Weekly Forex
Ufficio Market Strategy
Valute: la settimana a colpo d’occhio
• Ancora una settimana caratterizzata dalla forza generalizzata del biglietto verde, la quale ha spinto l’EurUsd sotto 1,05 per la prima volta dopo oltre cinque anni.
• Il risk-off sui mercati è stato l’elemento trainante, come testimoniato anche dalla tonicità dello yen (sebbene abbia ritracciato nel finale in scia ai commenti dovish di Kuroda, il governatore della BoJ) e del franco svizzero, ma sull’apprezzamento del dollaro ha sicuramente influito anche il repentino deprezzamento dello yuan (gradito dalle autorità cinesi che stanno cercando di supportare la crescita).
• In vista della riunione Fed del 4 maggio, il mercato è ormai arrivato a prezzare un rialzo da 50pb dei tassi in ognuna delle quattro riunioni rimaste da qui a settembre, pertanto si tratterà di capire se il comunicato, o lo stesso Powell, supporteranno questa lettura oltre all’ufficializzazione del QT.
• Oltre alla Fed, si pronunceranno sui tassi numerose Banche centrali (in ordine cronologico):
quella australiana (mar), brasiliana (mer), norvegese, polacca e britannica (gio). Tutti questi Istituti, ad eccezione di quello norvegese, sono attesi alzare il costo del denaro.
• Durante la settimana ci sono state un po’ di prese di profitto su alcune commodity currency come corona norvegese e real brasiliano. La Banca centrale di quest’ultima dovrebbe alzare i tassi di 100pb ma, stando alle recenti dichiarazioni del suo governatore, questo potrebbe essere il rialzo che chiude il processo di normalizzazione, iniziato a marzo dello scorso anno, che ha visto passare il Selic Rate dal 2% al 11,75%.
• Debole anche lo zloty polacco, ed in generale tutte le valute dell’Est Europa, dopo il blocco russo alle forniture di gas verso Polonia e Bulgaria come contromisura al loro rifiuto di effettuare il pagamento in rubli.
• Sul fronte speculatori, non ci sono stati movimenti di rilievo per quanto riguarda il posizionamento incrociato delle principali valute verso la divisa unica. Quello più interessate riguarda il posizionamento netto lungo sull’EurGbp, sui massimi da oltre un anno ma ancora un po’ distante dal picco registrato nel 2017 e da quello record materializzatosi poco dopo lo scoppio della
Prosegue la corsa del dollaro
€/BRL -17.7%
€/RUB -10.8%
€/ZAR -8.0%
€/$ -7.3%
€/AUD -4.6%
€/CNY -3.6%
€/NZD -2.8%
€/CHF -1.1%
€/£ -0.3%
€/SEK 0.7%
€/TRY 3.2%
€/¥ 4.6%
-20% -10% 0% 10%
Variazione Euro contro valute da inizio anno
Fonte: Bloomberg, elaborazione MPSCS Market Strategy
Euro/Dollaro
Daily Weekly
❑ La scorsa settimana è proseguito il calo del cambio EurUsd che si è spinto fin sotto 1,05 per poi assestarsi intorno a tale livello. La forza del dollaro è da collegare principalmente all’allargamento del differenziale dei tassi a favore di quelli USA e al deciso indebolimento dello yuan. Fondamentale sarà questa settimana la riunione Fed, considerato che gli operatori che ci stanno arrivando con aspettative già elevate in termini di rialzi dei tassi (250 pb da qui alla fine del 2022).
❑ Sul fronte tecnico, il cambio sta consolidando poco sopra il supporto a 1,05 e si è spinto al di sotto del canale ribassista presente sul grafico. La tenuta questa settimana di 1,05 sarà fondamentale per evitare una discesa verso i minimi del 2017 in area 1,0340. Al rialzo le prime resistenze dinamiche si collocano a 1,0726 e 1,1090.
❑ Gli oscillatori giornaliero e settimanale continuano a rimanere in ipervenduto.
RESISTENZE: 1,0726 – 1,1090 – 1,1155
SUPPORTI: 1,05 – 1,0340 - 0,985
Euro/Sterlina
Daily Weekly
❑ Settimana di lieve calo per il cambio EurGbp che si è allontanato dalla resistenza statica a 0,8446, in vista della riunione BoE di questa settimana in cui l’Istituto è atteso alzare i tassi di 25 pb.
❑ Sul fronte tecnico, l’oscillatore di breve termine sta uscendo dall’area di ipercomprato e questo suggerirebbe una continuazione del movimento di discesa seppure temporaneo.
❑ Al ribasso da monitorare il primo supporto dinamico a 0,8322, seguito da area 0,82 dove passa la parte bassa del canale ribassista partito da aprile 2021. Al rialzo RESISTENZE: 0,8446 – 0,8506 – 0,8550
SUPPORTI: 0,8322 – 0,82 – 0,8154
Euro/Yen
Daily Weekly
❑ La scorsa settimana il ritorno del risk-off ha favorito l’apprezzamento dello yen, con il cambio EurJpy che si è allontanato dai massimi del 2015 di 140, disallineandosi dall’andamento dei tassi occidentali che al contrario hanno continuato a salire. La valuta nipponica tuttavia rimane sotto pressione, soprattutto vs dollaro, alla luce dell’atteggiamento ultra-accomodante della BoJ confermato nella riunione della scorsa settimana. La BoJ si è impegnata in acquisti illimitati di JGB ogni giorno per mettere un cap allo 0,25% sul decennale.
❑ Sul fronte tecnico, il trend rimane improntato al rialzo e con i livelli di riferimenti che restano quelli segnalati la scorsa settimana. In particolare, la resistenza statica più vicina passa da 140 (poco prima troviamo un livello dinamico a 139,40), mentre al ribasso il primo supporto statico si colloca a 134,36, seguito da 133,68.
RESISTENZE: 140 – 142 – 145
SUPPORTI: 134,36 – 133,68 – 131,40
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