞŐŽůĂŵĞŶƚŽ ^ƉĞƚƚĂĐŽůŽ ĚĂů ǀŝǀŽ Ͳ

ŶŶƵĂůŝƚăϮϬϭϴ͗

ϭ͘ ͞ZŝĐŚŝĞƐƚĂĚŝĞƌŽŐĂǌŝŽŶĞĚŝ^ĂůĚŽ͕͟ĨŝƌŵĂƚĂĚĂůůĞŐĂůĞƌĂƉƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞ͕ĂƚƚĞƐƚĂŶƚĞůĂ

ƐƉĞƐĂ ƐŽƐƚĞŶƵƚĂ ƉĞƌ ůĂ ƌĞĂůŝǌǌĂǌŝŽŶĞ ĚĞů ƉƌŽŐĞƚƚŽ ĂƉƉƌŽǀĂƚŽ Ğ ůĂ ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶƚĞ

ƋƵŽƚĂ Ěŝ ĐŽŶƚƌŝďƵƚŽ ƌŝĐŚŝĞƐƚĂ͕ ĚĂ ĞƌŽŐĂƌĞ͘ dĂůĞ ĚŽĐƵŵĞŶƚŽ ǀŝĞŶĞ ŐĞŶĞƌĂƚŽ ĚĂů

ƐŝƐƚĞŵĂ'ĞŽtĞďĚŽƉŽůĂĨŝŶĂůŝǌǌĂǌŝŽŶĞĚĞůůĂƌĞŶĚŝĐŽŶƚĂǌŝŽŶĞŽŶůŝŶĞ͖

Ϯ͘ ŝĐŚŝĂƌĂǌŝŽŶĞ ĚĞů >ĞŐĂůĞ ZĂƉƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞ͕ ƌĞƐĂ Ăŝ ƐĞŶƐŝ ĚĞů WZ ϰϰϱͬϮϬϬϬ Ăƌƚ ϰϳ͕

ĚĞůŵĂŶƚĞŶŝŵĞŶƚŽĚĞŝƌĞƋƵŝƐŝƚŝĞĚĞŐůŝĞůĞŵĞŶƚŝĚŝƋƵĂůŝƚăŝŶĚŝĐŝǌǌĂƚĂ͖

ϯ͘ WƌŽƐƉĞƚƚŽZŝĞƉŝůŽŐĂƚŝǀŽĚĞůůĞ^ƉĞƐĞĐŽŵƉŝůĂƚŽŝŶŽŐŶŝƐƵĂƉĂƌƚĞĂĨŝƌŵĂĚĞů>ĞŐĂůĞ

ZĂƉƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞ ĚĞů ƐŽŐŐĞƚƚŽ ďĞŶĞĨŝĐŝĂƌŝŽ ŝŶ ĨŽƌŵĂƚŽ ƉĚĨ Ğ ŝŶ ĨŽƌŵĂƚŽ ĞǆĐĞů

;ƋƵĞƐƚ͛ƵůƚŝŵŽƐĞŶǌĂĨŝƌŵĂĚŝŐŝƚĂůĞͿ͘EĞůƉƌŽƐƉĞƚƚŽĚŽǀƌĂŶŶŽĞƐƐĞƌĞĞůĞŶĐĂƚĞƚƵƚƚĞ

ůĞƐƉĞƐĞƐŽƐƚĞŶƵƚĞƉĞƌŝůƉƌŽŐĞƚƚŽ;ĐŽŵƉƌĞƐĞƋƵĞůůĞƉĞƌŝůƉĞƌƐŽŶĂůĞĞĐŽŵƉƌĞƐĞ

ƋƵĞůůĞ ŶŽŶ ĂŶĐŽƌĂ ƉĂŐĂƚĞ ĂůůĂ ĚĂƚĂ ĚĞů ϯϭͬϬϯͬϮϬϭϵ͕ Ěŝ ĐƵŝ ĐŽŵƵŶƋƵĞ ĚĞǀĞ Őŝă

ĞƐŝƐƚĞƌĞ ĨĂƚƚƵƌĂ Ž ĂůƚƌŽ ŐŝƵƐƚŝĨŝĐĂƚŝǀŽ Ěŝ ƐƉĞƐĂͿ͘ EŽŶ ƐĂƌĂŶŶŽ ƉƌĞƐĞ ŝŶ

ĐŽŶƐŝĚĞƌĂǌŝŽŶĞ ĞǀĞŶƚƵĂůŝ ƐƉĞƐĞ ĂŐŐŝƵŶƚĞ ƐƵĐĐĞƐƐŝǀĂŵĞŶƚĞ ƌŝƐƉĞƚƚŽ Ăů ƉƌŽƐƉĞƚƚŽ

ƉƌĞƐĞŶƚĂƚŽĞŶƚƌŽŝůϯϭͬϬϯͬϮϬϭϵ͖

ϰ͘ ĞƚƚĂŐůŝŽĐŽƐƚŝĚĞůƉĞƌƐŽŶĂůĞĂĨŝƌŵĂĚĞů>ĞŐĂůĞZĂƉƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞĚĞůƐŽŐŐĞƚƚŽ

ďĞŶĞĨŝĐŝĂƌŝŽ͘dĂůĞĚĞƚƚĂŐůŝŽğĚĂŝŶƚĞŶĚĞƌƐŝĐŽŵĞƵŶĂƐƉĞĐŝĨŝĐĂĚĞůůĂĐŽŵƉŽƐŝǌŝŽŶĞ

ĚĞůĐŽƐƚŽĚĞůƉĞƌƐŽŶĂůĞĚŝƉĞŶĚĞŶƚĞ͗ůĞƌĞůĂƚŝǀĞƐƉĞƐĞĂŶĚƌĂŶŶŽĐŽŵƵŶƋƵĞ

ĞůĞŶĐĂƚĞ͕ŝŶƐŝĞŵĞĂƚƵƚƚĞůĞĂůƚƌĞƐƉĞƐĞĚĞůƉƌŽŐĞƚƚŽ͕ŶĞůƉƌŽƐƉĞƚƚŽƌŝĞƉŝůŽŐĂƚŝǀŽĚŝ

ĐƵŝĂůƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞƉƵŶƚŽϯ͖

ϱ͘ ŝůĂŶĐŝŽ ĐŽŶƐƵŶƚŝǀŽ ;ůĞ ǀŽĐŝ Ěŝ ƐƉĞƐĂ Ğ Őůŝ ĞǀĞŶƚƵĂůŝ ŵĂƐƐŝŵĂůŝ ĐŽŶƐĞŶƚŝƚŝ ƐŽŶŽ Őůŝ

ƐƚĞƐƐŝĚĞůďŝůĂŶĐŝŽƉƌĞǀĞŶƚŝǀŽͿ͖

ϲ͘ sĞƌďĂůĞĚŝĂƉƉƌŽǀĂǌŝŽŶĞĚĞůďŝůĂŶĐŝŽĐŽŶƐƵŶƚŝǀŽĚĂƉĂƌƚĞĚĞůů͛ŽƌŐĂŶŽĐŽŵƉĞƚĞŶƚĞ

ƉĞƌƐƚĂƚƵƚŽ͕ŝŶĐŽƉŝĂĐŽŶĨŽƌŵĞĂůů͛ŽƌŝŐŝŶĂůĞ͖

ϳ͘ ĞƌƚŝĨŝĐĂǌŝŽŶĞĚĞůZĞǀŝƐŽƌĞĐŽŶƚĂďŝůĞ;ƐŽůŽƐĞƐŝŽƉƚĂƉĞƌƚĂůĞƐŽůƵǌŝŽŶĞ͗s͘ƉĂŐŝŶĞ

ƐĞŐƵĞŶƚŝͿ͖

ϴ͘ ĐŽƉŝĂ ĚĞůůĞ ĨĂƚƚƵƌĞ͕ ŶŽƚƵůĞ Ğ ďƵƐƚĞ ƉĂŐĂ ƌĞůĂƚŝǀĞ ĂůůĞ ƐƉĞƐĞ ƐŽƐƚĞŶƵƚĞ ƉĞƌ ůĂ

ƌĞĂůŝǌǌĂǌŝŽŶĞ ĚĞů ƉƌŽŐĞƚƚŽ͕ Ěŝ ĐƵŝ Ăůů͛ĞůĞŶĐŽ ĚĞů ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞ ƉƵŶƚŽ ϯ͘ EŽŶ ƐŽŶŽ

ĂŵŵĞƐƐŝ͕ĐŽŵĞŐŝƵƐƚŝĨŝĐĂƚŝǀŽĚŝƐƉĞƐĂ͕ŐůŝƐĐŽŶƚƌŝŶŝĨŝƐĐĂůŝ͖

ϵ͘ ůŝďĞƌĂƚŽƌŝĞ ƌŝůĂƐĐŝĂƚĞ ĚĂŝ ĨŽƌŶŝƚŽƌŝͬĚŝƉĞŶĚĞŶƚŝͬĐŽůůĂďŽƌĂƚŽƌŝ͕ ƌĞĚĂƚƚĞ ƐƵŝ ŵŽĚƵůŝ

ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝ ŶĞů ƐƵĚĚĞƚƚŽ ƐŝƚŽ Ğ ĨŝƌŵĂƚĞ ŝŶ ŽƌŝŐŝŶĂůĞ ĐĂƌƚĂĐĞŽ ŽƉƉƵƌĞ ĐŽŶ ĨŝƌŵĂ

ĞůĞƚƚƌŽŶŝĐĂ ĐĞƌƚŝĨŝĐĂƚĂ ĚĞů ĚŝĐŚŝĂƌĂŶƚĞ͕ ĚĂ ŝŶǀŝĂƌĞ Ă ŵĞǌǌŽ ƌĂĐĐŽŵĂŶĚĂƚĂ Ă͗ >ĂǌŝŽ

/ŶŶŽǀĂ^Ɖʹ^ƉĞƚƚĂĐŽůŽĚĂůǀŝǀŽϮϬϭϴͲsŝĂŵďĂƌĂĚĂŵ͕ϵʹϬϬϭϴϰZŽŵĂŽǀǀĞƌŽ

ƐĞ ĐŽŶ ĨŝƌŵĂ ĞůĞƚƚƌŽŶŝĐĂ ǀŝĂ ƉĞĐ Ă ŝŶĐĞŶƚŝǀŝΛƉĞĐ͘ůĂǌŝŽŝŶŶŽǀĂ͘ŝƚ͖ ŝŶ ĂůƚĞƌŶĂƚŝǀĂ ĂůůĞ

(14)

ůŝďĞƌĂƚŽƌŝĞ ƉŽƚƌĂŶŶŽ ĞƐƐĞƌĞ ƉƌĞƐĞŶƚĂƚĞ ĐŽƉŝĞ ĐŽŶĨŽƌŵŝ Ăůů͛ŽƌŝŐŝŶĂůĞ ĚĞŐůŝ ĞƐƚƌĂƚƚŝ

ĐŽŶƚŽďĂŶĐĂƌŝĐŽŵƉƌŽǀĂŶƚŝů͛ĞĨĨĞƚƚŝǀŽƉĂŐĂŵĞŶƚŽĚĞůůĞƐƉĞƐĞƌĞŶĚŝĐŽŶƚĂƚĞ͖

ϭϬ͘ DŽĚĞůůŝ &Ϯϰ ƋƵŝĞƚĂŶǌĂƚŝ ĂƚƚĞƐƚĂŶƚŝ ŝů ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ ĚĞŐůŝ ŽŶĞƌŝ ƐŽĐŝĂůŝ Ğ ĨŝƐĐĂůŝ ƐĞ

ĚŽǀƵƚŝ͕ ĂĐĐŽŵƉĂŐŶĂƚŝ ĚĂ ƵŶ ƉƌŽƐƉĞƚƚŽ͕ Ă ĨŝƌŵĂ ĚĞů >ĞŐĂůĞ ZĂƉƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞ͕ ĐŚĞ

ƐƉĞĐŝĨŝĐŚŝŝŶŽŵŝŶĂƚŝǀŝƉĞƌĐƵŝƐŽŶŽƐƚĂƚŝǀĞƌƐĂƚŝŐůŝŽŶĞƌŝĞŝƌĞůĂƚŝǀŝŝŵƉŽƌƚŝ͖

ϭϭ͘ 'ŝƵƐƚŝĨŝĐĂƚŝǀŝĚĞůůĞĞŶƚƌĂƚĞ͖

ϭϮ͘ EŽƚŝĨŝĐŚĞĚĞůůĂ ĐŽŶĐĞƐƐŝŽŶĞ Ž ŐƌĂĚƵĂƚŽƌŝĞĚĂ ĐƵŝ Ɛŝ ĞǀŝŶĐĂŶŽ ŝ ĐŽŶƚƌŝďƵƚŝ ĐŽŶĐĞƐƐŝ

ĚĂĞŶƚŝƉƵďďůŝĐŝ͖

ϭϯ͘ ŽĐƵŵĞŶƚĂǌŝŽŶĞ^/;ŵŽĚ͘ϭ͕ĨĂƚƚƵƌĞͿ͖

ϭϰ͘ DĂƚĞƌŝĂůĞ ƉƌŽŵŽǌŝŽŶĂůĞ ƵƚŝůŝǌǌĂƚŽ ƉĞƌ ŝů ƉƌŽŐĞƚƚŽ ĞĚ ĞǀĞŶƚƵĂůĞ ƌĂƐƐĞŐŶĂ ƐƚĂŵƉĂ͕

ƐƵƐƵƉƉŽƌƚŽĚŝŐŝƚĂůĞƵƚŝůŝǌǌĂďŝůĞŝŶĂŵďŝĞŶƚĞtŝŶĚŽǁƐ͖

ϭϱ͘ ZĞůĂǌŝŽŶĞ ĂƌƚŝƐƚŝĐĂ Ğ ĨŝŶĂŶǌŝĂƌŝĂ ĐŽŶĐůƵƐŝǀĂ ƐƵůů͛ĂǀǀĞŶƵƚŽ ĐŽŵƉůĞƚĂŵĞŶƚŽ ĚĞů

ƉƌŽŐĞƚƚŽ͕ ƐƵŐůŝ ŽďŝĞƚƚŝǀŝ ƌĂŐŐŝƵŶƚŝ Ğ Ěŝ ƋƵĂŶƚŽ ĂůƚƌŽ ĞǀĞŶƚƵĂůŵĞŶƚĞ ƉƌĞǀŝƐƚŽ

ŶĞůů͛ĂƚƚŽ Ě͛ŝŵƉĞŐŶŽ͕ ĐŽŵƉůĞƚĂ Ěŝ ĐƌŽŶŽƉƌŽŐƌĂŵŵĂ͕ ƌĞĚĂƚƚĂ ĚĂů >ĞŐĂůĞ

ZĂƉƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞĚĞůƐŽŐŐĞƚƚŽďĞŶĞĨŝĐŝĂƌŝŽ͖

ϭϲ͘ ŽĐƵŵĞŶƚĂǌŝŽŶĞ ĨŽƚŽŐƌĂĨŝĐĂ Ž ĨŝůŵŽŐƌĂĨŝĐĂ ĐŽŵƉƌŽǀĂŶƚĞ ů͛ĞĨĨĞƚƚŝǀŽ ƐǀŽůŐŝŵĞŶƚŽ

ĚĞůƉƌŽŐĞƚƚŽ͕ƐƵƐƵƉƉŽƌƚŽĚŝŐŝƚĂůĞƵƚŝůŝǌǌĂďŝůĞŝŶĂŵďŝĞŶƚĞtŝŶĚŽǁƐ͖

ϭϳ͘ ^ĐŚĞĚĞĚĞůůĂYƵĂůŝƚăŝŶĚŝĐŝǌǌĂƚĂĞĚĞůWĞƌƐŽŶĂůĞĐŽŵƉŝůĂƚĞĂĐŽŶƐƵŶƚŝǀŽ;ƵƚŝůŝǌǌĂƌĞ

ůŽƐƚĞƐƐŽŵŽĚƵůŽŐŝăƵƚŝůŝǌǌĂƚŽƉĞƌůĂƉƌĞƐĞŶƚĂǌŝŽŶĞĚĞůůĂĚŽŵĂŶĚĂĞƌĞƉĞƌŝďŝůĞƐƵů

ƐŝƚŽǁǁǁ͘ůĂǌŝŽŝŶŶŽǀĂ͘ŝƚ͕ŶĞůůĂƐĞǌŝŽŶĞƐƉĞĐŝĨŝĐĂƚĂŵĞŶƚĞĚĞĚŝĐĂƚĂĂůůĂ>͘Z͘ϭϱͬϭϰ ʹ

ZĞŐŽůĂŵĞŶƚŽ^ƉĞƚƚĂĐŽůŽĚĂůǀŝǀŽͲĂŶŶƵĂůŝƚăϮϬϭϴͿ͖

E͘͘ >ĂĚĚŽǀĞ ůĞ ƌŝĐĞǀƵƚĞ͕ ŶŽƚƵůĞ Ž ĨĂƚƚƵƌĞ ĚĞŝ ĐŽůůĂďŽƌĂƚŽƌŝ ĞƐƚĞƌŶŝ ŶŽŶ ĨŽƐƐĞƌŽ

ƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚĞŵĞŶƚĞĐŚŝĂƌĞŝŶƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĂůƉƌŽŐĞƚƚŽĞĂůů͛ĂƚƚŝǀŝƚăƐǀŽůƚĂ͕ƉŽƚƌĂŶŶŽĞƐƐĞƌĞ

ƌŝĐŚŝĞƐƚŝŝƌĞůĂƚŝǀŝĐŽŶƚƌĂƚƚŝƐƚŝƉƵůĂƚŝĐŽŶŝĐŽůůĂďŽƌĂƚŽƌŝƐƚĞƐƐŝ͘

^ŝŝŶĨŽƌŵĂĐŚĞƚƵƚƚĂůĂĚŽĐƵŵĞŶƚĂǌŝŽŶĞƐŽƉƌĂĞůĞŶĐĂƚĂ͕ĚŽǀƌăĞƐƐĞƌĞ ƐŽƚƚŽƐĐƌŝƚƚĂĐŽŶ

ĨŝƌŵĂ ĞůĞƚƚƌŽŶŝĐĂ ĐĞƌƚŝĨŝĐĂƚĂ ĚĂů >ĞŐĂůĞ ZĂƉƉƌĞƐĞŶƚĂƚĞ ĚĞůů͛ŽƌŐĂŶŝƐŵŽďĞŶĞĨŝĐŝĂƌŝŽĞĚ

ŝŶƐĞƌŝƚĂ ŶĞů ƐŝƐƚĞŵĂ Ěŝ ĐŽŵƉŝůĂǌŝŽŶĞ Ğ Ěŝ ŝŶŽůƚƌŽ 'ĞŽt ŝŶ ƐĞĚĞ Ěŝ ƌŝĐŚŝĞƐƚĂ Ěŝ

ĞƌŽŐĂǌŝŽŶĞ ĚĞů ƐĂůĚŽ͕ ĂĚ ĞĐĐĞǌŝŽŶĞ ĚĞůůĞ ůĞƚƚĞƌĞ ůŝďĞƌĂƚŽƌŝĞ ĐŚĞ ĚŽǀƌĂŶŶŽ ĞƐƐĞƌĞ

ƐŽƚƚŽƐĐƌŝƚƚĞĚŝŐŝƚĂůŵĞŶƚĞĚĂů>ĞŐĂůĞZĂƉƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞĚĞůůĂĚŝƚƚĂĨŽƌŶŝƚƌŝĐĞŽŝŶŽƌŝŐŝŶĂůĞ

ĐĂƌƚĂĐĞŽ ĚĂ ĐŽůůĂďŽƌĂƚŽƌŝ Ž ĚŝƉĞŶĚĞŶƚŝ͘ / ĨŝůĞ ĚĂ ĐĂƌŝĐĂƌĞ ƐƵ 'ĞĐŽtĞď ƉŽƚƌĂŶŶŽ

ĐŽŵƉƌĞŶĚĞƌĞ ĐŝĂƐĐƵŶŽ Ɖŝƶ ĚŽĐƵŵĞŶƚŝ ;ĂĚ ĞƐ͘ ƚƵƚƚŝ Őůŝ ĞƐƚƌĂƚƚŝ ĐŽŶƚŽͿ͕ ƌŝĐŽƌĚĂŶĚŽ ĐŚĞ

ĐŽŵƵŶƋƵĞĐŝĂƐĐƵŶĨŝůĞŶŽŶĚŽǀƌăƐƵƉĞƌĂƌĞŝϱD͘>ĂĨŝƌŵĂĚŝŐŝƚĂůĞĂƉƉŽƐƚĂĂĐŝĂƐĐƵŶ

ĨŝůĞƐŝŝŶƚĞŶĚĞǀĂůŝĚĂƉĞƌƚƵƚƚŝŝĚŽĐƵŵĞŶƚŝĐŽŶƚĞŶƵƚŝŶĞůĨŝůĞƐƚĞƐƐŽ͘

(15)

^ŝ ĨĂ ƉƌĞƐĞŶƚĞ ĐŚĞ ůĞ ĨĂƚƚƵƌĞŽ Őůŝ ĂůƚƌŝĚŽĐƵŵĞŶƚŝ Ěŝ ƐƉĞƐĂ ĚĞǀŽŶŽ ĞƐƐĞƌĞ ŝŶƚĞƐƚĂƚŝ Ăů

ƐŽŐŐĞƚƚŽ ďĞŶĞĨŝĐŝĂƌŝŽ͘ >͛ĞŵŝƐƐŝŽŶĞ ĚĞůůĞ ĨĂƚƚƵƌĞ ĚĞŝ ďĞŶŝͬƐĞƌǀŝǌŝ ĂĐƋƵŝƐƚĂƚŝ͕ ĚĞůůĞ

ŶŽƚƵůĞ Ğ ĚĞůůĞ ďƵƐƚĞ ƉĂŐĂ ĚĞǀŽŶŽ ƌŝƐƵůƚĂƌĞ ĞĨĨĞƚƚƵĂƚŝ ŶĞů ƉĞƌŝŽĚŽ ĐŽŵƉƌĞƐŽƚƌĂ ŝů

ϭͬϬϭͬϮϬϭϴĞŶŽŶŽůƚƌĞůĂĚĂƚĂĚŝƉƌĞƐĞŶƚĂǌŝŽŶĞĚĞůůĂƌĞŶĚŝĐŽŶƚĂǌŝŽŶĞĞĚĞůůĂƌŝĐŚŝĞƐƚĂ

ĚŝƐĂůĚŽ͕ƉĞƌƚĂŶƚŽĞŶƚƌŽŝůϯϭͬϯͬϮϬϭϵ͘/ƉĂŐĂŵĞŶƚŝƉŽƚƌĂŶŶŽĞƐƐĞƌĞĞĨĨĞƚƚƵĂƚŝĞŶƚƌŽŝů

ϯϭͬϬϳͬϮϬϭϵ Ğ ĂƉƉĞŶĂ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ĚŽǀƌă ĞƐƐĞƌĞ ƚƌĂƐŵĞƐƐĂ ůĂ ĚŽĐƵŵĞŶƚĂǌŝŽŶĞ

ĐŽŵƉƌŽǀĂŶƚĞů͛ĂǀǀĞŶƵƚŽƉĂŐĂŵĞŶƚŽ;ĞƐƚƌĂƚƚŝĐŽŶƚŽŽůŝďĞƌĂƚŽƌŝĞͿ͘

EĞů ĐĂƐŽ Ěŝ ƐŽŐŐĞƚƚŝ ĐŚĞ ŚĂŶŶŽ ďĞŶĞĨŝĐŝĂƚŽ ĚĞů ĐŽŶƚƌŝďƵƚŽ ƌĞŐŝŽŶĂůĞ ĂŶĐŚĞ Ă ǀĂůĞƌĞ

ƐƵůů͛ĂŶŶƵĂůŝƚă ϮϬϭϳ͕ >ĂǌŝŽ /ŶŶŽǀĂ ^Ɖ ĞĨĨĞƚƚƵĞƌă ĐŽŶƚƌŽůůŝ ŝŶĐƌŽĐŝĂƚŝ ƐƵůůĞ

ƌĞŶĚŝĐŽŶƚĂǌŝŽŶŝ ĚĞůů͛ĂŶŶƵĂůŝƚă ϮϬϭϳ Ğ ĚĞůů͛ĂŶŶƵĂůŝƚă ϮϬϭϴ ƉĞƌ ǀĞƌŝĨŝĐĂƌĞ ĐŚĞ Őůŝ ƐƚĞƐƐŝ

ƚŝƚŽůŝ Ěŝ ƐƉĞƐĂ ŶŽŶ ǀĞŶŐĂŶŽ ƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝ ƐƵ ĞŶƚƌĂŵďĞ ůĞ ĂŶŶƵĂůŝƚă ůĂĚĚŽǀĞ ǀŝ ƐŝĂŶŽ

ƐŽǀƌĂƉƉŽƐŝǌŝŽŶŝƚĞŵƉŽƌĂůŝ͘

^ŝƐŽƚƚŽůŝŶĞĂĐŚĞ͗

x ƐƵŐůŝŽƌŝŐŝŶĂůŝĚĞůůĞĨĂƚƚƵƌĞ͕ďƵƐƚĞƉĂŐĂĞĂůƚƌŝŐŝƵƐƚŝĨŝĐĂƚŝǀŝĚŝƐƉĞƐĂĚĞǀĞĞƐƐĞƌĞ

ĂƉƉŽƐƚĂ ůĂ ĚŝĐŝƚƵƌĂ ͞^ƉĞƐĂ ƉĂŐĂƚĂ ĐŽŶ ŝů ĐŽŶĐŽƌƐŽ ĚĞŝ ĨŽŶĚŝ ĚĞůůĂ ůĞŐŐĞ

ƌĞŐŝŽŶĂůĞ Ŷ͘ ϭϱͬϮϬϭϰ ʹ ŶŶƵĂůŝƚă ϮϬϭϴ͟ ʹ ƉƌŽƚŽĐŽůůŽ ĚŽŵĂŶĚĂ Ŷ͘ ͙͙͙͘ ʹ

ŽĚŝĐĞ hW Ŷ͘ ͙͙͙͗ ƉŽƚƌă ĞƐƐĞƌĞ ĂƉƉŽƐƚĂ Ž ŵĞĚŝĂŶƚĞ ƵŶ ĂƉƉŽƐŝƚŽ ƚŝŵďƌŽ Ž

ĐŽŶ ƵŶĂ ĨĂƐĐĞƚƚĂ Ž ĂŶĐŚĞ ƐĐƌŝƚƚĂ Ă ŵĂŶŽ͕ ƉƵƌĐŚĠ ƐƵůů͛ŽƌŝŐŝŶĂůĞ ĚĞŝ ĚŽĐƵŵĞŶƚŝ

ĐŽŶƐĞƌǀĂƚŝŶĞůůĂĐŽŶƚĂďŝůŝƚăĚĞůďĞŶĞĨŝĐŝĂƌŝŽ͖

x ů͛ŽŐŐĞƚƚŽĚĞůůĂĨĂƚƚƵƌĂĚĞǀĞĞƐƐĞƌĞƌŝĐŽŶĚƵĐŝďŝůĞĂůƉƌŽŐƌĂŵŵĂĂƉƉƌŽǀĂƚŽ͖

x ŝƉĂŐĂŵĞŶƚŝĚĞǀŽŶŽĞƐƐĞƌĞĞĨĨĞƚƚƵĂƚŝŝŶĐŽŶĨŽƌŵŝƚăĂůĚŝƐƉŽƐƚŽĚŝĐƵŝĂůůĂ>ĞŐŐĞ

ϭϯϲͬϮϬϭϬ ͞dƌĂĐĐŝĂďŝůŝƚă ĚĞŝ ƉĂŐĂŵĞŶƚŝ͟ Ğ ƐƵĐĐĞƐƐŝǀĞ ŵŽĚŝĨŝĐŚĞ Ğ ŝŶƚĞŐƌĂǌŝŽŶŝ͖

ĞƐĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞƉĞƌŝƉĂŐĂŵĞŶƚŝŐŝăĞĨĨĞƚƚƵĂƚŝĂůůĂĚĂƚĂĚŝƉƵďďůŝĐĂǌŝŽŶĞĚĞůůĂ

ŐƌĂĚƵĂƚŽƌŝĂ͕ ƉŽƐƐŽŶŽ ĞƐƐĞƌĞ ĂŵŵĞƐƐŝ ĂŶĐŚĞ ƉĂŐĂŵĞŶƚŝ ŝŶ ĐŽŶƚĂŶƚŝ͕ ƉƵƌĐŚĠ

ĞŶƚƌŽ ůĂ ƐŽŐůŝĂ ĂŵŵĞƐƐĂ ĚĂůůĂ ŶŽƌŵĂƚŝǀĂ ǀŝŐĞŶƚĞ ŝŶ ŵĂƚĞƌŝĂ͕ ĂƚƚĞƐƚĂƚŝ ĚĂ

ůŝďĞƌĂƚŽƌŝĂĚĞůĨŽƌŶŝƚŽƌĞͬĐŽůůĂďŽƌĂƚŽƌĞĞƚƌĂĐĐŝĂďŝůŝƚƌĂŵŝƚĞƌĞŐŝƐƚƌĂǌŝŽŶĞƐƵŝůŝďƌŝ

ĐŽŶƚĂďŝůŝĐŽŵĞĚĂŶŽƌŵĂƚŝǀĂĨŝƐĐĂůĞǀŝŐĞŶƚĞ͖

x ƚƵƚƚĂůĂĚŽĐƵŵĞŶƚĂǌŝŽŶĞĐŽŶƚĂďŝůĞ͕ĚŽǀƌăĞƐƐĞƌĞƌĞŐŝƐƚƌĂƚĂƐŝĂƐƵůůŝďƌŽ/sĐŚĞ

ŶĞůůŝďƌŽŐŝŽƌŶĂůĞŽǀĞƉƌĞǀŝƐƚŝ͘

^ŝ ƌŝĐŽƌĚĂ ĐŚĞ ŶŽŶ ƉŽƚƌĂŶŶŽ ĞƐƐĞƌĞ ƐƵƉĞƌĂƚŝ ŝ ŵĂƐƐŝŵĂůŝ ƉĞƌ ǀŽĐĞ Ěŝ ƐƉĞƐĂ ůĂĚĚŽǀĞ

ƉƌĞǀŝƐƚŝŶĞůůĂƐĐŚĞĚĂĚĞůŝůĂŶĐŝŽƉƌĞǀĞŶƚŝǀŽĂƉƉƌŽǀĂƚŽŝŶƐĞĚĞĚŝĚŽŵĂŶĚĂ͘

(16)

^ŝĞǀŝĚĞŶǌŝĂĐŚĞŝƉĂŐĂŵĞŶƚŝĂŶƚŝĐŝƉĂƚŝƌŝƐƉĞƚƚŽĂůůĂĚĂƚĂĚĞůůĂĨĂƚƚƵƌĂƉĞƌůĞĨŽƌŶŝƚƵƌĞ

ĞͬŽ ŝ ƐĞƌǀŝǌŝ ĂĐƋƵŝƐŝƚŝ ƐĂƌĂŶŶŽ ĂŵŵĞƐƐŝ Ă ĐŽŶƚƌŝďƵƚŽ ůŝŵŝƚĂƚĂŵĞŶƚĞ ĂůůĂ ƐƵĐĐĞƐƐŝǀĂ

ĐĂƐŝƐƚŝĐĂĞĚĂĚŽƚƚĂŶĚŽůĞƐĞŐƵĞŶƚŝŵŽĚĂůŝƚăŽƉĞƌĂƚŝǀĞ͗

ϭΣ^K͗ƉĂŐĂŵĞŶƚŽĂŶƚŝĐŝƉĂƚŽĞŶƚƌŽŝϳŐŝŽƌŶŝĚŝĐĂůĞŶĚĂƌŝŽ͘

YƵĂůŽƌĂ ŝů ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ ƐŝĂ ƐƚĂƚŽ ĂŶƚŝĐŝƉĂƚŽ Ěŝ ϱ ŐŝŽƌŶŝ ůĂǀŽƌĂƚŝǀŝ ;ϳ ŐŝŽƌŶŝ Ěŝ

ĐĂůĞŶĚĂƌŝŽͿ ƌŝƐƉĞƚƚŽ ĂůůĂĚĂƚĂ ĚŝĨĂƚƚƵƌĂ͕ ůĂ ƐƉĞƐĂğ ĂŵŵŝƐƐŝďŝůĞ ƐĞŶǌĂ ŽƚƚĞŶĞƌĞ

ƵůƚĞƌŝŽƌĞĚŽĐƵŵĞŶƚĂǌŝŽŶĞ͕ĞƐƐĞŶĚŽƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚŝůĂĨĂƚƚƵƌĂĞůĂůŝďĞƌĂƚŽƌŝĂ͘

ϮΣ^K͗ƉĂŐĂŵĞŶƚŽĂŶƚŝĐŝƉĂƚŽŽůƚƌĞŝϳŐŝŽƌŶŝĚŝĐĂůĞŶĚĂƌŝŽ͕ŵĂĞŶƚƌŽŝϱŵĞƐŝ

ĚĂůůĂĚĂƚĂĚŝƉĂŐĂŵĞŶƚŽ͘

/ŶƋƵĞƐƚŽĐĂƐŽ͕ƐŽŶŽƉƌĞǀŝƐƚĞĚƵĞƉŽƐƐŝďŝůŝƚă͗

Ă͘ ϭΣƐŽƚƚŽĐĂƐŽ͗ŽƉĞƌĂǌŝŽŶŝĐŽŶƉĂŐĂŵĞŶƚŝƌĂƚĞĂůŝ͕ŽƉƉƵƌĞĂĐĐŽŶƚŽĞƐĂůĚŽ͘

ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽĂĐƋƵŝƐŝƌĞŝƐĞŐƵĞŶƚŝĞůĞŵĞŶƚŝ͗

ϭ͘ ĐŽƉŝĂ ĚĞů ĐŽŶƚƌĂƚƚŽ ;Ž ĚŽĐƵŵĞŶƚŽ ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚĞͿ ƚƌĂ ůĞ ƉĂƌƚŝ ĐŚĞ

ƉƌĞǀĞĚĂ ĞƐƉƌĞƐƐĂŵĞŶƚĞ ĨŽƌŵĞ Ěŝ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ ŝŶƚĞƌŵĞĚŝŽ ;ĂĐĐŽŶƚŝ͕

ĐĂƉĂƌƌĞ͕ƌĂƚĞ͕ĞĐĐ͘ͿƌŝƐƉĞƚƚŽĂůƐĂůĚŽĨŝŶĂůĞ͖

Ϯ͘ ĨĂƚƚƵƌĂĂƐĂůĚŽĂƚƚĞƐƚĂƚŝŐůŝŝŵƉŽƌƚŝĚŝƉĂŐĂŵĞŶƚŝŝŶĂĐĐŽŶƚŽĞƌĞůĂƚŝǀĂ

ůŝďĞƌĂƚŽƌŝĂ͖

ϯ͘ ĞǀŝĚĞŶǌĂďĂŶĐĂƌŝĂĚĞŝƉĂŐĂŵĞŶƚŝĚĞŐůŝĂĐĐŽŶƚŝƌŝƉŽƌƚĂƚŝŝŶĨĂƚƚƵƌĂ͘

ď͘ ϮΣƐŽƚƚŽĐĂƐŽ͗ŽƉĞƌĂǌŝŽŶĞĐŽŶƉĂŐĂŵĞŶƚŽƵŶŝĐŽ͘

ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽĂĐƋƵŝƐŝƌĞŝƐĞŐƵĞŶƚŝĞůĞŵĞŶƚŝ͗

ϭ͘ ĐŽƉŝĂĚĞůĐŽŶƚƌĂƚƚŽ;ŽĚŽĐƵŵĞŶƚŽĞƋƵŝǀĂůĞŶƚĞƚƌĂůĞƉĂƌƚŝͿ͖

Ϯ͘ ĨĂƚƚƵƌĂ Ă ƐĂůĚŽ ĂƚƚĞƐƚĂŶƚĞ ů͛ŝŵƉŽƌƚŽ Ěŝ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ ƌŝĐĞǀƵƚŽ Ğ ƌĞůĂƚŝǀĂ

ůŝďĞƌĂƚŽƌŝĂ͖

ϯ͘ ĞǀŝĚĞŶǌĂďĂŶĐĂƌŝĂĚĞůƉĂŐĂŵĞŶƚŽƌĞůĂƚŝǀŽĂůůĂĨĂƚƚƵƌĂ͘

ϯΣ^K͗ĨĂƚƚƵƌĂŽůƚƌĞŝϱŵĞƐŝĚĂůůĂĚĂƚĂĚŝƉĂŐĂŵĞŶƚŽ͘

dĂůŝĨĂƚƚƵƌĞŶŽŶƐŽŶŽĂŵŵĞƐƐĞŝŶƋƵĂŶƚŽŶŽŶƌŝƐƉĞƚƚĂŶŽůĂŶŽƌŵĂƚŝǀĂ/͘s͘͘Ğŝů

ďĞŶĞĨŝĐŝĂƌŝŽĂǀƌĞďďĞĚŽǀƵƚŽĞĨĨĞƚƚƵĂƌĞƵŶ͛ĂƵƚŽͲĨĂƚƚƵƌĂǌŝŽŶĞ͘

(17)

>ĂĐĞƌƚŝĨŝĐĂǌŝŽŶĞĚĞůůĂƌĞŶĚŝĐŽŶƚĂǌŝŽŶĞĚĂƉĂƌƚĞĚŝƵŶZĞǀŝƐŽƌĞĐŽŶƚĂďŝůĞ;ĨĂĐŽůƚĂƚŝǀĂͿ

/ ďĞŶĞĨŝĐŝĂƌŝ ŚĂŶŶŽ ůĂ ĨĂĐŽůƚă Ěŝ ĨĂƌ ĐĞƌƚŝĨŝĐĂƌĞ ůĂ ƌĞŶĚŝĐŽŶƚĂǌŝŽŶĞ ĚĂ ƵŶ ZĞǀŝƐŽƌĞ

ĐŽŶƚĂďŝůĞ ŝƐĐƌŝƚƚŽĂůZĞŐŝƐƚƌŽĚĞŝZĞǀŝƐŽƌŝĐŽŶƚĂďŝůŝ͘/ŶƋƵĞƐƚŽĐĂƐŽ͕ĚŽǀƌĂŶŶŽŝŶƐĞƌŝƌĞ

ƐƵ'ĞŽtĞďƐŽůŽůĞƐƉĞƐĞ;ĞůĂƌĞůĂƚŝǀĂĚŽĐƵŵĞŶƚĂǌŝŽŶĞͿĨŝŶŽĂĐŽƉĞƌƚƵƌĂĚĞůů͛ŝŵƉŽƌƚŽ

ĚĞů ĐŽŶƚƌŝďƵƚŽ ĐŽŶĐĞƐƐŽ͘ dƵƚƚŝ ŝ ƌĞƐƚĂŶƚŝ ĐŽƐƚŝ ƐĂƌĂŶŶŽ ƐŽƚƚŽƉŽƐƚŝ ĂůůĂ ǀĞƌŝĨŝĐĂ ĚĞů

ZĞǀŝƐŽƌĞĐŽŶƚĂďŝůĞ͕ĐŚĞŶĞĂĐĐĞƌƚĞƌăůĂǀĂůŝĚŝƚă͕ůĂƌĞŐŽůĂƌŝƚăĞůĂƌŝƐƉŽŶĚĞŶǌĂĂƋƵĂŶƚŽ

ƉƌĞǀŝƐƚŽĚĂůƉƌŽŐĞƚƚŽĂƉƉƌŽǀĂƚŽ͕ĐĞƌƚŝĨŝĐĂŶĚŽůŽƐŽƚƚŽůĂƉƌŽƉƌŝĂƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝƚăƚƌĂŵŝƚĞŝů

ŵŽĚƵůŽ ĚŝƐƉŽŶŝďŝůĞ ƐƵů ƐŝƚŽ ǁǁǁ͘ůĂǌŝŽŝŶŶŽǀĂ͘ŝƚ͕ ŶĞůůĂ ƐĞǌŝŽŶĞ ƐƉĞĐŝĨŝĐĂƚĂŵĞŶƚĞ

ĚĞĚŝĐĂƚĂĂůůĂ>͘Z͘ϭϱͬϭϰʹZĞŐŽůĂŵĞŶƚŽ^ƉĞƚƚĂĐŽůŽĚĂůǀŝǀŽͲĂŶŶƵĂůŝƚăϮϬϭϴ͘

YƵŝŶĚŝ͕ Ɛŝ ƌĞŶĚŝĐŽŶƚĞƌă ů͛ŝŵƉŽƌƚŽ ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶƚĞ Ăů ĐŽŶƚƌŝďƵƚŽ ĐŽŶĐĞƐƐŽ

ĚŝƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞĂ>ĂǌŝŽ/ŶŶŽǀĂƚƌĂŵŝƚĞůĂƉŝĂƚƚĂĨŽƌŵĂ'ĞŽtĞďĞŝƌŝŵĂŶĞŶƚŝĐŽƐƚŝĚĞů

ƉƌŽŐĞƚƚŽĂůZĞǀŝƐŽƌĞĐŽŶƚĂďŝůĞ͘

>ĂĐĞƌƚŝĨŝĐĂǌŝŽŶĞĚĞůZĞǀŝƐŽƌĞĚŽǀƌăĞƐƐĞƌĞƚƌĂƐŵĞƐƐĂĂ>ĂǌŝŽ/ŶŶŽǀĂǀŝĂWĐŽŶĨŝƌŵĂ

ĚŝŐŝƚĂůĞ ĚĞůůŽ ƐƚĞƐƐŽ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶŝƐƚĂ͕ ĞŶƚƌŽ ůĂ ƐĐĂĚĞŶǌĂ ƉƌĞǀŝƐƚĂ ƉĞƌ ůĂ ƉƌĞƐĞŶƚĂǌŝŽŶĞ

ĚĞůůĂƌĞŶĚŝĐŽŶƚĂǌŝŽŶĞ͕ŽǀǀĞƌŽĞŶƚƌŽŝůϯϭͬϬϯͬϮϬϭϵ͘YƵĂůŽƌĂŝƉĂŐĂŵĞŶƚŝŶŽŶƐŝĂŶŽƐƚĂƚŝ

ƚƵƚƚŝƐŽƐƚĞŶƵƚŝĂƚĂůĞĚĂƚĂ͕ŝůZĞǀŝƐŽƌĞĚŽǀƌăƐƵĐĐĞƐƐŝǀĂŵĞŶƚĞŝŶƚĞŐƌĂƌĞůĂĐĞƌƚŝĨŝĐĂǌŝŽŶĞ

ƐŽůŽƉĞƌŝƉĂŐĂŵĞŶƚŝĂǀǀĞŶƵƚŝĞŶƚƌŽůĂƐĐĂĚĞŶǌĂĚĞůϯϭͬϬϳͬϮϬϭϵ͘

^ŝ ƐƉĞĐŝĨŝĐĂ ĐŚĞ͕ ƋƵĂůŽƌĂ ŝů ďĞŶĞĨŝĐŝĂƌŝŽ ŽƉƚŝ ƉĞƌ ůĂ ĐĞƌƚŝĨŝĐĂǌŝŽŶĞ ĚĞů ZĞǀŝƐŽƌĞ͕ ƐĂƌă

ƚĞŶƵƚŽ Ă ĨŽƌŶŝƌĞ ĂůůŽ ƐƚĞƐƐŽ ƚƵƚƚŝ ŝ ŐŝƵƐƚŝĨŝĐĂƚŝǀŝ Ěŝ ƐƉĞƐĂ͕ ůĂ ĚŽĐƵŵĞŶƚĂǌŝŽŶĞ Ěŝ

ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ͕ Őůŝ ĞǀĞŶƚƵĂůŝ ĂůůĞŐĂƚŝ ;ĐŽŶƚƌĂƚƚŝ Ěŝ ůŽĐĂǌŝŽŶĞ͕ ĞĐĐ͘Ϳ͕ ŽǀǀĞƌŽ ůĂ

ĚŽĐƵŵĞŶƚĂǌŝŽŶĞ Ěŝ ĐƵŝ Ăŝ ƉƵŶƚŝ ĚĂ ϴ Ă ϭϬ ĚĞůů͛ĞůĞŶĐŽ ƌŝƉŽƌƚĂƚŽ ŶĞů ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞ

ƉĂƌĂŐƌĂĨŽ ͞>Ă ĚŽĐƵŵĞŶƚĂǌŝŽŶĞ ĚĂ ƉƌĞƐĞŶƚĂƌĞ͕͟ ƉĞƌ ƚƵƚƚŝ ŝ ĐŽƐƚŝ ƌĞŶĚŝĐŽŶƚĂƚŝ Ğ ŶŽŶ

ŝŶƐĞƌŝƚŝƐƵůƐŝƐƚĞŵĂ'ĞŽtĞď;ĚŽǀĞŝŶǀĞĐĞĚŽǀƌĂŶŶŽĞƐƐĞƌĞŝŶƐĞƌŝƚŝŝĚŽĐƵŵĞŶƚŝĚŝĐƵŝ

ĂŝƉƵŶƚŝĚĂϴĂϭϬĨŝŶŽĂĐŽƉĞƌƚƵƌĂĚĞůů͛ŝŵƉŽƌƚŽĚĞůĐŽŶƚƌŝďƵƚŽĐŽŶĐĞƐƐŽͿ͘

>ĂĚŽĐƵŵĞŶƚĂǌŝŽŶĞĚŝĐƵŝĂŝƉƵŶƚŝĚĂϭĂϳĞĚĂϭϭĂϭϳĚĞůƐƵĚĚĞƚƚŽĞůĞŶĐŽ͕ƌĞůĂƚŝǀĂ

Ăůů͛ŝŶƚĞƌŽ ƉƌŽŐĞƚƚŽ͕ ĚŽǀƌă ĞƐƐĞƌĞ ĨŽƌŶŝƚĂ Ă >ĂǌŝŽ /ŶŶŽǀĂ͖ ůĂ ĚŽĐƵŵĞŶƚĂǌŝŽŶĞ Ěŝ ĐƵŝ Ăŝ

ƉƵŶƚŝϯ͕ϰĞϱĚŽǀƌăĞƐƐĞƌĞĨŽƌŶŝƚĂĂŶĐŚĞĂůZĞǀŝƐŽƌĞĐŽŶƚĂďŝůĞ͘WĞƌŵĂŐŐŝŽƌĞĐŚŝĂƌĞǌǌĂ

ƐŝǀĞĚĂŝůƉƌŽƐƉĞƚƚŽƐŽƚƚŽƐƚĂŶƚĞ͕ĐŚĞƌŝĞƉŝůŽŐĂůĂĚŽĐƵŵĞŶƚĂǌŝŽŶĞĞůĞƌĞůĂƚŝǀĞŵŽĚĂůŝƚă

ĚŝƚƌĂƐŵŝƐƐŝŽŶĞ͗

E͘ƉƌŽŐƌ͘ĞůĞŶĐŽ ŽĐƵŵĞŶƚŽ ĂĨŽƌŶŝƌĞĂ͗ DŽĚĂůŝƚăŝŶǀŝŽ

ϭ ZŝĐŚŝĞƐƚĂƌŽŐĂǌŝŽŶĞƐĂůĚŽ >ĂǌŝŽ/ŶŶŽǀĂ ƉĞĐ

Ϯ ŝĐŚŝĂƌĂǌ͘DĂŶƚ͘ƌĞƋƵŝƐŝƚŝ >ĂǌŝŽ/ŶŶŽǀĂ 'ĞĐŽtĞď

ϯ WƌŽƐƉĞƚƚŽ ƌŝĞƉŝůŽŐĂƚŝǀŽ >ĂǌŝŽ/ŶŶŽǀĂĞZĞǀŝƐŽƌĞ 'ĞĐŽtĞďĞZĞǀŝƐŽƌĞ

(18)

ƐƉĞƐĞ ;ƐŝĂ ŝŶ ƉĚĨ ĐŚĞ ŝŶ

ĞǆĐĞůͿ

ĐŽŶƚ͘

ϰ ĞƚƚĂŐůŝŽ ĐŽƐƚŝ ĚĞů

ƉĞƌƐŽŶĂůĞ

>ĂǌŝŽ/ŶŶŽǀĂ ĞZĞǀŝƐŽƌĞ

ĐŽŶƚĂďŝůĞ

'ĞĐŽtĞďĞZĞǀŝƐŽƌĞ

ϱ ŝůĂŶĐŝŽĐŽŶƐƵŶƚŝǀŽ >ĂǌŝŽ/ŶŶŽǀĂ ĞZĞǀŝƐŽƌĞ

ĐŽŶƚĂďŝůĞ

ϲ sĞƌďĂůĞ ĂƉƉƌŽǀ͘ ŝů͘

ŽŶƐƵŶƚŝǀŽ

>ĂǌŝŽ/ŶŶŽǀĂ 'ĞĐŽtĞď

ϳ ĞƌƚŝĨŝĐĂǌŝŽŶĞ ĚĞů ZĞǀŝƐŽƌĞ

ŽŶƚĂďŝůĞ

>ĂǌŝŽ/ŶŶŽǀĂ WĞĐ ;ĐŽŶ ĨŝƌŵĂ ĚŝŐŝƚĂůĞ

ĚĞůZĞǀŝƐŽƌĞƐƚĞƐƐŽͿ

ϴ &ĂƚƚƵƌĞ͕ŶŽƚƵůĞ͕ďƵƐƚĞƉĂŐĂ >ĂǌŝŽ /ŶŶŽǀĂ ĨŝŶŽ Ă

ĐŽƉĞƌƚƵƌĂ ĚĞů

ĐŽŶƚƌŝďƵƚŽ͕ ZĞǀŝƐŽƌĞ

ƉĞƌŝƌĞƐƚĂŶƚŝĐŽƐƚŝ

ϵ >ŝďĞƌĂƚŽƌŝĞ ;ŝŶ ŽƌŝŐŝŶĂůĞ

ĐĂƌƚĂĐĞŽͿ ĞͬŽ ĐŽƉŝĂ

ĐŽŶĨŽƌŵĞ ĞƐƚƌĂƚƚŝ ĐŽŶƚŽ

ďĂŶĐĂƌŝ

>ĂǌŝŽ /ŶŶŽǀĂ ĨŝŶŽ Ă

>͘/͗͘ ůŝďĞƌĂƚŽƌŝĞ ŝŶ

ŽƌŝŐŝŶĂůĞ ǀŝĂ ƉŽƐƚĂ͕

ĞƐƚƌĂƚƚŝ ĐŽŶƚŽ ǀŝĂ

'ĞĐŽtĞď͖ƉĞƌŝůƌĞǀŝƐŽƌĞ

ĐŽŶĐŽƌĚĂƌĞ ůĞ ŵŽĚĂůŝƚă

ĐŽŶůŽƐƚĞƐƐŽ

ϭϬ DŽĚ͘ &Ϯϰ ;ĐŽŶ ƌĞůĂƚŝǀŽ

ƉƌŽƐƉĞƚƚŽͿ

>ĂǌŝŽ /ŶŶŽǀĂ ĨŝŶŽ Ă

ϭϭ 'ŝƵƐƚŝĨŝĐĂƚŝǀŝĞŶƚƌĂƚĞ >ĂǌŝŽ/ŶŶŽǀĂ 'ĞĐŽtĞď

ϭϮ EŽƚŝĨŝĐŚĞ

ĐŽŶĐĞƐƐŝŽŶĞͬŐƌĂĚƵĂƚŽƌŝĞ

ϭϯ ϭ^/ >ĂǌŝŽ/ŶŶŽǀĂ 'ĞĐŽtĞď

ϭϰ DĂƚĞƌŝĂůĞƉƌŽŵŽǌŝŽŶĂůĞ >ĂǌŝŽ/ŶŶŽǀĂ 'ĞĐŽtĞďŽƉŽƐƚĂŽƌĚŝŶ͘

ϭϱ ZĞůĂǌŝŽŶĞĐŽŶĐůƵƐŝǀĂ >ĂǌŝŽ/ŶŶŽǀĂ 'ĞĐŽtĞď

ϭϲ DĂƚĞƌŝĂůĞ ĨŽƚŽŐƌĂĨŝĐŽ Ž

ĨŝůŵŽŐƌĂĨŝĐŽ

>ĂǌŝŽ/ŶŶŽǀĂ 'ĞĐŽtĞďŽƉŽƐƚĂŽƌĚŝŶ͘

ϭϳ ^ĐŚĞĚĞ ƉĞƌƐŽŶĂůĞ Ğ ƋƵĂůŝƚă

ŝŶĚŝĐŝǌǌĂƚĂĂĐŽŶƐƵŶƚŝǀŽ

>ĞƐƉĞƐĞƌĞůĂƚŝǀĞĂůZĞǀŝƐŽƌĞĐŽŶƚĂďŝůĞƉŽƚƌĂŶŶŽĞƐƐĞƌĞƌĞŶĚŝĐŽŶƚĂƚĞŶĞůůĂǀŽĐĞ͞ŽƐƚŝ

ŐĞŶĞƌĂůŝ͟ Ͳ ůƚƌĞ ƉƌĞƐƚĂǌŝŽŶŝ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂůŝ͟ ŽƉƉƵƌĞ ŶĞůůĂ ǀŽĐĞ ͞ŽƐƚŝ ƉĞƌ ƉƌĞƐƚĂǌŝŽŶŝ

ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂůŝ͕͟ĐŽŵƵŶƋƵĞĞŶƚƌŽů͛ŝŵƉŽƌƚŽĂƉƉƌŽǀĂƚŽƐƵƚĂůŝǀŽĐŝŝŶƐĞĚĞĚŝǀĂůƵƚĂǌŝŽŶĞ

ĚĞůůĂĚŽŵĂŶĚĂĚŝĐŽŶƚƌŝďƵƚŽ͘>ĂĨĂƚƚƵƌĂĚĞůZĞǀŝƐŽƌĞ͕ĐŽŵĞŽŐŶŝĂůƚƌŽŐŝƵƐƚŝĨŝĐĂƚŝǀŽĚŝ

ƐƉĞƐĂ͕ĚŽǀƌăĞƐƐĞƌĞĞŵĞƐƐĂĞŶƚƌŽůĂĚĂƚĂĚŝƚƌĂƐŵŝƐƐŝŽŶĞĚĞůůĂƌĞŶĚŝĐŽŶƚĂǌŝŽŶĞ͕ƋƵŝŶĚŝ

ĞŶƚƌŽŝůϯϭͬϬϯͬϮϬϭϵ͘

(19)

/ŵƉŽƌƚĂŶƚĞ͗ >ĂǌŝŽ /ŶŶŽǀĂ Ɛŝ ƌŝƐĞƌǀĂ ůĂ ĨĂĐŽůƚă Ěŝ ĞĨĨĞƚƚƵĂƌĞ ĐŽŶƚƌŽůůŝ ĂŶĐŚĞ ƐƵůůĂ

ĚŽĐƵŵĞŶƚĂǌŝŽŶĞĐĞƌƚŝĨŝĐĂƚĂĚĂůZĞǀŝƐŽƌĞ͘

>ĞĚĞĐƵƌƚĂǌŝŽŶŝŽƉĞƌĂƚĞĂůůĞƐƉĞƐĞƌĞŶĚŝĐŽŶƚĂƚĞ

/Ŷ ƐĞĚĞ Ěŝ ǀĞƌŝĨŝĐĂ ƐƵů ĐŽŶƐƵŶƚŝǀŽ ĚĞůů͛Ăƚƚŝǀŝƚă ƐǀŽůƚĂ Ğ Ěŝ ĂŶĂůŝƐŝ ĚĞůůĂ ƌĞŶĚŝĐŽŶƚĂǌŝŽŶĞ

ĚĞůůĞ ƐƉĞƐĞ ğ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ĐŚĞ ĂůĐƵŶĞ Ěŝ ĞƐƐĞ ŶŽŶ ƐŝĂŶŽ ĂŵŵŝƐƐŝďŝůŝ ĚĂ ŶŽƌŵĂƚŝǀĂ ĞͬŽ

ĐŽŵƵŶƋƵĞ ŶŽŶ ƉƌĞǀŝƐƚĞŶĞůůĂ ƐĐŚĞĚĂĚĞů ƉƌŽŐĞƚƚŽ ŽƌŝŐŝŶĂƌŝĂŵĞŶƚĞ ĂŵŵĞƐƐŽ ĞͬŽ ŶŽŶ

ƉƌĞǀĞŶƚŝǀĂŵĞŶƚĞĐŽŵƵŶŝĐĂƚĞ͘

/ŶƋƵĞƐƚŽĐĂƐŽ͕ĂŝƐĞŶƐŝĚĞůů͛ƌƚ͘ϲĐŽŵŵĂϯĚĞůZĞŐŽůĂŵĞŶƚŽ͕>ĂǌŝŽ/ŶŶŽǀĂ^͘Ɖ͘͘ĚŽƉŽ

ů͛ĞƌŽŐĂǌŝŽŶĞ ŝŶǀŝĞƌă ƵŶĂ ĐŽŵƵŶŝĐĂǌŝŽŶĞ ƵĨĨŝĐŝĂůĞ Ăů ďĞŶĞĨŝĐŝĂƌŝŽ͕ ƉŽŶĞŶĚŽ ŝŶ ĞǀŝĚĞŶǌĂ

ƚƵƚƚŝ ŝ ƚĂŐůŝ ĞĨĨĞƚƚƵĂƚŝ ĂůůĞ ƐƉĞƐĞ ƌĞŶĚŝĐŽŶƚĂƚĞ͕ ůĞ ƌĞůĂƚŝǀĞ ŵŽƚŝǀĂǌŝŽŶŝ Ğ ů͛ŝŵƉŽƌƚŽ ĚĞů

ĐŽŶƚƌŝďƵƚŽĨŝŶĂůĞ͘ ŝ ƐĞŶƐŝ ĚĞůůĂ >͘ ϮϰϭͬϵϬ͕ ŝů ƐŽŐŐĞƚƚŽ ďĞŶĞĨŝĐŝĂƌŝŽ Ăǀƌă Ă ĚŝƐƉŽƐŝǌŝŽŶĞ

ƵŶ ƚĞƌŵŝŶĞ ƉĞƌĞŶƚŽƌŝŽ Ěŝ ϭϬ ŐŝŽƌŶŝ ĚĂů ƌŝĐĞǀŝŵĞŶƚŽ ĚĞůůĂ ĐŽŵƵŶŝĐĂǌŝŽŶĞ͕ ƉĞƌ

ƉƌĞƐĞŶƚĂƌĞ ŽƐƐĞƌǀĂǌŝŽŶŝ ĞǀĞŶƚƵĂůŵĞŶƚĞ ĐŽƌƌĞĚĂƚĞ ĚĂ ĚŽĐƵŵĞŶƚĂǌŝŽŶĞ ƵƚŝůĞ Ă

ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƌĞƵŶĂŶƵŽǀĂǀĂůƵƚĂǌŝŽŶĞĚĞůůĞƐƉĞƐĞƌĞŶĚŝĐŽŶƚĂƚĞ͘ /ŶĐĂƐŽĚŝƌŝĂŵŵŝƐƐŝŽŶĞ

ĚŝƉĂƌƚĞŽƚƵƚƚĞůĞƐƉĞƐĞƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞŶŽŶƌŝĐŽŶŽƐĐŝƵƚĞ͕>ĂǌŝŽ/ŶŶŽǀĂƉƌŽǀǀĞĚĞƌă

Ăůů͛ĞƌŽŐĂǌŝŽŶĞĚĞůůĂĚŝĨĨĞƌĞŶǌĂƌŝƐƉĞƚƚŽĂůĐŽŶƚƌŝďƵƚŽŐŝăĞƌŽŐĂƚŽ͘

>ĞŵŽƚŝǀĂǌŝŽŶŝĚŝƌĞǀŽĐĂĚĞůĐŽŶƚƌŝďƵƚŽ

>Ğ ĂŐĞǀŽůĂǌŝŽŶŝ ƐĂƌĂŶŶŽ ƌĞǀŽĐĂƚĞ Ăŝ ƐŽŐŐĞƚƚŝ ĚĞƐƚŝŶĂƚĂƌŝ ĚĂůůĂ ZĞŐŝŽŶĞ >ĂǌŝŽ ŶĞŝ

ƐĞŐƵĞŶƚŝĐĂƐŝ͗

Ͳ ƋƵĂůŽƌĂƐŝĂĂĐĐĞƌƚĂƚŽŝůŵĂŶĐĂƚŽƌŝƐƉĞƚƚŽĚĞŝƌĞƋƵŝƐŝƚŝĞĚĞůůĞĐŽŶĚŝǌŝŽŶŝŵŝŶŝŵĞ

ƉƌĞǀŝƐƚĞĚĂůZĞŐŽůĂŵĞŶƚŽƌĞŐŝŽŶĂůĞŶ͘ϲͬϮϬϭϲ͖

Ͳ ƋƵĂůŽƌĂ ŝŶ ƐĞĚĞ Ěŝ ƌĞŶĚŝĐŽŶƚĂǌŝŽŶĞ ƐŝĂ ĂĐĐĞƌƚĂƚĂ ƵŶĂ ĚŝŵŝŶƵǌŝŽŶĞ ĚĞůůĞ ƵƐĐŝƚĞ

ƐƵƉĞƌŝŽƌĞ Ăů ϱϬй ƌŝƐƉĞƚƚŽ Ăů ďŝůĂŶĐŝŽ ƉƌĞƐĞŶƚĂƚŽ ŝŶ ƐĞĚĞ Ěŝ ĚŽŵĂŶĚĂ Ž

ƌŝŵŽĚƵůĂƚŽŽǀĂƌŝĂƚŽ͖

Ͳ ƋƵĂůŽƌĂ͕ĂƐĞŐƵŝƚŽĚŝƐĐŽƐƚĂŵĞŶƚŝŶĞůůĂƌĞĂůŝǌǌĂǌŝŽŶĞĚĞůƉƌŽŐĞƚƚŽ͕ƐŝĂŶĞĐĞƐƐĂƌŝĂ

ƵŶĂƌŝĚĞƚĞƌŵŝŶĂǌŝŽŶĞĚĞůƉƵŶƚĞŐŐŝŽĞƋƵĞƐƚŽƌŝƐƵůƚŝŝŶĨĞƌŝŽƌĞĂůůĂƐŽŐůŝĂĚĞĨŝŶŝƚĂ

ƉĞƌůĂĐŽŶĐĞƐƐŝŽŶĞĚĞůĐŽŶƚƌŝďƵƚŽĂŝƐĞŶƐŝĚĞůů͛Ăƌƚ͘ϯĐŽŵŵĂϯĚĞůZĞŐŽůĂŵĞŶƚŽ͖

Ͳ ŶŽŶ ƐŝĂŶŽ ŽƚƚĞŵƉĞƌĂƚŝ Őůŝ ŽďďůŝŐŚŝ Ěŝ ĐŽŵƵŶŝĐĂǌŝŽŶĞ Ěŝ ĐƵŝ ĂůůĂ ů͘ƌ͘ Ŷ͘ ϭϲͬϭϵϵϲ

Ăƌƚ͘ϮϬ͖

Ͳ ŶĞůůĞŝƉŽƚĞƐŝĚŝĐƵŝĂůů͛Ăƌƚ͘ϰĐŽŵŵŝϱĞϳĚĞůZĞŐŽůĂŵĞŶƚŽƌĞŐŝŽŶĂůĞŶ͘ϲͬϮϬϭϲ͖

Ͳ ŝů ƉƌŽŐĞƚƚŽ ŶŽŶ ƌŝƐƵůƚŝ ĐŽŶĐůƵƐŽ ĞŶƚƌŽ ŝ ƚĞƌŵŝŶŝ ƉƌĞǀŝƐƚŝ ĞͬŽ ŶŽŶ ƐŝĂ ƐƚĂƚĂ

ƉƌĞƐĞŶƚĂƚĂ͕ĞŶƚƌŽŝůϯϭͬϬϯͬϮϬϭϵ͕ůĂƌĞůĂƚŝǀĂƌĞŶĚŝĐŽŶƚĂǌŝŽŶĞĐŽƌƌĞĚĂƚĂĚĂƚƵƚƚŽ

(20)

YƵĂůŽƌĂ ůĞ ĚŝĐŚŝĂƌĂǌŝŽŶŝ ĚĞŝ ďĞŶĞĨŝĐŝĂƌŝ ĚŽǀĞƐƐĞƌŽ ƌŝƐƵůƚĂƌĞ ŝŶ ƚƵƚƚŽ Ž ŝŶ ƉĂƌƚĞ ŶŽŶ

ƌŝƐƉŽŶĚĞŶƚŝĂůǀĞƌŽ͕ŝďĞŶĞĨŝĐŝĂƌŝƐƚĞƐƐŝŝŶĐŽƌƌĞƌĂŶŶŽŶĞůůĂĚĞĐĂĚĞŶǌĂĚĂůďĞŶĞĨŝĐŝŽ͘

ZĞƐƚĂ ƐĂůǀĂ ůĂ ĨĂĐŽůƚă ĚĞůůĂ ZĞŐŝŽŶĞ >ĂǌŝŽ ĞĚŝ >ĂǌŝŽ /ŶŶŽǀĂ ^͘Ɖ͘͘ Ěŝ ǀĂůƵƚĂƌĞ ƵůƚĞƌŝŽƌŝ

ĐĂƐŝ Ěŝ ƌĞǀŽĐĂ ŶŽŶ ƉƌĞǀŝƐƚŝ Ăů ĐŽŵŵĂ ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞ͕ ĐŽŶ ƉĂƌƚŝĐŽůĂƌĞ ƌŝŐƵĂƌĚŽ Ă ŐƌĂǀŝ

ŝƌƌĞŐŽůĂƌŝƚă Ž ǀŝŽůĂǌŝŽŶŝ Ěŝ ůĞŐŐĞ͕ ĨĂƚƚŽ ƐĂůǀŽ ŝů ƌŝƐƉĞƚƚŽ ĚĞŝ ƉƌŝŶĐŝƉŝ Ěŝ ƚƌĂƐƉĂƌĞŶǌĂ Ğ

ƉĂƌŝƚăĚŝƚƌĂƚƚĂŵĞŶƚŽ͘

>ĂƌĞǀŽĐĂŽůĂĚĞĐĂĚĞŶǌĂĚĞƚĞƌŵŝŶĂŶŽů͛ŽďďůŝŐŽĚĂƉĂƌƚĞĚĞůďĞŶĞĨŝĐŝĂƌŝŽĚŝƌĞƐƚŝƚƵŝƌĞůĞ

ƐŽŵŵĞĞǀĞŶƚƵĂůŵĞŶƚĞƌŝĐĞǀƵƚĞ͕ŵĂŐŐŝŽƌĂƚĞĚĞŐůŝŝŶƚĞƌĞƐƐŝůĞŐĂůŝ͘

YƵĂůŽƌĂ͕ ŶĞů ƌŝůĞǀĂŵĞŶƚŽ ĚĞůůĞ ƉƌĞĚĞƚƚĞ ŝƌƌĞŐŽůĂƌŝƚă͕ ƐŝĂŶŽ ĐŽŝŶǀŽůƚŝ ƉƌŽĨŝůŝ Ěŝ

ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝƚă ƉĞƌ ĚĂŶŶŝ Ž ƉĞŶĂůĞ͕ >ĂǌŝŽ /ŶŶŽǀĂ ^͘Ɖ͘͘ Ğ ZĞŐŝŽŶĞ >ĂǌŝŽ Ɛŝ ƌŝƐĞƌǀĂŶŽ Ěŝ

ĞƐƉĞƌŝƌĞŽŐŶŝĂǌŝŽŶĞŶĞůůĞƐĞĚŝŽƉƉŽƌƚƵŶĞ͘

sĞƌŝĨŝĐŚĞĞŽŶƚƌŽůůŽ

͛ ĨĂĐŽůƚă Ěŝ >ĂǌŝŽ /ŶŶŽǀĂ͕ ŶĞŝ Ϯ ;ĚƵĞͿ ĂŶŶŝ ƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝ Ăůů͛ĂƐƐĞŐŶĂǌŝŽŶĞ ĚĞů ĐŽŶƚƌŝďƵƚŽ͕

ĞĨĨĞƚƚƵĂƌĞ ĚŝƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞ Ž ŝŶĚŝƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞ͕ ǀĞƌŝĨŝĐŚĞ ƚĞĐŶŝĐŚĞ͕ ĂŵŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĞ Ğ

ĨŝŶĂŶǌŝĂƌŝĞƉƌĞƐƐŽůĂƐĞĚĞůĞŐĂůĞĞͬŽŽƉĞƌĂƚŝǀĂĚĞůƐŽŐŐĞƚƚŽďĞŶĞĨŝĐŝĂƌŝŽ͕ƉĞƌĂĐĐĞƌƚĂƌĞ

ůĂƌĞĂůĞƌŝƐƉŽŶĚĞŶǌĂƚƌĂƋƵĂŶƚŽĚŝĐŚŝĂƌĂƚŽŶĞůůĂƌĞůĂǌŝŽŶĞĞů͛ĂƚƚŝǀŝƚăƌĞĂůŝǌǌĂƚĂ͘

/ŶĂĚĞŵƉŝĞŶǌĞ ƚŽƚĂůŝ Ž ƉĂƌǌŝĂůŝ ƉŽƚƌĂŶŶŽ ĐŽƐƚŝƚƵŝƌĞ ŵŽƚŝǀŽ Ěŝ ƌĞǀŽĐĂ ĚĞů ĐŽŶƚƌŝďƵƚŽ͕

ĐŽŵƉŽƌƚĂŶĚŽ ůĂ ƌĞƐƚŝƚƵǌŝŽŶĞ ĚĞŝ ďĞŶĞĨŝĐŝ ĞǀĞŶƚƵĂůŵĞŶƚĞ ĐŽŶĐĞƐƐŝ͕ ŵĂŐŐŝŽƌĂƚĂ ĚĞŐůŝ

ŝŶƚĞƌĞƐƐŝůĞŐĂůŝ͘